[메리츠 Tech 김선우, 양승수]

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수] ▶ 4월 대만 ABF 기판 업체 Nanya PCB 매출액 2,670.6백만 대만달러(+0.2% MoM, -28.0% YoY) 발표 - 1~4월 누적 매출은 전년 동기 대비 -40.0% 감소 - Nanya PCB는 최근 1분기 실적 발표에서 ABF 고객의 재고 조정은 여전히 ​​계속되고 있다고 언급 - 다만 BT 및 PCB 중저가 제품은 2024년 하반기 운영이 상반기보다 좋아질 것으로 예상 - 최근 Apple 공급망에 재합류했으며, Apple은 NanYa PCB 가 개발한 수지 코팅 구리(RCC) 마더보드 기술을 Apple Watch에 채택할 예정 (자료: Nanya PCB ir) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수] 저희가 비에이치에 기대했던 포인트들이 현실화되고 있습니다 최근 2년 비에이치의 주가 및 실적 동향을 살펴보면 2022년 아이폰 역대 최고 매출을 기록했을때는 BH EVS가 발목을 잡았습니다 작년 BH EVS가 정상화되니 아이폰이 무너졌습니다 올해는 처음으로 두 가지 축(전장과 아이폰)이 모두 정상화될 수 있는 시점입니다 BH EVS가 지속 개선되는 흐름에서 아이폰에 대한 기대감이 올라오고 있습니다 중장기적으로는 IT OLED의 확대와 고객사의 폴더블 신제품 출시에 대한 수혜를 기대합니다 비에이치(090460): 장기 우상향 진입 시점 - 1Q24 매출액(2,987억원)은 컨센서스를 하회했으나 영업이익(83억원)은 부합 - 북미 고객사향 매출 감소로 디스플레이용 RFPCB가 부진했으나 BH EVS에서 양호한 수익성을 시현 - 2Q24E 영업이익(172억원)은 컨센서스를 +120.0% 상회할 전망 - 고객사 내 주요 벤더의 공급망 제외로 인한 선 재고보충으로 신모델향 출하가 5월부터 시작되기 때문 - 올해 북미 고객사의 신제품은 생성형AI 탑재로 인한 기대감 형성, 지난 2년간 부진했던 수요, 아이폰12,13 교체주기와 맞물려 기대 이상의 수요 발생을 전망 - 중장기적으로는 내년 IT OLED 적용 제품군 확대와 향후 북미 고객사의 폴더블 출시에 대한 수혜를 기대 - 단기∙중장기 성장 스토리가 갖춰진 시점에서 투자 매력도가 높다고 판단 - 투자의견 Buy, 적정주가 25,000원 유지 https://han.gl/rHDSP (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

Meritz Overnight Tech 2024.5.3 (금) [메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ★ 메모리 스팟가격 DRAM(DDR4 8Gb: 1D 0.00%, 1W 0.00%, 1M 1.72%) 일부 지역 휴일 영향에 거래 활동 둔화. 구매 문의가 제한적으로 발생해 구매 모멘텀이 불충분한 모습. 전반적 거래 환경 부진 NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W 0.00%, 1M 0.00%) ★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우 마이크로소프트, 말레이시아 내 22억달러 규모 클라우드 및 AI 투자 계획 발표 (Reuters) https://han.gl/rsGPf AI 반도체 리더십 강화하는 SK하이닉스, '12단 HBM4' 내년 하반기 양산 (The Elec) https://han.gl/ud5qC TSMC, 테슬라 차기 슈퍼컴 ‘도조’ 칩 생산 중 (ZDNet) https://han.gl/ZKPek 마이크론 AI 메모리반도체 우위 자신, 128GB DDR5 서버용 D램 최초로 공급 (비즈니스포스트) https://han.gl/eCz9O 삼성전자 “올해 HBM 누적 매출 13조원 전망… 삼성 반도체 역량 총집결한다” (조선비즈) https://han.gl/ee9SZ 오픈AI 샘 올트먼 '실시간 비서'로 인공지능 쓰임새 찾아, "우수한 동료 역할" (비즈니스포스트) https://han.gl/UfFuB 中 반도체 업체, 광물 가격 상승에 반도체 가격 인상 나서 (Digitimes) https://han.gl/LCvcZ ★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상) Micron(+2.4%), Apple(+2.2%), Qualcomm(+9.7%), Nvidia(+3.3%), STMicro(-3.7%), Marvell(+4.5%), DB하이텍(+3.0%), TSMC(-2.3%), SMIC(+2.1%), AUO(-2.2%), ASML(-2.6%), AMAT(+2%), KLA(+2.4%), 솔브레인(+2.5%), Air Product(+2.6%), 덕산네오룩스(+4.2%), UDC(+2.4%), Murata(-2.7%), 삼성SDI(+2.2%) (자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수] Apple CY1Q24 실적이 발표되었습니다. 매출액은 905.7억 달러(-24.3% QoQ, -4.5% YoY)로 컨센서스에 부합 영업이익은 279.0억 달러(-30.9% QoQ, -1.5% YoY)로 컨센서스를 1.0% 상회 EPS는 $1.53로 컨센서스를 1.9% 상회했습니다. <제품/지역별 매출액> iPhone 459.6억달러(-34.1% QoQ, -10.6% YoY) Service 238.7억달러(+3.2% QoQ, +14.2% YoY) iPad 55.6억달러(-20.8% QoQ, -16.7% YoY) Mac 74.5억달러(-4.2% QoQ, +3.9% YoY) Wearables 79.1억달러(-33.8% QoQ, -9.6% YoY) 미국 372.7억달러(-26.1% QoQ, -1.4% YoY) 유럽 241.2억달러(-20.6% QoQ, +0.7% YoY) 중국 163.7억달러(-21.4% QoQ, -8.1% YoY) 일본 62.6억달러(-19.4% QoQ, -12.7% YoY) 기타 아시아 67.2억달러(-33.6% QoQ, -17.2% YoY) 제품별로 하드웨어 매출이 부진했으나, 서비스 매출이 증가하며 전체 매출 내 26.4%를 기록했습니다 지역별로는 유일하게 유럽에서 전년 대비 매출이 성장했고 시장 우려 대로 중국에서의 매출이 감소했으나 시장 컨센(152억 달러)를 상회했습니다 미국/중국/유럽의 매출 비중은 각각 41.2%, 18.1%, 26.6%를 기록했습니다 Tim Cook은 CEO는 작년에 코로나19로 인한 공급 문제로 인해 지연된 iPhone14 판매로 50억 달러를 시현했기 때문에 해당 부분을 제외하면 전년 대비 성장했다고 언급했습니다 그 외 지난해 900억 달러보다 22% 증가한 1,100억 달러 규모의 자사주 매입을 발표했습니다 다음 분기 공식적인 가이던스는 이번에도 미제공하였습니다 장중 2.2% 상승 / 시간 외 약 7% 상승 중입니다 https://zrr.kr/Bn9R (링크) *본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

올해 감익 가이던스의 결과물입니다. 예상보다 더 부진한 FC BGA 업황이 지속되고 있습니다

[메리츠증권 전기전자/IT부품장비 양승수] 대덕전자 1Q24 잠정실적 안내드립니다 매출액: 2,148억원 (vs 컨센서스 2,405억원) 영업이익: -29억원 (vs 컨센서스 88억원) 지배주주순이익: 20억원 (vs 컨센서스 76억원) https://zrr.kr/4vog (Dart) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다