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✅ 환율 180원 내렸는데 美 관세까지…반도체 '호황 속' 고민
반도체는 잘 팔리고 있습니다. 그런데 기업이 가져가는 몫을 결정하는 조건은 오히려 까다로워지고 있습니다. 고환율 효과가 빠르게 줄어드는 가운데 미국은 관세를 앞세워 생산기지까지 자국으로 끌어당기고 있습니다.
▶️ 두 달 새 환율 180원 하락
원·달러 환율은 6월 말 1550원대에서 최근 1370원 안팎까지 내려왔습니다. 삼성전자는 2분기 달러 강세로 영업이익에 약 3조1000억원의 긍정적 효과를 봤지만, 고환율이 얹어주던 실적 효과는 빠르게 줄고 있습니다.
▶️ 美 현지생산 연계 관세 예고
미국은 현지 생산 기업에 관세 혜택을 주는 새 반도체 관세를 준비하고 있습니다. SK하이닉스의 상반기 미국 매출 비중은 64.1%까지 높아졌고, 삼성전자와 SK하이닉스 모두 미국 투자를 확대하고 있습니다. 다만 한국에서 생산한 물량까지 관세 혜택을 받을 수 있을지는 아직 불확실합니다.
https://markettimes.co.kr/?p=1467
| 2 | [빅인사이트-메르] 미국 상무장관, 한국 반도체에 관세부과 하겠다
• 미국 러트닉 상무장관의 반도체 관련 관세발언이 나와서 정리해 봅니다.
• 러트닉 미국 상무부 장관이 3일 새벽(한국시간), G20 장관회의에서 반도체에 대한 관세 부과가 검토되고 있다고 밝힘.
https://markettimes.co.kr/?p=1461 | 106 |
| 3 | ✅“주식은 비과세, 코인은 22%”…2027년 가상자산 과세 논란
민주당 국회 토론회서도 과세 허점 성토
“가상자산 투자소득세 전면 재설계해야”
실질 반영한 ‘가상자산투자세’ 도입 촉구
https://naver.me/GRDeqFp9 | 211 |
| 4 | ✅ 전기료인가, 사실상 25조원 대출인가? 하는 생각이 드네요.
한전이 삼성전자와 SK하이닉스에 5년치 전기요금 25조원을 미리 내는 방안을 제안했습니다.
삼성전자 20조원, SK하이닉스 5조원 규모로, 한전은 선납금을 전력망 건설에 활용하고 남은 금액에는 이자를 지급하는 방안을 검토하고 있습니다.
한전은 이를 새로운 재원 조달 수단으로 보고 있으며, 최대 25조원의 신규 한전채 발행 수요를 대체할 수 있을 것으로 보고 있습니다.
전기요금 '선납'이라는 이름이지만, 구조만 놓고 보면 사실상 기업이 한전에 대규모 자금을 먼저 제공하고 이자를 받는 형태라 눈길이 갑니다.
https://www.chosun.com/economy/industry-company/2026/09/03/QSZKSMC4FZEKNCUROQ62HXCGUU/ | 1 271 |
| 5 |  Нет текста... | 434 |
| 6 | 📌 NC(036570)
✅ NC AI, LG전자와 ‘K-온디바이스 AI’ 휴머노이드 국책과제 선정
산업부·KEIT 사업 수행기관 선정
국산 AI 반도체 기반 자율형 휴머노이드 개발
인간 동작 로봇에 이식하는 ‘리타게팅’ 담당
모션 데이터·월드모델 기술 접목
https://n.news.naver.com/mnews/article/018/0006362843 | 397 |
| 7 |  🇺🇸 트럼프는 재정 긴축을 약속했지만, 국가부채는 40조 달러를 넘어섰다
로이터 | 9월 2일
1.약속과 정반대의 결과
트럼프 대통령은 연방정부 규모를 줄이고 '영원한 전쟁'을 끝내며 성장으로 적자를 잡겠다고 공언하며 백악관에 복귀했다. 그러나 두 번째 임기 19개월 만에 미국 국가부채는 40조 달러를 넘어섰다. 연방 지출은 줄어든 것이 아니라 늘었고, 6개월째 이어지는 이란전은 값비싼 교착 상태가 됐다. 일부 미 국채 금리가 근 20년 만의 최고 수준까지 오르면서 부채 상환 비용 자체도 불어났다.
예산 전문가들은 그 결과로 다가올 재정 압박이 의회와 차기 대통령에게 증세든 사회안전망 축소든 정치적으로 인기 없는 선택을 강요하게 될 것으로 본다. 사회보장(Social Security)도 그 대상에서 예외가 아니다.
책임있는연방예산위원회(CRFB)의 마야 맥기니스는 1기와 2기를 통틀어 트럼프의 기록을 재정적 성공이라고 볼 수 있는 시나리오는 없다고 말했다. 그는 여기까지 온 것이 대통령 개인의 잘못은 아니지만, 이 상태를 개선하기 위해 아무것도 하지 않은 것은 전적으로 의원들의 책임이며 대통령이 그 의제의 중심에 있다고 덧붙였다.
2.감세가 쌓아 올린 부채
CRFB에 따르면 1기 감세는 부채를 8조4000억 달러 늘렸다. 의회예산국(CBO)은 2기 세제·이민 법안이 다시 4조7000억 달러를 더한 것으로 추산했다. 백악관은 트럼프가 연방정부 전반의 낭비와 부정을 본격적으로 손댄 첫 대통령이며 수천 명의 연방 공무원 해고와 프로그램 폐지로 지출을 줄였다는 입장이다. 지출 자체는 늘었지만 2025년 연간 적자는 소폭 줄었고, 그럼에도 전체 부채는 계속 불어났다.
트럼프는 대선 과정에서 감세와 대규모 지출 삭감을 함께 하겠다며 일론 머스크에게 정부효율부(DOGE)를 맡겼다. 이 기구는 현재 폐지된 상태다. 머스크는 2조 달러 삭감을 공언했으나 최종 보고된 절감액은 1100억 달러였고, 미 회계감사원(GAO)은 이마저 과장되거나 검증 불가능한 항목에 기댄 수치라고 지적했다. 백악관은 이 지적에 대한 논평 요청에 답하지 않았다.
3.세수 구조가 가계 쪽으로 기울었다
행정부는 관세를 올리고 법인세율을 낮추면서 세수 구조를 기업·투자자가 아닌 노동자와 가계 쪽으로 더 기울였다. 의회 예산 당국은 이 조합이 세 부담을 최상위 소득층보다 저·중소득 가구 쪽으로 옮겼고, 세계 금융 환경 변화와 급속한 은퇴 인구 증가 속에서 경제 내 비중이 줄어드는 세원에 정부 수입을 더 의존하게 만들었다고 본다.
전통적으로 복지제도 개혁을 주장해온 공화당이 오히려 신생아 대상 정부 지원 투자계좌 같은 새로운 안전망형 프로그램을 만든 것도 이례적이다. 케이토연구소의 로미나 보차는 정치적으로 부담스러운 복지 개혁을 피하려다 보니 공화당이 세금을 더 걷을 다른 방법에 애착을 갖게 됐다고 지적했다.
4. 성장에 건 베팅
트럼프는 8월 21일 유세 이동 중 성장이 문제를 아주 쉽게 해결해줄 것이라고 말했다. 그는 월요일 집무실에서도 자신의 정책이 미국의 경제 성장률을 연 20%까지 끌어올릴 수 있다고 주장했는데, 이는 1947년 이후 단 한 차례, 코로나 봉쇄가 풀린 2020년 3분기에만 달성된 수치다.
같은 날 노스캐롤라이나 G20 재무장관 회의에 참석한 케빈 워시 연준 의장의 메시지는 정반대였다. 워시는 AI와 빅테크로 몰리는 기록적 투자 자금이 오히려 자본 부족을 가리키는 신호이며, 정부와 AI 투자 붐을 이끄는 기업들이 다음 투자금을 놓고 경쟁하면서 금리를 밀어 올리고 정부의 자금 조달 문제를 더 악화시키고 있다고 말했다.
5.양당 공동의 청구서
적자 확대는 어느 한쪽만의 책임이 아니다. 레이건과 조지 W 부시의 감세, 부시 시절의 전쟁이 적자를 키웠고, 오바마와 바이든은 각각 금융위기와 팬데믹 대응 부양책으로 지출을 늘렸다. 클린턴 2기의 소폭 흑자는 강한 성장과 공화당 주도 의회와의 타협 입법이 겹친 결과였다. 여기에 베이비붐 세대의 은퇴로 사회보장·메디케어 신탁기금이 얇아지고 급여세 수입이 미래 급여를 감당하지 못하는 인구구조 압력이 더해졌다.
부채 40조 달러 돌파는 트럼프 마지막 임기 후반부의 의회 지배권을 가를 11월 중간선거를 앞두고 나왔다. 유권자들은 복지 삭감이나 증세로 체감되기 전까지 이 문제에 집중하지 않겠지만, 국채 금리를 따라 오르는 주택담보대출 금리와 임금 상승을 앞지르는 물가라는 형태로 부담은 이미 전가되고 있다.
맥기니스는 감세 자체가 불가능한 일은 아니지만 지출 삭감이 함께 가야 하는데 그러지 못했다고 말했다. 세인트루이스 연은에서 시스템 부사장을 지낸 윌리엄 에먼스는 트럼프가 나쁜 흐름을 물려받은 것은 맞고 2016년이나 지금이나 예산 환경이 어려웠던 것도 사실이지만, 그가 나쁜 상황을 더 나쁘게 만들었다고 평가했다.
📌스몰인사이트
· 일부 국채 금리가 근 20년 최고 수준이라는 것은 같은 부채를 굴리는 데 드는 비용이 계속 올라간다는 뜻이다. 부채 잔액이 40조 달러를 넘긴 상태에서 차환이 반복되면 이자 부담이 다른 지출을 압박하는 방향으로 작용한다.
· 워시 의장의 진단대로 AI 투자 붐이 자본을 흡수하는 국면이라면, 적자 보전을 위한 국채 발행 증가와 민간 설비투자 확대가 같은 자금을 놓고 부딪힌다. 두 수요가 겹치는 구간에서는 장기물 금리의 하방이 제한된다.
https://www.reuters.com/world/us/trump-pledged-fiscal-restraint-instead-debt-tops-40-trillion-borrowing-costs-2026-09-02/ | 298 |
| 8 | ✅트럼프 GLP-1 프로그램, 릴리에 블록버스터급 매출 안기나… "연 환산 최대 12억 달러"
Fierce Pharma | 2026.9.2
1. 메디케어 '브리지' 프로그램 초기 성적표 공개
트럼프 행정부가 비만 치료제 양대 강자인 일라이 릴리, 노보 노디스크와 체결한 '최혜국(MFN) 약가' 합의의 일환으로, 메디케어는 최근 '브리지(Bridge)' 모델을 도입해 자격을 갖춘 고령층에게 비만약을 월 50달러에 제공하고 있다. 7월 1일 출범 이후 50만 명이 넘는 시니어가 이 프로그램을 이용했고, 이들이 절감한 약값은 총 2억 1,600만 달러에 달한다고 백악관이 8월 31일 밝혔다. 백악관은 같은 날 중견 바이오제약사 9곳과 새로운 MFN 계약도 체결했다. 메흐메트 오즈 CMS 국장은 같은 날 백악관 기자회견에서는 두 달 만에 60만 명이 이 프로그램에 가입했다고 밝혀, 백악관 자료보다 다소 많은 숫자를 제시했다.
2. 제프리스 "연 환산 15억~18억 달러, 릴리 몫은 9억~12억 달러"
미국 투자은행 제프리스의 아카시 테와리 애널리스트는 8월 31일 노트에서 초기 가입 추이를 근거로 브리지 프로그램 전체의 연 환산 매출을 15억~18억 달러로 추산했다. 현재 비만 시장 선두인 릴리 기준으로는 이미 9억~12억 달러의 연 환산 매출이 나올 수 있다는 계산이다. 산출의 기준이 된 가격은 GLP-1 제조사들이 CMS에 제시한 월 245달러의 순가격이다.
3.복약 지속률 두고는 계산의 함정
제프리스 테와리 애널리스트는 복약 순응도가 여전히 불확실하다는 점을 인정했다. 다만 백악관이 제시한 2억 1,600만 달러 절감액과 오즈 국장이 말한 60만 명 가입자를 대입하면 지난 두 달간 1인당 약 1.85회 처방 조제가 이뤄진 것으로, 초기 순응도와 전환율이 견조하다는 해석을 내놨다. 그러나 기준가격을 월 245달러가 아니라 연방 소비자 직판 플랫폼 트럼프알엑스(TrumpRx)에서 제시된 월 350달러로 잡으면 조제 횟수 추정치는 크게 줄어든다. 245달러는 환자가 아니라 정부에 제공되는 가격이기 때문이다.
4.대상 환자 추정치는 380만 명 vs 2,000만 명
KFF는 브리지 대상 메디케어 가입자를 약 380만 명으로 추산한다. 현재 속도라면 앞으로 한두 달 안에 대상 환자의 25% 침투율에 도달하고, 이후 성장세는 둔화될 수 있다는 것이 테와리의 전망이다. 반면 릴리는 대상 환자군을 2,000만 명으로 훨씬 공격적으로 잡고 있다. 데이비드 릭스 릴리 CEO는 지난달 2분기 실적발표에서 메디케어 브리지 덕분에 미국에서 자사 비만약 보장을 받는 인구가 35% 늘었다고 말했다. 테와리는 실제 시장 잠재력이 두 추정치 사이 어딘가에 있을 것으로 봤다.
5. 릴리 점유율 60%, 노보 처방은 정체
트럼프 행정부는 브리지 프로그램의 릴리·노보 간 점유율 배분을 공개하지 않았다. 다만 미국 비만 시장 전체로 보면 릴리가 젭바운드를 앞세워 약 60% 점유율을 유지하고 있다. 경구용 파운데이요의 출시가 더뎠고 노보의 경구 위고비가 빠르게 성장했는데도 그렇다. 7월 1일 브리지 출범 이후 위고비의 총 처방건수는 주사제와 경구제를 합쳐 상대적으로 정체 상태였고, 이 점이 릴리의 기존 점유율을 브리지 환자군에도 그대로 적용하는 데 대한 테와리의 확신을 키웠다.
https://www.fiercepharma.com/pharma/trump-glp-1-update-suggests-blockbuster-annual-sales-lilly-medicare-program-analyst | 596 |
| 9 | ✅해외까지 흔드는 서학개미 레버리지 투자…SOXL 시총 27% 차지
한국인이 '큰손'…美 거래소, 韓 시세제공 중단하기도
"하락장 와도 이내 반등할 것이란 믿음에 기대는 측면이 크다"
https://naver.me/5ECDZBNC | 714 |
| 10 | ✅커스텀 AI칩 시장 커졌다…브로드컴 AI 매출 3배, 삼성전자에도 기회
브로드컴의 AI 반도체 매출이 1년 만에 3배 이상 늘었습니다. 엔비디아 GPU가 주도해온 AI 반도체 시장에서 빅테크가 직접 설계하는 커스텀 AI칩 시장도 빠르게 커지는 모습입니다.
▶️ 브로드컴 AI 매출 167억달러…전년 대비 221%↑
브로드컴의 3분기 AI 반도체 매출은 167억달러로 전년 동기 대비 221% 증가했습니다. 4분기에는 217억달러까지 늘어날 것으로 전망했습니다.
▶️ 엔비디아와 다른 커스텀 AI칩 시장
엔비디아가 자체 설계한 GPU를 여러 고객에게 판매한다면 브로드컴은 구글 등 빅테크가 원하는 성능과 용도에 맞춰 AI 가속기를 함께 개발합니다. 구글의 TPU가 대표적입니다.
AI 데이터센터의 비용과 전력 효율이 중요해지면서 특정 연산에 최적화한 자체칩 수요도 함께 커지고 있습니다.
▶️ 삼성전자, HBM·2나노·패키징까지
삼성전자와 브로드컴은 지난 7월 2030년까지 메모리와 파운드리 분야에서 2000억달러 이상 규모의 전략적 협력을 추진하기로 했습니다.
커스텀 AI칩 시장이 확대되면 삼성전자는 HBM뿐 아니라 2나노 이하 파운드리와 첨단 패키징까지 기회를 넓힐 수 있습니다. 다만 2000억달러 협력은 MOU 단계로 실제 공급 규모는 향후 개별 계약에 따라 결정됩니다.
https://markettimes.co.kr/?p=1453 | 663 |
| 11 | ✅"두산퓨얼셀, 내수에서 수출업체로 변모…추가 수주 기대감"[클릭 e종목]
https://naver.me/FvTAgwa1 | 559 |
| 12 | ✅치솟는 장기채 금리에…美 국채 ETF 무더기 '신저가'
https://naver.me/FFq8MGDw | 552 |
| 13 | <오늘 개장전 꼭 알아야 할 5가지_9/3 Bloomberg>
① 엔화 급등에 개입 경계
- 달러-엔 환율이 뉴욕시장에서 최대 1.2% 하락한 158.2엔을 기록하면서 당국의 시장 개입 경계감 고조
- 시장은 실제 개입에 앞서 시행되는 경우가 많은 ‘레이트 체크’ 여부에 주목
- 다카타 BOJ 심의위원은 통상적인 수준보다 큰 폭의 인상과 연속 인상 가능성을 모두 열어둠
② 트럼프, “이란 공습 오래가지 않을 것”
- 트럼프 대통령은 이란 공습이 장기화하지 않을 것이라며 미국이 호르무즈해협을 통제하고 있다고 주장
- 이란은 중동의 미군기지에 드론과 미사일을 발사하며 보복했고, 브렌트유는 배럴당 95달러를 소폭 상회
- 블룸버그 이코노믹스는 종전이나 승자가 보이지 않는 가운데 고유가가 세계경제에 부담을 주고 있다고 평가
③ 윌리엄스, “현 금리 적절”
- 존 윌리엄스 뉴욕 연은 총재는 물가가 계속 둔화하고 있으며 현재 금리가 고용과 물가안정 사이에서 좋은 위치에 있다고 평가
- 관세의 물가 영향이 약해지고 에너지 가격 상승도 다른 서비스 부문으로 크게 확산되지 않았다고 설명
- 최근 장기금리 상승은 AI 투자와 성장률 개선 기대가 주도했다고 진단
④ 트럼프 행정부 반도체 추가 관세 검토
- 러트닉 미 상무장관은 반도체 생산의 미국 이전을 촉진하기 위해 수입 반도체에 추가 관세를 부과하는 방안을 검토 중이라고 밝힘
- 미국 내 생산시설에 투자하는 기업에는 관세를 감면하거나 면제하는 방식이 함께 추진될 가능성
- 적용 대상이 반도체 탑재 제품으로 확대되면 데이터센터 서버와 소비자 전자제품도 영향을 받을 수 있음
⑤ 캐나다 7회 연속 금리 동결
- 캐나다 중앙은행은 미국과의 무역갈등 및 중동 분쟁에 따른 물가 위험을 경고하며 기준금리를 2.25%로 동결
- 맥클렘 총재는 높은 에너지 가격이 다른 부문의 인플레이션으로 파급될 가능성을 핵심 위험으로 지목
- 매파적인 메시지에 캐나다 2년물 국채금리는 3.09%를 넘어 3월 이후 장중 최고치를 기록했고 캐나다달러도 강세
(자료: Bloomberg News) | 478 |
| 14 | [9/3, 장 시작 전 생각: 셀온 악순환 탈출, 키움 한지영]
- 다우 +0.6%, S&P500 +0.5%, 나스닥 +0.5%
- 마이크론 +2.4%, 델 +15.8%, 브로드컴 -0.6%(시간외 약보합)
- 미 10년물 금리 4.78%, 30년물 금리 5.26%, WTI 90.7달러
1.
미국 증시는 4거래일만에 반등했네요.
뉴욕 연은 총재의 인플레이션 완화 발언, 8월 ADP 민간 고용 부진(3.8만 vs 컨센 4.7만) 등에 따른 미 10년물 금리 급등세 진정,
델(+15.8%)의 어닝 서프라이즈발 AI 서버 수요 개선 기대감 등이 증시 반등을 견인했습니다.
한 때 4.8%를 돌파했던 미 10년물 금리가 4.7%대로 내려오는 등 급등세가 진정된 것은 안도 요인입니다.
사실 재정적자 확대 및 국채 발행 증가, 빅테크의 AI 투자 재원 마련을 위한 회사채 발행이 구조적으로 진행되고 있음을 감안 시, 고금리 장기화는 베이스 시나리오로 받아들여야 하는 상황이기는 합니다.
앞으로 증시에 중요한 것은 금리의 절대 레벨보다는 상승 원인과 속도로, 성장과 이익 모멘텀을 동반한 금리 상승은 감당 가능하지 않을 까 싶습니다.
2.
이런 측면에서 장 마감 후 브로드컴의 어닝 서프라이즈는 긍정적인 재료입니다.
주력 사업인 AI 반도체를 중심으로 매출액, EPS 모두 컨센서스를 상회네요.
일단 시간외 주가는 다음분기 매출 가이던스(348억달러 vs 컨센 350억달러)가 기대치를 소폭 하회, ASIC 시장 경쟁 심화 우려 등으로 인해 눈치보기 흐름(시간외 강보합~약보합)을 보이고 있네요.
그래도 브로드컴이 가이던스상 2026년 회계연도 AI 반도체 매출 가이던스가 580억달러 -> 2027년 1,150억달러 -> 2028년 2,300억달러를 제시한 점을 눈 여겨 봐야합니다.
이는 엔비디아 GPU 진영 중심의 투자뿐 아니라, 구글, 메타 등 빅테크들의 ASIC 채택 확대로 메모리 수요 기반을 늘려줄 가능성이 높은 만큼,
주도주인 AI, 반도체주를 포함한 증시 전반의 이익 체력 개선으로 이어질 것이라는 생각을 하고 있습니다.
3.
오늘 국내 증시도 어제 4% 넘게 급락한 데에 따른 저가 매수세 유입 속, 미국 10년물 금리 급등세 진정, 브로드컴의 어닝 서프라이즈 효과 등으로 반등에 나설 것으로 전망합니다.
4.
한편, 이번주 들어 국내 증시에서는 주력 업종들의 대형 호재성 공시에도 주가가 약세를 보이는 ‘Sell-on’ 현상이 반복되고 있네요.
지난 2거래일 동안 삼성전기(1조원대 AI 서버용 MLCC 공급 계약), 두산 퓨얼셀(5,000억원대 AI 데이터센터용 대규모 연료전지 공급 계약), 알테오젠(노바티스와 4조원대 라이선스 계약) 등이 대표적인 사례입니다.
상기 업체들 공시 자체만 보면 호재로 작용하는 게 타당하지만, 사전에 높아진 기대치와 외국인, 기관의 매수 여력 약화가 맞물리면서 신규 매수보다 기존 보유자의 차익실현 계기를 만들고 있는 듯합니다.
이 같은 현상은 최근 증시에 높은 영향력을 행사하고 있는 수급 및 매크로 불확실성에서 비롯된 감이 있는데,
해당 업체들 모두 밸류에이션이 상대적으로 높은 성장주 카테고리에 포함되다 보니, 미국 장기물 금리 상승이 할인율 부담을 가하고 있는 모습입니다.
5.
호재성 재료 발표 이후 반복되는 Sell-on 현상은 개별 기업의 펀더멘털 문제로 보기엔 어렵습니다.
이보다는 단기적인 매크로 불확실성 속 삼성전자, SK하이닉스 자사주 매입을 제외한 신규 매수 기반이 일시적으로 약해진 성격이 짙어 보이네요.
결국, 증시 전반에 걸친 수급 환경 및 멀티플 회복을 통해 개별 호재를 주가가 다시 정상적으로 반영하기 시작할 수 있는 지가 중요한 시점입니다.
이를 위해서는 미국 장기물 시장 급등세 추가 진정 및 유가 레벨 다운이 우선 수반되어야 할 것이며,
현 시점에서는 이번주 8월 고용, 차주 8월 CPI, 미-이란 협상 테이블 복귀 시도 등을 통해 그 전제 조건을 단계적으로 충족해가는 경로를 베이스로 상정하는 게 맞지 않나 싶습니다.
———————
오늘도 밤낮으로는 선선한데, 낮에는 31도를 넘는 더운 날씨라고 하네요.
그래도 확실히 9월되니까 외부 돌아다닐 만 한거 같습니다.
다들 건강과 컨디션 관리 늘 잘하시고,
오늘 장도 화이팅 하시길 바랍니다.
키움 한지영
https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7180
| 305 |
| 15 |  미국 바이오 지수 NBI 3일 연속 상승 중 MSD, 노바티스도 역사적 신고가 수준 근접
MSD는 지난 5월 할로자임 특허 승소 및 키트루다SC 빠른 성장, 모더나 mRNA 항암 백신 성공해 역사적 신고가
어제 알테오젠과 계약한 노바티스도 2025년 10월 Avidity 16.4조원 인수 발표 후 지속 상승해 역사적 신고가 후 다시 근접 중 | 231 |
| 16 | 『알테오젠(196170.KQ) - 세계 최초 유전자 치료제 SC, 서프라이즈』
기업분석부 엄민용, 이호철 ☎️ 02-3772-1546
▶️ 신한생각: 전세계 최초 유전자 치료제 SC 개발, 노바티스와 간다
노바티스와 4.4조원 규모 메가딜 체결. 벌써 올해만 4건 L/O 성공했고 하반기 추가 딜 지속 목표. 이번 딜의 의미는 전세계 최초로 AOC* 형태 IV 유전자 치료제를 SC로 전환하기 위해 알테오젠과 손 잡은 것. 다른 글로벌 유전자 치료제 기업들에 SC 전환의 필수성을 각인할 계약이라는 점이 중요. 단기 트레이딩 관점 접근은 적절치 않으며, 가치 변화에 집중 권고
▶️ 도대체 얼마나 보여줘야? 누적 규모 16조원, 파트너사 10곳, 31개 품목
계약금 비공개지만 3월 바이오젠 L/O 당시 1품목 당 계약금 300억원 및물질 추가될 시 150억원 추가 수령 조건 참고. 노바티스 계약 물질은 최대 10개까지 예상되며, 품목 당 바이오젠보다 높은 금액 수령 예정. 10개 품목 개발 확정 시 추가 계약금은 최대 2,000억원 이상 인식 가능
지난 2025년 10월 노바티스가 AOC 및 유전자 치료제 개발사 Avidity를 16.4조원에 인수 결정. 노바티스는 인수 당시 3개 제품을 ‘Multi-billion-dollar’ 블록버스터로 발표. 첫 주자인 Del-zota는 2027년 상반기 승인 예정. 후속 2개 제품 Del-desiran 최대 70억달러, Del-brax 최대 40억달러 매출 목표로 합산 연매출 100억달러 이상 제품들은 2029년 승인 예정
▶️ Valuation & Risk: 이제 알테오젠은 글로벌 탑티어 바이오 기업
목표주가 540,000원으로 상향(+12.5%) 및 업종 내 최선호주 유지. 전세계 최초 ADC SC 개발에 이어 AOC 유전자 치료제 SC 개발도 개척. 5월 모더나 mRNA 항암 백신 + 키트루다SC 병용 임상 개시 및 병용 특허로 시밀러 방어 기간도 연장. 지난 7월 키트루다SC 전환율 10.6% 도달. 할로자임 MDASE 5번째 특허 무효에 9월까지 역대 최다 4개 L/O 성공해 누적 계약 규모 16조원 달성. 남은 하반기 지속적인 L/O 등 호재 지속 전망
※ 원문 확인: http://bbs2.shinhansec.com/board/message/file.pdf.do?attachmentId=353660
위 내용은 2026년 9월 3일 7시 29분 현재 조사분석자료 공표 승인이 이뤄진 내용입니다.
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| 17 | ✅다우 300포인트 가까이 상승… 국채금리 진정에 3거래일 연속 하락세 끊었다
CNBC | 2026.9.3
1.3대 지수 동반 반등
현지시간 2일(수) 뉴욕증시는 미 국채금리가 최근의 가파른 상승세에서 한숨을 돌리면서 일제히 올랐다. S&P500은 0.46% 오른 7,666.60에 마감했고, 나스닥종합지수는 0.45% 상승한 26,217.83을 기록했다. 다우존스산업평균지수는 295.07포인트(0.56%) 오른 53,061.95로 장을 마쳤다. 다우 30종목 가운데 엔비디아와 존슨앤드존슨의 강세가 지수를 끌어올렸다. 세 지수 모두 3거래일 연속 하락을 멈춰세웠다.
2.10년물 4.818%, 2023년 11월 이후 최고
그간 증시를 짓눌러온 것은 채권금리였다. 유가 상승이 물가를 자극할 수 있다는 우려가 금리를 밀어올렸기 때문이다. 벤치마크인 미 10년물 국채금리는 이날 장중 4.818%까지 뛰며 2023년 11월 이후 최고 수준을 찍었다. 영국·독일·프랑스 금리도 함께 올랐고, 일본 10년물은 수십 년 만의 최고 부근에서 거래됐다. 다만 최근의 금리 상승세가 진정되고 10년물이 큰 변동 없이 마감하면서, 이 흐름 속에 3대 지수가 반등했다.
3. "핵심 변수는 유가"
인프라스트럭처 캐피털 어드바이저스의 제이 햇필드 CEO는 CNBC에 시장을 움직이는 핵심 동력은 유가라고 말했다. 계절적 비수기 속에 시장이 박스권에 갇혀 있는데, 유가가 고점을 찍는 흐름이 나오면서 소폭 반등이 가능했다는 설명이다. 그는 이란과 미국 간 평화협상 타결 가능성은 낮게 보면서도, 최근 유가 상승은 오래가지 않을 것으로 전망했다. 비OPEC 증산과 대체 수송로 확보로 향후 6개월간 유가가 하향 안정될 것이라는 판단이다. S&P500의 저점은 7,500 수준으로 제시했다.
4. 유가는 이란 공습에 재차 상승
WTI 선물은 1% 가까이 오른 배럴당 91.01달러에, 브렌트유는 약 1% 상승한 95.63달러에 각각 마감했다. 미국이 이란에 대한 추가 군사 타격에 나서면서 확전 우려가 다시 커진 영향이다. 한편 크리스 라이트 에너지장관은 이날 CNBC에 월요일 호르무즈 해협을 통과한 원유가 1,700만 배럴을 넘어섰다고 밝혔다. 2월 이란 전쟁 발발 이후 최대 물량이다.
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| 20 | [시황맨의 장전 브리핑] 9월 3일, ‘NO.3’ 등판에 금리 하락…증시 반등
• 미 에너지장관 유가 안정 메시지…10년물 금리 4.82%→4.77%.
• 델 호실적에 AI 서버 수요 재확인, 반도체주 동반 상승.
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