메모장

앤트로픽, 11개월간 컴퓨팅 계약 700조원…14.8GW 추가 확보 https://biz.chosun.com/it-science/ict/2026/09/07/AJURJOGNYRDIBDFTESKSRPVLMQ/

젠슨 황, “AGI가 도래했다” : 젠슨 황은 GPT-6 Astra가 10만 개 이상의 엔비디아 Grace Blackwell NVLink72를 활용해 학습됐으며, ChatGPT에서 o1을 거쳐 Astra까지 4년 만에 발전했다고 설명 ; Astra를 계기로 AGI가 도래했다고 평가하며 오픈AI 팀에 축하 메시지 전달. 향후 추가로 40만 개의 GPU가 가동될 예정이라고 언급 : Crusoe 공동창업자 겸 CEO 체이스 록밀러도 Astra 발표를 계기로 오픈AI에 축하 메시지를 전하며, 텍사스 애빌린이 AGI의 탄생지가 된 것 같다고 평가 : 애빌린은 Crusoe가 구축에 참여한 오픈AI 스타게이트의 핵심 데이터센터 캠퍼스 → GPT-6 Astra 성능 향상을 계기로 엔비디아와 스타게이트 인프라 파트너들이 공개적으로 ‘AGI 도달’이라는 표현을 사용하기 시작 → 동시에 10만 개+ GPU 학습에서 추가 40만 개 GPU 가동으로 이어지는 만큼, 모델 성능 발전과 함께 프론티어 AI의 컴퓨팅 투입 규모도 확대 구간 https://x.com/jensenhuang/status/2096700264569090384

핵심 투자의견(Key Call): 삼성전자 : 제조 실행력의 상승세 지속 DRAM ASP(평균판매단가) 견조한 흐름 유지 기저의 DRAM 계약 가격 협상이 예상치를 소폭 상회함에 따라, 3Q26(2026년 3분기) DRAM ASP 전망치를 전분기 대비(QoQ) +23%, 4분기(4Q)는 +10%로 상향 조정합니다(기존 +20%/+10%, VA 컨센서스 +18%/+8%). 이는 LTA(장기공급계약) 구조를 반영한 결과이며, 현재 매수 측과 매도(공급) 측 모두 해당 요소를 이전보다 더 잘 반영하고 있습니다. 환율(FX) 조정을 거치며 3Q26E/4Q26E 영업이익(OP) 전망치는 각각 117조 원 / 125조 원으로 대체로 안정적인 수준을 유지하며, 이는 시장 컨센서스인 116조 원 / 128조 원과 대비됩니다. 메모리 제조 실행력 상승세 DRAM 부문에서는 1c nm 생산 수율이 개선되고 있으며, 아직 최적 상태는 아니지만 2H26(2026년 하반기)까지 성숙 단계에 접어들 전망입니다. HBM 복합 수율 또한 지속적으로 상승세를 보이며 SK하이닉스와의 격차를 좁혀가고 있습니다. 삼성전자는 2H27(2027년 하반기) 양산을 시작하며 1d nm를 가장 먼저 선보일 것으로 예상됩니다. NAND의 경우 V9 생산 수율 또한 상승 여력을 나타내고 있으며, V10 도입 일정은 앞당겨지고(pull-in) 있습니다. 당사는 삼성전자가 역사적으로 일정 수준의 공정 흐름상 중복성(redundancy)을 지녀왔기 때문에 효율성을 개선할 여지가 충분하다고 판단합니다. 파운드리/시스템LSI 부문 3Q27 손익분기점(BEP) 달성 전망 삼성전자는 2027년 9월 출시 예정인 차기 아이폰 1개 모델을 대상으로 CMOS 이미지센서(CIS)를 순조롭게 공급할 수 있을 것으로 보입니다. 중국 시장 내 경쟁이 심화됨에 따라 중국 익스포저 비중을 재검토하고 있습니다. 엑시노스(Exynos)는 갤럭시 S27(GS27) 리프레시 모델에서 약 30%의 점유율을 무난히 확보할 것으로 예상됩니다. 파운드리 부문의 경우, 2027년 2nm 공정에서 퀄컴이 TSMC만을 단독 활용할 것이라는 시나리오를 기본 전제(base case)로 설정합니다. 당사는 삼성 파운드리가 MoU 체결 이후 브로드컴(Broadcom)의 스위치/네트워킹 칩을 타깃으로 삼고 있으며, 또 다른 핵심 AI 고객사를 위한 XPU 양산도 곧 본격화(ramp)할 수 있을 것으로 판단합니다. 엔비디아의 스펙 다운(de-specing)으로 인해 SiP당 비트 수는 줄어드는 대신 베이스 다이(base die) 수요가 늘어나면서 4nm 로직 베이스 다이 수요가 크게 증가하고 있으며, 삼성 파운드리는 이에 대응하기 위해 주력하고 있습니다. 밸류에이션: 목표주가 53만 5,000원; APAC 핵심 추천 매수(Buy) 장기 ROE(자기자본이익률) 전망치 34.0% 및 자기자본비용(CoE) 10.0%를 고려하여 삼성전자 보통주를 NTM P/BV 3.40배로 평가합니다. 최신 환율을 반영한 삼성전자 GDR 목표주가는 9,690달러(기존 9,370달러)입니다.

>>글로벌 AI 거래가 지나치게 몰리면서, 해외 자금이 조용히 중국 주식시장으로 이동 •바클레이스, UBS, BofA 등의 기관 트레이딩 데스크는 고객들의 상하이·선전 지수 연계 콜옵션과 스왑에 대한 수요가 지속적으로 높아지고 있음을 관찰 •배경은, 한국과 일본의 AI 거래는 높은 밸류에이션으로 경계심을 불러일으키고 있는 반면, 중국 옵션의 내재변동성은 1년 평균 수준까지 하락했고 기술주 비중은 지속적으로 확대되고 있음. 이에 따라 진입 창구가 조용히 열리고 있을 가능성 >全球AI交易过于拥挤，海外资金悄然转向中国股市 https://wallstreetcn.com/articles/3781181#from=ios

>>2026년 2분기 글로벌 NAND 플래시 시장 규모 QoQ+70% (Counterpoint Research) •AI 인프라 구축에 따른 고용량 NAND 플래시 수요 폭증으로 글로벌 NAND 플래시 시정 급성장. 1분기 QoQ+90%에 이어 2분기에도 시장 규모가 QoQ+70% 증가. 성장은 출하량보다 가격 상승이 주도, 2분기 NAND 계약가격은 QoQ+55% 상승 •삼성전자는 2분기 매출 기준 점유율 28%로 1위를 유지했으며, SK하이닉스 19%, 마이크론 15% 순이었음. 삼성전자의 점유율은 전분기 29%, 전년 동기 32%에서 하락 •AI 서버용 고용량 플래시 수요가 NAND 공급을 대거 흡수하면서 주요 업체들이 수익성이 높은 기업용 제품에 생산능력을 우선 배정하고 있음. 이로 인해 소비자용 SSD 공급이 줄어 가격이 높은 수준을 유지하고 있음. •YMTC는 주요 업체들이 기업용 대형 주문에 집중한 틈을 파고들며 점유율을 전년 동기 9%에서 올해 2분기 14%로 확대 •AI 수요 급등 대비 신규 NAND 생산능력 확보에는 수년이 걸리는 만큼, 글로벌 NAND 시장의 수급과 가격 안정은 2027년 이후에야 나타날 것으로 전망 >Counterpoint Research：2026年Q2全球NAND闪存市场规模环比增长70% https://cj.sina.cn/article/normal_detail?url=https://finance.sina.com.cn/tech/roll/2026-09-06/doc-iniqwnky6858696.shtml

>>NVIDIA Rubin Ultra 축소, 병목은 단위 용량 비용이 아닌 단위 대역폭 비용 (SemiAnalysis) •NVIDIA가 Rubin Ultra의 HBM을 12-Hi에서 8-Hi로 낮춘 핵심 이유가 단순히 용량을 줄이기 위해서가 아니라, 현재 AI 추론의 진짜 제약이 단위 용량 비용($/capacity)이 아닌 단위 대역폭 비용($/bandwidth)에 있기 때문이라고 설명 •HBM 적층 층수는 주로 용량을 결정하는 반면, 총 대역폭은 HBM 스택 수와 인터페이스 폭, 전송 속도에 더 크게 좌우. 따라서 12-Hi에서 8-Hi로 낮추면 DRAM 다이 사용량을 약 3분의 1 줄일 수 있어 현재 부족하고 비싼 HBM 공급 압력을 완화, 스택 수와 인터페이스 구성을 유지하는 경우 전체 대역폭을 유지하거나 오히려 높일수 있늠 •이는 NVIDIA가 더 적은 HBM 용량을 사용해 더 높은 대역폭 경제성을 얻으려는 것임. 추론 중심으로 변해가는 AI 워크로드에서는 단순히 ‘더 많은 데이터를 담는 것’뿐만 아니라 모델 가중치와 KV Cache를 지속적이고 빠르게 이동시키는 것이 더 중요해지고 있어 메모리 대역폭의 중요성 확대 •Rubin Ultra의 조정은 HBM 경쟁 논리가 변화하고 있음을 시사. AI 칩이 추구하는 것은 더 이상 단순히 HBM 용량을 높이는 것이 아니라, 제한된 DRAM·전력·비용 조건에서 가능한 한 높은 실효 대역폭을 확보하는 것임. HBM의 핵심 병목도 ‘용량이 충분한가’에서 ‘1달러로 얼마나 많은 대역폭을 살 수 있는가’로 전환

>>AI 다음 승자는? PIMCO, 미국 빅테크 대신 아시아 ‘AI 인프라 기업’에 집중 •PIMCO 펀드매니저 Sharef는 AI 자본지출이 데이터센터와 인프라로 계속 집중될 것으로 전망. 높은 밸류에이션과 부채 부담이 커진 미국 빅테크보다 아시아 공급망 기업의 밸류에이션이 낮고 이익 성장이 강해 AI 투자 사이클의 직접적인 수혜를 받을 것으로 평가했음. •이에 대부분의 미국 빅테크 비중을 축소하고 삼성전자, SK하이닉스, TSMC 등 AI 인프라 구축에 필요한 제품을 공급하는 ‘삽을 파는 기업’에 집중 투자 >AI下一轮赢家浮现？PIMCO避开美股巨头，重押亚洲“卖铲人” https://wallstreetcn.com/articles/3781140#from=ios

US negotiator Kushner: US team anticipates further progress (@BreakingMarketNews)

US envoy Witkoff: encouraged by meaningful, significant talks (@BreakingMarketNews)

이재명 정부의 331.9조(2030년까지 앞으로 그렇게 늘리겠다는 중기 재정계획)는 앞전 박/문/윤 13년치와 맞먹어

Too many bears, or the market is over-hedged...$VOO

S&P 500 P/E ratio down to 19.4x

Tech P/E drifts further down to 20.5x @dualityresearch $XLK

일본 데이터센터 4배로, 8년간 10조 엔 투자… AI용으로 미·중 뒤이어 투자 규모 및 기간: 향후 8년간 약 10조 엔이 투입되며, 일본 내 인공지능(AI) 전용 데이터센터 규모는 2025년 말 대비 2030년대 중반까지 4배 이상으로 급증할 전망입니다. 추진 배경(AI 주권): 자국 내에서 AI 학습 데이터와 핵심 기술을 직접 통제·관리하는 'AI 주권'을 확립하기 위한 기반 인프라 조성 목적입니다. 글로벌 위상: 미국과 중국에 이어 세계 3위권 규모의 대대적인 데이터센터 정비가 추진됩니다. 기업별 동향: 니혼게이자이신문(닛케이)이 주요 데이터센터 운영사 26곳의 계획을 조사한 결과, 26개 사 중 22개 사가 일본 내 AI 전용 거점 신설 및 확충을 추진하고 있습니다. https://www.nikkei.com/article/DGXZQOUC03CDT0T00C26A7000000/?n_cid=SNSTW001&n_tw=1788553582

'아스트라' 출시 반응 폭발 https://www.aitimes.com/news/articleView.html?idxno=214891 이처럼 GPT-6 아스트라는 PC 제어 중심의 새로운 AI 생태계 지평을 열었다는 찬사를 받는 동시에, 비용 부담과 안전성, 그리고 기술 의존성이라는 과제를 던지며 뜨거운 화두로 자리 잡고 있다.

메모리 공장 얼마나 더 지으려고…마이크론, 건설사도 ‘장기계약’ https://naver.me/FIcEInX4

너무 엔저 & 달러가 하락해서 명품이든 술이든 비싼 제품들을 해외 놀러가서 겸사겸사 사버리는 그림이 나오는거같기도 하고 ㅇㅇ;; https://n.news.naver.com/article/015/0005329045

엔비디아 시리즈 GPU 임대 가격 대부분 상승 > B200 시간당 6.42달러 • 일일 +0.31% • 주간 +5.94% • 월간 +11.65% > H200 시간당 4.55달러 • 일일 -1.73% • 주간 +2.48% • 월간 -7.52% • H100 시간당 3.06달러 • 일일 +5.88% • 주간 +6.62% • 월간 +12.50% • A100 시간당 1.09달러 • 일일 +2.83% • 주간 +5.83% • 월간 +4.81% • RTX5090 시간당 0.63달러 • 전일 대비 보합 • 주간 +18.87% • 월간 +28.57% 英伟达系列 GPU 租赁价格多数上涨 截止9月6日，B200租赁价格最新报6.42美元/小时，日涨0.31%，周涨5.94%，月涨11.65%；Ｈ200租赁价格最新报4.55美元/小时，日跌1.73%，周涨2.48%，月跌7.52%；H100租赁价格最新报3.06美元/小时，日涨5.88%，周涨6.62%，月涨12.50%；A100租赁价格最新报1.09美元/小时，日涨2.83%，周涨5.83%，月涨4.81%；RTX5090租赁价格最新报0.63美元/小时，较前日持平，周涨18.87%，月涨28.57%。