[하나 Global ETF] 박승진

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[하나증권 리서치센터 해외주식분석실 실장] 글로벌 ETF 애널리스트 박승진입니다. 국내외 금융시장과 관련된 다양한 이슈들을 전해 드리고자 합니다. 공식 하우스 뷰는 발간 자료를 통해서만 제공됩니다. 참고하시기 바랍니다.

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Koreya229 Iqtisodiyot & Moliya6 492...

📈 Telegram kanali [하나 Global ETF] 박승진 analitikasi

[하나 Global ETF] 박승진 (@globaletfi) Koreys til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 19 042 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 6 492-o'rinni va Koreya mintaqasida 229-o'rinni egallagan.

📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika

невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 19 042 obunachiga ega bo‘ldi.

27 Iyun, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni 587 ga, so‘nggi 24 soatda esa 6 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.

Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 20.53% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 16.09% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 3 907 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 3 062 ta ko‘rish yig‘iladi.
Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 0 ta reaksiya keladi.

📝 Tavsif va kontent siyosati

Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“[하나증권 리서치센터 해외주식분석실 실장] 글로벌 ETF 애널리스트 박승진입니다. 국내외 금융시장과 관련된 다양한 이슈들을 전해 드리고자 합니다. 공식 하우스 뷰는 발간 자료를 통해서만 제공됩니다. 참고하시기 바랍니다.”

Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 28 Iyun, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.

19 042

Obunachilar

+624 soatlar

+2347 kunlar

+58730 kunlar

3 907

Post ko'rishlar

~ 3 06224 soatlar

~ 3 30748 soatlar

20.53%

Muloqot nisbati

~ 15

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Kirish va chiqish esdaliklari

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Obunachilarni jalb qilish

Iyun '26

+557

119 kanalda

May '26

+768

129 kanalda

Get PRO

Aprel '26

+287

137 kanalda

Get PRO

Mart '26

+839

149 kanalda

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Fevral '26

+758

142 kanalda

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Yanvar '26

+2 136

152 kanalda

Get PRO

Dekabr '25

+608

116 kanalda

Get PRO

Noyabr '25

+591

166 kanalda

Get PRO

Oktabr '25

+505

130 kanalda

Get PRO

Sentabr '25

+514

92 kanalda

Get PRO

Avgust '25

+579

112 kanalda

Get PRO

Iyul '25

+590

113 kanalda

Get PRO

Iyun '25

+491

129 kanalda

Get PRO

May '25

+161

73 kanalda

Get PRO

Aprel '25

+360

88 kanalda

Get PRO

Mart '25

+291

87 kanalda

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Fevral '25

+294

83 kanalda

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Yanvar '25

+421

102 kanalda

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Dekabr '24

+285

52 kanalda

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Noyabr '24

+364

77 kanalda

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Oktabr '24

+299

82 kanalda

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Sentabr '24

+190

50 kanalda

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Avgust '24

+288

72 kanalda

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Iyul '24

+368

95 kanalda

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Iyun '24

+243

76 kanalda

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May '24

+280

75 kanalda

Get PRO

Aprel '24

+113

40 kanalda

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Mart '24

+187

45 kanalda

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Fevral '24

+135

26 kanalda

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Yanvar '24

+148

50 kanalda

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Dekabr '23

+152

29 kanalda

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Noyabr '23

+148

40 kanalda

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Oktabr '23

+227

62 kanalda

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Sentabr '23

+113

0 kanalda

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Avgust '23

+200

0 kanalda

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Iyul '23

+237

0 kanalda

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Iyun '23

+231

0 kanalda

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May '23

+227

0 kanalda

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Aprel '23

+215

0 kanalda

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Mart '23

+259

0 kanalda

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Fevral '23

+76

0 kanalda

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Yanvar '23

+184

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Dekabr '22

+92

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Noyabr '22

+111

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Oktabr '22

+214

0 kanalda

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Sentabr '22

+193

0 kanalda

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Avgust '22

+238

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Iyul '22

+273

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Iyun '22

+213

0 kanalda

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May '22

+250

0 kanalda

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Aprel '22

+182

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Mart '22

+258

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Fevral '22

+163

0 kanalda

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Yanvar '22

+166

0 kanalda

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Dekabr '21

+206

0 kanalda

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Noyabr '21

+215

0 kanalda

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Oktabr '21

+181

0 kanalda

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Sentabr '21

+191

0 kanalda

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Avgust '21

+248

0 kanalda

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Iyul '21

+196

0 kanalda

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Iyun '21

+238

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May '21

+199

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Aprel '21

+183

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Mart '21

+324

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Fevral '21

+500

0 kanalda

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Yanvar '21

+1 083

0 kanalda

Sana	Obunachilarni jalb qilish	Esdaliklar	Kanallar
28 Iyun	+8
27 Iyun	+6
26 Iyun	+14
25 Iyun	+31
24 Iyun	+86
23 Iyun	+47
22 Iyun	+22
21 Iyun	+28
20 Iyun	+1
19 Iyun	+1
18 Iyun	+8
17 Iyun	+10
16 Iyun	0
15 Iyun	+13
14 Iyun	+11
13 Iyun	+11
12 Iyun	+23
11 Iyun	+34
10 Iyun	+28
09 Iyun	+26
08 Iyun	+17
07 Iyun	+18
06 Iyun	+11
05 Iyun	+20
04 Iyun	+12
03 Iyun	+12
02 Iyun	+32
01 Iyun	+27

Kanal postlari

Repost from 하나증권 미국주식 강재구

◈하나증권 해외주식분석◈ 선진국 기업분석 강재구(T.02-3771-3386) *텔레그램 채널: https://t.me/hana_us_stock ★ [HANA US Weekly] AI 반도체 변동성 확대는 쏠림의 해소 과정 ▶ 자료: https://buly.kr/9iIJgZy - 마이크론 실적: 더 넓게 봐야 하는 이유 - 지난주(6월 22일~6월 26일) 리뷰: 나스닥, 반도체 하락 - 이번 주(6월 29일~7월 3일) 프리뷰: 미국과 이란의 갈등 지속, ISM, 고용지표 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

2	» 국내증시 상장 중국반도체 ETF - KODEX 차이나AI반도체 TOP10 - RISE 차이나AI반도체 TOP4 Plus - TIGER 차이나반도체 FACTSET 콧대 높던 애플도 굴복…"중국산 칩 구해달라" 美 정부에 로비 - 애플, 메모리칩 중국산 사용 승인 요청 - 트럼프 행정부 상대 로비 - 美 의회 "중국 의존 키운다" 반발 - 중소업체 "메모리도 못 구한다" https://n.news.naver.com/article/015/0005303543?sid=104	1 349
3	✔️ 퀀트 총평 💬글로벌 AI와 그 외 기업 간의 실적 격차 확대(마이크론 역대급 서프라이즈), 다만 지난주 AI 기업 주가 하락, 반도체 수익성 추가 개선에 대한 의구심 큰 상황 💬게다가 OpenAI IPO 연기설 및 애플 메모리 가격 상승으로 소비자가격 인상, 애플 CXMT 디램 구매에 대한 정부 승인 요청 중 우려 반영 중 💬금주 최대 변수는 7/2 NFP, 5월 고용 서프라이즈(+17.2만)가 금리 인상 우려를 자극했던 전례를 감안하면, 6월 수치가 다시 강하게 나올 경우 매파적 연준 스탠스 우려로 최근 분위기 반전이 어려울 것 💬7/1 한국 수출데이터와 CPI 발표 역시 중요한 이벤트일 것 💬나스닥 HW 에서 SW 재순환 가능성, 지난 주말 스페이스X 나스닥100 지수 편입 리뷰로 SW 진영의 수급 여건 긍정적(미국 시장금리 추가로 낮아진다는 가정)	1 022
4	📡 주간 퀀트 코멘트 (‘26.6.28, 하나증권 이경수) ✔️글로벌 이익, Only AI 산업 독주 💬에너지 실적 하향 조정 심화, 금융도 횡보로 글로벌 IT(기술하드웨어, 반도체) 위주로만 실적 상향 관찰 ㅡ 미국 및 한국, 대만, 일본 위주로 실적 상향 💬마이크론 — 6/24 발표, 장 마감 후 ✅ 역대급 서프라이즈, 단 주가는 주말 약세 Q3 FY2026 매출 $414.6억(전년 $93억에서 4.5배 증가, YoY +346%), Adj. EPS $25.11(컨센서스 $20.49~20.78 대비 +22~23% 서프라이즈). 데이터센터 매출 $250억 돌파(연환산 $1,000억 페이스), 영업마진 81.2%·총이익률 84.9% 모두 역대 최고. Q4 가이던스 매출 $500억, EPS $31.00. HBM3E·HBM4 2027년까지 전량 사전계약 완료, 16개 전략적 고객계약(SCA) 체결. 발표 후 +14~17% 급등했으나, 금요일에는 OpenAI IPO 연기설 등 AI 비용 우려가 겹치며 -2~4.5% 약세 전환. 💬FedEx — 6/23 발표, 장 전 ⚠️ 매출은 서프라이즈, 주가는 하락 Q4 FY2026 매출 $250.1억(컨센 $240.4억 상회), GAAP EPS $6.60, Adj. EPS $6.31. 프레이트(Freight) 사업부 분사(6/1) 이후 첫 실적. MD-11 화물기 그라운딩으로 인한 일회성 비용과 분사 비용이 부담으로 작용해 주가는 -6% 하락. 💬퀄컴 ㅡ '29년 비핸드셋 매출 목표를 기존 $220억 → $400억으로 2배 상향. 데이터센터 매출 목표 $150억(현재 거의 제로 수준에서), 자동차 매출 목표 $100억(설계수주 파이프라인 $650억). 메타·바이트댄스 포함 하이퍼스케일러 2곳과 커스텀 실리콘 계약 확보, AI200(2026)·AI250(2027) 추론 가속기 로드맵 공개. "스마트폰 회사"에서 "AI 데이터센터 인프라 기업"으로의 재포지셔닝 💬시게이트 ㅡ Q4 가이던스가 컨센서스 대비 +26% 상회. HAMR(열보조자기기록) Mozaic 플랫폼이 주요 하이퍼스케일러와 멀티년 계약 체결, 네어라인 HDD 용량이 2027년까지 거의 완전 할당. AI發 콜드데이터 보관 수요가 구조적 슈퍼사이클 촉발. 💬코닝 ㅡ 아마존과 멀티빌리언 규모 광섬유·커넥티비티 장기 공급계약 체결(노스캐롤라이나 신규 일자리 1,000개 동반). 이미 1월 메타와 최대 $60억 규모 계약, 5월 엔비디아와 미국 내 광커넥티비티 생산능력 10배 확장 파트너십 체결한 상태. Q1 광통신 부문 매출 YoY +36%(전적으로 AI 수요발). 6/24~25 이틀간 주가 +11%대 급등, UBS·트루이스트 목표가 상향($228, $205). "AI는 칩·메모리만이 아니라 칩 사이를 연결하는 광섬유·커넥터에도 투자가 집중된다"는 내러티브의 대표 종목 ✔️ 업종별 흐름 👍 글로벌 상향 업종(종목, 1주 EPS 상향율) 💬반도체(마이크론 +29.78% / 인피니언 +2.33% / 퀄컴 +1.75% / 어드밴테스트 +2.12%(장비) / 기가디바이스 +45.81% / 캠브리콘 +12.77%) 💬기술하드웨어(웨스턴디지털 +1.71% / 시게이트 +1.63% / 레노버 +7.09%) ㅡ HDD·SSD 슈퍼사이클 직접 반영 💬전기장비(중지이노라이트 +7.21%(광트랜시버) / 이옵토링크 +6.07% / 쑤저우TFC광통신 +5.84%): AI 서버 광모듈 3사 동시 상향 — 중국 광통신 부품주가 핵심 💬항공(보잉 +4.9% / 에어차이나 +20.24%) ㅡ 유가 급락 수혜 실제 확인 💬복합 산업(버티브 +0.5% / 지멘스에너지 +0.6% / 아다니엔터프라이즈 +10.29%) ㅡ 데이터센터 전력 수요 지속 🥲 글로벌 하향 업종 💬에너지(쉘 -1.23% / 에퀴노르 -1.29% / 에니 -1.35% / 마라톤페트롤리엄 -1.82% / 발레로에너지 -2.22%) ㅡ 유가 하락 반영 💬항공물류(DHL그룹 -2.46% / 페덱스 -3.25%) ㅡ 소비 등 부진 ✔️글로벌 종목 실적 리비전 👍상향 주요 종목: 엔비디아, TSMC, 브로드컴, 마이크론, AMD, ASML, 어플라이드머티리얼즈, 머크앤코, 마벨테크, 시게이트, 퀄컴, 코닝, 보잉, 앱러빈, 길리어드사이언스, 블랙락, 프롤로지스, 엔브릿지, 프리포트맥모란, 로빈후드, 스노우플레이크, KKR, 도어다쉬, 폭스바겐 🥲하향 주요 종목: 쉘, 에퀴니어, 퍼블릭스토리지, 코인베이스, 마라썬페트롤리엄, 뉴몬트, 발레로에너지, 페덱스, 혼다모터, 카바나, 아마존닷컴, 아람코, 메타, 인텔, 엑슨모빌, 홈디포, 셰브론, 넷플릭스, GE버노바, 지멘스, 알리바바, 노보노디스크, 에르메스, 토탈에너지르 ✔️국내 실적 전망 (코스피 26F OP YoY +214% 예상) 💬2Q26F OP 추정치: 225조원으로 QoQ +55.5% (추정치 변화 1개월 +1.1%, 1주전대비 -0.4%) 💬올해 OP 전망치: 937조원 (1개월 +2.9%, 1주전대비 +0.8%) ✔️국내 대형주/업종/종목 리비전 상하위(2Q26F OP 기준) 👍 상향: SK하이닉스/SK/LG전자/미래에셋증권/고려라연/LG이노텍/LG화학 🥲 하향: 삼성물산/LG에너지솔루션/삼성화재/삼성중공업/카카오/한화시스템 👍2Q26F OP 상향 업종: 상사/2차전지/정유/화학/반도체/호텔레저/유통/증권 🥲2Q26F OP 하향 업종: 섬유의복/기술하드웨어/건자재/음식료/철강 👍2Q26F OP 상향 주요 종목: SK/피에스케이/LG화학/하나마이크론/한전기술/신세계/포스코퓨처엠/심텍/현대백화점/LG이노텍/미래에셋증권/롯데쇼핑/강원랜드/SK이노베이션/HMM/LG/삼성카드/LG생활건강/고려아연/NH투자증권/LS/대덕전자/LG전자/아모레퍼시픽/SK하이닉스/에코프로비엠/테스/삼성에스디에스/KB금융/리노공업/두산/한화오션/한화에어로스페이스/BNK금융지주/하나금융지주/HD한국조선해양/삼성전기 ✔️ 국내 수급 특징 (지난주 기준) 💬외국인: 반도체 및 자동차, 대형주에 매도 집중, 중소형 및 코스닥, 가치주에는 매수 코스피 -17조원, 코스닥 +9,300억원 순매수 상위: 2차전지, 화학, 철강, 기계, 상사 순매도 상위: 상호미디어, 가전, 반도체, 자동차, 가구 💬연기금: 코스닥 제외 전 스타일 매도 관찰 코스피 -5,100억원, 코스닥 +1,000억원 순매수 상위: 유틸리티, 가전, 보험, 건강관리장비, 항공 순매도 상위: 철강, 건자재, 상사, 증권, 기술하드웨어 ✔️ 금주 주요 일정 💬6.29 (월) 경제지표: 한국 5월 산업활동동향 (산업생산/소매판매) (오전 8:00 - 통계청), 미국 6월 댈러스 연은 제조업지수 (오후 10:30) 6.30 (화) 경제지표: 중국 6월 국가통계국(NBS) 제조업 / 비제조업 PMI (오전 10:30 - 국가통계국), 미국 6월 콘퍼런스보드 소비자신뢰지수 (오후 11:00), 미국 5월 구인·이직보고서(JOLTs) (오후 11:00 - 노동통계국) 7.1 (수) 경제지표: 한국 6월 수출입동향 (오전 9:00 - 산업통상자원부 / 반도체 수출 총액 검증), 중국 6월 차이신 제조업 PMI (오전 10:45), 한국 6월 소비자물가지수(CPI) (오전 11:00 - 통계청), 미국 6월 ADP 민간고용보고서 (오후 9:15), 미국 6월 ISM 제조업 PMI (오후 11:00) 7.2 (목) ⭐⭐⭐ 금주 최대 이벤트 경제지표: 미국 6월 비농업고용보고서 (NFP / 실업률) (오후 9:30 - 미국 노동통계국 BLS / 하루 조기 발표), 미국 주간 신규 실업수당 청구건수 (오후 9:30) 실적발표: 나이키 (NKE) (오전 5:15 예정 - 실적 턴어라운드 및 재고 자산 마진율 확인) ⚠️ 5월 NFP +17.2만(컨센 2배 서프라이즈)으로 시장에 금리 충격을 줬던 전례 — 6월 수치 재확인 필요 7.3 (금) — 미국 증시 휴장 🇺🇸 독립기념일(7/4 토요일) 대체휴장. 전일(7/2) 채권시장은 오후 2시 조기 마감. 🇰🇷 한국 증시 정상 개장	910
5	» 삼성SDI와 LG에너지솔루션 중심의 K배터리 ETF 1) KODEX 전고체배터리ESS TOP2플러스 - TOP2 포지션에 삼성SDI와 LG에너지솔루션을 25%씩 편입 2) TIGER 2차전지 TOP10 RISE 2차전지 TOP10 - 국내 배터리 기업 10개에 집중된 포트폴리오 3) KODEX 2차전지산업 - 국내 배터리 기업 25개로 구성된 포트폴리오 K-배터리, 2분기 흑자전환 시동…전기차 회복·ESS로 부활하나 - LG엔솔 흑자전환 전망…삼성SDI 적자폭 대폭 감소 예상 - 유럽 전기차 판매 호조·북미 캐즘 조기 종식 기대도 https://n.news.naver.com/article/001/0016162933?sid=101	1 850
6	» 시장 관점에서 가장 중요한 것은 유가 안정 여부 미군, 호르무즈서 이란 연이틀 공습…"이란의 상선 공격에 대응" - 이란 정찰인프라·통신시스템 등 타격…미군, '트럼프 지시로 공습' 명시 - 전날 양측 무력공방 이어 미군 추가 공습…양측 종전합의 위태로워질 우려 https://n.news.naver.com/article/001/0016162937?sid=104 '호르무즈 통제권' 밀어붙이는 이란…'불완전 MOU'가 빌미줬나 - 미국·이란, 보복에 재보복 '악순환'…국지적 무력 충돌→전면 충돌 우려도 - 이란 매년 수십조원 전망 '통행료'에 '눈독'…전문가 "저강도 강압 활동 지속할 것" https://n.news.naver.com/article/001/0016162986?sid=104	1 623
7	6/29일 하나증권 전략 이재만 [7월 주식시장 전망과 전략] 순환매의 조건: 이익과 유가 그리고 금리 ▶자료: https://bit.ly/4eIhsnX * 코스피의 최근 20일 이격도 저점은 6월 초 연준(Fed) 기준금리 인상 우려가 부각됐던 당시 94%, 이를 현재 코스피 적용 시 저점 7,900p. 2026년 이전 코스피 서킷브레이커 발동 이후 직전 수준으로의 회복 기간은 평균 32거래일, 2026년 이후 5~6거래일로 단축 * 2026년 S&P500 M7 보다는 Non M7의 주가 수익률 높음. 2025년 S&P500 M7의 순이익 증가율 26%에서 26년 44%. Non M7의 순이익 증가율은 9%에서 39%로 급등하면서 M7과의 격차가 거의 없음. 순환매의 조건은 이익 증가율 격차 축소 * 2026년 삼성전자와 SK하이닉스 순이익 증가율 570%과 410%, 27년은 33%와 38%로 낮아질 예상. 다만 삼성전자와 SK하이닉스를 제외한 기업들의 경우 64%에서 18%로 삼성전자와 SK하이닉스 보다 낮음. 이익을 기반으로 한 순환매는 쉽지 않은 상황 * 미국과 이란 간의 종전 협상으로 WTI 가격이 전쟁 이전 수준까지 하락. WTI 70달러 수준에서 영업이익률 추정치 상향 조정 기반으로 주가 수익률이 높은 업종은 S&P500 은행, S/W와 코스피 제약/바이오, S/W. 2026년 S&P500 S/W와 코스피 제약/바이오, S/W 주가 부진 * 국제 유가 하락과 같이 봐야 하는 변수 미국 시중금리. 미국 10년물 국채금리는 실질금리 상승과 기준금리 인상 우려를 반영해 현재 4.4%로 미국과 이란 전쟁 발생 이전 수준(3.9%) 보다 높음 * 2023년 연준 기준금리 인상 이후 동결 국면인 7~10월 미국 10년물 국채금리가 급등하는 본드 텐트럼 발생. 당시 고금리에도 불구하고 매출 보다는 순이익, 순이익 보다는 FCF 증가율이 높을 것으로 예상했던 업종의 주가가 이전 고점을 빠르게 회복하며 주도 업종으로 복귀 * 1999년(현재와 비슷한 Tech 투자 성장 국면) 하반기 연준은 총 3회 기준금리 인상, 시중금리는 상승. 주가 상승 업종과 종목 수 감소. 이익 모멘텀 강화 여부를 기반으로 성장주가 가치주 대비 차별적인 강세, 성장주 내에서는 수익성이 높거나 높아지는 기업들 주가 강세 * 지금도 고금리 수준 유지를 고려할 경우 기업 선별 중요. ① 2026년 순이익 보다는 FCF 증가율 높고, ② 이익 모멘텀 기반으로 성장주 포함(2분기와 3분기 QoQ 순이익 증가율 높은 기업), ③ 영업이익률이 꾸준히 상승(1분기~3분기)할 것으로 예상되는 기업 선별(기업은 본문 28p과 29p 참고) (컴플라이언스 승인 득함)	1 579
8	하나증권 중국/신흥국전략 김경환(T.02-3771-7616) *텔레그램 채널 : https://t.me/HANAchina ◈[3/4분기 중국 주식시장 전망과 전략] 중국 구도 고찰과 미래(CXMT)ㆍ실력(창업판)ㆍ약점(홍콩) ▶자료: https://bit.ly/4oPF8M3 [3/4분기 구도] 성장과 가격 상승 양극화, 수출과 공급망 호황으로 내수 부양은 소극적 상반기 중국 주가와 장기금리의 극단적인 괴리는 신경제의 희망과 구조적인 신용 축소를 동시에 시사. 본격적인 리플레이션 사이클은 전반전에 진입했으나, 수출과 공급망의 구조적인 호황과 내수 침체 연장의 대비가 당초 예상을 상회. 수출 호황과 명목GDP 상승 효과로 인해 상반기 내수 부양책은 여전히 소극적이며 3/4분기에도 기대감이 높지는 않음. 글로벌 자본재 사이클 수혜와 공급망 경쟁력 확인이 긍정적이지만, 대외 노출도 상승이 하반기 정책 난이도와 주도주 변동성을 키울 수 있음. 중국 유동성의 주식 시장 이동은 지속되고 있으며, AI 투자 확장과 상업화 방식은 미국과 다른 ‘가성비’ 모델이 점차 강화 [5대 자산 점검] 하반기 중국 주식과 환율 가치 상승 구간은 길고, 채권과 원자재 강세는 짧을것 하반기 전망 가시성·상승 확률 측면에서 주식>환율>원자재>부동산>채권 순으로 예상. ①중국 주가는 하반기 강세 근거와 펀더멘털 방향성이 주요 자산 중에서 여전히 가장 명확. ②중국 장기금리는 하반기 구조적인 하락세가 중단되고 순환적인 되돌림이 예상. 다만, 내수와 신용 사이클 불확실성으로 상단도 제한적. ③위안화는 25년 이후 강세 기조가 연장될 전망. 구조적-순환적인 강세 요인은 내부에 있으며, 연말 예상 환율은 6.55위안 수준. ④주택 가격은 1-2선 도시 중심으로 장기 저점을 탈출할 전망. ⑤중국 원자재 가격은 하반기 반등이 재개될 것이나 전통-신흥 품목의 괴리는 여전히 클 전망 [미래ㆍ실력ㆍ약점] 3대 테크 지수로 보는 중국의 미래(CXMT), 실력(창업판), 약점(홍콩) 2025년 이후 중화권 3대 테크 지수에 대해 높아진 관심은 K자형 성장 구도, 기술자립과 공급망 우위, 로컬-외국인의 시각 차를 반영. 우리는 각 지수의 특징과 모멘텀을 통해 하반기 투자 전략을 다시 정리. 첫째, CXMT 상장과 과창50지수는 중국 미래 산업에 대한 밸류에이션을 상징. 하반기 CXMT와 YMTC 상장은 중국 반도체 국산화의 이정표이자 재평가를 시사하며, 밸류체인의 낙수효과가 기대. 과창50지수는 대규모 IPO를 통해 고평가 부담이 점차 해소되고 미래 산업의 가치를 더 복합적으로 반영할 것. 둘째,창업판은 중국 공급망의 진짜 실력을 반영. 중국 수출의 구조적인 경쟁력과 가격 상승, 자본재 확장 사이클의 수혜를 창업판 대형주가 가장 극적으로 반영. 2027년까지 중화권 주요 지수 중에서 실적 상향 조정 확률이 가장 높고, 밸류에이션 상승 여력도 가장 큼. 셋째, 홍콩 증시의 상반기 부진은 중국의 구조적인 약점과 대외 노출도가 극대화된 결과. 하반기 실적 보다는 유동성과 수급 회복이 선행될 것으로 예상되며, 중장기 경쟁력은 유효 [투자 전략] 매크로와 정책 배팅 시기상조, 중국 투자 ChiNext(자본재)와 과창50(반도체) 계속 집중 3/4분기 대외 환경과 정책 동기 측면에서 중국 매크로와 부양책 배팅은 여전히 시기상조이며, 가격 상승 분야와 실적/공급 이벤트를 먼저 주목. 7-8월 실적 시즌은 수출 밸류체인(자본재/전자/에너지), 반내권(비철/화학), 서비스업(외식/여행) 분야의 서프라이즈가 기대. 중화권 증시는 3/4분기 실적과 수급 우위를 가진 본토 ChiNext와 과창50지수 투자가 여전히 유효. 내수 업종은 3/4분기 부동산과 백주 업종 주가가 장기 침체 탈출 여부의 바로미터 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)	1 213
9	🔹SpaceX의 지난 3년 매출액, 순이익 추이 » 2025년에 189억의 매출을 기록했으나 -49억달러 적자 기록 » S&P 지수에 편입되기 위해서는 최소 4개 분기의 실적 확인 필요 » S&P500 지수 편입을 위한 2가지 수익성 요건 1) 가장 최근 분기(GAAP 기준)의 순이익이 흑자 2) 최근 4개 분기(TTM)의 GAAP 순이익 합계가 흑자 - 상기 조건들의 동시 충족 필요	1 269
10	» SpaceX가 오는 7월 7일, NASDAQ100 지수에 편입될 예정이라고 NASDAQ이 공식 확인 » NASDAQ100 지수를 추종하는 패시브 자금이 유입되면서 SpaceX 주식에 대한 매수 수요가 증가할 전망. QQQ, QQQM 등의 ETF들이 해당 » JP Morgan은 NASDAQ100 지수 편입으로 약 43억 달러 규모의 패시브 자금이 유입될 것으로 추정	2 138
11	» 미국 정부가 국가안보 우려를 이유로 중단했던 Anthropic의 최상위 AI 모델 접근 제한을 일부 철회. 신뢰할 수 있는 미국 기관을 대상으로 Claude Mythos5의 사용을 다시 허용 » 이번 조치로 포춘 500 기업을 포함한 100개 이상의 기업과 기관이 Claude Mythos5에 접근 가능 » 한편, 미국 정부는 OpenAI의 GPT-5.6 일반 공개 출시도 연기해 줄 것을 요청한 것으로 알려졌으며, 정부가 최신 AI 모델의 접근 권한을 특정 기관에만 부여하는 방식은 형평성과 경쟁을 저해할 수 있다는 비판이 제기 중	1 610
12	» 쉽게 끝나지 않는 충돌의 상황들. 다만 유가 반등폭은 제한적 美, 이란의 상선 공격에 보복공습…이란도 "미군기지 때렸다" - 양측 종전 MOU 발효 9일만에 무력충돌…美·이란, 상대 향해 "합의 어겼다" - 미-이란 모두 합의 깨는 데는 신중할 이유 존재…돌발상황 따른 확전 우려도 https://n.news.naver.com/article/001/0016162344?sid=104	1 857
13	» SpaceX가 미국 FTC(연방거래위원회)로부터 광통신 스타트업 Mesh Optical Technologies의 인수 승인을 취득 » Mesh Optical은 데이터센터 간 정보를 광신호로 송수신하는 광트랜시버(Optical Transceiver)를 개발하는 기업. 기존 솔루션보다 전력 효율이 높고 지연시간(latency)이 낮은 것이 특징 » Starlink 위성의 레이저 통신 기술을 개발했던 SpaceX 출신 엔지니어들이 설립한 기업이며, 데이터센터용 광통신뿐 아니라 우주 환경에서도 해당 기술을 활용하는 방안을 추진 중 » AI 데이터센터 인프라 관련 기술 확보를 위한 M&A를 확대하고 있음을 보여주는 사례. 위성 간 및 데이터센터 간 고속 광통신 기술을 내재화하려는 전략의 일환	1 553
14	» 레버리지·인버스 ETF의 상장 첫날 거래대금 규모. 시장 관심이 높은 메모리 반도체, SpaceX, 양자컴퓨팅 기업 기초자산의 ETF들이 상위권에 포진 » DRAM ETF의 2배 레버리지 종목인 RAM이 3.8억 달러 수준으로 1위. SpaceX의 레버리지/곱버스 ETF들인 SPCH와 SSPC가 각각 2.8억달러, 2.2억달러 기록. Rigetti Computing의 곱버스 ETF인 RGTZ는 1.4억달러로 집계	1 841
15	» Volkswagen, 전 세계 62.5만명의 직원 가운데 최대 10만 명을 감축하고, 독일 내 4개 공장의 생산을 중단하는 구조조정 방안을 추진 » 중국 자동차 업체들의 빠른 추격에 대응하고 수익성을 개선하기 위한 조치 » 이번 감원 규모는 전체 인력의 6분의 1에 해당하며, 계획이 실행될 경우 역대 최대 수준의 기업 구조조정 가운데 하나로 기록될 전망. 1990년대 GM의 7.4만명 감원과 1993년 IBM의 6만명 감원 규모를 뛰어넘는 수준	1 741
16	+1 » Eli lilly 주가가 +5.9% 상승하며 사상 최고치 경신 중. 규제 승인 기대와 비만치료제 시장 확대, 애널리스트 목표주가 상향이 동시에 반영되며 강세 » 유럽의약품청(EMA) CHMP가 혈액암 치료제 Jaypirca의 적응증 확대에 대해 긍정적 의견을 제시하며 유럽 승인 기대 부각 » 7월 1일부터 시행되는 Medicare GLP-1 Bridge Program을 통해 비만치료제 Zepbound와 Foundayo의 Medicare 환자 접근성이 크게 확대될 전망	1 632
17	» 미국의 6월 미시간대 소비자심리지수의 1년 기대인플레이션은 4.6%로 잠정치와 동일하게 유지 » 5~10년 장기 기대인플레이션은 3.3%로 잠정치(3.4%)보다 0.1%p 하향 조정	1 743
18	» 미국의 6월 미시건대 소비자심리지수 확정치는 49.5pt로 잠정치(48.9pt)를 상회하며 소폭 상향 조정 » 현재 상황 지수는 47.7pt로 잠정치(48.4pt)보다 하향 조정된 반면, 향후 기대 지수는 50.7pt로 잠정치(49.3pt) 대비 개선 » 종전 기대 및 유가 하락 과정에서 향후 경기 전망이 이전보다 낙관적 인식이 확산된 모습	1 440
19	» OpenAI와 Anthropic이 주도했던 AI 시장이 이제는 단순히 많은 토큰을 사용하는 '토큰맥싱(Tokenmaxxing)' 경쟁에서 벗어나 비용 효율성을 중시하는 국면으로 빠르게 전환 » 기업들이 AI 도입을 확대하는 과정에서 예상보다 높은 비용 부담을 경험하면서, 성능보다 비용 대비 효율성을 우선시하는 움직임이 확산되는 모습 » 이러한 변화로 인해 OpenAI와 Anthropic은 기업들의 AI 지출 축소와 함께 성장세가 둔화될 가능성에 직면. 반면 DeepSeek와 같은 저렴한 오픈웨이트 모델과 오픈소스 AI는 비용 효율적인 대안으로 빠르게 부상. Microsoft, Amazon, Google 역시 비용 절감과 효율성에 초점을 맞춘 AI 서비스를 강화 » AI 시장의 경쟁력이 단순한 최고 성능이 아니라 비용 대비 성능과 효율성으로 이동하면서, OpenAI와 Anthropic도 새로운 경쟁 환경에 적응해야 하는 시기로 분석	1 461
20	» SpaceX가 발행한 회사채가 발행 직후부터 2차 시장에서 빠르게 약세를 보이고 있는 상황. 트레이더들은 최근 발행된 대형 회사채 가운데 이처럼 단기간에 스프레드가 급격히 확대된 사례를 찾기 어렵다고 평가 » 2056년 만기 SpaceX 채권은 발행 당시 미국 국채 대비 1.75%p의 가산금리로 발행됐지만, 현재는 일부 딜러 기준으로 발행 당시보다 최대 0.28%p 높은 수준에서 거래 » 총 250억 달러 규모의 회사채 발행 이후 투자자들의 평가손실은 빠르게 확대. 목요일 기준 미국 국채 대비 약 3억500만 달러 규모의 손실이 발생한 것으로 추산 » SpaceX 채권은 발행 과정에서 약 900억 달러의 주문이 몰릴 정도로 높은 수요를 기록했고, 그 결과 발행 과정에서 축소되었던 금리 스프레드도 시장에서 모두 되돌려진 상황 » 시장에서는 장기 보유 목적의 기관투자자보다 단기 차익을 노린 패스트머니(fast money) 투자자들의 비중이 높았던 것이 주요 원인으로 추정. 발행 직후 차익 실현 매물이 집중되면서 채권 가격이 빠르게 하락	1 514

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