![[삼성 전종규] 차이나는 투자전략](https://cdn.tlmtr.io/_next/image?url=https%3A%2F%2Fimg.telemetr.io%2Fc%2F1vV5pC%2F6132080793577698812%3Fty%3Dl&w=48&q=75){kind=small}
[삼성 전종규] 차이나는 투자전략
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频道 [삼성 전종규] 차이나는 투자전략 (@jkc123) 朝鲜语 语言赛道中的 是活跃参与者。目前社区聚集了 11 342 名订阅者，在 经济与金融 类别中位列第 10 273，并在 韩国 地区排名第 464 位。
📊 受众指标与增长动态
自 невідомо 创建以来，项目保持高速增长，吸引了 11 342 名订阅者。
根据 17 十月, 2026 的最新数据，频道保持稳定运转。过去 30 天订阅人数变化为 65，过去 24 小时变化为 2，整体触达仍然可观。
- 认证状态： 未认证
- 互动率 (ER)： 平均受众互动率为 18.69%。内容发布后 24 小时内通常能获得 11.53% 的反应，占订阅者总量。
- 帖子覆盖： 每篇帖子平均可获得 2 120 次浏览，首日通常累积 1 308 次浏览。
- 互动与反馈： 受众积极参与，单帖平均反应数为 4。
📝 描述与内容策略
作者将该频道定位为表达主观观点的平台：
“차이나 전략입니다.”
凭借高频更新（最新数据采集于 18 十月, 2026），频道始终保持新鲜度与高覆盖。分析显示受众积极互动，使其成为 经济与金融 类别中的关键影响点。
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중국 인구 통계 "이의 있습니다"
인구개혁 강화될 전망
13일(현지시간) 미 월스트리트저널(WSJ)은 위스콘신-매디슨대 인구통계학자인 이푸셴 교수의 최근 논문을 인용해 이같이 보도했다.
이 교수는 학교 등록, 병원 출생, 백신 접종량, 호적 등록 등과 대조했으며 여러 데이터 출처에서 '수치 부풀리기'가 나타났다고 밝혔다.
백신 접종을 예로 들면, 중국은 모든 신생아가 24시간 이내에 결핵 예방용 BCG 백신을 접종해야 한다. 이 백신은 여러 명에게 접종할 수 있지만 개봉 후 30분 이내에 폐기해야 해 실제로는 한 병당 약 1.2~1.6회분만 사용할 수 있다.
중국 정부가 2018년부터 2020년까지 승인한 연간 백신량은 약 580만 병이다. 하지만 이 시기 연간 출생아 수는 대부분 1400만 명을 넘는다. 이 교수는 "백신 한 병으로 평균 2.4명의 아기에게 접종할 수 있다는 의미"라며 "의학적으로나 현실적으로 불가능하다"고 말했다.
출생 코호트(동일 시기 출생 집단)의 규모에서도 시기별 불일치가 발생했다. 중국 국가통계국 자료에는 2000년에 1770만 명이 출생한 것으로 나온다.
<코멘트>
중국 인구 통계가 부정확하다는 의견이 개진됩니다. 중국 인구수는 인도에게 추월당한 바 있는데요, 수치적인 차이가 있을수는 있습니다만 각 성별 인구조사가 정기적으로 이루어지고 있어 수치적인 차이는 좁혀질 수 있겠습니다.
중요한 것은 인류 역사상 초유의 "일태화(한가구 한자녀)" 정책이 초래한 고령화 속도입니다.
1980년 이후 40년간 유지된 일태화는 사회적 변화를 만들어냈고(6 포켓 세대) 인구가 감소하기 시작했다는 것입니다.
- 중국 출산장려정책은 매우 강하게 진행될 것입니다. 일태화 세대의 혜택이 남아 있어서 둘째 출산비중이 상승하고 있는 점은 긍정적인 요인입니다.
t.me/jkc123
| 2 | [중국 전기차- 9월 판매: '금구' 실종, 4분기에 밀어내기 수출 예상]
- 9월 중국 전기차 소매 판매는 108.4만 대(-16.7%YoY/+7.8%MoM). 전년의 높은 기저와 중추절 영향으로 전통적 성수기인 금구(金九) 효과는 제한적.
- 수출이 내수 부진을 상쇄하는 모습. 9월 중국 승용 NEV 수출은 55.8만 대(+163.5%YoY/+7.7%MoM)로 전체 승용차 수출의 60.8%를 차지.
- 2027년 유럽 수출 쿼터제(연간 35만 대)와 중국의 부가세 환급(17%) 종료를 앞두고, 4분기에 밀어내기 수출 예상.
* 리포트 링크
https://tinyurl.com/3tr3j7jr
(2026/10/15 공표 자료) | 675 |
| 3 | 안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 주목할 뉴스
- 중국 9월 수출입 시장 예상 상회
: 중국 9월 수출은 전년 대비 36.3%, 수입은 31.0%로 모두 시장 예상(각각 25.7%, 25.0%, Bloomberg)을 상회하면서 8월보다 높은 증가율을 기록. 이는 글로벌 AI 투자로 반도체(136.0%, 이하 전년 대비)와 컴퓨터 및 부품(92.9%) 수출이 크게 증가하고, 그 외 품목들도 견고한 글로벌 경기로 양호했기 때문. 한편, 수입 증가는 AI 투자 관련 품목과, 원자재 가격 상승의 영향.
- 중국 9월 통화신용 지표 둔화세 지속
: 중국 9월 총사회융자 잔액은 전년 대비 7.1%, 위안화 대출 잔액은 4.8%를 기록하며 둔화세를 지속. 가계의 부채 축소가 이어진 영향이며, 기업의 대출 수요도 수익성 악화와 경기 부진으로 둔화 중. 한편, M2는 전년 대비 7.2%를 기록.
- 중국 9월 물가 지표는 공급측 요인으로 상승
: 중국 9월 소비자물가는 전년 대비 0.9%, 생산자물가는 5.0%를 기록하며 상승 폭을 확대. 이는 주로 휘발유 가격이 전년 대비 16.6%로 8월 대비 7.3%p 오른 영향. 에너지와 식품을 제외한 핵심 소비자물가는 1.0%로 8월과 같은 수준 유지. 생산자물가가 상승한 것도 유가의 영향이 크며, 화학, 비철금속, IT 기기 업종도 상승세를 지속.
■ 종목 헤드라인
- CXMT(6888525 SH, -2.1%)
: CXMT의 본사가 소재한 안후이성의 리러청 성장이 CXMT를 참관. 리러청은 CXMT의 발전을 전력으로 지원하겠다고 밝힘. 또한, 반도체 산업체인을 발전시키고, 더 많은 관련 기업들을 유치해 경쟁력을 강화하겠다고 언급.
- 호사전자(002463 SZ, -0.8%)
: 1~3분기 잠정 실적 공시. 순이익은 54.5억~57.0억 위안으로 전년 대비 100.5~109.7% 증가. 이는 주로 AI 서버, 스마트카 등 분야의 수요가 증가한 영향이라고 설명. 또한, 태국의 자회사가 양산에 돌입하면서 흑자를 보기 시작했다고 설명.
- 포니 AI(02026 HK, -1.7%, PONY US, -7.5%)
: Uber, Verne와 함께 맨체스터에서 7세대 로봇택시의 시범운행을 진행하고 있다고 발표. 이는 런던에서의 시범운행에 이은 행보로, 유럽 5개 도시에서 2,000대 이상의 로봇택시를 시범운행을 실시할 계획.
- 건도적층판(01888 HK, -5.2%)
: PCB에 사용되는 적층판의 수요가 증가함에 따라 CCL과 PP의 가격을 15% 인상한다고 밝힘. 아울러, 장궈화 CEO가 자사주를 22만주 매입했다고 발표.
■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 10월 14일 마감)
상해 종합 3,767.23 -0.88%
홍콩 H 8,183.17 +0.10%
CSI300 4,217.68 -1.36%
위안/달러 6.693 -0.03%
- 10월 14일 중국 증시는 약세를 시현. 수출 지표의 호조에도 반도체, 광모듈 등 AI 하드웨어 종목들이 약세를 이어갔으며, 리튬배터리, 풍력, 태양광 등 신에너지 종목들도 부진. 다만, 에너지 가격 상승에 힘입어 정유석화, 석탄 등 업종은 상승했으며, AI 응용도 강세를 시현. | 1 054 |
| 4 |  중국 수출 고공행진
무역흑자 1조 달러 어게인
중국 세관 당국인 해관총서는 9월 수출액(달러 기준)이 전년 동월 대비 36.3% 증가한 4천471억 8천만 달러(약 597조 8천억 원)를 기록했다고 14일 발표했습니다.
이는 로이터통신이 집계한 시장 예상치(25.5%)와 8월 수출 증가율(25.0%)을 크게 상회한 수치입니다.
수입액은 3천136억 5천만 달러(약 419조 3천억 원)로 전년 대비 31.0% 증가, 역시 8월 수입 증가율(28.2%)과 로이터 집계 시장 전망치(24.5%)를 웃돌았습니다.
이에 따라 중국의 9월 무역 흑자는 1천335억 3천만 달러(약 178조 5천억 원)를 기록, 로이터 예상치 1천181억 달러(약 157조 9천억 원)를 넘어섰습니다.
t.me/jkc123 | 1 115 |
| 5 | 10월 중국 투자전략 업데이트
상저하고, 반도체와 실적 턴어라운드 주목
안녕하세요. 오늘(10.14일) 오전장에서 중국 본토 시장과 홍콩 시장이 반등에 성공했습니다. 중국 시장에 대해 간단히 업데이트해 드리겠습니다.
10월 들어 글로벌 주식시장은 약세장 흐름이 나타났는데요, 주요한 주가 조정 배경으로 1) 지정학적 리스크(미 국채 금리 상승, 국제 유가 고공 행진), 2) AI 투자 사이클 피크아웃 우려가 제기됩니다.
중국 시장은 내부적으로 경기 지표 부진, 내수 소비 둔화와 약한 경기 부양 모멘텀으로 눌림목이 나타났습니다. 국경절 소매 판매가 저조했던 점이 이를 대변하는 것입니다.
우리는 4분기 중국 시장 전망으로 '상저하고'를 제시드리고 있습니다. 중국 본토와 홍콩 시장은 지지선을 타진하면서 연말까지 완만하게 지수 반등에 나설 것으로 예상하는 것인데요, 향후 6개월 지수 밴드는 상해 3,700~ 4,500pt, 홍콩H 8,000~10,000pt로 판단하고 있습니다.(상단 기준 상해 12개월 Forward P/E 15.1배, 홍콩H 11.5배, Bloomberg)
중국 내수 경기는 3분기를 저점으로 약한 회복이 시작될 것이고 11월 초 미국 중간선거 전후로 지정학적 위험이 완화될 것으로 전망합니다. 중국 주식시장의 펀더멘털은 나쁘지 않습니다. 올해 상해와 CSI300 EPS 증가율은 16.9%와 21.7%로 5년래 최고치이고 내년은 각각 10.8%와 17.8%가 예상(LSEG 기준)되고 있습니다.
다만, 중국 투자 전략은 '지수보다 알파 플레이'가 유효할 것입니다. 경기 회복의 강도가 더딘 형태로 나타날 것인데 반해서 산업 구조의 변화가 속도감 있게 진행 중이기 때문입니다.
포트폴리오 전략이 중요하며, 반도체 병목 현상과 실적 턴어라운드에 초점을 맞추어야 합니다. 반도체 부문은 중국이 추격 주자로서 강력한 투자 확대가 예상되고, 내년을 대비해서 실적 턴어라운드 부문을 선점하는 것이 좋은 대안일 것입니다.
우리는 차이나 반도체와 플랫폼 대표주를 주목하고 있습니다.
디지털PB 상담예약
Compliance Notice
- 본 조사자료는 당사의 저작물로서 모든 저작권은 당사에게 있습니다.
- 본 조사자료는 당사의 동의 없이 어떠한 경우에도 어떠한 형태로든 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다.
t.me/jkc123 | 882 |
| 6 | 안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 주목할 뉴스
- 중국 외교부, 중국 경제 성장에 자신감 있어
: 최근 IMF에서 올해 중국 경제 성장 전망을 4.5%로 1%p 하향 조정. 이는 중동 전쟁으로 인한 에너지 가격 상승과 국내 소비 부진을 반영한 결과. 다만, 중국 외교부 측은 중국 경제의 장기적인 성장 추세는 변화가 없다면서, 발전 전망에 자신감이 충분하다고 밝힘.
- 홍콩 거래소, 일부 기업의 IPO 관련 사기 행위 적발
: 홍콩 거래소는 2건의 IPO 수요 조사 조작행위 의심 사례가 발생했다고 발표. 또한, 이미 31곳의 증권사에 관련 통보를 내렸고, 12곳의 개인과 기업의 자산을 동결했다고 언급(46.6억 홍콩달러 규모)
■ 종목 헤드라인
- 알리바바(09988 HK, -0.9%, BABA US, +0.1%)
: 알리바바의 개인형 AI 에이전트 Qwen Go가 곧 발표될 예정인 것으로 알려짐. 이를 통해 항공 지연 배상, 자동차 수리 예약, 타오바오 환불 등 개인적인 업무를 수행할 수 있을 것으로 전망.
- 은첩(002812 SZ, -5.2%)
: 1~3분기 잠정 순이익이 15.4억~20.5억 위안을 기록하며 흑자 전환할 것으로 전망. 회사는 리튬 배터리 분리막 수요 회복에 따라 출하량이 크게 증가하면서 실적이 개선되었다고 설명.
- 통위(600438 SH, +1.3%)
: 최근 통위를 포함한 여러 태양광 실리콘 원료 생산 기업들이 가격 하한선을 논의하고, 최저 평균 가격을 톤당 4.3만 위안 이상으로 합의한 것으로 알려짐. 아울러, BC 부품은 와트당 0.86위안, TOPCon은 와트당 0.79위안 이상으로 합의. 현재 n형 재투입용 실리콘 막대 가격은 4.3만 위안/톤으로 하한에 도달.
- 성신과기(301536 SZ, -4.0%)
: 3분기 잠정 실적 공시. 지배주주 순이익이 6.8억~7.5억 위안을 기록하며 전년 대비 726.7~811.8% 증가할 것으로 전망. 회사는 AI SoC 사업의 빠르게 성장하면서 영업매출이 크게 증가했다고 밝힘. 또한, AI 응용이 확대되면서 수요가 계속 증가할 것으로 예상.
■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 10월 13일 마감)
상해 종합 3,800.86 +0.10%
홍콩 H 8,174.72 +0.08%
CSI300 4,275.68 -0.29%
위안/달러 6.695 +0.02%
- 10월 13일 중국 증시는 보합을 기록. 주문 수주가 증가했다는 소식에 방산 섹터가 강세를 보였으며, 운임이 높은 수준을 유지하면서 해운 업종도 상승. 아울러, 관광업 부양 정책 기대감에 여행 섹터도 양호. 반면, 리튬 배터리, 태양광, 풍력 등 신에너지 업종은 약세를 보였으며, 헬스케어도 부진. | 911 |
| 7 |  북경, 한한령 완화 기대
좋은 신호
<기사 내용>
중국 베이징 곳곳에서 맥도날드와 협업 중인 지드래곤의 사진이 등장했다. 중국에서 한국 연예인을 앞세운 대대적인 마케팅은 근래 들어 찾아 보기 힘든 사례다.
13일 중국 포털사이트 바이두 등을 보면, 베이징 차오양구 둥싼환의 대형 전광판에 가수 지드래곤(G-DR00AGON·권지용)이 등장했다. 또 베이징의 대표적인 문화·예술 거리인 798예술구 매장에도 지드래곤의 사진과 상징인 데이지꽃이 걸렸다.
중국 맥도날드는 지난 8일 중국 본토 8천여 개 매장에서 지드래곤과 협업한 신제품 8종을 출시했다. 신제품에는 한국에서 개발한 고추장 버터 소스를 활용한 치킨버거 등도 포함됐다.
중국 광고 전문 매체 광고문(广告门)에 따르면 전국 700개 이상의 매장이 지드래곤 테마 장식으로 꾸며졌다.
<코멘트>
한한령은 수면 위로 불거진 이후 이미 10년의 시간이 지났습니다. 지금은 한일령의 시간입니다.
- 여행객에 대한 간섭은 가장 먼저 약화되었으나 문화 콘텐츠에 대한 유무형의 간섭은 계속되었었는데요, 이는 중국이 문화에 대한 관리.규제가 비교적 강하고 역설적으로 한국 콘텐츠에 대한 중국 소비자의 수요가 컸기 때문이기도 합니다.
- 중국이 시장 개방확대, 자유무역을 주장하는 가운데 콘텐츠, 서비스 시장의 개방강도를 높이는 것은 매우 자연스러운 일입니다. 관건은 "속도"입니다.
t.me/jkc123 | 4 739 |
| 8 |  상해증시 상승 전환
차이나 반도체 반등
- CXMT 파동(?)에 놀란 증시, 정작 상해증시와 CXMT는 반등세로 전환됩니다. 시장의 반응이 "과도"했다는 증거는 많습니다.
t.me/jkc123 | 3 763 |
| 9 | 안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 주목할 뉴스
- 중국 정부, 중국산 하이브리드 차 차별 대우 없을 것
: 중국 상무부에서 유럽과 중국의 하이브리드 차 협상에 대한 세부 내용을 소개. 유럽은 중국을 타겟한 특별 조치를 따로 취하지 않을 것이며, 중국의 쿼터가 다른 국가들보다 낮지 않을 것이라고 밝힘. 또한, 전기차에 대해서는 가격과 관련된 방안을 계속 논의 및 추진할 예정이라고 언급.
- 중국 정부, 신에너지차 수출 세금 환급률 인하
중국 재정부와 국가세무총국은 신에너지차의 수출 부가가치세 환급률을 13%에서 9%로 인하한다고 발표. 이에 대해 중국 승용차협회 측은 해외 생산 능력을 갖고 있는 기업들이 혜택을 볼 것으로 예상.
- 중국 9월 신에너지차 판매량 전년 대비 13.6% 기록
: 중국 자동차공업협회는 9월 중국 자동차 판매량이 295.6만 대로 전년 대비 8.4% 감소했다고 발표. 다만, 신에너지차는 182.3만 대로 전년 대비 13.6% 증가. 아울러, 국내 자동차 판매량은 190.4만 대로 전년 대비 26% 감소했으나, 수출은 105.3만 대로 61.4% 증가.
■ 종목 헤드라인
- 텐센트(00700 HK, +0.2%)
: 중국 보도에 따르면, 텐센트는 50억 달러 규모의 채권을 발행할 계획. 조달한 자금은 주로 AI 관련 자본 지출에 사용할 것으로 알려짐.
- 북방희토(600111 SH, -0.5%)
: 1~3분기 잠정 실적 공시. 순이익이 36.2억~36.8억 위안으로 전년 대비 135.0~138.8% 증가할 것으로 전망. 이는 원자재 공급 제약이 이어지는 가운데 신에너지, 첨단 장비 등의 수요가 증가한 영향이라고 설명.
- 유니트리(688836 SH, -2.5%)
: 왕싱싱 유니트리 회장은 AI 모델의 성능이 빠르게 향상되면서 피지컬 AI의 기술 임계점도 예상보다 빠르게 도달할 수 있다고 언급. 왕싱싱은 빠르면 1~2년 내에 도달 가능할 것으로 예상.
- DeepSeek(비상장)
: 량원펑 DeepSeek CEO는 최근 피지컬 AI 분야에 주목하고 있는 것으로 알려짐. 또한, DeepSeek는 텐센트 출신 AI 과학자가 설립한 로봇 기업인 Winverse AI에 투자할 계획이라고 보도.
■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 10월 12일 마감)
상해 종합 3,797.24 -0.43%
홍콩 H 8,168.57 +0.25%
CSI300 4,287.98 -0.68%
위안/달러 6.693 +0.01%
- 10월 12일 중국 증시는 소폭 하락. CXMT의 기술 개발 진전 소식에도 반도체를 비롯한, 광모듈, PCB 등 AI 하드웨어 종목들이 약세를 시현. 아울러, 귀금속을 포함한 비철금속이 하락을 지속. 반면, AI 응용 관련 종목들은 상승했으며, 은행 섹터도 강세를 시현. | 1 157 |
| 10 |  CXMT 쇼크?
기술개발 소식에 반도체주 하락
12일(현지시간) 뉴욕증시에서 미국 메모리 반도체 기업 마이크론테크놀로지는 전 거래일 대비 3.88% 하락한 989.04달러에 거래를 마쳤다. 필라델피아반도체지수는 2.67% 떨어진 1만2236.92를 기록하며 3주 만에 최저 수준으로 내려앉았다. 샌디스크와 씨게이트테크놀로지, 웨스턴디지털 등 메모리·저장장치 관련 기업들의 주가도 약세를 보였다.
반도체주를 짓누른 요인 중 하나는 중국 CXMT의 기술 개발 소식이다. 사우스차이나모닝포스트(SCMP)에 따르면 차오칸위 CXMT 사장은 최근 상하이에서 열린 산업 행사에서 차세대 D램 구조인 ‘4F²(4F스퀘어)’ 기술 개발에 중요한 진전을 이뤘다고 밝혔다. 올해 말까지 이 기술을 적용한 서버용 DDR5 메모리 제품을 선보이겠다는 계획도 발표했다.
<코멘트>
Cxmt의 기술개발 소식에 반도체 공급부족 완화 우려(?)로 주가가 하락했습니다. 그런데 공급확대의 주체로 떠오른 CXMT의 주가도 국경절 이후 3일간 11.8%나 하락했다는 것이 눈에 띕니다.
공급경쟁이 시작되었다는 의미보다는 공급 부족에 대한 랠리를 쉬어가는 빌미로 보입니다. 중국은 기술적 격차가 여전히 크고 공급을 확대하는 속도보다 내년에도 수요증가 속도가 압도적으로 크다는 점을 간과할 수 없습니다.
데이터센터 증설도 내년에 중국은 매우 공격적으로 진행할 예정입니다.
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| 11 | 안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 주목할 뉴스
- 중국 정부, "신품질 생산력" 발전 강조
: 중국 지도부와 국무원에서 "신품질 생산력 발전에 대한 의견"을 발표. 과학기술, 산업, 발전 방식, 체제, 인재양성 등 분야에서 혁신을 이뤄내겠다고 밝힘. 또한, 신흥 및 미래 산업을 육성하고 "AI+" 방안을 전면 실시하며, 에너지 혁명을 적극 추진하겠다고 강조.
- 중국 재정부, 추가 재정정책 발표
: 중국 재정부에서 5,500억 위안 규모의 추가 재정정책을 발표. 잔여 채권 발행 쿼터를 활용하여 일반 공공 재정 한도를 3,000억 위안, 지방정부 특수목적채권 한도를 2,500억 위안 확대. 아울러, 향후 내수 확대, 과학기술 혁신, 민생 개선 등 분야에 재정을 사용하겠다고 언급.
- 중국 증감위, 시장 안정 목적의 교류 진행
: 우칭 중국 증권감독관리위 주석이 현재 자본시장 상황에 대해 일부 상장사 및 금융기관과 교류. 시장 안정 조치를 언급했으며, 조건이 되는 상장사는 배당을 확대하라고 건의. 또한, 상장사와 기관은 중요한 시장 참여자라면서 자본시장을 건전하게 유지하고, 투자자들에게 더많은 투자수익을 제공하라고 밝힘.
■ 종목 헤드라인
- CATL(300750 SZ, +3.8%, 03750 HK, +3.1%)
: SERES와 장기 MOU를 체결. 양측은 배터리 안전, 산업체인 융합 등 분야에서 협력을 강화하기로 합의. 또한, SERES의 "원제" 브랜드는 앞으로도 계속 CATL의 배터리를 탑재할 예정이라고 언급. 한편, CATL은 충칭에 투자를 확대하여 첨단 스마트카 생산 클러스터를 건설하겠다고 밝힘.
- 입신정밀(002475 SZ, -1.7%, 02475 HK, -0.5%)
: 미국이 특허 침해 여부를 확인하기 위해 337조 위반 혐의 조사를 개시했으며, 조사 명단에 입신정밀이 포함됨. 이에 입신정밀은 조사에 해당되는 제품은 아직 고객 테스트 단계로 양산에 돌입하지 않았으며, 이번 조사가 현재의 생산 및 경영에 미치는 영향은 제한적이라고 밝힘.
- CXMT(688825 SH, +1.0%)
: 차오칸위 CXMT CEO는 포럼에서 4F² DRAM 아키텍쳐, 하이브리드 본딩과 같은 기술의 연구개발이 지속되고 있다고 밝힘. 또한, 연내로 해당 기술을 사용한 차세대 DDR5 RDIMM 제품을 출시하겠다고 언급.
- 강특전기(002176 SZ, +0.8%)
: 첸컹 리튬광산의 안전시설 설계가 심사를 통과했다고 공시. 해당 광산은 연생산량 300만톤 규모로 회사의 주요 리튬 자원. 회사는 향후 건설 허가를 받아 빠르게 생산을 추진하겠다고 밝혔으며, 이를 통해 리튬 광산 자급률을 높일 수 있다고 설명.
■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 10월 9일 마감)
상해 종합 3,813.79 +0.05%
홍콩 H 8,147.87 +1.71%
CSI300 4,317.25 +0.16%
위안/달러 6.692 -0.14%
- 10월 9일 중국 증시는 보합을 기록. 오전에는 AI 하드웨어 종목들이 하락하면서 약세로 시작했으나, 오후부터 AI 응용 관련 종목들이 상승하면서 하락을 만회. 아울러, 금을 포함한 귀금속 업종도 강세를 시현. 반면, 방산, 은행, 헬스케어 등 섹터는 하락으로 마감. | 1 231 |
| 12 | 국경절 시사점과 투자전략
Time to boost, 알파 포트폴리오로 대응
안녕하세요. 길었던 국경절 연휴가 마무리되었습니다. 최대 소비시즌의 시작을 알리는 국경절은 중국 내수소비와 트렌드를 가늠하는 좋은 리트머스 시험지인데요, 시사점과 투자전략을 정리해보았습니다.
■ 소비 점검: 예고된 부진, Time to boost
올해 국경절 소비는 전년대비 2.0% 내외 증가한 것으로 추산됩니다. 이는 15~20년 국경절 연휴 평균 8.1%과 팬데믹 이후 평균 증가율 3.7% 대비 크게 낮아진 것인데요, 국경절 내수 부진은 이미 예고된 것입니다. 부동산 경기침체 등의 영향으로 올해 상반기 중국 소매판매 증가율은 전년대비 1.4% 증가에 그친 바 있고 특히, 국경절(10.1~7일) 전국 이동량이 21.4억 명으로 전년대비 0.7% 증가에 그친 것은 내수 침체의 단면을 확인하는 것입니다.
우리는 10월 5중 전회(10.26~ 29일)를 전후로 하여 추가 부양정책이 출시될 것으로 예상합니다. 중국 현지에서 거론되는 부양정책은 재정확대(지방정부 특수채 조기 집행)와 인민은행의 통화완화(정책금리/지준율 인하)인데요, 4분기가 최대 소비시즌(4분기 소매판매 비중 28.5%)이라는 점을 감안하면 정책 출시를 더 미루기 어렵습니다.
■ 소비 트랜드: V·L·P 소비패턴의 확산과 공급망 변화
ㆍ 중국 소비시장에서 “실용, 로컬, 개인화(V·L·P)” 트렌드가 확산되고 있습니다. 이러한 소비 성향은 거시경제의 변화와 소비자 세대교체를 대변하는 것으로 15.5 규획기간 동안 강화될 가능성이 높습니다. 팬데믹 이후 소비자의 구매력이 약화된 반면 공급망의 가격/기술 경쟁력이 강화되면서 합리적 가격의 국산제품의 시장 지배력이 높아지는 것입니다.
중국의 실용적 소비, 로컬 브랜드 확산, 개인화는 중국 내수시장과 함께 글로벌 공급망의 변화를 야기하는 요인이 될 것입니다. 화장품과 식음료로부터 전기차, 로봇, 가전, 첨단 AI까지 중국 브랜드의 경쟁력이 제고되고 있으며 이러한 차이나 브랜드의 부상은 글로벌 공급망의 구조재편을 촉발하고 있습니다.
■ 투자전략: 상저하고 전망, 알파 플레이로 대응
ㆍ 연휴 기간 동안 선진국 지수는 강세를 보인 반면에 한국과 홍콩은 약보합의 주가 흐름을 보여주었습니다. 10월 주가 수익률은 Nikkei +4.9% > S&P500 +2.0% > EURO 600 +0.3% > KOSPI -0.5% > 홍콩H -1.7%를 기록하였습니다.
ㆍ 4분기 중국 주식시장은 “상저하고 흐름”이 예상됩니다. 국경절 소비는 부진했고 미국 국채금리와 국제유가의 고공행진 압박으로 조정장세가 나타날 수 있으나 점차 펀더멘털 개선과 대외 리스크 완화가 예상되기 때문입니다.
당사는 중국의 내수경기가 연말까지 완만한 회복세를 보일 것이고 11월 미국 중간선거 전후로 대외 리스크가 완화될 것으로 예상하고 있습니다. 내년까지 실적 턴어라운드와 성장 모멘텀을 보유한 차이나 테크 중심으로 대응하는 것이 필요하며 “실적과 성장”을 포트폴리오의 중심에 배치해야 하겠습니다. 전기차와 차이나 플랫폼을 주목합니다.
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| 13 | 삼성증권_Time_to_boost,_알파_포트폴리오로_대응_20261008.pdf | 1 235 |
| 14 | 안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 주목할 뉴스
- 광저우시, 국경절 소비 전년 대비 4.8% 증가
: 국경절 연휴 기간(10월 1~7일) 광저우시에서 발생한 소비는 전년 대비 4.8%를 기록. 그 중 상품 소비는 4.5%. 숙박은 7.1%, 외식은 6.3% 증가. 아울러, 이구환신을 통한 가전 판매액은 2.1억 위안, 자동차 판매액은 8.2억 위안을 기록. 한편, 전국 범위의 데이터는 아직 발표되지 않은 상황.
- 홍콩 항셍테크 지수 12월부터 개편 예정
: 항셍테크 지수 종목 구성 기준이 개편되었으며, 12월 구성 종목 조정 시부터 반영될 예정. 테크 지수에 포함되는 테마를 디지털 플랫폼 및 솔루션, AI, 첨단 하드웨어, 로봇 및 자동화, 클라우드, 첨단기술로 개편했으며, 선별 범위를 기존 메인보드 전체에서 대형 및 중형주로 변경. 아울러, 구성 종목을 30개에서 50개로 확대했으며, 시총으로 상위 40개를 선정하고 나머지 10개는 12개월 매출 증가율 순으로 선정할 계획.
- 중국 상무부, 유럽에 무역 협력 유지할 것을 촉구
: 중국 상무부는 독일과 프랑스가 EU 집행위에 무역 대응 수단을 제안한 것에 대해 반발. 중국은 보호주의는 자기 자신에게 손해일 뿐이며, 개방과 협력이 올바른 발전 방향이라고 언급. 또한, 경제 무역 문제를 정치화 및 범안보화하면 안된다면서 협력을 유지할 것을 촉구.
■ 종목 헤드라인
- 상해자동차(600673 SH)
: 1~9월 자동차 판매량이 314.71만대로 전년 대비 1.45% 감소했다고 발표. 9월은 40.65만대로 -11.25%를 기록. 다만, 회사측은 하반기에 새로운 신에너지차 모델이 출시되고 있으며, 4분기 중 판매량이 점차 회복되어 연간 판매 목표는 달성할 것으로 전망.
- 콰이쇼우(01024 HK)
: 소식통에 따르면, 콰이쇼우는 Kling AI를 홍콩 증시에 IPO할 계획. 총 10억 달러를 조달할 수 있을 것으로 예상되고 있으며, CICC, 골드만삭스 등이 상장을 위해 협력 중인 것으로 알려짐.
- 절강화해제약(600521 SH)
: 1~3분기 지배주주 순이익 가이던스를 10.28억~11.03억 위안으로 제시. 이는 전년 대비 145~175% 증가한 수준. 회사는 글로벌 판매 채널을 확대하고, 국내 시장 점유율을 확대한 영향으로 수익이 증가했다고 설명. 아울러, 소송비용 상환, 미국 관세 환급 등 일시적 요인들도 상승 요인이라고 설명.
- Moonshot AI(비상장)
: IPO 전 마지막 투자 라운드를 마무리. 회사 가치는 약 500억 달러로 평가받았으며, 27년 1분기에 홍콩 증시 상장을 계획 중. 관련 인사에 따르면, 10월부터 투자자들과 논의를 시작할 가능성 존재. | 1 490 |
| 15 |  유럽, 중국 전기차 제재하나?
초미의 관심사
- 중국 전기차의 대약진이 부메랑으로 돌아올 수 있습니다. 중국 전기차 수출 급증으로 인해 유럽은 대중국 자동차 무역흑자가 드라마틱하게 적자로 돌아섰고 독일 자동차의 기반이 흔들립니다.
- 유로존의 대 중국 전기차 제한에 대한 논의가 어떻게 진행되는 지 주목됩니다.
t.me/jkc123 | 1 597 |
| 16 |  레이 달리오, 중국과 일본이 미국채를 판다!
미국 국채 리스크
억만장자 레이 달리오(Ray Dalio)는 미국 채권 시장이 미국의 최대 해외 채권국인 중국과 일본의 수요 감소에 취약하다고 경고했습니다.
달리오는 미국이 부채의 약 3분의 1을 해외 자본에 의존하고 있으며, 일본과 중국은 이미 보유 비중을 줄이고 있다고 말했습니다.
그는 또한 미국이 특정 기간 내에 잠재적인 부채 위기에 직면할 수 있으며, 일부 차입자(차용인)들은 이미 압박을 느끼기 시작했다고 경고했습니다.
# 실제로 중국은 전세계에서 경상수지 흑자가 가장 큰 나라이고 외환보유고도 최고이나 달러채권 비중을 줄이고 있습니다.
금과 같은 자산배분 다양화, 위안화 국제화 등을 겨냥하고 있고 미중 정상협상에서도 희토류, 위안화 통화와 함께 중국의 강력한 협상력이 됩니다.
t.me/jkc123 | 1 956 |
| 17 |  9월 중국 자동차 판매량
(+) 전환의 의미
- BYD 46.4만대: 전년대비 17%
- 길리자동차 29.2만대: 7%
- Leapmotor 10.6만대: 59%
- 샤오펑 4.1만대: 5%
- 샤오미 첫 4만대 돌파
- Nio 3.7만대: 7.7%
--------------------------------------------
- HIMA 3.7만대: -15.9%
- 리오토 3.2만대: - 6.3%
t.me/jkc123 | 2 102 |
| 18 |  중국 2년 만에 가장 쎈 부양정책
부족하다
중국 정부 기관들은 올해 경제 및 사회 발전 목표를 달성하기 위해 주택담보대출 보조금을 공개하고, 특정 표적 분야에 대한 중앙은행의 지원을 확대했습니다.
지금까지 발표된 조치들은 핀포인트(선별적) 성격이며 투자자들로부터 큰 환호를 받지는 못했으나, 경기 둔화 이후 이미 반등 조짐을 보이고 있는 경제에 추가적인 동력을 제공할 예정입니다.
정부의 이러한 움직임은 전반적인 경기 부양보다는 경제 성장을 목표치대로 유지하기 위해 설계된 것으로, 침체된 내수와 높은 수출 의존도 등 중국의 구조적 불균형을 해결하기는 어려울 것으로 보입니다.
t.me/jkc123 | 2 706 |
| 19 |  중국 제조업 PMI 50.2
Slow recovery
9월 국가통계국 제조 PMI가 3개월 만에 50선을 넘어섰습니다. 내수 침체, 수출 호조세로 인해 그 동안은 통계국 PMI가 차이신 제조 PMI보다 부진했는데, 50을 회복한 것입니다.
- 어제 발표된 경기부양 3종 세트와 함께 주식시장을 들어 올렸습니다.
t.me/jkc123 | 1 851 |
| 20 | 안녕하세요, 삼성증권 금종호입니다. 중국 개장 전 거래에 도움이 될 만한 소식을 전달해 드립니다. 아래 내용 확인 부탁드립니다.
■ 주목할 뉴스
- 중국 정부, 금융 및 부동산 부양책 발표
: 리창 총리가 부양책 추진을 시사한 지 하루 만에 구 체적인 방안이 발표됨. 인민은행은 PSL 금리를 1.5% 로 0.25% 인하했으며, 전력망, 통신망 등 '6 대망' 인프라 투자를 지원 대상으로 포함. 아울러, 기술혁신 재대출 프로그램(대출 지원 프로그램)의 한도를 2,000억 위안, 농촌/중소기업 재대출 프로그램 한도를 5,000억 위안 확대. 부동산 부양책으로는 무주택자에게 1%p의 주택담보대출 이자 보조를 지급하기로 결정. 다만, 지급 조건상 2선 도시 이하의 주택 구매자가 수혜를 받을 전망.
- 중국 NDRC, 민간기업과 제조업 투자 추진
: 중국 국가발전개혁위(NORC)는 민간 기업과 52개의 제조업 투자 프로젝트를 추진할 계획. 화학, 비금속광 물 제품, 금속, 일반 설비, 특수 설비 등을 포함하며, 민간 자본 155억 위안을 포함해 종 524억 위안이 투 자될 것으로 예상.
■ 종목 헤드라인
- 유궤수과기(300209 SZ, +0.5%)
: 싱가폴 소재 손자회사가 5.73억 위안 규모의 컴퓨팅 파워 서버 계약을 체결했다고 공시. 아울러, 최근 중국 자회사에서도 2.39억 위안 규모의 컴퓨팅 파워 서버 계약을 체결했다고 발표.
- 동양광테크놀로지(600673 SH, +0.4%)
: 6억~12억 위안 규모의 자사 A주 매입을 추진하겠다고 발표. 매입 자금은 자기자본 또는 융자를 사용할 계획. 또한, 매입은 이사회 의결 통과 후 6개월 내에 완료하겠다고 언급.
- 기가 디바이스(603986 SH, +2.5%, 03986 HK, +4.0%)
: 1.41억 위안 규모의 자사주 매입을 실시했다고 공시. 주당 358.03~368.62위안의 가격으로 39만 주의 A주를 매입했으며, 이는 시가 총액의 0.05% 수준.
- Yangtze Optical Electronic(688143 SH, +9.2%)
: 1.47억 위안의 광섬유 제품 주문을 수주 받았다고 발표. 또한, 이번 주문의 규모가 최근 1년의 영업 매출 대비 크다고 밝혔으며, 올해 실적에 긍정적인 영향을 미칠 것으로 전망.
■ 중국 금융시장 리뷰(2026년 9월 29일 마감)
상해 종합 3,823.62 -1.67%
홍콩 H 8,216.84 +0.63%
CSI300 4,340.76 -2.22%
위안/달러 6.713 -0.00%
- 9월 29일 중국 증시는 재차 하락. 부동산 부양책에 대한 기대감이 형성되면서 부동산 섹터가 크게 상승했고, 최근 약세를 보였던 귀금속을 포함한 비철금속 섹터가 소폭 반등. 아울러, 신형 배터리 산업 육성 계획이 발표되면서 고체 배터리 관련 종목들이 상승. 반면 국제 유가가 하락하면서 정유석화 섹터가 하락했으며, 화학, 헬스케어 섹터도 약세를 시현. | 1 573 |
