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NAVER(035420)｜다올 인터넷·게임·레저 김혜영 ☎2184-2395]
★ 2Q26 Preview: AI 수익화 기반 마련
★ 400,000원(유지), BUY(유지)
▶ 2Q26E 연결 매출액은 3조 4,013억원(+16.7% YoY, +4.9% QoQ), 영업이익은 5,787억원(+11.0% YoY, +6.8% QoQ) 예상. 매출액과 영업이익 모두 시장 컨센서스에 부합할 전망
▶ [네이버 플랫폼 광고] 1조 4,642억원(+8.7% YoY, +5.0% QoQ) 전망. 커머스 광고 중심으로 성장 예상. 월드컵 효과는 있으나 전체 광고 매출에 비중이 크지는 않은 것으로 파악
▶ [네이버 플랫폼 서비스] 4,547억원(+31.2% YoY, +2.1% QoQ) 예상. 4~5월까지 쇼핑 수수료 인상 효과가 반영되며 전년 대비 큰 폭으로 성장할 전망. 이익률이 상대적으로 높은 여행 상품이 감소하였으나 월드컵을 통한 멤버십 유입과 삼성 감사제 시행으로 거래액 성장
▶ [글로벌 도전] 1조 112억원(+23.9% YoY, +7.0% QoQ) 전망. 해외 C2C 플랫폼 매출이 성장을 견인하며 전분기 대비 증가 예상
▶ [영업비용] 2조 8,226억원(+17.9% YoY, +4.6% QoQ)으로 추정. 파트너비는 월드컵 관련 중계권, 인프라비는 GPU 감가상각비, 마케팅비는 배송 및 넾다 세일 프로모션 등으로 인해 전분기 대비 상승 예상
▶ 현재 AI 브리핑의 커버리지는 약 20% 후반대이며 2026년 말까지 40% 달성 목표. AI탭도 6월 말에 전체 사용자들 대상으로 공개. 7월 중순부터 생성형 AI 수익화를 시작할 예정이며 과금 방식은 CPC(Cost Per Click). AI를 통한 매출 성장이 확인될 경우 밸류에이션 리레이팅 가능. 인터넷 산업 Top-Pick 유지
♣ 보고서 원문 및 Compliance Notice: < https://buly.kr/BpHR8l5 >
| 2 | 홍콩 상장 SK하이닉스 2배 ETF 자산은 최고점에서 150억달러
마이크론, 엔비디아, 샌디스크, 테슬라의 2배 ETF 자산은 각각 100억달러를 초과한 적이 없음
근데 지금 한국의 2배 ETF 자산은 450억달러. 불과 연초까지만 해도 50억달러 정도였음. 6개월 사이에 무려 400억달러가 늘어난 것 | 312 |
| 3 | 🔌 Apple, iPhone 18의 A20을 Intel 18A로 생산 (AAPL) 🔥
Apple이 다음 iPhone 18 기본형의 A20 칩을 Intel의 18A 공정으로 생산할 계획으로 알려졌다. Intel이 Apple의 고급 공정 파운드리로 부상하고 있음을 시사한다.
— Wccftech
🔗 https://wccftech.com/base-iphone-18-with-a20-soc-to-be-made-using-intel-18a-process/
👉 더 많은 AI·뉴스 보기
t.me/kitt_AI_inc | 333 |
| 4 | 기후장관 "추가 원전 검토해야‥영광·울주 2기씩 부지 여유" https://share.google/4NsSaGcV9mMt4bhG4 | 433 |
| 5 | NH투자증권, 美 로빈후드와 외국인통합계좌 추진…'2천700만 고객' 잡는다
https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4423262
IBKR 에 이은 빅딜. 로빈후드 미국 개미가 (aka 유동성 출구) 온다
IBKR은 주로 기관, 헤비 트레이더가 쓰는 브로커리지고 로빈후드는 디젠 MZ 리테일 트레이더들이 쓰는 브로커리지.
버블은 절대 기관에 의해서만 형성되지 않고 리테일에 의해 만들어지고 붕괴된다. | 273 |
| 6 | [KB증권] 거래 적은 갭 하락, 겹쳐지는 2025년 11월의 기억
안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규입니다.
- 7월 전략에서 제시한 '조정은 이어질 수 있으나 시장에 대해서는 긍정적이다'는 의견을 유지합니다. 지난 3월 조정 때 KOSPI이격도는 93%까지 하락했는데, 현재로 환산 시 7,300pt 전후 입니다. 다만 조정의 이유를 찾자면 비슷한 시기는 2025년 11월입니다.
- 당시 메타, 오라클 등의 회사채 발행과 벤더파이낸싱 논쟁이 불거지며 부채로 조달한 AI CAPEX의 회수 가능성이 떠올랐는데, 최근의 이슈 (메타가 잉여 컴퓨팅 파워를 클라우드 서비스로 검토한다는)와 궤를 같이합니다. 다만 매크로 환경은 다릅니다. 당시에는 금리인하 기대가 후퇴했고, 지금은 오히려 인상 우려가 낮아지는 유가와 저조한 고용으로 되돌려지는 상황입니다.
- 기술적 관점에서 보면 전일 하락은 거래가 급등하지 않은 갭하락이었는데, 2025년 11월에도 거래 적은 갭하락 이후 바닥을 다져갔습니다. 거래가 많지 않은 하락은 사람들이 여전히 팔기 싫은 마음이 크다는 것을 의미합니다. | 168 |
| 7 | https://blog.naver.com/growing0116/224335106907
비츠로셀 또 무상증자..?
-블로그 내용 中- | 353 |
| 8 | AI 수요 폭발, 4나노 완판 임박… 삼성 파운드리, 선별적 수주 시작한 것으로 알려져
글로벌 인공지능(AI) 반도체 수요가 지속적으로 뜨거워지는 가운데, 시장에서는 삼성전자 파운드리 사업부가 일부 공정에 대해 생산능력 할당(allocation) 체제를 가동하고 고객별로 물량을 배분하기 시작했다는 소식이 전해졌다.
업계 분석에 따르면, 글로벌 빅테크 기업들의 AI 반도체 주문이 계속해서 늘어나고 시장 수요가 급격히 치솟고 있다
https://www.digitimes.com.tw/tech/dt/n/shwnws.asp?id=0000760721_9B06TFJG3HNCV10X297HB&cf=A21 | 165 |
| 9 |  개인 코스피 순매도 전환 | 322 |
| 10 | •키옥시아, -13% 낙폭 모두 만회… 보합 전환
>铠侠股价转为涨跌持平，此前一度跌12%。 （来自华尔街见闻） | 218 |
| 11 | [하나증권 IT 김민경]
전기전자(Overweight): 메모리 패키지 기판 업종 매수 권고
자료: https://cutt.ly/Zt6huswA
■ 메모리 패키지 기판 판가 인하 우려는 기우
금일 Meta의 컴퓨팅 자원 외부 임대 소식에 따른 AI 버블 우려와 함께 하반기 메모리 패키지 기판 판가 인하에 대한 언론 보도로 대덕전자, 심텍, 해성디에스 등 메모리 패키지 기판 업종 강한 주가 조정이 이루어졌음
26년 하반기 패키지 기판 수급에 대한 우려가 제기될 가능성이 높은 상황에서 높은 영업이익률을 기록하고 있는 메모리 IDM이 패키지 기판에 대한 판가 인하를 단행할 유인은 부족한 상황. 이에 금번 메모리 패키지 기판 업종의 주가 조정을 강력한 매수 기회로 삼아야 한다는 판단
■ 오히려 공급 부족 우려 확대중
26년 4월 메모리 패키지 기판 전반적인 판가 인상이 이루어졌음. 금, 구리 등 주요 원부자재 가격 상승을 반영한 판가 인상이었으나 하반기 메모리 패키지 기판 수급에 대한 우려도 일부 반영된 판가 인상이라고 추정
메모리 패키지 기판 업체들의 생산능력은 20~22년 대규모 증설 이후 정체되어 있는데 20~22년 주요 메모리 제품은 DDR4, LPDDR4 였던 반면 현재 주요 제품은 DDR5, LPDDR5/5X로 실질적인 생산능력은 축소되었기 때문. 메모리 고성능화 및 다이 사이즈 확대는 기판의 대면적화, 고다층화를 야기해 캐파 잠식이 가속화되고 있으며 Unimicron, 삼성전기 등 탑티어 기판 업체들은 고수익성 제품인 FCBGA 생산능력 확대에 집중하고 있어 글로벌 BT 기판 수급 우려는 확대되고 있음
26년 하반기에는 Nvidia Rubin향 일반 메모리 공급, 중국 메모리 업체의 DDR5 출하 확대가 예정되어 있으며 중장기 관점에서도 메모리 3사의 공격적인 증설로 인해 기판 수요는 가파르게 증가할 것으로 예상되어 메모리 패키지 기판 또한 공급 부족 발생 가능성이 매우 높아지고 있는 상황
■ 메모리 패키지 기판 쇼티지 시그널은 LTA
메모리 패키지 기판의 쇼티지 시그널은 여타 IT 부품과 마찬가지로 LTA 체결이 될 것으로 판단
2020년 3월 심텍은 마이크론향 단일판매/공급계약을 체결한 바 있는데 납기가 상대적으로 짧은 메모리 패키지 기판 업종 특성상 이례적으로 1,000억원 이상의 대규모 공급 계약이었음. 해당 공시를 기점으로 실제 메모리 패키지 기판 공급부족이 심화되며 본격적인 가격인상 사이클에 진입한 바 있음
현재 글로벌 기판 수요 및 공급 상황을 고려했을 때 26년 하반기에도 유사한 흐름이 발생할 가능성이 높으며 금번 기판 업종의 주가 조정을 매수 기회로 삼아야 한다는 판단
(컴플라이언스 승인을 득함) | 241 |
| 12 | [메리츠증권 IT 소재장비 김동관]
인텍플러스(064290): 넘치는 수주와 폭발적 실적 성장
- 인텍플러스는 2Q26E 매출액 147억원(-42% YoY), 영업손실 23억원을 기록하며 컨센서스를 하회할 전망. 기보유한 수주잔고(1Q26말 기준 610억원)의 출고 및 매출 인식 시점이 하반기 집중됨에 따라 상반기 실적 공백이 불가피
- FC-BGA CAPEX 사이클에 따른 기판 검사 장비 수요 강세 예상. AI CPU/GPU 수요 급증으로 FC-BGA 쇼티지가 진행되며 주요 기판 고객사들의 '26-27년 CAPEX 확대가 예상됨
- 동사의 장비는 FC-BGA bump의 높이, 균일성 등을 검사하는 장비로 하이엔드 FC-BGA 기판 검사 분야 내 압도적 M/S 기록 중
- 연초부터 공시된 수주 건 4건(총 392억원) 외에도, 복수의 기판 고객사가 진행 중인 투자를 감안 시 3Q26E에도 기판 검사 장비 수주잔고 증가세가 가속화될 전망
- 대면적 기판 검사에서 경쟁사의 기술 대응이 난항을 겪으며 금년부터 일본 기판업체향 신규 수주가 이뤄지는 점도 긍정적. 동사의 WSI 기반 검사 방식은 경쟁사의 Confocal 방식 대비 대면적 기판에서 수율, 처리 속도 측면에서 우위를 가짐
- 현재의 FC-BGA 투자가 CPU/GPU 대응을 위한 대면적 기판 위주로 이뤄지는 만큼 동사의 점유율은 추가 확대될 가능성이 매우 높음
- 반도체 패키징 외관검사 장비 부문 고성장 예상. 북미 파운드리 고객사가 TSMC 대안으로 부각되며 신규 수주 가능성 점증
- 고객사의 2.5D 패키징을 위한 부품 발주가 이뤄지는 가운데, 동사 또한 2Q26E 외관검사 장비 수주가 이뤄진 것으로 추정됨. 동사는 북미 고객사 외관검사 장비를 단독으로 대응하는 만큼 고객사의 사업 개선 시 직접적 수혜가 가능할 전망
- 국내 메모리 고객사 기존 fab 내 경쟁사 장비 대체 프로젝트 개시(연간 100억원 내외 예상), 대만 OSAT향 2.5D 패키징 검사장비 퀄 종료 후 양산 PO 획득 (연간 100억원 내외 예상)도 반도체 검사장비 실적 성장에 일조할 전망
- FC-BGA 기판 CAPEX 사이클 수혜에 더해 북미 파운드리사 사업 개선에 따른 직수혜까지 가능
- 2Q26E 수주잔고 증가, 3Q26E 분기 흑자전환, 4Q26E 재무 레버리지 본격화가 순차적으로 가시화될 전망
- 투자의견 Buy 유지, 적정주가를 7.5만원으로 상향 조정하며 업종 내 top-picks 의견 제시
https://vo.la/X1gYa8S (링크)
*동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. | 304 |
| 13 | 포트폴리오에 금리하락을 반영시키세요 | 250 |
| 14 | ANTHROPIC이 삼성전자와 맞춤형 AI 칩 개발을 위한 협의를 진행 중. - The Information | 320 |
| 15 |  6월 미국 고용: 예상치 하회했습니다 | 179 |
| 16 |  没有文字... | 989 |
| 17 | 일론 머스크의 ‘테라팹(Terafab)’ 프로젝트가 인텔 출신 베테랑을 경영진에 영입했다. Wccftech에 따르면, 게리 장(Gary Jiang)은 이 프로젝트를 위해 테슬라가 영입한 첫 번째 주요 인사다. 장은 자신의 링크드인 프로필을 통해 이번 이동을 발표했으며, 프로필에는 2026년 6월부터 텍사스주 오스틴을 거점으로 ‘테라팹(Tera Fab) 이사’ 직책을 맡고 있다고 기재되어 있다.
보고서에 따르면, 장 씨는 테슬라에 합류하기 전 인텔에서 거의 18년 동안 근무했다. 가장 최근에는 인텔 애리조나 사업부의 공장 관리자로 재직하며, 18A 공정 양산 확대를 위한 시설 준비를 주도했다. 경력 초기에는 인텔의 22nm 및 14nm 공정에 대한 대량 양산을 총괄했다.
이 보고서는 장 씨가 반도체 제조 시설을 구축하고 관리한 경험이 테라팹 프로젝트에 영입되는 데 기여했을 가능성이 높다고 지적한다. 또한 그의 전 직장인 인텔이 자사의 14A 공정을 통해 테라팹 프로젝트에서 테슬라 및 스페이스X와 협력하고 있다고 언급하고 있다.
https://www.trendforce.com/news/2026/07/01/news-musks-terafab-lands-first-major-hire-as-18-year-intel-veteran-with-18a-experience-joins-as-director/ | 362 |
| 18 | http://www.newstomato.com/ReadNews.aspx?no=1305954&inflow=N | 419 |
| 19 | 소버린AI의 핵심
1) 데이터센터의 내재화
2) 추론 모델의 내재화 | 914 |
| 20 | https://www.hankyung.com/article/2026070228011 | 461 |
