The Truth_투자스터디

장성욱 주주님, 안녕하십니까. 삼천당제약 IR 담당입니다.  귀하를 비롯한 주주 여러분께서 당사의 성장과 기업가치 제고를 위해 보내주시는 깊은 관심과 성원에 진심으로 감사드립니다. 당사는 2026년 6월 4일자 귀 서한(문서번호: 삼천당주주-2026-01)을 수령하여 그 내용을 진지하게 검토하였습니다. 귀하께서 제기하신 주주와의 소통 강화 및 기업가치 제고에 관한 문제의식에 당사 또한 깊이 공감하며, 이를 회사 발전을 위한 소중한 제언으로 무겁게 받아들입니다.   특히 당사의 전인석 대표이사가 2026년 4월 기자간담회에서 밝힌 "전략적 보안을 해치지 않는 범위 내에서 보다 투명한 정보 공유와 적극적인 커뮤니케이션 체계를 구축하겠다"는 취지를 거듭 확인드립니다. 당사는 위 약속을 단순한 입장 표명에 그치지 않고 구체적인 개선 노력으로 뒷받침하고자 하며, 본 회신을 그러한 소통 강화 노력의 출발점으로 삼고자 합니다.   아울러 주요 현안에 대한 사실관계나 시장의 오해가 주주 여러분께 먼저 전달되어 불안과 혼선을 드린 점에 대해서는 송구하게 생각합니다. 당사의 IR·공시 업무는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률, 한국거래소 공시규정 등 관계 법령에 따라 모든 주주에게 정보를 균등하게 제공하는 것을 원칙으로 합니다. 이는 특정 주주를 배제하기 위함이 아니라 어느 주주도 소외되지 않도록 전체 주주의 권익을 동등하게 보호하기 위한 제도적 장치임을 양해하여 주시기 바랍니다. 다만 당사는 이 원칙의 테두리 안에서도 설명의 적시성과 충실성을 높일 수 있다고 판단하며, 아래와 같이 구체적 개선 방안을 함께 제시드립니다. 현재 IR 체계에 대한 회사의 공식 입장 당사의 현행 IR·공시 체계는 관계 법령과 공시규정에 따라 모든 주주에게 정보를 균등하게 제공하는 것을 원칙으로 운영되고 있습니다. 당사는 그 효율성과 전문성을 높이기 위해 운영 체계를 상시 점검하고 있으며, 본 서한을 계기로 현행 체계 전반에 대한 내부 점검을 진행해 나가겠습니다. 소통 방식에 대한 주주 여러분의 의견도 진지하게 경청하여 개선이 필요한 부분을 지속적으로 보완해 나가겠습니다. IR 조직 개편 또는 전문 인력 보강 검토 여부 당사는 IR 기능 강화 및 전문성 제고의 필요성에 공감합니다. 이에 IR 업무 수행에 필요한 인력 운영 방안과 조직 보완 방안을 조속히 논의하고, 그 검토 결과를 본 회신 이후 별도로 안내드리겠습니다. 대표이사 또는 경영진 직속 IR 개선 조직 설치 가능성 당사는 귀하의 제안 취지를 존중하며, 대표이사 또는 경영진이 직접 관장하는 형태를 포함해 IR 기능을 실질적으로 강화할 수 있는 조직 운영 방안을 적극적으로 검토하겠습니다. 정기 주주 브리핑 및 공식 소통 채널 도입 가능성 정기적인 설명 기회를 통해 주주 여러분과의 소통 접점을 넓혀가는 것은 당사로서도 바람직하다고 생각합니다. 이에 모든 안내가 공정공시 원칙에 따라 전체 주주에게 균등하게 이루어지는 것을 전제로, 분기별 정기 IR 설명자료의 정례 공개를 긍정적으로 검토하겠습니다. 주주 브리핑 등 추가 소통 형식에 대해서도 공정공시 원칙에 부합하는 운영 방안을 함께 검토해 나가겠습니다. 부정확한 보도 및 시장 오해에 대한 대응 기준 당사는 사실과 다른 보도나 시장의 오해가 주주가치에 미치는 영향을 충분히 인식하고 있습니다. 이에 관계 법령이 정한 범위 내에서 사실관계 확인, 대응 메시지 작성, 법무 검토, 공시·배포에 이르는 내부 대응 절차를 운영하고 있으며, 향후 대응 기준을 보다 체계적으로 보완하여 일관성 있게 대응해 나가겠습니다. ACT 참여 주주 대표단과의 공식 면담 가능 여부 당사는 주주 여러분과의 직접 소통을 중요하게 생각하며, 면담에 열려 있음을 분명히 말씀드립니다. 다만 면담을 포함한 주주 소통은 회사의 적법한 대표 절차와 공정공시 원칙에 부합해야 하므로, 원활한 진행을 위해 당사 IR·기획 담당 부서를 단일 협의 창구로 운영하고자 합니다. 참석 대상, 의제, 일정 등 세부 사항을 사전에 협의해 주시면, 가능한 한 빠른 시일 내에 면담 일정을 조율해 안내드리겠습니다. 위 검토 사항과 별개로, 당사는 주주 여러분의 의견을 상시 수렴하기 위하여 주주 질의 접수 전용 채널(이메일 communications@scd.co.kr)을 마련하였으며, 접수된 질의에 대해서는 공정공시 원칙에 부합하는 범위에서 성실히 회신드릴 수 있도록 운영해 나가고자 합니다.   회신 기한과 관련하여, 귀 서한에서 요청하신 7일의 기한 내 충실한 답변이 어려운 점을 양해하여 주시기 바랍니다. 이는 사안을 가볍게 여겨서가 아니라 이사회 논의 등 내부 절차를 충실히 거치기 위함입니다. 당사는 구체적인 개선 방안을 검토·준비하여 성실히 안내드리겠습니다.   귀 서한에서 언급하신 공개 질의, 주주제안, 임시주주총회 소집 청구 등은 상법 및 자본시장법이 보장하는 주주의 정당한 권리이며, 당사는 이를 충분히 존중합니다. 동시에 당사는 이러한 권리 행사에 앞서 성실한 대화를 통해 본 사안이 원만히 해결되기를 진심으로 희망합니다.   당사는 앞으로도 주주 여러분의 목소리에 귀 기울이며, 관계 법령을 준수하는 범위 내에서 소통을 지속적으로 넓혀 나가도록 노력하겠습니다. 다시 한번 당사에 보내주신 깊은 관심에 감사드립니다.   삼천당제약 올림.

🇯🇵 Kioxia Holdings(+6.8%) ❗️ 역사적 신고가 돌파 이어감 Sector : Technology Industry : Hardware, Equipment & Parts 종목코드 : 285A 시가총액 : 328.8B(487.0조 krw) 거래대금 : 1.5B(2.0조 krw) [기업개요] - 반도체 메모리 솔루션을 주력으로 하는 일본의 주요 업체 - 데이터 센터, 모바일 기기, 자동차 등 다양한 산업에 메모리 제품 공급 - 주요 성장동력은 차세대 메모리 기술 개발 및 글로벌 시장 확장

[이그전] 반도체, 과거 HMM 사례를 보면 지금이 꼭지일까? 안녕하세요. KB증권 자산배분 및 주식전략 이은택입니다. 1) 1월에 ‘메모리 반도체’와 ‘팬데믹 당시 컨테이너선’의 과잉발주 사이클의 유사점을 초점으로 비교하는 자료를 여러 차례 썼습니다. 2) 지금 반도체는 당시 HMM 고점에 도달했습니다. 그러나 당시 HMM 주가 하락에는 대규모 CB 희석이라는 특수 요인이 있었습니다. 3) HMM 이익은 이후에도 1년 가까이 급증했습니다. 따라서 HMM 주가 흐름만으로 메모리 반도체 피크아웃을 단정할 수 없습니다. - URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224316105852

삼성전기 제이피모건 1. 투자 의견 및 목표주가 상향 투자의견: 비중확대(Overweight) 유지 목표주가: 기존 1,450,000원에서 2,400,000원으로 대폭 상향 🔥 상향 이유: AI 비즈니스로의 구조적 전환, 공급 부족 가능성, 그리고 역사상 최고 수준의 ROE 프로파일을 반영하여 2028년 예상 P/E에 35배 멀티플을 적용함 2. 핵심 성장 동력 MLCC 업사이클 및 마진 개선: AI 서버용 고부가 MLCC의 수주와 전장(Auto)/산업용 매출 비중 확대로 구조적 성장에 진입함. 2028년 컴포넌트 솔루션(MLCC) 부문의 영업이익률(OPM)은 과거 2018년 최고치(31%)를 넘어선 34%에 달할 것으로 전망됨. 기판(ABF) 및 실리콘 캐패시터 기회: AI 가속기 및 네트워킹용 고부가 ABF 기판 수요가 강력하여 2026~2027년 생산 능력이 거의 마감(Fully booked)되었으며, 2028년 이후까지 장기 공급 논의가 진행 중임. 인텔(Intel)의 신규 파운드리/패키징 디자인 윈에 따른 실리콘 캐패시터 추가 수주 가능성도 긍정적임. 이익 추정치 상향: 2026~2028년 주당순이익(EPS) 추정치를 3~22% 상향 조정했으며, 이는 시장 컨센서스를 10~44% 상회하는 수준임. 3. 리스크 및 주의 요인 단기 주가 급등에 따른 부담: 삼성전기 주가는 연초 대비(YTD) 654% 급등하며 코스피 및 글로벌 경쟁사 대비 크게 아웃퍼폼함. 이에 따라 3개월 전과 비교해 현재 시점에서의 손익비(Risk-Reward)는 다소 낮아진 편임. 주요 하방 리스크: 전장/IT용 MLCC 경쟁 심화로 인한 판가 하락, 베트남 기판 공장의 램프업 지연, 중국발 IT MLCC 및 기판 수요 회복 지연 등이 있음

당사는 편의성 및 가격 적합성 측면에서 비원심분리 자동화라는 당사 기술의 방향성이 옳았음이 재확인되었다고 보며, 구상했던 시나리오대로 사업이 진행되고 있다고 판단합니다.

그동안 당사 기기를 사용하지 않거나 소수만 사용하던 글로벌 제약사들이 복수의 기기 구매를 전제로 한 논의를 시작했거나 보다 적극적으로 진행하는 등 당사가 말씀드려온 방사형 확산이 가시화되고 있음을 확인할 수 있었습니다.

학회에서 복수의 KOL이 학회 위원회 참여를 제안하는 등, 당사를 단순 벤더가 아닌 이 분야의 권위 있는 주체로 인식하기 시작했습니다

나아가 NIST 컨소시엄에서 자동화의 월등한 재현성이 최종적으로 확정된다면, 장기적으로 당사 기술의 적용 범위는 시장의 10% 수준을 넘어 유세포분석 전 영역으로 확대될 수 있다고 봅니다. 당사는 Pluto Wash 기술이 수작업 대비 월등한 재현성을 입증할 경우, 빅파마와 CRO를 시작으로 궁극적으로 학계까지 대부분의 세포분석 연구자가 채택하는 방향으로 확산될 것으로 기대하고 있습니다

장비사 파트너십 진척 상황은 앞서 말씀드린 바와 같이 복수의 글로벌 장비사와 협의가 진행 중입니다.

이번 CYTO 2026 학회에서는 장비사 외에도 복수의 글로벌 시약사들이 공동 마케팅 및 협업 가능성에 관심을 표명하였습니다. 파트너십의 형태는 단순 유통 협력에서 공동 마케팅까지 다양한 방식이 검토되고 있습니다.

#큐리옥스바이오시스템즈 6월 IR레터

JPM) Winbond: 레거시 DRAM 업사이클 장기화 수혜, 목표주가 NT$255로 상향 Winbond에 대해 비중확대 의견을 유지하고, 2026년 12월 목표주가를 NT$255로 제시했습니다. 이는 2027년 예상 P/B 3.0배를 적용한 것으로, 2027년 예상 P/E로는 5.9배 수준입니다. 2026년과 2027년 EPS 추정치는 컨센서스를 각각 38%, 45% 상회합니다. 핵심 논리는 DRAM과 NAND 업사이클이 더 강하고 길어질 경우, Winbond 같은 레거시 메모리 업체도 의미 있는 수혜를 받을 수 있다는 점입니다. DRAM 부문에서는 주요 메모리 업체들의 DDR4 공급 축소가 이어지는 가운데, 서버·네트워크 스위치·장수명 애플리케이션 수요가 Winbond에 유리하게 작용할 것으로 봤습니다. 글로벌 메모리팀은 DRAM 공급부족률을 2026년 6%, 2027년 11%, 2028년 13%로 전망했습니다. 이에 따라 Winbond의 DRAM 비트 출하량과 비트 ASP는 2026년에 각각 2배, 3배 확대되고, 2027년에도 20~30% 추가 성장할 것으로 예상됩니다. DRAM 매출은 2026년 NT$1,560억, 2027년 NT$2,390억으로 추정됩니다. 장기공급계약도 실적 변동성을 낮추는 요인입니다. Winbond는 16nm, 20nm, 25/25Snm 등 현재와 향후 DRAM 캐파 대부분에 대해 CSP 고객들과 LTA를 체결했습니다. 계약 기간은 대체로 2~5년이며, 선수금과 가격 하방 보호 조건이 포함돼 있습니다. DDR4 8Gb 출하는 2026년 3분기부터 본격 확대되고, 2027년에는 DRAM 비트 출하의 40% 이상을 차지할 것으로 예상됩니다. eSSD 시장 확대도 DDR4 8Gb/16Gb 수요를 자극해 추가적인 공급 타이트닝 요인이 될 수 있습니다. 신규 성장동력도 있습니다. Winbond는 엣지 AI용 3D DRAM 솔루션인 CUBE를 개발 중이며, 2027년부터 의미 있는 매출 기여를 기대하고 있습니다. 초기 기여도는 DRAM 매출의 한 자릿수 비중으로 보이나, 중장기적으로는 사이클 민감도를 낮추는 역할을 할 수 있습니다. 또한 레거시 노드에서 실리콘 캐패시터 웨이퍼를 생산할 계획이며, 주요 고객으로 삼성전기 관련 수요가 언급됩니다. 플래시 부문도 재평가 요인입니다. Winbond의 2025~2027년 플래시 매출 CAGR은 99%로 추정되며, 2026년과 2027년 매출 비중은 약 30%로 예상됩니다. Winbond는 NOR 플래시에서 2025년 시장점유율 23%로 글로벌 1위이며, SLC NAND에서는 점유율 15%로 글로벌 3위입니다. 회사는 SLC NAND에서도 1위를 목표로 하고 있습니다. NOR 플래시 캐파는 20% 이상, SLC NAND 웨이퍼 캐파는 2025년 말부터 2027년까지 약 80% 확대할 계획입니다. 수익성도 강합니다. 2026~2027년 SLC NAND 플래시의 매출총이익률은 70~80%, NOR 플래시는 55~60%로 추정됩니다. 특히 AI 서버는 일반 애플리케이션 대비 NOR 플래시 탑재량이 높아 CSP 수요 확대가 Winbond에 긍정적으로 작용하고 있습니다. 동시에 글로벌 업체들의 2D NAND 축소와 Macronix의 SLC 웨이퍼 투입 감소 가능성은 Winbond의 점유율 상승과 수익성 개선을 뒷받침할 수 있습니다. 이에 따라 2026년과 2027년 EPS 추정치를 각각 16%, 55% 상향한 NT$25.4, NT$43.2로 조정했습니다. 목표주가 NT$255는 2027년 예상 BVPS NT$84.6에 P/B 3.0배를 적용한 것입니다. 보고서는 Winbond의 실적이 LTA로 뒷받침될 수 있는 만큼, 중간 한 자릿수 P/E도 정당화될 수 있다고 평가했습니다. 핵심은 Winbond가 단순한 레거시 메모리 업체가 아니라, DDR4 공급 부족, 서버·AI 수요, LTA, 고마진 SLC/NOR 플래시, CUBE와 실리콘 캐패시터 같은 신규 제품까지 동시에 노출된 메모리 업사이클 수혜주라는 점입니다.

앤트로픽 페이블, 미토스 수출 통제에 관한 생각 (소버린 AI) https://blog.naver.com/redbirdstock/224315526433

최근 백화점 3사 컨콜/콥데이 들은거 공유 신세계 - 본점 리뉴얼 효과와 외국인 인바운드 증가에 따라 매출 강세 지속. 명품, 패션 등 전 장르 성장세. 4월 외국인 매출 비중 8.4%(YoY +132%), 5월 외국인 매출 비중 약 7.2% (YoY +155%) 기록 - 4월 거래액 기준 매출 +27%, 총매출 기준 +14% 성장. 5월 역시 거래액 기준 +25%, 총매출 기준 +17% 성장 현대백화점 - 1Q 10% 성장 기준으로 4, 5, 6월 모두 두자리 성장률 유지 - 1Q 거래 신장률 10%, 4월 15% 마감, 5월 20% 마감으로 성장률 훨씬 크게 올라온 상황이고 백화점 매출 추세는 매우 좋음 - 6월은 13% 정도 추세인데 주말이 이틀이나 차이 나서 6월 중반부로 가면서 더 커질 것으로 예상 롯데쇼핑 - 백화점 기존점 매출 신장률 4월 +14%, 5월 +17%, 4~5월 누계로 16%로 1Q와 비슷한 흐름 - 해외 패션 4~5월 +29%, 국내 패션 +16% - 외국인 매출 4월 +82%, 5월 +104%, 4~5월 누계 +93% 신장률 기록

#쇼티지 숏티지는 모든 기업을 위대한 것처럼 보이게 만든다.(2007년의 교훈) https://m.blog.naver.com/quantamental/224314788832

* [속보] 트럼프 "이란과 합의 14일에 서명 예정" https://www.yna.co.kr/view/AKR20260614001100071?input=1195m

한국시간 일요일 아침 9시반

뉴욕닉스의 승리를 기원합니다

월요일 NDR자료를 보고 대단히 심란했음 장표내용 그대로라면 1. 인슐린 2상 결과를 보려면(즉 계약을 보려면) 27년말이나 돼야 했으며, 2. 티르제파타이드는 파트너도 없이 임상 1상을 단독으로, 내년에야 시작하게 되므로 계약은 27년말이나 될까 말까임 3. 당장 나올수 있는건 캐나다 계약, 미국 Pre Anda 결과 + 시장에서 관심을 줄지 모를 닥터레디 LAI 정도고 그 이후에는 27년 말까지 아무것도 기대할 수 없는 암울한 상태 일정 딜레이에 통수를 맞은 얼얼함도 있었지만 거의 1년을 큰 이벤트 없이 견뎌야한다 생각하니, 나중에 다시 들어오더라도 일단 놓아줘야되나까지 심각하게 고민을 했음. 주주 IR 안했으면 진짜 큰일날뻔 했지 싶음. 어쨌든 소통을 통해 아래가 확인됨 1. 인슐린은 2상 프로토콜을 일부 수정하여 정정 승인 및 공시가 있을 예정. 연말에 임상결과 확인 및 이를 바탕으로한 계약 추진일정에 변함 없음. 계약 대상은 자료에 있는 릴노사 중 하나가 된다고 봐도 됨 2. 티르제파다이드 하반기 휴먼 파일럿 후 내년 1상 돌입은 NDR 자료와 같음. 다만 임상은 파트너사와 공동 임상. 즉 임상전에 계약이 나온다고 봐도 됨 2가지 빅 이벤트가 연말 연초고, 3분기는 캐나다, 닥터레디, Pre Anda, 아일리아 FDA 승인, 실적 성장 등으로 추세를 돌려갈 수 있다면 충분히 녹일 수 있는 시간이 됨. 비록 금요일 긴 윗꼬리를 달긴 했으나 바닥을 잡아가기 시작하는 과정으로 판단하기로 했음. 사기회사의 안사기 턴어라운드를 기대해보고 다시 한번 삼또속을 해본다. IR 한 번 했다고 용서한건 아니니까 소통 계속하고 내년 주총전까지 증명해라