에테르의 일본&미국 리서치
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일본, 미국을 중심으로 관심있는 정보를 저장하는 곳입니다. 한국에서 잘 보지 못하는 일본의 경제상황, 다양한 회사들을 찾아 볼 수 있는 채널이에요. 본 채널은 단순히 저의 의견을 적고, 이를 기록하는 용도입니다. 제가 언급하는 종목들은 매수-매도 등 투자권유를 의미하는게 아닙니다. 해당 게시물의 내용은 부정확할 수 있으며 매매에 따른 손실은 거래 당사자의 책임입니다. 해당 게시물의 내용은 어떤 경우에도 법적 근거로 사용될 수 없습니다.
Ko'proq ko'rsatish📈 Telegram kanali 에테르의 일본&미국 리서치 analitikasi
에테르의 일본&미국 리서치 (@aetherjapanresearch) Koreys til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 33 035 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 3 696-o'rinni va Koreya mintaqasida 102-o'rinni egallagan.
📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika
невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 33 035 obunachiga ega bo‘ldi.
24 Iyul, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni 2 066 ga, so‘nggi 24 soatda esa 43 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.
- Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
- Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 22.00% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 17.87% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
- Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 7 267 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 5 903 ta ko‘rish yig‘iladi.
- Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 25 ta reaksiya keladi.
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Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 25 Iyul, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.
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Repost from 미국 주식 인사이더 🇺🇸 (US Stocks Insider)
앤스로픽의 다리오 아모데이 CEO가 삼성전자와 SK하이닉스와 공급 계약을 체결했다고 발표.
블룸버그에 따르면 한국 대통령실 고위 관계자는 삼성전자와 SK하이닉스가 이재명 대통령의 미국 방문 기간 중 미국 주요 기술기업들과 대규모 계약을 체결할 예정이라고 밝힘.
관련 협력에는 장기 메모리 반도체 공급 계약, 전략적 투자 파트너십, 양해각서(MOU) 등이 포함될 것으로 예상되며, 구체적인 계약 규모는 기업들의 공식 발표 이후 공개될 예정.
이재명 대통령은 현지시간 금요일 샌프란시스코에 도착해 인공지능(AI) 정상회의에 참석하며, 엔비디아의 젠슨 황 CEO, 오픈AI의 샘 올트먼 CEO, 앤스로픽의 다리오 아모데이 CEO, 브로드컴의 혹 탄 CEO 등 미국 주요 기술기업 경영진과 회담을 진행할 예정.
| 2 | 소식통에 따르면, 중국이 주도한 노력 속에서 파키스탄과 이란이 미국과의 새로운 회담을 위한 방안을 모색하고 있다고 한다 - 로이터
https://x.com/wallstengine/status/2080672563886522423?s=20 | 13 794 |
| 3 |  DRAM·GPU·전력 맞교환: 구체적인 조건이 곧 나올 수 있습니다
한국 대통령이 오늘 실리콘밸리를 방문하고 있습니다.
정책실장에 따르면 이번 방문을 계기로 4GW가 넘는 AI 데이터센터 프로젝트가 구체화될 가능성이 있습니다.
젠슨 황, 샘 올트먼, 다리오 아모데이, 혹 탄과도 각각 별도 회동이 예정된 것으로 전해집니다.
이번 방문에서 논의되거나 체결될 가능성이 있는 내용은 다음과 같습니다.
삼성전자와 SK하이닉스가 엔비디아 및 하이퍼스케일러에 HBM·DRAM을 공급하고, 이와 연계해 GPU 물량을 배정받는 구조
한국 자본이 미국 AI 데이터센터에 공동 투자하고, 전력 공급이 가능한 부지를 거래 조건에 포함하는 구조
구체적인 고객사와 부지, 한국 엔지니어링 파트너가 명시된 양해각서
전체적으로는 한국이 자본과 메모리 공급 역량을 제공하고, 미국 측이 부지와 전력, GPU 물량을 제공하는 패키지형 협력이 논의될 수 있다는 관측입니다.
이번 방문을 통해 포괄적인 투자 약속이 구체적인 기업과 부지가 명시된 개별 프로젝트로 전환될 가능성이 있다는 추정이 있습니다. | 2 999 |
| 4 |  +1FSD v14라이트 후진시 후방장애물/사람 인식못하는 오류?들이 보이는중 | 3 255 |
| 5 |  +1JP모건은 7월 24일자 북미 주식 리서치 노트를 통해 전날 샌프란시스코에서 열린 AMD의 연례 행사 Advancing AI 2026(AAI26) 참관 결과를 정리하면서, 투자의견 중립(Neutral)과 2026년 12월 목표주가 385달러를 유지했습니다. 7월 22일 종가는 552.33달러로 목표주가를 크게 상회하고 있습니다. 담당 애널리스트는 Harlan Sur이며, 행사 참관 이후 AMD의 엔드투엔드 컴퓨트 제품 포트폴리오(반도체, 시스템, 소프트웨어)와 향후 제품 로드맵, 그리고 앤트로픽, 오픈AI, 메타 등과의 AI 생태계 파트너십 강화에 대해 한층 더 긍정적인 시각을 갖게 되었다고 밝혔습니다. 이번 행사에서는 6세대 EPYC CPU(베니스), Instinct MI4XX 시리즈 GPU, Helios 랙스케일 솔루션이 주요 신제품으로 발표되었고, 이 외에 Ryzen AI Embedded X100s와 Kria AI SOM 등도 함께 공개되었습니다.
핵심 시사점의 첫 번째는 AI 가속기 TAM 전망 상향입니다. AMD는 2030년 AI 가속기 TAM 전망치를 약 1.4조 달러로 제시했는데, 이는 2025년 약 2,000억 달러 대비 향후 5년간 45% 이상의 연평균성장률을 시사하는 수치입니다. 이는 2025년 11월 애널리스트 데이에서 제시한 1조 달러 이상 전망과 작년 AAI25 행사에서의 2028년 5,000억 달러 이상 전망에서 의미 있게 상향된 것입니다. 상향의 배경은 AI 관련 컴퓨트 수요가 모델 학습을 넘어 추론으로, 나아가 에이전틱 AI 워크로드로 확장되고 있다는 AMD의 판단에 있으며, 에이전틱 애플리케이션이 기업 및 소비자 영역 전반으로 확산되면서 GPU뿐 아니라 CPU를 포함한 컴퓨트 스택 전반의 수요를 끌어올릴 것이라는 논리입니다. 다만 JP모건은 2030년까지 AI ASIC/XPU 성장률이 데이터센터 GPU 성장률을 계속 앞설 것이라는 기존 견해를 유지하며, GPU의 TAM 점유율이 2025년 약 85%에서 2030년 약 60~70%로 낮아질 것으로 보고 있습니다. 이 경우 GPU TAM의 연평균성장률은 전체 AI 가속기 TAM보다 다소 낮은 40% 내외가 될 것으로 추정됩니다. 보수적으로 2030년 GPU 비중을 약 60%, AMD의 GPU 내 점유율을 15%(2025년 5% 미만에서 상승)로 가정하면 AMD의 데이터센터 GPU 매출은 약 1,250억 달러 규모가 되며, 이는 현재 시장 컨센서스인 약 940억 달러를 크게 상회하는 수준입니다.
두 번째는 데이터센터 CPU TAM 전망의 상향입니다. AMD는 2030년 데이터센터 CPU TAM을 약 2,200억 달러로 제시했으며, 이는 2025년 약 260억 달러 대비 50% 이상의 연평균성장률을 의미합니다. 불과 몇 달 전 1분기 실적 발표에서 제시한 약 1,200억 달러 대비 1,000억 달러 증가한 수치이자, 작년 11월 애널리스트 데이의 600억 달러 대비 거의 4배에 해당합니다. 행사 전 시장에서 거론되던 바이사이드 기대치(약 2,000억 달러)도 소폭 상회했습니다. JP모건은 이러한 연속적 상향의 폭과 속도 자체는 주목할 만하지만, 추론과 에이전틱 워크로드가 오케스트레이션 및 데이터 처리를 위해 GPU와 함께 상당한 범용 컴퓨트를 필요로 한다는 점을 고려하면 놀라운 일은 아니라고 평가했습니다. 추가 점유율 확보를 감안하면 AMD 서버 CPU 사업의 성장률은 더 높아질 수 있으며, 시장 성장률과 동일한 수준만 가정해도 2030년 서버 CPU 매출은 850억 달러 이상에 이를 수 있습니다. 앞서 언급한 GPU 매출 약 1,250억 달러와 합산하면 2030년 데이터센터 부문 전체 매출은 2,000억 달러 이상이 될 수 있으며, 이는 현재 시장 전망치 약 1,220억 달러를 크게 웃도는 수준입니다.
세 번째는 MI450 시리즈 GPU와 Helios 랙스케일 시스템의 출하 일정입니다. AMD는 3분기 말인 9월부터 출하를 시작해 4분기와 2027년 상반기에 걸쳐 보다 공격적으로 램프업할 것이라고 확인했습니다. 9월 첫 출하는 시장 기대보다 다소 늦은 것으로 볼 수 있으나, 2027~2028년에 걸쳐 앤트로픽, 오픈AI, 메타 등에 수 기가와트 규모의 MI450 물량이 이미 배치 일정에 잡혀 있는 만큼 상대적으로 중요도가 낮다는 것이 JP모건의 판단입니다. 경영진은 이러한 일정이 실행 지연이 아니라 의도적인 설계상의 선택이며, ODM 파트너가 필요시 제조 공정을 다듬을 여유를 주는 동시에 고객사의 데이터센터 구축 일정과 출하를 맞추기 위한 것이라고 설명했습니다.
네 번째는 제품 포트폴리오의 폭입니다. AMD는 현재의 포트폴리오가 역사상 가장 강력하고 광범위하다고 자평했고, JP모건도 이에 동의하는 입장입니다. 데이터센터 EPYC CPU, Instinct GPU, Helios 랙스케일 시스템에 더해 Ryzen AI와 엣지/임베디드 프로세서를 아우르는 실리콘 포트폴리오는 데이터센터의 프론티어 모델 학습부터 에이전틱 워크로드, 엣지 컴퓨팅, 클라이언트/피지컬 AI에 이르기까지 사실상 모든 버티컬에서 AI 기회를 포착할 수 있게 해준다는 평가입니다. 특히 이번 행사에서 두드러졌던 점은 AMD가 실리콘, 랙스케일 통합, 오픈 소프트웨어(ROCm)를 아우르는 풀스택 솔루션을 고객에게 제공할 수 있게 되었다는 것으로, 이론적으로 배치 건당 확보 가능한 달러 콘텐츠를 확대시킵니다. 또한 이러한 포트폴리오의 폭은 특정 전방 시장의 성장 속도 편차에 대한 자연스러운 헤지 역할을 하여, 하이퍼스케일 학습 클러스터든 기업 추론이든 자율 로보틱스나 온디바이스 AI든 수요가 발생하는 어느 영역에서나 AI 구축 사이클의 상승 여력에 참여할 수 있게 합니다.
투자의견 관련 부분을 보면, JP모건은 AMD가 Ryzen, EPYC, Radeon 플랫폼 전반에서 경쟁력을 개선했고 단기적으로 점유율 확대와 의미 있는 매출 성장을 이룰 궤도에 있다고 인정하면서도, 장기적인 점유율 확보는 상대적으로 불확실하다고 보고 있습니다. 또한 시장 선두 업체들을 따라가기 위해 영업비용, 특히 R&D에 상당한 투자가 필요하다는 점도 지적했습니다. 실행력은 고무적이지만 주가가 거의 완전히 밸류에이션에 반영된 것으로 보인다는 이유로 중립 의견을 유지하고 있습니다. 목표주가 385달러는 2026년 말 기준 주당순이익 창출력 약 11달러에 동종업체 수준인 약 35배 P/E를 적용한 것입니다. 리스크 요인으로는 AMD 매출의 약 50%가 거시경제와 상관관계가 높은 PC 전방 시장에서 발생한다는 점과, 인텔 및 엔비디아와의 경쟁에서 유의미한 점유율 변동이 발생할 경우 실적 추정치와 투자의견 재검토로 이어질 수 있다는 점이 제시되었습니다.
*클로드로 요약함. | 3 365 |
| 6 | 내계좌네 | 2 623 |
| 7 |  오늘 오후 도쿄 게릴라 폭우 | 4 264 |
| 8 |  미국채 금리 상승에 따라 CAPEX증가가 조달금리 상승에 따른 회사의 부담증가로 인식되나보네요. | 4 435 |
| 9 |  Citi) 인텔; 변화가 진행 중: 매수 의견 유지. TP $130
씨티의 견해
인텔은 15년 만에 가장 강력한 매출 성장을 기록했으며, 6월 분기 실적과 9월 분기 EPS 전망 모두 컨센서스를 크게 상회했습니다. 이는 약 60%가 DCAI, 나머지는 CCPG에 기인합니다. 펀더멘털 측면에서 인텔은 에이전틱 AI가 견인하는 두 자릿수 서버 CPU 물량 성장의 수혜를 보고 있습니다. 인텔은 고객사 민감성으로 인해 파운드리 수주 현황을 공개하지 않고 있으나, 2028년 14A 대량 생산에 대한 의지와 캐펙스 증가는 외부 파운드리 사업에 대한 자신감을 보여준다고 판단합니다. 저희는 매출 상향을 반영해 CY26/27년 EPS(SBC 제외) 전망치를 각각 63센트/58센트 상향합니다. 시장 멀티플 하락을 반영해 목표주가는 130달러로 유지하며, AI가 견인하는 CPU 사이클과 개선된 파운드리 실행력을 근거로 매수 의견을 유지합니다.
파운드리 업데이트. 인텔은 내부 제품용 18A를 양산 단계로 성공적으로 램프업했으며, 18A-P 리스크 생산을 개시해 외부 고객사에 대한 검증을 확보했습니다. 초기 14A의 결함 밀도와 트랜지스터 성능은 18A 기대치를 상회하고 있으며, PDK 0.9는 10월 출시 일정에 부합하고 14A 관련 고객사 참여도 확대되고 있습니다. 인텔은 2027년 하반기 14A 내부 제품 리스크 생산 일정을 예정대로 유지하고 있으며, 2분기에 2028년 대량 생산에 전면적으로 착수하기로 결정했습니다. EMIB-T에 대한 관심이 높고 수주잔고는 계속 증가하고 있으며, 2027년 고객사 램프업을 목표로 하고 있습니다. 14A는 다수의 전방 시장에서 경쟁력을 갖추고 있습니다. 18A-P의 초기 가동 비용은 18A보다 낮습니다.
서버 CPU 물량은 2028년까지 두 자릿수 % 증가. 서버 CPU 시장 성장은 물량 증가와 ASP 상승 모두에 의해 견인될 것으로 예상되며, 이는 코어 수 증가에 의해 뒷받침됩니다.
데이터센터 부문은 2026년 3분기에 한 자릿수 초반% 성장 가능. 서버 CPU 공급은 3분기 말과 4분기에 걸쳐 확대될 것이며, 인텔은 이 시기에 공급 성장이 가속화될 것으로 예상하고 있습니다. 회사는 3분기에서 4분기로 넘어가면서 서버 CPU에서 의미 있는 성장을 기대하고 있습니다. 인텔 3는 데이터센터 부문에서 여전히 가장 중요한 노드로, 그래니트 래피즈 생산을 뒷받침하고 있습니다. 경영진은 올해 남은 기간과 내년에 걸쳐 인텔 3 생산능력을 확대하는 데 자신감을 보이고 있습니다. 인텔 3는 아일랜드에서 생산되며, 생산능력 확대는 클라이언트에서 서버로의 웨이퍼 전환이 아니라 웨이퍼 투입 증가와 수율 개선에 의해 이루어지고 있습니다. | 3 404 |
| 10 | 테슬라 사이버트럭 판매량이 자유낙하 중입니다 – 포드 에드셀과 비교될 정도로 심각합니다
콕스 오토모티브의 데이터에 따르면 2026년 1분기 사이버트럭 판매량은 출시 이후 최악의 분기 실적인 단 3,519대를 기록했습니다. 이는 일론 머스크가 한때 연간 25만 대를 판매할 것으로 전망했던 차량입니다. 이후 블룸버그도 에드셀과의 비교를 공식적으로 제기하며, 사이버트럭이 전기차 시대 최대의 자동차 실패작이 될 가능성이 있다고 평가했습니다.
https://autos.yahoo.com/ev-and-future-tech/articles/tesla-cybertruck-sales-freefall-bad-183031069.html | 4 977 |
| 11 | BofA) 아리스타 네트워크 2Q26 프리뷰: AI와 캠퍼스 부문의 모멘텀이 마진 압박과 맞닥뜨리다. TP $200
AI 모멘텀은 여전히 강력하나, 기대치가 높아진 상황
아리스타는 8월 4일 화요일에 2026년 2분기 실적을 발표합니다. 동사 주가는 AI 네트워킹 수요 가속화에 힘입어 연초 대비 33% 상승했으며, 이는 11% 상승한 나스닥을 상회하는 수준입니다. 저희는 이번 실적 발표를 앞두고 세 가지 요인에 주목합니다. (1) 2026년 AI 패브릭 매출 목표치 35억 달러를 향한 진척도, (2) 고객사들의 데이터센터 구축 완료 국면에서의 이연매출 추이, (3) 클라우드 타이탄 믹스와 부품 원가 상승에 따른 매출총이익률 압박입니다. 저희는 2026년 2분기 매출이 전년 대비 27% 성장할 것으로 전망하고 있으며, 연간 기준으로는 투자자 기대치가 높은 상황으로 경영진 가이던스인 28%를 상회하는 35% 성장을 모델링하고 있습니다. 저희는 아리스타의 확대되는 AI 기회, 클라우드 타이탄 부문의 견조함, 그리고 성장하는 캠퍼스 부문 입지를 근거로 매수 의견과 목표주가 200달러를 유지합니다.
AI 패브릭 배치가 높은 성장률을 뒷받침
저희는 AI 패브릭 배치가 프로덕션 단계로 진입해 인식 매출로 전환되는 과정에 계속 주목하고 있습니다. 아리스타는 AI 패브릭 매출 목표를 35억 달러로 설정하고 있으며, 이는 하이퍼스케일러들의 높아진 투자로 뒷받침됩니다. 아리스타의 상위 3개 고객사(메타, 마이크로소프트, 오라클)의 캐펙스는 2025년 82% 성장에 이어 2026년에 전년 대비 100% 성장할 것으로 예상되며, 최근 아리스타의 전체 데이터센터 스위칭 시장 점유율도 19.6%에서 21.1%로 전분기 대비 상승했습니다. 반면 시스코는 하이퍼스케일러 백엔드 스위칭 점유율이 2026년 1분기에 13%에 도달하며 아리스타 및 엔비디아 수준에 근접해 추격하고 있어, 경쟁 심화를 부각시키고 있습니다(1분기 26년 스위칭 트렌드 리포트 링크 참조). 투자자 기대치가 2026년 전년 대비 35% 성장에 이를 만큼 높은 상황에서, 저희는 2026년 매출 성장 가이던스의 상향 여지가 주가에 중요할 것으로 판단합니다.
공급 제약과 믹스가 매출총이익률을 압박
매출총이익률은 여전히 단기적으로 중요한 변동 요인으로 남아 있으며, 클라우드 타이탄 믹스 확대와 부품 원가 상승이 견조한 매출 성장을 상쇄하고 있습니다. 저희는 2분기 매출총이익률을 62.5%로 전망하며, 이는 전년 대비 약 300bp의 압박을 반영한 수치입니다. 리드타임은 여전히 길어진 상태이며, 메모리, 웨이퍼, 광학 부품 제약은 향후 수 분기 동안 지속될 것으로 예상됩니다. 지난 몇 분기 동안 아리스타는 구매 약정을 확대하여 2026년 매출 목표에 대한 실행 리스크를 낮췄으나, 높아진 원가와 가격 조정이 이연매출을 통해 반영되는 시점 문제로 인해 단기적으로는 마진 회복이 제한될 수 있습니다. 저희는 투자자들이 2026년 하반기까지 매출총이익률이 저희 전망치인 63% 수준으로 안정화될 수 있을지, 그리고 영업이익률이 연간 목표치 46%를 상회할 수 있을지에 초점을 맞출 것으로 예상합니다.
이연매출이 가시성을 뒷받침하나, 전환 시점이 관건
총 이연매출은 2026년 1분기에 62억 달러에 도달하며 전년 대비 약 두 배로 증가했고, 유동 이연매출은 전년 대비 137% 증가했습니다. 이는 단기 가시성을 뒷받침하지만, 주요 고객사들이 데이터센터 구축의 특정 단계에 도달하고 이연매출이 인식 매출로 전환됨에 따라 이연매출 증가세는 둔화될 수 있습니다. | 3 345 |
| 12 | 용범이 나올때 마다 주가 떨어져서 패고싶음 | 3 444 |
| 13 | 숟가락은 공시보다 빠르다.
https://n.news.naver.com/mnews/article/011/0004644972
https://t.me/athletes_village/21606
#김용범 #숟가락 #오지랖 #공시규정 | 2 202 |
| 14 |  BofA) 엔비디아; 더 많은 코어인가, 더 빠른 코어인가? 엔비디아 대 AMD의 에이전틱 CPU 논쟁
엔비디아 TP $350.
1,700억 달러 규모 서버 CPU 시장에서 부상하는 격전
오늘 엔비디아는 자사의 베라(Vera) CPU 아키텍처에 대해 지금까지 중 가장 상세한 내용을 공개하며, AI 인프라를 평가하는 새로운 프레임워크로 대규모 환경에서의 최대 싱글 스레드 성능을 제시했습니다. 베라는 88개의 커스텀 올림푸스(Olympus) ARM 기반 코어, 1.2TB/s의 메모리 대역폭, 3.4TB/s의 온다이(on-die) 패브릭 대역폭을 결합한 제품이며, 엔비디아는 에이전틱 AI가 점점 더 CPU 지연시간, 메모리 응답성, GPU 활용률에 의존하게 된다고 주장하고 있습니다. 엔비디아가 모놀리식 컴퓨트 다이를 선택한 점(엔비디아는 이것이 확장 가능한 코히런시를 제공한다고 주장합니다) 역시 검증된 AMD의 칩렛 아키텍처와 대비됩니다. 목요일에 열리는 AMD의 AI 2026 데이(당사의 프리뷰 참조)는 2030년까지 4배 성장해 1,700억 달러에 이를 수 있는 서버 CPU TAM(당사 산업 리포트 참조)을 두고 업계가 처음으로 공개적인 기술적 대응을 내놓을 주요 기회가 될 것입니다.
엔비디아: 더 빠른 에이전트가 더 많은 에이전트(코어 수)를 이긴다
엔비디아의 핵심 주장은 에이전틱 AI가 툴 호출, 코드 실행, 검색, 오케스트레이션을 수반하는 CPU↔️GPU 루프의 반복으로 구성되며, 각 단계는 이전 단계의 완료에 의존한다는 것입니다. 이 프레임워크에서는 코어당 성능이 빠를수록 에이전트 응답 시간, GPU 활용률, 그리고 전반적인 AI 팩토리 생산성이 직접적으로 개선됩니다. 엔비디아 베라 CPU는 또한 루빈(Rubin) GPU, Groq LPX, 스펙트럼(Spectrum) 스위치, 블루필드(BlueField) 스토리지/NIC 등 여섯 개의 다른 AI 빌딩 블록 전반에 걸친 "코디자인(co-design)"의 이점도 누립니다.
AMD: 더 많은 에이전트가 더 빠른 에이전트를 이긴다
AMD는 실제 프로덕션 환경의 AI가 점점 더 데이터베이스, API, 벡터 스토어, 오케스트레이션 엔진, 캐시, 미들웨어로 구성된 분산 소프트웨어 플랫폼의 형태에 가까워지고 있다고 주장합니다. 이러한 환경에서 주된 제약 요인은 고정된 전력 범위 내에서 지속할 수 있는 동시 워크플로의 개수가 됩니다. AMD는 100kW 배치를 모델링한 결과, EPYC 9965(튜린)가 엔비디아 베라 기준선 대비 랙 단위 처리량에서 약 2.4배를 제공하며, EPYC 6(베니스)는 약 3.3배에 이를 것으로 추정하고 있습니다.
또 하나의 논쟁: x86 대 ARM
CPU 논의는 코어 수를 넘어 소프트웨어 생태계로까지 확장됩니다. 엔비디아의 입장은 우월한 마이크로아키텍처가 더 나은 에이전트 성능을 제공한다면 ISA는 부차적인 문제가 된다는 것을 시사합니다. AMD와 인텔은 에이전틱 AI가 점점 더 엔터프라이즈 소프트웨어 스택과 교차하게 되며, 이 영역에서 x86은 데이터베이스, 미들웨어, 보안 플랫폼, 엔터프라이즈 애플리케이션 전반에 걸친 수십 년간의 최적화, 검증, 호환성이라는 이점을 갖는다고 주장할 가능성이 높습니다. AI가 모델 추론에서 엔터프라이즈 워크플로로 확장됨에 따라, 소프트웨어 분야의 기존 입지가 중요한 차별화 요소가 될 수 있습니다.
당사의 견해: 차세대 CPU KPI의 정의
투자자들에게 핵심 질문은 에이전틱 AI가 주로 "에이전트 작업 완료까지의 시간"에 의해 제약되는가, 아니면 "랙당 에이전트 수"에 의해 제약되는가입니다. 엔비디아의 프레임워크는 지연시간, 스레드당 진행 속도, GPU 활용률에 뿌리를 두고 있습니다. AMD의 프레임워크는 동시성, 처리량, 서비스 밀도에 뿌리를 두고 있습니다. 당사는 목요일 AMD 행사가 벤치마크 비교보다는 업계가 선호할 지표를 정립하는 데 초점이 맞춰질 것으로 예상합니다. | 2 847 |
| 15 | BofA) GE버노바; 2Q26: 실적 상회 및 가이던스 상향, 그러나 "피크" 논쟁이 전면에 부각. TP $1310
피크인가 플래토(정체 구간)인가? 주문 지표에 따라 다릅니다
투자자들은 전력 설비 계약(확정 주문 + 슬롯 예약 계약)의 기가와트(GW) 기준 물량이 정점에 도달할 가능성에 대해 우려를 표명했습니다. 경영진은 2026년 말까지 2027~30년 생산 슬롯의 대부분과 2031년 슬롯의 "절반 이상"에 대한 계약을 확보할 것으로 예상하고 있습니다. 여기에는 새롭게 발표된 2030년 6GW 규모의 추가 증설도 포함되어 있습니다(즉, 2026년 하반기 연간 20GW 생산능력에서, 2028년 연간 24GW로, 그리고 이제 2030년까지 연간 30GW로 확대). 저희가 보기에 고객사들이 계획 주기를 5년 이상으로 더 연장할 가능성은 낮으며, 이에 따라 전년 대비 주문 성장, 특히 물량(즉, 기가와트) 기준 성장은 더욱 어려워질 것입니다.
달러 기준 주문은 플래토에 도달하는 중이며, EBITDA 성장세는 지속
가스 발전의 기가와트 또는 대수 기준 주문과는 대조적으로, GE 버노바의 달러 기준 총 주문은 오히려 플래토에 가까운 모습을 보일 것으로 예상합니다. 이는 다음과 같은 여러 요인을 반영합니다. 1) 포트폴리오 내 긍정적인 가격 효과, 2) 설치 기반(installed base)에 부합하는 속도로 성장하는 서비스 수주(2분기 유기적 기준 전년 대비 +15%), 3) 전력화(Electrification) 부문의 생산능력 증설, 4) 특히 데이터센터 부문에서 가장 두드러지는 콘텐츠/범위의 확대입니다. 저희는 2026년 예상 주문을 820억 달러로 전망합니다. 2027~28년에도 유사한 속도가 유지된다면 수주잔고는 2027년에 2,100~2,150억 달러를 상회하고(경영진 목표치 2,000억 달러 대비), 2028년에는 2,400억 달러에 근접할 것입니다. 수익성이 점차 개선되고 있는 이 수주잔고가 매출로 전환됨에 따라, 이는 조정 EBITDA 연평균성장률(CAGR) 34%(2026E~28E)라는 저희 전망을 뒷받침할 것입니다. 2025년 말 기준으로 GE 버노바의 전체 설비 수주잔고 마진은 전년 대비 6%p, 2022년 말 대비 18%p 상승했다는 점을 상기할 필요가 있습니다.
2026년 조정 EBITDA를 2억 달러 상향한 65억 달러로 조정, 전년 대비 100% 이상 증가
저희는 2026년 조정 EBITDA 전망치를 2억 달러 상향하여 65억 달러(전년 대비 +104%)로 조정합니다. 이는 컨센서스 62억 달러를 상회하는 수준입니다. 저희는 유기적 매출이 전년 대비 14% 성장하고, 마진은 전년 대비 540bp 확대되어 14.0%에 이를 것으로 가정합니다. 상향 조정의 대부분은 파워(Power) 부문이 견인했습니다. 2027년에 대해서는 조정 EBITDA 92억 달러(전년 대비 +40%)를 전망하며, 이는 컨센서스 87억 달러를 상회합니다. 저희는 매수(Buy) 의견과 목표주가 1,310달러를 유지합니다. | 5 028 |
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단일종목 레버리지 ETF 손실률 50%·70% 초과 시
증권사 통해 투자자들에게 문자로 손실률 통보 지시
증권업계도, 실효성 의문…"MTS서 실시간 확인 가능해"
업계 "상품 허용 뒤 문제 터지자 규제 덧붙여"
https://biz.newdaily.co.kr/site/data/html/2026/07/24/2026072400185.html | 5 495 |
| 20 | AMD “삼성과 HBM4 본계약 임박”
리사 수 AMD 최고경영자(CEO)는 23일(현지 시간) 미국 샌프란시스코에서 열린 ‘AMD 어드밴싱 AI 2026’ 행사 중 기자와 만나 삼성전자와 HBM4 우선 공급 양해각서(MOU)를 체결한 후 상당량을 공급받기 위한 실질적인 본계약을 논의하고 있는냐는 질문에 “거의 다다랐다(almost close)”고 답했다.
https://www.sedaily.com/article/20071621 | 3 631 |
