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📈 Аналитический обзор Telegram-канала 키움증권 리서치센터
Канал 키움증권 리서치센터 (@kiwoomresearch) языкового сегмента Корейский является активным участником. Сейчас сообщество объединяет 19 923 подписчиков, занимая 6 030 место в категории Экономика и финансы и 212 место в регионе Южная Корея.
📊 Показатели аудитории и динамика
С момента создания невідомо проект демонстрирует стремительный рост, собрав аудиторию из 19 923 подписчиков.
Согласно последним данным от 23 октября, 2026, канал показывает стабильную активность. За последние 30 дней изменение числа участников составило 98, а за последние 24 часа — 5, при этом общий охват остаётся высоким.
- Статус верификации: Не верифицирован
- Уровень вовлечённости (ER): Средний показатель вовлечённости аудитории составляет 4.93%. В первые 24 часа после публикации контент обычно набирает 3.92% реакций от общего числа подписчиков.
- Охват публикаций: В среднем каждый пост получает 982 просмотров. В течение первых суток публикация набирает 781 просмотров.
- Реакции и взаимодействия: Аудитория активно поддерживает контент: среднее количество реакций на один пост — 0.
📝 Описание и контентная политика
Автор описывает ресурс как площадку для выражения субъективного мнения:
“키움증권 리서치센터”
Благодаря высокой частоте обновлений (последние данные получены 24 октября, 2026) канал поддерживает актуальность и высокий уровень охвата публикаций. Аналитика показывает, что аудитория активно взаимодействует с контентом, что делает его важной точкой влияния в категории Экономика и финансы.
19 923
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февраль '21
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январь '21
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| Дата | Привлечение подписчиков | Упоминания | Каналы | |
| 24 октября | +3 | |||
| 23 октября | +5 | |||
| 22 октября | +6 | |||
| 21 октября | +8 | |||
| 20 октября | +5 | |||
| 19 октября | 0 | |||
| 18 октября | +9 | |||
| 17 октября | 0 | |||
| 16 октября | +1 | |||
| 15 октября | +4 | |||
| 14 октября | +8 | |||
| 13 октября | +2 | |||
| 12 октября | +2 | |||
| 11 октября | +4 | |||
| 10 октября | +3 | |||
| 09 октября | 0 | |||
| 08 октября | 0 | |||
| 07 октября | +2 | |||
| 06 октября | +2 | |||
| 05 октября | +4 | |||
| 04 октября | +10 | |||
| 03 октября | +7 | |||
| 02 октября | +9 | |||
| 01 октября | +4 |
Посты канала
[키움 미국주식 박기현]
블룸 에너지 (BE.US): 호실적을 가린 현금흐름 시차, 리레이팅의 열쇠는 4Q 현금 회수
▶3Q26 실적: 3 연속 가이던스 상향 속 엇갈린 현금흐름
-매출 $1.24B(+138% YoY), 조정 EPS $0.94로 컨센서스를 각각 14%, 38% 상회하고 연간 매출 가이던스를 $4.4~4.6B로 세 번째 상향
-순이익 $249M에도 계약자산·매출채권·재고 증가로 OCF -$27M, CapEx 반영 FCF -$181M 기록
-대형 납품 집중에 따른 매출 인식과 대금 회수의 시차로 해석되나, 4Q 현금 회수 확인 전까지 시장 우려 지속 전망
▶주가 흐름: 업황 우려와 기업 고유 악재의 이중고
-실적 발표일 정규장 -8.7%, 시간외 -6.9% 하락하며 이틀간 약 15% 조정
-정규장에서는 메타의 AI 투자 부담에 따른 전력주 동반 약세, 시간외에는 현금흐름 우려가 추가 하락 요인으로 작용
-주가 재평가를 위해서는 4Q 현금흐름 개선과 2027년 가이던스 확인이 필요
▶실적 및 현금흐름 상세: 이익과 현금의 시차, 구조인가 추세인가
-제품 매출은 $1.07B(+179% YoY)로 사상 처음 $1B 돌파, 제품 매출총이익률은 38.4%로 개선
-계약자산이 $430M 증가한 $793M을 기록하며 OCF -$27M, CapEx $153M 반영 FCF -$181M으로 현금 전환력 우려 부각
-경영진은 연초 이후 OCF·FCF 흑자를 근거로 일시적 시차라고 설명했으며, 4Q 계약자산 회수 여부가 판단의 분수령
▶FY26 가이던스: 세 번째 상향, 문제는 상향 폭이 아니라 마진이다
-연초 이후 운전자본 증가폭은 약 $480M으로 매출 증가분의 약 27%이며, 지난해에도 현금흐름이 4Q에 집중
-이연수익·고객예치금이 $144M에서 $754M으로 늘고, 외부 자금 조달 없이 현금 약 $2.5B 유지
-4Q OCF가 흑자 전환하면 일시적 시차 가설을 뒷받침하지만, 계약자산이 재차 급증하면 증자 우려 확대 가능
▶수주·프로젝트 점검: 채널은 넓어졌지만 숫자는 없었다
-네비우스 뉴저지 300MW 공급과 AEP·구글 CCS 연계 700MW 등 데이터센터 외 신규 전력 수요처 확대
-미 육군·유틸리티 요금기저 편입·해외 시장 진출 및 프리몬트 부지 확장으로 잠재 시장 확대 기대
-수주잔고·2027년 성장률·증설 계획의 구체적 수치가 공개되지 않았고, 오라클 주피터 프로젝트의 인허가·가스관 지연은 주요 변수
▶밸류에이션: 멀티플은 1 년 평균으로 회귀, 이익 상향만으로는 불충분
-10월 22일 기준 12개월 선행 P/E는 50.9배로, 6월 말 고점 84.7배에서 하락해 최근 1년 평균(48.2배)에 근접했으며 GE 버노바 대비 약 50% 프리미엄
-FY26 EPS 가이던스 중간값 기준 P/E는 67배, FY27 컨센서스 기준 44배. 최근 EPS 추정치와 가이던스가 상향됐지만 주가는 하락해 이익 개선만으로는 상승 동력이 제한적
-멀티플 정당화와 추세 반등에는 현금 전환 확인, FY27 성장률 제시, 고금리·AI 자금조달 우려 완화가 필요하며, 핵심 확인 시점은 4Q 실적과 2027년 가이던스 제시 이후로 예상됨
▶향후 관전 포인트
-4Q 현금흐름: OCF 흑자 전환과 계약자산 증가세 둔화 여부 확인
-FY27 가이던스·수주잔고: 2월 발표될 성장률과 수주 가시성이 시장 기대를 충족하는지 주목
-주피터·신규 채널: 인허가와 납품 일정, CCS·요금기저·해외 프로젝트의 실제 수주 전환 여부 점검
▶보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1713
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(참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)
| 2 | ![[키움 글로벌리서치팀] 키차트(키움 차주 트렌드) 10월 3주차 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCA355 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/](data:image/jpeg;base64,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){kind=small} +1[키움 글로벌리서치팀]
키차트(키움 차주 트렌드) 10월 3주차
자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCA355
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| 3 | [키움증권 미국 전략/주식 김승혁]
메타 플랫폼스(META.US): 양날의 검 ‘Muse’
▶FY3Q26 실적 Review
-FY3Q26(9월 말) 실적은 매출액 646.01 억 달러(YoY +26.1%, QoQ +6.2%, 컨센서스 대비 +2.0%), 소송비용을 제외한 영업이익 228.78억 달러(YoY +11.4%, QoQ +21.9%, 컨센서스 대비 +9.7%), 영업이익률 35.4%(YoY -4.7%p, QoQ +4.5%p, 컨센서스 대비 +2.5%p)
▶광고가 이끈 실적
-Family of Apps(FoA) 매출이 641.58억 달러(YoY +26%)로 전체 매출의 99%를 차지했으며, FoA 매출의 98.3%는 광고에서 발생
-광고 매출은 630.61억 달러(YoY +26%), 기타 매출은 10.97억 달러(YoY +59%). Reality Labs는 퀘스트 판매 감소로 4.43억 달러(YoY -6%) 기록
▶단가가 이끈 미국 광고 성장
-미국·캐나다 광고 매출은 284.38억 달러(YoY +33%)로 3개 분기 연속 성장률이 높아졌으며, 전체 광고 매출 증가분의 55%를 기여
-광고 노출 증가율은 13%에서 8%로 둔화했지만, 노출당 단가 상승률이 9%에서 23%로 높아지며 이를 상쇄
-틱톡 광고 중단과 미국 10대 사용 제한으로 전체 노출 증가율은 시장 기대를 밑돌았으나, 4분기 매출 가이던스 중간값은 컨센서스를 1% 상회
▶이용자가 늘수록 비용도 늘어나는 Muse
-출시 6주 만에 미국·캐나다 가입자 1,000만 명을 돌파했고, 가입자의 25%가 매일 사용. 첫 40일 다운로드는 1,020만 건으로 같은 기간 ChatGPT의 약 3배
-주간 이용자의 25% 이상이 쇼핑 기능을 이용하고 평균 결제액은 200달러를 상회. 거래 수수료와 월 20·100달러 구독을 수익화 방안으로 추진
-이용 증가에 따른 연산 비용으로 매출원가율이 21%로 상승. 1년 내 연산 효율을 10배 이상 높이는 것이 수익성 개선의 관건
▶새롭게 제시된 자금 조달 방식
-3분기 CapEx는 349.06억 달러로 영업현금흐름을 웃돌았고, FCF는 21.20억 달러 적자로 2012년 이후 처음 마이너스 기록
-연간 CapEx 가이던스 하단을 1,350억 달러로 높여 4분기에만 492억~592억 달러를 집행할 전망
-무의결권 Class C 주식을 기존 주주에게 1주당 1주 배당해 2대 1 액면분할 효과를 내며, 내년 1월 19일 발효 예정. 영업현금흐름·회사채·데이터센터 합작법인에 이어 주식으로 조달 수단을 확대
▶ 보고서 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1711
더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요!
(참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176) | 1 173 |
| 4 | [키움 글로벌 ETF 김진영]
🌏글로벌 ETF Daily (10/23)
(10/22 종가기준)
(Daily Return)
📈주요 ETF 수익률 (전일대비)
*시장 대표 ETF
QQQ -2.86%
SPY -1.18%
DIA 0.04%
IWM 0.07%
*미국 상승 업종
XLP (필수 소비재) 3.31%
XLU (유틸리티) 2.07%
XLV (헬스케어) 1.32%
XLRE (부동산) 1.09%
*미국 하락 업종
XLK (기술) -3.29%
XLC (통신서비스) -1.42%
XLI (산업재) -0.94%
XLE (에너지) -0.87%
🔥주목할 만한 ETF 움직임
*1M Highs
ITB 5.39% (美 주택 건설)
PSCC 4.20% (필수소비재(소형주))
AKRE 3.89% (비분산형 액티브 주식)
HOMZ 3.84% (美 주택 산업)
*1M Lows
MRNY -14.44% (MRNA 커버드콜)
CRDX -14.10% (ADA 2x)
TESL -13.33% (TSLA 옵션전략)
LYTE -11.70% (AI 포토닉스·광부품)
(Daily News)
▶Corgi Invest Launches 14 Bond ETFs With Fees Starting at Two Basis Points
-Corgi Invest, 22일(현지시간) FTSE 지수를 추종하는 채권 ETF 'Corgi FTSE 7-10 Year U.S. Treasury Bond ETF(SVTN)', 'Corgi FTSE Intermediate Government/Credit Bond ETF(GCB)' 등 14종 출시
-총보수는 연 0.02-0.08%이며, 美 국채 ETF는 만기별(7-10년 SVTN, 10~20년 TNTW, 20년 초과 LTB) 및 종합형(UB)으로 세분화
-TIPS(TTTT)·종합채권(AGGB)·투자등급 회사채(IGB·FTN·LIGB)와 신용등급별 회사채(AAAB·BBBB), 하이일드(HH)·폴른엔젤(ANG)·중기 국채/회사채 혼합형(GCB) 등으로 투자 범위 확대
https://buly.kr/6BzqLox
▶Oil ETFs to Benefit as Oil Prices Rally Due to Geopolitical Tensions
-중동 분쟁과 호르무즈 해협 운송 차질 우려에 미국 원유 재고 감소까지 더해지며 브렌트유는 배럴당 110달러를 돌파하고 WTI는 100달러에 근접
-공급 위험이 이어지면 브렌트유 선물 ETF BNO와 에너지 기업 ETF XLE 등 수혜, 유전 서비스 기업에 투자하는 OIH도 관련 상품
-수익률은 공급 위험의 지속 기간과 유가 상승의 기업 실적 반영 여부에 달려 있으며, 평화 협상이나 공급 회복은 유가 상승세를 누그러뜨릴 수 있음
https://buly.kr/8Tth6ck
▶Bitcoin ETFs attract $1.08 billion in 3 days but it may not be enough for a steep rally
-10/19-21 美 현물 비트코인 ETF에 3거래일간 10억 달러 이상 순유입되며 10월 자금 흐름이 플러스로 전환. 다만 기관 수요가 회복됐다고 단정하기엔 유입 변동성이 큰 상황
-과거 급등기 3차례에는 총 199거래일간 467억 달러가 유입돼 일평균 2억3,500만 달러를 기록했고, 하루 5억 달러 이상 유입된 날은 39일에 달함
-7월 이후 일평균 유입액은 8,600만 달러로 과거 급등기보다 낮고, 하루 10억 달러 이상 유입된 날도 없어 지속적인 순유입 여부 확인 필요
https://buly.kr/3NLiemP | 717 |
| 5 | [10/23, 장 시작 전 생각: 반전은 어디서, 키움 한지영]
- 다우 +0.02%, S&P500 -1.2%, 나스닥 -2.6%
- 메타 -7.0%, 마이크론 -6.3%, 엔비디아 -4.4%
- 미 10년물 금리 4.94%, 30년물 금리 5.28%, WTI 98.9달러
1.
미국 증시는 혼조세를 보였지만, 내용은 그리 좋지 않았네요.
메타(-7.0%)의 현금흐름 악화에 따른 AI 신용 불안 재확산, 테슬라(-3.1%)의 CAPEX 가이던스 하향에 따른 AI, 로보틱스 투자 축소 우려 속에,
중동 지역의 지정학 불안 재고에 따른 유가 상승 등으로 마이크론(-6.3%), 엔비디아(-4.4%) 포함 AI주를 중심으로 급락이 나왔습니다.
이번 메타의 실적은 매출액, EPS 모두 양호했으며, 신규 에이전트 AI 뮤즈의 흥행을 입증했다는 점은 긍정적으로 볼 수 있었습니다.
그렇지만 메타의 현금흐름이 적자전환(직전 분기 +7.8억달러 → 이번 분기 -21.2억달러)을 했다는 점이 전일 AI주 전반에 악재로 작용했네요.
2.
최근 AI 자금 조달 논란은 차입의존도가 높은 코어위브와 같은 네오클라우드 업체에 국한되는 것처럼 보였으나, 메타와 같은 빅테크, 하이퍼스케일러 업체들까지 확산될 우려가 점증하고 있는 분위기입니다.
실제로 메타의 CDS 프리미엄은 실적 발표 후 110bp에서 117bp로 상승하며 사상최고치를 기록 중입니다.
물론 코어위브의 CDS 프리미엄(현재 1,160bp)에 비해서 상당히 낮은 레벨이기는 하지만,
대형 하이퍼스케일러 업체들의 신용 우려가 높아지고 있다는 점을 많은 이들이 경계하고 있음을 시사합니다.
결국, 다음주 예정된 알파벳, 아마존, MS 등 여타 M7 업체들의 실적 및 현금흐름 개선 여부,
최근 증시 불안의 또 다른 한 축을 담당 중인 중동 지정학 리스크의 완화 여부를 통해 분위기 호전의 계기를 찾아야할 듯합니다.
한국, 미국 등 주요국 AI주들이 과매도 영역에 진입한 만큼 추가 급락 여지는 낮겠지만,
상기 이벤트를 치르는 과정에서 일간 등락을 반복하는 변동성 장세에 대비할 필요가 있겠습니다.
3.
오늘 국내 증시도 메타의 신용불안 우려에 따른 미국 AI주 조정, 유가 부담 등으로 하락 출발할 전망입니다.
다만, 메타발 악재는 전일 국내 증시에 선반영된 측면이 있으며 과매도 인식도 유효하다는 점을 고려 시,
장 초반 투매성 매도 물량을 소화해가면서 장중 낙폭을 만회해가는 흐름을 보일 것으로 생각합니다.
방금전 발표된 SK하이닉스의 솔리다임 IPO 검토 중단 공시도 반도체에 대한 투자심리 호전에 기여할 듯합니다.
4.
현재 코스피는 지난 3거래일의 개별 등락률이 “-3.7% -> +3.3% -> -3.5%”를 기록하는 등 일간 변동성이 큰 폭 확대되고 있는 중입니다.
AI 불안 이외에도, 중동지역의 군사적 긴장 고조, SK하이닉스 자사주 매입 종료로 인한 수급 공백 우려 등이 악재로 작용하고 있는데,
사실 새로운 악재라고 보기엔 어렵기는 합니다.
그러나 기존 악재들이 번갈아 부각되면서 주가 하락을 반복적으로 유발하다 보니, 시장 참여자들의 자신감이 크게 위축되고 있다는 점이 문제이네요.
5.
이렇게 취약한 수급 기반 속 매수 주체 부재로 인해 국내 증시의 대응 난이도가 급격하게 높아지고 있는 것은 사실입니다.
하지만 10월 이후 코스피가 19.1%대 급락을 맞았다는 점에서, 낙폭 과대 인식에 기반한 반등이 수시로 나올 가능성은 열고 가는 것이 타당합니다.
이번주 실적을 발표했던 슈퍼마이크로, 스페이스X, 메타 등 빅테크 실적에서 AI 실수요 훼손이 나타나지 않았다는 점도 마찬가지입니다.
따라서, 현 시점에서는 AI 업체들의 신용 위험 변화, 이번 주 들어 매도 강도가 약해진 외국인의 수급 변화 등을 확인하면서 관망으로 대응하는게 맞지 않나 싶습니다.
——————
벌써 금요일이네요.
이번 주 내내 변동성을 맞다보니 시간 가는줄 몰랐던거 같습니다.
다들 이번 한주 정말 고생많으셨습니다.
오늘도 날이 춥다고 하니, 옷 잘 챙겨 입으시고 건강 관리에 더욱 더 신경쓰셨으면 좋겠습니다.
그럼 오늘 장도 힘내시길 바랍니다.
키움 한지영
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7237 | 454 |
| 6 | 26/10/23 (금) 키움 제약바이오 데일리 💊
[제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현]
키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm
<📈 주요 지수 등락>
* 코스피 -3.52% vs 코스피 제약 -2.85%
* 코스닥 -3.62% vs 코스닥 제약 -3.37%
* S&P500 -1.21% vs XBI -0.75%
* 나스닥 -2.6% vs NBI -0.75%
<🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥>
*괄호 안은 전일 수익률
★ 셀트리온, 美카이진과 항체 신약 기술도입 계약 체결 (-1.67%)
- 7700억원 규모로 ‘KG013’ 글로벌 권리 확보, ‘베스트 인 클래스’ 신약 개발 목표
-> https://tinyurl.com/26b36vnr
▶ 로슈가 생산 설비 내주고 기술 전수까지…에스티팜, RNA 대형 수주 노린다 (-3.23%)
- 로슈, 2018년 에스티팜에 RNA 생산 설비·공정 기술 지원
- RNA, 희귀질환 넘어 비만·고혈압으로 확장
-> https://tinyurl.com/29rpmns5
▶ 유바이오로직스, WHO 사무총장 방문...백신 공급 성과 소개 (-4.19%)
- 춘천 제2 공장 방문…콜레라·장티푸스 백신 국제조달 확대 계획 공유
-> https://tinyurl.com/243oa42s
▶ 삼성바이오 노사, 28일 사전대화…"교섭재개 협의" (-3.95%)
-> https://tinyurl.com/286nrpyh
▶ 아리바이오 "푸싱제약서 115억원 투자 유치…1차 납입 완료"
-> https://tinyurl.com/2amek64v
▶ '첫 국산 GLP-1 비만신약' 에페 29일께 처방 시작 (-2.37%)
- 한미약품, 의료인 행사 개최…시장 구도 '주목'
-> https://tinyurl.com/2akyuas8
▶ 인투셀 류요섭 부사장 "B7-H3 ADC 독성 한계 넘겠다…독자 링커·페이로드로 글로벌 승부" (+1.38%)
-> https://tinyurl.com/2c2qnxft
▶ 신동국 회장, 공개매수 의무 위반 의혹…“법적 문제없다” 반박 (-2.37%)
-> https://tinyurl.com/2bthqakq
<🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥>
★ Merck/Moderna, 개인맞춤형 흑색종 암백신 3상 상세 결과 공개 (-17.57%)
- INTerpath-001 3상 상세 결과 공개. 키트루다 단독 대비 재발·사망 위험을 42% 감소(HR 0.58, 95% CI 0.45~0.75, p<0.001).
- 2년 무재발생존율은 82.2% 대 70.0%, 원격전이·사망 위험은 38% 감소
-> https://tinyurl.com/28ad6x7v
▶ Gilead, PepStar의 경구 IL-23R 신약 $1.275B에 인수 (+2.36%)
- PepStar의 HCXT-2001 포함 경구 IL-23R 억제제 프로그램 인수 결정. 거래 종료 시 $1.275B 지급
- HCXT-2001은 반감기를 늘린 경구 고리형 펩타이드로, 현재 1상 중이며 염증성 장질환에서 단독 또는 emvistegrast 병용 가능성 검토
-> https://tinyurl.com/2avxgcfn
▶ EQT, 진단기업 퀴아젠 약 €10.8B 인수 (+4.94%)
- EQT 컨소시엄은 퀴아젠 주식을 주당 46.50유로에 현금 인수하는 공개매수를 발표. 총 €10.8B 규모
- 아부다비투자청과 캐나다연금투자위원회도 공동 투자자로 참여
-> https://tinyurl.com/2d8kz835
▶ ArgenX 3분기 제품 매출 17억2,100만 달러, 전년 대비 54% 증가 (-1.61%)
- 2026년 3분기 제품 순매출 $17억2,100만로 +54% YoY, +13% QoQ 증가했다고 발표
- 다발성 운동신경병증 치료제 3상 결과는 '26년 12월 발표 예정, 셀리악병 치료제 FB102는 3상 진입 계획
-> https://tinyurl.com/2yhqwz76
▶ AbbVie lutikizumab, 화농성 한선염 3상 1차 지표 달성 (+0.14%)
- 3상 INTREPID에서 16주차 염증성 병변 75% 이상 감소를 뜻하는 HiSCR75 달성률 31.4% vs 위약 23.4%(p≤0.001)
- 36주 연장 결과를 확보해 2027년 하반기 허가 신청에 활용할 계획
-> https://tinyurl.com/28eu2b55 | 490 |
| 7 | [키움 경제/FX 김유미]
매크로 스냅샷 : AI 투자 기대의 현실화와 연준의 대응
▶ AI 투자 수요는 여전히 유효하나 높아진 성장 기대와 고금리에 따른 자본비용 부담으로 투자 수익성 및 지속 가능성에 대한 우려 확대
▶ AI 투자 사이클의 방향 전환보다는 성장 기대가 현실화되는 과정으로, 투자심리 회복을 위해서는 자본조달 여건 안정과 기업들의 수익성 검증 필요
▶ 10월 FOMC에서 연준의 성장 및 금융시장에 대한 인식 변화 여부와 향후 통화긴축 강도에 대한 시장 기대 및 금리 흐름에 미칠 영향에 주목
자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSI1371 | 914 |
| 8 | [키움 채권 안예하]
◆채권 Daily 코멘트(26.10.23.)
[미 채권시장 동향]
미국채 금리는 급락 마감. 10년물 금리는 5%를 하회. 메타의 3분기 자본지출이 전년대비 80% 급증하고 잉여현금흐름이 적자로 전환하면서 AI 과잉투자 우려가 확대됐으며, 반도체주 중심의 증시 급락에 따른 위험회피 매수세가 유입되면서 미국채 금리 급락. 브렌트유가 배럴당 110달러를 돌파하고 신규 실업보험 청구 건수가 예상보다 낮게 발표됐음에도 채권시장에 미치는 영향은 제한적. 12월 인상 가능성 80%선 하락.
[경제지표](발표, 전망, 이전)
(한국)한국은행 금융통화위원회: 3.00%, 3.00%, 3.00%
(미국)신규실업수당청구건수: 194K, 200K, 200K
*발표예정 경제지표(전망, 이전)
(미국)10월 제조업 PMI: 55.5, 55.9
(미국)10월 미시간대 소비자심리지수: 46.3, 46.3
◆ 미국 증시
- DOW: 52867.98p (+11.89p, +0.02%)
- S&P500: 7663.43p (-93.74p, -1.21%)
- NASDAQ: 26008.86p (-694p, -2.6%)
◆ 외환시장
- NDF 환율(1개월물): 1324.64원, 전일 대비 약 3원 하락 출발 예상
- 달러인덱스: 101.617 (-0.163, -0.16%)
- 유로/달러: 1.1216 (-0.0016, -0.14%)
- 달러/엔: 156.77 (-1.37, -0.87%)
- 파운드/달러: 1.3401 (+0.0007, +0.05%)
◆ 미 채권시장
- 2년물: 4.6396% (-16.6bp)
- 5년물: 4.7713% (-17.9bp)
- 10년물: 4.953% (-16.6bp)
- 30년물: 5.2804% (-12.9bp)
(스프레드)
- 기준금리-2Y: -64.0bp
- 10Y-2Y: 31.3bp
- 30Y-10Y: 32.7bp
◆ 국내 국채시장
- 3년물: 3.837% (+2.6bp)
- 5년물: 3.98% (+2.0bp)
- 10년물: 4.147% (-0.3bp)
- 30년물: 4.232% (-1.5bp)
(스프레드)
- 5Y-3Y: 14.3bp
- 10Y-3Y: 31.0bp
- 30Y-10Y: 8.5bp
(국채선물)
- 3년 KTB 103.08 (-6)
- 10년 KTB 106.79 (+3)
◆ 상품시장 (달러)
- WTI: 99.47 (+2.32, +2.39%)
- 브렌트유: 113.17 (+4.35, +4.00%)
- 금: 4060.4 (-89.6, -2.16%)
*당사 콘텐츠는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다. | 619 |
| 9 | 롯데렌탈(089860): 조정장에서 주가로 증명하는 중
[키움 자동차 신윤철]
◎3Q26 Preview: 금리, 유가 상승세에도 꺾이지 않는 실적
- 매출액 7,797억원(+2.9% YoY), 영업이익 914억원(+2.6% YoY) 기록하며 시장 기대치(매출액 7,834억원, 영업이익 918억원) 부합 전망. 원화강세, 유류비 부담 확대에도 3분기는 내국인의 국내 여행 성수기이기에 환 변동성에 따른 단기 오토렌탈 수요 타격은 제한적. 오히려 국제선 유류할증료 인상에 따른 제주 입도객 확대 추세.
- 시장금리 인상으로 이자비용 확대 불가피하나 예측 가능한 범위. 오히려 실적 불확실성은 임직원 위로금 등 M&A 부대비용에서 발생할 수 있으며, 향후 경영진은 만회 위한 수익성 제고 전략 소통 필요할 것.
◎코스피 조정장에서 빛났다! 목표주가 6만 원으로 상향
- 10/30 임시주총에서 TPG 소속 2인에 대한 롯데렌탈 이사 선임 안건 처리 예정. 이후부터는 대주주 변경 지연으로 그동안 의사결정이 미뤄졌던 사안들 점차 해소될 것으로 판단. 대표적으로 신규 대주주의 중장기 주주환원 정책 방향성 및 쏘카 지분의 향방. Target Multiple 상향의 근거 강화 되어갈 전망.
- 당사는 지난 7월 발간 보고서를 통해 롯데렌탈이 올해 코스피 지수와 방향성을 달리하고 있으며 조정장에서의 방어주로 주목할 필요가 있음을 강조. 직전 3개월 수익률 기준 코스피 지수: -18.6%, 롯데렌탈: +28.9%. 지수 아웃퍼폼 추세 지속 기대.
- 다만 TPG가 외부 자금조달 없는 구주 인수로 경영권 확보 계획을 밝혔고 이미 21~22년 수준으로 밸류가 상승한 구간에서 추가적으로 비상장 전환 목적의 공개매수를 단행할 가능성까지는 예단 어려움.
보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12388
* 컴플라이언스 검필 | 626 |
| 10 | ♣️삼성E&A 3Q26 Review
[키움 건설 신대현]
♣️삼성E&A(028050): Top Pick, 단순히 좋다는 말로는 부족한 수준
1) 3분기 영업이익 컨센서스 상회
- 3Q OP 5,006억원(YoY +83%)으로 시장 컨센서스(2,520억원), 당사 추정치 (2,760억원) 상회
- 얀부 프로젝트의 충당금 환입과 일부 현장들에서의 정산이익이 발생했기 때문
- 화공: 얀부 발전 프로젝트 타절 충당금 환입(1,000억원)이 발생하면서 GPM 26.2%를 기록
- 첨단산업: 그룹사 공사 증가에 힘입어 매출 성장이 나타난 가운데, 일부 정산이익이 발생하면서 GPM 17.0%를 기록
- 뉴에너지: 기존 공사 현장의 진행률 상승과 그룹사 공사 증가에 힘업어 매출 성장이 나타난 가운데, 일부 정산이익으로 GPM 21.4%를 기록
- 판관비율: 4%대로 하락, 영업 외: BMP 현장의 본드콜 비용 반영
2) 상향된 영업이익 가이던스와 자사주 매입, 소각
- 연간 매출액/영업이익/수주 가이던스를 각각 11조(+1조), 1.4조(+0.6조), 19조(+7조)로 상향
- 역산 시 4분기에는 영업이익 약 4,400억원(OPM 약 14.3%)이 전망. 정산이익 추가 발생 전망
- '27년 그룹사 공사를 통한 첨단산업과 뉴에너지의 외형 성장이 크게 나타나는 가운데, 두 부문 높은 수익성이 유지되면서 연간 OP 1.5조, OPM 11.1%가 전망
- 삼성E&A는 7,800억 규모의 자사주매입을 공시. 이중 6,900억원이 주주가치 제고 목적의 자기주식 취득으로 전량 소각 예정
- 이는 시장 기대치를 상회하는 수준의 주주환원이며, 이를 통해 삼성E&A의 ROE는 글로벌 Peer와 유사한 수준까지 상승할 것으로 판단
3) 투자의견 Buy 유지, 목표주가 75,000원 상향
- ‘27년 BPS에 ‘21~’22년 반도체 투자 사이클 PBR 상단 2.5배를 적용
- 업종 Top Pick으로서 삼성E&A 유지
보고서: bbn.kiwoom.com/rfCR12389
감사합니다.
[키움리서치_건설] Telegram 주소: t.me/SDH_construction | 619 |
| 11 | [키움 경제/FX 김유미]
주간 경제 : AI 투자 불확실성 속 연준의 경기 인식에 주목
▶ 한국과 미국의 3분기 경제성장률은 양호한 흐름이 예상되나 AI 투자 사이클 지속성에 대한 우려로 시장의 안도감은 제한적일 전망
▶ 미국 주요 AI 기업의 설비투자 계획과 수익성에 주목하는 가운데 10월 FOMC에서는 연준의 경기 인식 변화 여부가 핵심 변수
▶ 연준의 성장 우려가 확대될 경우 내년 추가 긴축 전망이 약화되면서 미국 시장금리의 상승 압력을 제약할 가능성
자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE438 | 649 |
| 12 | ◈ 10월 23일(금) 전일 철강금속 지표
▶ 철강사 주가 (시장대비) : POSCO ADR -6.3% (-5.1%), ArcelorMittal -4.1% (-3.0%), Nucor -2.4% (-1.2%), Nippon Steel 0.7% (1.9%), Baoshan -0.3% (1.1%), BHP ADR -4.0% (-2.8%), Alcoa -5.0% (-3.8%), Freeport MMR -6.3% (-5.0%), Albemarle -2.0% (-0.8%), Newmont -2.6% (-1.4%)
▶ 중국 철강가격(VAT 포함): 열연 $486 ($-2, -0.4%), 철근 $482 ($0.1, 0%), 냉연 $561 ($-0.7, -0.1%), 열연선물(AC) -0.8%, 철근선물(AC) -0.5%
▶ 철광석: 현물 $91 (-0.5%), SGX 선물 $90 (-1.3%), DCE 선물(AC) -1.3%
▶ 강점탄: 호주 분기 계약 $237, SGX 선물 $266 (0%)
▶ LME 비철/귀금속: 구리 $14,078 (-1.9%), 아연 $3,671 (-2.2%), 알루미늄 $3,010 (-1.1%), 니켈 $16,120 (-0.7%), 금 $4,025 (-2.8%), 은 $54.6 (-5.9%)
▶ 탄산리튬: 중국 현물 $15,057 (-2.9%), GFEX 선물 94,500위안 (-3.3%)
- 중국 철강 선물 하락 / 철광석 선물 하락
- LME 비철은 위험자산 선호 위축되며 일제히 하락 / 귀금속은 약달러, 미 국채금리 하락에도 급락
- 중국 탄산리튬 선물 약세 지속
▶ 미국 AI 투자불안에 금부터 구리까지 메탈가격 전반적 약세
(키움 철강금속 이종형)
* 출처: Bloomberg, SHFE, DCE, GFEX
* 상기 코멘트는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다. | 853 |
| 13 | [키움증권 미국 전략/주식 김승혁]
테슬라 (TSLA.US): 자동차 UP vs 에너지 Down
▶️ FY3Q26 실적 Review
매출액 280.46억 달러(YoY -0.2%, 컨센 대비 -0.3%), 비GAAP 순이익 16.97억 달러(YoY -4.1%, QoQ +47.2%, 컨센 대비 +8.9%), 비GAAP EPS 0.48달러(YoY -4.0%, 컨센 대비 +9.6%)
▶️ 긍정적 자동차 부문 실적 vs 부진한 에너지
자동차 205.60억 달러(YoY -3%)로 컨센 1.4% 상회, 서비스·기타 46.05억 달러(YoY +33%). 반면 에너지는 28.81억 달러(YoY -16%)로 컨센 23% 하회
매출총이익률 19.6%로 컨센(17.9%) 상회. 다만 SI(초지능) 개발과 신제품 양산 준비로 영업비용이 39% 늘며 영업이익은 56% 감소
콜에서 스페이스X 합병 질문을 받지 않겠다고 밝히자 시간외 +1.9%였던 주가는 -3.3%로 전환
▶️ FSD의 선전
모델 Y가 유럽 전기차 판매 1위, 한국 승용차 판매 1위 달성. 공급 병목에도 수요를 이끈 요인은 FSD
북미 신차의 75% 이상이 인도 시점에 FSD 유료 구독 가입, 유료 고객 174만 명 중 처음으로 절반이 월 구독. FSD 반복 매출은 연 10억 달러 수준으로 추정되며 회사도 공식 동의. 연 4.5억 달러까지 줄어든 크레딧의 빈자리를 소프트웨어가 메운 셈
다만 생산은 여전히 배터리 공급에 묶여 있고, 판매 지역 확대엔 유럽(1분기 목표)과 중국의 승인 필요
▶️ 공급망 전환이 만든 에너지 공백
사상 최대 주문·백로그로 2027년 물량까지 매진이라 밝혔으나, 3분기 설치량은 13.7GWh로 컨센(15.9GWh) 하회
수요 부족이 아니라 미국산 공급망 전환 과정의 공급 제약. 중국산 관세·세액공제 제한에 대응해 네바다산 셀 메가팩 출하와 텍사스 공장 가동을 시작했고, 미국산 물량이 늘면 제약 완화와 단가·마진 개선 가능
다만 2분기 말 장기계약 잔고가 100.5억 달러로 연초 수준에 머물러, 주문 흐름이 실제 잔고 증가로 이어지는지 확인 필요
▶️ CapEx는 축소가 아닌 이연
FCF 15.3억 달러로 컨센(-45.1억 달러)을 크게 상회했지만, 이익 개선보다 투자 이연과 운전자본 유입 결과
연간 CapEx 가이던스를 ‘250억 달러 초과'에서 '약 200억 달러'로 낮췄음에도 4분기에만 약 70억 달러 집행이 남아, 줄어든 건 규모보다 시점. 2028년 CapEx는 수백억 달러 전망이며 테라팹에만 2028년 초까지 최소 수백억 달러 필요. 분기 중 300억 달러 차입 한도 확보도 같은 맥락으로, 4분기부터 FCF 적자 전환 가능성 높음
스페이스X 합병은 특별위원회 구성으로 논의가 막 시작된 단계. 투표 참여 주식이 아닌 발행주식 과반 찬성이 필요해 시간이 걸리며, 10월 말 NHTSA 답변과 12월 유럽 FSD 승인 표결이 첫 점검 지점
▶️ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1710
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(참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176) | 958 |
| 14 | [키움 미국주식 박기현]
넥스트에라 에너지 (NEE.US) : 실적은 이상 무, 주가를 누르는 건 금리다
▶️ 3Q26 실적: 7개 분기 연속 EPS 상회, 가이던스 상단 유지
- 매출 $8.09B(+1.6% YoY, 컨센 -4.6%), 조정 EPS $1.24(+9.7% YoY, 컨센 $1.20 대비 +3.4%)
- 매출 하회는 연료비 전가와 헤지 평가손익에 따른 7개 분기 연속 패턴으로, 실질 이익 체력과는 무관
- 1~3Q 누적 조정 EPS는 $3.47(+9.5% YoY), 4Q 엘니뇨(풍황 90~95%) 감안해도 연간 가이던스 상단($4.02) 목표 유지
▶️ 밸류에이션 & 섹터 점검: 이익 훼손 없는 멀티플 압축, 반전의 열쇠는 금리
- (밸류에이션) 12M Fwd PER 18.6배로 4월 고점(22.9배) 대비 -19% 하락해 연초 수준 회귀 및 3년 평균(19.9배) 하회
- 멀티플 압축은 5월 합병 발표 직후(-10%)와 3Q 금리 급등기(-13%) 두 차례에 집중, 동기간 EPS 추정치는 오히려 상향
- (섹터 점검) 3Q 유틸리티 지수 -13.0%(S&P 500 +2.0%), EPS 추정치 보합(-0.1%) 속 주가 하락은 전적으로 멀티플 압축(PER 18.8→16.3배)에 기인
- 디레이팅 배경은 미 10년물 금리 급등(4.2→5.3%, 07년 이후 최고)·연준 인상 전환, AI 전력 테마 되돌림, 전기요금의 정치 쟁점화
- 추세 반전은 ① 10년물 금리 고점 확인 → ② 11/3 중간선거 종료 → ③ 1~2월 4Q 실적 시즌 가이던스(업계 EPS 성장 6~8%) 재확인 순으로 진행 전망
- 그전까지는 3%대 배당과 6~8% 이익 복리 성장이 하방 지지, NEE는 합병 변수에 따른 할인으로 10월 반등 폭(+3.4% vs 섹터 +6.6%) 제한
▶️ 향후 관전 포인트: 연방 허브 수수료 모델과 내년 1월 버지니아 결정
- (연방 허브) 총 3건(16.5GW) 계약 확정·초기 재원 $5.7B 확보, 무자본 수수료 모델로 직접 소유 대비 약 50% EPS 창출 구조
- 대규모 Capex·건설 리스크 없이 2032년 가스 발전 목표(4~8GW, 이익 환산 기준) 상단 충족 (직접 소유 예정 퍼듀카 허브 2GW 합산 시 10GW)
- 이에 자산 매각($7~12B) 의존도 축소, 허브 내 병설 ESS(6~11GW)는 중장기 ESS 개발 목표(32~43GW) 대비 15~30% 업사이드 제공
- (Dominion 합병) 9월 주총 승인 완료, 11월 중순 버지니아 청문회 → 내년 1월 최종 명령(승인 여부 결정) → 2H27 거래 종결 목표
- 성사 시 규제자본 연 11%·조정 EPS 연 9%+ 성장으로 체질 격상, 주지사실 등의 링펜싱(재무 분리) 요구에 따른 청문회 조건 조율이 최대 관건
▶️보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1709
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| 15 | 안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. 유럽 9월 전기차 판매 데이터 공유드립니다.
채널: https://t.me/kiwoom_semibat
EU의 9월 전체 자동차 판매 대수는 971,048대(+9%YoY)로 상승. 주요 자동차 시장 중 프랑스(+12%YoY), 이탈리아(+10%YoY), 독일(+9%YoY) 시장의 판매 증가가 전체 성장을 견인
9월 EU 순수 전기차(BEV) 신차 등록 대수는 290,117대(+73%YoY)로 증가. 프랑스(+108%YoY), 독일(+95%YoY), 스페인(+72%YoY), 이탈리아(+47%YoY) 시장이 성장을 주도
Hybrid 차량의 9월 등록 대수는 330,693대(+7%YoY)로 증가. 주요 시장 중 이탈리아(+23%YoY)와 독일(+2%YoY)에서 성장. PHEV 판매량도 102,267대(+12%YoY)로 증가. 이탈리아(+44%YoY), 스페인(+41%YoY) 시장이 큰 폭의 성장세를 기록. 구매자 보조금과 다양해진 모델 라인업에 힘입어 유럽 주요 시장에서는 전기차에 대한 수요가 강세를 보임
1-9월 EU의 전체 자동차 판매 대수는 8,517,059대로 전년 동기 대비 5.7% 증가. BEV는 EU 시장에서 22.7%의 점유율을 확보하며 전년 동기(16.1%) 대비 상승. 하이브리드 전기차는 36.3%의 점유율을 기록하며 EU 소비자들의 높은 선호도를 유지. 한편, 휘발유 및 디젤 차량을 합친 시장 점유율은 전년 동기 36.9%에서 28.2%로 하락
1-9월 BEV 판매량은 1,931,465대(+49%YoY)로 EU 시장의 22.7%를 점유하며 올해 들어 두 번째로 높은 점유율을 기록한 파워트레인으로 자리매김. 전체 BEV 등록 대수의 64%를 차지하는 EU 4대 시장 중 프랑스(+79.1%YoY), 독일(+58.1%YoY), 덴마크(+40.3%YoY)에서 높은 성장률을 기록. 벨기에도 15.7%의 비교적 완만한 증가세를 기록
<9월 EU 자동차 데이터>
• 전체 971,048대(+9%YoY)
• BEV 290,117대(+73%YoY)
• PLUG-IN 102,267대(+12%YoY)
• Hybrid Electric 330,693대(+7%YoY)
• Petrol 168,564대(-23%YoY)
• Diesel 50,557대(-30%YoY)
• Others 28,850대(-0.3%YoY)
<9월 EU+EFTA+UK 자동차 데이터>
• 전체 1,363,210대(+10%YoY)
• BEV 416,433대(+60%YoY)
• PLUG-IN 164,470대(+24%YoY)
• Hybrid Electric 458,031대(+5%YoY)
• Petrol 239,259대(-21%YoY)
• Diesel 56,166대(-28%YoY)
• Others 28,851대(-0.3%YoY)
자료: ACEA | 944 |
| 16 | [키움 채권 안예하]
★10월 금통위 Review: 동결에도 인상 기조는 지속
•한국은행, 10월 금통위 금리, 만장일치 동결 결정. 여전히 수출을 중심으로 경제는 견조한 성장세를 보이고 있는 가운데, 7, 8월 연속 인상의 효과를 점검하기 위해 동결 결정
•올해 및 내년 성장률과 내년 물가 상승률 전망치를 상향 조정할 것이라 시사. 환율 하락에도 국제유가와 수요측 물가 압력이 확인되는 과정에 있어 이로 인해 금리 인상 기조는 이어갈 것이라 시사. 다만 지난 7, 8월 연속 인상의 효과로 운신의 폭이 넓어졌음을 수시로 언급해, 예상보다 덜 매파적이었다고 판단
•당사는 올해 11월과 내년 2월 추가 인상 전망을 유지. 최근 금융시장 변동성이 확대되었으나, 수출을 중심으로 한 경기 성장이라는 펀더멘털은 견고한 상황이며, 고유가로 인한 인플레 환경 지속 등을 고려하면 내년까지 추가 인상에 나설 것으로 판단. 시장금리는 견조한 펀더멘털, 고물가라는 상방 요인과 기준금리 3.75% 가능성이 축소되는 하방 요인이 상충되며 횡보 구간에 진입 판단. 앞으로 중간선거 전후의 국제유가 변동성에 주목할 필요
★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA905 | 1 233 |
| 17 | [키움 조선/기계/방산/항공우주 이한결]
▶LIG D&A(079550)
: 방위사업청의 24개월 입찰 제재 관련 코멘트
◎ 방위사업청, 뇌물공여 및 원가부정 혐의로 LIG D&A의 24개월 입찰참가 제한 결정
- 방위사업청은 LIG D&A에 대해 국가계약법상 최고 수준인 24개월 입찰참가자격 제한 처분을 의결
- 방사청 공무원에 대한 3억원 이상의 뇌물공여 및 방산사업 원가부정 혐의가 주요 사유
- LIG D&A의 21일 기준 종가 498,500원, 해당 이슈로 전일 종가 대비 9% 하락
◎ LIG D&A는 법적 대응 예고, 향후 집행정지 인용 여부가 변수
- LIG D&A는 법원에 집행정지 신청을 통해 제재 효력 정지에 나설 전망, 법원이 집행정지를 인용할 경우 신규 사업 참여 제한에 따른 단기 불확실성은 상당 부분 완화
- 반면, 집행정지가 기각되고 제재가 유지된다면 국내 신규 수주 차질이 불가피할 것
- 다만 주요 유도무기 사업에서 LIG D&A의 기술적 역할과 제한적인 국내 경쟁 구도를 고려하면, 정부의 전력화 일정 조정 및 계약 방식에 대한 추가 검토 가능성도 존재
◎ 국내 수주 불확실성은 확대되지만, 단기 실적과 해외 수주에 미치는 영향은 제한적
- 28년까지 국내 신규 수주의 불확실성 확대되나 향후 1~2년간 방사청의 전력화 일정을 고려하면 연관된 신규 사업 규모는 크지 않을 것으로 판단
- 핵심 수주인 한국형 방공망 체계를 구성하는 LAMD, M-SAM, L-SAM 관련 사업은 대부분 수주 마무리, 후속 사업은 28년 이후 진행될 가능성이 높음
- 핵심 방공 사업 외에 27~28년 사이에 제재 영향을 받는 국내 신규 수주 건은 1~2조 내외로 추정
- 기존 계약은 원칙적으로 유지되고 해외 수출사업도 직접적인 제재 대상이 아니므로 단기 실적에 미치는 영향은 제한적일 전망
- 중동 방공망 수주 확대 등 기존 투자 포인트가 훼손되지 않았고, 국내 수주 성과에 미칠 영향도 다소 제한적이라 판단하기 때문에 업종 내 Top Pick 의견 유지
▶리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3770 | 2 992 |
| 18 | [키움 혁신성장리서치/스몰캡 김학준]
▶️ 옵토닉스 (비상장-IPO예정)
: 관성항법의 대부분을 커버
◎ RLG에서 FOG까지 관성항법의 부품 대부분을 커버
- 옵토닉스는 광학기술을 이용, 링레이저 자이로스코프(RLG)와 광섬유 자이로스 코프(FOG) 두가지 생산
- 주요 매출원은 RLG부품이며 최근 FOG부품까지 확장되어 2027년부터는 FOG의 매출비중이 커질 것
- 주요 납품처는 한화에어로스페이스. 현재 RLG는 부품의 모든 부분을 커버하며 FOG는 광섬유고리를 제외한 대부분을 커버
- 광섬유고리는 자체개발단계시 풀라인업을 갖추게 되며 이외 진동자이로와 원자스핀 자이로를 차세대 광학부품으로 선정 및 개발 중
◎ FOG의 성장 가능성은 높아, 타 산업으로의 진출도 계획
- FOG사업은 아직 매출비중이 낮지만 향후 고객사가 받는 물량의 많은 부분을 동사의 부품이 들어갈 것으로 기대
- HVDC전력 인프라로 광섬유전류측정센서로의 진출을 계획하며 매출다변화를 꾀할 전망
- 광학소자부분은 고에너지 레이저(HEL)무기에 들어가는 회절격자에 대한 국책과제를 진행 중으로 올해 마무리
- 현재 30kw급은 개발 완료, 100kw급으로 개발을 진행 중
◎ 공모가 산정 PER 22배 이후 할인, B2G기반 실적 안정성은 높을 것으로 전망, B2B와 해외 성장성에 대한 확인은 필요
- 공모가는 2026년 상반기말 LTM에 25.27배의 EV/EBITDA를 적용 뒤 할인 후 평균 EV/EBITDA 19.1배를 적용
- 방위산업 업종에서 화두인 무기체계에 들어간다는 점, FOG에 대한 수주잔고를 보유하고 있다는 점에서 실적 성장 가시성은 높다고 판단
- 다만, 단일 매출에 대한 높은 비중과 신규 사업은 2029년 이후에나 실적 기여가 가능할 것으로 판단되는 점은 유의 필요
▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCI5732
*컴플라이언스 검필 | 858 |
| 19 | [키움 중국/박주영]
CATL(3750.HK): 수익성 둔화, 고객사와의 협상 결과가 중요
-3Q26 매출은 1,652억위안(YoY +59%), 순이익은 212억위안(YoY +15%)으로 예상치 하회. 제품 믹스 악화 및 세금 부담 확대로 수익성 둔화
-CATL은 최근 3년간 Wh당 0.1위안 이상의 안정적인 수익성을 유지했으나, 3Q26에는 0.08위안/Wh(YoY -27%, QoQ -16%)까지 하락
-4Q26부터 소비세 부담이 분기 전체에 반영되고(2027년 9월부터 세율 4%로 인상), 2027년 수출 VAT 환급 폐지까지 감안하면 추가적인 이익 둔화가 불가피할 전망
-현재 고객과 비용 분담 협상을 진행 중이나, 중국 배터리 업계의 CAPEX 재확대에 따른 공급과잉 우려와 완성차 업체들의 탈CATL 움직임으로 CATL의 가격 협상력이 약화될 가능성이 존재
-단기적으로 이익 추정치의 추가 하향에 따른 부진한 주가 흐름이 예상. 투자심리 회복을 위해서는 고객사와의 협상 결과에 대한 확인이 중요할 것
보고서 : https://bbn.kiwoom.com/rfCH509
더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요!
(참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176) | 808 |
| 20 | [키움 글로벌 ETF 김진영]
🌏글로벌 ETF Daily (10/22)
(10/21 종가기준)
(Daily Return)
📈 주요 ETF 수익률 (전일대비)
*시장 대표 ETF
QQQ 1.05%
SPY 0.53%
DIA 0.64%
IWM 0.25%
*미국 상승 업종
XLK (기술) 1.67%
XLI (산업재) 0.91%
XLF (금융) 0.57%
XLU (유틸리티) 0.29%
*미국 하락 업종
XLC (통신서비스) -1.11%
XLRE (부동산) -0.76%
XLP (필수 소비재) -0.73%
XLV (헬스케어) -0.49%
🔥 주목할 만한 ETF 움직임
*1M Highs
RONB 3.44% (美 성장주)
TESL 2.78% (TSLA 옵션전략)
WCLD 2.08% (클라우드)
XSW 1.96% (S&P 소프트웨어&서비스)
*1M Lows
NFLW -6.49% (NFLX 1.2x 주배당)
NFLP -5.54% (NFLX 인컴 전략)
UNG -5.05% (천연가스)
BABW -4.78% (BABA 1.2x 주배당)
(Daily News)
▶BlackRock Introduces Active Robotics ETF, Building on Leadership in AI Investing
-BlackRock, 21일(현지시간) 로봇 밸류체인에 투자하는 'iShares Future Robotics and Related Technologies Active ETF(RBTX)' 출시
-로봇 밸류체인 전반에서 지능형 기계로 물리적 작업을 자동화하는 기업에 투자하는 액티브 상품으로, 총보수는 0.65%
https://buly.kr/CB7bLIS
▶Thrivent Expands Fund Lineup with Two New ETFs
-Thrivent, 21일(현지시간) 美 대형주 및 구조화채권에 투자하는 액티브 ETF 2종 'Thrivent Large Cap Stock ETF(TLCE)', 'Thrivent Securitized Income ETF(TSIE)' 출시
-TLCE는 펀더멘털·기술적·위험 요인을 반영한 자체 모델을 활용해 미국 대형주에 분산 투자하는 액티브 ETF
-TSIE는 MBS·CLO·ABS 등 고품질 구조화채권에 주로 투자해 인컴과 채권 포트폴리오의 분산 효과를 추구
https://buly.kr/9MTTeFH
▶ALLSPRING AMONG FIRST ASSET MANAGERS TO INTRODUCE ETF SHARE CLASSES
-Allspring, 21일(현지시간) 기존 뮤추얼펀드의 ETF 클래스 3종 'Short-Term High Income Fund(AHIC)', 'Strategic Municipal Bond Fund(ASTM)', 'High Yield Municipal Bond Fund(AHYM)' 출시
-AHIC는 평균 실효만기 3년 이하의 비투자등급 회사채, ASTM은 지방채, AHYM은 대부분 BBB 이하 등급인 지방채에 투자
-기존 뮤추얼펀드와 동일한 운용전략을 ETF 형태로 제공, 일일 포트폴리오 공개와 뮤추얼펀드의 자본이득 관리에 따른 세금 효율성 개선 가능성 제시
https://buly.kr/450kDlx
▶ETF Launches Surpass Last Year’s Record With Months to Spare
-미국 ETF·ETP 업계의 2026년 연초 이후 신규 출시 상품이 10월 20일 기준 1,159개로, 2025년 연간 기록인 1,143개를 넘어섬
-액티브 채권·테마형 주식·인컴 및 배당 전략이 신상품 출시를 주도하며, 연간 출시 기록 경신 흐름 지속
-State Street의 25억 달러 규모 ETF 출시와 Corgi의 하루 35개 ETF 동시 출시 등 대규모 출시 사례도 부각
https://buly.kr/2qbRM3z | 666 |
