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| 2 | Matn yo'q... | 58 |
| 3 | 《대행》씨티: HBM 시장, 2027년~2028년 심각한 공급 부족 예상, 수요 증가율 예상치 훨씬 상회
씨티는 연구 보고서를 통해 최근 HBM의 사양 하향 조정(de-spec)은 수요 약화의 징후가 아니라, 공급 부족 상황에서 가속기 출하를 극대화하기 위한 실용적인 조치라고 밝혔습니다. 대규모 확장형 AI 아키텍처, 지속적인 학습, 그리고 ASIC/GPU 채택 확대로 인해, 해당 회사는 HBM 비트 수요가 2027년에 전년 대비 62% 급증하여 7520억 Gb에 달하고, 2028년에는 다시 전년 대비 69% 증가하여 1,2700억 Gb에 이를 것으로 예상하며, 이는 시장 추정치의 두 배에 해당합니다. 해당 회사는 공급업체의 지속적인 생산 확대에도 불구하고, 공급이 여전히 수요에 크게 못 미치며, 2027년의 공급 부족률 -21%에서 2028년에는 -36%로 확대될 것으로 예상했습니다. 해당 회사는 HBM 공급량이 2027년에 전년 대비 64% 증가하여 5930억 Gb에 달하고, 2028년에는 전년 대비 36% 증가하여 8090억 Gb에 이를 것으로 예상했습니다. 공급업체별로 보면, 삼성전자, SK하이닉스(SKHY.US), 그리고 마이크론(MU.US)의 HBM 생산 능력은 2027년에 각각 전년 대비 50%, 67%, 52% 증가하여 월별 각각 24만 장, 27만 장, 14만 장의 웨이퍼를 생산할 것으로 예상됩니다. 해당 회사는 이는 심각한 공급 부족을 반영하며, 예외적인 경우를 제외하고, HBM4 12hi 가격이 2026년에 약 1Gb당 2달러에서, 전년 대비 100%~150% 급등하여 2027년에는 1Gb당 4~5달러 수준으로 상승할 것으로 예상하며, HBM 8hi는 12hi보다 약 20%~30% 더 높은 가격으로 거래되어, 메모리 공급업체에 상당한 평균 판매 가격 및 수익률 상승 기회를 제공할 것으로 전망했습니다.
#AASTOCKS | 출처 | 107 |
| 4 |  중동 원유 수출이 복구되고 있지만 이란 수출은 0에 수렴중 | 153 |
| 5 |  미 해군은 오만 해안을 따라 새로운 항로를 확보 (파란색)
이란 근처의 전통적인 "호르무즈 해협" 항로들은 여전히 봉쇄 상태 (빨간색)
이란은 가지고 있던 모든 지렛대를 잃은 것처럼 보임
https://x.com/oguzerkan/status/2104559367869845669?s=20 | 145 |
| 6 | 출시 연기
https://v.daum.net/v/20260930194631508 | 196 |
| 7 | https://www.youtube.com/live/0d-oGXMDtu4?si=hnNoM1fQ2OS0hm3D
o 실행 | 231 |
| 8 | •이란, 카타르 제안에 대한 미국 측 답변 받았다고 밝혀
•오늘(9월 30일), 이란 정부 대변인은 이란 외무장관 아라그치가 중재국인 카타르의 제안에 대한 미국 측 답변을 전달받았다고 밝힘. 현재 이란 측은 추가적인 구체적인 내용은 공개하지 않았음 (CCTV)
>伊朗称收到美针对卡塔尔提议的回复 : 今天（9月30日），伊朗政府发言人表示，伊朗外长阿拉格齐已收到美方针对调解方卡塔尔提议的回复。目前，伊方暂未透露更多细节。（CCTV国际时讯） | 263 |
| 9 |  ⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️⚡️
이스라엘 채널12에 따르면 이스라엘 승객들이 탑승한 항공기에서 부기장이 기장으로부터 조종권을 빼앗아 항공기를 추락시키려 한 사건 발생. 항공기는 사우디아라비아에 안전하게 착륙했으며, 부기장은 현재 조사를 받고 있는 중.
이스라엘 채널12의 야론 아브라함은 “한 조종사가 다른 조종사를 흉기로 찌른 뒤 9·11 테러에서 영감을 받은 공격을 시도했습니다. 항공기를 지상으로 납치하거나 추락시키려 했고, 항공기가 급강하하기 시작했습니다. 현장에 있던 다른 조종사들이 공격자를 제압한 뒤 항공기 조종권을 확보했습니다. 극적인 참사를 막았습니다”라고 설명.
이스라엘은 이번 사건을 테러 공격으로 간주하고 있으며, 조종권 탈취를 시도한 부기장은 오만계인 것으로 보도.
러시아 기장 & 우크라이나 부기장은 루머인듯요??? | 172 |
| 10 |  미국채 금리도 피크 아웃 나온 듯 합니다. | 278 |
| 11 |  케이맨 제도 헤지 펀드들이 역사상 가장 빠른 속도로 미국 국채를 매수하고 있음 | 250 |
| 12 |  gpt-6-astra Cerebrace 칩 사용 시 6배 정도 비쌈 ㅇㅅㅇ
대신 레이턴시는 극도로 낮고 Queue는 아주 적을거라
미국에 있는 고속도로 마냥 쓰일듯 ㅋ | 379 |
| 13 |  +1헉ㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋㅋ | 1 737 |
| 14 |  치폴레 어플로 주문가능하다해서..
픽업해서 집가는중 | 298 |
| 15 |  웅성웅성 17k명 지켜보는 중 | 366 |
| 16 |  문제의 두바이 -> 텔 아비브 FDB1635편 | 346 |
| 17 |  💻UBS: MLCC 재고 급감…공급 병목 장기화 가능성
📌 MLCC 부족, 재고도 빠르게 소진
MLCC 유통재고 지수는 2026년 초 약 1.0에서 최근 0.6 수준까지 급락
2021년 이후 가장 낮은 수준까지 내려오며 유통채널 내 가용 재고가 빠르게 줄어드는 모습
현재 AI 인프라 공급망의 병목 중 하나로 꼽히는 MLCC의 공급 부담이 지속될 가능성
📌 AI 서버 확대, MLCC 수요도 함께 증가
AI 서버와 데이터센터 투자가 확대되면서 관련 전자부품 수요도 함께 증가하는 구조
특히 고성능 서버에는 안정적인 전력 공급을 위해 다수의 MLCC가 필요한 만큼 수요 확대 기대
재고가 낮아진 상황에서 AI 인프라 투자가 이어질 경우 수급 부담이 쉽게 해소되기 어려울 가능성
📌 MLCC 병목 장기화 여부에 주목
현재 유통재고가 빠르게 감소하면서 추가적인 수요 증가에 대응할 재고 여력도 낮아진 상황
향후 공급 확대가 수요 증가 속도를 따라가지 못할 경우 MLCC 병목이 이어질 가능성
💻반도체 소부장💻[그로쓰리서치]
https://telegram.me/growth_semi | 258 |
| 18 | PART II.
써모피셔의 2분기 EPS는 6.03달러로 예상 5.71달러를 넘었고 연간 가이던스도 올렸습니다. 회사가 보는 수요의 축은 세 가지입니다. 제약·바이오 고객의 신약 파이프라인 투자, 바이오 자금조달 회복이 2~3분기 시차를 두고 들어오는 효과, 그리고 미국 제약 공장 증설이 2027~2028년 장비와 실험 수요로 연결되는 경로입니다.
이 수요는 장기금리가 조금 오른다고 바로 꺾이는 성격이 아닙니다. 대형 제약사는 특허 절벽에 대응하기 위해 자기 현금으로 신약과 생산시설에 투자합니다. 저희 분류로 보면 내 돈과 현금흐름 1·2가 겹치는 구조입니다.
더 중요한 것은 이익이 실제로 올라간다는 점입니다. 금리가 시장 전체의 멀티플을 눌러도 EPS 추정치가 계속 상향되면 밸류에이션 부담은 낮아지고 주가의 상승 여력은 다시 생깁니다. 지금 시장이 찾는 종목은 비싸지 않은 종목이 아니라, 비싸더라도 이익이 그 가격을 따라잡는 종목입니다.
국면으로도 써모피셔 生 16%, 애질런트 20%, 워터스 28%로 봄에 막 들어섰습니다. '실적과 주도주'에서 말씀드린 AI 밖 이익 상향의 첫 증거가 여기서 나오고 있다고 봅니다.
다만 바이오테크 전체를 하나로 묶지는 않습니다. 최근 흐름도 명확하게 갈립니다.
28일까지 한 주 동안 SPY가 -1.0%일 때 유전체 GNOM은 +4.0%, 대형 바이오 BBH +3.2%, ARKG +3.0%, IBB +1.7%였습니다. 한 달로 보면 ARKG +13.0%, GNOM +9.1%, BBH +3.8%입니다.
반면 중소형 바이오 XBI는 한 주 -1.0%, 한 달 -3.6%였고 임상 단계 중심의 SBIO와 BBC는 한 달 13%대 하락했습니다.
바이오 안에서도 내 돈과 남의 돈이 갈린 것입니다. 이익과 현금이 있는 대형 바이오와 생명과학 도구는 높은 금리를 버티지만, 외부 자금 조달에 의존하는 임상 단계 바이오는 장기 실질금리 상승을 그대로 맞습니다.
그래서 바이오테크를 통째로 다섯 번째 범주에 넣지는 않습니다. 생명과학 도구와 대형 바이오는 AI 밖 이익 확산의 증거로 따로 관찰합니다. AI 진단·유전체는 다섯 번째 범주와 겹치는 영역으로 봅니다. 중소형 바이오는 장기금리가 높은 동안 남의 돈과 함께 Under를 유지합니다. 모더나는 10월 종양학회 데이터가 다음 판단 창입니다.
스토리지 분류도 정리합니다. 메모리와 스토리지는 같은 현금흐름 4가 맞습니다. 둘 다 AI 추론이 늘어나면서 데이터가 증가하는 경로의 수혜입니다.
다만 계절이 다릅니다. 스토리지 시스템인 넷앱(旺 58%)과 에버퓨어(旺 89%)는 이미 여름입니다. 반면 마이크론(死 5%), 샌디스크(死 10%), 시게이트(死 12%)는 겨울의 끝에 있습니다.
추론이 데이터를 늘린다는 것은 물량을 파는 스토리지에서 먼저 확인됐고, 이제 가격을 파는 메모리에서 이익으로 확인될지를 보는 단계입니다.
그래서 마이크론이 이번 주 가장 중요합니다. 숫자의 초과분보다 전망 상향이 이어지는지를 봐야 합니다. 범용 D램 계약가격 상승률은 3분기 13~18% 수준으로 좁혀지고 있지만 HBM은 가격과 물량 계약이 더 길게 잡혀 있습니다. 2026년 HBM 물량은 상당 부분 가격과 물량 계약이 이미 진행된 상태입니다.
이번 분기는 14주라는 점도 봐야 합니다. 컨센서스 매출 511억 달러를 13주 기준으로 환산하면 약 474억 달러입니다. 다음 분기 가이던스는 511억 달러가 아니라 이 숫자와 비교해야 실질 성장률을 읽을 수 있습니다.
판단은 시간외가 아니라 다음 날 정규장으로 합니다. 좋은 숫자와 가이던스에도 주가가 버티면 메모리가 스토리지를 따라 겨울에서 봄으로 넘어가는 신호입니다. 그 경우 현금흐름 4를 Over로 올릴 수 있습니다.
설비투자 계획까지 상향되면 현금흐름 3인 장비도 Under에서 한 단계 올릴 후보입니다. 반대로 좋은 숫자에도 주가가 밀리면 엔비디아와 브로드컴에서 봤던 할인율 패턴이 이어지는 것이므로 추격하지 않습니다.
한국에서는 SK하이닉스와 삼성전자가 10월 1일 이 반응을 먼저 받습니다. 다만 메모리 가격이 오를수록 이를 사는 기업의 부담은 커집니다. 애플이 2.66% 빠진 것도 함께 봐야 합니다.
10월의 외부 변수는 이란입니다. 추가 공습과 해협 압박 가능성은 열어둬야 합니다. 다만 9월에 배운 것도 있습니다. 사우디 파이프라인 피격으로 치솟았던 유가는 복구와 외교가 이어지면서 일주일 남짓 만에 상당 부분 되돌려졌습니다.
걸프 국가들이 호르무즈 우회 경로를 늘리고 있고 유가가 급등하면 미국도 공급 확대와 수출 정책 등 비군사 수단을 먼저 꺼낼 수 있습니다. 공급 충격의 반감기가 짧아진 것입니다. 그래서 9월처럼 이 변수 하나로 지수 비중 전체를 줄일 필요는 없다고 봅니다.
대신 충격이 전달되는 경로가 달라졌습니다. 연준이 이미 금리를 올린 상태에서 새로운 유가 충격이 생기면 2년물보다 장기금리로 전달될 가능성이 큽니다. 원유 생산보다 정제·수출 시설이 흔들릴 경우 세계 제품 가격과 해외 금리를 거쳐 미국 장기금리로 돌아올 수 있습니다.
9월의 이란이 지수를 흔드는 변수였다면, 10월의 이란은 박스 하단을 시험하는 변수라고 봅니다. 대응은 업스트림 트레이딩과 할인율 민감주의 비중 관리면 충분합니다.
정리하면 9월은 2년물과 디젤, 지정학이 지수 전체를 흔드는 매크로 장세였습니다. 10월은 다릅니다.
장기 실질금리와 채권 공급이 10년물 금리를 높은 수준에 묶어 지수 전체의 멀티플 확장을 막을 가능성이 큽니다. 그래서 지수는 쉽게 열리지 않을 수 있습니다. 그러나 이익이 올라가는 기업까지 같이 막히는 것은 아닙니다.
금리가 시장 전체의 배수를 눌러 놓은 상태에서는 EPS가 올라갈수록 PER이 낮아지고, 그만큼 다시 주가가 오를 여력이 생깁니다. 그래서 비싸더라도 성장이 계속 나오고 이익 추정치가 올라가는 종목은 신고가를 낼 수 있습니다. 반대로 싸더라도 이익이 따라오지 않는 종목은 높은 할인율을 그대로 맞습니다.
금융·유틸리티·소비 같은 옛 주도주는 내려오고 있지만 AI 하드웨어와 장비의 겨울은 얕아지고 있고, 생명과학 도구와 대형 바이오에서는 AI 밖 이익 확산의 첫 신호가 나오고 있습니다.
9월이 지수를 피하는 장이었다면 10월은 종목을 고르는 장입니다. 10년물 금리가 지수를 누르고, 이익 성장이 종목을 들어 올리는 장입니다.
이번 주 마이크론·물가·고용까지 지나고 나면 조심해야 할 대상은 지수 전체가 아니라 할인율에 약하고 이익이 따라오지 않는 종목으로 좁혀질 것으로 봅니다. 10월 실적 시즌부터는 펀더가 매크로를 누르되, 그 힘은 지수가 아니라 종목 단위에서 나타날 가능성이 큽니다.
예상은 틀릴 수 있어 지속 업데이트하겠습니다. | 219 |
| 19 | 8/1~현재까지 상승률 | 276 |
| 20 | SK하이닉스 3.78%
삼성전자우 2.98%
삼성전자 2.19%
마이크론은 29.53% 상승🔥
SKHY는 29.88% 상승🔥
신기한걸 많이 보는군 | 159 |
