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양파농장
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언젠간 올 대풍년을 기다리며 씨뿌리는 중입니다 투자자 유의 사항 1. 채널에 게재된 내용들은 운영자들의 분석 및 기록용도로 작성하며 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다. 2. 해당 채널의 콘텐츠는 참고자료로만 활용하시기 바라며 어떠한 경우에도 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. 3. 해당 글은 필자가 습득한 사실에 기초하여 작성됐으나 제시 또는 인용한 수치는 사실과 일치하지 않을 수 있습니다
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El canal 양파농장 (@onionfarmer) en el segmento lingüístico de Coreano es un actor destacado. Actualmente la comunidad reúne a 15 432 suscriptores, ocupando la posición 7 989 en la categoría Economía y Finanzas y el puesto 318 en la región Corea.
📊 Métricas de audiencia y dinámica
Desde su creación el невідомо, el proyecto ha mostrado un crecimiento acelerado, reuniendo a 15 432 suscriptores.
Según los últimos datos del 25 junio, 2026, el canal mantiene una actividad estable. En los últimos 30 días la variación de miembros fue de 227, y en las últimas 24 horas de 5, conservando un alto alcance.
- Estado de verificación: No verificado
- Tasa de interacción (ER): El promedio de interacción de la audiencia es 23.92%. Durante las primeras 24 horas tras publicar, el contenido suele obtener 17.04% de reacciones respecto al total de suscriptores.
- Alcance de las publicaciones: Cada publicación recibe en promedio 3 689 visualizaciones. En el primer día suele acumular 2 629 visualizaciones.
- Reacciones e interacción: La audiencia responde de forma activa: el promedio de reacciones por publicación es 14.
📝 Descripción y política de contenido
El autor describe el recurso como un espacio para expresar opiniones subjetivas:
“언젠간 올 대풍년을 기다리며 씨뿌리는 중입니다
투자자 유의 사항
1. 채널에 게재된 내용들은 운영자들의 분석 및 기록용도로 작성하며 외부의 부당한 압력이나 간섭 없이 작성되었음을 확인합니다.
2. 해당 채널의 콘텐츠는 참고자료로만 활용하시기 바라며 어떠한 경우에도 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
3. 해당 글은 필자가 습득한 사실에 기초하여 작성됐으나 제시 또는 인용한 수치는 사실과 일치하지 않을 수 있습니...”
Gracias a la alta frecuencia de actualizaciones (últimos datos recibidos el 26 junio, 2026), el canal mantiene la vigencia y un amplio alcance. La analítica demuestra que la audiencia interactúa activamente con el contenido, lo que lo convierte en un punto de referencia dentro de la categoría Economía y Finanzas.
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Repost from 투자의 빅 픽처를 위한 퍼즐 한 조각
스테인 판 니우어버그 컬럼비아대 경제학자는 WSJ에 AI 경쟁이 단순한 소프트웨어 개발이 아니라 건물을 짓고 장비와 전력망을 구축하는 투자라고 설명했다.
그는 이미 발표됐거나 계획된 데이터센터 개발사업을 기준으로 2032년까지 AI 인프라 투자액이 약 8조달러에 이를 수 있다고 추산했다. WSJ은 이를 뉴욕시 전체 부동산 시장 가치의 약 5배에 해당하는 규모라고 설명했다.
AI 투자 붐이 물가를 끌어올리는 경로는 크게 세 가지다. 전자제품 가격, 데이터센터 건설 인건비, 전기요금이다. AI에 쓰이는 장비와 자재가 다른 산업에서도 널리 쓰이기 때문에 관련 가격 상승이 소비재 가격과 기업 비용으로 번질 수 있다.
가격 상승 압력을 받는 대표 품목이 D램·낸드플래시 등 메모리 반도체다. 이들 반도체는 AI 서버뿐 아니라 스마트폰, 게임기, 자동차 등 다양한 소비자 제품에도 쓰인다. 이미 닌텐도, 마이크로소프트, 소니는 일부 기기 가격을 올렸고, 애플 제품도 비용 상승 압박을 받고 있다.
팀 쿡 애플 최고경영자(CEO)는 WSJ에 전자부품 비용 상승 폭이 40여년 경영 경험에서도 보기 드문 수준이라고 말했다. AI 투자 경쟁이 소비자 전자제품 가격에까지 영향을 주고 있다는 뜻이다.
https://n.news.naver.com/article/003/0014029266
#AI #인플레이션
| 2 | [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ NVIDIA’s 800V Power Rack to Debut as an Optional Configuration for Vera Rubin, with Broader Adoption Expected in the Rubin Ultra Generation, Says TrendForce
- TrendForce에 의하면 Nvidia가 자체 800V HVDC Power Rack을 개발 중이며, 해당 플랫폼은 3Q26 고객 출하 준비가 완료될 것으로 전망
- 800V Power Rack은 Vera Rubin 플랫폼에서 기본 사양이 아니라 선택 사양으로 제공될 예정
- 현재 랙 전력 수요를 고려할 때 800V Power Rack 채택은 2H27 Rubin Ultra 세대 출시 이후 본격 증가하여 2028년부터 광범위한 도입 예상
- Nvidia의 현행 VR200 랙 전력 소모는 약 225kW로, 이전 세대 GB300의 약 150kW 대비 증가했으나 아직 기존 랙 내부 PSU로 대응 가능한 수준
- Rubin Ultra 세대에서는 랙 전력 소모가 약 660kW까지 급증할 전망이며, 차세대 공랭 시스템은 1.2~1.3MW 전력이 필요할 가능성
- TrendForce는 800V Power Rack 1대가 Rubin Ultra 랙 1~2대를 지원할 수 있다고 추정. 실제 배치 비율은 고객별 이중화 요구 수준에 따라 달라질 전망
- Nvidia는 추가 전력공급 아키텍처도 개발 중인 것으로 파악되며, 이에 따라 고객사는 데이터센터 전력 인프라와 랙 구성에 맞춰 보다 유연하게 시스템을 구축할 수 있을 전망
- 하이퍼스케일러와 데이터센터 개발사들은 AI 인프라 투자를 지속 중이나, 실제 구축 일정은 메모리·CPU 등 서버 핵심 부품 부족과 지역 전력망 수용 능력에 좌우될 전망
- TrendForce는 미국 전력 시장 대부분이 승인된 데이터센터 프로젝트를 지원할 발전능력은 보유하고 있으나, 핵심 병목은 송전망이라고 분석
- 특히 PJM 인터커넥션 관할 지역은 전력망 접속 요건이 까다로워 일부 신규 데이터센터의 접속 대기 기간이 5년을 초과
- PJM과 일부 지역 송전기관은 미국 연방정부와 협력해 대형 데이터센터 프로젝트의 전력망 접속 절차 단축을 추진 중
- 대형 전력 변압기 평균 리드타임은 2025년 중반 기준 약 2.5년까지 확대됐고, 345~765kV급 변압기는 4~5년이 필요해 2020년 대비 약 두 배로 증가
- 스위치 기어도 유사한 공급 제약을 겪고 있어, 핵심 전력 인프라 납기 지연 시 데이터센터 건설 일정도 지연될 가능성
https://buly.kr/6MtuB25 (Trendforce)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. | 965 |
| 3 | >>13개월 동안 세 차례 Xbox 가격 인상… 마이크로소프트 “메모리 부품 비용, 내년까지 또 2배 오를 것”
•마이크로소프트는 Xbox 게임 콘솔의 512GB 모델 가격을 100달러, 1TB 모델 가격을 150달러 인상한다고 발표했음. 또한 기존 최고 사양인 2TB 버전의 판매를 중단하기로 했음.
•가격 조정 이후 Xbox Series X 기본 모델 가격은 800달러로 인상되며, 이는 2020년 출시 당시 가격 대비 누적 300달러 오른 수준임.
•마이크로소프트는 메모리 부품 가격이 이미 2.5배 이상 상승했다고 밝혔으며, 2027년 가을까지 해당 비용이 다시 한 번 2배로 오를 것으로 예상
>13个月内三次上调Xbox售价，微软：存储元件成本到明年还要翻倍 https://wallstreetcn.com/articles/3775545#from=ios | 1 306 |
| 4 | 아 5.6 줘 빨리.. | 1 513 |
| 5 |  (The Information) 오픈AI도 GPT-5.6 제한 공개 추진
트럼프 행정부가 첨단 AI 모델 출시를 사실상 사전 관리하는 듯한 움직임을 보이면서, 오픈AI도 최신 모델 공개 방식을 조정한 것으로 전해졌다.
오픈AI의 샘 알트먼은 25일 직원 대상 질의응답에서 최신 모델인 GPT-5.6을 소수 파트너에게 제한적으로 먼저 공개할 예정이라고 밝혔다. 이는 미 연방정부의 요청에 따른 조치로, 프리뷰 기간 동안 정부가 고객별 접근 권한을 승인하는 방식이 될 것으로 알려졌다.
이번 조치는 최근 트럼프 행정부와 앤트로픽 간 갈등 이후 나온 것이다. 백악관은 이달 초 국가안보 우려를 이유로 앤트로픽의 최신 AI 모델 Fable에 수출통제를 적용했고, 이에 따라 앤트로픽은 Fable과 고성능 모델 Mythos의 공개를 중단했다.
트럼프 대통령은 앞서 AI 기업들이 공개 전 자발적으로 모델을 정부에 제출할 수 있는 절차를 마련하라는 행정명령에 서명했다. 다만 공식적으로는 ‘자발적’ 제도임에도, 정부가 특정 모델의 시장 철회를 사실상 강제할 수 있다는 점에서 업계에서는 ‘사실상의 허가제’가 도입되는 것 아니냐는 우려가 커지고 있다.
AI 업계는 향후 정부 검토 절차가 보다 명확하고 예측 가능한 방식으로 정리되기를 기대하고 있다. 트럼프 행정부는 출범 초기 AI 규제 완화를 강조했지만, 사이버보안 역량이 강한 첨단 모델이 등장하면서 AI 모델 출시 관리 방식을 재검토하는 모습이다.
-출처: The Information | 1 332 |
| 6 | U.N. MARITIME AGENCY PAUSES SHIP EVACUATIONS THROUGH THE STRAIT OF HORMUZ – AP.
(@FirstSquaw) | 1 504 |
| 7 | IRAN'S PERSIAN GULF STRAIT AUTHORITY: VESSELS OUTSIDE PGSA-SET ROUTES WILL NOT BE GUARANTEED SAFE PASSAGE - POST ON X.
(@FirstSquaw) | 1 527 |
| 8 |  #속보 미국 공화당 의원들이 8월 휴회 전에 명확성 법안(Clarity Act)을 통과시키기 위해 새로운 긴박감을 가지고 움직이고 있다고 엘리너 테렛이 보도했습니다.
AI+ : GOP의 Clarity Act 신속 처리 추진, 앞선 초당적 지지 언급에 이어 암호화폐 규제 명확화 기대를 키움
#규제
출처 | 2026-06-26 06:50:23
✈ 빠른속보, 특파원김씨 | 1 632 |
| 9 |  이란 석유가 시장에 풀린다라... | 3 244 |
| 10 | #속보🚨 2026년 06월 26일 이후 주요 일정
00:00 - 캔자스시티 연준 종합 지수 발표
00:00 - 캔자스시티 연준 제조업 지수 발표
00:30 - 미국 4주 만기 국채 매입비율(Bit-to-Cover) 발표
00:30 - 미국 4주 만기 국채 최고 수익률(CIT) 발표
02:00 - 미국 7년 만기 국채 매입비율(Bit-to-Cover) 발표
02:00 - 미국 7년 만기 최고 수익률 발표
03:00 - 연준 의장 굴스비 발언
04:40 - 연준 의장 윌리엄스 발언
07:30 - 연준 의장 굴스비 발언
08:00 - 트럼프 대통령 로즈 가든 만찬🚨
08:30 - 도쿄 근원 소비자물가지수(CPI) 전년 대비 발표🚨
08:30 - 도쿄 소비자물가지수(CPI) 종합 발표🚨
15:00 - 스웨덴 생산자물가지수(PPI) 전월 대비 발표
15:00 - 스웨덴 생산자물가지수(PPI) 전년 대비 발표
16:00 - ECB 페레이라 총재 발언
17:00 - ECB 소비자물가지수(CPI) 전망치 발표
17:30 - ECB 네이겔 총재 발언
18:00 - 이탈리아 제조업 기업 신뢰지수 발표
18:00 - 이탈리아 소비자 신뢰지수 발표
19:00 - 이탈리아 비EU 국가 간 무역수지 잠정치 발표
21:30 - 미국 도매 재고 전월 대비 증가 발표
21:30 - 미국 소매 재고(자동차 제외) 전월 대비 증가 발표
21:30 - 미국 상품 무역수지 잠정치 발표
23:00 - 미시간 대학교 경기 상황 최종 보고서 발표
23:00 - 미시간 대학교 기대치 최종 보고서 발표
23:00 - 미시간 대학교 1년 인플레이션 최종 보고서 발표
23:00 - 미시간 대학교 5년 인플레이션 최종 보고서 발표
23:00 - 미시간 대학교 소비자 심리 최종 보고서 발표🚨
2026-06-26 00:00:01
✈ 빠른속보, 특파원김씨 | 2 641 |
| 11 |  주식투자 10명 중 6명 ‘1천만원 미만’ 보유 | 182 |
| 12 | 풀리는 중국 물량
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~ 25일(현지시간) 로이터 통신은 소식통을 인용해 중국 국유 정유사들이 최근 정부 당국과 회의를 거쳐 다음 달 정제유 수출 허용 물량을 80만t까지 늘리기로 결정했다고 보도했다
~ 실제 이행될 경우 그 규모는 이달 예상치(약 60만t)보다 33%가량 확대된다
~ 복수의 업계 소식통은 7월부터 중국 정부가 수출 대상국에도 별도의 제한을 두지 않기로 했다고 전했다
https://n.news.naver.com/article/001/0016160086?sid=104 | 1 926 |
| 13 |  +2⚡️ JP모건: AI 투자 사이클의 다음 병목은 ‘전력 인프라’
JP모건은 AI가 전력반도체 시장에 구조적인 다년 성장 사이클을 만들고 있다고 분석했습니다. 성장 동력은 AI 데이터센터에 전력을 공급하기 위한 전력망·마이크로그리드 투자와, 데이터센터 내부에서 전력을 GPU까지 더 효율적으로 전달하기 위한 전력 변환 기술 고도화입니다.
📊 시장 규모
JP모건의 헤드라인 기본 시나리오는 2025년 약 27억달러였던 AI 전력반도체 시장이 2028년 약 160억달러로 성장한다는 전망입니다. 3년 연평균 성장률은 약 82%입니다.
이는 2028년 AI 컴퓨팅 전력 증설 65GW와 kW당 반도체 탑재액 250달러를 적용한 결과입니다. 보고서의 상세 모델에서는 신규·교체 수요를 합친 약 81GW의 설치와 평균 237달러/kW를 적용해 2028년 시장 규모를 약 192억달러로 산출했으며, 강한 시나리오에서는 200억달러를 넘어설 수 있다고 봤습니다.
현재 AI 전력 시스템의 반도체 탑재액은 약 175달러/kW이지만, JP모건은 중기 245달러, 장기 285달러/kW까지 높아질 수 있다고 예상했습니다.
🔌 핵심 변화는 800V HVDC
기존 데이터센터의 전력은 변압기 → UPS → PDU → 서버 PSU → VRM 등 4~5단계의 변환을 거칩니다. 전체 효율은 약 85~88%에 불과해, 전력의 12~15%가 GPU에 도달하기 전에 열로 손실됩니다.
800V 고전압 직류 방식은 전압을 높이고 전류를 낮춰 구리 사용량과 전력 손실을 줄입니다. 이 과정에서 이중 변환 UPS, 랙 단위 변압기·PDU, 서버별 AC-DC PSU가 축소되거나 제거됩니다.
대신 SiC 기반 중앙집중형 AC-DC 정류기와 고체변압기(SST), 솔리드스테이트 차단기(SSCB), 양방향 DC-DC 컨버터가 탑재된 배터리 백업 시스템, 800V를 48V 또는 6V로 낮추는 랙 단위 컨버터가 새롭게 필요해집니다. 전력 변환 단계는 줄어들지만 남는 단계는 오히려 반도체 집약적으로 바뀌는 구조입니다.
🗓 도입 일정
2026~2027년에는 기존 400V·480V AC 구조가 주류를 유지하며, 향후 800V 랙을 수용하기 위한 사이드카형 파워랙과 48V 파워셸프 투자가 진행될 전망입니다.
2027년 하반기부터 2028년에는 엔비디아 Kyber를 포함한 800V 네이티브 랙이 확대되고, 별도의 파워랙이 AC 전력을 800V DC로 변환해 컴퓨팅 랙에 공급하게 됩니다.
2028년 이후에는 기존 변압기와 파워랙을 고체변압기로 통합해 중전압 AC를 800V DC로 직접 변환하는 구조가 장기적인 목표입니다. 다만 슈나이더와 르그랑은 의미 있는 800V 시장 확대 시점을 2028년 이후로 보고 있습니다.
🔥 랙 전력은 1MW 시대로
엔비디아 Blackwell B300의 소비전력은 칩당 약 1.4kW이며 Rubin Ultra는 약 3.6kW까지 상승할 전망입니다. Kyber 랙은 약 600kW, 차세대 시스템은 랙당 1MW를 넘어설 가능성이 있습니다.
랙 전력밀도가 높아질수록 전력 변환 효율과 보호 기능의 가치가 커집니다. 100kW 랙에서 효율이 1% 개선되면 약 1kW의 발열과 이에 따른 냉각 부담을 줄일 수 있습니다.
🧱 SiC·GaN·실리콘의 역할
SiC는 고전압 영역의 핵심 소재입니다. 전력망, 에너지저장장치, 중앙 AC-DC 정류기, 고체변압기와 솔리드스테이트 차단기에서 채택이 확대될 전망입니다.
GaN은 800V 전력을 48V·12V·6V 등으로 낮추는 랙 내부 1단계 DC-DC 변환에서 가장 빠르게 성장할 것으로 예상됩니다. 높은 스위칭 주파수를 통해 전력밀도와 효율을 높일 수 있기 때문입니다.
실리콘은 비용과 성능 측면에서 GPU 바로 옆에서 1V 이하로 전압을 낮추는 VRM·PoL 영역의 지배력을 유지할 전망입니다. JP모건은 장기적으로 kW당 SiC 탑재액이 30달러에서 60달러, GaN은 3달러에서 46달러, 실리콘은 150달러에서 180달러로 증가할 것으로 추정했습니다.
특히 전력 모듈을 프로세서 바로 아래에 배치하는 수직 전력 공급 방식은 기존 개별소자 방식보다 ASP가 3~4배 높아, 랙 내부에서 가장 큰 가치 증가 요인으로 평가됩니다.
🏭 주요 기업 포지셔닝
Infineon은 전력망부터 GPU 코어까지 Si, SiC, GaN, 드라이버, 컨트롤러와 전력 모듈을 모두 보유한 가장 포괄적인 사업자로 평가됐습니다. AI 전력 매출은 FY2025 7억유로 이상에서 FY2026 15억유로, FY2027 최소 25억유로로 증가할 전망이며, 현재 성장은 수요보다 공급능력에 의해 제한되고 있습니다. JP모건은 AI 전력 시장 점유율을 약 30~40%로 추정했습니다.
MPS는 GPU·ASIC의 VRM과 수직 전력 모듈에 강점이 있으며, Renesas는 디지털 멀티페이즈 컨트롤러와 스마트 파워스테이지에서 경쟁력을 보유하고 있습니다. TI와 ADI는 전력 제어·센싱·보호를 포함한 광범위한 아날로그 포트폴리오가 강점입니다.
Navitas는 800V→48V·6V GaN 변환과 초고전압 SiC에 집중하는 고성장 순수 전력반도체 업체이지만, 아직 매출 규모가 작아 양산과 고객 인증 리스크가 큽니다. onsemi, STMicroelectronics, Rohm, Wolfspeed는 SiC와 GaN을 기반으로 전력망·파워랙·ESS 시장을 공략하고 있습니다.
💰 공급 부족과 가격 효과
Infineon은 AI 전력 제품이 이미 공급 할당 상태라고 밝혔으며, onsemi 역시 일부 전력 제품의 리드타임이 23주에서 약 26주로 늘어났다고 설명했습니다. Infineon, onsemi, ADI 등은 공급이 부족한 제품을 중심으로 가격 인상을 진행하고 있습니다.
WSTS 기준 2026년 4월 전력 MOSFET 가격도 전년 대비 약 3% 상승했습니다. AI 수요가 전력반도체 산업 전반의 가동률과 가격을 끌어올리는 ‘AI 후광 효과’가 나타나고 있다는 분석입니다.
📌 투자 시사점
AI 인프라 투자의 가치사슬은 GPU와 메모리에서 전력 변환, 전력 보호, 에너지저장장치와 전력망으로 확장되고 있습니다.
단기적으로는 VRM·PoL과 수직 전력 모듈, 중기적으로는 800V DC-DC와 GaN, 장기적으로는 SiC 기반 고체변압기·차단기·ESS가 핵심 성장 영역입니다.
주요 리스크는 800V 전환 시점 지연, 대형 전력 시스템의 규모의 경제로 인한 와트당 반도체 탑재액 하락, 신규 업체의 고객 인증 및 양산 지연입니다.
출처: J.P. Morgan, First Principles – AI Power Infrastructure: Following the Power, 2026년 6월 25일
※ 본 내용은 보고서 요약이며 투자 권유가 아닙니다.
*GPT로 요약함
#AI #데이터센터 #전력인프라 #전력반도체 #800V #SiC #GaN #Infineon #MPS #엔비디아 | 1 870 |
| 14 |  https://x.com/SemiconductorsX/status/2070013720387039736?s=20 | 2 160 |
| 15 | 현재 매크로 자산군 전반(금, 은, 비트코인, 구리, 유가)에서 동시다발적인 베어마켓 시그널이 관측되고 있음. 이와 함께 장기물 중심의 채권 금리 하락, 글로벌 유동성 축소, 미국 금융조건 지수(FCI)의 소폭 타이트닝이 진행 중.
매크로 환경의 기저에서 명확한 위험 회피(Risk-off) 또는 성장 둔화의 역학이 작동하고 있음에도 불구하고, 주식 시장만큼은 견조한 주당순이익(EPS) 성장세를 바탕으로 강력한 불 모멘텀을 유지하는 디커플링이 지속되고 있음.
두가지 매크로 생각이
1) 달러화의 방향성 회전 가능성 (달러 약세 전환 여부)
최근 매크로 상품들의 베어마켓을 트리거한 주된 요인 중 하나는 강달러 기조였음. 향후 실질금리가 하락하며 달러화가 약세 추세로 반전될 수 있을지가 관건. 성공한다면, 이는 현재 진행 중인 유동성 위축 압력을 상쇄하는 완충재 역할을 할 수 있음.
2) 수면 아래 존재하는 '보이지 않는 힘'의 실체
그것이 아니라면, 우리가 표면적으로 포착하지 못한 구조적 동인이 시장을 움직이고 있을 가능성.
통상 달러 강세는 글로벌 위험 회피(Risk-off) 국면에서 뚜렷해짐. 이 관점에서 보면 최근 관측되는 유동성 긴축, 경기 성장세 둔화, 원자재 가격 하락이라는 '매크로 방정식'은 현재의 달러 강세와 논리적으로 부합.
그러나 인과관계 내부를 뜯어보면 기형적인 모순이 발견. 최근 중동발 지정학적 리스크가 불거졌을 당시 '유가 상승 ➔ 인플레이션 우려 자극 ➔ 연준의 고금리 장기화 ➔ 달러 강세' 인과 관계 였음.
하지만 최근 유가가 하락세로 반전되었음에도 시장은 '유가 하락 ➔ 인플레이션 우려 완화 ➔ 금리 인상 억제‘ 에도 불구 '여전한 달러 강세와 추가 금리 인상 베팅'이라는 모순적인 결과물을 내놓고 있음.
오늘 밤 발표될 미 개인소비지출(PCE) 물가지수가 이 꼬여버린 '달러 강세 퍼즐'을 풀어낼 실마리가 될 수 있을지 주목해야 하지만 일단 오늘 축구는 이겼으면 좋겠음.
매크로 변수가 단기적으로 주식 시장에 노이즈를 만들 때도 있지만, 그 거대한 흐름이 자산 가격 전반에 완전히 투영되기까지는 언제나 시차가 존재.
Macro doesn’t matter until it matters | 1 352 |
| 16 |  인프라의 독주와 SaaS의 몰락: 바통 패스는 일어났는가
- AI memory가 가장 높은 수익률을 기록하고 있으며, 그 뒤를 data centers와 AI semis(AI 반도체)가 따르고 있음.
-현재 시장은 AI 밸류체인 내에서도 하드웨어 및 인프라(메모리, 데이터센터, 반도체) 중심의 강세가 뚜렷함.
-소프트웨어(SaaS)나 AI와 직접적인 관련이 적은 섹터로의 Decoupling이 심화되고 있음.
-SaaS 모델이 전통적으로 가졌던 '반복 매출'과 '가격 결정력'이라는 강력한 해자가, 생성형 AI와 에이전틱 AI의 등장으로 인해 위협받고 있다는 시장의 인식이 투영되어 있음.
-AI 인프라(메모리, 데이터센터, 반도체)는 AI 시대의 필수재라는 인식이 강함.
-국내 반도체 기업들은 AI 시대의 인프라를 구축하는 '철강 회사'와 유사함.
-한국은 칩 납품이라는 중간재 공급업체의 지위를 가지고 있어 사이클 턴어라운드 시 파괴적인 하락 위험을 내포하고 있음.
-KOSPI는 인프라(메모리/반도체)가 시장의 알파이자 베타.
-KOSPI는 성공의 역설에 갇혀 있음. 펀더멘털은 그 어느 때보다 단단해지고 있지만(인프라 승자 독식), 지수 레벨에서는 여전히 단일 사이클에 명운을 건 외줄타기를 하고 있는 셈.
-소프트웨어의 부진이 미국 시장에선 로테이션의 대상일 뿐이지만, 한국 시장에선 가져야 할 대안의 부재로 읽히기에 KOSPI의 체질적 취약성은 훨씬큼.
사진 출처: Jurrien Timmer, Fidelity Investments
텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike | 2 239 |
| 17 | >>퀄컴, AI 데이터센터 시장 전면 진출…메타와 다세대 CPU 공급 계약·마이크로소프트는 HBC 칩 채택, 내년 수십억 달러 매출 기여 전망
•퀄컴은 투자자의 날 행사에서 두 곳의 하이퍼스케일 클라우드 사업자로부터 중요한 수주를 확보했다고 공개. 데이터센터용 CPU인 Dragonfly C1000을 2028년 중반 출시할 예정이며, 메타가 초기 도입 고객 중 하나가 될 것. 또한 차세대 AI 가속기 AI300과 데이터센터 인터커넥트 솔루션도 공개
•마이크로소프트 Azure는 퀄컴의 HBC 칩을 채택할 예정임. 퀄컴은 2026 회계연도 자동차 사업의 연간 환산 매출이 60억 달러에 이를 것으로 전망했음. 앞서 퀄컴은 AI 소프트웨어 기업인 Modular를 39억 달러에 인수한다고 발표
>高通全面进军AI数据中心：Meta签多代CPU大单、微软部署HBC芯片，预计明年贡献数十亿收入 https://wallstreetcn.com/articles/3775441#from=ios | 2 383 |
| 18 |  오늘은 6·25 전쟁이 발발한 지 76년이 되는 날입니다.
시간은 흘렀지만, 우리가 누리고 있는 자유와 평화가 결코 당연하게 주어진 것이 아니라는 사실만큼은 잊지 말아야 합니다.
수많은 이들의 희생과 헌신 위에 지금의 대한민국이 존재합니다. 이름조차 남기지 못한 젊은이들, 가족을 지키기 위해 모든 것을 내놓았던 평범한 사람들, 그리고 나라를 위해 목숨을 바친 호국영령들의 용기가 오늘의 우리를 만들었습니다.
우리는 전쟁을 경험한 세대가 아니지만, 그들의 희생을 기억하는 것은 우리의 책임입니다.
기억은 과거에 머무는 것이 아니라, 더 나은 미래를 만들어가는 힘입니다.
6·25 전쟁 76주년.
우리가 누리는 자유와 평화의 가치를 다시 한번 되새기며, 대한민국을 지켜낸 모든 분들께 깊은 감사와 경의를 표합니다. | 1 597 |
| 19 | 🤩 Micron Technology FQ3 2026 Earnings (2026.06.24)
AI 메모리 슈퍼사이클 본격화 → 공급 부족 장기화 + 사업모델 구조적 변화
1.
마이크론은 FY26 3분기에 매출, 매출총이익률, EPS 모두 사상 최대치를 기록하며 가이던스를 상회함.
2.
분기 매출은 414.6억 달러로 전분기 대비 74%, 전년 대비 346% 증가함.
3.
Non-GAAP EPS는 25.11달러를 기록함.
4.
매출총이익률은 84.9%로 역사상 가장 높은 수준을 기록함.
5.
데이터센터 매출은 연환산 기준 1,000억 달러를 돌파했으며 분기 기준 250억 달러를 초과함.
6.
데이터센터 SSD 매출은 50억 달러를 넘어섰으며 전분기 대비 두 배 이상 증가함.
7.
현재 DRAM과 NAND 모두 수요가 공급을 크게 초과하는 상황이 지속되고 있음.
10.
마이크론은 메모리 공급 부족이 2027년 이후에도 지속될 것으로 전망함.
11.
AI 확산으로 메모리 산업은 과거 사이클 산업에서 구조적 성장 산업으로 전환되고 있다고 평가함.
12.
AI 수요는 데이터센터뿐 아니라 스마트폰, PC, 자동차, 산업용 장비, 로봇으로 확산되고 있음.
13.
휴머노이드 로봇과 자율주행차는 향후 수십 년 동안 새로운 메모리 수요 사이클을 형성할 것으로 전망됨.
14.
공급 측면에서는 신규 팹 건설이 복잡하고 장기간이 소요되어 공급 확대가 쉽지 않은 구조임.
15.
건설 인력 부족, 인허가 문제, 전력 인프라 부족 등이 공급 증가를 제한하는 요인으로 지적됨.
16.
DRAM 공정 난이도는 세대가 바뀔수록 높아지고 있으며 비트 생산 증가율은 둔화되고 있음.
17.
HBM 생산 확대는 기존 DRAM 공급 여력을 추가로 압박하고 있음.
18.
NAND 업계는 클린룸 공간을 DRAM으로 전환하고 있어 NAND 공급 역시 제한되고 있음.
19.
마이크론은 AI 시대에 메모리가 전략 자산(Strategic Asset)으로 격상됐다고 평가함.
20.
회사는 현재까지 총 16개의 SCA(Strategic Customer Agreement)를 체결했다고 발표함.
21.
SCA는 고객이 일정 물량을 반드시 구매해야 하는 Take-or-Pay 계약 구조임.
22.
계약 기간은 대부분 2026년부터 2030년까지의 5년 장기 계약임.
23.
현재 체결된 SCA는 향후 DRAM 물량의 약 20%, NAND 물량의 약 33%를 커버함.
24.
향후에는 회사 전체 매출의 절반 이상이 SCA 계약에 포함될 것으로 예상됨.
25.
대부분의 SCA는 가격 하한선(Floor)과 상한선(Ceiling)을 포함하고 있음.
26.
가격 하한선만으로도 마이크론은 과거 어떤 업황 정점보다 높은 이익률을 확보할 수 있다고 설명함.
27.
16개 계약 중 14개 계약은 최소 매출 기준 약 1,000억 달러 규모의 누적 매출을 보장함.
28.
SCA 관련 고객 선급금 및 금융 약정 규모는 총 220억 달러에 달함.
29.
이는 메모리 산업이 단순 현물 거래 시장에서 장기 공급 계약 시장으로 변화하고 있음을 의미함.
30.
HBM4 12단 제품은 HBM3E 대비 두 배 빠른 속도로 양산 확대가 진행되고 있음.
31.
HBM4 누적 매출은 이미 10억 달러를 돌파함.
32.
1γ DRAM과 G9 NAND는 회사 역사상 최대 생산 노드가 될 것으로 전망됨.
33.
차세대 DRAM 및 NAND 노드는 2027년 하반기 양산 시작이 예정되어 있음.
34.
향후 LP6, DDR6, HBM 차세대 제품 비중 확대에 따라 메모리 비트당 원가는 상승할 것으로 전망됨.
35.
마이크론은 미래 제품에 대해 추가 가격 프리미엄을 고객과 협상할 수 있다고 설명함.
36.
2026년 서버 출하량 성장 전망은 기존 두 자릿수 초반에서 High-Teens 수준으로 상향됨.
37.
Agentic AI 확산으로 GPU 서버뿐 아니라 CPU 서버와 스토리지 서버 수요도 크게 증가하고 있음.
38.
AI 컨텍스트 메모리 저장 수요 확대는 SSD 시장 규모를 추가 확대시키고 있음.
39.
PC와 스마트폰은 출하량 감소에도 불구하고 고가 AI 디바이스 중심으로 매출 성장이 나타나고 있음.
40.
자동차에서는 L2+ 이상 자율주행 차량이 일반 차량 대비 5배 이상의 메모리를 사용함.
41.
L2+ 이상 차량 비중은 올해 20%를 넘고 2030년에는 40% 이상으로 확대될 전망임.
42.
휴머노이드 로봇은 L2+ 차량 대비 약 10배의 메모리를 사용할 것으로 전망됨.
43.
2026년 DRAM 업계 비트 출하 성장률은 Low~Mid 20% 수준으로 예상됨.
44.
2026년 NAND 업계 비트 출하 성장률은 약 20%로 예상됨.
45.
회사는 미국 아이다호, 뉴욕, 대만, 싱가포르 등을 중심으로 대규모 생산능력 확대를 진행 중임.
46.
싱가포르는 2027년부터 HBM 첨단 패키징 핵심 거점으로 활용될 예정임.
47.
DRAM 매출은 313억 달러로 전체 매출의 76%를 차지했으며 ASP는 전분기 대비 60% 이상 상승함.
48.
NAND 매출은 99억 달러로 전체 매출의 24%를 차지했으며 ASP는 전분기 대비 80% 이상 상승함.
49.
분기 영업현금흐름은 254억 달러, 조정 FCF는 183억 달러를 기록함.
50.
보유 유동성은 322억 달러이며 순현금은 244억 달러 수준까지 증가함.
51.
FY26 4분기 가이던스는 매출 500억 달러, EPS 31달러, 매출총이익률 86% 수준을 제시함.
52.
결론적으로 마이크론은 “AI발 메모리 수요 폭증 + 구조적 공급 제약 + 장기 공급계약(SCA)“이라는 세 가지 변화가 결합되며 과거와 전혀 다른 메모리 산업 구조가 형성되고 있다고 강조함. | 1 654 |
| 20 | 🤩$MU 2026년 3분기 실적 하이라이트
🔹 매출: $41.46B (예상 $35.5B) 🟢
🔹 조정 EPS: $25.11 (예상 $20.4) 🟢
🔹 조정 총마진: 84.9% (예상 81.8%) 🟢
4분기 가이던스:
🔹 매출: $50.0B ± $1.0B (예상 $43.4B) 🟢
🔹 조정 EPS: $31.00 ± $1.00 (예상 $24.3) 🟢
🔹 총마진: 약 86% (예상 83%) 🟢
🔹 영업비용: 약 $1.65B
세그먼트 실적:
🔹 자동차 및 임베디드 매출: $4.63B (예상 $3.51B) 🟢
🔹 클라우드 메모리: 매출 $13.769B; 총마진 83%; 영업마진 78%
🔹 코어 데이터 센터: 매출 $11.524B; 총마진 87%; 영업마진 83%
🔹 모바일 및 클라이언트: 매출 $11.521B; 총마진 87%; 영업마진 86%
🔹 자동차 및 임베디드: 매출 $4.634B; 총마진 79%; 영업마진 75%
기타 지표:
🔹 영업 현금 흐름: $25.39B
🔹 조정 FCF: $18.3B
🔹 HBM4: 주요 고객 플랫폼을 위한 대량 출하 중; 여러 최종 고객에게 자격 샘플 발송
🔹 HBM4E: 2027년 달력 연도에 대량 생산 예상
🔹 G9 기반 PCIe Gen6 고성능 SSD: 대량 생산 중
🔹 고용량 245TB QLC SSD: 출하 개시
재무:
🔹 조정 순이익: $28.86B
🔹 조정 영업이익: $33.68B
🔹 조정 영업비용: $1.52B
🔹 자본 지출 투자, 순: $7.1B
🔹 현금, 유가증권, 제한 현금: $30.2B
자본 반환:
🔹 배당: 주당 $0.15, 2026년 7월 21일 지급, 2026년 7월 6일 기준 주주에게
코멘터리:
🔸 “마이크론의 기록적인 3분기 재무 실적과 4분기에 대한 더욱 강력한 전망은 AI 시대에서 메모리의 전략적 가치를 반영합니다.” | 797 |
