시장 이야기 by 제이슨

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이 채널의 모든 내용들은 투자의 아이디어를 제공하는 것이지 직접 매수매도 추천을 드리는것이 아닙니다. 또한 이곳에 올라오는 모든 글은 믿을만한 정보를 바탕으로 작성 되지만 그것이 완벽하고 정확한 것을 의미하는 것은 아닙니다. 따라서 이곳의 글을 바탕으로 투자하였을 경우 모든 책임은 투자가에게 있는 것입니다 문의 jasonk0402@naver.com

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Koreya91 Iqtisodiyot & Moliya3 450...

📈 Telegram kanali 시장 이야기 by 제이슨 analitikasi

시장 이야기 by 제이슨 (@bumgore) Koreys til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 34 738 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 3 450-o'rinni va Koreya mintaqasida 91-o'rinni egallagan.

📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika

невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 34 738 obunachiga ega bo‘ldi.

08 Iyul, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni 519 ga, so‘nggi 24 soatda esa 52 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.

Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 19.47% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 13.04% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 6 761 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 4 527 ta ko‘rish yig‘iladi.
Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 12 ta reaksiya keladi.

📝 Tavsif va kontent siyosati

Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“이 채널의 모든 내용들은 투자의 아이디어를 제공하는 것이지 직접 매수매도 추천을 드리는것이 아닙니다. 또한 이곳에 올라오는 모든 글은 믿을만한 정보를 바탕으로 작성 되지만 그것이 완벽하고 정확한 것을 의미하는 것은 아닙니다. 따라서 이곳의 글을 바탕으로 투자하였을 경우 모든 책임은 투자가에게 있는 것입니다 문의 jasonk0402@naver.com”

Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 09 Iyul, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.

34 738

Obunachilar

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6 761

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~ 5 02248 soatlar

19.47%

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Iyun '26

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Sana	Obunachilarni jalb qilish	Esdaliklar	Kanallar
09 Iyul	+10
08 Iyul	+52
07 Iyul	+22
06 Iyul	+28
05 Iyul	+10
04 Iyul	+2
03 Iyul	+4
02 Iyul	+23
01 Iyul	+1

Kanal postlari

2조 4388억

2	2H26 아시아 AI 공급망 전망 골드만 관점 1: 아시아 AI 하드웨어 공급망에 대한 강세 유지 AI 서버/데이터센터向 사이클을 판단하는 두 가지 바텀업 지표 (1) 반도체/부품 공급이 수요를 초과하는 신호, (2) 고부가가치 기술에서 저비용 트렌드로의 전환 신호(기술 진화 둔화) 아직 나타나지 않음 서버(인프라) 투자를 넘어 피지컬 AI, 엣지 AI 등 엣지 디바이스 침투 확대가 다음 성장동력이 될 가능성 연초 이후 아시아 AI 공급망(하드웨어) 주가가 크게 상승했지만, AI 사이클이 여전히 크고 길다고 판단하여 2H26에도 전반적으로 강세 스탠스 유지 관점 2: 서브세그먼트 확장뿐 아니라 개별 종목 리스크-리턴 정밀 분석 필요 메모리 등 주요 서브세그먼트의 타이트한 수급이 기존 예상보다 더 장기화될 전망 MLCC 등 니치 전자부품·전자재료 밸류에이션이 1H26에 이미 상승 → 2H26에는 실리콘 웨이퍼, 아날로그/전력반도체(중국 제외)까지 수급 타이트닝이 확산될 가능성 실리콘 웨이퍼: Shin-Etsu Chemical, SUMCO 아날로그/전력반도체: Renesas Electronics, Rohm 이미 수급이 타이트해 밸류에이션이 선반영된 종목들은 개별 리스크-리턴 분석이 더욱 중요 체크포인트: 가격/ASP 상승의 수혜 정도 적시 투자를 통한 생산능력 제약 해소 능력 AI 관련 미래 이익 기여 대비 밸류에이션 저평가 여부 컨센서스에 반영되지 않은 개별 모멘텀(idiosyncratic driver) 7월 6일 Nittobo를 Neutral→Buy로 상향 — T-Glass 수급 장기화 및 가격/ASP 긍정 영향 근거 그 외 개별 리스크-리턴 기준으로 평가 중인 종목: Panasonic, Sumitomo Electric Industries, Lasertec, Ebara 관점 3: 리스크오프 대비 안전판 종목 AI 하드웨어 대표주가 어떤 이유로든 리스크오프 국면에 처할 경우를 대비, AI 디스럽션을 오히려 새로운 사업기회로 활용하는 종목에 주목할 필요 단순한 disruption 정도뿐 아니라, AI가 소프트웨어/시스템 구축(사이버 솔루션 등)에 대한 신규 수요를 창출하는 위협/기회 요인도 포함 생성형 AI 수혜 예시 종목: NRI, Baycurrent, NEC, Fujitsu, Recruit — 매도 과다 상태일 경우 투자 후보로 부각될 소지	5 043
3	📊 HSBC 2026년 중반기 투자 전망 요약 🌍 배경 중동 분쟁 지속 → 에너지 가격 상승, 인플레이션 압력, 공급망 차질 우려 ⚠️ 하지만 세계 경제는 예상보다 회복탄력적 💪 (코로나·러우전쟁 이후 다변화된 공급망 덕분) 성장의 핵심 동력: AI, 에너지, 국방 3대 엔진 🤖⚡️🛡 🎯 투자 4대 우선순위 AI 주도 미래에 투자 (반도체, 데이터센터 등) 에너지·안보 자립에 투자하는 정부 수혜주 멀티에셋 전략으로 포트폴리오 회복력 강화 (채권+금+대체투자+통화 분산) 아시아 혁신·인컴 지속 활용 (바벨 전략 유지) 📈 자산별 전망 주식: 🇺🇸 미국 비중확대(AI·에너지 수혜), 🇪🇺 유럽 비중축소(에너지 수입국 취약), 🌏 북아시아(중국·한국) 선호, 인도는 비중축소 채권: 당분간 큰 자본차익 기대는 어려움 → 쿠폰 수익(캐리) 중심, IG 선호, 일부 EM 채권 매력적 (멕시코·브라질·남아공) 통화: 달러 완만한 약세 예상, AUD 최선호, CNY·SGD·KRW도 상승여력 👍 금 🥇: 포트폴리오 안정성 위해 지속 보유 권장 헤지펀드: 아시아 롱숏, 멀티전략/멀티PM 선호 사모시장: PE는 회복세, 사모신용은 매력적 수익률 지속되나 선별 중요 부동산: 프라임 오피스·물류 강세, 고금리로 수익률 압축은 제한적 💡 5대 하이컨빅션 테마 🌏 아시아 혁신과 인컴 (데이터센터 붐, 중국 기술/제조) 🚀 파괴적 기술 (우주·항공·AI 생태계) ♻️ 기후 행동 (생물다양성·순환경제) 🤝 진화하는 사회 (다양성·웰니스 경제, 에너지 자원안보) 💰 변동성 속 다양한 수익원 (북미 재산업화, 금융주, M&A, 크레딧 선별) ✍️ 결론 단기 변동성은 불가피하지만, AI·에너지·국방 투자라는 구조적 성장동력이 강력해 "신중하지만 낙관적인" 스탠스를 유지 🧭✨ ** 첨부 파일 참조	3 309
4	AI가 산업 수익 풀에 미치는 영향 – 파트 III (스태핑 산업 사례 연구) 골드만 핵심 배경 하이퍼스케일러(AWS, MSFT, Google, Meta)의 AI 인프라 투자가 2026년 약 7,400억 달러에서 2027년 약 1조 달러로 급증하면서, 이 막대한 투자를 정당화할 만한 하류(downstream) 수익 풀 확보가 필요해졌습니다. 골드만삭스는 이를 측정 가능한 사례로 분석하기 위해 스태핑(인력파견/채용) 산업을 선택했습니다. 주요 수치 (수요 측 압박) AI로 인한 채용 수요 압축이 노출시키는 기존 수익 풀: 임시직(Temp) 스태핑: 약 100억 달러 (사무/행정, 경영·재무, IT, 헬스케어에 집중) 정규직(Perm) 채용: 약 410억 달러 (경영직, 헬스케어 비중 최대) 프리랜서: 약 120억 달러 (소프트웨어 개발, 디자인 중심) 신규 기회 (하류 수익화 풀) 리크루터 워크플로우 자동화: 약 380억 달러 온라인 채용 마케팅/매칭: 약 170억 달러 AI 관련 채용 증가로 인한 TAM 확장: 약 20억~120억 달러 (중간값 약 60억 달러) 투자 결론 (종목별 의견) 종목 투자의견 목표주가 논리 KFY (Korn Ferry) 매수 $84 어드바이저리 중심 임원 서치, AI 자동화에 덜 노출 FVRR (Fiverr) 매수 $26 프리랜서 시장 성장 수혜 UPWK (Upwork) 매수 $17.50 AI 관련 GSV 급성장(+40% YoY) Recruit Holdings 매수 ¥10,800 Indeed의 AI 매칭 및 독점 데이터 우위 MAN (Manpower) 중립 $33 PowerSuite로 생산성 개선하나 부문별 혼조 ZIP (ZipRecruiter) 중립 $3.50매크로 민감, AI 투자 중 RHI (Robert Half) 매도 $23 화이트칼라(재무/회계, IT) 노출 과다로 AI 리스크 최대 리스크 요인 AI가 노동력을 대체하기보다 보완해 고용 수요가 예상보다 견조할 가능성 워크플로우 통합이 예상보다 느릴 가능성 인간의 판단·법적 책임이 필요한 영역에서 자동화 한계 기술기업 간 경쟁으로 AI 제공업체가 예상만큼 가치를 포착하지 못할 가능성	2 879
5	LG전자 골드만 투자의견: Neutral 유지 목표주가: 139,000원으로 상향 (기존 122,000원 대비 +14%) 2Q26 잠정 실적 📊 영업이익 1.6조원 — GS 추정치(1.1조원), 블룸버그 컨센서스(1.3조원) 모두 큰 폭 상회 🎉 서프라이즈 주요 원인: 관세 환급 일회성 이익(수천억 원 규모 추정) + MS(미디어엔터테인먼트) 부문 마진 예상 상회 사업부문별 세부내용은 7월 30일 실적발표에서 공개 예정 사업부문별 코멘트 🔍 가전(HS) 구독서비스 수요 견조로 매출 소폭 상회, 관세 환급 일회성 이익으로 영업이익 대폭 상회 미디어엔터(MS) 글로벌 스포츠 이벤트 특수로 OLED TV 판매 호조, webOS 강한 성장세, 마진도 예상 상회 전장(VS) 매출은 대체로 예상 부합, 비용 인식 조기반영(일회성 요인)으로 영업이익은 예상 하회 에코솔루션(ES) 매출은 예상 부합, 마진은 전년比 축소됐지만 우려보다는 양호 실적 추정 상향 & 목표주가 조정 📈 2Q26 가이던스 및 HS·MS 부문 이익 추정 상향을 반영해 2026E/2027E/2028E EPS를 각각 14%/9%/15% 상향 밸류에이션 기준 연도를 2026E 단일에서 2026E-2027E 평균으로 롤포워드 LG이노텍(LGI), LG전자인디아(LGEI) 최신 목표주가 반영해 SOTP 목표주가 122,000원 → 139,000원으로 상향 밸류에이션 방법론 💰 2026E-2027E EV/EBITDA 기준 SOTP(부문합산) 12개월 선행 P/B 1.2배 (2026E/2027E ROE 11%/12%), P/E 11.2배 수준 하방/상방 리스크 ⚠️ OLED TV 수요 강도(상승/하락 양방향) 가전(H&A) 마진 방향성 전장부품 매출 성장 속도 투자 논거 📝 LG전자는 가전·전장·상업용 전자제품 제조사이자 세계 최상위 가전업체 중 하나. 가전/TV 수요 둔화 및 마진 압박 지속으로 매출 성장과 마진 개선 여력이 제한적이라 판단해 Neutral 유지	3 137
6	LG에너지솔루션 제이피모건 투자의견: Overweight 유지 목표주가: 430,000원으로 하향 (기존 530,000원 대비 -18.9%, 기준시점도 Dec-27→Jun-27로 변경) 2Q26 실적 영업이익 113십억원 (영업이익률 1.5%) — JPM 추정치(86십억원)는 상회했으나 블룸버그 컨센서스(211십억원)는 소폭 하회 AMPC(첨단제조생산세액공제) 제외 영업이익률은 -1.7%로, 1Q26의 -6% 대비 개선 2Q 실적에는 의미 있는 완성차(OEM) 보상금이 반영되지 않은 것으로 추정 핵심 포인트 ESS 생산 병목 지속: 2Q AMPC가 전분기 대비 +27% 증가에 그쳐 예상(+40~50%)을 하회. 미국 ESS 출하량은 1Q26 4.6GWh → 2Q26 6GWh(+30% QoQ)로 JPM 추정치(7GWh, +50%)를 소폭 하회. 다만 채널 체크 결과 ESS 팩 조립을 도울 2번째 협력업체를 확보해 3Q26에는 병목이 대부분 해소될 가능성 테슬라 유럽 점유율 확대: 호르무즈 위기로 유럽 EV 침투율이 33%까지 상승, 상하이 공장發 테슬라 수출이 2Q26 QoQ +28% 급증 — 해당 배터리는 대부분 LGES가 공급한 것으로 추정 미국 가정용 ESS 설치 사상 최고치: 지방정부 보조금 및 전기료 상승(캘리포니아, 텍사스, 하와이, 애리조나 등)에 힘입어 3~4월 월간 약 500MWh 기록 얼티엄(Ultium) 공장 3분기 재가동 예상: GM 오하이오 워런 공장 근로자들이 2026년 8월 복귀 예정. GM 북미 EV 판매는 2Q에 +29% QoQ (캐딜락 라이릭/옵틱, 쉐보레 볼트 복귀 견인) 모델 조정: 실적 발표 후 FY26 미국 ESS 출하량은 하향(생산 병목 반영), FY27 미국 EV 출하량도 수요 부진 반영해 하향. 다만 테슬라·유럽 출하량 추정치는 상향 조정. 종합적으로 FY26/27 EPS를 각각 31%/16% 하향 투자 논거 및 밸류에이션 LGES는 세계 top-5 EV 배터리 공급업체. 개선되는 제품 믹스와 견조한 미국 ESS 물량이 Overweight 근거 미국 ESS 주문은 AMPC 분담률이 낮아 EV 배터리 주문 대비 주주 귀속 순이익 기여도가 훨씬 높음 2024년 중반 이후 누적 100GWh 이상의 LFP ESS 주문을 확보했으며, 이는 약 4조원의 누적 순이익으로 추정 ESS 매출 비중이 2024년 8%에서 2027년 30% 이상으로 상승할 것으로 전망 밸류에이션: 2년 선행 EV/EBITDA 15배 적용 (한국 EV 배터리 밸류체인 평균 수준) → Jun-27 목표주가 430,000원 하방 리스크 태양광 ITC(투자세액공제) 단계적 폐지로 미국 ESS 수요 예상 하회 분담 계약구조에 따른 미국 보조금(섹션 45X AMPC) 상실 한국/인도네시아향 미국 관세로 인한 원가 상승	7 082
7	2조 1944억	4 911
8	Matn yo'q...	5 402
9	삼성전자 씨티 투자의견: Buy 유지 목표주가: 530,000원 (변동 없음) 투자 포인트 AI 메모리 수요의 지속적 성장에서 수혜 지속 전망: 선도적 D램/낸드 생산능력, HBM4 리더십 회복, 미국 테크 기업들과의 파운드리 파이프라인 확대 삼성을 칩 설계·제조·HBM 공급·후공정 패키징을 아우르는 유일한 엔드투엔드 AI 턴키 공급자로 평가 실적 반영해 26E/27E 영업이익 추정치를 2% 미만 소폭 조정, 목표주가는 530,000원 유지 Bull/Base/Bear 시나리오 (12개월) Bull 580,000원 D램/낸드 ASP +350%/+350%, 스마트폰 ASP +30% (2026E) Base 530,000원 D램/낸드 ASP +295%/+296%, 스마트폰 ASP +24% (2026E) Bear 230,000원 D램/낸드 ASP +200%/+200%, 스마트폰 ASP +15% (2026E) 밸류에이션 방법론 SOTP(부문합산) 방식, 2026E EBITDA 기준 부문별 EV/EBITDA 배수: 메모리 7.6배, 파운드리 4.1배, 디스플레이 0.5배, 모바일 4.8배, 가전 2.0배 하방 리스크 주요 고객사향 HBM 승인 지연 PC 판매 부진 및 낸드 수요 예상 하회 경쟁사의 공격적인 메모리/파운드리 투자로 인한 가격 하락 휴대폰 시장 경쟁 심화로 마진 축소 원화 대폭 절상 시 실적 영향	11 956
10	https://n.news.naver.com/mnews/article/025/0003536074?sid=110	5 617
11	https://n.news.naver.com/mnews/article/025/0003536072?sid=110	5 555
12	Matn yo'q...	5 599
13	2025년 7월 8일 서울 현충원 39.4도	5 288
14	삼성전자 골드만 투자의견: Buy 유지 목표주가: 480,000원 우선주(005935.KS): 목표가 360,000원 2Q26 실적 핵심 2Q26 영업이익 89.4조원 발표 — GS 추정치(90.8조원)와는 비슷했지만 블룸버그 컨센서스(85.9조원)는 상회 반도체 부문에 15조원 이상의 특별 보너스 충당금이 반영된 것으로 추정, 이를 제외한 핵심 영업이익은 100조원 이상으로 추산 — 사실상 GS 및 컨센서스 대비 상당한 서프라이즈 실적 발표 당일 주가는 오히려 7% 하락했으나, GS는 메모리 사업 펀더멘털은 견고하다고 평가 부문별 코멘트 DRAM/NAND: 예상보다 강한 실적 견인, 2Q26 DRAM ASP +47% QoQ, NAND ASP +66% QoQ 추정. DRAM 영업이익률 80%, NAND 64% 수준으로 추정 HBM: HBM4 순조로운 램프업으로 세계 최초 HBM4 매출 10억 달러 돌파. 2027년 HBM 가격 전망을 큰 폭 상향 (전년비 약 90% 성장 예상) 파운드리/LSI: Galaxy S26용 Exynos와 HBM4 4nm 베이스다이 생산으로 가동률은 견조했으나, 충당금 반영으로 실제 손실은 예상보다 컸음 스마트폰: 메모리 원가 상승 영향으로 사상 최초로 영업손실 발생한 것으로 추정. 메모리 가격 상승이 지속되는 한 마진 악화도 계속될 전망 실적 전망 상향 2026E/2027E/2028E EPS를 각각 0.2%/3.7%/4.4% 상향 (DRAM 이익 전망 상향 및 원화 환율 가정 상향이 스마트폰 부문 하향 조정분을 상회) 밸류에이션: 12개월 선행 P/E 5.3배, P/B 2.2배로 여전히 매력적이라고 평가 향후 실적발표(7월 30일) 주요 관전포인트 고객사와의 LTA(장기공급계약) 세부사항 — 계약 건수, 기간, 가격구조, 선수금 비중 등 최근 발표된 장기 캐펙스 계획과 중기 생산능력 영향 HBM4 진행상황 및 가이던스 메모리 사이클 및 수급 전망에 대한 회사측 시각 메모리 가격 상승에 따른 수요파괴 우려와 스마트폰 사업 영향 파운드리 가동률 및 신규 고객 수주 자본배분(주주환원, M&A) 업데이트 하방 리스크 메모리 수급 급격한 악화 스마트폰 마진 급격한 축소 모바일 OLED 시장점유율 하락	19 765
15	삼성전자 제이피모건 투자의견: 🟢 Overweight (매수) 유지 목표주가: 480,000원 (현재가 299,000원 대비 상승여력 있음) 시장 컨센서스(75~84조원) 상회하는 어닝서프라이즈 🎉 단, 1H26 노무비 충당금 15조원+ 반영된 수치 (일회성 비용 감안 필요) 완전한 실적은 7월 30일 공시 예정 🔑 핵심 포인트 메모리 가격 강세 🧠 — NAND 블렌디드 ASP가 전분기 대비 70%↑ (JPM 예상 53% 상회), D램은 예상보다 소폭 낮음 파운드리/LSI 🏭 — 4nm HBM4 베이스다이 양산 본격화. 다만 일회성 인건비로 적자폭 확대. 구글·Anthropic·메타·AMD·BYD 등 신규 고객 논의설 📰 세트사업(MX) 📱 — 부품 가격 상승으로 마진 악화 가속 중, 적자전환 여부는 불확실 밸류에이션 💎 — FTM P/E 5.2배로 "전세계에서 가장 싼 메모리주"라고 평가. 구조적 공급부족(멀티이어 쇼티지, LTA 비중 확대 등)이 아직 주가에 충분히 반영 안 됨 👀 향후 관전포인트 CSP(클라우드) 고객 캐펙스 코멘트 💻 메모리 LTA(장기계약) 진행상황 📝 KV캐시 오프로딩 관련 메모리 기술 트렌드 주주환원 정책 (JPM 추정: 2024~26년 누적 110조원+ 환원) 💵 ⚠️ 하방 리스크 메모리 다운사이클 장기화 ASIC향 HBM 수요 둔화 HBM 인증 지연 모바일 출하 부진	6 035
16	Matn yo'q...	5 607
17	Matn yo'q...	5 679
18	Matn yo'q...	5 838
19	Matn yo'q...	8 121
20	Matn yo'q...	8 587

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