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Repost from 하나 중국/신흥국 전략 김경환
>>‘에이전트의 최종 시험’에서 Fable 5, GPT 5.5에 패배
•Berkeley 연구진이 AI의 실제 업무 수행 능력을 평가하기 위한 새로운 벤치마크 테스트인 ALE를 공개했음. 결과에 따르면, 기존에 최고 수준으로 평가 Claude Fable 5의 통과율은 22%로, GPT 5.5의 24%보다 낮았음. 또한 Fable 5는 GPT 5.5보다 훨씬 높은 비용을 사용한 것으로 나타났음
•더 주목할 점은 최고 난이도 과제에서는 두 모델 모두 통과율이 0%를 기록. 이는 현재 AI 모델들이 벤치마크 시험에서는 뛰어난 성적을 보일 수 있지만, 실제 복잡한 업무 환경에서 요구되는 종합적인 문제 해결 능력은 아직 크게 부족하다는 사실을 시사
•이번 결과는 ‘시험을 잘 푸는 AI’와 ‘실제 일을 잘하는 AI’ 사이에 상당한 격차가 존재하며, 현존 최상위 AI 에이전트들조차 현실 세계의 복합적 업무를 안정적으로 수행하기에는 아직 한계가 있음을 시사
>“智能体最后的考试”，Fable 5竟然不敌GPT 5.5 https://wallstreetcn.com/articles/3774505#from=ios
| 2 | * 코스닥 8위' 리노공업 이채윤 대표, 시총 약 10% 물량 블록딜…"할인율 12%"
- 코스닥 시가총액 8위 기업(12일 기준) 리노공업의 최대주주 이채윤 대표가 전체 시가총액의 10%에 육박하는 7천315억원 규모의 지분 매각을 시간외 대량매매(블록딜) 방식으로 마무리 지었다. 12일 업계에 따르면, 이번 블록딜 추진 과정에서 당초 논의되던 계약 체결 예정 단가에 12% 수준의 할인율이 적용된 것으로 알려졌다. 블록딜 과정에서 통상 5~10%의 할인율이 적용된다는 점을 고려하면, 대규모 물량을 원활하게 소화하기 위해 시장 평균치를 웃도는 할인율을 적용한 것으로 풀이된다.
이번 거래로 이 대표는 2025년 12월 말 기준 보유 중이던 2천641만8천345주(지분율 34.66%) 가운데 총 700만 주(발행주식 총수의 9.18%)를 매각했다. 이에 따라 이 대표의 잔여 지분은 25.48%로 줄었다.
목표가 대비 매각 대금은 줄어들었으나, 매수 주체인 자산운용사(펀드) 등 기관들이 전체 물량 중 약 2천530억원어치를 사들이는 등 대규모 물량을 적극적으로 소화해 내면서 시장 일각에서 제기되던 '거래 무산 우려' 등 오버행 불확실성은 빠르게 해소된 모습이다.
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4419763 | 74 |
| 3 | https://news.mtn.co.kr/news-detail/2026061310014925185 | 168 |
| 4 | >>SpaceX를 필두로 한 IPO 물결, 미국은 ‘고기를 먹고’ 대만·한국은 ‘국물을 마신다’ (대만경제신문)
•독일 Commerzbank는 SpaceX IPO가 글로벌 금융시장에 미칠 영향을 추정한 결과, 이번 IPO와 이에 따른 자금 유입이 AI 열풍이 미국 경제뿐 아니라 달러 가치까지 지지하고 있음을 보여준다고 분석
•이들은 외국인 투자자들이 미국 주식시장의 약 20%를 보유하고 있으며, 이 가운데 절반은 유럽 투자자라고 설명. 특히 기술주의 경우 유럽 등 해외 투자자들이 자국 내 대체 투자처를 찾기 어려워 외국인 보유 비중이 더 높을 가능성이 있다고 분석
•이를 바탕으로 SpaceX가 목표로 하는 750억 달러 규모의 자금 조달을 기준으로 계산하면 약 20%인 150억 달러가 상장일인 12일 미국으로 유입될 수 있다고 전망했음. 참고로 미국의 지난 분기 경상수지 적자는 1,907억 달러였음
•전략가들은 “지난 분기 경상수지 적자의 약 8%가 단 하루 만에 재조달될 수 있다는 의미로, 상당히 큰 규모”라며 “만약 그중 절반이 유럽에서 유입된다면 특히 달러/유로 환율 측면에서 달러를 지지하는 요인이 될 것”이라고 밝혔음
•또한 SpaceX IPO는 시작에 불과하다고 평가. 보호예수 해제 이후 추가 주식 거래가 가능해질 뿐 아니라 향후 수개월 내에 Anthropic과 OpenAI도 IPO를 추진할 것으로 예상된다고 설명. 전략가들은 “이번 IPO와 예상되는 자본 유입은 AI 열풍이 미국 경제뿐 아니라 달러도 지지하고 있다“고 평가
•다만 IPO를 통해 미국으로 유입된 자금의 일부는 결국 대만과 한국에서 반도체 및 관련 장비·소재를 구매하는 데 사용되면서 다시 해외로 유출될 것이라고 덧붙였음. 즉 AI 투자 자금의 직접적인 수혜는 미국이 가져가지만, AI 공급망의 핵심인 대만과 한국 역시 간접적인 수혜를 받게 된다는 의미
>https://money.udn.com/money/story/5599/9563293?from=ednappsharing | 149 |
| 5 | >>AI 소재 부족 현상이 확산되고 있음: 엔비디아가 직접 HVLP4 동박 구매에 나섰으며, 2026년 부족분은 1500톤에 달함
•공급망 경쟁이 최상단까지 확산. T-glass 유리섬유 원단 부족에 이어 HVLP4 동박이 2026년 새로운 병목으로 부상하고 있으며, 1500톤 규모의 부족이 예상되고 2027년에는 2500톤까지 확대될 것
•엔비디아는 이례적으로 CCL 업체를 거치지 않고 직접 동박과 유리섬유 원단 생산능력을 확보하고 있으며, 동시에 구글·AWS·메타에 협력적 선제 구매를 압박하고 있음. 수급 불균형은 단기간 해소되기 어렵고, 핵심 소재 생산 능력을 보유한 소수 공급업체들이 강한 가격 협상력을 확보하고 있음
>AI材料短缺蔓延：英伟达亲自下场抢购HVLP4铜箔，2026年缺口达1500吨 https://wallstreetcn.com/articles/3774502#from=ios | 138 |
| 6 |  그윈 샷웰 (Gwynne Shotwell, 스페이스X 사장 겸 COO): 우리는 우주 공간에서 랩터 엔진 점화를 해봤기 때문에 꽤 자신 있습니다. 하지만 다음 비행에서는 준궤도 발사를 한 번 더 해보고 싶습니다. 그러고 나서 14번째 비행에서는 최소한 궤도 진입을 시도해 보기를 희망합니다. 그리고 그 이후로도 계속 진행할 계획입니다.
기자: 알겠습니다. 합리적인 일정은 어떻게 예상하시나요? 아직 거쳐야 할 일이 많다는 건 알고 있습니다만.
그윈 샷웰: 해야 할 일이 많습니다. 지금이 6월 초이니 13번째 비행까지 한 달 정도 남은 것 같습니다.
기자: 네.
그윈 샷웰: 그 이후로는 매달 비행을 진행해야 할 것입니다.
기자: 그렇다면 올해 말쯤에는 실제로 운용되는 스타십을 볼 수도 있겠군요.
그윈 샷웰: 궤도에서 말인가요?
기자: 네.
그윈 샷웰: 그럼요. | 615 |
| 7 | https://x.com/SpaceX/status/2065415377165726146?s=20 | 716 |
| 8 | 구닥다리 하드디스크로 떼돈 버는 회사 - 인포마켓 강용운 대표 https://youtu.be/EeaSWXbhGvc | 979 |
| 9 | AI 특수, 범용 제품 품귀 현상... HDD 가격 5분기 연속 상승 및 상승폭 확대
AI 수요 증가에 힘입어 하드디스크 드라이브(HDD) 제조업체들이 데이터센터 수요에 우선적으로 공급하면서 범용 HDD의 품귀 현상이 발생했고, 이로 인해 HDD 가격이 5분기 연속 상승하며 그 오름폭도 확대되었다.
12일 니혼게이자이신문(닛케이) 보도에 따르면, 중국 PC 제조업체들의 강력한 수요와 더불어 AI의 대중화로 인해 HDD 제조업체들이 생산 능력을 데이터센터에 우선 할당하고 있다. 이로 인해 범용 HDD의 공급 부족 현상이 발생하며 HDD의 대량 거래 가격(계약 가격) 상승세가 가팔라지고 있다. HDD 제조업체와 고객사는 매 분기 가격 협상을 진행한다.
이번에 타결된 2026년 4~6월 지표 제품의 계약 가격은 전 분기(2026년 1~3월) 대비 10% 상승했다. 그중 4~6월 기간 데스크톱 PC 등에 사용되는 지표 제품인 3.5인치 1TB 가격은 개당 약 58.9달러로 전 분기 대비 10% 오르며 5분기 연속 상승했다. 노트북 및 게임기용 지표 제품인 2.5인치 1TB 가격은 개당 약 55.6달러로 역시 전 분기 대비 10% 상승하며 5분기 연속 오름세를 보였다. 이전까지 HDD 가격의 분기별 상승폭이 1~4%에 그쳤던 점을 감안하면, 이번 분기 상승폭은 눈에 띄게 확대된 것이다.
보도에 따르면, AI 수요 증가로 인해 HDD 제조업체들은 데이터센터에 사용되는 이른바 '니어라인 하드디스크(Nearline HDD)'라 불리는 대용량 제품의 생산을 확대하고 있다. 4~6월 니어라인 하드디스크 가격 역시 전 분기 대비 약 10% 상승한 것으로 알려졌다. HDD 제조업체들에 따르면, 니어라인 하드디스크 판매량의 약 60%를 구글(Google), 아마존(Amazon) 등 미국의 거대 클라우드 기업(하이퍼스케일러, hyperscalers)이 싹쓸이하고 있으며 그 비중도 매년 높아지고 있다. 하지만 그럼에도 불구하고 "미국 대기업들조차 필요한 물량을 충분히 확보하지 못하고 있는 상황"이다.
시장조사기관 테크노 시스템 리서치(Techno Systems Research)에 따르면, 4~6월 니어라인 하드디스크의 출하 용량은 전 분기 대비 5% 증가할 것으로 전망된다.
전 세계 주요 HDD 제조업체로는 씨게이트(Seagate Technology), 웨스턴디지털(Western Digital, WD), 그리고 도시바(Toshiba)의 자회사인 '도시바 일렉트로닉 디바이스 앤 스토리지(Toshiba Electronic Devices & Storage)'가 있다.
https://www.moneydj.com/KMDJ/News/NewsViewer.aspx?a=6c2fd55b-3183-4c06-a35b-48728f390463 | 1 110 |
| 10 | https://www.infomarket.ai.kr/guide | 793 |
| 11 | https://naver.me/xdMCatnr | 790 |
| 12 | https://www.donga.com/news/amp/all/20260612/134098952/1 | 899 |
| 13 |  JPM) ASE 테크, CPU수요 급증이 2.5D 패키징 병목을 심화하는 중
ASE 보고서의 핵심은 AI 서버 CPU 수요 급증이 2.5D 패키징 병목을 심화시키고 있으며, ASE가 그 최대 수혜주 중 하나로 부각되고 있다는 점입니다. 보고서는 ASE의 LEAP, 즉 선단 패키징·테스트 사업 전망이 기존보다 훨씬 강해졌다고 평가하며, 목표주가를 2027년 6월 기준 NT$650으로 상향했습니다. 이는 12개월 선행 EPS 약 20배를 적용한 것입니다.
가장 큰 변화는 엔비디아 Vera와 AMD Venice 같은 서버 CPU가 CoWoS-R, CoWoS-L 등 2.5D 패키징을 사용하면서 OSAT 업체들의 패키징 수요가 급격히 늘어나고 있다는 점입니다. 특히 AMD Venice CPU 관련 수요가 ASE에 강하게 유입되고 있으며, AMD의 2027년 full-process 2.5D 패키징 수요는 40만~50만 웨이퍼를 넘을 수 있어 ASE의 현재 생산능력을 크게 초과할 가능성이 있습니다. 이에 따라 ASE의 full-process LEAP 생산능력은 2028년까지 사실상 풀부킹될 가능성이 높다고 보고 있습니다.
ASE의 가장 큰 제약은 클린룸 부족입니다. ASE는 올해 들어 60만㎡ 이상 규모의 부지를 확보했고 거래 규모도 NT$350억 이상으로 추정되지만, 기존 시설을 전환하는 brownfield도 6~9개월, 신규 greenfield는 약 2년이 걸리기 때문에 2027년은 물론 2028년까지도 공급 부족이 이어질 가능성이 큽니다. 이 병목은 ASE의 가격 협상력과 LEAP 마진을 높게 유지시키는 요인입니다.
보고서는 ASE의 2027년과 2028년 설비투자 추정치를 각각 약 15억 달러, 10억 달러 상향했습니다. 그 결과 LEAP 매출은 2026년 38억 달러에서 2028년 111억 달러까지 성장하고, 2028년에는 ATM 전체 매출의 40% 이상을 차지할 것으로 전망했습니다. 특히 2027년 이후 증분 성장의 대부분은 full-process 패키징에서 발생할 것으로 보고 있습니다.
경쟁 측면에서는 Intel EMIB에 대해 크게 우려하지 않는다는 시각입니다. EMIB가 일부 대형 ASIC 프로젝트에서 채택되고 있지만, 이는 CoWoS 공급 부족과 OSAT 클린룸 부족에 따른 대안 성격이 강하다고 보고 있습니다. ASE는 주로 CPU처럼 상대적으로 작은 reticle size 패키지에 강점이 있으며, HBM을 포함한 대형 AI 가속기용 CoWoS 패키지와는 포지셔닝이 다르다는 판단입니다.
기존 mainstream 패키징도 예상보다 견조합니다. AI 전력 관련 부품, AI 인접 부품, 자동차·산업용·네트워킹 회복이 수요를 뒷받침하고 있으며, AI 수요가 기존 패키징 capacity를 잠식하면서 wire bonder 수가 6개 분기 연속 감소하고 가동률과 가격이 개선되고 있습니다. 보고서는 mainstream 패키징 매출이 2026년에 전년 대비 13% 성장하고, 2027~2028년에도 안정적인 성장을 이어갈 것으로 전망했습니다.
테스트 사업도 강한 성장 축입니다. ASE의 advanced testing 수요는 2026년에 전년 대비 150% 이상 증가할 것으로 추정되며, 특히 TSMC로부터의 chip probing 외주 확대가 핵심 성장 요인입니다. 2027년에는 GPU와 TPU final test에서 점유율 확대 가능성이 있으며, Advantest의 엔비디아 final test용 burn-in oven이 2026년 1분기에 인증을 통과하면서 ASE가 엔비디아 GPU final test 공급망에 소량 진입할 가능성도 높아졌다고 보고 있습니다. Google TPU v8t, AWS Trainium 3, Meta MTIA 등 주요 ASIC 프로젝트에서도 final test 솔루션을 제공할 가능성이 언급됐습니다.
수익성 측면에서는 ASE의 ATM gross margin이 2026년 4분기에 30%에 도달하고, 2027~2028년에도 30% 이상을 유지할 것으로 예상했습니다. LEAP의 모든 구성 요소가 30% 이상의 구조적 마진을 갖고 있고, mainstream 패키징도 가격 상승과 높은 가동률이 이어지고 있기 때문입니다. 보고서는 ASE가 기존 24~30%였던 구조적 ATM gross margin 가이던스를 30% 이상으로 상향할 가능성이 있다고 봤습니다.
마지막으로 CPO도 장기 성장 동력으로 제시됐습니다. ASE는 TSMC의 COUPE 플랫폼에서 후공정 조립과 테스트 부문의 핵심 공급업체가 될 가능성이 있으며, 사업 모델은 CoWoS처럼 TSMC가 초기 주도권을 잡고 성숙 공정을 OSAT에 점진적으로 외주화하는 형태가 될 것으로 예상했습니다. 다만 CPO 매출은 올해는 소규모에 그치고, 기술 표준화와 성숙도가 높아진 이후에야 의미 있는 기여가 가능할 것으로 보고 있습니다.
전체적으로 이 보고서는 ASE를 단순한 후공정 업체가 아니라 AI 서버 CPU, ASIC, GPU 테스트, CPO까지 이어지는 선단 패키징 병목의 핵심 수혜주로 재평가하고 있습니다. 핵심 투자 포인트는 2.5D 패키징 공급 부족, AMD Venice 중심의 대규모 수요, 클린룸 병목에 따른 가격 상승, LEAP 매출 급성장, ATM 마진 30% 이상 구조화입니다.
*GPT로 요약함 | 809 |
| 14 | 주식시장을 망치는 자는 지금 누구인가? - 인포마켓 강용운 대표 https://youtu.be/L_d2Lx7RgnI | 852 |
| 15 | https://n.news.naver.com/article/586/0000131255 | 868 |
| 16 | https://blog.naver.com/nlueoxy/224314000185 | 828 |
| 17 |  실리콘밸리의 회의론과 일론 머스크의 역발상
실리콘밸리 내부에서는 테슬라와 스페이스X가 결코 성공할 수 없을 것이라는 시각이 팽배했습니다. 사람들은 두 회사에 대해 깊은 회의감을 가졌습니다. 완벽하게 맞물려 돌아가야 할 파편적인 요소들이 너무 많았고, 이 모든 성공 확률을 곱해보면 결론은 언제나 실패일 수밖에 없었기 때문입니다. 새로운 자동차 회사를 세운다는 것은 불가능해 보였고, 제대로 작동시켜야 할 변수가 너무 많아 아예 실현할 수 없는 일로 여겨졌습니다.
저는 2008년 여름, 이 문제에 대해 일론과 대화를 나눴습니다. 제가 미국에서 마지막으로 성공한 신규 자동차 회사가 언제 생겼는지 묻자, 그는 1941년에 설립된 '지프(Jeep)'라고 답했습니다. 전시라는 특수한 상황을 고려하더라도, 그때가 새로운 자동차 브랜드를 성공적으로 시장에 안착시킨 마지막 사례였던 겁니다.
경험적 데이터에 기반해 접근하자면 이렇게 결론 내릴 수 있습니다. "67년 동안 새로운 자동차 회사가 나오지 않았다. 고로 이는 매우 어려운 일이며, 절대 뛰어들어서는 안 된다"라고 말이죠.
하지만 일론의 역발상은 달랐습니다. "음, 67년이나 지났으니 이제 새로운 자동차 회사가 나올 때가 됐군."이라는 것이었죠.
오랫동안 신규 회사가 없었다는 경험적 사실이 어느 쪽 주장을 뒷받침하는지는 명확하지 않았습니다. 하지만 결과적으로 테슬라와 스페이스X가 누린 엄청난 이점 중 하나는, 그들이 몸집만 크고 굳어버린 기업들과 경쟁했다는 사실입니다. 이는 항공우주 산업과 거대 자동차 산업 모두에 해당하는 이야기입니다.
사람들이 불가능하다고 생각했고 오랫동안 아무도 시도조차 하지 않았다는 사실이, 역설적으로 그들에게는 엄청난 기회의 창을 열어준 셈이 되었습니다.
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성공하는 창업자들의 리스크에 대한 태도
일론이나 마크(저커버그) 같은 창업자들과 대화를 나눠보면, 그들은 항상 '우리가 해낼 명확한 목표'에 대해서만 이야기합니다.
만약 당신이 '리스크(위험)'를 언급한다면, 그들은 왜 실제로는 리스크가 전혀 없는지, 왜 그것 | 1 |
| 18 |  일론 머스크가 반도체 테라팹을 꺼낸 이유는 - 인포마켓 강용운 대표 https://youtu.be/CsfeTFLtlXY | 894 |
| 19 | [단독] Nvidia, 중국 고객사 대상으로 Vera CPU 판촉 시작 - 로이터
(by https://t.me/TNBfolio)
- Nvidia는 중국 고객사들에게 새로운 AI 데이터 센터용 Vera CPU를 이르면 8월부터 공급할 수 있으며 주문 접수를 시작할 수 있다고 전달했다.
- 이번 조치는 미국 수출 규제와 H200 GPU의 출하 지연 등으로 급감한 중국 내 시장 점유율을 회복하고 Intel 및 AMD와의 서버 CPU 경쟁에서 우위를 점하기 위한 전략이다.
- 일부 중국 클라우드 기업들은 자율적으로 임무를 수행하는 에이전틱 AI용으로 설계된 Vera 칩에 관심을 보이며 테스트를 위한 서버 주문을 계획하고 있다.
- Vera 칩은 경쟁사 프로세서보다 최대 1.8배 빠른 연산 속도를 제공하며 Nvidia는 이번 회기 연도 말까지 이 칩을 통해 200억 달러의 매출을 기대하고 있다.
- 다만 중국 고객사들은 미국 수출 규제와 소프트웨어 생태계 호환성 등을 고려해 초기에는 Vera 칩을 해외 데이터 센터에만 우선 배치해 테스트할 계획인 것으로 알려졌다.
https://www.reuters.com/world/china/nvidia-begins-vera-cpu-sales-pitch-chinese-clients-sources-say-2026-06-12/ | 867 |
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