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Kanal postlari
| 2 |  +223년 반도체 리포트 중- 메모리 업체들이 고전하는 반면, 애플은 하락한 NAND 가격을 통해 막대한 수익
애플은 아이폰의 NAND 용량 차이에 따른 가격 정책만으로 지난해 160억 달러 이상의 이익을 챙긴 것으로 분석됩니다.
NAND 64GB의 1분기 가격은 약 4달러 수준이나, 애플은 이를 소비자에게 판매할 때 추가 비용을 고려하더라도 80~90%에 달하는 마진을 거두고 있습니다. 이는 애플이 1분기에만 46억 달러 이상의 추가 마진을 거둔 것으로 추정되는 이유입니다.
NAND 업체들이 생산 능력을 늘리기 위해 단행한 수 조 원 규모의 투자는 결과적으로 미국 주요 반도체 장비 업체들과 애플, 빅테크 기업들의 이익을 증대시키는 결과로 이어졌습니다.
정작 막대한 투자를 감행한 NAND 제조사들은 약 -90%에 가까운 마진을 기록하며 스스로 '파멸의 길'을 자초하고 있는 상황
(23.5.23 유진)
26.6.25) Micron의 최고사업책임자(CBO) Sumit Sadana:
Apple이 과거 메모리 시장의 '하락 사이클(down-cycle)' 당시, 우월한 협상력을 이용해 '바닥 수준의 가격'을 강요했다고 밝혔습니다.
당시 Apple의 무리한 가격 압박으로 인해 메모리 업계는 수익성이 악화되었고, 그 결과 2023년경 다수의 업체들이 생산 능력 증설을 위한 투자를 중단하거나 축소했습니다. 이러한 과거의 투자 부족이 현재의 공급난으로 이어졌다는 것이 Micron 측의 주장입니다.
Apple은 현재 메모리 가격이 오르자, 이를 이유로 자사 제품의 가격을 인상하고 있습니다. Micron은 이를 두고 Apple이 본인들의 마진을 지키기 위해 공급업체를 탓하고 있다고 보고 있습니다.
https://wccftech.com/micron-blames-apple-for-the-ongoing-memory-crisis-says-it-took-advantage-of-the-last-down-cycle-to-pay-rock-bottom-prices-deterring-capacity-expansion/ | 84 |
| 3 |  토큰 가격 하락보다 사용량 증가 속도가 더욱 빠른 상황 | 149 |
| 4 |  #중국 #AI #API | 125 |
| 5 | 시장 조정 코멘트
DS투자증권 투자전략 양형모
예측은 항상 틀릴 수 있지만 조정에 대응해야만 할 수도 있는 노이즈가 보여 코멘트드립니다.
골드만삭스 애널리스트가 최근 노트에서 제가 6월부터 리서치를 하며 3차례 보고서(과열 청구서, 시장이 맞닥뜨린 첫 시험대, 기대를 증명해야 하는 시간)로 말씀드렸던 바와 동일한 뷰를 공식화했습니다.
즉 중국이 AI 운영 비용을 사상 최저로 끌어내리고 있음에도 빅테크의 지출 전망에는 전혀 반영되지 않고 있고, 서구권 비용의 극히 일부로 프론티어 AI 개발이 가능해지는 순간 가장 많은 자본을 배분한 빅테크가 역설적으로 과잉투자 위험에 가장 크게 노출된다는 경고입니다.
초대형 기관에서 이런 회의론이 돌기 시작했다는 사실 자체가, 시장의 시선이 무조건적 믿음에서 의구심으로 넘어가는 변곡점일 수 있음을 의미할 수 있다고 봅니다.
그 동안 천문학적 Capex의 전제는 단 하나, 무한 수요였습니다. 그러나 마이크로소프트와 메타의 주가 흐름을 보면 투자자들의 압박은 이미 명확합니다. 무작정 투자를 늘리지 말고 속도를 조절하라, 과도한 투자로 현금흐름을 훼손하지 말라는 것입니다.
여기에 파월 의장을 비롯한 연준 내부에서 AI 인프라에 대한 과잉투자가 역으로 인플레이션을 자극할 수 있다는 시각이 공유되고 있고, 미국 내 데이터센터 건립을 둘러싼 반대 여론은 전기료·수질 같은 민생 이슈와 결합하며 단기간에 몇 배로 확대되었습니다. 하반기 중간 선거를 앞두고 매크로와 정치가 동시에 제동을 걸 수 있습니다.
이번 고용 지표도 헤드라인은 양호해 보이지만 그 실체는 투잡 인구의 급증입니다. 인플레이션의 고통 때문에 억지로 일자리를 늘린 구조이며, 이는 향후 수요 둔화(애플 주가 하락)로 이어질 가능성이 높습니다. 그동안 빅테크는 매출 성장보다 가격 인상에 기댄 마진 성장으로 기형적인 EPS를 만들어왔는데, 수요가 꺾이는 순간 이 EPS 성장 논리 자체에 금이 갈 수 있습니다.
제가 5월까지 강한 컨빅션 바이콜을 드렸던 이유와, 6월 들어 보수적 뷰로 돌아선 이유를 함께 말씀드릴 필요가 있겠습니다. 저는 AI를 깊게 쓰는 헤비 유저입니다. 연초 클로드 소스코드 유출 이후 깃허브에 수천만 개의 레포지토리가 활성화되는 것을 보며 일반인까지 개발에 뛰어드는 광기의 현상을 목도했습니다.
그러나 직접 클로드 API로 에이전트 시스템을 돌려본 끝에 결국 호출을 포기했습니다. 너무 비쌌기 때문입니다. 그 타이밍에 DeepSeek V4 Pro가 등장했고, 조금의 엔지니어링만 거치면 클로드급 성능을 훨씬 저렴하게 낼 수 있다는 것을 발견했습니다. 저만 그런 판단을 한 것이 아닐 겁니다. 전 세계 기업과 개발자가 똑같이 생각하고 지출을 줄였을 것이라고 생각합니다.
여기에 Sakana Fugu, GLM-5.2 같은 가격 싸고 성능 좋은 모델이 쏟아지면서, 단일 랩이 독점적 차별성을 가져가기 어려운 상향 평준화 국면으로 접어들고 있습니다. 과연 미국 LLM이 가성비에서 중국 모델을 넘어설 수 있을까요?(물론 하드웨어 혁신으로 가능할 수도 있습니다.)
6월 24일 보고서의 본질은 시장이 AI 수익화의 진짜 숫자를 다시 보기 시작하면서 발생하는 간극 조정이라는 것입니다. 거대 AI 랩들의 딜레마는 구조적입니다. 사모 시장에서 자금 조달이 막힌 OpenAI(오늘 delay 기사화)와 Anthropic은 무리하게 IPO를 준비하고 있고, 상장 밸류를 정당화하려면 유저 수와 토큰 사용량 성장을 보여줘야 하니 가격 경쟁이 불가피합니다.
상장 이후에는 거꾸로 이익 성장을 증명(자본조달=증자)해야 하므로, 지금처럼 구독료 대비 과도한 사용량을 퍼주는 정책을 유지할 수 없습니다. Anthropic이 6월 중순 조용히 막아버린 Fable5 유료 호출 정책이 그 전조입니다. 혜택이 사라지면 헤비 유저는 당연히 이탈(현재 Capex 전망 과도)할 겁니다.
모든 것은 데이터센터 수요 가정에 수렴합니다. 글로벌 IB들은 2027년까지 약 15GW의 데이터센터 증설을 가정합니다. 기가와트당 매출 100억~150억 달러를 적용하면, 올해 OpenAI와 Anthropic의 합산 추정 매출 약 600억 달러에 더해 내년에만 1,500억~2,250억 달러의 매출 증가가 수반되어야 이 Capex가 정당화됩니다. 현재 매출액 대비 2~4배를 성장시켜야 하는데, 쉽지 않을 것입니다. 가능할 수 있지만 시장이 그렇게 보지 않는다면 이를 프라이싱할 것입니다.
결국 가격 경쟁, 헤비 유저 이탈, 아시아권 모델로의 대체가 겹치는 순간 이 성장률 가정은 통째로 흔들리고, 데이터센터 Capex를 떠받치던 빅테크의 투자 전제도 함께 흔들립니다.
기술은 발전하고 인프라는 깔리고 있습니다. 문제는 주식시장이 그 장밋빛 베스트 시나리오를 너무 미리, 너무 한꺼번에 가격에 선반영했다는 데 있습니다. 현실의 진행 속도와 주가가 앞서간 기대 사이의 간극이 벌어졌고, 6월부터의 조정은 그 간극을 좁히며 숨을 고르는 과정이라는 판단입니다.
만약 위의 이슈가 구체화된다면 EPS 하향도 가능하기 때문에 이런 경우 디레이팅 구간에 들어설 수도 있습니다. 따라서 리스크 관리 측면에서 포트폴리오 내 기존 AI·빅테크 주도주의 비중이 과도한 경우 줄여가는 과정이 필요하다는 판단입니다.
또한 현재 증시는 많이 빠졌으니 사야지 식의 버텀 피싱은 당분간 자제하는게 좋은, 소위 가성비 떨어지는 장이라고 생각합니다. 시장 방향성의 가시성이 확보되기 전까지는 리스크 관리가 최우선입니다.
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크: https://t.me/DSInvResearch | 34 |
| 6 | 레노버, "메모리 가격 고공행진, 2030년 이후까지 지속될 '뉴노멀'"
2026년 6월 26일 ISC 2026 컨퍼런스에서 레노버(Lenovo)는 DRAM 및 NAND 플래시 메모리 가격이 구조적인 상승 국면에 진입했으며, 이러한 고물가 기조가 2030년 이후까지 지속될 것이라고 경고했습니다.
장기화되는 가격 상승: 현재의 가격 상승은 단순한 주기적 변동이 아닌 구조적 상승세로 전환되었습니다. 주요 제조사들의 증설에도 불구하고 가격이 2025년 초 수준으로 회복되기는 매우 어려울 것으로 전망됩니다.
공급 부족 심화: 삼성전자, SK하이닉스, 마이크론 등 주요 메모리 제조사들이 생산 능력 확대에 사력을 다하고 있으나, 수요 증가 속도가 공급의 확장 속도를 앞지르고 있어 공급 부족 현상이 지속될 예정입니다.
소비자 체감 가격 상승: 메모리 원가 부담은 PC, 게임 콘솔, 스마트폰 등 모든 메모리 탑재 단말기 가격으로 전이될 것입니다. 이로 인해 소비자는 향후 10년간 지속적인 기기 가격 상승 압박을 받을 것으로 보입니다.
상승세의 기점: 본격적인 가격 급등은 2025년 3분기 말에서 4분기 초 사이에 시작되었으며, 현재까지도 상승 추세가 멈추지 않고 이어지고 있습니다.
결론: 레노버의 데이터 분석에 따르면, 메모리 시장은 공급과 수요의 불균형이 해소되지 않는 ‘새로운 표준(New Normal)’의 시대로 접어들었으며, 향후 장기간 기술 산업 전반의 비용 상승이 불가피할 것으로 보입니다.
https://m.sohu.com/a/1041952832_130887?scm=10001.325_13-325_13.0.0-0-0-0-0.5_1334 | 82 |
| 7 | 마이크론 실적 발표가 아시아 메모리 반도체 기업에 미치는 시사점 (Bofa)
1. 5가지 주요 시사점
- 마이크론의 긍정적인 실적과 가이던스 발표 이후 아시아 반도체 제조사들에 긍정적인 전망이 제시
1) 반도체 슈퍼사이클 또는 공급 부족 현상이 2027년이나 심지어 2030년까지도 지속될 가능성이 높아
2) 빅테크 및 OEM 기업들과의 LTA 확대로 산업의 사이클 성격이 완화되고 높은 수익성이 유지될 것
3) 높은 건설 비용, 지방 정부 규제, 전력 및 용수 공급 문제 등으로 인해 새로운 Fab 건설하기가 쉽지 않아
4) 노후 팹 업그레이드를 위한 클린룸 필요성, 제조 주기 장기화, 장비 대형화, 첨단 칩의 낮은 수율, HBM의 높은 웨이퍼 소모율 등으로 인해 2028년까지도 웨이퍼 생산공장 증설은 제한적일 것
5) capex 지출이 일반적인 사이클 대비 2배 이상 증가했음에도 불구하고 FCF는 유의미하게 증가하고 있어
2. 글로벌 메모리 시장 예측치 상향 조정
- 마이크론의 양호한 ASP와 매출 가이던스를 반영하여 글로벌 DRAM 및 NAND 매출 전망을 일부 상향
- LTA 기반 매출이 증가함에 따라 ASP의 급격한 상승세는 완화되겠지만, HBM4, HBM4e, SOCAMM 등 고부가 제품의 강한 수요로 인해 2026년 하반기와 2027년 비트 성장률이 높아질 것
- 한국의 6월 반도체 수출이 전년 동기 대비 188% 증가(첫 20일 기준)하는 등 강한 모멘텀을 유지
- DRAM 현물 가격은 5주 연속 상승(20% 상승)한 반면, NAND 가격은 5% 하락하며 다소 약세
3. 메모리 반도체 기업들의 가격 경쟁 완화
- 마이크론을 비롯한 대형 메모리 제조사들이 LTA를 통해 ASP를 고정하고 있으며, HBM과 LPDDR5 등 하이엔드 제품 중심으로 생산을 전환하고 있음
- 이러한 변화는 치열한 가격 경쟁 없이도 메모리 반도체 기업들에게 새로운 성장 기회를 열어줄 것
- 반면, 범용 DRAM 중심의 Nanya Tech 등은 여전히 월간/분기별 협상 가격에 의존하고 있어 LTA 노출도가 낮아 | 55 |
| 8 | [단독] 삼성, 10년간 1000조 투자
메모리 초호황서 거둔 이익
반도체·AI데이터센터 투자
29일 靑국민보고회서 공개
삼성그룹이 오는 29일 청와대에서 1000조원대 규모의 첨단산업 분야 투자 계획을 발표한다. 이는 국내 기업이 발표한 역대 투자액 중 최대 액수로, 우리나라 국내총생산(GDP)의 절반에 해당하는 전례 없는 규모다. 삼성은 반도체 초호황 국면에서 거두게 될 역대급 이익을 경쟁사와의 초격차 유지와 미래 먹거리 발굴을 위해 대거 투자하는 동시에 이재명 정부의 지방 균형성장 정책에도 적극 부응한다는 방침이다.
강유정 청와대 수석대변인은 25일 "이재명 대통령은 오는 29일 청와대에서 '대한민국 대도약 3대 메가프로젝트 국민보고회'를 주재할 예정"이라고 밝혔다.
이 대통령은 이날 수석·보좌관회의를 주재하면서 이번 국민보고회에 대해 "지방 곳곳에 새로운 산업경제 기반을 구축해 수도권과 지방이 함께 윈윈하는 모두의 성장 시대를 반드시 열어가야 한다"며 "이에 관한 구체적 청사진을 곧 국민 여러분께 보고드릴 예정"이라고 소개했다.
국내 주요 기업 최고경영자(CEO)들은 국민보고회에 참석해 각 사가 비수도권 지역에 단행할 첨단산업 관련 투자 계획을 발표한다. 삼성전자에선 전영현 부회장, SK하이닉스에선 곽노정 사장이 참석할 것으로 알려졌다. 삼성이 제시할 1000조원대 투자 계획은 향후 10여 년간 반도체, 인공지능(AI) 데이터센터, 2차전지, 디스플레이 등 주요 사업부문별 투자 계획을 합친 청사진이다.
앞서 삼성전자 노조가 회사에 지난해 거둔 영업이익의 15%를 성과급으로 지급할 것을 요구하면서 지속적인 재투자가 필요한 반도체 부문 경쟁력이 약화될 것이라는 우려가 일었다. 이런 상황에서 삼성전자가 이익의 상당액을 새로운 반도체 클러스터 구축에 집중 투자할 방침을 밝히면서 시장과 업계의 우려를 불식할 것으로 전망된다.
삼성그룹이 발표할 1000조원대 투자금은 대한민국 연간 국내총생산(GDP)의 절반에 해당하는 액수다. 우리 GDP는 2300조~2600조원 수준인데, 삼성이 대한민국 전체가 1년 동안 일해서 벌어들이는 부의 절반에 육박하는 금액을 국내에 투자하겠다는 것이다. 우리나라의 연간 수출액(약 1000조원)을 웃도는 액수이고, 올해 정부 예산(728조원)을 크게 웃도는 금액이기도 하다.
삼성전자는 지난해 전년 대비 33.2% 증가한 43조6000억원의 영업이익을 올렸다. 올해는 메모리 반도체 슈퍼사이클과 AI 서버 수요 등을 반영해 300조원대 중후반, 내년에는 550조원의 영업이익을 올릴 것으로 전망된다. 삼성전자의 2026~2028년 영업이익 합산액이 1500조원에 이를 것으로 예상되는 점을 감안하면 향후 10년간 1000조원대 투자는 충분히 가능한 액수로 보인다.
이재용 삼성전자 회장은 25일 청와대에서 이 대통령을 만나 이 같은 투자 계획을 전한 것으로 알려졌다. 이 대통령과 이 회장은 1시간 넘게 회동하고 의견을 교환한 것으로 전해졌다.
정부는 현재 '5극3특'(5개 초광역권·3개 특별자치도) 국가균형발전전략과 남부권 반도체 벨트 구축을 추진하고 있는데 여기에 삼성전자가 부응하는 것이다. 오는 8월 시행을 앞둔 '반도체 산업 경쟁력 강화 및 지원에 관한 특별법(반도체 특별법)'에도 지역 균형 발전을 고려한 반도체 클러스터 지원 방안과 인허가 특례 등 내용이 담겼다.
삼성이 발표할 투자를 세부적으로 살펴보면 투자 계획에서 가장 관심을 끄는 부문은 반도체다. 우선 삼성은 정부의 서남권 제2 반도체 클러스터 조성 방침에 따라 광주·전남 지역에 약 300조원을 투입해 반도체 공장을 짓는 계획을 검토하고 있다. 팹(반도체 전공정 공장) 1기 투자 비용이 60조원이라는 점을 감안하면 4~5기가 세워질 것으로 보인다.
충청 지역에서는 후공정 패키징 시설 확충을 위한 대대적 투자가 이뤄진다. 삼성은 56조원 이상을 투입해 충청 권역을 패키징 연구·생산 클러스터로 키우겠다는 계획을 마련한 것으로 전해진다.
용인 반도체 클러스터에도 팹 6기를 짓기 위해 360조원을 투자한다. 삼성전자는 당초 용인 클러스터를 2048년에 준공한다는 방침이었지만 이를 2034~2035년으로 앞당기는 방안을 청와대와 논의하고 있다. 다만 용인 투자가 이번 29일 발표에 포함될지는 확실하지 않다.
AI 데이터센터 건립에도 나선다. 이 회장이 다음달 2일 충남 아산에서 데이터센터 투자 계획 발표에 나설 것으로 전해진다. 삼성의 관련 투자 규모는 350조원 이상을 넘길 가능성이 적지 않다.
반도체나 AI뿐 아니라 다른 부문에서도 전방위적 투자가 이뤄질 전망이다. 삼성SDI는 울산사업장에 차세대 배터리 생산 거점을 구축하는 방안을 살펴보고 있다.
https://www.mk.co.kr/news/business/12083536 | 84 |
| 9 | 키옥시아(285 A JP), 주주총회 주요 내용
안녕하세요. 삼성증권 리서치센터에서 일본 주식시장을 담당하고 있는 이창희입니다. 오늘의 일본 소식 공유해 드리오니 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 요약
· 키옥시아홀딩스가 6월 25일 정기 주주총회를 개최
· 메모리 업황 호조와 AI 수요 확대에 대한 강한 자신감을 제시
· 주식분할·누진배당·미국 ADS 상장 계획까지 언급되며 주주친화 정책 강화 기대 부각
■ 주요 내용
1) 메모리 수요에 대한 자신감
· 키옥시아 경영진은 미국 대형 클라우드 사업자와의 장기계약 증가 언급
· 에이전트형 AI와 피지컬 AI 확산으로 메모리 수요가 추가 진화할 것으로 전망
· “아직 강한 수요가 계속될 것”이라며 업황 지속성에 자신감 표명
2) 주식분할 가능성 언급
· 현재 주가가 10만엔 전후까지 상승하며 최소 투자금액이 1,000만엔을 초과
· 회사 측은 “적정 가격이 되도록 분할해 더 많은 주주가 매수할 수 있도록 하겠다”고 언급
· 주식분할은 “가까운시일 발표 가능”하다고 밝힘
3) 주주환원 강화
· 키옥시아는 이미 배당을 늘리거나 최소 유지하는 누진배당 도입 방침을 공표. 빠르면 2027년 3월기부터 도입할 계획
· 회사 측은 “전향적이고 대담하게 환원해 나가겠다”고 언급
4) 미국 ADS 상장 계획
· 보통주 기반 미국예탁주식(ADS)의 미국시장 상장 시점은 2027년 4~5월경으로 언급
· 미국시장과 연결되면 주가 안정성 제고 및 미국 내 자본조달 수단 확보 가능
5) 실적 및 시장 기대
· 2026년 3월기 연결 순이익은 5,544억엔으로 전기 대비 2배
· 2027년 3월기 회사 가이던스는 미공개이나, QUICK 컨센서스 기준 순이익은 전기 대비 9배 수준인 5조엔 예상
· AI 서버·데이터센터·피지컬 AI 확산에 따른 NAND 수요 확대 기대가 실적 전망에 반영
6) 지배구조 및 주주 구성 변화
· 주주총회에서는 이사 선임, 주가 상승에 대응한 임원보수제도 개정 등 9개 안건 모두 가결
· 신임 사외이사로 반도체·하이테크 M&A 경험이 있는 히가시 에미코 선임
· 베인캐피탈 측 인사와 글로벌 반도체 업계 핵심 인물들도 이사회에 재선임. 다만, 베인의 지분율은 1년 전 50% 초과에서 올해 3월 말 약 20% 수준으로 하락
· 도시바 지분율도 30.5%에서 17.59%로 하락
[삼성증권 이창희] 일본주식
https://t.me/samsungpe | 61 |
| 10 | 퀄컴, 2029년까지 데이터 센터 칩 매출 150억 달러 전망 (시간외 +12.9%) $QCOM
퀄컴의 데이터 센터 칩 시장 진출 및 향후 전략
퀄컴이 스마트폰 중심의 사업 구조에서 벗어나 데이터 센터 시장으로 공격적인 확장을 선언했습니다. 이 발표 이후 퀄컴의 주가는 12% 이상 급등하며 시장의 큰 관심을 받았습니다.
1. 주요 재무 전망 및 목표
퀄컴은 스마트폰 의존도를 낮추고 데이터 센터 및 비(非)스마트폰 분야에서 새로운 성장 동력을 확보하겠다는 목표를 제시했습니다.
데이터 센터 매출: 2029년까지 150억 달러의 매출을 달성하겠다는 목표를 세웠습니다. 또한 2027 회계연도에는 50억 달러의 매출(이 중 10억 달러는 맞춤형 칩에서 발생)을 기록할 것으로 예상하고 있습니다.
비(非)스마트폰 사업 확장: 스마트폰 이외의 분야에서 발생하는 칩 매출을 2029년까지 400억 달러 수준으로 끌어올릴 계획입니다. 이는 기존 전망치인 220억 달러보다 대폭 상향 조정된 수치입니다.
사업 구조 변화: 2029년에는 스마트폰 칩이 전체 매출에서 차지하는 비중을 3분의 1 수준으로 줄여 사업 다각화를 완성하겠다는 전략입니다.
2. 핵심 파트너십 및 기술 전략
퀄컴은 AI 데이터 센터 시장에서의 경쟁력을 높이기 위해 신기술 도입과 거대 기술 기업들과의 협력을 강화하고 있습니다.
주요 고객사 확보:
마이크로소프트(Microsoft): 퀄컴의 새로운 '고대역폭 컴퓨팅(HBC)' 칩을 AI 작업에 활용할 예정입니다.
메타(Meta): AI 데이터 센터용으로 특별 설계된 CPU인 '드래곤플라이 C1000(Dragonfly C1000)'을 도입합니다.
익명의 거대 클라우드 기업(Hyperscalers): 2곳과 맞춤형 칩 계약을 체결했으며, 올해 말부터 관련 매출이 발생할 예정입니다.
HBC(High Bandwidth Compute) 기술: 엔비디아나 세레브라스(Cerebras)가 사용하는 고가의 고대역폭 메모리 대신, 스마트폰 및 노트북에 사용되는 저렴한 메모리를 활용하는 새로운 칩 카테고리를 선보였습니다. 이는 성능 대비 비용 효율성을 극대화하려는 전략입니다.
3. 시장 진출 배경 및 경쟁 환경
퀄컴이 데이터 센터 시장에 재진입하는 이유는 현재 스마트폰 시장의 한계 때문입니다.
스마트폰 시장의 제약: 메모리 칩 부족 현상과 더불어 애플, 삼성 등 주요 고객사가 자체 칩 개발에 나서면서 퀄컴은 새로운 돌파구가 필요한 상황입니다.
치열한 경쟁: 데이터 센터 시장은 이미 엔비디아(Nvidia)가 주도하고 있으며, 아마존의 '그래비톤(Graviton)', 구글의 '액시온(Axion)', 브로드컴, 마벨 등 강력한 경쟁자들이 존재하는 포화 상태입니다. 퀄컴은 이러한 시장에서 AI 추론(Inference) 가속기, CPU, 맞춤형 ASIC 등을 통해 입지를 다지려 합니다.
https://www.reuters.com/business/retail-consumer/qualcomm-bets-ai-chips-break-smartphone-reliance-faces-crowded-race-2026-06-24/?utm_source=chatgpt.com | 79 |
| 11 | [키움 신민수] InMode, 6/17 경영진(CEO 등) 측의 비공개 인수 제안($16.20/주, 현금) 수령…독립이사 특별위 구성
- InMode 이사회, 6/17 M.N. Business Strategy로부터 동사·계열 보유분 제외 발행 보통주 전량을 합병(merger) 방식으로 인수하는 비공개(unsolicited) 제안 수령
>> 제안 가격은 주당 $16.20 현금(cash)
>> M.N. Business Strategy는 공동창업자 겸 CEO Moshe Mizrahy 등을 포함하는 그룹 → 사실상 경영진 주도의 상장폐지(take-private) 시도로 판단
- 이사회, 제안 평가를 위해 독립이사로만 구성된 특별위원회(special committee) 구성 승인
>> 특별위는 자문사와 함께 신의성실 의무 및 전체 주주 이익 관점에서 제안 검토 예정
>> 거래 성사·시점·조건에 대한 보장 없으며, 법적 요구가 없는 한 추가 코멘트 계획 없음
- 향후 변수로는 제안 철회·수정 가능성, 경쟁 제안(competing offer)의 출현 여부 등이 존재
>> 제안가가 현 주가 대비 적정한지에 대한 특별위·주주 측 판단이 딜 성사의 핵심 변수가 될 수 있음
- InMode는 고주파(RF) 기술 기반 의료기기를 개발·제조·판매하는 글로벌 메디텍 업체(이스라엘 Yokneam 소재)
>> 성형외과, 산부인과, 피부과, 이비인후과, 안과 등 다양한 카테고리에 제품이 적용됨
https://www.prnewswire.com/news-releases/inmode-confirms-receipt-of-unsolicited-proposal-302809269.html
#INMD | 178 |
| 12 |  블룸버그- Mark Gurman
속보: 애플이 극심한 메모리 및 저장 장치 부족 현상으로 인해 Mac, iPad 및 Home 기기의 가격을 인상합니다.
애플은 "이번 소식이 반갑지 않다는 것을 알고 있으며, 해결책을 찾기 위해 끊임없이 노력하고 있다"고 밝혔습니다.
MacBook Neo: 599달러에서 699달러로 인상
MacBook Air: 1,099달러에서 1,299달러로 인상
MacBook Pro: 1,699달러에서 1,999달러로 인상
iPad Pro: 999달러에서 1,199달러로 인상
iPad Air: 599달러에서 749달러로 인상 | 128 |
| 13 | - 메모리 가격은 향후 2년간 진정되지 않을 것
- HBM4E 16단이 잘리고 엔비디아가 Rubin Ultra의 HBM 용량을 1TB에서 768GB로 줄인 이유 중 하나가 바로 DRAM 물량 부족 때문
- 참고로, 16단이 Feynman에 채택될지 여부는 아직 불확실함
- 사람들은 여전히 Agentic CPU가 얼마나 많은 DRAM을 잡아먹을지 과소평가하고 있음
https://x.com/i/status/2070190812223455727 | 158 |
| 14 | 맛폰도 순방중 | 302 |
| 15 |  5월, 中 휴대폰 출하량 예상 상회
5월 출하량: 2,764만대
(+16.5% YoY, +7.3% MoM).
이는 3월 -7.0% YoY, 4월 +2.8% YoY 증가율에서 대폭 개선
1-5월 누적 출하량:
1.14억대(-3.6% YoY)
출처: CAICT | 277 |
| 16 | 벌써 이렇게 찍어내면 가격은
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~ 미국 투자은행 모건스탠리는 24일(현지시각) CNBC 보도를 통해 중국의 올해 휴머노이드 로봇 출하 전망치를 기존 2만 8천 대에서 5만 대로 대폭 올린다고 밝혔다
~ 올해만 두 번째 상향 조정으로, 지난 1월 제시한 초기 전망치(1만 4천 대)의 세 배를 웃도는 수치다. 모건스탠리는 "상업적 검증 가속화, 정책 지원 강화, 공급망 피드백의 긍정적 흐름이 중국 내 휴머노이드 채택 속도를 당초 예상보다 빠르게 끌어올리고 있다"고 분석했다
https://www.g-enews.com/article/Global-Biz/2026/06/2026062420203795922bd56fbc3c_1 | 257 |
| 17 | [ESS 배터리 설치 동향 - 하나증권 2차전지 김현수, 홍지원]
'5월 ESS Battery : 태양광 연계 설치 증가'
자료 링크: https://vo.la/wPAPaxS
▶ ESS 신규 설치 현황
- 5월 글로벌 ESS 신규 설치량: 19.7GWh(YoY -26.7%)
▶ ESS 연계 유형별 누적 설치 현황(5월)
- 독립형: 6.0GWh(YoY -60.3%)
- 풍력+태양광 연계: 0.4GWh(YoY -82.1%)
- 풍력 연계: 0.8GWh(YoY +65.7%)
- 태양광 연계: 7.5GWh(YoY +113.3%)
▶ 시사점 및 의견: 태양광 연계 ESS 설치량 5개월 연속 증가
- 5월 글로벌 ESS 신규 설치량(Grid+BTM)은 19.7GWh로, 전년 대비 -26% 감소했다. 그러나, 2026년 누적(1-5월) 기준으로는 113.2GWh의 신규 ESS가 설치되며 전년 동기 대비 +20% 증가했다. 직전 월 데이터의 사후 조정이 빈번히 발생하고 월별 수주 흐름의 변동성이 큰 산업 특성상, 직전 월까지의 누적 성장률이 시장 흐름을 가장 잘 대변해주는데, 4월 누적 기준으로는 글로벌 +38% 성장하며 성장세 이어졌다.
- 신규 설치량의 74%를 차지하는 전력망(Grid) ESS의 경우, 5월 14.6GWh(YoY -32%) 규모가 신규 설치됐다. 다만, 2026년 누적(1~5월) 글로벌 ESS 설치량은 86.4GWh로 전년 동기 대비 +24% 증가하며 견조한 성장세 지속되고 있다. 북미 시장의 경우 직전 월 데이터의 사후 조정이 가장 빈번해 4월 누적 기준으로 살펴보면 Grid ESS의 4월 누적 기준 성장률은 +68%로 견조한 흐름이다.
- 설치량 중 26%를 차지하는 BTM(Behind The Meter) 시장에서는 5월에 글로벌 5.1GWh(YoY Flat)의 ESS가 신규 설치돼 가동을 시작했다.
- 전력망(Grid) 시장 내 연계유형별 설치량을 살펴보면, 송전망에 직접 연결돼 전력 상황에 따라 충·방전을 수행하는 독립형 BESS(Stand-alone BESS)의 경우 5월 6.0GWh가 신규 설치되며 전년 대비 -60% 감소했다. 반면, 풍력 및 태양광 연계 ESS 설치량은 각각 0.8GWh(YoY +66%), 7.5GWh(YoY +113%)를 기록했다. 풍력·태양광·하이브리드(풍력+태양광)를 포함한 재생에너지 연계 ESS 설치량은 총 8.6GWh(YoY +44%)로 증가했으며, 특히 태양광 연계 ESS는 5개월 연속 증가세를 이어갔다. 또한 5월에는 태양광 연계 ESS가 전체 Grid ESS 신규 설치량의 51%를 차지하며 독립형 BESS(40%)를 크게 상회했다. 향후 태양광 발전 확대에 따라 태양광 연계 ESS 설치 수요도 지속 증가할 것으로 판단한다.
- 한편, 2026년 5월 29일 EU는 재생에너지 확대에 따른 전력망 안정성 확보를 위해 스페인의 90억 유로(약 14조원) 규모 용량시장(Capacity Market) 제도를 승인했다. 해당 제도는 전력 공급 부족 시 대응 가능한 자산(① 발전설비, ② ESS, ③ 전력 수요 조절 자산(Demand Response))에 보상을 제공하는 제도로, 향후 10년간 연간 약 9억 유로 규모의 재원이 투입될 예정이다. 한편, EU는 유럽산업가속화법안(IAA)을 통해 ESS 공급망의 역내화 및 중국 의존도 축소를 추진하고 있으며, 유럽투자은행(EIB) 역시 2026년 5월부터 EU 자금이 투입되는 재생에너지 및 ESS 프로젝트에 대해 고위험(High-risk) 공급업체의 인버터 및 PCS 사용을 제한하기로 결정한 바 있다. 이는 유럽 내 ESS 시장 확대와 함께 향후 비중국 공급망 기반 ESS 수요 확대에 긍정적으로 작용할 것으로 판단한다. 이에 따라 유럽 ESS 시장 내 한국 셀 메이커들의 수혜가 예상된다(관련 기업: LG에너지솔루션, 삼성SDI).
(컴플라이언스 승인을 득함) | 187 |
| 18 | [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ AI server demand drives sharp price gains in high-end MLCCs
- AI 서버 구축 수요 증가로 글로벌 고급 MLCC 공급이 타이트해지며 중국 전자부품 유통시장에서 가격 급등 발생
- 일부 인기 MLCC 제품의 현물 가격은 연초 이후 3~5배 상승, 선전·상하이 지역에서는 일부 제품 가격이 하루 단위로 바뀔 정도의 투기적 거래도 나타나는 중
- 가격 상승은 22μF, 47μF 등 고용량·고온 대응 제품에 집중, 2018년처럼 전방위적 쇼티지가 아닌 AI 수요 급증과 제한적 공급 간 불균형이 핵심
- Murata, 삼성전기 등 주요 글로벌 업체들은 최근 스마트폰·PC 등 소비자 가전향 생산을 줄이고 AI 서버 및 전장용 고마진 제품으로 캐파를 전환
- 고급 MLCC는 기술 장벽과 수율 요구가 높아 신규 캐파를 빠르게 늘리기 어려운 구조로, 일부 AI 서버용 MLCC는 연초 1,000개당 80위안 수준에서 350위안 이상으로 상승
- 원제조사들은 출하를 이전보다 엄격히 관리 중이며 수백만~수천만개 주문이 요청 물량의 10~20%만 공급되는 상황
- 일부 해외 공급사는 고용량 MLCC 구매 시 중저용량 제품도 함께 구매하도록 요구하는 번들링 방식도 재개
- AI 서버는 일반 서버 대비 MLCC를 약 8~12배 더 많이 사용. 골드만삭스는 MLCC가 AI 서버에서 GPU와 메모리 다음으로 세 번째로 큰 비용 항목이며 관련 수요가 2025~2030년 4.3배 증가할 것으로 전망
- 다만 가격 상승은 전 제품군이 아니라 고용량·고신뢰성 AI 및 전장용 제품에 집중, 저용량 소비전자용 MLCC 수요는 여전히 부진
- 고급 생산라인 구축에 18~24개월이 소요되는 만큼 부족 현상은 올해 하반기 및 2027년 이후까지 지속될 가능성. 중국 Fenghua Advanced Technology와 Chaozhou Three-Circle Group은 주문 이전 시 수혜 가능
https://buly.kr/6Bz8vrd (Digitimes Asia)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. | 154 |
| 19 | [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ 大缺貨 陸MLCC報價波動劇烈
- AI 서버와 신에너지차 수요 급증에 힘입어, ‘전자산업의 쌀’로 불리는 MLCC 가격이 최근 가파르게 상승
- 중국 선전 화창베이 시장에서는 가격 변동성이 심화되며 “30분마다 가격이 바뀐다”는 말이 나올 정도로 수급이 타이트한 상황
- 특히 고용량 제품의 품귀 현상이 두드러지고 있으며, 일부 고사양 제품의 납기는 기존 3~6주에서 20주 이상으로 증가
- 중국 제일재경에 따르면 MLCC 가격은 최근 3개월간 지속 상승했으며, 최근 한 달간 상승폭이 가장 크게 확대
- 일본 무라타의 고용량 47μF MLCC 제품은 개당 가격이 기존 0.2위안 미만에서 0.65위안까지 급등
- 삼성전기 제품 역시 5월 이후 전 모델 가격이 상승했으며, 기존 100위안대였던 릴 단위 제품 가격은 400~500위안 수준까지 상승한 것으로 파악
- 태양유전, 풍화고과 등 주요 업체들도 전 제품군 가격 인상에 동참
- AI용 고용량 MLCC는 1개 생산에 필요한 소결 생산능력이 범용 저용량 제품 대비 수십 배에 달해, 고부가 제품 확대가 범용 제품 공급까지 압박
- 이에 따라 AI향 고부가 제품의 Capa 점유 확대와 범용 제품 공급 부족이 맞물리며 MLCC 전반의 수급 불균형이 심화
- 실수요 증가에 더해 가격 상승 기대감도 확산되며, TrendForce 조사에 따르면 일부 유통업체들은 선제적 재고 확보를 시작
- 공급업체들의 증설 속도는 수요 증가를 따라가지 못하고 있어, 2026년 하반기 구조적 공급 부족 가능성이 점차 확대 중
https://buly.kr/31VVBHw (CTEE)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. | 103 |
| 20 | ![[ 속보 ] 브로드컴과 함꼐 OpenAI 첫번째 AI 칩 할리피뇨 개발 성공. ChatGPT / Codex / API 등 OpenAI 전용 으로 나온 칩이라고](data:image/jpeg;base64,/9j/4AAQSkZJRgABAQAAAQABAAD/2wBDACgcHiMeGSgjISMtKygwPGRBPDc3PHtYXUlkkYCZlo+AjIqgtObDoKrarYqMyP/L2u71////m8H////6/+b9//j/2wBDASstLTw1PHZBQXb4pYyl+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj4+Pj/wAARCAAbACgDASIAAhEBAxEB/8QAHwAAAQUBAQEBAQEAAAAAAAAAAAECAwQFBgcICQoL/8QAtRAAAgEDAwIEAwUFBAQAAAF9AQIDAAQRBRIhMUEGE1FhByJxFDKBkaEII0KxwRVS0fAkM2JyggkKFhcYGRolJicoKSo0NTY3ODk6Q0RFRkdISUpTVFVWV1hZWmNkZWZnaGlqc3R1dnd4eXqDhIWGh4iJipKTlJWWl5iZmqKjpKWmp6ipqrKztLW2t7i5usLDxMXGx8jJytLT1NXW19jZ2uHi4+Tl5ufo6erx8vP09fb3+Pn6/8QAHwEAAwEBAQEBAQEBAQAAAAAAAAECAwQFBgcICQoL/8QAtREAAgECBAQDBAcFBAQAAQJ3AAECAxEEBSExBhJBUQdhcRMiMoEIFEKRobHBCSMzUvAVYnLRChYkNOEl8RcYGRomJygpKjU2Nzg5OkNERUZHSElKU1RVVldYWVpjZGVmZ2hpanN0dXZ3eHl6goOEhYaHiImKkpOUlZaXmJmaoqOkpaanqKmqsrO0tba3uLm6wsPExcbHyMnK0tPU1dbX2Nna4uPk5ebn6Onq8vP09fb3+Pn6/9oADAMBAAIRAxEAPwCxN/q/xqlIuc8VckYNHx601UXy85OWBqSkV4k4FWEHSkELqFZcYLAc9h61FDc+ZKyAcDOD60WAubhsxRUWaKVhmZFKYc5OcjpVqG4BhYs2CD6dqzU+Z8HmrTALDgcZIq0iGx8t4WjaIKw/H/61VoZTGxIGc0DlifehgA9AFpbz1WiqlFKw7n//2Q==){kind=small} [ 속보 ] 브로드컴과 함꼐 OpenAI 첫번째 AI 칩 할리피뇨 개발 성공.
ChatGPT / Codex / API 등 OpenAI 전용 으로 나온 칩이라고 | 189 |
