[하나 Global ETF] 박승진

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[하나증권 리서치센터 해외주식분석실 실장] 글로벌 ETF 애널리스트 박승진입니다. 국내외 금융시장과 관련된 다양한 이슈들을 전해 드리고자 합니다. 공식 하우스 뷰는 발간 자료를 통해서만 제공됩니다. 참고하시기 바랍니다.

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📈 Telegram 频道 [하나 Global ETF] 박승진 的分析概览

频道 [하나 Global ETF] 박승진 (@globaletfi) 朝鲜语 语言赛道中的是活跃参与者。目前社区聚集了 19 665 名订阅者，在 经济与金融 类别中位列第 6 253，并在韩国地区排名第 216 位。

📊 受众指标与增长动态

自 невідомо 创建以来，项目保持高速增长，吸引了 19 665 名订阅者。

根据 28 八月, 2026 的最新数据，频道保持稳定运转。过去 30 天订阅人数变化为 540，过去 24 小时变化为 -1，整体触达仍然可观。

认证状态： 未认证
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帖子覆盖： 每篇帖子平均可获得 2 774 次浏览，首日通常累积 2 459 次浏览。
互动与反馈： 受众积极参与，单帖平均反应数为 0。

📝 描述与内容策略

作者将该频道定位为表达主观观点的平台：
“[하나증권 리서치센터 해외주식분석실 실장] 글로벌 ETF 애널리스트 박승진입니다. 국내외 금융시장과 관련된 다양한 이슈들을 전해 드리고자 합니다. 공식 하우스 뷰는 발간 자료를 통해서만 제공됩니다. 참고하시기 바랍니다.”

凭借高频更新（最新数据采集于 29 八月, 2026），频道始终保持新鲜度与高覆盖。分析显示受众积极互动，使其成为 经济与金融 类别中的关键影响点。

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» 미 국채금리는 금리인상 경계가 높아지며 단기 구간 중심의 상승. Curve Bear-Flattening 진행. 2년물은 +7.2bp 상승

2	» 케빈 워시 연준 의장은 인플레이션 둔화가 아직 뚜렷하지 않다고 평가 » 물가상승률이 연준의 목표치인 2%를 향해 낮아지지 않는다면 추가적인 정책 대응(Work to Do)이 필요하다고 강조 » 잭슨홀 연설에서도 ‘Forward Guidance’에 대한 기존의 반대 입장 재확인	7 602
3	🔹SoftBank, OpenAI 투자 목적의 추가 자금 조달 추진 » SoftBank 그룹이 OpenAI 투자에 사용한 기존 차입금을 차환하기 위해 100억달러 규모의 신규 대출을 추진 » 신규 대출 만기는 2년이며, 금리는 담보부 SOFR에 약 275bp를 더한 수준에서 논의. 조달 자금의 일부는 올해 OpenAI 투자를 위해 확보한 400억달러 규모의 브리지론 상환에 사용될 전망 » SoftBank는 오는 10월까지 OpenAI에 약 650억달러를 투자할 계획이며, 이를 위해 차입과 채권 발행을 동시에 확대. 추가 조달 방안으로 100억~200억달러 규모의 채권 발행과 일본 내 역대 최대 규모인 1조엔(약 63억달러)의 개인투자자 대상 채권 발행 검토 » 이달 초에도 보유 중인 OpenAI 지분을 담보로 100억달러를 차입. 담보가치 변동 등에 따라 현금을 추가 납입하거나 대출을 조기 상환해야 할 수 있는 약정이 포함 » 올해 기업들이 데이터센터와 기타 AI 투자 목적으로 채권시장에서 조달한 금액은 4,100억달러 이상 » 대규모 AI 투자 확대가 반도체와 데이터센터 인프라 기업에는 수요 모멘텀으로 작용하는 반면, 투자 주체의 부채 부담과 신용위험도 함께 확대되는 모습	1 585
4	[AI 데이터센터 경쟁 GW 단위로 확대… AWS·Microsoft·Google이 Hyperscaler 상위권] ⁠ Hyperscale Data Center -AI 수요 급증과 대규모 투자로 구축 규모가 기존 MW에서 GW 단위로 확대 -Cloud Provider와 AI 기업들이 전력 확보까지 수년이 필요한 대규모 Campus에 자본 투입 -Grid Connection·Water·Cooling·Planning Consent·Engineer 확보 등이 Data Center 구축의 주요 제약 -이러한 병목을 빠르게 해결하는 기업들이 Chip Supplier부터 Construction Partner까지 Data Center 산업 전반의 방향을 결정하고 있다고 평가 ⁠ 1위 AWS -AWS가 전체 Data Center Capacity 기준 글로벌 1위로 평가 -2026년 CapEx는 2,200억달러 이상으로 전망 -대표 프로젝트는 Indiana에서 Anthropic과 구축하는 Project Rainier -Project Rainier는 110억달러 규모, 2.2GW급 Campus -약 30개 Building으로 구성 -50만개 이상의 자체 Trainium2 Chip을 배치하는 세계 최대 Non-NVIDIA AI Cluster -착공 이후 1년 이내 Operational Deployment에 진입 -차세대 Trainium3 확대와 함께 고객 시설 내부에 직접 AI Infrastructure를 구축하는 AI Factory 전략도 추진 -Zero-water Evaporative Cooling과 대규모 Clean Energy PPA 등 활용 ⁠ 2위 Microsoft -Microsoft는 Data Center를 여러 지역이 하나의 Supercomputer처럼 작동하는 'AI Superfactory' 로 재설계 -Wisconsin과 Atlanta의 Fairwater Campus가 대표 프로젝트 -수십만개의 GPU 연결 거리를 줄이기 위해 특수한 2층 Building 구조 적용 -여러 Campus를 전용 고용량 AI WAN으로 연결 -NVIDIA Blackwell과 자체 Azure Maia Chip을 함께 배치 -Closed-loop Liquid Cooling을 활용해 Cooling Water를 지속적으로 재순환 -Crane Clean Energy Center 등 Nuclear Power 확보도 추진 -2026년 CapEx는 약 1,900억달러 전망 ⁠ 3위 Google -Google은 자체 TPU 개발 경험을 기반으로 GW급 AI Compute Infrastructure를 재설계 -7세대 Ironwood TPU는 Advanced Liquid Cooling 기반의 고밀도 Data Center 구축을 요구 -9,216개 Chip으로 구성되는 고밀도 Pod까지 확장 -Anthropic은 Google Infrastructure에 40만개의 Ironwood TPU를 Deployment할 계획 -8세대 TPU는 Training과 Inference Chip을 분리하는 방향 -Broadcom·MediaTek과 협력해 자체 Silicon 개발 -2026년 CapEx는 최대 1,900억달러 수준 ⁠ 4위 Meta -Meta는 전통적인 Public Cloud 사업자는 아니지만 대규모 AI Compute 공급자로 역할 확대 -2026년 CapEx Guidance는 1,300억~1,450억달러 -Louisiana Richland Parish의 Hyperion Campus는 기존 2GW 계획에서 5GW 규모로 확대 -Hyperion의 투자 규모는 500억달러 이상 -약 1GW 규모의 두 번째 Supercluster Prometheus도 2026년 가동 예정 -2026년 7월 기준 Anthropic에 2년간 최대 100억달러 규모 Compute Capacity를 임대하는 방안도 논의 ⁠ 5위 Oracle -Oracle은 기존 Database 기업에서 대규모 AI Infrastructure Provider로 사업영역 확대 -OpenAI와 추진하는 5,000억달러 규모 Stargate Project가 AI Capacity 확대의 핵심 -FY3Q26 Multicloud Database 매출은 전년 대비 531% 증가 -AI Infrastructure 매출은 전년 대비 243% 증가 -경영진은 두 사업 모두 Demand가 Supply를 초과하는 상황이라고 설명 ⁠ 6위 Alibaba Cloud -Alibaba Cloud는 32개 Region에서 105개 Availability Zone 운영 -Mexico와 Malaysia 등 해외 Capacity 확대 -향후 3년 동안 AI와 Cloud Compute에 3,800억위안, 약 530억달러 투자 계획 -수요 증가에 따라 실제 투자액이 이를 넘어설 가능성도 제시 -AI Hardware 공급 제약에 대응하기 위해 자체 Silicon도 확대 -2026년 초 Guangdong에 자체 Zhenwu Accelerator 1만개 기반 Cluster 가동 ⁠ 7위 ByteDance -TikTok·Douyin 운영사 ByteDance도 미국 Hyperscaler에 버금가는 속도로 Compute Capacity 확대 -2026년 AI Infrastructure CapEx 계획을 약 2,000억위안, 약 300억달러로 상향 -Brazil Ceará에서 약 390억달러 규모 Data Center Campus 구축 -초기 Capacity는 약 200MW -장기적으로 약 1GW까지 확대할 계획 ⁠ 8위 Tencent -Tencent는 Gaming·Communication·Enterprise Cloud 서비스를 지원하기 위해 대규모 Hyperscale Network 운영 -Asia를 중심으로 Global Data Center Footprint 확대 -수십억명의 사용자에게 Low Latency 서비스를 제공하기 위한 Infrastructure 구축 -Modular Campus Design을 활용해 Construction 기간 단축과 PUE 개선을 추진 ⁠ 9위 xAI -xAI는 Data Center 구축기간을 대폭 단축하는 전략이 특징 -Memphis의 기존 가전제품 공장을 122일 만에 GPU 10만개 규모 AI Data Center로 전환 -Colossus는 Tennessee-Mississippi 경계에 걸친 3개 Building으로 확대 -약 77만개의 GPU와 약 1GW의 IT Compute Capacity 확보 -대규모 전력 수요를 충족하기 위해 On-site Gas Turbine과 Utility Grid를 동시에 활용 ⁠ 10위 CoreWeave -CoreWeave는 Cryptocurrency Miner에서 AI Hyperscaler로 사업 전환 -Frontier AI Model Training 기업을 대상으로 전문 GPU Compute 임대 -고밀도 AI Workload를 위해 Direct Liquid Cooling 기반 Data Center 구축 -2026년 초 Active Power Capacity가 1GW를 넘어섬 -계약된 Power Capacity는 3.5GW 이상 -Revenue Backlog는 약 1,000억달러에 근접 ⁠ Hyperscaler 경쟁의 변화 -상위 기업들의 AI Infrastructure 경쟁이 단순 Server나 GPU 확보에서 GW급 전력·Cooling·Network·자체 Silicon을 동시에 확보하는 경쟁으로 확대 -AWS·Google·Microsoft는 자체 AI Chip을 NVIDIA GPU와 병행해 Hardware 공급망을 다변화 -Meta·xAI 등 AI Compute 수요 기업들도 자체 대형 Campus와 On-site Power를 직접 구축 -향후 Hyperscaler의 경쟁력은 AI Chip 자체뿐 아니라 전력 확보와 Data Center 건설 속도까지 포함한 End-to-end Infrastructure 구축 능력이 좌우할 전망 ⁠ 링크: https://datacentremagazine.com/top10/top-10-hyperscale-data-centre-companies	848
5	◈하나증권 해외주식분석◈ 선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386) *텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock ★ Marvell Technology (MRVL.US): 10월 도파민이 필요하다 ▶ 자료: https://buly.kr/EI6NHEX ▶ 단기 주가 약세 가능성. 10월 투자자의 날 행사가 중요 - 주가의 단기 약세 나타날 수 있지만 마벨 테크놀로지(이하 마벨)에 대한 중장기적인 긍정적 관점은 유지한다. 실적 발표 후 마벨의 시간외 주가는 급락했다. 마벨은 실적 발표하기 전 구글과 TPU 생태계 관련 협력을 확대했다. 마벨의 주가는 TPU 계약 공시 이후 11.8% 상승했다. 같은 기간 SOXX ETF가 1.1% 하락한 점 감안하면 구글과의 계약 덕분에 실적 기대감이 주가에 먼저 반영됐을 여지가 있다. - 단기적으론 주가 변동성이 나타날 여지가 있다. 밸류에이션 부담이 있는 상황에서 주가에 긍정적으로 작용할 수 있는 명시적인 단기 모멘텀이 약하기 때문이다. 마벨의 12개월 선행 PER은 44.5배로 5년 평균(30.1배), 2년 평균(31.4배)보다 높다. 마벨은 중장기 목표를 선제적으로 제시하고 실적으로 증명해온 기업이다. 10월 투자자의 날 행사에서 명확한 중장기 실적 가시성을 보여줄 필요가 있다. (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	690
6	하나증권 중국기업분석 백승혜, 송예지 (T.02-3771-7521) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup [Hana China Weekly] 중국산 AI 인프라 규제는 단기 주가에 부정적 ▶자료: https://buly.kr/3YG9TiW ◆업데이트 산업&기업: 중지쉬창, 북방화창, CATL, 미니맥스, 사원전기, 중천과기, 동방전기, AI 인프라/반도체, AI 소프트웨어, 산업재, 전기차, 로보틱스, 소비/미디어 ◆주요 기업 이슈 - 중지쉬창(300308.CH): SK하이닉스 차세대 CPO 개발 공식화로 중국 광모듈 관련주 주가 급락 - 사원전기(002028.SZ): 미국의 외국산 전력망 장비 규제로 주가 급락 - 북방화창(002371.CH): 2Q26 Re – 매출, 순이익 컨센서스 하회했으나, 신규 수주 기대감 여전히 유효 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	740
7	하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616) *텔레그램 채널 : https://t.me/HANAchina ◈[9월 중국 주식시장 전망과 전략] 중국은 어디로 가고 있나? ▶자료: https://bit.ly/3SZRkyb [방향성] 2026년 중국은 어디로 가고 있나? > 2026년 중국은 AI·첨단제조·수출을 중심으로 과거 호황을 넘어서는 성장세를 이어가고 있지만, 고용·소비·부동산 등 내수로의 확산은 제한. 수출은 AI 품목뿐 아니라 조선·기계·전력·화학·바이오 등으로 경쟁력이 확대되고 지역 다변화와 품목 고도화를 통해 구조적인 공급망 우위를 강화하고 있으며, 위안화 강세와 PPI 회복도 기업이익 개선으로 연결. 반면, 디레버리징 장기화로 가계·지방정부의 신용과 구경제 투자는 위축되고, 유동성은 주식 등 자산시장으로 이동하면서 테크주 포지션이 60%를 넘어서는 극단적인 쏠림도 나타나고 있음 > 중국의 레버리징 방식도 은행 대출에서 IPO·산업기금·국유자본 중심으로 이동하며 AI·반도체·로봇·신에너지 등 첨단 제조업 CapEx에 자금이 집중. 중국 AI는 저비용에서 고지능 경쟁으로 넘어가며 미국과의 기술 격차를 축소하고 있으며, 향후 핵심 관전 포인트는 ①AI·첨단제조 CapEx 확대와 공급망 고도화, ②국산화 및 글로벌 수출, ③저비용 AI의 투자 효율성과 ROIC, ④과잉투자와 테크주 포지션 과밀화의 부작용 [하반기 중간 점검] 수출/첨단 제조 강세 지속, 9월 정책 전환과 내수 반등 주목 > 하반기 중국은 상반기의 강한 수출·제조업 모멘텀이 이어지는 가운데, 경기 선행지표와 수출가격 둔화로 성장 탄력은 일부 약화될 전망. 9월부터 재정 한도 집행과 정책금리 인하, 산업·부동산 추가 부양 등 정책 2라운드가 예상, 소비 역시 3/4분기 저점 확인 이후 회복 여부가 단기 핵심. 수출은 하반기 핵심 제품 주문과 지역·제품 경쟁력을 바탕으로 두 자릿수 증가세 유지가 예상되고, AI 외 가격 상승 품목도 확대 > 중국 테크는 CXMT 상장을 기점으로 가격 상승에서 CapEx·Capa 확대 국면으로 전환, 향후 6개월간 YMTC 상장, 2028년까지 이어지는 대규모 Capa 확대, HBM3E 개발과 소부장 국산화 진척이 주요 이벤트. 증시는 테크 중심의 상승 이후 내수 우량주와 소비 업종의 저점 반등 가능성이 높아지고 있어, 하반기는 수출주·테크 일변도에서 내수 및 우량주로의 확산 여부가 중요한 단기 관전 포인트. 하반기 중국은 수출·첨단제조 중심의 구조적 성장과 내수 저점 통과 여부를 동시에 확인하는 구간이며, 장기적인 관점에서 과도한 테크 쏠림과 공급과잉 가능성이 주요 리스크로 존재 [주식시장] 9월 중국 증시 자체 상승 동력 확보, 테크에서 내수/우량주 확산 주목 > 중국 증시는 대외 악재와 대형 IPO·신용 등 수급 충격이 정점을 지나면서 9월부터 자체 상승 동력을 확보할 전망. 실적 상향과 부양책 효과, 소비·부동산 성수기, 미중 정상회담 기대가 단기 반등을 뒷받침하는 가운데, 하드테크 비중과 수급 측면에서 본토 증시를 홍콩보다 선호. 기술주는 기존 수출 중심에서 국산 AI 인프라·반도체 장비·바이오·로봇 등으로 확산되고, 내수에서는 부동산·백주·돈육 등 장기 침체 업종의 반등을 주목. 유망 업종은 바이오·로봇과 함께 조선·기계·전기설비·비철 등 실적 턴어라운드, 공급개혁과 원자재 가격 상승 수혜 화학·배터리 등을 추천 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	594
8	즈푸, 중국산 칩만으로 구동되는 AI 모델 출시 중국 인공지능(AI) 스타트업 즈푸(Z.ai)가 중국산 AI 칩에서 구동되는 'GLM-5.3-플래시' 모델을 출시했다. 이 모델은 AI 분석 기관인 아티피셜 애널리시스의 AAII 지수에서 10위를 기록해 딥시크의 'V4 프로맥스'를 앞질렀다. 즈푸는 GLM-5.3-플래시를 사용하기 위한 모든 온라인 요청을 처리하는데 중국산 칩 10만 개를 사용했다고 주장했다. 시장조사업체 카운터포인트의 이반 램 애널리스트는 즈푸가 화웨이의 어센드(Ascend) 칩을 사용하고 있을 가능성이 높다고 말했다. https://n.news.naver.com/article/001/0016276671?sid=101	1 033
9	◈하나증권 해외주식분석◈ 미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 김시현(7513), 송종원(7261) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup ◆ Tech & Stock Weekly: 세일즈포스와 앤트로픽 ‘클로드포스’ 발표, SaaS AI 잠식 우려 완화 ▶자료: https://buly.kr/HHfFwCo ▶ 주요 이슈 업데이트 - 세일즈포스와 앤트로픽 ‘클로드포스’ 발표, SaaS AI 잠식 우려 완화 - 엔비디아(NVDA.US): GPU를 넘어 AI 인프라의 자본까지 장악 - AI/플랫폼 - 우주/로봇 - 글로벌 전력기기/에너지 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	848
10	» 단일종목 레버리지 ETF의 막는 일본금융청. 미국 상장 단일종목 레버리지 ETF의 거래에 대해서도 부정적 의견 » 일본은 지수형 레버리지 ETF만 가능하고 단일종목 레버리지 ETF 상장은 불가 » 현재 미국에서는 키옥시아를 비롯해 Toyata, Sony, Softbank 등의 레버리지 ETF의 승인 심사가 요청되어 있는 상황 "한국 증시 쇼크 봤지?" 개별 레버리지 막은 日 - 日금융청, 금융상품거래업 관련 Q&A 개정 - 개별 레버리지형 ETF 日 판매 "적절치 않아" 견해 - 급등락에 혼란한 韓 염두, 시장 안정화 초점 https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006359659?sid=101	22 598
11	[자산배분의 창(窓)] 하반기 자산배분, 금의 ‘어부지리 (漁父之利)’에 주목 하나 자산배분/해외크레딧 이영주(T.3771-7788) ▶ 자료: https://bit.ly/4gQPiJP ▶ 채널: https://t.me/hanaallocation > 금 반등, 두 번의 모멘텀 - 금 가격, 여름 조정 이후 빠르게 반등. 8/25 고점 기준, 8월 상승률 약 15%. 최근 1주일 +7.4% 1) Fed 금리인상 기대 후퇴 - 7월 말 높았던 9월 인상 기대 빠르게 낮아지며 금 반등 시작. 8/26 9월 동결 가능성 약 64%까지 상승. 다만 미국 중장기 금리가 높은 수준 유지하며 금 추가 상승 제한 2) 미 재무부 장기국채 바이백 확대 8/19 장기국채 바이백 규모를 회당 최소 40억 달러로 두 배 확대 발표. 이후 1주간 미 30년물 금리 약 11bp 하락, 달러 약세와 함께 금 가격 추가 상승폭 확대 > 늘어나는 국채 공급, 장기금리 상승을 용인하기 어려운 정책당국 - 현재 미 장기금리가 높게 유지되는 배경은 국채시장의 구조적 수급 부담. 재정적자와 부채 차환으로 국채 공급 늘어나는 반면, 해외 공공기관 외환보유액 다변화와 은행 B/S 제약으로 전통적 수요 기반 약화. AI·데이터센터 투자에 따른 우량 테크 회사채 발행 증가하면서 장기 투자자금 둘러싼 경쟁도 심화 - 정상적 시장이라면 국채 공급 부담은 '국채가격 하락→장기금리 상승→ 높아진 금리에 신규 수요 유입' 과정 거치며 조정. 문제는 지금 정책당국이 금리 상승을 용인하기 어렵다는 점 - 정부부채 크게 늘어난 상황에서 높은 장기금리는 정부 차환 및 이자비용을 높이고, 민간 자금조달 부담까지 가중시킴. 결국 늘어난 미국채를 어느 금리에서 소화할 것인가를 두고 시장과 정책당국 간 힘겨루기 진행 중 > 채권시장 개입이 만들어내는 파생효과, 금에는 우호적인 변화 - 늘어난 국채 공급을 시장에 맡기면 더 높은 금리가 수요를 끌어들일 수 있지만, 정책당국이 금리 상승 제한하려 할수록 파급효과가 다른 시장으로 전이 - 8/21 WGC 시나리오에 따르면, 정책 개입은 달러 약세, 미국채 적정가치·정책 신뢰 불확실성, 실질금리 하락 가능성 통해 금에 우호적 1) 달러 - 정책 개입으로 금리 상승 제한되면 미국채 위험보상이 충분히 반영되지 못해 달러 약세 압력으로 이어질 수 있음 2) 미국채 적정가치·정책 신뢰 - 금리 조정 제한될수록 개입 없었을 때의 적정가치 추정이 어려워짐. 상황 반복시 불확실성 커지고, 대체자산의 상대적 매력도 상승 3) 실질금리 - 기대인플레이션이 급격히 상승하는 상황은 아니기 때문에 당장의 핵심 경로는 아님. 다만 물가 부담 지속시 명목금리 상승을 제한하면 실질금리 낮아지며 금의 기회비용도 감소 - 세 경로가 동시에 강할 필요는 없음. 각각의 변화만으로도 높은 장기금리와 강달러에 눌렸던 금 상승 모멘텀을 뒷받침할 전망 > 하반기 자산배분, 금의 ‘어부지리(漁父之利)’에 주목 - 이번 바이백만으로 구조적 금 상승을 주장하기는 어려움. 규모는 국채시장에 비해 제한적이고, 재정적자와 국채 공급 등 근본적 문제의 해결 조치도 아님. 의미는 금을 눌러왔던 환경에서 변화가 시작됐다는 것 - AI 투자 확대가 주식·회사채·사모신용·인프라까지 확산되며 동일 투자 사이클 노출도 상승. 금은 금리인상 부담 완화와 채권시장-정책당국 간 힘겨루기의 상대적 수혜 가능 - 따라서 금은 인플레 헤지를 넘어 하반기 포트폴리오 다각화의 보완 자산으로 주목할 필요 (컴플라이언스 승인 득하였음)	629
12	하나증권 중국기업분석 송예지 리더드라이브(688017.CH): 2Q26 Re: 매출 컨센서스 하회, 수익성 악화 자료: https://buly.kr/DlM60ou ◆ 휴머노이드용 하모닉 감속기의 절대 강자 리더드라이브는 휴머노이드 로봇의 핵심 부품인 하모닉 감속기 제조업체로 주목받으며 주가가 YTD +58% 상승. 하모닉 감속기는 휴머노이드 로봇 1대당 통상 약 20개가 탑재. 일본 하모닉드라이브가 중국산 제품으로 빠르게 대체되면서 리더드라이브의 중국 하모닉 드라이브 출하량 점유율은 28%로 1위. 하모닉 감속기를 채택한 중국 휴머노이드 로봇 시장에서 리더드라이브의 점유율 80%로 추정. 리더드라이브는 UBTech와 AgiBot 등 주요 휴머노이드 업체를 고객사로 확보, 테슬라와 Figure AI에도 소규모 물량을 납품한 이력이 있어 향후 휴머노이드 시장 확대에 따른 직접적인 수혜 기대. ◆ 2Q26 아쉬운 수익성, 해외 매출 급증 2Q26 매출은 2억위안(YoY +36%)으로 컨센서스를 8% 하회, 순이익은 3,750만위안(YoY +13%)으로 시장 기대치를 하회. 전사 GPM은 31.1%로 YoY -3.9%p, QoQ -2.3%p 하락 영업이익률/순이익률도 각각 QoQ -5.8%p/-5.3%p 하락. 중국 하모닉 감속기 시장의 경쟁 심화에 따른 ASP 하락 압력과 제품 믹스 변화가 수익성에 부담으로 작용한 것으로 추정. 1H26 매출의 83%를 차지하는 하모닉 감속기 매출은 YoY +46% 증가했지만 마진율은 32.8%로 YoY -1.5%p 하락. 기계설비 사업부 역시 매출은 YoY +31% 증가한 반면 마진율은 29.8%로 YoY -9.8%p 하락. 반면, 해외 매출은 YoY +78% 증가하며 매출 비중이 전년 동기 11%에서 15%까지 상승한 점은 긍정적. ◆ 중장기 성장 가시성은 높지만, 단기적으로 가격 부담은 높은 상황 리더드라이브는 하모닉 감속기 생산능력을 2025년 43만대에서 2026년 100만대, 2027년 200만대까지 확대 계획. 홍콩거래소 상장을 추진 중. 중국 휴머노이드 시장 확대의 직접적인 수혜가 예상되고 중장기 성장 가시성도 높지만, 현재 주가는 12MF P/E 286배에서 거래되고 있어 단기 밸류에이션 부담이 높은 상황. 향후 휴머노이드향 매출 확대와 실적 성장을 확인하며 중장기적으로 접근할 것을 권고. *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	741
13	+1 [하나 Global ETF Daily (8/28)] ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ RA 신민건(T.3771-3269) ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi 🔹 주요 ETF Daily 수익률 (2026.8.27 종가 기준) » 주요 시장 ETF SPY 0.66% QQQ 1.37% DIA 0.19% IWM 0.29% » 주요 국채 ETF SHY -0.02% IEF -0.10% TLT -0.20% » 주요 섹터/테마 ETF 사이버보안(CIBR) 7.61% 클라우드(SKYY) 4.21% 테크(XLK) 3.16% 🔹 ETF News [Hedgeye] 헷지아이 'HBIT' 신규 출시: 비트코인 변동성 관리형 액티브 ETF - https://buly.kr/5fFF6mg - Hedgeye Asset Management(HAM)는 비트코인의 가격 상승 잠재력에 참여하면서 하방 리스크를 통제하도록 설계된 액티브 ETF인 Hedgeye Hedged Bitcoin ETF(HBIT)를 상장 - HBIT는 현물을 직접 보유하지 않고 iShares Bitcoin Trust ETF(IBIT) 등 미국 상장 비트코인 현물 ETP에 투자하여 기초자산에 노출됨 - 아울러 자체 정량 모델인 'Risk Range™ Signals'를 기반으로 풋·콜옵션을 유연하게 매수·매도하는 동적 오버레이 전략을 구사 - 콜옵션 매도 프리미엄으로 하방 보호용 풋옵션 매수 비용을 상쇄하며, 고정 만기나 상방 캡(Cap) 없이 일간 단위로 헷징 포지션을 조정하는 구조적 특징을 지님 - 2026년 8월 26일 기준 비트코인은 고점 대비 약 38% 하락한 78,000달러 선에서 거래되며 높은 변동성을 보이고 있음 - HBIT는 장기 자본 차익을 추구하면서도 극단적인 최대 낙폭(Drawdown)을 방어하려는 투자자를 겨냥해 출시됨 - 다만 급등 국면에서의 상방 참여 제한, 일간·주간 단위의 잦은 옵션 롤오버에 따른 거래 비용 발생 가능성은 유의해야 할 요소 - 또한 정량 모델 산출 과정의 핵심 인력 의존도 및 시그널 공개에 따른 잠재적 선행 매매 위험 등 고유의 운용 리스크도 존재 - 이러한 동적 헷징 구조는 암호화폐 시장의 높은 변동성을 완화하면서 장기 노출을 유지하려는 기관 및 개인 투자자에게 새로운 설루션을 제시 - 따라서 HBIT는 비트코인의 구조적 성장성에 투자하되 단기 급락 위험을 방어하고자 하는 보수적 성향의 디지털 자산 투자자에게 유용한 위성 자산 대안으로 활용될 수 있을 것 [InvestmentNews] ETF 매수는 쉬워도 청산은 어렵다: 펀드 내부에 숨겨진 유동성 리스크 점검 - https://buly.kr/883qq9P - ETF 시장이 급팽창하며 2026년 상반기 미국에서만 약 700개의 신규 펀드가 상장된 가운데, ETF의 표면적 거래 편의성 이면에 내재된 기초자산 유동성 불일치 리스크가 대두됨 - ETF의 실질 유동성은 화면상 호가창 거래량이 아니라 기초자산의 매매 유동성에 종속됨 - 하루 수백 번 거래되는 ETF라 하더라도 채권이나 신흥국 자산 등 비유동성 자산을 편입하고 있다면 대규모 주문 집행 시 시장 왜곡과 함께 ETF 가격과 순자산가치(NAV) 간 괴리가 확대되어 할인 매도 손실로 이어질 위험이 큼 - 실제로 전체 상장 ETF의 25% 이상이 일평균 5,000주 미만으로 거래되는 유동성 취약 구조를 보이며, 2020년 3월 팬데믹 당시에는 대표 장기 국채 ETF조차 5% 할인 거래되는 경색을 겪은 바 있음 - 이에 따라 기관 및 전문 투자자는 단순 외형 거래량을 넘어 정교한 주문 집행(Execution) 인프라를 핵심 평가 기준으로 점검해야 함 - 주문 체결 플랫폼이 복잡한 소형·이색 자산군과 복수 거래소를 안정적으로 소화할 수 있는지 확인하는 것이 필수적 - 아울러 단일 유동성공급자에 의존할 경우 발생하는 가격 왜곡을 방지하기 위해 다수의 마켓메이커(Market Maker) 간 호가 경쟁을 유도할 수 있는 네트워크를 갖췄는지 점검해야 함 - 단순히 상장 상품 라인업의 양적 확장보다 시장 충격을 최소화하며 최적 호가로 체결할 수 있는 실질적 실행 역량이 중요해짐 - 이러한 유동성 리스크는 평상시에는 드러나지 않으나 시장 변동성 확대 국면에서 투자자 수익률을 훼손하는 핵심 요인으로 작용 - 결론적으로 ETF 투자 및 포트폴리오 편입 시에는 단순 거래 대금과 운용 보수 외에도 기초자산 시장의 심도와 플랫폼의 정교한 주문 집행 역량을 종합적으로 고려한 리스크 관리가 요구됨	1 276
14	[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 8/28 하나증권 김재임/송종원 Nvidia 시가총액 4천억 달러 증가 -AI 수요가 계속 강할 것이란 매출 전망에 투자 심리 개선됐음 -호실적 발표 뒤 목요일 주가 상승했음 -AI 산업 전반에 대한 시장 신뢰도 높였음 https://da.gd/YvCmAY Nvidia의 Hugging Face 129억 달러 인수 합의 -오픈소스 AI 플랫폼을 인수 대상으로 삼았음 -AI 생태계 내 사업 영역을 확대하려는 행보임 -Hugging Face 측은 인수 보도에 논평 거부했음 https://da.gd/WdgxR Nvidia의 중국 오픈 AI 모델 지원 강화 -DeepSeek와 Qwen에 맞춰 하드웨어 최적화하고 있음 -미국 정부가 중국산 모델을 제한할 가능성 경고했음 -관련 규제가 사업에 타격을 줄 수 있다고 봤음 https://da.gd/YbnDbA Google 임원의 잇단 AI 인재 이동 -Thinking Machines Lab 공동창업자 Barret Zoph가 Google에 합류했음 -Zoph는 해당 스타트업에서 CTO를 맡았음 -OpenAI에서 짧게 근무한 경력도 있음 https://da.gd/qHhVMq Google AI Mode의 여행 기능 확대 -항공권 가격 추적 기능 추가됐음 -호텔 예약 지원까지 제공함 -정보 검색을 넘어 여행 계획과 예약 일부를 처리하게 됐음 https://da.gd/UvvCnZ Google Gemini Notebook의 도서 연동 -Google Play Books에서 구매한 책을 불러올 수 있음 -책 내용에 관한 질문과 답변 지원함 -자료를 기반으로 계획·인포그래픽·AI 팟캐스트 생성 가능함 https://da.gd/dNgLtb Google의 Android 앱 메모리 제한 강화 -메모리를 과도하게 쓰는 앱을 Play Store에서 관리할 예정임 -Android 17 앱에 새로운 메모리 사용 한도 적용함 -업계 전반의 RAM 위기에 대응하려는 조치임 https://da.gd/oOYXj Waymo·Zoox 시험 운전자 안전 문제 -2024년과 2025년에 24건 넘는 부상 발생했음 -급제동과 자율주행차의 갑작스러운 움직임이 원인으로 지목됐음 -염좌·통증·편타성 손상 사례가 산업안전 자료에 담겼음 https://da.gd/9i7U YouTube의 Amazon 상품 태그 수익화 -크리에이터가 영상에 Amazon 상품을 표시할 수 있게 됐음 -해당 태그를 통한 구매에서 수수료 받을 수 있음 -Amazon 시장이 인기 동영상 플랫폼 안으로 직접 연결됐음 https://da.gd/T91p5 Meta의 180억 달러 합의와 아동 데이터 예외 -미국 29개 주와 소셜미디어 피해 소송 합의했음 -13세 미만 아동의 일부 데이터를 보유할 수 있게 됐음 -보유 데이터는 연령 감지 모델 훈련과 시험에 사용 가능함 https://da.gd/7SeaOG Meta 스마트 안경 녹화 차단 강화 -전면 LED를 가리고 계속 촬영할 수 있던 허점 수정함 -녹화 도중 표시등이 가려지면 카메라 작동 멈춤 -사생활 침해 이미지를 개선하기 위한 홍보 활동도 시작함 https://da.gd/Up1AKv S&P Global의 AI 매출 가속 평가 -AI가 고객과 매출 측면에서 성장 촉진제 역할 한다고 봤음 -고객의 핵심 데이터 접근을 돕는 기능에 AI 활용하고 있음 -투자자에게 하이퍼스케일러 관련 투명성을 제공하는 데 주력함 https://da.gd/aBMbrR Everpure의 연간 매출 전망 상향 -분기 매출이 38% 증가했음 -연간 매출 전망을 약 6억 달러로 높였음 -핵심 제품 매출은 50%, 서비스형 제품은 120% 증가했음 https://da.gd/FQn7Y Anthropic의 AI 하드웨어 제어 표준 시험 -Model Hardware Standard를 연구용 미리보기로 제공했음 -Claude 같은 AI 비서와 로봇·과학·제조 장비의 연동 지원함 -향후 해당 표준을 오픈소스로 전환할 계획임 https://da.gd/vdApz GTA VI 확장 영상 공개 -Netflix와 Rockstar Games가 게임 장면 선보였음 -탐험·운전·범죄·총격·영화적 이야기 요소 유지했음 -그래픽과 실내 밀도, 환경 세부 표현 개선됐음 https://da.gd/wiRLUZ AI 사이버 방어 촉구 기업 연합 -OpenAI·Anthropic·Google을 포함한 116개 기업과 단체 참여했음 -새로운 세대의 AI 사이버 위협에 공동 대응할 해법 제시했음 -압박받는 핵심 인프라가 방어 수단을 이용하도록 정부 협력 촉구했음 https://da.gd/zjIe8 Massachusetts 민주당 상원 경선의 AI 쟁점화 -AI와 관련 데이터센터 인프라가 핵심 선거 의제로 부상했음 -Markey와 Moulton 사이 경선에서 관련 논쟁 벌어졌음 -올해 여러 선거로 AI 인프라 갈등 확산됐음 https://da.gd/EnbtEL	644
15	[Anthropic, Nscale과 450억달러 Compute 계약… NVIDIA Rubin 기반 용량 2027년부터 확보] ⁠ Anthropic-Nscale 계약 -Anthropic이 영국 AI Infrastructure 업체 Nscale로부터 약 450억달러 규모의 AI Compute를 임차하는 계약 체결 -Bloomberg가 처음 보도했으며 계약기간은 6년 -Nscale의 미국 West Virginia Flagship Data Center에서 Compute Capacity 공급 -Anthropic이 OpenAI 등 경쟁사와의 AI 경쟁을 위해 대규모 Compute 확보를 지속하는 과정 ⁠ NVIDIA Vera Rubin -Nscale은 Anthropic에 NVIDIA의 차세대 Vera Rubin 기반 Compute를 공급할 예정 -Vera Rubin은 NVIDIA의 차세대 AI Computing Platform으로 6개의 서로 다른 Chip을 결합한 구조 -TechCrunch는 Vera Rubin을 현재 최첨단 AI Chip System으로 평가 -Anthropic 서비스에 해당 Compute가 실제 투입되기 시작하는 시점은 2027년 말로 예상 ⁠ Nscale -Nscale은 2024년 설립된 영국 AI Infrastructure 업체 -설립 이후 Microsoft 등과 Compute 공급 계약을 체결하며 빠르게 사업 확대 -Anthropic 계약에는 West Virginia에 위치한 Nscale의 핵심 Data Center가 활용될 예정 -Nscale은 해당 지역에서 대규모 AI Compute Infrastructure를 구축 중 ⁠ West Virginia Data Center -Nscale은 West Virginia의 Monarch Compute Campus를 AI Infrastructure 거점으로 개발 중 -Nscale이 올해 인수한 해당 부지는 장기적으로 8GW 이상까지 확대 가능한 전력 기반을 보유 -AI Data Center 확대에서 핵심 병목인 전력과 Compute Capacity를 동시에 확보하는 전략 -Anthropic과의 대규모 계약을 통해 해당 Infrastructure의 주요 수요처를 확보 ⁠ Compute 확보 경쟁 -Anthropic은 최근 8개월 동안 대규모 Compute 계약을 잇따라 체결 -AI Model Training과 Inference Capacity를 공격적으로 확대하며 OpenAI와의 경쟁에 대응 -특정 Cloud나 Chip 업체에 의존하기보다 여러 공급자를 통해 Compute를 확보하는 Multi-provider 전략 ⁠ Volta 계약 -Anthropic은 이달 AI Cloud Startup Volta와 100억달러 규모 Compute 계약 체결 -계약기간은 6년 -Norway Data Center에서 Cloud Computing Capacity를 공급받는 구조 -Volta는 올해 1월 설립된 신생 AI Cloud 업체 ⁠ AMD 계약 -Anthropic은 지난 7월 AMD와 약 50억달러 규모의 Compute 관련 계약 체결 -NVIDIA뿐 아니라 AMD 기반 AI Infrastructure도 확보 -Compute 공급처와 Accelerator Architecture를 다변화하는 전략 ⁠ SpaceX 계약 -Anthropic은 지난 5월 SpaceX와도 대규모 Compute 계약 체결 -SpaceX가 운영하는 2개의 Data Center에서 Computing Capacity 공급 -TechCrunch에 따르면 Anthropic에 제공되는 Capacity의 가치는 월 약 12.5억달러 -Elon Musk의 SpaceX가 OpenAI의 주요 경쟁사인 Anthropic에 AI Compute를 공급하는 구조 ⁠ Amazon -Anthropic은 지난 4월 Amazon과의 Partnership도 대폭 확대 -Amazon을 통해 추가로 5GW 규모의 Compute Capacity 확보 -Amazon은 Anthropic의 주요 투자자이자 AWS를 통한 핵심 Infrastructure Partner ⁠ Google·Broadcom -Anthropic은 같은 달 Google 및 Broadcom과의 협력도 확대 -추가적인 AI Compute와 Infrastructure Capacity 확보 -Amazon·Google·AMD·NVIDIA·SpaceX·Nscale 등 여러 업체의 Infrastructure를 동시에 활용하는 구조 ⁠ *Anthropic의 전략 -Anthropic의 Compute 확보 규모가 최근 빠르게 확대 -Frontier AI Model 경쟁이 Model Architecture뿐 아니라 전력·Data Center·AI Accelerator 확보 경쟁으로 확대되고 있음을 보여주는 사례 -Anthropic은 NVIDIA Vera Rubin을 포함한 차세대 Hardware를 선제적으로 예약하면서 2027년 이후 Compute Capacity까지 확보 -OpenAI·Google·Meta 등도 유사하게 대규모 Compute Capacity 확보를 추진하면서 AI 업체 간 Infrastructure 선점 경쟁이 심화 ⁠ 링크: https://techcrunch.com/2026/08/26/anthropic-continues-compute-gobbling-streak-in-45-billion-deal-with-nscale/?Fds-Load-Behavior=force-external	938
16	◈하나증권 해외주식분석◈ 선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386) *텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock ★ [미국 이슈 코멘트] 엔비디아를 안 살 이유가 없다 ▶ 자료: https://buly.kr/3jAu3xM - AI 생태계 확장이 만드는 성장 가시성: 시장이 우려한 현금흐름, 순환금융, ASIC에 답하다 - 낮아진 밸류에이션과 달리 FY2028 매출 성장률 +70% 전망. 수요 부족이 아니라 공급 제약을 반영한 수치로, 엔비디아의 중장기 실적 가시성은 오히려 높아짐 - FY2Q27 현금흐름과 매출총이익률 약화는 수요 둔화보다 운전자본 증가와 메모리 가격 상승 영향이 크며, 본업 경쟁력 훼손으로 보긴 어려움 - 순환금융과 자체 ASIC 확대 우려에도 엔비디아는 금융지원과 범용 플랫폼을 통해 AI 생태계를 확장하고 있으며, 이는 추가 매출과 반복매출 기회로 이어질 수 있음 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	1 134
17	◈하나증권 해외주식분석◈ 미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 송종원(7261) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup ★ 크라우드스트라이크 (CRWD): AI 보안 수요, 내러티브에서 숫자로 ▶ 자료: https://buly.kr/8eo7WeW ■ 2Q Beat & FY27년 가이던스 큰 폭으로 상향, 추가적인 상향 조정 가능성 -순신규 ARR 3.3억 달러(+51% yoy), 가이던스 16% 상회 -FY27년 순신규 ARR 성장 가이던스 34%로 6.3ppt 상향, 첫 가이던스 제시 후 2개 분기에 11.5ppt 올렸으며, 가이던스 산정 패턴 고려하면 향후 추가적인 상향 조정 가능성 -하반기 파이프라인의 계약 전환 본격화 예상되어 FY27년 가이던스 대비 업사이드 높다고 판단 ■ AIDR ARR 1분기 대비 약 3배 증가, Flex 모델 기반 ARR +101% 1)AIDR(AI 감지 & 대응) ARR 1분기 대비 거의 3배 증가 2) 클라우드 보안, 아이덴티티 보안, 차세대 SIEM 부문 합산 ARR이 21억 달러로 YoY 39% 증가 3)Flex 기반 ARR 22.9억 달러 상회, YoY 101% 성장. Flex 모델은 보안 시장 내에서 통합 사업자로서의 강점을 더욱 가속화시키는 수단 4) 엔드포인트 보안 사업, 4개 분기 연속 성장 가속화. ■ 소수의 보안 통합 플랫폼 사업자에 대한 투자 심리 더욱 좋아질 것 -AI랩의 자체 보안 솔루션 출시 가능성에 따른 경쟁 구도 변화는 시장에서 주목하는 리스크 요인. 그러나 장기간 축적된 공격, 위협 데이터와 실시간으로 생성되는 엔드포인트 데이터를 비롯한 차별적인 보안 데이터 자산 보유가 CRWD와 같은 기존 보안 우량 사업자의 강력한 경쟁력 요인 -주가는 12M FWD P/CF 84배로 과거 추이(2년 평균 68배) 대비 밸류에이션 부담은 높아졌으나 소수의 사이버보안 대표 종목들에 대한 리레이팅 구간으로 판단 1) CY26년보다 CY27년에 더욱 본격화될 AI 에이전트 보안 수요, 2) AI 보안 뿐만이 아니라 전반적인 보안 부문에 대한 기업의 지출 비중 증가, 3) 소수 통합 사업자에 대한 프리미엄 확대를 고려하면 사이버보안 Top pick 종목으로서 주가 업사이드 높아 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	1 290
18	🔹2026년 9월 증시 이슈 캘린더🔹 [글로벌투자분석실] 임승미 연구위원 ▶️ https://bit.ly/4qOnLft 연준 베이지북 공개(9/2) 독일 IFA 2026(9/4~8) 선물·옵션 동시만기일(9/10) ECB 통화정책회의(경제전망)(9/10) 미국 FOMC(경제전망)(9/15~16) BOE 통화정책회의(9/17) BOJ 금융정책위원회(9/17~18) 마이크론 실적 발표(9/23) 미국 FY2027 예산안 처리 기한(9/30)	1 588
19	아마존, 엔비디아 GPU 200만개 추가 구매…"수백억달러 규모" 엔비디아는 2027년~2028년 사이 아마존웹서비스(AWS)의 글로벌 인프라에 엔비디아 그래픽처리장치(GPU) 200만개를 추가 공급한다고 26일(현지시간) 밝혔다. 앞서 아마존이 올해부터 AWS 데이터센터에 엔비디아 칩 100만개를 설치하겠다고 밝힌 바 있는데, 이번 물량은 여기에 추가되는 것이다. 이번 계약에 포함된 칩은 엔비디아의 블랙웰 울트라, 루빈, 루빈 울트라 GPU 등이다. 고객사인 아마존, 마이크로소프트, 구글은 동시에 엔비디아와 경쟁할 자체 칩도 개발하고 있다. 이들 하이퍼스케일러(대규모 데이터센터 운영사)는 자체 데이터센터에 최적화한 하드웨어를 만들어 효율성 개선분을 고객에게 돌려줄 수 있다고 보고 있다. 아마존은 최근 수년간 자체 반도체 개발 부서인 안나푸르나랩스에 대규모로 투자해왔다. 이 부서는 중앙처리장치(CPU)와 함께 엔비디아 GPU에 맞서기 위해 설계한 AI 가속기를 생산하고 있다. 아마존은 차기 버전의 자사 AI 칩 '트레이니엄'에 엔비디아의 네트워킹 기술을 활용할 예정이라고 밝힌 바 있다. https://n.news.naver.com/article/001/0016273396?sid=104	1 387
20	+1 [하나 Global ETF Daily (8/27)] ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ RA 신민건(T.3771-3269) ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi 🔹 주요 ETF Daily 수익률 (2026.8.26 종가 기준) » 주요 시장 ETF SPY 0.02% QQQ 0.09% DIA -0.19% IWM -0.10% » 주요 국채 ETF SHY -0.04% IEF -0.20% TLT -0.20% » 주요 섹터/테마 ETF 사이버보안(CIBR) 1.30% 산업재(XLI) 1.09% 인프라(PAVE) 1.04% 🔹 ETF News [ETFdb] 에너지 섹터 변동성 기반 20% 분배율 창출: 커버드콜 ETF 'XLEI' 분석 - https://buly.kr/CB7H2Yi - 지정학적 갈등으로 에너지 섹터의 내재 변동성이 급등한 가운데, State Street의 State Street Energy Select Sector SPDR Premium Income ETF(XLEI)가 연 20% 수준의 높은 분배율을 기록하며 주목받는 중 - 2025년 7월 상장된 XLEI는 대표 에너지 ETF인 XLE와 동일한 기초 포트폴리오를 보유하면서 체계적인 콜옵션 매도 전략을 구사 - 커버드콜 분배금의 원천인 옵션 프리미엄은 내재 변동성에 비례하므로, 에너지 시장의 불확실성 확대가 두터운 프리미엄 풀을 형성하며 운용사의 11개 섹터별 프리미엄 인컴 라인업 중 최고 수준의 분배율을 견인 - XLEI는 에너지 섹터 대비 약 0.7 수준의 베타값을 나타내며, 기초자산 가격 변동 폭의 약 70%를 추종하고 잔여 상방 수익을 옵션 프리미엄과 맞교환하는 구조적 특성을 지님 - 이러한 섹터형 커버드콜은 광범위 시장형 ETF에서 특정 업종의 고변동성과 인컴 창출력이 희석되는 한계를 극복함 - 아울러 높은 프리미엄을 제공하지만 개별 기업 고유 위험에 취약한 단일 종목 커버드콜과 달리, 섹터 내 다수 우량주에 분산 투자함으로써 비체계적 위험을 효과적으로 제어하면서도 높은 현금 흐름을 확보하는 이점을 제공 - 이는 저배당 및 채권 금리 변동성 국면에서 섹터의 변동성을 실질적인 인컴 수익으로 전환하는 정교한 투자 대안으로 평가 - 다만 상방 수익이 일정 부분 제한되고 유가 급락 시 원금 손실 위험이 상존한다는 점에 유의할 필요가 있음 - 결론적으로 XLEI는 에너지 섹터의 높은 변동성을 현금 흐름으로 흡수하고자 하는 인컴 지향 투자자에게 포트폴리오 다각화 및 단기 고배당 창출 수단으로 유용하게 활용될 것으로 판단 [ETF Trends] 주간 레버리지/인버스 ETF 성과 상위 10선 - https://buly.kr/9BYOMnb - 2026년 8월 23일 기준 주간 미국 레버리지 ETF 시장에서는 헬스케어 AI 및 가상자산 랠리 수혜를 입은 상품들이 압도적인 상승세를 기록 - 미 재무부의 국채 정책 발표와 규제 완화 기대감, 대규모 숏스퀴즈 및 기관 자금 유입이 주된 상승 동력으로 작용 - 특히 Tempus AI(TEM)의 일일 주가를 2배 추종하는 Tradr 2X Long TEM Daily ETF(TEMT)는 Merck와 Moderna의 긍정적 임상 결과 및 투자의견 상향에 힘입어 주간 85.35% 급등하며 수익률 1위를 차지 - 이어 XRP 선물의 일일 변동을 2배 추종하는 Volatility Shares Trust XRP 2X ETF(XRPT) 역시 대형 기관의 지분 공시 호재로 83.17%의 폭등세를 나타냄 - 이더리움 및 가상자산 인프라 기업 관련 레버리지 ETF군도 동반 강세를 기록 - 2x Ether ETF(ETHU, 61.62%), ProShares Ultra Ether ETF(ETHT, 61.44%), T-Rex 2X Long Ether Daily Target ETF(ETU, 60.72%) 등 이더리움 2배 레버리지 상품군이 유동성 확대와 기관 매수세에 힘입어 60%대의 높은 주간 수익률을 달성 - 아울러 MicroStrategy 주가를 2배 추종하는 GraniteShares 2x Long MSTR Daily ETF(MSTP, 59.66%), Defiance Daily Target 2x Long MSTR ETF(MSTX, 59.21%), 코인베이스 기반의 GraniteShares 2x Long COIN Daily ETF(CONL, 53.56%)도 비트코인 반등 및 대규모 숏스퀴즈에 힘입어 상위권에 포진 - 이러한 성과 흐름은 단기 모멘텀과 특정 테마 이슈에 대한 레버리지 상품의 높은 상방 탄력을 보여주는 반면, 일일 복리화에 따른 변동성 잠식 위험 또한 내포하고 있음을 시사 - 따라서 레버리지 ETF는 단기 추세 매매 및 헤징 수단으로 유효할 수 있으나, 기초자산의 변동성 확대 국면에서는 원금 손실 위험이 급증할 수 있으므로 철저한 위험 관리와 단기 접근 원칙이 요구될 것으로 판단	2 193

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