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📈 Telegram 频道 키움증권 리서치센터 的分析概览

频道 키움증권 리서치센터 (@kiwoomresearch) 朝鲜语 语言赛道中的是活跃参与者。目前社区聚集了 19 496 名订阅者，在 经济与金融 类别中位列第 6 409，并在韩国地区排名第 225 位。

📊 受众指标与增长动态

自 невідомо 创建以来，项目保持高速增长，吸引了 19 496 名订阅者。

根据 30 七月, 2026 的最新数据，频道保持稳定运转。过去 30 天订阅人数变化为 264，过去 24 小时变化为 1，整体触达仍然可观。

认证状态： 未认证
互动率 (ER)： 平均受众互动率为 6.38%。内容发布后 24 小时内通常能获得 4.69% 的反应，占订阅者总量。
帖子覆盖： 每篇帖子平均可获得 1 244 次浏览，首日通常累积 915 次浏览。
互动与反馈： 受众积极参与，单帖平均反应数为 0。

📝 描述与内容策略

作者将该频道定位为表达主观观点的平台：
“키움증권 리서치센터”

凭借高频更新（最新数据采集于 31 七月, 2026），频道始终保持新鲜度与高覆盖。分析显示受众积极互动，使其成为 经济与金融 类别中的关键影响点。

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[키움 글로벌리서치팀] 키차트(키움 차주 트렌드) 7월 5주차 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCA343 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176

2	[키움증권 미국 주식 박기현/RA 한유진] 버티브 홀딩스 (VRT.US) : 하반기 도약을 위한 숨 고르기 ▶️ (실적&주가) - FY2Q26 매출은 32.7억달러로 컨센서스를 하회했으나, 조정 OPM 22.6%와 EPS 1.52달러는 시장 기대를 상회 - 북미 대형 프로젝트 집행 지연과 공급망 혼잡으로 유기적 성장률이 18%에 그치면서, 가이던스 상향에도 성장 둔화 우려로 주가 17% 급락 - 과거 실적 미스 대비 낙폭이 컸던 것은 공급망·프로젝트 실행 불확실성과 백로그 공개 중단으로 이연 매출의 인식 시점이 불투명해졌기 때문 ▶️ (펀더멘털) - 경영진은 수요 둔화나 프로젝트 취소 없이 매출 인식 시점만 이연됐다고 설명하며, FY26 매출 가이던스를 140억달러로 상향 - 북미 이연 매출의 하반기 전환과 신규 생산능력의 안정적 가동 여부가 실적 가시성 및 주가 재평가의 핵심 변수 - FY27 생산능력 확대와 800VDC까지의 솔루션 확장을 고려하면 중기 성장 기반은 견조하며, 이번 급락은 펀더멘털 훼손보다 실행력 검증 과정의 변동성에 가깝다는 판단 ▶️ (투자포인트) - CAPA 확충과 이연 매출 회수: 대규모 증설 효과와 하반기 이연 매출 전환이 맞물리며 FY3Q26부터 매출 성장 재가속 기대 - GB300 레퍼런스와 800VDC 전환: GB300 기반 통합 공급 실적과 800VDC 상용화를 통해 차세대 AI 데이터센터의 MW당 공급 범위 확대 전망 - 선수금 기반 현금창출력: 고객 선수금 증가와 높은 FCF 전환율을 바탕으로 CAPA 투자·R&D·M&A를 병행할 재무 여력 강화 ▶️ (밸류에이션) - 주가가 고점 대비 약 40% 조정되며 12개월 선행 P/E가 29배까지 낮아져, 글로벌 동종업체 대비 밸류에이션 부담이 상당 부분 완화 - 매출의 약 85%가 데이터센터에서 발생하며, 전력·냉각 통합 공급과 액체냉각·800VDC 대응력을 기반으로 AI 인프라 투자 수혜 지속 전망 - FY25~FY28E EPS CAGR 39%와 FY28E P/E 19배를 감안하면, AI 투자 수익성 우려 완화 시 실적 성장과 멀티플 재평가에 따른 주가 상승 여력 유효 ▶️ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1609 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)	611
3	[키움증권 미국 전략 / 주식 김승혁] 애플 (AAPL.US): 수요 보다는 공급 부족 ▶ FY3Q26 실적 Review - FY3Q26 (6월말) 실적은 매출액 1,094.17억 달러(YoY +16.4%, QoQ -1.6%, 컨센서스 대비 +0.5%), 영업이익률 32.6%(YoY +2.6%p, QoQ +0.3%p, 컨센서스 대비 +1.9%p) ▶ 공급 부족이 만든 가이던스 하향 - iPhone·Mac 매출은 각각 22%, 29% 증가하며 FY3Q 최고치를 기록했으나, 중국·서비스 매출과 FY4Q 가이던스는 기대 하회 - FY4Q 매출 성장률 가이던스 9~11%는 컨센서스 12%를 밑돌았으며, 약 2.5%p는 환율 영향 - 나머지 성장 둔화는 첨단공정 CAPA 부족에 따른 SoC 공급 제약으로, 수요 둔화보다는 공급 부족 성격이 강함 ▶ 메모리 비용 흡수와 AI 전략의 병행 - 메모리 가격 상승으로 매출총이익률은 FY3Q 48.1%에서 FY4Q 가이던스 중간값 46.5%로 하락 전망 - 선제 재고·비메모리 원가 하락·제품 가격 인상이 부담을 완충했으며, AI 투자가 CapEx보다 R&D·클라우드 비용 중심으로 반영 - 높은 FCF와 자사주 매입은 주가를 지지하지만, 향후 메모리 가격 안정과 첨단공정 확보, Siri AI 등 신규 AI 전략 구체화가 필요 ▶ 보고서 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1608 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)	961
4	[키움증권 미국 전략/주식 김승혁] 아마존닷컴 (AMZN.US): CapEx를 압도한 AWS ▶ FY2Q26 실적 Review - FY2Q26(6월말) 실적: 매출액 2,006.1억 달러(YoY +19.6%, QoQ +10.5%, 컨센 대비 +1.8%), 영업이익률 13.7%(YoY +2.3%p, QoQ +0.5%p, 컨센 대비 +1.7%p), EPS 5.75달러(YoY +242.3%, 컨센 대비 +214.6%) ▶ CapEx를 압도한 AWS - AWS 매출 +36.7%로 5개 분기 연속 성장률 상승, 영업이익률 39.4%. 전사 매출의 21%로 영업이익의 61%를 담당 - 수주잔고 4,960억 달러(QoQ +36%)로 연환산 매출의 2.9배 ▶ AWS 외에도 순항중인 AI 사업 - AI 사업 연환산 매출 250억 달러 돌파(세 자릿수 성장), Trainium·Graviton 칩 사업도 별도 250억 달러 상회 - AI 사용량이 늘면 CPU·스토리지·DB 사용량도 함께 증가. 글로벌 IT 지출의 85%가 여전히 온프레미스라 추론 시장 여력은 충분 ▶ FCF 적자에도 시장 반응이 긍정적인 이유 - 순 CapEx 1,690억 달러로 FCF는 182억 달러 흑자에서 76억 달러 적자로 전환. 연간 Cash CapEx 계획도 2,200억 달러로 상향 - 서버 투자금은 3년 내 회수, AI 용량 계약은 대부분 5년 이상. 확인된 수요를 매출로 바꾸는 투자라는 논리를 시장이 수용 - 다만 장기부채가 656억→1,289억 달러로 늘며 이자비용이 이자수익을 상회 ▶ CapEx 상향의 이유와 메모리 가격 - CapEx 200억 달러 상향은 건설 확대가 아니라 메모리·HDD·SSD 등 부품 가격 상승 때문 - 수주잔고 일부가 원가 상승 전 가격에 묶여 있어, 신규·재계약에 얼마나 빨리 반영하느냐가 마진을 좌우 ▶ 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1607 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)	969
5	[키움 디지털자산/원자재 심수빈] ▶ Digital Asset Monthly: 비트코인, 현물 ETF 자금 유출 진정 - 비트코인, 7월 30일 기준 64,716.9달러 기록, 6월 말 대비 10.4% 상승 - 7월 주요 이슈①: 국내 디지털자산 제도화 논의 재개 - 7월 주요 이슈② 스트래티지, BTC 추가 매도와 달러 준비금 확보 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfBC1383	888
6	키움 반도체 박유악입니다. ☀️채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 삼성전자 [TP 39만원] : 3Q26 실적 전망치 상향, Top pick ♠ 투자 포인트 1) 3Q26 영업이익 122조원으로, 당사 기대치 및 시장 컨센서스 상회할 전망 범용 메모리 가격이 약 +20%QoQ 상승하며 기대치를 넘어서고, HBM4의 실적 성장도 본격화될 것으로 판단하기 때문 2) 주가는 당사가 언급했던 수많은 우려들이 대부분 반영되며 급락했고, 현재의 밸류에이션은 '27~28년 HBM 실적 성장성을 감안하면 상당히 매력적인 구간에 진입했음 3) 따라서 3분기 남은 기간 동안 주가의 강한 반등이 나올 수 있음을 염두에 두고, 비중을 재차 확대할 것을 추천함. ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12253 [박유악, 키움 반도체] *컴플라이언스 검필	1 069
7	[키움 퀀트/자산배분 최재원] ▶ 저평가 구간 속 순환매 장세 Summary - 이달의 하락으로 코스피는 지난 4월 수준으로 회귀. 다만, 실적 전망은 4월초 대비 50% 이상 확대 - 코스피와 반도체 제외한 경우의 P/B 격차도 상당 부분 축소되며, 시장의 쏠림 상당 부분 완화 - 펀더멘털 대비 저평가에 따른 낙폭 축소 기대가 높지만, 동시에 추가적인 상향 모멘텀 확인전까지는 변동성 관리 필요 https://bbn.kiwoom.com/rfQE242	1 436
8	[키움 채권 안예하 / 경제 김유미] ★8월 채권 & 매크로 이슈 점검: 금리는 동결, 공급을 확인하는 시간 I. 채권 : 금리는 동결 , 공급을 확인하는 시간 II. FX& 매크로 : 점진적인 원화 강세 흐름 ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA886.pdf	1 200
9	[키움 조선/기계/방산/항공우주 이한결] ▶인텔리안테크(189300) : 본격적인 성장 구간 진입 ◎ 1분기 영업이익 86억원, 컨센서스 상회 전망 - 2분기 매출액 987억원(YoY +32.0%), 영업이익 86억원(YoY +389.6%, OPM 8.7%)를 달성하며 시장 기대치 상회 전망 - LEO 사업 부문에서 게이트웨이 납품 증가와 평판형 안테나 발주가 늘어나며 매출 성장세 확대 기대 - 게이트웨이 매출은 직전 분기 대비 3배 가까이 늘어난 것으로 파악, 평판형 안테나도 군용 제품 중심으로 예상보다 강한 발주로 납품 확대 - 지난 분기와 유사하게 수익성이 좋은 군용 제품의 비중이 15% 이상을 유지하고 있어 판관비 증가에도 이익 개선 폭 확대 ◎ 하반기에도 LEO 사업부 중심의 성장세 지속 기대 - 게이트웨이 제품의 납품 일정이 하반기에 집중되어 있고, 평판형 안테나는 유럽 지역에서 군용 제품의 수요가 발생하며 점진적인 판매 증가 기대 - 올해 LEO 사업 부문 매출은 2,902억원(YoY +28.4%)로 성장 폭이 확대되며 전사 매출 비중의 72%를 차지할 전망 - 미국 현지 생산 라인 구축이 마무리되어 3분기 중으로 게이트웨이 제품 초도 물량 생산 시작, 추가 발주도 하반기 중으로 마무리될 것 - 원웹향 안테나 제품은 견조한 유럽 역내 수요를 기반으로 정부, 엔터프라이즈 등 발주가 증가할 것으로 기대 ◎ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 161,000원으로 하향 - 지난 6월 스페이스X 상장을 전후로 글로벌 우주 산업 모멘텀 약화로 주가는 고점 대비 큰 폭의 조정 발생 - 중장기 관점에서 글로벌 위성 통신 시장의 성장과 동사의 수혜 확대 방향성에 변함이 없기 때문에 실적 개선과 수주 모멘텀에 힘입어 반등 기대 ▶리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12256	1 095
10	[키움 조선/기계/방산/항공우주 이한결] ▶현대로템(064350) : 인내의 시기 ◎ 2분기 영업이익 2,324억원, 컨센서스 하회 - 2Q26 매출액 1조 6,060억원(YoY +13.3%), 영업이익 2,324억원(YoY -9.8%, OPM 14.5%)으로 시장 기대치 하회 - 방산 부문 매출액 9,189억원(YoY +20.7%), 영업이익 2,248억원(YoY -9.3%, OPM 24.5%) 달성 - 폴란드 EC2 사업이 진행되며 약 5,800억원의 매출 반영, 총 수출 비중은 68%로 추정 - 1Q26 대비 수출 비중이 7%p 감소하여 국내 양산 비중이 확대되었고, 수익성이 좋았던 EC1 물량이 감소하며 방산 부문 이익률은 전 분기 대비 2.4%p 감소 ◎ 방산 신규 수주가 필요한 구간 - 페루는 최근 새로운 대통령이 취임하며 지난해 합의한 기본 계약에 따라 하반기 중으로 최종 계약이 체결될 것으로 기대 - 이라크 전차 사업은 중동 전쟁의 영향으로 재정 문제 등이 발생하며 협상이 다소 지연, 다만 전차의 소요는 내부에서 제기되는 중 - 중동 지역 지정학적 리스크 해소, 장관 인선 등이 해결될 경우 협상이 가속화될 것으로 판단 - 루마니아 차세대 전차 사업은 연초 예산안 배정 마무리되며 하반기 중으로 입찰 제안서 제출 계획, 폴란드 EC3 사업도 하반기 진행 예정 ◎ 투자의견 BUY 유지, 목표주가 295,000원으로 하향 - 올해 동사의 주요 수주 파이프라인 불확실성이 확대되며 주가는 고점 대비 50% 이상 하락 - 일부 수주 사업의 경우 불확실성 요인이 해소되었고, 추가 수주 파이프라인을 발굴하는 등 신규 수주 확보에 대한 가시성은 하반기 갈수록 증가할 것 ▶리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12255	762
11	[키움 경제/FX 김유미] Weekly Macro : 반도체 수요와 연준의 시선 ▶ 7월 한국 수출은 반도체 중심의 견조한 증가세가 이어지며 최근 반도체 주가 조정에 대한 우려를 완화할 것으로 예상. ▶ 미국 고용지표는 엇갈린 결과가 예상되나, 연준은 노동시장보다 물가 흐름에 더 주목하는 기조를 유지할 전망. ▶ 6월 PCE 물가 둔화로 연준은 물가와 기대인플레이션을 점검하며 현 정책 기조를 유지할 가능성. ▶ 향후 금융시장은 고용보다 물가와 국제유가 흐름에 더욱 민감하게 반응할 것으로 예상되며, 안정적인 유가 흐름이 연준 정책 유지의 핵심 변수로 작용할 전망. 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE428	677
12	안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. 채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 포스코퓨처엠 (TP 15.5만원) 예상보다 더딘 가동률 회복으로 중장기 접근 필요 ♠ 투자 포인트 1) 2Q26 연결 실적은 매출액 6,795억원(-10%QoQ, +3%YoY), 영업이익 267억원(+51%QoQ, +3,351%YoY)으로, 시장 컨센서스(영업이익 292억원) 소폭 하회 음극재의 경우 주요 일본 고객사의 1분기 재고 조정 이후 Restocking 영향으로 판매량이 회복했으나, 양극재 사업부는 중국 공장 통관 이슈(N87) 및 고객사 재고조정(N65) 여파로 판매량이 -24%QoQ 감소하며 전분기 대비 매출은 감소 수익성의 경우 양극재 부문의 니켈 가격 강세에 따른 재고평가 환입 효과와 음극재 가동률 개선으로 에너지소재 사업부문이 흑자전환했으나, 원료 수입 비용 상승 및 일회성 품질 비용 등으로 기초소재 사업부문의 수익성이 시장 기대치에 못 미치며 컨센서스를 소폭 하회 2) 3Q26 실적은 매출액 8,679억원(+28%QoQ, -1%YoY), 영업이익 250억원(-6%QoQ, -63%YoY)을 기록할 전망 양극재 사업부의 경우 2분기 고객사 재고조정(N87/N65) 이후 판매 재개 및 보조배터리용 신시장 개척에 따른 출하량 증가와 메탈 가격 래깅 영향, 제품 믹스 개선에 따른 ASP 상승 효과로 매출이 전분기비 크게 증가할 것으로 기대 다만 수익성의 경우 2분기에 발생한 양극재 중심의 재고평가 환입 효과의 소멸과 높은 기저효과로 인해 영업이익이 전분기 대비 감소할 것으로 예상 3) 2026년 실적은 매출액 3.3조원(+12%YoY), 영업이익 1,024억원(+209%YoY)으로 전망 동사의 주력 사업부인 양극재 사업부(‘25년 매출 비중 50%)의 가동률 회복 시점은 당초 예상보다 지연될 것으로 보이며, 금번 실적발표를 통해서 전방 수요처의 속도조절과 이에 따른 재고조정 장기화 움직임을 재차 확인. 최근 EV 향 수요 부진이 확인되고 있어 동사는 ESS 수요에 대응하기 위한 LFP 양극재 CAPA 확보를 추진 중에 있으며(라인 전환 및 신공장), 탈중국 수요에 부응하기 위해 음극재 사업도 확장 중(베트남, 새만금 공장 등) 음극재의 경우 아직 매출 비중은 작으나(약 4%) 최근 다수의 장기공급계약을 체결했으며, 올 하반기 추가적인 수주 기대감도 남아있어 향후 사업 성장성에 대한 관심 필요. 단기적으로 본업에서의 유의미한 실적 개선이 어려울 것으로 판단돼 투자의견을 ‘Outperform’으로 유지하고, 목표주가는 Multiple 변경을 반영해 155,000원으로 하향 조정함. ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12262 [키움 이차전지 권준수]	497
13	[키움 유틸리티/스몰캡 조재원] ▶️ 포스코인터내셔널(047050) : 한층 더 단단해진 체력 ◎ 2Q26 영업이익 시장 기대치 상회 - 영업이익 4,290원(+20%QoQ, +37%YoY). 당사 추정치와 시장 기대치 상회 - 팜 사업부와 미얀마 가스전에서 실적 서프라이즈 견인 - 인니팜 영업이익 768억원(+130%QoQ, +92%YoY) - 판매량 성장(+40%QoQ)과 CPO 가격 상승 효과 덕분에, 영업이익률 32.8%로 개선 - 2026년 인니팜 영업이익 2,367억원(+135%YoY, OPM 28%) 예상 - 에너지 영업이익 2,264억원(+31%QoQ, +52%YoY) - 환율 효과로 미얀마 가스전 실적 기대치 상회. 발전 사업 영업이익률 8.4%(+4.8%P YoY)로 개선 ◎ 신성장동력 발굴 노력 지속 - 내년부터 팜 밸류체인 확장, 북미/동남아 가스전 투자, 모빌리티 사업 성과 등에 힘입어, 추가적인 실적 성장 기대 - 2Q26 구동모터코아 사업 영업이익률 11% 달성. 수율 개선을 통한 원가 절감 효과 확인 - 북미 업스트림 자산 인수는 연내 마무리 계획 ◎ 높은 실적 가시성, 배당 매력에 주목 - 실적 추정치 상향 지속되는 반면, 주가는 5월부터 단기간에 40% 이상 하락 - 2026년 예상 DPS 2,800원(+51%YoY). 기대 배당수익률 5.5% ▶️ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12258	578
14	▶POSCO홀딩스 (005490): 아르헨티나 리튬 첫 분기 흑자! ◎ 2분기 실적 하이라이트는 아르헨 리튬과 포스코인터 2Q26 영업이익은 8,190억원(+16%QoQ, +35%YoY)으로 컨센서스 7,300억원과 키움증권 추정치 6,960억원을 상회 1. 조업 안정화로 아르헨티나 리튬 법인이 가동이후 처음 분기 흑자 전환 2. 인도네시아 팜오일(Palm Oil)과 미얀마 가스전 실적호조로 포스코인터내셔널 영업이익이 4,290억원(+25% QoQ)으로 두개 분기 연속 분기 최대실적을 경신 3. 철강사업도 제품가격 상승에 따른 밀마진 확대와 성수기 판매량 증가로 POSCO 영업이익이 2,740억원(+29%QoQ)으로 개선 ◎ 하반기 아르헨티나 리튬사업 주목 - 아르헨티나 리튬법인은 계절적 요인으로 인해 3분기는 일시적으로 부진하겠지만 4분기에는 2분기 이상으로 다시 회복될 것으로 회사는 전망 - 올해 10월에는 2공장(2.5만 톤)도 준공이 예정되어 있어 아르헨티나 리튬 법인은 내년에도 추가적인 실적개선이 기대되는 상황 - 최근 리튬가격 약세가 다소 부담이지만 동사 리튬 사업의 중장기 성장에 대한 기대감은 여전히 유효 ※ 보고서링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12254 (키움증권 철강금속 이종형)	646
15	[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (7/31) (7/30 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,437.63 / 1.66% NASDAQ 종합 25,122.18 / 2.78% 다우산업 52,208.06 / 1.19% 러셀2000 2,946.10 / 1.37% 필라델피아 반도체 11,302.99 / 8.19% - 섹터별 수익률 High 3: 소프트웨어 (8.10%), 반도체 및 장비 (6.47%), 자동차 및 부품 (2.73%) Low 3: 상업 및 전문서비스 (-4.00%), 통신 (-3.15%), 음식료 및 담배 (-2.54%) - 세부 업종별 수익률 소프트웨어 8.10% 반도체 및 장비 6.47% 자동차 및 부품 2.73% 자본재 2.03% 유통 2.01% 은행 1.54% 하드웨어 1.30% 금융 0.84% 에너지 0.52% 소재 0.21% 호텔/레저 -0.25% 유틸리티 -0.53% 내구소비재/의류 -0.67% 운송 -0.86% 헬스케어 -1.03% 부동산 -1.31% 가정용품 -1.66% 제약 -1.98% 식료품 -2.15% 보험 -2.38% 엔터/미디어 -2.46% 음식료 및 담배 -2.54% 통신 -3.15% - 종목별 수익률 High 3: SNDK (25.99%), EME (19.32%), MU (18.36%) Low 3: FICO (-17.01%), CHRW (-15.44%), NCLH (-9.78%) - 팩터별 수익률 Momentum 5.25% Growth 3.19% Quality 2.24% High Dividend -1.37% Low Votality -1.52% Enhanced value -0.73% Value -0.06% High Beta 4.01% - 주요 뉴스 ▶ Amazon lifts capex plan after strong cloud sales; shares jump https://www.reuters.com/business/retail-consumer/amazon-beats-estimates-quarterly-cloud-revenue-growth-2026-07-30/ ▶ BOJ to keep rates steady, deliver hawkish signal as price pressures mount https://www.reuters.com/world/asia-pacific/boj-keep-rates-steady-deliver-hawkish-signal-price-pressures-mount-2026-07-30/ ▶ Imports hold back US economic growth in Q2, but domestic demand robust https://www.reuters.com/world/us/us-economic-growth-slows-second-quarter-domestic-demand-robust-2026-07-30/ ▶ Banks in talks to lend $15 billion for Anthropic data center backed by Google, WSJ reports https://www.reuters.com/legal/litigation/banks-talks-lend-15-billion-anthropic-data-center-backed-by-google-wsj-reports-2026-07-30/ ▶ US sugar demand up, corn syrup down, as consumers pick fewer processed foods, report says https://www.reuters.com/business/us-sugar-demand-up-corn-syrup-down-consumers-pick-less-processed-foods-report-2026-07-30/ ▶ Qualcomm shares slide as higher costs, Apple-related weakness cloud profit forecast https://www.reuters.com/business/retail-consumer/qualcomm-shares-slide-higher-costs-apple-related-weakness-cloud-profit-forecast-2026-07-30/ ▶ Crypto exchange Coinbase logs third straight quarterly loss on trading slowdown https://www.reuters.com/business/finance/crypto-exchange-coinbase-reports-third-straight-quarterly-loss-trading-slowdown-2026-07-30/ ▶ Blue Owl suffers credit outflows, data centers power growth elsewhere https://www.reuters.com/business/finance/blue-owls-second-quarter-profit-rises-aum-reaches-319-billion-2026-07-30/	492
16	[7/31, 장 시작 전 생각: 심연 탈출, 키움 한지영] - 다우 +1.2%, S&P500 +1.7%, 나스닥 +2.8% - 마이크론 +18.4%, MS +15.5%, 아마존 +3.9%(시간외 +9%대) - WTI 84.1달러, 미 10년물 금리 4.67%, 달러/원 1,421.8원 1. 미국 증시는 급등세를 보였습니다. 6월 PCE 물가 컨센 부합(YoY, 3.7% vs 컨센 3.7%), MS(+15.5%), 메타(-8.0%) 실적을 통한 AI 산업 불안 완화 속에, 대형 헤지펀드의 테크주 청산에 따른 디레버리징 해소 기대감 등으로 마이크론(+18.4%), 샌디스크(+26.0%) 등 반도체주의 동반 폭등에 힘입어 강세를 보였습니다. 7월 내내 증시에 하방 압력을 가했던 요인은 AI업체들의 수익성 및 투자 사이클 종료 우려, 수급 불안이었습니다. 그러나 MS는 애저 클라우드 성장률 호조(YoY, + 43%), 양호한 현금흐름 등을 통해 수익성을 증명했고, 메타 역시 주가는 현금흐름감소 여파로 급락했지만, 이들 또한 본업인 광고 사업(YoY, +27%)에서도 견조한 실적을 시현했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. 2. 장 마감 후 실적을 발표한 아마존의 경우, 매출액과 영업이익 서프라이즈에도 현금흐름(FCF -76억달러 vs 컨센 -38억 달러)이 약화가 되기는 했습니다. 그럼에도 본업인 AWS 매출 성장률(YoY, +37% vs 컨센 31%) 호조, 2026년 CAPEX 상향(기존 2,000억 달러 -> 2,200억 달러), 2028년까지의 AI 수요 호조 전망을 제시했네요. 이로 인해 현재 시간외에서 9%대 폭등세를 보이고 있다는 점을 미루어 보아, 시장에서도 실적 개선을 동반한 현금흐름 약화에 대해 이전보다 덜 비관적으로 평가하고 있음을 시사합니다. 3. 또 오픈 AI 출신인 레오폴드의 Situational Awareness Capital 펀드의 청산 소식도 눈여겨볼 필요가 있습니다. 이들 펀드는 그동안 약 4배 레버리지를 통해 주도주인 AI, 반도체주에 대규모로 베팅했지만, 최근 연이은 주가 조정으로 마진콜 압력을 받았으며, 헤지펀드 시타델이 이들의 포트를 대부분 인수한 것으로 알려졌네요. 최근 반도체주 급락에는 레버리지 펀드들의 손실로 인한 강제 매도 물량 압박이 존재했지만, 레오폴드 펀드의 청산은 디레버리징 작업이 후반부에 도달하지 않았나 싶습니다. 따라서, 현시점에서는 디레버리징 확산으로 인한 주도주들의 주가 및 수급 왜곡 현상이 지속될 가능성을 낮을 듯 합니다. 4. 오늘 국내 증시는 분기 호실적에도 제품 공급 우려에 따른 애플의 시간외 6%대 주가 약세에도, 반도체에 대한 디레버리징 해소 기대감, 어닝 서프라이즈를 기록한 아마존의 시간외 주가 9%대 급등, 코스피200 야간선물 상한가(+8.0%) 등에 힘입어 반등에 나설 전망입니다. 5. 한편, 전일 코스피가 삼성전자의 긍정적인 컨퍼런스콜에 힘입어 5%대 강세를 보인 이후 장 막판에 상승분을 모두 반납했다는 점은 “손실 축소를 위한 반등 시 매도” 등과 같은 잠재적인 매물 부담이 존재할 수 있음을 보여주는 대목입니다. 여기에 급락장에서 발생한 손실분을 레베리지 베팅을 통해 만회하고자 하는 분위기가 조성되고 있다는 점도 고민거리네요. 이번주(27~30일) 누적으로 정방향 단일종목 레버리지(삼성전자, SK하이닉스 14종)를 개인이 약 1.2조원 순매수했으며, 이들의 리밸런싱 매도가 하락을 증폭시키는 숏감마성 수급을 만들어 냈을 가능성이 존재합니다. 6. 그러나 시간이 지날수록 레버리지발 수급 변동성은 낮아지는 쪽으로 경로를 설정하는 것이 타당합니다. 30일 기준 단일종목 레버리지 AUM이 약 5.7조원으로 5월 30일 이후 최저치를 기록했는데, 개인 순매수가 신규 설정으로 직결됐다기보다, 주가 급락과 기존 보유자의 매도 속에서 신규 매수자가 물량을 받아낸 손바뀜 성격이 강했음을 시사합니다. 결국, 원치 않았던 이번주 폭락을 통해 단일종목 레버리지 상품의 시장 영향력이 상당 부분 축소된 것으로 보이네요. 더욱이 1) 지난 이틀 동안 확인된 2분기 MS, 메타, 아마존 등 CAPEX 확대 기조, 2) 삼성전자 컨퍼런스콜(가격과 비트 출하량 동반 증가, 2027년까지 수급 격차 확대, 주주환원 강화 등)을 통한 주도주 중심의 코스피 3~4분기 실적 가시성이 개선됐다는 점도 긍정적입니다. 이에 더해 3) 글로벌 레버리지 펀드들의 반도체 디레버리징 종료 가능성, 4) 주가 및 밸류에이션 상 역대급 낙폭 과대 인식 등을 고려 시 상방 재료가 우위에 있는 국면으로 넘어가고 있음을 대응 전략의 중심으로 가져가는 것이 적절합니다. —————— 오늘도 낮에 33도가 넘는 폭염이고, 주말부터는 폭염의 정도가 더욱 심해진다고 합니다. 다들 건강 잘 챙기시길 바랍니다. 벌써 한주가 지나갔고, 7월 한달도 종료가 됐네요. 역대급으로 어려웠던 이번달 보내시느라 정말 고생 많으셨습니다. 그럼 주말 잘 쉬시고, 오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다. 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7139	378
17	안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. 채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 삼성SDI (TP 67만원) 분기 흑자전환 달성, 실적 개선 속도는 점검 필요 ♠ 투자 포인트 1) 2Q26 실적은 매출액 3.8조원(+5%QoQ, +19%YoY), 영업이익 2,038억원(흑자전환 QoQ, 흑자전환 YoY)으로, 시장 컨센서스 상회(영업이익 컨센서스 -273억원) 자동차 전지의 경우 SPE 공장 EV 라인(유럽향) 가동 확대 및 신차 출시 효과(EV2, Ioniq3)로 판매량이 증가했으며, 소형 전지도 고출력 파워툴 및 BBU 출하량 증가하며 매출이 전분기 대비 증가한 반면 ESS 매출의 경우 국내 전력용 프로젝트향 납품 이연으로 당초 예상 대비 매출이 감소 손익의 경우 일회성 관세 환급 영향(약 2,000억원 추정), AMPC 수취 확대 및 제품 믹스 개선(소형 전지) 효과에 힘입어 흑자전환 달성 2) 3Q26 실적은 매출액 3.9조원(+6%QoQ, +31%YoY), 영업이익 1,321억원(-35%QoQ, 흑자전환 YoY)을 기록할 전망 미국 SPE 공장의 EV 라인 판매량 감소 및 주요 유럽 고객사(BMW/VW) 내 점유율 감소로 자동차 전지 매출이 감소할 것으로 예상되는 가운데, ESS 매출은 UPS 수요 증가와 물량 이연 영향으로 인해 전분기 대비 +37%QoQ 증가할 전망 수익성의 경우 전분기 관세 환급 효과 제거에 따라 전분기 대비 영업이익의 감소가 예상되나, AMPC 효과와 가동률 상승, 제품 믹스 개선으로 흑자 기조는 유지할 것으로 전망 3) 2026년 실적을 매출액 15.7조원(+19%YoY), 영업이익 4,075억원(흑자전환 YoY)으로 전망 동사의 주가는 올 상반기 전고체 및 전기차/ESS 수주 확대 기대감이 확산되며 상승세를 보임. 특히 유럽 내 우호적인 정책 환경(IAA, CRMA 등) 변화와 최근 연이어 구체화되고 있는 유럽 EV 수주(Mercedes-Benz, BMW 46파이, VW LFP 추정)로 인해 중장기 점유율 회복에 대한 기대감이 높아지며 주가 상승을 견인 최근 가파른 조정을 받아온 동사의 주가는 밸류에이션 부담이 완화되며(‘28년 P/E 기준 삼성SDI 14배, CATL 13배) 단기 Trading이 가능한 구간에 접어들었다고 생각되나, 추세적인 주가 상승을 위해서는 유럽 EV 점유율 회복이 선결되어야 한다고 판단. 또한, 올 하반기 미국에서 처음으로 ESS용 LFP 라인을 가동하는 만큼 양산 안정화와 수익성에 대한 검증 필요 Peer Multiple 변경을 반영해 목표주가는 670,000원으로 하향 조정하나, 중장기 성장성을 감안해 투자의견 ‘BUY’를 유지함. ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12260 [키움 이차전지 권준수]	550
18	안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. 채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ LG에너지솔루션 (TP 50만원) 중장기 성장성 확인, 다만 단기 ESS 수익성 우려 ♠ 투자 포인트 1) 2Q26 실적은 매출액 7.6조원(+15%QoQ, +25%YoY), 영업이익 1,133억원(흑자전환 QoQ, -77%YoY)으로, 시장 컨센서스 하회(영업이익 컨센서스 2,034억원) EV용 중저가 케미스트리 및 원통형 출하량 증가, 북미 ESS 캐파 가동 확대 영향과 JV exit 관련 보상금 영향 등으로 매출액의 경우 컨센서스(7.2조원)를 상회한 반면, 비가동 보상금 이연 및 ESS용 배터리 Ramp-up 속도 지연 등으로 수익성은 컨센서스 대비 하회 2) 3Q26 실적은 매출액 9조원(+19%QoQ, +58%YoY), 영업이익 2,877억원(+154%QoQ, -52%YoY)을 기록할 전망 중대형 전지 부문의 경우 유럽 중저가 제품(VW/르노)과 인니 JV 향 출하가 예상되며, 소형 전지도 Tesla의 중국/유럽 지역 판매 호조세로 판매량 증가가 예상. 한편 ESS 부문의 경우 북미 신규 생산 시설 가동 확대로 매출액이 전분기비 +32%QoQ 증가할 것으로 예상되나, 배터리 팩/모듈 생산 병목으로 당초 시장 기대 대비로는 매출 증가가 제한적일 것으로 전망 수익성의 경우 AMPC 수취 금액 확대, 물량 보상금 및 가동률 개선으로 흑자기조를 유지할 것으로 전망 3) 2026년 실적은 매출액 32.3조원(+36%YoY), 영업이익 6,076억원(-55%YoY)으로 전망 동사는 상반기 Ultium Cells 가동중단과 오버행 우려 등으로 주가 조정을 받아온 가운데, 금번 실적 발표를 통해 ESS 수요 확인 및 수주 기대감을 재차 확인시켰음(‘26년 90GWh 신규 수주 확보 가이던스 제시). 특히 AIDC 향 ESS 수요 및 수주 논의가 활발히 진행되고 있는데, 당초 예상보다 ESS용 배터리 Ramp-up 속도와 수익성 개선 시점(AMPC 쉐어링 등)이 빠르지는 않을 것으로 예상. 최근 발표된 Tesla와 CATL 실적 발표를 통해 확인된 바, 전방 시장에서의 경쟁 심화로 인한 제품 ASP 하락도 감지되는 등 향후 ESS 밸류체인 기업에 대한 마진 압박 우려도 공존 중장기 ESS 수요가 견조한 가운데, 결국 올 하반기 ESS 사업부문의 흑자전환을 통해 수익성 확보 가능성을 증명하는 것이 중요하다고 판단. 당사는 ESS 사업부문의 AMPC를 제외한 흑자전환 시점을 4Q26으로 전망. 최근 경쟁사 밸류에이션 하락을 반영해 목표주가를 500,000원으로 하향 조정하나, 중장기 성장성 감안해 투자의견 ‘BUY’를 유지함. ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12261 [키움 이차전지 권준수]	515
19	26/07/31 (금) 키움 제약바이오 데일리 💊 [제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현] 키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm <‍📈 주요 지수 등락> * 코스피 -1.23% vs 코스피 제약 3.51% * 코스닥 -2.7% vs 코스닥 제약 -2.74% * S&P500 1.66% vs XBI 2.4% * 나스닥 2.78% vs NBI 0.78% <‍🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥> *괄호 안은 전일 수익률 ★ 금감원, 제약바이오 ‘과대포장’ 걷어낸다…공시·보도자료 기준 강화 - 공모가 산정 시 시장규모·임상 성공확률·허가 위험 구체화 - 기술이전 계약금·마일스톤·로열티 구분…조건부 금액 명확히 공개 -> https://tinyurl.com/2c6p6lfm ▶ 디앤디파마텍 “MASH 치료 후보물질 L/O 협의 중…11월 첫 R&D데이 개최” (-6.06%) - 주주서한 통해 주요 파이프라인 개발 및 사업개발 현황 공개 - 비만·섬유화증·퇴행성뇌질환 치료제 후보물질 임상 순항 -> https://tinyurl.com/25qg9ezj ▶ 지투지바이오, 셀트리온과 '초고농축 항체SC' 협력 MOU (-4.97%) - 초고농축 'InnoBioLAMP' 기술 적용, 피하주사(SC) 변경 가능 -> https://tinyurl.com/276uxlbw ▶ K바이오, 1조원 메가펀드 윤곽…신약개발 ‘돈맥’ 뚫는다 - K-바이오·백신 7호‧임상 3상 펀드 운용사 확정 - 기존 1~6호 펀드와 합치면 총 1조원 규모 -> https://tinyurl.com/2bmm2w7b ▶ 제일약품, 당뇨 신약 후보 임상 2상서 효과 확인…개발 청신호 (-0.75%) - JP-2266 식후혈당 최대 68mg/dL 감소 - 목표 혈당 달성률 70.6% -> https://tinyurl.com/24wwyc2o ▶ 제네릭 45% 산정 8월 시행…양도양수 약가 제한 1년 유예 - 복지부, 45% 산정률 담긴 약제결정·조정 기준 고시 - 양도양수·복합영양수액 동일군분류 내년 8월 시행 연기 -> https://tinyurl.com/2bdfc9ye <🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥> ★ Alnylam, Amvuttra 매출 부진·ATTR 가이던스 하향에 주가 급락 (-28.31%) - 핵심 제품 Amvuttra, vutrisiran 매출 시장 기대치 약 4% 하회, 2026년 TTR 제품 매출 가이던스를 기존 $4.4B~$4.7B에서 $4.2B~$4.5B로 2억달러씩 하향 - 2026년 들어 2차 치료 수요 증가율이 정상화된 것이 하향 조정의 주된 이유라고 설명. 주가는 장중 -29%까지 급락 -> https://tinyurl.com/2a2y8oo6 ▶ Sanofi 신임 CEO, 후기 임상 파이프라인 전면 재검토…추가 정리 가능성 (-4.37%) - COPD 치료제 itepekimab과 건선 치료제 balinatunfib의 개발을 중단. 1H26 약 952M유로의 관련 손상차손 반영 - 상업적 가치와 자본배분 효율을 기준으로 프로그램을 재평가하고 있어 추가 중단 가능성도 열어둠 -> https://tinyurl.com/2xnztbyp ▶ FDA 자문위, Replimune RP1+Opdivo 임상 데이터 긍정적 입장 (거래정지) - 진행성 흑색종 치료제 RP1+Opdivo의 임상시험 결과를 지지하는 방향으로 표결 - FDA는 작년과 올해 승인을 거절하면서 임상 근거가 단일군에 의존해 RP1 자체 기여도를 입증하기 어렵다고 지적한 바 있음 -> https://tinyurl.com/24j3nyvq ▶ Nippon Shinyaku, AB2 Bio 희귀질환 치료제 미국 권리 최대 $600M 확보 (-1.55%) - AB2 Bio의 tadekinig alfa에 대한 미국 독점 상업화 옵션. 옵션 행사금 $30m+ 개발 마일스톤 최대 $100m +마일스톤 및 로열티 최대 $500m 추가 수령 가능 - Tadekinig alfa는 과도하게 존재하는 유리형 IL-18(free IL-18)을 중화하는 재조합 인간 IL-18 결합단백질 -> https://tinyurl.com/24yby7sn ▶ Pfizer Litfulo, 비분절형 백반증 3상 두 건 성공 (-0.95%) - JAK3/TEC 억제제 Litfulo,. 52주차 얼굴 색소 회복률 75% 이상 + 전신 색소 회복률 50% 이상 달성 환자 비율이 모두 위약보다 통계/임상적으로 유의미 -> https://tinyurl.com/256b3et7	478
20	# 삼성전기 - 우려를 걷어내고 만개하는 업황에 주목할 때 [ 키움 전기전자/디스플레이 권민규] 투자의견: BUY(유지) 목표주가: 2,800,000원(유지) ▶️ 결론: - 주가 고점대비 61% 조정, 12MF EPS는 연초 대비 113% 상승 - 가이던스 상향 및 업황 호조에 따라 추정치 추가 상향 - MLCC와 FC-BGA 쇼티지로 P 사이클 3Q26부터 시작 - 비커머디티화, 메모리의 HBM 사이클과 유사 ▶️ 2Q26 Review: 비커머디티화의 본격 시작점 - 컨센서스 상회 ① MLCC의 전 응용처 Q증가와, 예상보다 가파른 서버향 믹스개선 및 유통물 량 ASP 증가로 인한 P 상승 ② 북미 업체향 스위치용 FC-BGA 양산 개시에 따른 Q증가, 서버향 Q 확대 중심 믹스 개선 ③ 고환율 효과 - 데이터센터향 MLCC 1Q 14%→ 2Q 19% - 서버용 FC-BGA 1Q 49% → 2Q 57%까지 비중이 확대된 것으로 추정 - 범용(커머디티) → B2B 비커머디티 전환 추세는 2Q부터 시작되어 3Q부터는 기울기가 가팔라질 것 ▶️ 업황의 호황을 증명할 수 있는 요소는 얼마든지 있다 <서버용 MLCC> - 10개의 업체와 LTA 계약 체결, 그보다 더 많은 업체와 추가적인 LTA 계약을 논의 중 - 가장 수급이 타이트 한 1000 47uF 제품은 대응 가능한 업체가 동사 포함 2곳이 유일 - 공정 부하 가중과 수요 증가에 따른 ASP 상승도 불가피 - P 사이클이 3Q부터 본격화 <FC-BGA> - 2Q 가동률 95% - 하반기 신규 진입 서버향 신제품, 신규 고객사 물량 감안시 쇼티지 시작 - 믹스개선과 판가상승 동시에 진행 - BGA Capa 축소 및 FC-BGA Capa 확대, 추가 이익률 개선 전망 - 증설 일정도 순조롭게 진행중 ▶️ 투자의견 ‘BUY’ 유지, 목표주가 ‘2,800,000’원 유지 - 현재 주가 조정 과도한 하락이라 판단 - 3Q에 주목해야 할 부분은 ① MLCC 매출 대부분을 차지하는 B2B 물량의 가격 인상 폭 ② 추가적인 LTA 체결 ③ FC-BGA 증설 규모 및 고객사 확정 ▶️ URL: https://buly.kr/4mfI3HB	607

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