[하나 Global ETF] 박승진

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[하나증권 리서치센터 해외주식분석실 실장] 글로벌 ETF 애널리스트 박승진입니다. 국내외 금융시장과 관련된 다양한 이슈들을 전해 드리고자 합니다. 공식 하우스 뷰는 발간 자료를 통해서만 제공됩니다. 참고하시기 바랍니다.

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Koreya215 Iqtisodiyot & Moliya6 285...

📈 Telegram kanali [하나 Global ETF] 박승진 analitikasi

[하나 Global ETF] 박승진 (@globaletfi) Koreys til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 19 756 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 6 285-o'rinni va Koreya mintaqasida 215-o'rinni egallagan.

📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika

невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 19 756 obunachiga ega bo‘ldi.

03 Sentabr, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni 503 ga, so‘nggi 24 soatda esa -1 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.

Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 15.11% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 11.32% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 2 975 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 2 229 ta ko‘rish yig‘iladi.
Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 0 ta reaksiya keladi.

📝 Tavsif va kontent siyosati

Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“[하나증권 리서치센터 해외주식분석실 실장] 글로벌 ETF 애널리스트 박승진입니다. 국내외 금융시장과 관련된 다양한 이슈들을 전해 드리고자 합니다. 공식 하우스 뷰는 발간 자료를 통해서만 제공됩니다. 참고하시기 바랍니다.”

Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 04 Sentabr, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.

19 756

Obunachilar

-124 soatlar

+187 kun

+50330 kun

2 975

Post ko'rishlar

~ 2 22924 soatlar

~ 2 53248 soatlar

15.11%

Muloqot nisbati

~ 14

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Obunachilarni jalb qilish

Sentabr '26

+78

16 kanalda

Avgust '26

+581

123 kanalda

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Iyul '26

+167

84 kanalda

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Iyun '26

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May '26

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130 kanalda

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Aprel '26

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137 kanalda

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Mart '26

+839

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Fevral '26

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143 kanalda

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Yanvar '26

+2 136

153 kanalda

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Dekabr '25

+608

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Noyabr '25

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167 kanalda

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Oktabr '25

+505

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Sentabr '25

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93 kanalda

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Avgust '25

+579

113 kanalda

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Iyul '25

+590

113 kanalda

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Iyun '25

+491

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May '25

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Aprel '25

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88 kanalda

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Mart '25

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Fevral '25

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Yanvar '25

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Dekabr '24

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Noyabr '24

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Oktabr '24

+299

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Sentabr '24

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Avgust '24

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Iyul '24

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Iyun '24

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May '24

+280

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Aprel '24

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40 kanalda

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Mart '24

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45 kanalda

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Fevral '24

+135

26 kanalda

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Yanvar '24

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Dekabr '23

+152

29 kanalda

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Noyabr '23

+148

40 kanalda

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Oktabr '23

+227

62 kanalda

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Sentabr '23

+113

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Avgust '23

+200

0 kanalda

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Iyul '23

+237

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Iyun '23

+231

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May '23

+227

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Aprel '23

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Mart '23

+259

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Fevral '23

+76

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Yanvar '23

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Dekabr '22

+92

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Noyabr '22

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Iyun '22

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May '22

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Mart '22

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Fevral '22

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Yanvar '22

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Dekabr '21

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Noyabr '21

+215

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Oktabr '21

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Sentabr '21

+191

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Avgust '21

+248

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Iyul '21

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Iyun '21

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May '21

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Aprel '21

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Mart '21

+324

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Fevral '21

+500

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Yanvar '21

+1 083

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Sana	Obunachilarni jalb qilish	Esdaliklar	Kanallar
04 Sentabr	+71
03 Sentabr	+1
02 Sentabr	+3
01 Sentabr	+3

Kanal postlari

🔹[JP Morgan] 8월 고용보고서 시나리오별 S&P500 예상 등락률 🔹비농업 고용자수에 따른 예상 주가 반응 ① [확률 10%] +9.5만명 초과 → S&P500: -1.25% ~ -0.50% ② [확률 25%] +6.5만명 ~ +9.5만명 → S&P500: -0.50% ~ -0.25% ③ [확률 30%] +3.5만명 ~ +6.5만명 → S&P500: -0.25% ~ +0.50% ④ [확률 25%] +0.5만명 ~ +3.5만명 → S&P500: +0.25% ~ +0.75% ⑤ [확률 10%] +0.5만명 미만 → S&P500: -0.25% ~ +0.50% 🔹스타일 및 섹터 투자 포인트 » +9.5만명 상회시 고용시장 강세에 따른 연준의 긴축 경계 확대 → 국채금리 상승과 함께 성장주•기술주 중심의 멀티플 부담 확대 가능성 » +3.5만명 ~ +6.5만명은 경기 급랭 우려 없이 고용 둔화가 확인되는 골디락스 구간 → 금리 부담 완화와 경기 연착륙 기대가 병존. 대형 기술주•성장주에 상대적으로 우호적 » +0.5만명 ~ +3.5만명은 금리 안정 기대가 더욱 강화되는 구간 → 장기금리 하락에 민감한 기술주와 성장주의 상대적 강세 가능성 » +0.5만명 미만으로 급격히 부진할 경우 연준의 긴축 기대는 약화되겠지만 경기 둔화 우려가 동시에 확대될 전망 → 초기 금리 하락 효과 이후 경기민감주보다 대형우량주, 퀄리티주, 방어주 중심의 선별적 대응 가능성 » JP Morgan은 이번 고용보고서에서 강한 고용보다 완만한 둔화 상황을 증시에 더 우호적인 조합으로 평가. 특히 +3.5만~+6.5만명 수준을 가장 균형적인 결과로 판단

2	🔹DeepSeek, Huawei AI칩 16만개 도입 추진. 중국 AI 반도체 국산화 가속 » DeepSeek는 중국 내 AI 인프라 확장을 위해 내몽골에 건설 중인 대규모 데이터센터에 Huawei의 차세대 AI 가속기 Ascend 950DT를 최소 16만개 배치할 계획 » 계획대로 구축될 경우 단일 시설 기준으로 알려진 Huawei AI 칩 클러스터 가운데 최대 규모가 될 가능성. 미국의 수출 규제 속에서 Nvidia 의존도를 낮추려는 중국의 AI 반도체 자립 전략을 상징하는 프로젝트로 해석 » DeepSeek는 Ascend 950DT를 주로 AI 모델의 추론 및 운영에 활용할 계획이며, 현재로서는 모델 학습에 사용할 계획은 없는 것으로 확인. 다만 DeepSeek는 Huawei가 950DT를 학습까지 지원할 수 있는 고성능 프로세서로 설계했음에도, 기존 모델 학습 과정에서 Huawei 칩을 시험한 뒤 핵심 학습 작업에는 여전히 Nvidia 가속기를 사용 » 중국의 AI 인프라 확대 속도 자체도 빠르게 진행. 불과 6개월 전 중국에서는 Huawei Ascend를 활용한 최초의 1만개 규모 AI 컴퓨팅 클러스터가 가동됐는데, DeepSeek의 계획은 이보다 16배 큰 규모 » Meituan 역시 지난 6월 중국산 칩 5만개를 활용해 AI 모델을 학습했다고 밝혔으며, Z.AI는 7월 중국산 칩만으로 채울 계획인 1GW 규모 데이터센터 건설을 완료. 이는 중국이 AI 반도체 국산화뿐 아니라 대규모 클러스터 구축 경험도 빠르게 축적하고 있음을 시사 » 이번 계획이 당장 Nvidia의 글로벌 AI 가속기 지배력을 훼손한다기보다 중국 시장에서의 구조적인 국산화 압력이 강화되고 있다는 신호에 가까운 상황. 주가 관점에서는 중국 내 국산화가 실제 매출을 얼마나 잠식했는지와 별개로, 국산화가 가능하다는 사실 자체가 향후 밸류에이션과 주가 변동성을 높이는 요인 » 특히 이번 사례는 단순히 Huawei가 Nvidia 대체 칩을 개발했다는 수준이 아니라, ① DeepSeek 모델이 Huawei 칩에서 실제 구동되고, ② Alibaba·Tencent·ByteDance 등도 Huawei 칩 확보에 나서며, ③ 16만개 수준의 대규모 클러스터 구축까지 추진되는 단계로 넘어가고 있다는 점에서 의미	328
3	🔹DeepSeek, Huawei AI칩 16만개 도입 추진. 중국 AI 반도체 국산화 가속 » DeepSeek는 중국 내 AI 인프라 확장을 위해 내몽골에 건설 중인 대규모 데이터센터에 Huawei의 차세대 AI 가속기 Ascend 950DT를 최소 16만개 배치할 계획 » 계획대로 구축될 경우 단일 시설 기준으로 알려진 Huawei AI 칩 클러스터 가운데 최대 규모가 될 가능성. 미국의 수출 규제 속에서 Nvidia 의존도를 낮추려는 중국의 AI 반도체 자립 전략을 상징하는 프로젝트로 해석 » DeepSeek는 Ascend 950DT를 주로 AI 모델의 추론 및 운영에 활용할 계획이며, 현재로서는 모델 학습에 사용할 계획은 없는 것으로 확인. 다만 DeepSeek는 Huawei가 950DT를 학습까지 지원할 수 있는 고성능 프로세서로 설계했음에도, 기존 모델 학습 과정에서 Huawei 칩을 시험한 뒤 핵심 학습 작업에는 여전히 Nvidia 가속기를 사용 » 중국의 AI 인프라 확대 속도 자체도 빠르게 진행. 불과 6개월 전 중국에서는 Huawei Ascend를 활용한 최초의 1만개 규모 AI 컴퓨팅 클러스터가 가동됐는데, DeepSeek의 계획은 이보다 16배 큰 규모 » Meituan 역시 지난 6월 중국산 칩 5만개를 활용해 AI 모델을 학습했다고 밝혔으며, Z.AI는 7월 중국산 칩만으로 채울 계획인 1GW 규모 데이터센터 건설을 완료. 이는 중국이 AI 반도체 국산화뿐 아니라 대규모 클러스터 구축 경험도 빠르게 축적하고 있음을 시사 » 이번 계획이 당장 Nvidia의 글로벌 AI 가속기 지배력을 훼손한다기보다 중국 시장에서의 구조적인 국산화 압력이 강화되고 있다는 신호에 가까운 상황. 주가 관점에서는 중국 내 국산화가 실제 매출을 얼마나 잠식했는지와 별개로, 국산화가 가능하다는 사실 자체가 향후 밸류에이션과 주가 변동성을 높이는 요인 » 특히 이번 사례는 단순히 Huawei가 Nvidia 대체 칩을 개발했다는 수준이 아니라, ① DeepSeek 모델이 Huawei 칩에서 실제 구동되고, ② Alibaba·Tencent·ByteDance 등도 Huawei 칩 확보에 나서며, ③ 16만개 수준의 대규모 클러스터 구축까지 추진되는 단계로 넘어가고 있다는 점에서 의미	1
4	🔹미국 8월 고용보고서 컨센서스 현황 [Bloomberg 기준] - 한국시간으로 밤 9시30분 발표 (미국 현지 오전 8시30분) - 비농업 고용자수: +5.5만명 (7월: -2.3만명) - 실업률: 4.1% (7월: 4.1%) - 경제활동참가율: 61.5% (7월: 61.4%) - 시간당 평균 임금 상승률 YoY +3.1% (7월: +3.2%) MoM +0.3% (7월: +0.1%) - 평균 주간근로시간: 34.3시간 (7월: 34.3시간) » 비농업 고용자수는 7월 -2.3만명에서 8월 +5.5만명으로 반등할 것으로 예상되며, 민간부문 고용 역시 +3.0만명에서 +5.0만명으로 증가할 전망 » 실업률은 4.1%로 전월과 동일한 수준을 유지하는 가운데, 경제활동참가율이 61.4%에서 61.5%로 소폭 상승할 것으로 예상 » 시간당 평균 임금 상승률은 전월대비 기준 +0.1%에서 +0.3%로 높아지는 반면, 전년대비 기준으로는 +3.2%에서 +3.1%로 소폭 둔화될 전망 » 전반적으로 고용 증가세는 7월의 감소에서 반등하겠지만 절대적인 신규 고용 규모는 낮은 수준에 머물며 고용시장의 완만한 둔화 흐름이 이어질 전망 ※ 차트의 8월 데이터는 Bloomberg에서 집계한 컨센서스 반영 수치	589
5	» 9월 FOMC의 금리인상 가능성은 하루 사이에 63.2%에서 50.4% 수준까지 하락 [CME FedWatch] » 케빈 워시의 잭슨홀 미팅 연설을 반영하면서 9월 FOMC의 금리인상 확률이 67.2%까지 상승했다가 전일 크리스토퍼 월러 이사의 발언 내용을 반영하며 50 대 50 수준까지 복귀 » 결국 금일 발표 예정인 8월 고용보고서, 다음주 11일(금)에 발표되는 CPI 등을 확인하면서 변동성 이어질 전망 » 9월 FOMC는 9월 15일~16일에 진행 예정. 한국시간으로는 17일 새벽에 결과 확인 가능	3 159
6	◈하나증권 해외주식분석◈ 미국/선진국 기업분석 김재임(T.02-3771-7793), 김시현(7513), 송종원(7261) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup ◆ Tech & Stock Weekly: 보안 & 데이터 인프라 기업, 실적을 통해 AI 수혜 재확인 ▶자료: https://buly.kr/8pivOkv ▶ 주요 이슈 업데이트 - 몽고DB(MDB.US): FY27 2분기 실적 리뷰 - 팔로알토 네트웍스(PANW.US): 놀라운 숫자, 그 이상의 스토리 - 스노우플레이크(SNOW.US): AI 시대, 더 빛나는 데이터 플랫폼의 가치 - 브로드컴(AVGO.US): FY26 3분기 실적 리뷰 - AI/플랫폼 - 산업재 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	628
7	하나증권 중국기업분석 백승혜, 송예지 (T.02-3771-7521) *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup [Hana China Weekly] MetaX·일루바타코어엑스 흑자전환, 비렌테크 적자 축소 ▶자료: https://buly.kr/450SxrJ ◆업데이트 산업&기업: Z.AI, BYD, 양광전력, 선도지능, 유비테크, AI 인프라/반도체, AI 소프트웨어, 소비, 산업재, 전기차, 로보틱스, 소비/미디어 ◆주요 기업 이슈 - 일루바타코어엑스(9903.HK): 매출/순이익 모두 컨센서스 하회 - Biren Technology(6082.HK): 매출 급증, 적자 폭 빠르게 축소되는 흐름 - BYD(1211.HK): 2Q26 매출/순이익 컨센서스 하회, 수익성은 개선세 지속 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	583
8	» 한국과 미국이 미국의 반도체 관세 부과 가능성에 대한 우려가 커지는 가운데, 미국 내 반도체 투자 문제를 포함한 양국 간 협의 진행 » 한국 대통령실 관계자는 러트닉 미국 상무장관이 예고한 반도체 관세와 관련해, 한미 간 주요 현안이 상호 영향을 미치고 있으며 반도체 역시 양국의 투자 협의 대상에 포함돼 있다고 설명. 한국 정부는 반도체 관세와 투자 협상 등 개별 현안이 서로의 협상 진전을 방해하지 않도록 노력 중이라는 입장 » 러트닉 미국 상무부장관은 미국이 반도체 수입에 대해 선별적이고 신중한 관세 정책을 준비하고 있다고 언급. 미국 내 생산시설을 구축하지 않는 기업은 미국 시장 진입 시 관세 부담이 발생할 수 있다는 입장을 재확인하며, 반도체 기업들의 미국 현지 생산 및 투자 확대를 압박 » 지난해 한미 정상 간 합의에는 한국의 미국 제조업 투자 3,500억달러와 함께, 한국 반도체 업체에 적용되는 관세가 동일하거나 더 많은 반도체를 거래하는 경쟁국보다 불리하지 않도록 하는 조건이 포함. 이에 따라 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 관세 수준은 향후 미국이 대만 등 주요 경쟁국에 적용하는 조건과 연동될 가능성 South Korea says chip investments under discussion with US amid tariff concerns https://www.reuters.com/world/asia-pacific/south-korea-says-chip-investments-under-discussion-with-us-amid-tariff-concerns-2026-09-04/	4 665
9	» 한국과 미국이 미국의 반도체 관세 부과 가능성에 대한 우려가 커지는 가운데, 미국 내 반도체 투자 문제를 포함한 양국 간 협의 진행 » 한국 대통령실 관계자는 러트닉 미국 상무장관이 예고한 반도체 관세와 관련해, 한미 간 주요 현안이 상호 영향을 미치고 있으며 반도체 역시 양국의 투자 협의 대상에 포함돼 있다고 설명. 한국 정부는 반도체 관세와 투자 협상 등 개별 현안이 서로의 협상 진전을 방해하지 않도록 노력 중이라는 입장 » 러트닉 미국 상무부장관은 미국이 반도체 수입에 대해 선별적이고 신중한 관세 정책을 준비하고 있다고 언급. 미국 내 생산시설을 구축하지 않는 기업은 미국 시장 진입 시 관세 부담이 발생할 수 있다는 입장을 재확인하며, 반도체 기업들의 미국 현지 생산 및 투자 확대를 압박 » 지난해 한미 정상 간 합의에는 한국의 미국 제조업 투자 3,500억달러와 함께, 한국 반도체 업체에 적용되는 관세가 동일하거나 더 많은 반도체를 거래하는 경쟁국보다 불리하지 않도록 하는 조건이 포함. 이에 따라 삼성전자와 SK하이닉스의 실제 관세 수준은 향후 미국이 대만 등 주요 경쟁국에 적용하는 조건과 연동될 가능성 » 삼성전자와 SK하이닉스는 글로벌 메모리 반도체 시장의 핵심 기업으로, 미국 빅테크들의 AI 인프라 투자 확대에 따른 메모리 수요 증가 속에서 반도체 관세와 미국 내 투자 협상이 중요한 변수로 부각 South Korea says chip investments under discussion with US amid tariff concerns https://www.reuters.com/world/asia-pacific/south-korea-says-chip-investments-under-discussion-with-us-amid-tariff-concerns-2026-09-04/	1
10	🔹OpenAI가 공개한 GPT-6 Astra, 비싼 API 가격이 관건 » 입력 100만 토큰당 10달러, 출력 100만 토큰당 50달러. 캐시된 입력은 100만 토큰당 1달러이고, 캐시 기록은 미캐시 입력의 1.25배(12.5달러)로 별도 과금 » 가장 비싼 주류 모델. 전작 GPT-5.6 Sol의 2.5배이고, Anthropic Fable 5.1과 같은 수준. GPT-5.6 Terra(2달러/12달러), Claude Opus 5(5달러/25달러)보다 훨씬 높은 편 » Fable 5도 낮은 점유율 수준이 지속되는 상황. OpenAI는 토큰당이 아니라 작업당 가격이라는 논리로 방어. 더 빠르게 작업을 완료할 수 있기 때문에 작업당 비용은 더 저렴하다고 주장	1 544
11	🔹OpenAI가 공개한 GPT-6 Astra, 비싼 API 가격이 관건 » 입력 100만 토큰당 10달러, 출력 100만 토큰당 50달러. 캐시된 입력은 100만 토큰당 1달러이고, 캐시 기록은 미캐시 입력의 1.25배(12.5달러)로 별도 과금 » 가장 비싼 주류 모델. 전작 GPT-5.6 Sol의 2.5배이고, Anthropic Fable 5.1과 같은 수준. GPT-5.6 Terra(2달러/12달러), Claude Opus 5(5달러/25달러)보다 훨씬 높은 편 » Fable 5도 낮은 점유율 수준이 지속되는 상황. OpenAI는 토큰당이 아니라 작업당 가격이라는 논리로 방어. 더 빠르게 작업을 완료할 수 있기 때문에 작업당 비용은 더 저렴하다고 주장	1
12	오픈AI, 위험등급 AI '아스트라' 공개…"AGI시대 온 것 환영" - 인간 감시 회피·우회 성향 보여…1.3조원 사이버보안 프로그램도 발표 오픈AI가 보안등급 '위험'(Critical) 단계로 평가된 새 AI 모델 '아스트라'를 출시하면서 범용인공지능(AGI) 시대의 도래를 선언했다. 오픈AI는 아스트라가 인간이 작업했을 때 30분가량 소요되는 애완동물 위탁 돌봄 검색을 5분 27초 만에 완수했고, 인간이 5시간을 할애해야 하는 구직정보 검색은 2분 51초 만에 끝마쳤다고 소개했다. 코딩 능력을 측정하는 '터미널-벤치 4.0', '딥SWE v1.1' 등 성능지표(벤치마크)에서는 최근 출시된 라이벌 앤트로픽의 클로드 페이블5.1을 능가하는 점수를 기록하는 등 수치로 성능을 입증하기도 했다. 그러나 모델의 성능이 높아지면서 사이버 보안 관련 위험성도 그만큼 높아졌다. 아스트라는 오픈AI의 모델 가운데 처음으로 사이버 보안 평가에서 '위험' 등급을 받았다. 인간이 명시적인 가이드라인을 주지 않아도 AI 스스로 취약점을 발견해 공격 도구를 만들 수 있다는 뜻이다. https://n.news.naver.com/article/001/0016289259?sid=104	1 281
13	하나증권 중국기업분석 백승혜 Lenovo(0992.HK): 서버 시장에서 존재감 커지고 있는 글로벌 1위 PC 제조사 자료: https://buly.kr/NmYEKW ◆ 핵심 성장 동력으로 부상한 서버 사업 레노버의 서버 사업 부문(ISG)이 최근 2년간 빠르게 성장하며 새로운 성장 동력으로 자리잡고 있음. ISG(Infrastructure Solutions Group) 부문 매출은 AI/범용 서버 수요 급증과 가격 상승으로 2024년/25년 YoY +51%/+37% 고성장에 이어 2026년 상반기 YoY +68%로 재차 가속화, 영업이익률은 사업부 구조조정 효과가 더해지며 2025년까지 마이너스에서 1Q/2Q26 +3.6%/+9.1%로 상승. 레노버는 마이크로소프트, 오라클 등 글로벌 하이퍼스케일러를 핵심 고객사로 확보했고, Neocloud와 국가 AI 프로젝트로 서버 사업을 확대 중. 글로벌 AI 인프라 구축이 아직 초기 단계인 만큼 향후 CPU/GPU 기반 서버 수요가 모두 빠르게 성장할 것으로 기대되며, 레노버의 범용/AI 서버 관련 실적 기여도 지속적으로 확대될 전망. ◆ PC 시장점유율은 경쟁사 대비 공급/가격 우위 통해 확대될 전망 레노버의 매출액 60% 이상을 차지하고 있는 PC 사업의 경우 메모리 공급 제약으로 인해 출하량은 부진하지만 가격 상승과 중국 현지 메모리 조달을 통해 매출과 마진을 안정적으로 유지하고 있음. 2027년에도 글로벌 PC 공급 제약과 수요 약화로 출하량 부진이 지속될 전망이나, 레노버는 글로벌 1위 제조사로서의 대규모 부품 조달 역량과 고가/프리미엄 제품 판매 확대를 통해 시장점유율 상승과 수익성 확보가 가능할 전망. ◆ 서버 부문 수익성 개선이 중장기 주가 리레이팅의 핵심 레노버의 수익 구조가 기존 PC 사업에서 고성장, 고부가가치의 ISG 사업으로 이동하고 있는 만큼 향후 서버 사업부문이 레노버의 중장기 리레이팅 가능성을 높이는 중요한 요인이 될 수 있음. 그동안 투자자들은 레노버의 서버 사업 성공 여부에 대해 신중한 시각을 유지해 왔으나, 향후 ISG 부문 수익성이 지속적으로 개선된다면 이러한 시장의 우려 완화가 가능할 전망. 주요 경쟁사인 Dell의 현재 인프라 솔루션 사업에는 대략 20배 수준의 멀티플이 내재돼 있는 것으로 추정, 최근 레노버의 서버 사업 성과와 수익성 상승세를 감안하면 최근 3년 평균 PER인 약 9.5배 대비 리레이팅은 충분히 정당화될 수 있다는 판단. *텔레그램 채널: https://t.me/hanaglobalbottomup (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	855
14	+1 [하나 Global ETF Daily (9/4)] ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ RA 신민건(T.3771-3269) ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi 🔹주요 ETF Daily 수익률 (2026.9.3 종가 기준) » 주요 시장 ETF SPY 1.05% QQQ 1.19% DIA 1.19% IWM 0.40% » 주요 국채 ETF TLT 0.15% IEF 0.11% SHY 0.09% » 주요 섹터/테마 ETF 블록체인(BLOK) 6.18% 핀테크(ARKF) 5.00% 인터넷(ARKW) 4.99% 🔹ETF News [ETFdb] 티로프라이스 'TSCZ' 출시: 유동화 채권에 투자하는 액티브 인컴 ETF - https://buly.kr/9MTCFFW - T. Rowe Price가 유동화 신용 자산에 집중 투자하는 액티브 채권 상품인 'T. Rowe Price Securitized Income ETF(TSCZ)'를 NYSE Arca에 신규 상장 - 연 0.20%의 경쟁력 있는 운용보수로 출시된 TSCZ는 일반 국채나 회사채를 넘어 구조화 금융 상품의 인컴 수익을 추구하며, 이로써 T. Rowe Price의 전체 ETF 라인업은 총 35개로 확대됨 - 투자설명서에 따르면 펀드는 자산의 80% 이상을 모기지 및 대출 풀 기반의 유동화 자산에 투자하며, 자산유동화증권(ABS), 주거용 및 상업용 모기지저당증권(RMBS, CMBS), 대출채권담보부증권(CLO) 등을 폭넓게 포괄하는 구조적 특징을 지님 - 해당 펀드는 20~30년 이상의 전문 경력을 지닌 Jean-Marc Breaux와 Ramon de Castro가 공동 운용을 맡아 BBB- 등급 이상의 투자적격 채권을 중심으로 포트폴리오를 구성 - 위험 대비 기대수익에 따라 비적격 CLO도 유연하게 편입하며, 금리 스왑과 통화선도를 통해 듀레이션 및 환율 변동 위험을 정밀하게 통제 - 또한 매월 분배금을 지급하는 월배당 구조를 채택해 안정적인 정기 현금 흐름을 요구하는 인컴 투자 수요를 정조준 - 2026년 7월 말 기준 1조 8,700억 달러를 운용하는 T. Rowe Price는 2027년 초 F/m Investments 인수를 마무리하여 채권형 ETF 자산을 2배 이상 확대할 계획 - 유동화 자산에 대한 전문적 액티브 관리와 월배당 구조는 전통 채권 대비 우수한 위험조정수익률을 달성하는 데 기여할 것으로 전망 - 결론적으로 TSCZ는 포트폴리오 다변화와 함께 꾸준한 현금 흐름을 동시에 확보할 수 있는 유효한 대안인 만큼, 인컴 다변화를 목표로 하는 채권형 분산 포트폴리오에 적극 편입하는 전략을 제안 [Yahoo Finance] 우주 ETF 투자 가이드: 스페이스X 상장 이후 주목할 핵심 우주 ETF 분석 - https://buly.kr/2Jqt0gz - SpaceX(SPCX)의 역사적 기업공개(IPO)를 계기로 우주 산업이 독립적인 투자 자산군으로 자리매김하면서 관련 ETF에 시장의 이목이 집중 - Reuters에 따르면 2026년 2분기 우주 기업들은 141건의 펀딩을 통해 약 75억 달러를 조달하며 강력한 자금 유입세를 유지 - 아울러 Space Foundation은 2025년 글로벌 우주 경제 규모가 전년 대비 12% 증가한 6,860억 달러로 사상 최고치를 경신했으며 이 중 상업 활동이 79%를 차지 - 발사 비용 급감과 민간 주도 투자 확대, 통신 및 데이터 기반의 반복 수익 모델 정착에 힘입어 글로벌 우주 경제는 2032년 1조 달러를 돌파할 것으로 전망 - 하지만 우주 산업은 막대한 인프라 선투자가 요구되는 자본 집약적 구조로 발사 실패, 기술 결함, 밸류에이션 부담 등 개별 기업 위험이 상존함을 보여줌 - 이에 따라 단일 종목의 실패 위험을 상쇄할 대안으로 우주 밸류체인 전반을 포괄하는 ETF 투자가 부각 - 대표적으로 Tema Space Innovators ETF(NASA)는 운용자산 10.4억 달러 규모로 SPCX를 24.34% 편입하고 있으며, 국방 및 우주 혁신에 집중하는 ARK Space & Defense Innovation ETF(ARKX)는 SPCX를 10.12% 편입 중 - 이 외에도 Trimble과 Garmin을 담은 Procure Space ETF(티커: UFO), 저렴한 보수(0.50%)로 SPCX를 22.73% 보유한 VanEck Space ETF(WARP) 등이 포진해 있음 - 이처럼 개별 종목의 기술적 결함 위험을 분산하면서도 민간 상업화와 위성 데이터 수요 확대로 인한 구조적 성장세를 향유할 수 있는 ETF의 효용성이 점차 부각되는 추세 - 따라서 우주 산업 ETF는 스페이스X 상장 이후 본격화된 상업 우주 경제의 장기 성장 잠재력을 안정적으로 확보할 수 있는 핵심 포트폴리오 자산으로 편입을 제안	1 043
15	[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 9/4 하나증권 김재임/송종원 Nvidia, Hugging Face 129억 달러 인수 -Hugging Face가 인수 발표 몇 주 전 Jensen Huang CEO에게 접근했음 -Hugging Face는 300만 개 이상의 모델을 호스팅하고 있음 -전 세계 개발자와 기관의 AI 접근성을 확대할 계획임 https://da.gd/iVI94T Google, Gmail·Docs·Keep AI 음성 기능 출시 -대화형 음성 기능으로 이메일을 검색할 수 있음 -음성 명령을 활용한 문서 초안 작성이 가능해짐 -새 기능을 Gmail과 Docs 및 Keep에 적용함 https://da.gd/4v95u Google, WeatherNext 3 공개 -딥러닝 기술을 활용한 최신 AI 기상 모델임 -검색과 Google Maps의 날씨 정보에 적용할 예정임 -Gemini가 제공하는 날씨 정보에도 반영할 계획임 https://da.gd/Wt6hWg Meta, 아동 안전 합의 후 소셜 앱 대대적 개편 -아동 안전 관련 소송을 합의로 마무리했음 -합의 내용을 실제 소셜미디어 플랫폼에 구현해야 하는 단계에 들어섰음 -여러 소셜 앱에서 대규모 변화가 예상됨 https://da.gd/fZLb4G Meta, Muse Spark 데이터 공유 이용자 할인 -코딩을 비롯한 에이전트 작동용 AI 모델임 -프롬프트와 모델 출력을 공유하는 이용자에게 할인을 제공함 -할인율은 평균 약 95% 수준임 https://da.gd/0F5wb Tesla, 무핸들·무페달 Cybercab 정식 출시 예고 -금색 2인승 차량으로 설계됐음 -최초 공개 이후 약 2년 만에 추가 소식이 나옴 -출시 결과가 Tesla의 향후 방향을 바꿀 중대 분기점으로 평가됨 https://da.gd/LyZnN Qualcomm, Ultrahuman 7천만 달러 투자 참여 -Ultrahuman이 Qualcomm 기반 스마트 링을 개발하고 있음 -스마트 링을 컴퓨터로 확장한다는 구상에 투자했음 -회사는 2027년 1월까지 연간 매출 실행률 2억 달러를 목표로 함 https://da.gd/WA7RHB Adobe, Anil Chakravarthy 차기 CEO 선임 -고객경험 사업부 사장이었던 인물이 경영을 맡게 됐음 -지난 3월 퇴임을 예고한 Shantanu Narayen의 뒤를 이음 -AI 신생 기업과의 경쟁 속에서 시장 지배력을 지켜야 하는 과제를 안게 됐음 https://da.gd/xwX1VW 미국 AI 데이터센터 공급망의 중국 연계 위험 부상 -미국 시설들이 중국과 연계된 변압기 공급에 의존하고 있음 -배터리와 광학 장비 공급망에도 중국 관련 요소가 존재함 -미국 정부는 외국산 장비에 대한 규제 강화를 추진 중임 https://da.gd/QAbbmy Equinix·Nvidia·Together AI 데이터센터 협력 -기업 고객을 위한 오픈 모델 추론 지원 계약임 -Equinix가 AI 데이터센터 시장에서 특화 영역을 구축하고 있음 -수조 달러 규모로 성장하는 인프라 수요를 겨냥함 https://da.gd/Wvzazo Thinking Machines, 기업가치 400억 달러 투자 협상 -Accel이 10억 달러 규모 투자 라운드 주도를 논의 중임 -유명 인사들이 참여한 AI 신생 기업임 -연간 매출 실행률이 1억 달러를 넘어섰음 https://da.gd/6thb Skyworks, 반도체 업황 사이클 장기화 전망 -Chris King 회장이 현재 사이클 종료까지 시간이 걸릴 것으로 내다봤음 -King은 반도체 업계에서 50년 이상 경력을 쌓았음 -AMI Semiconductor 최초의 여성 CEO를 지냈으며 해당 기업은 이후 Onsemi에 인수됐음 https://da.gd/22khSW Oura, 매출 급증 속 미국 IPO 신청 -건강·피트니스용 스마트 링을 주력으로 함 -상장 신청 서류에서 빠르게 증가한 매출을 공개했음 -매출 성장과 동시에 손실도 확대되고 있음 https://da.gd/bLm95 OpenAI, GPT-6 Astra 단계적 출시 -사이버보안과 소프트웨어 공학 및 과학 분야에서 세대적 성능 향상을 표방함 -OpenAI의 중대 사이버보안 역량 기준을 충족한 첫 모델로 지정됐음 -신청 기반 사이버보안 프로그램 참여 기업에 우선 접근권을 제공함 https://da.gd/1hp7X OpenAI Sam Altman, AI 효익 소통 실패 인정 -주요 AI 개발사들이 기술의 이점을 제대로 알리지 못했다고 평가했음 -소통 실패로 업계가 세계 각지의 반발에 취약해졌다고 진단했음 -OpenAI가 언젠가는 상장할 것으로 본다는 견해도 밝혔음 https://da.gd/jPe2C Anthropic, 가격 인하 대신 제품 경쟁력 고수 -Claude가 더 저렴한 경쟁사 제품들과 경쟁하고 있음 -경영진은 가격을 낮춰 시장점유율을 사들이는 전략을 원하지 않는다고 밝혔음 -가격 경쟁보다 기존 사업 전략을 유지하겠다는 입장임 https://da.gd/yvje5d Anthropic, 다크웹으로 번진 AI 증류 대응 -해외 적대 세력이 미국 AI 시스템에 불법 접근하고 있음 -접근한 시스템을 경쟁 기술 훈련에 이용하고 있음 -복제 모델을 더 낮은 가격에 판매하는 사례가 나타났음 https://da.gd/wMgvpI TikTok, 음성 댓글·투표 기능 도입 -댓글 영역의 상호작용 기능을 확대함 -메시징 앱에서 쓰이던 기능들을 플랫폼에 적용함 -이용자의 참여도를 높이려는 조치임 https://da.gd/MPS5 TikTok, 아동 안전 질의 우려로 의회 회의 불참 -미 하원 중국특위가 이달 공개 원탁회의를 열 예정이었음 -TikTok 최고보안책임자의 출석을 두고 협상이 진행됐음 -중국 정부의 정보 접근과 아동 안전 관행 관련 질문을 우려해 참여를 철회했다는 주장이 나옴 https://da.gd/jrsfa 기업용 AI 확산으로 스타트업 ARR 안정성 약화 -AI 시대에 기업의 구매 패턴이 근본적으로 달라졌음 -스타트업의 연간 반복 매출이 과거보다 불안정해졌음 -변화한 구매 환경에 대응할 방법을 아직 찾지 못한 기업이 많음 https://da.gd/ThoydW Abliteration.AI, AI 안전장치 제거 사업화 -안전장치가 없는 고성능 AI 모델의 접근성을 높이고 있음 -방어자에게 공격자와 동일한 도구를 제공한다는 논리를 내세움 -이러한 접근이 궁극적으로 사이버보안을 개선할 수 있다고 주장함 https://da.gd/kvrDlr Elon Musk의 America PAC, 미 중간선거 자금 집행 -Texas와 Maine를 포함한 주요 상원 선거에 자금을 투입함 -Musk가 Mike Johnson 하원의장을 만난 지 며칠 뒤 집행이 시작됐음 -상원 주요 승부처를 지원 대상으로 삼았음 https://da.gd/XXeYH5	596
16	[Altman, "ChatGPT 3.8만개 질의 물 사용량=아몬드 1알 생산"… AI 데이터센터 물 소비 우려 반박] ChatGPT 물 사용량 -OpenAI CEO Sam Altman이 AI 데이터센터의 물 사용량에 대한 우려가 실제보다 과장돼 있다고 주장 -Altman은 ChatGPT 약 3만8,000개 질의를 처리할 때 사용되는 전체 물의 양이 캘리포니아에서 아몬드 1알을 생산하는 데 필요한 물과 비슷하다고 설명 -단순히 데이터센터 내부에서 사용하는 물만이 아니라 전체적인 물 사용량을 반영한 수치라고 주장 -다만 Altman은 인터뷰에서 정확한 계산자료를 직접 보고 말한 것은 아니며 기억에 의존한 수치여서 약간 다를 수 있다고 언급 아몬드와 비교 -기사에 따르면 아몬드 1알을 재배하는 데 약 1.1갤런의 물이 필요한 것으로 추정 -Altman은 사람들이 아몬드를 여러 알 먹으면서 물 사용 문제를 크게 의식하지 않는 것과 비교해 ChatGPT의 물 사용 논란이 과도하다고 지적 -3만8,000개 ChatGPT 질의가 아몬드 1알과 같다는 계산이라면 질의 1개당 물 사용량은 매우 작은 수준이라는 주장 기존 추정치와 차이 -Tom's Hardware는 Altman이 과거 언급했던 수치와 이번 주장이 상당한 차이를 보인다고 지적 -과거 Altman의 설명을 기준으로 ChatGPT 응답 1회당 물 사용량은 약 1~50mL 수준으로 추정 -이를 아몬드 1알당 약 1.1갤런의 물 사용량과 비교하면 아몬드 1알은 약 85~5,500개의 ChatGPT 질의에 해당 -이번에 언급한 3만8,000개와는 큰 차이가 있어 실제 비교에는 어떤 냉각방식과 물 사용 범위를 적용했는지 확인이 필요 증발식 냉각 -Altman은 과거 데이터센터가 증발식 냉각을 사용하면서 많은 물을 소비했던 것은 사실이라고 인정 -다만 현대의 대형 데이터센터는 더 이상 과거와 같은 방식의 증발식 냉각에 의존하지 않는다고 주장 -냉각기술 발전으로 AI 데이터센터의 직접적인 물 소비가 크게 낮아졌다는 설명 -데이터센터 물 소비에 대한 기존 인식이 최신 냉각기술 변화를 충분히 반영하지 못하고 있다고 지적 현대 데이터센터 -Altman은 현대적인 대형 데이터센터의 물 사용량은 실질적으로 일반 사무실 건물과 비슷한 수준이라고 주장 -주된 물 사용처가 세면대·화장실 등 일반적인 건물 운영에 필요한 수준이라는 설명 -데이터센터가 대규모로 물을 계속 증발시키는 시설이라는 인식은 현재 기술 기준으로 맞지 않는다고 주장 폐쇄형 냉각 -최근 데이터센터 업계는 물을 한 번 사용한 뒤 버리는 방식보다 폐쇄형 냉각시스템 채택을 확대 -Microsoft는 물을 반복해서 순환시키는 폐쇄형 냉각시스템을 도입해 운영 과정의 물 사용을 크게 줄이는 방향 -NVIDIA도 최신 액체냉각 기술을 통해 외부 물 소비를 줄이는 시스템을 확대 -고밀도 AI 서버 확대로 액체냉각 수요는 증가하지만 반드시 물 소비량 증가로 이어지는 것은 아니라는 논리 여전히 남아있는 논쟁 -Tom's Hardware는 Altman의 주장과 별개로 미국 일부 데이터센터에서 실제 물 사용 문제가 발생했다고 지적 -Georgia Fayette County의 한 데이터센터는 15개월 동안 약 2,900만갤런의 물을 사용한 사례가 있음 -Georgia Morgan County의 데이터센터 개발과 관련해서도 인근 주민들의 수질 악화 주장이 제기된 바 있음 -따라서 데이터센터의 물 문제가 완전히 사라졌다고 보기보다는 시설 위치와 냉각방식에 따라 영향이 크게 달라질 수 있음 AI 학습과 물 사용 -최신 데이터센터의 직접 냉각용 물 사용은 감소하고 있지만 대규모 AI Model 학습 과정의 전체 물 소비는 여전히 상당할 수 있음 -기사에서는 기존 시설에서 GPT-3를 학습하는 과정에 약 18만5,000갤런의 물이 사용됐다는 추정치 소개 -AI Agent는 기존 Chatbot보다 훨씬 많은 Token과 연산을 사용하기 때문에 AI 이용량 증가가 전체 데이터센터 자원 소비를 다시 높일 가능성 -질의 1건당 효율이 개선되더라도 전체 AI 사용량이 더 빠르게 증가하면 총 물 사용량은 늘어날 수 있음 *핵심 쟁점 -Altman의 주장은 최신 냉각기술을 적용한 AI 데이터센터의 직접적인 물 사용량이 과거 추정치보다 크게 낮아졌다는 것 -반면 기사에서는 3만8,000개 질의=아몬드 1알이라는 수치가 과거 Altman의 자체 추정치와도 차이가 있다는 점을 지적 -데이터센터 물 소비를 평가할 때 직접 냉각용 물뿐 아니라 발전·AI 학습 등 전체 물 사용량과 지역별 수자원 상황을 함께 봐야 한다는 점이 핵심 -향후 AI 데이터센터 논쟁은 단순한 총 물 소비량보다 폐쇄형 냉각 채택률과 물 부족 지역에서의 데이터센터 건설 여부가 중요해질 전망 링크: https://www.tomshardware.com/tech-industry/data-centers/openai-ceo-sam-altman-says-38-000-chatgpt-queries-use-as-much-water-as-the-production-of-one-almond-says-data-centers-use-no-more-water-than-an-office-building	594
17	» 뉴욕 연은의 설문에 따르면, 기업들이 AI를 도입하지 않는 가장 큰 이유는 ‘업무 특성상 AI 활용이 적합하지 않다’는 판단. 제조업체 약 54%, 서비스업체 약 46%가 해당 항목을 주요 이유로 응답 » AI를 효과적으로 도입 및 활용할 수 있는 기술 인력 부족 역시 주요 제약 요인. 서비스업체의 약 36%, 제조업체 약 33% 수준 » 데이터 프라이버시·보안·기밀성에 대한 우려도 높은 비중을 차지. 제조업체의 약 37%, 서비스업체의 약 33%가 주요 이유로 지목 » AI 결과물의 정확성과 신뢰성에 대한 우려는 서비스업과 제조업 모두 약 30% 수준. AI가 아직 기업에 충분한 효익을 제공할 만큼 발전하지 않았다는 응답도 20%대 기록 » 한편 AI 도구와 서비스 비용이 기대 효익에 비해 높다는 응답은 서비스업 약 7%, 제조업 약 14% 수준에 그쳐, 기업의 AI 도입을 제한하는 핵심 요인은 비용보다 업무 적용 가능성·기술 인력·데이터 보안·결과물 신뢰성에 더 가까운 모습	7 318
18	» 미국 국채금리는 단기물 중심의 하락. Curve Bull-Steepening 진행	1 051
19	» 결과적으로 조건부이지만, 월러 이사의 발언 내용 확인 과정에서 케빈 워시 의장의 잭슨홀 연설 이후 나타났던 쏠림 현상 완화 중 월러 연준 이사 "8월 물가 둔화 지속하면 9월 동결 지지" - 8월 고용보다 물가 지표에 무게…"물가 강하면 인상도 고려" - 워시 의장과 물가 판단 온도 차…발언 후 미 국채금리 하락 https://n.news.naver.com/article/001/0016289170?sid=104	1 014
20	» 미국의 8월 ISM 서비스업 PMI는 55.4pt로 전월 및 시장 예상치 54.1pt를 모두 상회 » 신규주문지수는 57.2pt에서 60.9pt로 큰 폭 상승하며 수요 개선 흐름 반영 » 고용지수는 47.4pt에서 47.8pt로 소폭 상승. 지불가격지수는 70.3pt에서 72.6pt로 상승하며 서비스 부문의 물가 압력 확대 시사	999

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