[메리츠 Tech 김선우, 양승수]

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 뉴프렉스(085670): 다가오는 빅 이벤트 - 1Q24 연결 실적은 매출액 509억원(-2.7% QoQ, -4.8% YoY), 영업이익 48억원(-8.3% QoQ, +252.4% YoY)로 영업이익 기준 당사 추정치(55억원)를 하회 - S24시리즈가 전작을 상회하는 양호한 판매 흐름(그림1)이 지속됨에 따라 높은 가동률이 유지(그림2)되며 전분기와 유사한 매출을 유지 - 다만 영업이익인 일회성 충당금 설정으로 부진, 일회성 요인을 제거하면 베트남 내 생산이 증가함에 따라 전분기 대비 이익이 오히려 증가한 것으로 파악 - 2Q24 매출액과 영업이익은 각각 478억원(-6.1% QoQ, +24.3% YoY), 45억원(-6.3% QoQ, 흑전 YoY)를 전망 - 통상적으로 S시리즈향 매출 비중이 높은 국내 스마트폰 부품업체는 2분기 극심한 비수기를 통과 - 동사의 경우 북미 고객사향 저가형 VR 신모델향 공급이 시작됨에 따라 일정부분 상쇄할 것으로 기대 - 고객사와 논의되는 저가형 VR 생산 물량은 연말까지 약 1,000만대 안팍으로 6월 1일 Meta VR Quest Gaming Showcase에서 신모델 공개, 7월 출시 예상 - Vision Pro의 글로벌 출시, 삼성전자, 구글의 XR 디바이스 신규 출시 등 점진적인XR 시장 확대가 기대되는 시점 - 해당 시점에서 북미 고객사의 저가형 VR 디바이스 출시는, 처음 저가형으로 출시되어 흥행에 성공한 Quest2처럼 흥행 가능성이 높다고 판단 - 초기 시장 확대 국면에서는 하드웨어 업체에게 낙수효과가 크다는 점도 주목 - 투자의견 Buy와 적정주가 11,500원을 유지 https://zrr.kr/vX8d (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] KH바텍(060720) 폴더블 리레이팅 동참 기대 - 1Q24 연결 실적은 매출액 545억원(+11.5% QoQ, +26.7% YoY), 영업이익 32억원(+18.1% QoQ, +154.9% YoY)로 당사 추정치(30억원)을 소폭 상회 - 힌지와 알루미늄 캐스팅의 매출액은 전년 동기와 유사했으나 티타늄 매출이 반영되며 기타 매출액이 전년 동기 대비 +97.9% 성장 - 기존에 없었던 신규 사업의 매출 반영으로, 이익도 전년 동기 대비 큰 폭의 성장을 달성 - 2Q24 매출액(1,111억원)과 영업이익(115억원)은 컨센서스를 각각 33.3%, 41.6% 상회할 전망 - 이는 올해 고객사 폴더블 스마트폰의 조기 출시로 통상적인 타임라인과 다르게 5월부터 본격적인 양산에 돌입했기 때문 - 3분기 추정치를 하향 조정하나, 향후 고객사의 폴더블 스마트폰 흥행 여부 및 추가 모델 출시에 따라 추정치 상향 조정 가능성 상존 - 최근 북미 스마트폰 세트업체의 폴더블 시장 참여 가능성으로 폴더블 업체들의 리레이팅이 발생하고 있으나, 동사는 상대적으로 소외된 모습 - 향후 기대되는 북미 스마트폰 세트업체의 폴더블 시장 참여는 동사가 소외될 이유가 없는 유의미한 폴더블 시장 및 라인업 확대 트리거로 판단 - 물론 실제 공급 여부도 중요하나 폴더블 시장 내 동사 역할의 확대 측면에서도 매우 긍정적으로 작용할 것으로 예상되기 때문 - 투자의견 Buy를 유지하고, 적정주가는 2025년 비중이 확대되는 점을 반영해 기존 21,000원에서 22,000원으로 상향 https://zrr.kr/9gsk (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

Meritz Overnight Tech 2024.5.17 (금) [메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ★ 메모리 스팟가격 DRAM(DDR4 8Gb: 1D -0.05%, 1W -0.51%, 1M -0.31%) 구매 문의가 산발적으로 이뤄지고, 대부분 구매자들은 관망하는 태도 취하는 중. 실제 목표가에 차이가 있어 실제 구매는 제한적으로 발생. 시장 가격은 좁은 범위 내 변동 NAND(MLC 64Gb: 1D 0.00%, 1W 0.00%, 1M -0.10%) ★ 반도체/디스플레이 주요 뉴스 플로우 AMAT FY2Q24 실적발표. AI 시장 성장으로 장비 투자 확대되며 시장 기대치 상회하는 실적 및 가이던스 제시. 시간외 주가는 1% 하락 중 (Reuters) https://han.gl/gKsrI 마이크로소프트, 중국 내 ML・클라우드 관련 직원에 이전 검토 요청 (Reuters) https://han.gl/pCe2B 삼성 3나노칩 '솔로몬' 갤S25에 탑재한다 (서울경제) https://han.gl/C0rU2 반도체 훈풍에도 소재기업은 아직도 울상…고객사 가격 인하 요청 영향 (The Elec) https://han.gl/vvjhf TSMC 3나노 '파생 공정' 잇따라 출격, 삼성전자와 파운드리 경쟁 더 치열해져 (비즈니스포스트) https://han.gl/JJxqV 구글 삼성전자 파운드리 협력 멈추나, '픽셀' 프로세서 TSMC 3나노 활용 전망 (비즈니스포스트) https://han.gl/QR9TM 삼성전자 ‘매출 톱5′에 中 반도체 유통망 2곳 포함 (조선비즈) https://han.gl/W5ZX5 7월 'AI 갤폴드6' 출시…아이폰 16엔 'GPT4o' 탑재 가능성 (서울경제) https://han.gl/kXq5W ★ 전일 해외 관련업체 주요 주가등락 (2%p 이상) SK하이닉스(+4.2%), Western Digital(-2.1%), Asus(+3.6%), Intel(+2.4%), Marvell(+4.2%), Mediatek(+3.0%), SMIC(+2.0%), AUO(+2.5%), 원익 IPS(+2.4%), AP시스템(+2.7%), 테스(+5.3%), Tokyo Electron(+4.5%), 원익머트리얼즈(-3.1%), Air Product(+2.2%), Kanto Denka(-13.1%), Idemitsu Kosan(-3.6%), Yageo(+2.4%) (자료: Bloomberg, DRAMeXchange, 언론자료) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ Taiwan PCB makers focus spending on high-end HDI boards - 대만 PCB 업체들, 하이엔드 HDI 기판에 대한 자본 지출을 강화 중 - 이는 AI 붐으로 인해 AI 서버를 지원하는 고급 HDI 보드에 대한 수요가 증가하고 있기 때문 - 통상적으로 ABF 기판이 AI 서버용 PCB 비용의 약 절반을 차지하며 그 다음으로 중요한 것은 HLC(High-Layer-Count) 및 하이엔드 HDI 기판 - 업계에 의하면 하이엔드 HDI 기판의 단가는 수백 달러에서 최대 1,000달러 수준 - 주요 공급업체는 대만의 Compeq Manufacturing, Tripod Technology, Unimicron, Zhen Ding Technology, Unitech Printed Circuit 및 Dynamic Holding 등 - 이에 더해 HDI 기판은 스마트폰에서 노트북 및 자동차 전자 장치로 채택 범위가 확대되고 있으며, 특히 전기차 확대를 통한 가파른 성장을 기대 중 https://zrr.kr/YBKX (Digitimes) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] KH바텍 1Q24 실적발표 안내드립니다 매출액: 549억원 (vs 컨센서스 563억원) 영업이익: 31억원 (vs 컨센서스 35억원) 당기순이익: 36억원 (vs 컨센서스 44억원) 링크: https://zrr.kr/8sPq (Dart) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다.

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 기가비스 1Q24 실적발표 안내드립니다 매출액: 62억원 (vs 컨센서스 148억원) 영업이익: -8억원 (vs 컨센서스 48억원) 당기순이익: 2억원 (vs 컨센서스 74억원) https://han.gl/CP0pG (Dart) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다