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SiPh 테스트 장비는 26년말까지 엔지니어링 검증, 2027년부터는 양산 용도의 웨이퍼 테스트 플랫폼이 본격 메인 루트가 된다는 뉘앙스.
SiPh 디바이스 특성 뽑는 데 필요한 측정 메뉴 자체가 패키지 이후에만 보기에는 너무 비싸고, 너무 복잡해져서 가능한 한 일찍, 웨이퍼 상태에서 “광/전기 특성 디버그+선별”을 최대한 끝내두자는 쪽으로 장비·소프트·프로브 시스템이 세팅되고 있다는 거.
쉽게 말해서, 예전 전기만 보던 시절에는 “패키지 SLT에서 잡자” 하던걸,
이제는 SiPh/CPO에선 “광 정렬+고속 전기”를 패키지에서 하려고 하면
캡엑스·타임·오퍼레이션 다 지옥이라서, 아예 웨이퍼에서 80~90% 해결하려는 흐름이라고 보면 됨.
| 2 | [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ AI chip boom strains probe card supply, Taiwan test interface maker weighs prepayment deals
- 대만 프로브카드 공급사 MPI Corporation은 AI 수요 확대로 프로브카드 공급이 타이트해지고 주문 가시성이 장기화되고 있다고 언급, 고객 우선 캐파 배정을 보장하기 위한 선급금 메커니즘 검토
- 고객사의 풀인 수요가 강화되며 2026년 매출은 두 자릿수 성장 전망, 2026년 실적은 하반기가 상반기보다 양호하고 연중 분기별 성장세가 지속될 것으로 예상
- 글로벌 프로브카드 시장은 공급 부족 국면이나 제품 가격 인상이 장기 운영 전략은 아니라고 설명, 다만 고객사의 캐파 확보 수요가 급해지며 선급금 기반 우선 배정 방안 검토
- AI 칩과 초고속 전송 인터페이스 고도화로 웨이퍼 테스트 중요성 확대, 프로브카드는 고급 칩 수율 확보와 테스트 효율 개선의 핵심 인터페이스로 부각
- AI 칩 아키텍처가 12개월마다 변화하며 프로브카드 교체 및 세대 업그레이드 수요 지속, 고객사의 테스트 인터페이스 요구도 상승
- AI 고객 수요는 차세대 제품뿐 아니라 이전 세대 제품 보충 주문까지 확대, MPI는 고객 요구에 대응하기 위해 캐파 계획 조정 중
- SiPh 테스트 장비는 현재 다수의 엔지니어링 테스트 시스템을 보유하고 있으나 2026년 말까지 검증 단계, 2027년 양산 시스템 설계 확정되며 주문 가시성 명확해질 전망
- 하이퍼스케일 데이터센터 고객 수요가 커지며 대형 테스트 인터페이스 업체 중심의 시장 재편 강화, MPI는 캐파 확대로 경쟁력 유지 중이며 소형 업체는 도태될 가능성
- 향후 병목은 부지·공장보다 인력과 전력 부족이 될 전망, 회사는 기존 우려였던 부지와 공장 자원은 점차 확보되고 있다고 설명
https://buly.kr/GkuZHON (Digitimes Asia)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. | 76 |
| 3 |  🇮🇹TECHNOPROBE(+2.7%)
❗️ 역사적 신고가 돌파 이어감
Sector : Technology
Industry : Semiconductors
종목코드 : TPRO
시가총액 : 28.0B(41.0조 krw)
거래대금 : 10mil(154억 krw)
시총순위 : 139 → 136위(3계단🔺)
[기업개요]
- 반도체 테스트 장비 및 관련 부품 제조업체
- 주요 고객은 글로벌 반도체 기업으로, 매출의 상당 부분이 이들로부터 발생
- 주요 성장동력은 반도체 산업의 지속적인 성장과 기술 혁신에 따른 수요 증가 | 68 |
| 4 | [SK증권 반도체 한동희]
최태원 SK 회장, 이달 말 일론 머스크와 美 전격 회동
- 테슬라·스페이스X·xAI 전방위 협력 논의
▶️ 회동 개요
- 최태원 SK그룹 회장, 이달 말 일론 머스크 테슬라 CEO와 미국 현지 회동 예정
- 구체적 날짜는 대외비, 이르면 6월 말 성사 전망
- TSMC 웨이저자 회장·젠슨 황 Nvidia CEO에 이은 최 회장의 광폭 경영 행보 연장선
▶️ 주요 협력 의제
- 테슬라 차세대 자율주행칩 AI5·AI6 탑재용 맞춤형(Custom) HBM 공급 논의 가능성
- HBM4 베이스 다이 협력 — 테라팹(Tesla 자체 첨단 칩 생산시설) 가동 시 설계·생산 협력으로 확장 가능
- 스페이스X 우주·저궤도 위성용 항공 메모리·저장장치 장기 공급 협력
- xAI 데이터센터(테네시·애틀랜타) 확장에 따른 추가 메모리 반도체 확보
- 반도체를 넘어 데이터센터·전력망 ESS 등 폭넓은 사업 영역 협력 논의 가능성
▶️ 업계 시사점
- AI5·AI6에 최적화된 커스텀 HBM 수요 → SK하이닉스 맞춤형 메모리 공급 기회 확대
- HBM 성능 경쟁 심화로 베이스 다이가 전체 제품 성능 좌우하는 핵심 부품으로 부상
- 글로벌 빅테크 LTA 체결 확대 기조 속 테슬라·스페이스X 장기공급계약 체결 가능성
- SK그룹의 AI 인프라 주도권 확보를 위한 협력 범위 반도체→데이터센터→전력망으로 확장
▶️ URL: https://buly.kr/CB6rmIA
* SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam | 36 |
| 5 |  번스타인
- 2030년 CPU TAM을 $223B로 상향조정(기존 전망치는 $137B)
- 25년 기준 $37B에서 6배 성장 예상, CAGR 43% | 42 |
| 6 | 2026.06.18 15:22:22
기업명: 아이크래프트(시가총액: 465억) A052460
보고서명: 단일판매ㆍ공급계약체결
계약상대 : 네이버클라우드 주식회사
계약내용 : 2026년 NIPA NVIDIA Infiniband Network 스위치 공급계약
공급지역 : 대한민국
계약금액 : 518억
계약시작 : 2026-06-16
계약종료 : 2027-03-31
계약기간 : 9개월
매출대비 : 25.09%
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260618900461
최근계약 : https://www.awakeplus.co.kr/board/contract/052460
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=052460 | 145 |
| 7 | 닉값하시네요 | 274 |
| 8 |  Нет текста... | 232 |
| 9 | 대략 보드당 개수 탑재
AMD MI450 1만개
엔비디아 GB200 6500개
(100미크론페럿 320개 포함)
엔비디아 VR200 1.2만개
(100미크론페럿 500개 포함) | 243 |
| 10 | [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ Taiyo Yuden to boost AI server MLCC capacity, resists price hikes
- Taiyo Yuden은 AI 서버 및 하이퍼스케일 데이터센터 수요로 MLCC 공급이 타이트해지자 FY2026~2030 중기계획 내 연간 캐파 증가율을 기존 10%에서 최대 15%로 상향 검토
- MLCC는 Taiyo Yuden 매출의 약 70%를 차지하며, AI 서버·EV·고성능 컴퓨팅 플랫폼이 고용량 MLCC 소비를 확대하면서 새로운 수요 사이클 진입
- 현재 MLCC 쇼티지는 AI 데이터센터 구축, EV 전환, 고급 MLCC 생산 난이도가 복합적으로 작용한 결과이며, 수급 불균형은 2027~2028년까지 지속될 가능성
- AI 서버는 대당 최대 2.8만개의 MLCC를 필요로 하며, Nvidia 차세대 Rubin 아키텍처는 보드당 MLCC 사용량이 약 1.2만개로 기존 대비 두 배 가까이 증가할 전망
- Murata와 삼성전기도 증산을 추진 중이나 장비 리드타임과 생산 병목으로 업계 연간 캐파 증가율은 공격적 투자에도 10~15% 수준에 그칠 전망
- 회사는 공급 부족만을 이유로 한 전면 가격 인상에는 신중한 입장, 일부 제품 가격 인상도 은 등 원재료 비용 상승분 전가 목적이라고 설명
- AI 서버용 고용량 MLCC 가격은 15~35% 상승했고 일부 희소 모델은 현물 시장에서 두 배 상승, 중저용량 소비전자·전장 제품 가격도 6~13% 상승한 것으로 파악
- 회사는 2018년 대만 MLCC 업체들의 급격한 가격 인상은 예외적 사례이며, MLCC는 표준화·다공급 구조 특성상 메모리와 같은 가격 논리를 적용하기 어렵다고 언급
- 공급 부족은 중국 업체의 고급 MLCC 진입 기회도 확대, Chaozhou Three-Circle은 자체 세라믹 파우더와 적층 공정 개선을 바탕으로 Tesla 및 Nvidia 관련 공급망에 진입
- Taiyo Yuden은 글로벌 MLCC 시장점유율 약 11.2%의 주요 업체로, AI 공급망 내 MLCC 업체에 대한 투자자 관심이 확대되는 가운데 단기 가격 극대화보다 장기 점유율 방어를 우선시하는 모습
https://buly.kr/EI5xTVJ (Digitimes Asia)
* 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다. | 127 |
| 11 | AMD: “집에서 큰 정수기 다 빼고, 싱크대, 방, 화장실마다 500ml 생수병을 산처럼 쌓아놓은 집”
NVIDIA: “큰 정수기는 유지하되, 필요한 곳에만 생수 묶음 몇 개 더 둔 집” | 196 |
| 12 | [메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수]
▶ CSP In-House ASIC Boom Drives MLCC Specification Concentration; Structural Shortages of High-End Specialty MLCCs May Emerge in 2H26, Says TrendForce
- TrendForce의 최신 MLCC 산업 조사에 따르면, 글로벌 CSP 간 AI 경쟁이 지속되면서 자체 ASIC 가속기 도입이 가속화되고 있으며, 이에 따라 소형 폼팩터, 고용량, 고내열 MLCC에 대한 의존도가 확대
- 이로 인해 수요는 제한된 프리미엄 사양으로 빠르게 집중되고 있으나 공급업체들의 생산능력 확대가 수요 증가 속도를 따라가지 못하면서, 2026년 하반기 구조적 공급 부족 가능성은 점점 더 간과하기 어려운 리스크로 부각
- TrendForce는 차세대 AI 가속기 플랫폼들이 최종 인증 단계에서 빈번한 설계 변경을 겪고 있으며, 이 과정에서 보드당 고사양 MLCC 탑재량이 크게 증가하고 있음을 강조
- 예를 들어 AMD는 MI450 플랫폼의 BOM에서 알루미늄 전해 커패시터와 탄탈 커패시터를 모두 MLCC로 대체해으며, 그 결과 47μF 2.5V X6S 0402 MLCC 사용량은 보드당 1,440개에서 10,544개로 증가
- 마찬가지로 NVIDIA Vera Rubin 플랫폼의 100μF 4V X6S 0805 MLCC 수요도 보드당 320개에서 500개로 증가
- 2026년 하반기에 진입하면서 Google TPU V8t/i, AWS Trainium4, Meta MTIA 400/450 등 주요 ASIC 플랫폼의 양산이 본격화될 것으로 예상되며, 이에 따라 MLCC 수요는 새로운 고점에 도달할 전망
- 반면 공급 증가는 이러한 수요 급증을 따라가지 못하고 있으며, 공급 타이트 조짐은 이미 심화
- Murata는 2025년 말 47μF 2.5V X6S 0402와 100μF 2.5V X6S 0603 등 고사양 MLCC 제품의 양산을 시작
- 삼성전기는 2026년 3월부터 양산에 들어갔으며, Taiyo Yuden과 Kyocera도 생산량을 확대 중
- 그러나 해당 사양은 제조 난이도가 매우 높고, 업계 전반적으로 수율 확보에 여전히 상당한 어려움이 존재해 실질적인 공급 확대에는 제약이 발생
- 또한 Murata의 신규 이즈모 공장은 2027년이 되어야 풀가동에 도달할 것으로 예상되어, 현재 수요 사이클에서 의미 있는 공급 완화 효과를 제공하기는 어려울 전망
- 일본 및 한국 주요 공급업체들의 Book-to-Bill(BB) ratio는 2026년 4월 이후 꾸준히 상승하고 있으며, 일부 고용량 X6S 제품의 리드타임은 기존 8주에서 최대 20주까지 연장
- 이미 장기공급계약(LTA)을 확보한 주요 CSP들은 우선 배정을 받을 것으로 예상
- 반면 공급 계약을 아직 확보하지 못한 ODM 및 시스템 업체들은 스팟 시장에서의 가격 프리미엄과 출하 지연을 동시에 겪을 가능성이 확대
- TrendForce는 3분기 말부터 4분기 초 사이 여러 수요 요인이 동시에 집중되면서, 지금까지는 잠재적 리스크에 머물렀던 공급 부족 가능성이 실제 시장 부족으로 전환될 수 있다고 전망
- 이에 따라 ODM들은 3분기 중 전략 재고 확보를 서두르고, 4분기 잠재적 공급 차질에 대비해 안전재고 수준을 높일 필요가 있음을 강조
https://buly.kr/CB6rcWe (Trendforce)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. | 137 |
| 13 | [설명자료] SKC, 글라스기판 2공장 증설 관련 보도에 대한 입장
금일 일부 매체에서 보도된 “SKC, 美 글라스기판 2공장 증설 백지화” 기사 내용 중 사실과 다른 부분이 있어 아래와 같이 회사의 공식 입장을 안내드립니다.
SKC의 반도체 글라스기판 사업 투자사인 앱솔릭스의 2공장 증설은 당사의 중장기 성장 전략과 사업 환경을 종합적으로 고려해 검토하고 있는 사안입니다. 현재까지 이를 백지화하거나 무산하는 방향으로 결정하거나 검토한 바는 없음을 알려드립니다.
글라스기판은 세계 최초로 상업화를 추진하는 신공정인 만큼 철저한 검증과 공정 안정화가 필수적입니다. 현재 앱솔릭스는 1공장의 상업화 준비 및 글로벌 고객사 대상 신뢰성 검증에 역량을 집중하고 있습니다. 향후 2공장 증설 여부와 시기, 투자 규모 등은 상용화 진척 상황, 고객 수요, 시장 환경 등을 종합적으로 고려해 결정될 예정입니다.
사실과 다른 추측성 보도로 인해 주주와 시장의 오해가 없기를 바랍니다 | 122 |
| 14 | 씨티 이세철 발언 정리
1. AI 사이클
현재 기업과 일반인의 AI 사용률은 10% 미만으로, 침투율이 절반을 넘어서는 시점을 5회로 본다면 지금은 9회 중 2회에 불과한 초기. 산업이 성장하고 실적이 좋아도 거시 경제(매크로) 이벤트 등에 의해 주가는 20~30%씩 출렁이며 우상향하는 특징을 보임
2. LTA
과거 LTA는 가격 고점(피크아웃)의 신호로 부정적으로 여겨지기도 했으나, 현재는 시클리컬(주기성)의 한계를 벗어나게 해주는 핵심 장치로 인식. 계약은 크게 세 가지 패턴으로 이루어집니다. 첫째, 가격의 상하단 범위(Min/Max)를 설정하는 방식, 둘째, 고객이 호텔 예약처럼 선수금(디파짓)을 걸어 상호 구속력을 갖는 방식, 셋째, 고객이 장비 투자 비용을 일부 보조하는 방식
3. 엣지 AI
데이터센터 증설이나 전력 등의 병목 현상이 발생하더라도, AI 수요는 사라지지 않고 '엣지 AI'(개인용 PC, 로봇 등)로 확산하는 풍선 효과가 나타날 것. 실제로 128GB 램을 탑재한 노트북이나 748GB를 탑재한 AI 데스크톱이 등장하는 등 새로운 형태의 기기들이 메모리 수요를 폭발적으로 견인할 것
4. 삼성전자
AI 연산은 인간의 뇌처럼 프로세서(로직)와 메모리가 통합되는 구조로 진화하고 있습니다. 삼성전자는 이를 하나의 패키지로 묶어 '턴키(Turnkey)'로 제공할 수 있는 유일한 기업이며, 이는 삼성 혼자 독식할 수 있는 거대한 잠재 시장. 구글이나 테슬라 같은 빅테크들이 자체 맞춤형 칩(TPU 등)을 내재화하려 하면서, TSMC의 대안으로 삼성전자 파운드리의 기회가 커지고 있음
5. 소부장
전공정 장비는 올해 하반기부터 내년 상반기까지 고객사의 신규 라인 가동을 위한 장비 투자가 선행돼 수주가 크게 증가할 것. 후공정 장비는 전공정 이후 약 6개월 뒤(내년 하반기)부터 후공정 장비들이 본격적으로 뜨기 시작. 소재주는 내년 말부터 2028년 이후까지 공장이 본격적으로 가동을 시작하면 가스, 케미칼, 슬러리 등 소모성 재료가 투입되므로 이 시기에 소재 기업을 주목해야 함
by NotebookLM
https://www.youtube.com/watch?v=rbMXg1CqMeM&t=27s | 122 |
| 15 | Perplexity CEO 아라빈드 스리니바스 인터뷰 중 네오클라우드 관련
Nebius나 CoreWeave 같은 회사들이 앞으로 지속 가능한 수천억 달러 규모의 회사가 될 수 있다고 보나요? 아니면 단기적인 공급 부족 문제를 해결하는 회사에 그칠까요?
아라빈드:
저는 분명히 그들이 지속 가능한 회사가 될 수 있다고 봅니다.
물론 그중에서 정확히 어떤 회사가 승자가 될지는 모르겠습니다. 그리고 Crusoe, Firebird 같은 다른 플레이어들도 있습니다.
결국 중요한 것은 얼마나 자원 조달을 잘하느냐입니다.
전력이 풍부한 지역에서 전력을 확보해야 하고, 데이터센터를 짓는 비용이 낮아야 하며, 데이터센터를 빠르게 올릴 수 있어야 합니다. 그리고 서비스가 안정적이어야 합니다.
예를 들어 누군가가 당신에게 GPU 10만 개를 사겠다고 약속한다면, 그 서비스 품질은 매우 좋아야 합니다. 공급을 미리 확보할 수 있어야 하고, 계획도 잘 세워야 합니다.
일부 회사들은 전력 계층에서도 혁신하고 있습니다. 직접 전력을 생산하는 것도 마진 구조를 개선하는 하나의 방법입니다.
그래서 저는 이 계층에 분명히 가치가 있다고 봅니다. 왜냐하면 이 일은 복제하기 어렵기 때문입니다.
OpenAI가 CoreWeave가 하는 모든 일을 직접 할 수 있다고 주장할 수도 있습니다. 실제로 OpenAI가 Stargate를 통해 하려고 했던 것도 그런 방향이었습니다.
그런데 왜 CoreWeave가 OpenAI보다 데이터센터를 더 잘 짓고 있을까요?
그건 이 일이 어렵기 때문입니다. 운영 집약적인 일입니다.
집중해야 합니다. 대부분의 시간을 인허가를 확보하는 데 써야 하고, 전력 문제를 해결해야 하고, 공급망 곳곳의 병목을 파악해야 하며, 계속 앞서 계획해야 합니다.
이 모든 시스템을 신중하게 테스트해야 하고, 데이터센터를 운영하면서 발생하는 온갖 물리적인 문제들도 처리해야 합니다.
TCO, 즉 총운영비용이라는 개념도 있습니다. 이것도 반드시 고려해야 합니다.
다만 저는 단순히 서버를 빌려주는 사업자라면 큰 가치가 없다고 봅니다.
그냥 GPU 서버 랙을 임대하는 회사라면, 여러 회사에 시간당 가격으로 서버를 빌려주는 것뿐이라면, 거기에는 큰 가치가 없습니다.
그 위에 반드시 소프트웨어를 구축해야 합니다.
AWS가 “Amazon Servers”가 아니라 “Amazon Web Services”라고 불린 이유가 바로 그것입니다.
즉, 자신들이 하는 일 위에 소프트웨어 오케스트레이션을 얹어야 합니다. 그래야 소프트웨어 수준의 마진을 얻을 수 있습니다.
그래서 Nebius 같은 회사들이 AI 모델 추론 쪽으로 가려는 움직임을 보이는 것입니다. 오픈소스 모델을 가져와 호스팅하거나, 고객의 모델을 호스팅하는 방식입니다.
Fireworks나 Base10 같은 회사들도 이런 비즈니스 모델을 갖고 있습니다.
그리고 NeoCloud 기업들도 이런 사업으로 갈 수 있습니다.
https://x.com/DrNHJ/status/2067106608694591723?s=20
https://youtu.be/OxFyVcO1Yow?si=relwC2539XzmEW2z | 144 |
| 16 | Perplexity CEO 아라빈드 스리니바스 인터뷰 중
Micron이 6~12개월 안에 Meta보다 더 가치 있을 수 있다
제 요점으로 돌아가면, HBM 공급사인 Micron이 향후 6개월에서 12개월 안에 Meta보다 더 가치 있어지는 것이 불가능한 일은 아닐 수 있습니다. Micron은 이미 약 1조(달러) 수준이고, Meta는 약 1.3~1.4조입니다.
진행자: 그걸 좀 이해할 수 있게 설명해 주시겠어요? 메모리는 이미 엄청난 병목이고, 매출원가 기준으로 가격이 5배 올랐습니다. 그런데 사람들은 "와, Micron은 이 시점에서 완전히 가격에 반영됐다(fully priced)"고 합니다. 왜 완전히 반영된 게 아닌가요?
Aravind: 왜냐하면 그게 여전히 병목이기 때문입니다. 무엇이든 병목인 것이 가격(주도권)을 쥡니다. AMD가 정말 잘 나가는 건 CPU가 다시 병목이 됐기 때문입니다. 에이전트 루프, 에이전트 하네스가 전부 CPU 위에서 돌아가고 있어요. 토큰은 GPU에서 프런티어 모델이 만들어내지만, 실제 작업은 — 예를 들어 Claude가 코딩 스크립트를 생성해서 여러 웹사이트에서 500개 파일을 다운로드하고, 많은 데이터를 가공(mung)하고, 특정 방식으로 변환하고, 플롯을 만들어 사람들과 공유할 수 있는 웹사이트에 호스팅하기로 결정한다면, 그 모든 컴퓨팅(작업)은 CPU에서 돌아갑니다.
에이전트는 인간보다 CPU를 더 많이 씁니다. 그래서 갑자기 엔터프라이즈 CPU 수요가 늘고, 그 수혜자가 Intel과 AMD 같은 곳입니다. 그러니 이들이 병목이 되는 거죠. 누가 됐든 병목이 되는 쪽이 이깁니다.
그래서 지금은 인프라가 병목입니다. 수요는 많은데 공급이 부족하니까요. 그래서 메모리, 스토리지를 위한 SSD, CPU 컴퓨팅을 공급하는 쪽 — 이들이 갑자기 흥미로워집니다.
https://youtu.be/OxFyVcO1Yow?si=relwC2539XzmEW2z
https://x.com/DrNHJ/status/2067103267268780090?s=20 | 105 |
| 17 | https://www.wsj.com/business/autos/european-auto-shares-fall-after-bmw-cuts-guidance-004862a3
: BMW가 2분기 실적을 발표하며 중국 시장 부진과 경쟁 심화, 중동분쟁으로 인한 운영비용 증가, 유가 상승 등으로 소비자 신차 구매심리 하락 등으로 매출이 하락했다고 발표.
: 특히 아태지역에서 매출이 크게 하락하며 미주/유럽 판매량 증가분이 모두 상쇄되었다고 설명.
: 이에 따라 BMW는 연간 가이던스로 EBIT 이익률을 기존 4-6%에서 1-2%로 하향하는 등 실적 전망치를 모두 조정.
: 해당 발표 후 BMW는 주가가 11% 하락했으며, 벤츠와 폭스바겐, 스텔란티스와 볼보자동차 모두 3% 이상 하락.
#자동차기계로봇 #BMW | 152 |
| 18 | 美 트럼프 행정부, '풍력 규제' 위헌 소송에 백기…규제 전면 백지화에 재생에너지 업계 '완승‘
- 주요 외신(CleanTechnica, Inside Climate News)에 따르면, 트럼프 행정부는 연방 법원의 '풍력발전 금지 행정명령 무효' 판결에 대해 제기했던 항소 신청을 스스로 철회
- 앞서 지난해 미국 17개 주의 법무장관과 워싱턴 D.C.는 트럼프 대통령이 발령한 풍력발전 금지 행정명령이 위법하다며 연방 법원에 소송을 제기
- 지난해 12월 매사추세츠 연방법원은 해당 행정명령에 대해 "독단적이고 자의적(capricious and arbitrary)"이라며 위헌 및 무효 판결
- 사법부를 상대로 한 법적 명분이 부족하고 승산이 없다고 판단해 결국 백기를 든 것으로 분석
- 업계는 이번 트럼프 정부의 법적 후퇴가 미국 친환경 에너지 시장의 정책적 불확실성을 해소하는 중대한 전환점이 될 것으로 평가
링크: https://m.news.nate.com/view/20260616n16896?mid=m02&list=recent&cpcd= | 113 |
| 19 | 삼성 특별주주환원 150조원 + 일반주주환원 10조원
뉴스 내보내 이자식들아 | 255 |
| 20 | [하나증권 반도체 김록호/김영규]
Company Research
삼성전자 (005930.KS/매수): 성과급 반영해도 실적 전망치 상향
링크: https://vo.la/7jWXkOp
■ 2Q26 Preview: 예상보다 강한 메모리 가격
삼성전자의 26년 2분기 매출액은 179조원(YoY +140%, QoQ +34%), 영업이익은 92조원(YoY +1,850%, QoQ +61%)으로 전망. DRAM의 평균판매가격이 당초 예상치를 상회할 것으로 파악되어 가격 가정을 상향 조정. 서버 및 PC DRAM의 견조한 가격 흐름 속에서 LPDDR 가격의 상승폭이 예상치를 크게 상회한 것으로 파악. 중화권 및 로컬 스마트폰 업체들의 스마트폰 물량 하향 조정에도 불구하고 Nvidia를 필두로 AI CPU에 탑재되는 LPDDR 수요 강도가 강한 것으로 추정. 메모리 반도체를 제외한 여타 사업부는 계절성 및 원가 부담 속에 전분기대비 부진한 실적이 전망. 금번 실적 전망부터 26년 2~4분기에 DS 부문 영업이익의 10% 수준을 성과급 충당금으로 반영
■ 일반 DRAM에 이어 HBM도 가격 상승에 기여
일반 DRAM은 25년 하반기 이후 2026년 연중으로 실적을 견인해 왔음. 2027년에는 HBM이 실적 상향에 기여할 것으로 예상. 고객사의 제품 출하 지연 등으로 인해 2026년 HBM 4의 실적 기여도는 당초 예상했던 것보다 축소되었음. 당초에는 HBM 3E가 출하된지 1년이 지나면서 가격은 하락 추세에 있고, HBM 4가 이를 상쇄하는 흐름이 나올 것이라 예상했었음
2027년은 HBM 4 비중이 역전되면서 Blended ASP 상승이 가능한데, 이와 더불어 일반 DRAM의 가격 상승을 감안한 가격 협상이 진행될 가능성이 높아진 것으로 파악. 일반 DRAM 가격은 2026년 HBM 가격 협상이 진행되던 25년 하반기대비 약 4배 상승해 있기 때문에 2027년 HBM 가격은 기존대비 상승폭이 확대될 것으로 기대. HBM 가격 협상이 윤곽이 잡히게 되면 2027년 실적 전망치 상향에 기여할 것으로 판단
■ 저평가 받을 이유 없다. 목표주가 재차 상향
삼성전자에 대한 투자의견 ‘BUY’를 유지하고, 목표주가를 480,000원으로 상향. 2027년 영업이익을 기존대비 8% 상향했고, 12개월 선행 추정치에서 2027년 가중치가 확대되었음. 아울러 최근 글로벌 반도체 업체들의 멀티플 레벨업을 반영해 메모리 및 파운드리 부문에 적용. 2027년 영업이익이 상향되었는데, 해당 전망치에는 영업이익대비 10%의 성과급 충당금을 반영. 그럼에도 불구하고 LPDDR의 예상보다 높은 가격을 반영해 26년 2분기 및 3분기 가격 가정을 기존대비 상향 조정했기 때문에 2027년 영업이익이 상향 조정
2026년 진행될 주주환원도 주요 기대 포인트. 2026년 FCF는 약 308.8조원으로 전망되는데, 이중 50%를 주주환원에 이용하면 약 153.2조원에 달함(24~25년 초과환원분 제외). 여기에 2025년 FCF 50% 내 자사주 및 배당 비중을 적용하면, 2026년 자사주는 66.4조원, 배당금은 약 77조원에 달함. 이는 주당 배당액 14,850원에 달하는 금액이며, 현재 주가 대비 배당수익률 4.3% 수준. 최근 1개월 이상 삼성전자의 주가가 여타 메모리 업체대비 언더퍼폼하고 있는데, 뚜렷한 근거를 찾기 어렵기 때문에 이를 활용한 투자전략이 필요하다고 판단
(컴플라이언스 승인을 득함) | 175 |
