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스몰인사이트리서치 텔레그램 행동주의 독립 리서치 small insight Research의 텔레그램 채널입니다. 당 채널은 스몰인사이트의 기업 리포트와 여의도 투자 업계에서 나오는 소식과 뉴스들을 공유하는 곳입니다. 당 채널의 자료는 자본시장과 금융투자업에 관한 법률상 투자권유가 아니며, 특정 금융투자상품(주식 등)의 매수·매도를 권유하거나 추천하는 것이 아닙니다. 투자에 관한 최종 판단과 책임은 전적으로 투자자 본인에게 있습니다.
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🧭 증시 폭락에 ELS 866억원 '원금손실 경고'…삼성전자·하이닉스도 위험권
국내 증시 급락 여파로 주가연계증권(ELS)의 원금손실 위험이 커지고 있다. 8일 금융투자업계와 KIS-넷에 따르면 주요 기초자산별로 원금손실 발생 조건인 '녹인(Knock-In)'을 이미 건드린 ELS 잔존금액이 단순 합산 866억원에 달했다.
① 어떤 상품이 위험 구간에 들어갔나
- S&P500 연계 ELS: 298억원
- SK하이닉스 연계 ELS: 230억원
- 코스피200 연계 ELS: 160억원
- 유로스톡스50 연계 ELS: 147억원
- 테슬라 24억원·삼성전자 5억원·현대차 2억원
② 전체 ELS 잔액은 얼마나 되나
- 주요 주식·지수 10개 기초자산에 연계된 녹인형 ELS 잔존금액은 단순 합산 약 14조8624억원
- 여러 기초자산이 포함된 상품은 중복 집계될 수 있어 실제 전체 잔액과는 차이가 있음
③ 녹인 발생하면 원금이 사라지나
그렇지는 않다. 녹인은 원금손실 가능성이 발생하는 가격 조건에 도달했다는 뜻이다. 이후 기초자산 가격이 회복돼 계약상 상환 조건을 충족하면 원금과 약정 수익을 받을 수도 있다.
문제는 하락세가 길어지는 경우다. 조기상환이 무산되면 투자금이 장기간 묶일 수 있고, 만기에도 가격이 회복되지 않으면 실제 원금손실로 이어질 수 있다.
주식시장 급락의 충격이 직접 투자자를 넘어 ELS 가입자에게도 번지고 있다. 보유 상품의 녹인 기준과 다음 조기상환 평가일을 확인할 필요가 있다.
https://v.daum.net/v/20261108181957526
| 2 | 📌서울엔 첫눈, 코스닥엔 눈물…'대책 발표' 다음이 필요하다
1. 코스닥 이틀 연속 5%대 급락
지난 6일 코스닥지수는 34.14포인트(5.03%) 떨어진 644.27에 마감했다. 전날 700선을 내준 데 이어 이틀 연속 5% 넘게 하락했고, 장중에는 629.17까지 밀렸다.
2. 반대매매 완충 조치, 계좌에서 작동하는지가 관건
관계당국은 6일 긴급회의를 열고 9일부터 3개월간 증권사의 신용융자 담보비율 유지 의무(140%)를 면제하기로 했다. 주가 하락이 반대매매를 부르고, 쏟아진 매물이 다시 주가를 끌어내리는 악순환을 완화하려는 조치다. 다만 의무 면제와 개별 증권사의 담보 조건 조정은 별개다. 당국이 증권사별 적용 여부와 시점을 확인하고 투자자에게 알려야 한다.
3. 공매도 규율, 코스닥 특성 반영해야
공매도를 일괄 금지하자는 것이 아니다. 유동성이 부족한 종목에 공매도가 몰리는지, 가격 급변과 거래 집중이 함께 나타나는지를 살펴야 한다. 그 결과에 따라 과열종목 지정 기준 강화나 한시적 제한을 검토할 수 있다. 이때는 발동 기준과 종료 조건을 함께 제시해야 한다.
4. 신뢰는 "문제없다"는 선언으로 생기지 않는다
당국은 공매도 거래와 잔고, 투자자별 매매, 반대매매 자료를 이해할 수 있는 형태로 설명해야 한다. 위법이 확인되면 신속히 제재해야 한다. 필요한 것은 무엇을 발표했는지가 아니라 그 조치로 무엇이 달라졌는지를 보여주는 일이다.
https://markettimes.co.kr/?p=2732 | 3 759 |
| 3 |  📌 코스닥 600선대로 추락…
✅ 반도체 쏠림에 성장시장 구조적 한계 드러나
♦️ 시총 366조원대로 축소·2024년 말 지수 밑돌아…600선마저 위협
♦️ 개인 중심 수급·공매도 충격 우려…정부 '셀렉트' 도입 실효성 도마
- 코스닥이 끝내 600선대로 내려앉았다. 미국 중간선거 이후 AI 데이터센터 규제 강화와 투자 위축 우려가 확산되면서 반도체 소부장 중심으로 상승했던 코스닥도 상승분을 빠르게 반납했다.
- 지난 6일 코스닥은 644.27(-5.03%)로 마감했다. 지난 4월 연중 최고치 대비 47.5% 급락했으며, 시가총액도 약 679조5000억원에서 366조5000억원으로 감소했다.
✅ 반도체 소부장 쏠림, 급락의 전조였나
- 연초 코스닥 시총 상위 10개사에 반도체 기업은 없었지만 10월 초에는 6개사로 늘었다. 반면 제약·바이오는 7개사에서 1개사로 줄었다.
- 대표적인 사례인 주성엔지니어링은 연초 시총 57위에서 10월 1일 장중 2위까지 올라섰다. 당시 시총은 11조2252억원에 달했지만 지난해 영업이익은 313억원에 그쳤다.
- 지난 4~6일 코스닥지수가 8.5% 하락한 가운데 주성엔지니어링(-14.4%), 이오테크닉스(-20.8%), 리노공업(-12.9%) 등 주요 소부장 종목은 더 큰 낙폭을 기록했다. 특정 업종에 집중된 시장 구조의 취약성이 드러난 것이다.
✅ 개인 중심 시장, 공매도 안전장치는 충분한가
- 코스닥 거래대금에서 개인투자자 비중은 65.33%로 코스피(37.75%)를 크게 웃돈다. 반면 기관 비중은 8.98%로 코스피(24.73%)의 3분의 1 수준에 그친다.
- 기관의 매수 기반이 취약한 상황에서 반대매매와 공매도, 현·선물 연계 거래 등이 하락 충격을 확대할 수 있어 시장 특성에 맞는 위험관리 체계가 요구된다.
✅ 등급을 나누면 달라질까…장기투자 기반이 관건
- 거래소는 2027년 도입을 목표로 우량기업군인 '코스닥 셀렉트' 등을 추진하고 있다. 그러나 기존 '코스닥 글로벌 세그먼트'와의 차별성은 물론, 우량기업에만 기관 자금이 집중되면서 나머지 성장기업이 소외될 가능성도 검토해야 한다.
🔎 600선대로 밀려난 코스닥이 던지는 질문은 분명하다. 다음 상승 업종을 찾는 것보다 성장기업이 안정적으로 자금을 조달하고 투자자가 장기간 머물 수 있는 시장을 만드는 일이 먼저 아닌가.
https://markettimes.co.kr/?p=2731 | 2 307 |
| 4 | 🧭 젠슨 황 中 스파이 의혹 파장 정리
엔비디아 CEO 젠슨 황에게 접근한 여성 기업인이 중국 정보기관에 포섭됐다는 의혹이 불거졌다. 미국 정보당국의 첩보를 인용한 외신 보도에 이어 미 의회가 직접 해명을 요구하면서 파장이 커지고 있다. 8일에는 젠슨 황의 장녀 매디슨 황의 한국 방문 취소 소식도 전해졌다.
① 의혹의 중심에 선 여성은 누구인가
- 앨리스 황(중국명 황러)은 싱가포르 데이터센터 기업 메가스피드의 전직 임원이다.
- 미국 정보당국은 그가 중국 국가안전부(MSS)에 포섭돼 젠슨 황 관련 정보를 수집했을 가능성을 의심하고 있다.
- 메가스피드는 엔비디아 AI 반도체의 중국 우회 공급 의혹으로 미국 당국의 조사 대상에 오른 기업이다.
② 젠슨 황과 어떤 관계였나
- 두 사람은 2024년 6월 대만 타이베이에서 다른 기업 임원들과 함께 있는 모습이 사진으로 공개됐다.
- 파이낸셜타임스(FT)는 미국 정부 내부 메모에 두 사람의 연인 관계에 관한 첩보가 담겼다고 보도했다.
- 그러나 연인 관계나 실제 정보 유출 여부는 독립적으로 확인되지 않았다.
③ 미국 의회가 움직인 이유
- 미 하원 외교위원회·중국특위·정보위원회 위원장들이 젠슨 황에게 비공개 브리핑을 요구했다.
- 브리핑 요청일은 11월 18일로, 중국 정보기관의 접근 가능성과 미국 첨단 AI 기술 보호 문제가 핵심이다.
- 엔비디아는 통상적인 고객사 접촉이었으며 민감한 기술이나 국가안보 정보를 제공하지 않았다는 입장이다. 중국 외교부도 관련 의혹을 부인했다.
④ 장녀 매디슨 황, 한국 방문 취소
- 8일 국내 언론에 따르면 엔비디아의 매디슨 황이 예정된 한국 방문을 취소했다.
- 방한 취소로 한국 정부 고위 관계자와의 면담 일정도 무산됐다.
- 방한 취소와 스파이 의혹 사이의 관련성은 확인되지 않았다.
🔎 세계 AI 반도체 시장을 주도하는 엔비디아의 최고경영진이 중국 정보기관의 정보 수집 대상이 될 수 있다는 의혹에 미국 의회가 직접 확인에 나섰다. 실제 기술 유출은 확인되지 않았지만, 이번 사건은 AI 반도체를 둘러싼 미·중 갈등이 기업 경영진의 대외 접촉까지 확대되고 있음을 보여준다. | 768 |
| 5 | ✅금리 인상 저울질하는 한은…코스피 폭락 변수되나
성장·물가 강세 속 주가 하락에 소비 위축 우려
가계대출·수입물가 발표 앞두고 금리 향방 주목
https://naver.me/GVVKwfrp | 976 |
| 6 | ✅삼성전자·SK하이닉스 주가 왜 빠지나…"2028년 우려까지 과도하게 선반영"
https://naver.me/xNpKqzUD | 971 |
| 7 | 🧭 반대매매 기준 140%→130%…증권사마다 다르다, 신청 안 하면 강제매도?
정부가 증시 급락에 따른 연쇄 반대매매를 막기 위해 11월 9일부터 3개월간 증권사의 신용융자 담보유지비율 140% 유지 의무를 면제한다. 그러나 모든 투자자에게 130% 기준이 자동 적용되는 것은 아니다. 증권사마다 담보비율 인하 폭과 유예 조건, 신청 방식이 다르다.
① 미래에셋증권 | 담보비율 자동 인하
- 국내주식 140% → 130%
- 관리종목·정리매매 종목은 160% 유지
- 해외주식담보융자는 140% 유지
- 2027년 1월 31일까지 적용 예정
② KB증권 | 담보비율 인하
- 신용·대출 담보유지비율 140% → 130%
- 한시적 적용. 세부 종료일 등은 별도 확인 필요
③ 한국투자증권 | 신청해야 유예
- 130% 이상~140% 미만: 매 영업일 재신청 가능
- 120% 이상~130% 미만: 1회 유예
- 120% 미만: 유예 신청 불가
- 반대매매 대상 고객이 영업점·고객센터에 직접 신청
④ 키움증권 | 유예 기준 더 엄격
- 130% 이상~140% 미만: 신청 시 1일 유예
- 130% 미만: 확인된 유예 대상에서 제외
- 당일 또는 다음 영업일 반대매매 대상 계좌에 적용
⑤ 삼성증권 | 첫날 10%p 인하
- 11월 9일 하루 기존 담보유지비율보다 10%p 낮춰 적용
- 이후 별도 신청 시스템 마련 예정
핵심은 정부가 반대매매를 금지한 것이 아니라 증권사에 담보비율 조정 재량을 부여했다는 점이다. 특히 신청형 유예를 운영하는 증권사 고객은 조건에 해당하더라도 직접 신청하지 않으면 반대매매가 진행될 수 있다.
이번 조치는 급락장에서 강제매도 물량이 쏟아지는 속도를 늦추기 위한 대책이다. 외국인 매도세나 주가 하락 자체를 막는 조치는 아니므로 신용거래 투자자는 이용 증권사의 최신 공지와 담보비율을 반드시 확인해야 한다.
출처: 연합뉴스·연합인포맥스 종합 | 2 299 |
| 8 | ✅“매디슨 황, 방한 하루 전 돌연 취소…가족 사유” 젠슨 황 덮친 ‘中스파이 의혹’ 파장 [이슈픽]
8일 방한 취소…9~10일 엔비디아 데이는 예정대로
“젠슨 황, 中 스파이와 연인 관계” 보도 파문
https://naver.me/Ge7QAmmB | 880 |
| 9 | 🧭 다음 주 증시 3대 변수…美 물가·코어위브 실적·옵션 만기
미국 중간선거 이후 AI 관련주가 급락한 가운데, 다음 주 국내 증시는 미국 물가지표와 AI 클라우드 기업 실적, 코스피200 옵션 만기를 차례로 맞는다.
- 10일 미국 10월 소비자물가지수(CPI): 물가 상승률에 따라 미국 국채금리와 달러, 외국인 수급이 영향을 받을 전망.
- 11일 코어위브 실적: AI 데이터센터 수주가 실제 매출로 이어지는지, 전력 공급·완공 지연과 이자비용 부담이 얼마나 큰지가 핵심.
- 12일 코스피200 옵션 만기: 외국인 선물·옵션 포지션 정리와 프로그램 매매가 겹치면서 대형주 종가 변동성이 커질 가능성.
특히 11일은 미국 물가와 코어위브 실적에 대한 시장 반응이 동시에 반영되는 날이다. 삼성전자·SK하이닉스 등 국내 반도체 대형주의 투자심리를 가늠할 중요한 분기점이 될 전망이다.
https://v.daum.net/v/20261108080900641 | 1 065 |
| 10 | 🧭 이란 전쟁 중인데 원유가 남아돈다?…세계 석유시장 공급과잉
중동 전쟁으로 원유 공급이 차질을 빚고 있지만, 세계 석유시장은 오히려 공급과잉으로 돌아섰다. JP모건은 10월 글로벌 원유 공급 초과분이 하루 140만배럴에 달한 것으로 추정했다. 높은 유가에 수요가 둔화되는 사이 중동 원유 수출이 회복된 영향이다.
- 원유 공급과잉 확대: 9월 하루 110만배럴에서 10월 140만배럴로 증가.
- 중동 수출 회복: 10월 원유·콘덴세이트 수출은 하루 1400만배럴로 전쟁 이전의 86% 수준까지 회복.
- 석유제품은 여전히 부족: 휘발유·경유 등 정제제품 수출은 전쟁 이전의 절반을 조금 넘는 수준.
- 재고 감소세 중단: 골드만삭스는 9~10월 세계 원유 재고가 더 이상 줄지 않은 것으로 추정.
원유는 남아돌지만 석유제품은 부족한 상황이다. 국제유가가 하락하더라도 휘발유·경유 가격과 정제마진은 다른 흐름을 보일 수 있다. 국내 정유사에도 원유 도입가격과 제품 판매가격의 차이가 중요한 변수가 될 전망이다.
https://www.reuters.com/business/energy/as-high-oil-prices-curb-demand-fresh-signs-glut-appear-2026-11-06/ | 1 058 |
| 11 | ✅"개미는 쉬지않아"... 코스피 폭락에 2조원 쓸어담았는데, SOXL도 '와르르'
국내 증시가 급락세를 보이는 가운데 개인 투자자들이 11월 첫째 주에만 3조원에 가까운 미국 주식을 사들인 것으로 나타났다.
https://naver.me/xhPfx50z | 1 054 |
| 12 |  >>3대 바닥확인 신호와 향후 관찰 포인트 (모건스탠리)
•모건스탠리는 미국 증시 바닥을 판단하는 세 가지 핵심 신호를 제시. 첫째는 변동성과 상관관계의 급격한 상승으로, 상관관계가 추가로 높아지고 매도세가 무차별적인 ‘투항식’ 청산으로 전개되는지 지켜봐야 함. 둘째는 모건스탠리 미국 주식 전략팀의 투자심리 지표와 S&P500의 전술적 하방 목표 구간인 7,100~7,300pt임. 11월 5일 S&P500 종가는 7,354pt였음. 셋째는 개인투자자의 행동으로, 2018년 12월처럼 순매도로 전환하면 조정이 이어질 수 있으며, 관망하거나 계속 매수한다면 조정이 막바지에 가까워졌다는 신호로 볼 수 있음
•거래 시점과 관련해 모건스탠리는 급락 이후 단기 반등이 나타날 경우 반등을 이용해 고베타 수주형 공급업체를 줄이고, 초기 반등에서 AI 관련주를 서둘러 다시 매수하지 말 것을 권고했음. 바닥 신호가 확인된 이후에는 선별 기준에 부합하는 종목을 중심으로 포트폴리오의 베타를 단계적으로 재구축할 것을 제안
•모건스탠리는 AI 투자 계획이 다시 시장 예상치를 크게 웃돌고 수익화가 실질적으로 진전되거나, 텍사스주의 승인 중단 범위가 제한적일 경우 AI에 대한 신중한 입장을 재검토할 수 있음. 반대로 미국 개인투자자가 순매도로 전환하고 조정이 신용시장과 경기 전망으로 확산될 경우에는 전체 시장 베타에 대한 전망을 다시 평가 예정
>投降式抛售后，大摩反思AI交易：从“建设”转向“应用” https://wallstreetcn.com/articles/3785432#from=ios | 1 039 |
| 13 | ✅덩치만 커진 중국 증시…주가는 왜 제자리인가 [김학균의 시장읽기]
신규 상장·유상증자로 자본 늘었지만 수익성은 뒷걸음
소비·투자 부진까지 겹쳐 장기 침체의 늪 벗어나지 못해
https://naver.me/xllXU77A | 977 |
| 14 | ✅TSMC, 엔비디아 요청에 첨단 메모리 진출 검토…삼성·SK하이닉스 경쟁 가능성
엔비디아 요청에 메모리 진출 검토…공급망 다변화 포석
파운드리·패키징 이어 메모리까지…한국 업체에 새 경쟁자
https://naver.me/xSBt4buY | 980 |
| 15 | 🧭 테슬라, 사이버트럭 생산 중단…로보택시에 승부수
테슬라가 판매 부진을 겪어온 사이버트럭의 생산을 2027년 중반부터 단계적으로 중단한다. 일론 머스크 CEO는 텍사스 공장의 생산 공간을 자율주행 로보택시 '사이버캡' 확대에 활용하겠다고 밝혔다. 테슬라의 사업 중심이 전기차 판매에서 자율주행과 로봇으로 이동하고 있음을 보여주는 결정이다.
- 판매량 48% 급감: 2024년 미국 판매량 3만8965대에서 2025년 2만237대로 감소.
- 당초 목표 연간 25만대: 실제 판매량은 목표의 10분의 1에도 미치지 못했다.
- 리콜 11차례: 2023년 출시 이후 품질·안전성 논란이 이어졌다.
- 사이버캡 생산 확대: 텍사스 공장 생산능력을 로보택시에 집중할 계획. 기존 사이버트럭 생산의 완전 종료 여부는 아직 확정되지 않았다.
테슬라는 앞서 모델S·모델X 생산도 종료하고 관련 시설을 휴머노이드 로봇 옵티머스 생산에 활용하기로 했다. 전통적인 자동차 제조사업을 축소하면서 자율주행·로봇 사업에 자원을 집중하는 변화가 빨라지고 있다.
https://www.reuters.com/business/autos-transportation/tesla-wind-down-cybertruck-production-texas-gigafactory-next-year-musk-says-2026-11-06/ | 950 |
| 16 | 🧭 ‘640대’ 코스닥 어쩌나…계엄 직후보다 더 낮아졌다
코스닥이 6일 644.27로 마감하며 2024년 12월 비상계엄 직후 종가(677.15)보다 낮아졌다. 지난 4월 679조원을 넘었던 코스닥 시가총액은 366조원대로 줄었다. 불과 7개월 만에 313조원 넘게 감소한 것이다.
- 코스닥 644.27: 전일 대비 5.03% 하락. 장중에는 629.17까지 밀렸다.
- 시가총액 313조원 감소: 4월 679조5452억원에서 11월 6일 366조4664억원으로 축소. 감소율 약 46.1%.
- 52주 신저가 463개: 코스닥 상장사 약 4곳 중 1곳이 최근 1년 최저가를 기록했다.
- 시총 10조원 이상 기업 단 1곳: 지난 4월에는 에코프로·에코프로비엠·알테오젠·레인보우로보틱스·삼천당제약 등 5곳이었지만 현재는 알테오젠만 남았다.
코스피가 5000선을 지키는 사이 코스닥은 계엄 직후 수준마저 밑돌았다. 대형주 중심의 증시 흐름과 중소형 성장주 시장의 격차가 뚜렷해지고 있다.
https://v.daum.net/v/20261107093533053 | 951 |
| 17 | ✅비트코인 7만5000달러대…추가 하락 경고등[코인 모닝콜]
美 중간선거 후 투심 위축, 가상자산 지수 ‘공포’
고용지표 예상치 상회, 12월 美 금리인상 전망↑
국채금리 상승, 유가 보합, 비트코인 ETF 순유출
블룸버그 맥글론 “비트코인·나스닥 고점 찍었다”
비트코인 상승세 타려면 7만7000달러대 시험대
https://naver.me/FG3LZvGK | 914 |
| 18 |  🧭 국가별 외국인 순매도 현황(9월 말 기준)
- 영국 97조원(45.3%): 전체 순매도의 절반에 가까운 규모. 이 중 76조원이 6~9월에 집중.
- 미국 65조원(30.4%): 영국계보다 32조원 적다. 미국계 자금은 7월부터 순매수로 전환.
- 기타 국가 48조원(22.4%)
- 독일 4조원(1.9%)
📌 왜 영국계 자금이 이렇게 많이 빠졌을까?
영국은 2027년 4월부터 미사용 연금자산을 상속세 과세 대상에 포함할 예정. 한국투자증권은 이 같은 제도 변화가 연금자산의 조기 인출과 해외 주식 매도에 영향을 줬을 가능성에 주목.
특히 영국계의 한국 주식 보유 규모는 미국계의 약 6분의 1에 불과하지만 순매도액은 오히려 1.5배. | 923 |
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