대신 전략. 돌직구

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국내외 금융시장에 대한 판단과 전망/투자전략을 공유하는 곳입니다!!!

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Южная Корея245 Экономика и финансы6 782...

📈 Аналитический обзор Telegram-канала 대신 전략. 돌직구

Канал 대신 전략. 돌직구 (@daishinstrategy) языкового сегмента Корейский является активным участником. Сейчас сообщество объединяет 18 251 подписчиков, занимая 6 782 место в категории Экономика и финансы и 245 место в регионе Южная Корея.

📊 Показатели аудитории и динамика

С момента создания невідомо проект демонстрирует стремительный рост, собрав аудиторию из 18 251 подписчиков.

Согласно последним данным от 28 июня, 2026, канал показывает стабильную активность. За последние 30 дней изменение числа участников составило 313, а за последние 24 часа — 8, при этом общий охват остаётся высоким.

Статус верификации: Не верифицирован
Уровень вовлечённости (ER): Средний показатель вовлечённости аудитории составляет 27.72%. В первые 24 часа после публикации контент обычно набирает 17.78% реакций от общего числа подписчиков.
Охват публикаций: В среднем каждый пост получает 5 056 просмотров. В течение первых суток публикация набирает 3 243 просмотров.
Реакции и взаимодействия: Аудитория активно поддерживает контент: среднее количество реакций на один пост — 16.

📝 Описание и контентная политика

Автор описывает ресурс как площадку для выражения субъективного мнения:
“국내외 금융시장에 대한 판단과 전망/투자전략을 공유하는 곳입니다!!!”

Благодаря высокой частоте обновлений (последние данные получены 29 июня, 2026) канал поддерживает актуальность и высокий уровень охвата публикаций. Аналитика показывает, что аудитория активно взаимодействует с контентом, что делает его важной точкой влияния в категории Экономика и финансы.

18 251

Подписчики

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+31330 день

5 056

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27.72%

Коэффициент вовлеченности

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июль '25

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Дата	Привлечение подписчиков	Упоминания	Каналы
29 июня	+11
28 июня	+8
27 июня	+3
26 июня	+18
25 июня	+11
24 июня	+19
23 июня	+21
22 июня	+25
21 июня	+1
20 июня	0
19 июня	+3
18 июня	+4
17 июня	+15
16 июня	+28
15 июня	+6
14 июня	+2
13 июня	0
12 июня	+9
11 июня	+5
10 июня	+2
09 июня	+9
08 июня	+31
07 июня	+4
06 июня	+4
05 июня	+7
04 июня	+1
03 июня	+56
02 июня	+41
01 июня	+10

Посты канала

[장 중 시황] 반도체 독주에 제동, 성장주 순환매로 코스닥 매수 사이드카 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - 국내 증시 수익률(14시 20분): KOSPI -1.41% 하락 / 8,292.64pt (KOSDAQ: +7.10% 상승 / 911.80pt) - 원/달러 환율 1,544.5원 (+8.7원, 야간 종가대비) - 업종 Top3: 건설(+9.80%), 제약(+8.10%), 화학(+7.58%) - 업종 Bottom3: 보험(-4.11%), 전기·전자(-3.49%), 유통(-2.48%) - 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트 기관 순매수가 확대되며 8,250선에서 등락을 반복 코스피: 외국인 -65,404 억원 순매도 / 기관 +18,411 억원 순매수 / 개인 +45,037 억원 순매수 코스닥: 외국인 -233 억원 순매도 / 기관 +4,648 억원 순매수 / 개인 -4,396 억원 순매도 *코스피200선물: 외국인 +2,482 억원 순매수 / 기관 -2,728 억원 순매도 / 개인 +337 억원 순매수 *국고채3년선물: 외국인 +2,532 억원 순매수 / 기관 -2,856 억원 순매도 / 개인 +324 억원 순매수 - 반도체 가격 상승에 따른 비용 부담 우려와 극단적인 변동성으로 반도체 업종의 투자심리가 약화. 이에 따라 반도체 쏠림 현상이 완화되며 코스피는 하락한 반면, 코스닥은 2차전지, 바이오 순환매로 반등에 성공하며 장 중 매수 사이드카 발동 미국 증시에서는 오픈AI의 IPO 일정 연기와 애플의 반도체 비용 부담 우려에 따른 제품 가격 인상 소식이 전해지며 반도체 업종이 급락. 이는 국내 반도체 업종 투자심리 위축으로 이어졌고, 최근 반도체 업종이 국내 증시의 극심한 변동성을 야기했던 만큼 경계심리가 확대되며 매물 출회가 지속 금일 정부는 대한민국 대도약 3대 메가 프로젝트 계획을 발표. AI 인프라 투자 기대감은 긍정적이지만, 세부 계획이 발표되기 전 드시 상방 압력은 제한적. 또한 삼성전자, SK하이닉스, Micron이 메모리 가격 담합 혐의로 미국 연방 집단소송에 직면한 점도 불확실성 요인으로 부각 한편, 호르무즈 해협 내 상선 공격을 계기로 군사적 충돌이 발발했던 미국과 이란은 상호 공격을 중단하기로 합의. 이후 30일 카타르에서 후속 협상을 진행할 예정으로 단기적 리스크는 진정되었지만, 불확실성 잔존한 점은 투자심리에 부담 - 반도체 업종 쉬어가며 저평가 업종으로 순환매 전개했고, 그중 성장주 강세 뚜렷 2차전지 업종 강세 뚜렷. 실적 대비 저평가 매력 부각되며 상승폭 확대. LG에너지솔루션(+17.4%), 삼성SDI(+9.9%), 엘앤에프(+16.4%), 에코프로머티(+14.2%) 등 상승 제약/바이오 업종도 저가매수세 유입되며 강세. 삼성에피스홀딩스(+10.0%), 한미약품(+16.4%), 한올바이오파마(+18.5%), 유한양행(+10.5%) 등 상승 건설 업종도 강세. 현대건설(+11.7%), 삼성E&A(+14.2%), 대우건설(+7.9%), DL이앤씨(+10.0%) 등 강세 반면, 반도체 업종 약세. 삼성전자(-5.4%), SK하이닉스(-3.9%), DB하이텍(-9.6%) 등 하락했고, 반도체 Top2 지분가치가 상방 압력으로 작용했던 SK스퀘어(-4.9%), 삼성생명(-6.2%), 삼성물산(-5.9%) 등 약세 - 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트 미국S&P500선물(+0.52%) : 미국-이란, 공격 중단 및 금주 회담 개최 합의 중국상해종합지수(-0.02%), 홍콩항셍지수(+1.93%) : 중국, 미쓰비시등 日20개 기업·기관 수출통제…군사력강화 관여 일본니케이225(-1.31%) : 일본, '희토류 탈중국' 속도…태평양 채굴 희토류 내년 실증 착수 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy

2	#MorningMeetingBrief #반도체 7월 증시 전망 지정학적 리스크 봉합, 실적 개선 기대, KOSPI 8,000선 지지력 확보 후 상승 추세 예상. 변동성을 활용한 매집 전략 유효. #금리환율 #금융시장 금융시장 전망 금리 변동성 확대 여지 있으나 절대 금리 매력도 증가. 환율은 달러 강세 여력 제한적, 3분기 중 상승폭 일부 되돌림 예상. #원자재부동산 #시장동향 자산 시장 동향 유가 하방 변동성 축소, 부동산은 고가 시장 제외 강보합세 기대. 상업용 부동산은 기간 조정 장기화 전망. #AI성장 #퀀트전략 AI 성장의 부수효과 AI 성장 지속, 반도체 이익 기대 유효. 집중, 동조화, 변동성, 수급 부작용 누적. 낮은 듀레이션, 실적 가시성 멀티팩터 추천. 📎PDF \| ➡️보고서원문\| 📝요약/해설	1 998
3	안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 전략/시황을 담당하고 있는 이경민입니다. [6월 29일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 미국, 이란과의 호르무즈 해협 중심 군사 충돌을 일단 중단하기로 결정. 이들의 군사 충돌은 25일 이란이 호르무즈 해협 통항 민간 선박을 공격한 뒤 확대된 것. 더불어, 30일 스위스서 진행되기로 했던 회담이 카타르 도하에서 진행될 계획. 회담의 주제도 이란 핵 프로그램 논의에서 호르무즈 해협 분쟁과 관련될 예정. 한편 미국 정부, 오픈AI가 차세대 AI 모델군 'GPT-5.6'을 전격 발표했음에도 불구, 소수의 기관 등 검증된 파트너에게만 모델을 우선 제공하라고 명령하며 오픈AI의 모델 전면 공개를 보류. 앞서 앤트로픽의 미토스5, 페이블5 모델 역시 접근 대상과 배포 계획을 행정부와 공유한 바 있음. 이에 대해 오픈AI, 공식 성명을 통해 정부 접근 절차가 장기적인 기본 방식으로 고착화되어서는 안 된다고 반박. # 중국 중국, 올해 1월부터 5월까지 22가지 주요 금속의 수입량을 전년 동기 대비 60% 이상 증대시킨 35만 톤으로 확대. 올해 5월까지 몰리브덴 및 텅스텐 광석 수입량은 55,400톤으로 전년 대비 59%나 급증. 해당 자원 수입은 주로 미얀마, 우즈베키스탄, 카자흐스탄 등 강력한 외교적 동맹을 맺고 있는 우호국으로부터 발생. 일각에서는 중국이 핵심 금속에 대한 지배력을 외교 협상 테이블을 리드할 핵심 카드로 활용하고 있으며, 수출 제한과 수입 증대를 동시에 가동해 글로벌 자원 시장 통제권을 독점하고자 한다는 분석 제기. # 한국 정부, 반도체 '초과이익'에 대한 공론화 작업을 7월 중으로 시작할 계획. 고용노동부, '사회연대임금' 논의를 전문가, 노동조합, 기업, 국민 등이 참여하는 대규모 사회적 논의로 확대하겠다는 구상. 독일이 진행했던 방식대로 정책 결정 의제를 다루는 녹서 제작 후, 그에 대한 의견 수렴이 이뤄지는 백서를 제작하는 방식으로 진행. # 기타 구랭샤 IMF 수석 이코노미스트, 중동 전쟁 과정에서 각국의 전략비축유 보유량이 현재 상당히 고갈된 상태이기 때문에 미국과 이란 간의 휴전이 깨질 경우 세계 경제가 더 큰 위험에 직면할 수 있다고 경고. 당초 전쟁 과정에서는 원유 공급의 10∼15%가 차질을 빚을 것이라던 시장의 우려와 달리, 비축유의 신속한 방출과 정유사들의 생산 조정을 통해 실제 공급 감소를 약 3% 수준으로 방어. 다만 향후 석유 공급 차질이 다시 발생한다면, 현재 전략비축유가 크게 줄어들었기 때문에 경기 하방 압력을 유도할 것으로 전망. # 경제지표 미국, 6월 미시간대 소비자심리지수: 49.5 (예상치: 48.9, 이전치: 44.8) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	2 032
4	26년 6월 29일 코멘트.docx	2 087
5	260629 Daishin Strategy July.pdf	2 075
6	대신증권에서 투자전략을 담당하는 이경민입니다. 투자자분들의 공포심리를 조장할 정도의 급등락이 반복되고 있습니다. 거침없는 상승세를 보인 이후 6월 한 달 동안 세 번의 서킷 브레이커가 발동되었기 때문입니다. 극단적인 변동성, 공포심리가 오히려 변곡점을 통과하는 시그널일 수 있다고 생각합니다. 제가 자료에서 궁즉변(窮卽變), 변즉통(變卽通), 통즉구(通卽久)라는 말을 가끔 씁니다. 중국 사서오경 중 역경(易經)에 있는 말로 ‘한계 상황에 이르게 되면 반드시 정세의 변화가 일어나고, 변화는 새로운 국면의 전개로 이어지며, 이는 지속될 수 있다’라는 뜻입니다. 현재도 이 문구가 적절하지 않나 싶습니다. 극단적인 변동성, 쏠림현상, 공포심리가 증시 분위기 변화의 시작이라고 생각합니다. 최악으로 치달을 것이라는 이슈, 이벤트는 항상 변곡점에서 긍정의 모멘텀으로 전환되었습니다. 코로나는 어마어마한 유동성 모멘텀을 갖고 왔고, 미중 무역전쟁은 무역합의/협상을 끌어왔고, 미국 – 이란 무역 분쟁은 평화협정 타결로 이어졌습니다. 이 과정에서 노이즈는 불가피합니다. 그렇다고 상황이 더 악화되는 국면이 아니라면, 투자심리, 수급에 영향을 줄 뿐 국면은 전환되었다고 보는게 맞습니다. 당분간 호르무즈 해협을 둘러싼 갈등, 이로 인한 유가 반등, 금리/달러 반등, 이 과정에서 AI 수익성에 대한 논란 등이 증시 변동성을 자극할 수 있습니다. 그렇다고 상승 추세가 하락 추세로 전환되지는 않을 것입니다. 지금까지 KOSPI를 비롯한 글로벌 증시 상승추세를 이끌어온 실적/경기 모멘텀은 여전히 견고하고, 더 강해질 수 있기 때문입니다. 유가가 레벨다운된데 따른 긍정의 변화에 집중해야 하는 시점입니다. 6월 CPI와 PCE는 5월대비 둔화될 것으로 예상되고, 이는 채권금리, 달러 하향 안정을 야기할 것입니다. 극단의 상황에 몰입되면 긍정의 변화가 보이지 않습니다. 극단의 상황에 몰리고, 공포심리가 팽배할 때 오히려 더 긍정의 변화를 찾아야 할 때입니다. KOSPI 8,000선대에서 매도보다는 매수를 선택하고, 8,000선을 이탈하는 UnderShooting이 전개될 경우 남은 현금을 모두 주식으로 채우는 용기가 필요한 시점이라고 생각합니다. KOSPI 선행 PER은 7.56배로 다시 Deep Value 구간으로 들어왔고, 2분기 프리어닝 시즌, 실적 시즌이 다가옵니다. 실적 전망 상향 조정은 빨라지고 강해질 것입니다. 선행 EPS 1,094p로 선행 PER 10배(2010년 이후 평균) 회복만으로도 1만선 돌파가 가능하고, 2분기실적 시즌에서 실적 전망이 추가적으로 상향조정될 경우 대신증권 타겟인 11,500선 돌파시도는 무리가 없다고 봅니다. 투자 사이클, 주기가 단기가 아닌 스윙 트레이드 이상 하시는 분들은 그냥 들고 가시는게 맞는 장이라고 생각합니다. 또 한 번의 노이즈가 있을 수 있고, 다양한 노이즈가 중첩되면서 단기 변동성이 커질 수 있지만, 실적, 경기 모멘텀에 근거한 상승추세는 아직 유효하다고 판단합니다. 주식 비중이 많으면 홀딩, 버티기 전략, 현금 비중이 많으면 비중확대 기회라고 봅니다. 따라가지 말고! 흔들리면 산다!라는 마인드로 대응하시는게 필요한 시점이라고 생각합니다. 7월 변곡점이 될 만한 이슈/이벤트, 향후 전망과 투자전략 등에 대한 자세한 내용은 오늘 발간한 “[7월 증시 전망 및 투자전략] 궁즉변(窮卽變). 공포를 극복한 투자자만 화려한 피날레(Finale)를 즐길 수 있다!”을 참고해 주시면 감사하겠습니다. 텔레그램 채널을 통해 PDF 자료를 다운받아 보시면 됩니다. 행복한 한 주 되십쇼!!! 감사합니다. [7월 증시 전망 및 투자전략] 궁즉변(窮卽變). 공포를 극복한 투자자만 화려한 피날레(Finale)를 즐길 수 있다! 중국 사서오경 중 역경(易經)에 궁즉변(窮卽變), 변즉통(變卽通), 통즉구(通卽久)라는 말이 있음. ‘한계 상황에 이르게 되면 반드시 정세의 변화가 일어나고, 변화는 새로운 국면의 전개로 이어지며, 이는 지속될 수 있다’라는 뜻 최악의 상황으로 치닫을 것으로 우려되었던 지정학적 리스크가 봉합 국면으로 진입. 그 결과 WTI 국제유가는 70달러를 하회. 이는 채권금리 하락 반전으로 이어짐 이러한 변화는 물가 안정(6월 CPI, PCE 둔화)- > 채권금리, 달러 하향 안정으로 이어지며 글로벌 증시, KOSPI 상승 탄력에 힘을 실어줄 전망 이제 변화는 실적으로 이어질 것. 마이크론 실적 호조로 시작된 2분기 실적 시즌은 7일 삼성전자 잠정 실적 발표 이후 본격적인 2분기 프리어닝 시즌으로 돌입 7월 중순 2분기 실적 시즌이 시작되며, 실적 전망 상향 조정에 근거한 상승추세 재개 / 강화 예상. 반도체 가격 변화율, 마이크론 3분기 실적 결과, 수출 모멘텀대비 한국 반도체 실적 눈높이 아직 낮은 상황. 인센티브 영향으로 시장 컨센서스보다 낮은 실적 결과가 나올 수 있지만, 비용을 제외할 경우 실적 서프라이즈 가능 비반도체 2분기 실적도 기대. 반도체를 제외한 2분기 수출 증가율(전분기대비)은 9.0%에서 11.5%로 모멘텀 강화. 그러나 비반도체 영업이익 변화율은 마이너스 반전 예상(1분기 95.8%에서 -4.6%). Non반도체 실적 기대가 크게 낮은 상황. 2분기 실적시즌은 반도체와 비반도체 구분 없이 고른 실적 개선으로 극단적인 수준까지 진행 중인 KOSPI 쏠림현상 완화, 상승추세 강화의 동력이 될 전망 KOSPI 1만 시대 진입을 위한 진통 과정은 감안. 1) 미국과 이란 간의 종전 협상이 타결되었지만 노이즈 발생(호르무즈해협을 둘러싼 분쟁 재개 가능성), 2) 매크로 리스크 인덱스 현재 Risk Off 시그널 유지, 4) VIX 반등으로 추가적인 변동성 확대 가능성. 특히, 5) KOSPI는 9,000선 돌파과정에서 쏠림현상 재개로 주도주 과열, 실적대비 고평가 부담 잔존. 이러한 변수들을 투자심리, 수급 변동성을 자극하는데 그칠 것. 실적, 경기 등 펀더멘털 동력은 여전히 견고하고 강한 상황 단기 변동성 확대시 KOSPI는 8,000선 전후에서 지지력을 확보하고 본격적인 상승추세 재개를 모색해 나갈 전망. KOSPI 8,000선은 선행 PER 7.31배 수준 다시 8배를 하회하는 Deep Value 국면이자 26년 평균의 -1St를 하회하고, 코로나 당시 KOSPI 저점이었던 7.52배를 밑도는 극심한 저평가 영역 7 ~ 8월 증시 강세 전망 유지. 미국 – 이란 종전 협상으로 유가 레벨다운으로 인한 나비효과와 2Q 실적 시즌 돌입에 따른 실적 전망 상향 조정이 상승 동력 유가, 금리, 달러 반등으로 인한 변동성 확대는 비중확대 기회. 현재는 실적/매크로 장세. 경기/실적 모멘텀 강화, 전망 상향 조정이 상승 추세의 원동력 6월에도 선행 EPS는 상승 지속. 5월말 1,015p에서 6월 26일 1,093.8p로 레벨업. 현재 KOSPI 12개월 선행 PER 10배 만으로도 1만시대 진입 가능 밸류에이션 매력이 높은 구간에서 실적 전망 상향 조정은 KOSPI 상승 압력을 높이고, 상승 여력을 확대해 나갈 전망. KOSPI Target은 11,500p로 3분기 도달 예상 6월말 ~ 7월초 변동성 확대 국면에서 매도 실익은 없다고 판단. 오히려 변동성을 활용해 매집하거나 버티기 전략이 유효. 단기적으로 실적대비 저평가/소외주 중심의 순환매 대응 필요. 건강관리, 화학, 조선, 철강, 통신, 기계, 건설, 운송, 화장품/의류 등이 실적대비 저평가 수준에 위치 한편, 9,000선 이상에서는 최근 상승을 이끌어 온 주도주(반도체, 자동차, 2차전지, 전력기기, 방산 등) 추격매수는 자제. KOSPI 8,500선 이하에서 매집 전략 유효	2 058
7	[장 중 시황] 메모리 비용 부담 우려 확산, 코스피 올해 5번째 서킷브레이커 발동 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - 국내 증시 수익률(14시 40분): KOSPI -6.59% 하락 / 8,341.50pt (KOSDAQ: -3.97% 하락 / 852.58pt) - 원/달러 환율 1542.9원 (-0.3원, 야간 종가대비) - 업종 Top3: 의료·정밀기기(+0.83%), 통신(-0.94%), 부동산(-1.23%) - 업종 Bottom3: 전기·전자(-7.41%), 증권(-7.02%), 제조(-6.98%) - 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트 서킷브레이커 발동 후 8,300선에서 등락 코스피: 외국인 -58,929 억원 순매도 / 기관 -15,285 억원 순매도 / 개인 +72,188 억원 순매수 코스닥: 외국인 +2,326 억원 순매수 / 기관 +3,670 억원 순매수 / 개인 -6,021 억원 순매도 코스피200선물: 외국인 -8,221 억원 순매도 / 기관 +14,172 억원 순매수 / 개인 -4,421 억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 +11,582 억원 순매수 / 기관 -11,270 억원 순매도 / 개인 -302 억원 순매도 - 금일 국내 증시는 외국인 수급 이탈이 지속되며 급락했고, 코스피는 올해 5번째 서킷브레이커가 발동 전일 애플은 AI 데이터센터 확장으로 메모리 반도체 수요가 비정상적으로 급증했고, 이에 따른 비용 부담을 반영해 맥, 아이패드 등 주요 제품 가격을 인상했다고 밝힘. 여기에 오픈AI가 기업가치 1조 달러 수준의 투자 수요 확보에 어려움을 겪으면서 IPO를 내년으로 연기할 수 있다는 소식도 전해짐 메모리 가격 급등이 하이퍼스케일러들의 비용 부담으로 이어지고, 결국 메모리 반도체 수요 둔화로 연결될 수 있다는 우려가 유입. 동시에 AI 관련 기업가치와 투자 수요에 대한 의구심이 확산되며 투자심리도 빠르게 위축 그 결과 마이크론 호실적을 계기로 급등했던 대형 반도체주가 급락 반전하며 지수 약세를 주도. 시장 주도주가 흔들리자 위험자산 회피심리는 전 업종으로 확산됐고, 업종 전반 투매성 매물이 출회되는 양상 현재 공포&탐욕지수는 26pt로 공포 구간에 위치해 있으며, 극단적 공포 구간에도 근접한 상황 - 외국인, 기관 투매로 전업종 무차별적 약세 반도체 업종 약세. 비용 부담에 따른 메모리 수요 둔화 우려와 전일 급등으로 인한 되돌림으로 급락. 삼성전자(-6.8%), SK하이닉스(-7.4%), 한미반도체(-5.1%) 등 하락 방산 업종도 약세. 약화된 투자심리로 전반적으로 하락. 한화에어로스페이스(-6.6%), 한화시스템(-7.3%), 현대로템(-8.5%), LIG디펜스앤에어로스페이스(-5.0%) 등 약세 전력기기 업종도 하락. HD현대일렉트릭(-7.2%), LS ELECTRIC(-7.1%), 효성중공업(-5.8%), 대한전선(-7.1%) 등 약세 - 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트 미국S&P500선물(-0.60%) : 애플, 메모리 가격 급등에 맥·아이패드 가격 인상 중국상해종합지수(-1.66%), 홍콩항셍지수(-1.60%) : NYT, 중국 AI 모델 앤트로픽·오픈AI 턱밑까지 추격 일본니케이225(-4.38%) : 일본, 6월 도쿄 근원 CPI 전년비 1.6%↑…예상치 부합 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	8 600
8	안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 전략/시황을 담당하고 있는 이경민입니다. [6월 26일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 마코 루비오 국무장관, 실무 협상단이 오는 29일, 30일에 모일 것이며, 레바논군이 더 많은 구역을 확보할수록 헤즈볼라의 통제 지역은 줄고, 이스라엘도 레바논 점령지를 줄일 것이므로 금번 협상 내 중요도를 강조. 로이터 통신, 실제 이스라엘군이 레바논 남부 지역에서 일부 철수 했다고 보도. 다만, 이스라엘군은 레바논 철군 보도를 부인. 미국 연방대법원, 도널드 트럼프 대통령 행정부가 아이티와 시리아 출신 이민자들의 임시 보호지위(TPS)를 종료할 수 있다는 원심 지지 판결. 이번 사법부의 결정은 본국 송환 위험을 이유로 미국 내 합법적 거주 및 취업 권한을 인정받아 온 약 35만 명의 아이티인과 약 6,100명 시리아인의 직접적인 지위 종료. 이 외에도 베네수엘라, 온두라스, 엘살바도르 등 현재 미국 내부에서 동일한 혜택을 수혜 중인 약 130만 명의 전체 TPS 이민자들로 종료 조치가 전방위 확대 가능성 존재. # 중국 중국 전국인민대표대회 상무위원회, '중화인민공화국 금융법'을 심의. 금융법은 중국 금융 분야를 총괄하는 법률로 은행, 보험, 증권 등 개별 업권 법률의 상위 기본법 역할. 법안 초안에는 금융기관, 금융서비스, 핀테크, 온라인 대출 등의 금융업까지 감독 범위를 확대. 리스크 관리 체계도 관리하고, 금융자원이 국가 중대 전략, 첨단 제조업 등으로 집중되도록 정책 연계성 강화. # 한국 정부, 물가상승률이 높고 소득양극화가 심하다며 재정, 세제, 금융 등 가용 수단을 총동원해 물가 안정에 집중하겠다는 입장. 정부는 이르면 차주부터 석유 최고가격 인하, 유류세 인하폭 확대 방안을 검토 중. 반도체 초과세수 등으로 인해 유류세 인하가 재정에 큰 부담이 아니라는 입장. 더불어 양극화 해소를 위해 소외계층 소득지원 방안도 마련. # 기타 영국 해사무역기구, 호르무즈 해협을 지나던 화물선이 드론 추정 발사체 공격을 받은 것으로 의심된다는 신고를 접수. 함교에는 파손이 있으나, 인명 피해는 없는 상황. 미국은 해당 드론을 이란이 발포한 것으로 추정. 이란은 지정된 항로를 통할 때만 안전한 통항이 가능하다고 경고한 바 있기 때문. 이로 인해 국제해사기구(IMO)는 호르무즈 해협 선박 및 선원 철수 계획을 하루만에 잠정 중단. # 경제지표 미국, 5월 개인소비지출 물가지수 (MoM/YoY): 0.4/4.1 (예상치: 0.5/4.1 ,이전치: 0.4/3.8) 미국, 5월 근원 개인소비지출 물가지수 (MoM/YoY): 0.3/3.4 (예상치: 0.3/3.4 ,이전치: 0.3/3.3) 미국, 5월 내구재 주문 (MoM): -4.5 (예상치: -5.0, 이전치: 8.5) 미국, 1분기 GDP 연간화 (QoQ): 2.1 (예상치: 1.6, 이전치: 0.5) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	3 129
9	[장 중 시황] 경우의 수를 고민할 필요가 없는 반도체 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - 국내 증시 수익률(14시 25분): KOSPI +6.39% 상승 / 9,012.53pt (KOSDAQ: -2.69% 하락 / 884.84pt) - 원/달러 환율 1544원 (+1.3원, 야간 종가대비) - 업종 Top3: 전기·전자(+8.82%), 제조(+7.03%), 유통(+6.19%) - 업종 Bottom3: 종이·목재(-3.19%), 기계·장비(-2.29%), 금속(-1.77%) - 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트 기관 순매수 확대되며 상승폭 확대, 코스피 9천선 탈환 코스피: 외국인 -11,611 억원 순매도 / 기관 +31,854 억원 순매수 / 개인 -20,322 억원 순매도 코스닥: 외국인 -667 억원 순매도 / 기관 -1,636 억원 순매도 / 개인 +2,290 억원 순매수 코스피200선물: 외국인 +3,010 억원 순매수 / 기관 -9,855 억원 순매도 / 개인 +5,779 억원 순매수 국고채3년선물: 외국인 +1,814 억원 순매수 / 기관 -1,510 억원 순매도 / 개인 -304 억원 순매도 - 코스피는 마이크론 실적 발표 이후 반도체 투자심리가 회복되며 갭상승 출발. 장 초반 매수 사이드카가 발동된 가운데, 지수는 상승폭을 확대하며 재차 9,000선을 돌파 마이크론은 FY2026 3분기 매출액으로 전년 대비 345% 증가한 415억 달러를 기록하며 역대 최대 분기 매출을 경신. 매출총이익률도 약 85%로 집계되며 독보적인 수익성을 입증 특히 장기 계약 성격의 전략적 고객 협약(SCA) 16건을 공개했으며, 이 중 14건의 최소 매출 규모가 약 1,000억 달러 수준이라고 설명. 이를 통해 중장기 수요와 매출 가시성을 동시에 확인 이에 실적 발표를 앞두고 제기됐던 반도체 수요 둔화 및 수익성 훼손 우려가 해소. 마이크론은 실적 발표 이후 시간외거래에서 15% 이상 급등하며 글로벌 반도체 투자심리 회복을 견인 국내 증시에서는 반도체 Top2가 동반 급등하며 지수 상승을 주도. 특히 SK하이닉스는 미국 ADR 발행 일정 확정 소식까지 더해지며 강세가 뚜렷. 내년 봄 ADR 발행 계획을 발표한 키옥시아 역시 급등하면서 한층 강화된 반도체 투자심리를 확인 - 반도체 업종으로 수급 집중되며 업종별 차별화 장세 뚜렷 반도체 업종 급등. 마이크론의 긍정적 실적, 가이던스 발표로 투자심리 고조. SK하이닉스(+14.6%), 삼성전자(+6.2%), SK스퀘어(+8.1%) 등 강세. 삼성물산(+9.7%)은 삼성전자 지분 가치로 급등 증권 업종은 저가매수세 유입되며 상승. 키움증권(+6.7%), 한국금융지주(+5.4%), 미래에셋증권(+3.2%) 등 강세 반면, 방산 업종은 차익실현 매물 출회되며 하락. 한화에어로스페이스(-2.9%), LIG디펜스앤에어로스페이스(-5.7%), 현대로템(-5.1%) 등 약세 - 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트 미국S&P500선물(+0.57%) : 마이크론 장기계약 16건…협의중 포함시 매출 절반 중국상해종합지수(+0.24%), 홍콩항셍지수(-1.52%) : 앤트로픽, 중국 알리바바가 가짜 계정 2만5천개로 클로드 불법 접근 일본니케이225(+4.42%) : 키옥시아홀딩스, 내년 봄 미국 예탁증서(ADR) 발행을 추진 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	7 595
10	안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 전략/시황을 담당하고 있는 이경민입니다. [6월 25일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 도널드 트럼프 미국 대통령, 이란이 호르무즈 해협을 통과하는 선박에 대해 통행료나 보험료를 비롯한 어떠한 비용도 요구하거나 징수하지 않고 있다는 사실을 미국 측에 공식 통보해왔다고 밝혔으며, 이란의 이번 통보가 거짓으로 드러날 경우에는 종전 합의 이후 추진되고 있는 모든 후속 협상을 즉시 끝낼 것이라고 경고. 더불어 이란의 자금 중 일부는 미국산 옥수수와 밀 및 대두 등을 구매하기 위한 재원으로 설정해 자국의 농부와 목장주들에게 주어질 것이라고 주장. 마이크론, 2026 회계연도 3분기 매출이 414억 5,600만달러로 집계됐다고 발표. 전분기 대비 74% 상승. 매출총이익률(GPM)은 84.6%를 기록하였고 주당순이익(EPS)은 25.11 달러. HBM과 DRAM 매출이 실적을 견인하였고, 모바일, 자동차, 임베디드 등 모든 응용처에서 매출 상승을 기록. 더불어, 마이크론은 현재 전략적 고객 계약(SCA)을 총 16건 체결했다고 밝히며, 그 중 14건의 최소 계약 물량 기준 누적 매출 규모는 약 1,000억 달러 수준이라고 밝힘. 최소 2027년까지 메모리 수급이 타이트한 상황이 이어질 것이라고 밝히며, 4분기 매출 가이던스, GPM, 조정 EPS까지 상향. # 중국 주유럽연합 중국 대사, EU가 중국을 상대로 무역 장벽을 높이면 중국은 맞대응할 것이라고 밝힘. 차이 대사는 위험 완화와 의존 축소를 명목으로 중국을 상대로 제한적인 조치를 취하는 것에 반대한다고도 언급. EU는 작년 기준 중국과의 상품 교역에서 3,600억 유로의 적자를 기록. # 한국 문화체육관광부, 올해 초부터 6월 20일까지 한국을 방문한 누적 외국인 관광객이 1,000만 명을 돌파했다고 밝힘. 올해 1월부터 5월까지의 누적 방한객이 전년 동기 대비 21% 늘어난 872만 명을 기록하였고, 6월 들어서만 약 130만 명의 외국인 관광객이 유입. 지난달 외국인의 국내 신용카드 사용액이 2조 원을 돌파. 이는 통계를 공식 집계하기 시작한 2018년 이후 최초. 올해 1월부터 5월까지의 누적 신용카드 소비액 역시 전년동기 대비 47.3% 늘어난 총 7조 9,845억 원 규모. 한편 SK하이닉스, 미국 나스닥 증권거래소 상장을 위해 최대 45조 4,500억 원 규모의 증권예탁증권(DR)을 발행할 예정. 이에 따라 미국주식예탁증서(ADR)의 나스닥 상장 일정도 7월 10일로 잠정 결정. 사측은 조달 자금을 용인 반도체 클러스터 1기 팹, 청주 P&T7 어드밴스드 패키징 팹 등에 사용할 것이라고 밝힘. # 기타 에스마일 바가이 이란 외무부 대변인, 미국 집권층이 전쟁 종식 양해각서(MOU)를 둘러싸고 본문 원문과 완전히 배치되는 자의적 해석을 내놓으며 모순된 발언을 지속하고 있다고 비판. 이러한 일방적인 주장은 이란 국민들의 깊은 불신을 해소하기는커녕 과거 미국의 약속 파기 사례들만 상기시킬 뿐이므로 미국 집권층은 약속에는 약속으로 대응한다는 원칙하에 상호 의무 이행에 성실히 임해야 한다고 촉구. # 경제지표 미국, 5월 신규주택판매 (단위: 천 건): 580 (예상치: 638, 이전치: 626) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	3 429
11	[장 중 시황] 전일 급락 딛고 반등, 삼성전자 시총 1위 탈환 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - 국내 증시 수익률(14시 45분): KOSPI +3.76% 상승 / 8,512.06pt (KOSDAQ: +1.76% 상승 / 907.20pt) - 원/달러 환율 1541.4원 (+8.3원, 야간 종가대비) - 업종 Top3: 제약(+7.54%), 전기·전자(+5.18%), 제조(+4.63%) - 업종 Bottom3: IT 서비스(-0.64%), 의료·정밀기기(-0.46%), 금융(-0.32%) - 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트 기관 순매수 확대되며 8,500선 돌파 코스피: 외국인 -39,508 억원 순매도 / 기관 +22,144 억원 순매수 / 개인 +16,306 억원 순매수 코스닥: 외국인 -460 억원 순매도 / 기관 +2,835 억원 순매수 / 개인 -2,483 억원 순매도 코스피200선물: 외국인 -3,237 억원 순매도 / 기관 +8,392 억원 순매수 / 개인 -4,815 억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 -5,933 억원 순매도 / 기관 +6,195 억원 순매수 / 개인 -262 억원 순매도 - 코스피는 전일 급락에 따른 반발매수세 유입되며 강세 전환. 다만 마이크론의 실적 발표와 미국 5월 PCE 물가 지표를 대기하고 경계심리가 잔존하면서 변동성 장세 전개 전일 미국 증시에서는 한국 반도체 급락에 따른 투자심리 위축으로 반도체주 중심 약세가 뚜렷. 마이크론(-13.2%), 샌디스크(-13.6%), 웨스턴디지털(-8.5%) 등이 큰 폭으로 하락했고, 이는 국내 반도체 업종 투자심리 둔화로 이어지는 연쇄 작용을 야기 그러나 금일 국내 증시에서는 전일 급락에 따른 반발매수세가 유입되는 상황. 특히 삼성전자는 90조원 규모의 자사주 매입 소식으로 상승폭이 두드러졌고, 재차 시가총액 1위를 탈환하며 SK하이닉스와의 격차를 확대 한편 김용범 정책실장은 AI 시대 성장의 과실이 어떻게 공유돼야 하는지 살펴봐야 한다며, 초과세수 활용과 관련한 사회적 논의가 필요하다고 언급. 이에 투자심리 위축되며 코스피는 장 중 변동성이 확대되는 흐름 현재 코스피의 연간 변동성을 나타내는 VKOSPI는 95.45%로 최고치를 경신. 이를 월간 및 일간 변동성으로 환산하면 각각 27.55%, 6.01% 수준으로, 국내 증시 내 변동성이 한층 심화 - 대형 반도체로의 쏠림 현상 진정. 반도체를 포함한 시장 소외주가 동반 강세 반도체 업종은 전일 급락에 따른 반발매수세 유입되며 강세. 삼성전자(+8.3%), SK하이닉스(+2.4%), 한미반도체(+3.3%) 등 상승. 삼성물산(+7.5%)은 삼성전자 지분 가치에 따른 상승세 제약/바이오 업종도 강세. 바이오 USA 진행으로 인한 기대감과 저가매수세 유입이 긍정적. 삼성바이오로직스(+8.6%), 셀트리온(+8.0%), 삼성에피스홀딩스(+10.6%), 한올바이오파마(+18.9%) 등 전반적으로 강세 정유/화학 업종도 순환매 전개되며 상승. S-Oil(+7.3%), 롯데케미칼(+6.0%), 금호석유화학(+6.7%), 대한유화(+9.3%) 등 강세 - 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트 미국S&P500선물(+0.23%) : 미국 상원, 하원과 마찬가지로 이란 전쟁 중단 결의안 통과시켜 트럼프 대통령 질책 중국상해종합지수(+0.23%), 홍콩항셍지수(+0.40%) : 알리바바 등, 美국방부 상대 소송…'中군사기업' 지정 반발 일본니케이225(-0.51%) : 일본의 5월 서비스 생산자물가지수는 연료비 급등으로 전년 동기 대비 3.3% 상승 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	7 561
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15	전일 KOSPI가 9.99% 급락했습니다. 올해들어 네 번째 서킷 브레이커인데… 이번주 월요일에 작성드렸던 주간 자료를 통해 말씀드렸듯이 매수 기회라고 판단합니다. 월요일자 자료를 통해 1) 유가 하락에도 채권금리, 달러 고공 행진 중이고, 2) 매크로 리스크 인덱스 상 Risk Off 시그널이 유효하고, 3) KOSPI 주도주들의 과열, 가격 부담이 여전하다는 점에서 단기 조정 가능성을 열어놔야한다고 말씀드렸습니다. 그리고 KOSPI 상승 변곡점은 9,100 ~ 9,200p로 제시드렸고, 만약 돌파에 실패한다면 1차 지지선 8,000선, 2차 지지선 7,700선으로 제시드렸습니다. 이번 조정이 매수 기회라고 생각하는 이유는 어제 삼프로 티비에서도 말씀드렸듯이 투자심리, 수급 외에 변한 것이 없기 때문입니다. 전일 급락 이유를 몇 가지 정리해 보면 1) BOA의 미국 연 내 세 번 금리인상 전망, 이로 인해 미국 선물 지수가 2%대 급락을 보였고요… 2) MSCI 선진국 와치 리스트 편입 불발, 3) SK하이닉스 ADR 승인 지연, 4) 국내외 연기금의 6월말 리밸런싱 매도 불가피 등등이 있었죠 하나씩 살펴 보면 1) 유가가 레벨다운되었고, 6월 CPI, PCE가 5월대비 둔화될 것으로 예상되는 상황에서 급히 금리인상할 이유도 없다고 봅니다. 연준의 점도표 또한 26년 금리인상 가능성을 열어놨을 뿐 금리인상 사이클을 시사하지 않고 있습니다. 다소 과한 전망이라고 생각합니다. 2) 와치 리스트 편입 여부에 따라 글로벌 유동성이 유입되지 않습니다. 심리적 위축, 실망감 변수지 직접적인 영향은 제한적이라고 생각합니다. 3) 22일 급등을 야기한 기대감이 실망감으로 전환되었고, 이로 인해 매물이 출회되었을 뿐이지 펀더멘털에 미치는 영향은 제한적이라고 봅니다. 시간의 문제겠죠… 4) 한국 연기금 50조 이상, 글로벌 연기금 200조 이상 매물이 6월말 출회된다… 한국 연기금은 6개월째 매도 중이고 작년 6월 이후 1조 이상 매도 중입니다. 그런데… 6월말 리밸런싱한다고 한다면… 지금부터 매물을 쏟아내야 하지 않을까요? 6월달 내내 가만히 있다 6월말에 대거 쏟아낸다??? 저로서는 가능성 낮다고 생각합니다. 대기성 매도세가 자리하고 있다는 점은 감안해야겠지만, 일거에 매도폭탄이 나온다? 그러면 이미 대규모 매도가 전개되었어야 합리적이라고 생각합니다. 반면, 긍정적인 변화들을 한 번 체크해 보겠습니다. 무엇보다 실적, 밸류에이션입니다. 전일 선행 EPS는 1,089p로 추가 상승했습니다. 지난 주말 19일 1,070에서 레벨업된 수치입니다. 그 결과 KOSPI 8,200선까지 레벨다운된 KOSPI 12개월 선행 PER은 7.53배로 내려앉았습니다. 그리고 이번주 월요일 자료에서 언급드렸던 선행 ROE / PBR Matrix 기준 10% 고평가도 전일 급락으로 일거에 해소되었습니다. 제가 의미있는 지지선으로 언급드렸던 8,000선은 선행 PER 7.34배 수준이고, 7,700선은 7.07배 수준입니다. 올해 선행 PER저점은 7.12배였고, 선행 PER 7배 이하는 금융위기 당시 저점을 제외하고는 없습니다. 그리고 수급적으로 보면 전일 장 마감 직전부터 장마감 이후 외국인은 선물시장에서 3.3조원을 매수하면서 선물시장에서 2.14조원 순매수로 돌려놨습니다. 서킷 브레이커가 발동되었던 6월 8일에도 같은 패턴이었습니다. 단기 등락이 있더라도 저점권에 근접했다는 시그널로 판단합니다. 한편, 올해 급락, 급등 국면을 보면 금융투자 매매의 영향력이 큽니다. 어제도 마찬가지였고요. 전일 금융투자가 3.18조원을 매도했죠… 하루이틀 더 출회될 수 있겠지만, 130조원에 달하는 고객예탁금, 240조원을 상회하는 MMF 등을 감안할 때 대기성 자금 유입 가능성이 높다고 봅니다. 결국, 전일 급락은 단기 급등, 차별적인 상승에 따른 되돌림이라고 봅니다. 내일 새벽 마이크론 실적 발표, 밤 5월 PCE 물가 결과에 따라 등락은 감안해야겠지만, 이 또한 기대와 현실 간의 간극을 좁히는 조정이라고 판단합니다. 마이크론 실적이 꺾이거나, PCE 물가가 급등해서 6월 물가까지 급등세를 이어간다는 그림은 아니기 때문입니다. 주식 비중이 많으신 분들은 버티는 구간이고, 현금 비중이 많은 투자자분들은 현 지수대부터 KOSPI 1만시대 진입에 대비하는 주도주 분할매수, 매집 전략을 전개해 나갈 필요가 있습니다. 1차 지지선 8,000p, 2차 지지선 7,7700p를 염두에 두시고 변동성을 활용한 매수 전략이 필요한 시점입니다.	2 701
16	#이경민 #KOSPI 매수 기회 네 번째 서킷브레이커 발동은 오히려 매수 기회, 8,000선 또는 7,700선 염두 분할 매수 유효. #실적 #밸류에이션 가치 재평가 선행 EPS 상승, 선행 PER 7.5배 레벨다운, 10% 고평가 해소, 밸류에이션 매력 강화. #주요종목 #매집 주도주 매집 과열 종목 추격 매수 자제, 8,500선 이하에서 주도주 분할 매수, 실적 모멘텀 중심 상승세 기대. 📎PDF \| ➡️보고서원문\| 📝요약/해설	2 193
17	안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 전략/시황을 담당하고 있는 이경민입니다. [6월 24일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 도널드 트럼프 미국 대통령, 국제원자력기구(IAEA) 사찰단 방문 계획이 없다는 이란의 주장에 틀렸다고 언급. 이어서 그들도 자신들이 틀렸다는 것을 알고 있으며, 만약 그들의 주장이 맞다면 당장 회담을 취소할 것이라고 밝힘. 스위스서 회담이 개최된 21일 이후로 각 국 대표단은 현지에서 지속적으로 협상을 이어가는 중이며, 트럼프 대통령은 IAEA 사찰단이 적절한 시기에 이란에 투입될 것이라고 주장. 한편, 미 상원에서 이란 전투 병력 철수 지시 결의안이 찬성 50, 반대 48로 가결. 공화당 랜드 폴 의원 등 4인은 찬성으로 합류한 반면, 민주당 존 페터먼 의원은 민주당 내 유일 반대표. 해당 결의안은 지난 6월 초 하원을 215 대 208로 통과한 것과 동일한 내용의 동시결의안. 대통령 서명 절차가 필요 없는 대신 법적 구속력도 없음. 다만, 공화당 이탈표로 인한 표결이 상원 문턱을 넘긴 것은 처음. # 중국 중국의 최신 항공모함인 '푸젠', 대만해협을 통과. 대만군이 '즉각 전투준비 훈련'에 돌입하자 진행된 것. 대만 국방부는 푸젠이 해협을 지나는 동안 정찰 수단 등을 활용해 밀착 감시. 중국은 '하나의 중국' 원칙에 따라 대만 해상과 공중에서 군사 활동을 적극적으로 벌이는 중. 대만은 절대 항복하지 않겠다는 입장. # 한국 정부, 지역균형발전 정책과 연계하여 호남권 반도체 생산시설 구축 방안 검토 중. 삼성전자는 최소 200조원 이상, SK하이닉스는 삼성전자보다 더 큰 규모를 검토 중으로, 총 500조원을 웃돌 것으로 예상. 25일 이재명 대통령은 이재용 삼성전자 회장과 투자 및 지역발전 방안을 논의 할 예정. 다만, 호남 지역에 투자에 밀려 기존 용인 반도체 클러스터 투자에 영향을 미칠 수 있다는 우려도 제기. 한편 한국 증시, MSCI 선진국(DM) 지수 관찰대상국 등재 불발이 확정. MSCI, 당국이 한국 시장에 대한 오랜 우려를 해소하기 위해 발표한 조치를 인정하지만, 투자자들은 근본적인 문제들이 해소되지 않았다는 반응을 보였다고 설명. # 기타 이스라엘, 미국과 이란 간 합의에서 레바논의 영토 보전과 주권을 보장하도록 규정하고, 충돌 방지 기구를 도입하겠다고 하자 불만. 충돌 방지 협의체에 미국, 이란, 레바논, 카타르, 파키스탄이 참여하는 것으로 확정. 이스라엘은 이에서 배제되었다는 입장. 다만, 미국에서는 이를 부인. 미국이 참여국으로 포함되었기에 이스라엘이 충돌방지 체계에서 제외된 것은 아니며, 레바논을 둘러싼 미국과 이란의 직통 채널은 외려 이스라엘에 이익이 될 것이라고 언급. # 경제지표 일본, 6월 서비스 구매관리자지수: 51.8 (예상치: -, 이전치: 50.0) 미국, 6월 서비스 구매관리자지수: 51.3 (예상치: 51.1, 이전치: 50.7) 미국, 6월 제조업 구매관리자지수: 55.7 (예상치: 54.6, 이전치: 55.1) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	2 515
18	[장 중 시황] 반도체 대형주 급락에 매도 사이드카 발동, KOSPI 8,600선까지 후퇴 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - 국내 증시 수익률(13시 35분): KOSPI -5.55% 하락 / 8,608.36pt (KOSDAQ: -5.43% 하락 / 915.83pt) - 원/달러 환율 1,534.4원 (-4.5원, 야간 종가대비) - 업종 Top3: 음식료·담배(-0.07%), 제약(-0.83%), 부동산(-1.08%) - 업종 Bottom3: 건설(-7.41%), 의료·정밀기기(-7.12%), 전기·전자(-6.67%) - 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트 외국인, 기관 순매도 확대되며 장 중 낙폭 확대 코스피: 외국인 -39,376 억원 순매도 / 기관 -19,574 억원 순매도 / 개인 +58,538 억원 순매수 코스닥: 외국인 +210 억원 순매수 / 기관 +1,345 억원 순매수 / 개인 -1,563 억원 순매도 코스피200선물: 외국인 -13,522 억원 순매도 / 기관 +14,568 억원 순매수 / 개인 -524 억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 -989 억원 순매도 / 기관 +1,024 억원 순매수 / 개인 -34 억원 순매도 - 국내 증시는 상승 추세를 견인했던 반도체 대형주에서 차익실현 매물이 출회되며 약세 전환. 장 중 낙폭이 확대되면서 매도 사이드카가 발동됐고, KOSPI 8,500선 부근에서 저점을 확인한 이후 8,600선에서 등락 중 금일 한국 증시의 MSCI 선진국 지수 편입은 불발로 결정. 관계자는 여전히 한국 시장의 접근성이 낮게 평가됐다고 설명. 이에 따라 편입 심사는 2027년 6월로 미뤄졌으며, 해당 시점에 편입이 결정되더라도 실제 편입은 2028년에 이뤄질 예정 한편 정치권에서는 주식, 부동산 투자로 발생한 미실현 이익도 소득으로 간주해 포괄 과세해야 한다는 토론회가 개최. 미실현 이익 과세 논의는 투자심리 위축 요인으로 작용하며 증시 하방 압력을 확대 여기에 마이크론 실적 발표를 대기하며 국내 반도체 업종은 단기 과열 부담과 상승 누적에 따른 차익실현 매물이 출회. 특히 쏠림 현상으로 상승폭이 두드러졌던 반도체 대형주가 급락하며 지수 약세를 주도. 이 과정에서 삼성전자는 시가총액 1위를 탈환 - 외국인, 기관 순매도 확대되며 업종 전반 약세 전개 반도체 업종 약세. 최근 급등에 따른 차익실현 매물이 출회되는 가운데, 마이크론, 샌디스크 등 시간 외 거래에서 하락하며 투자심리 위축. 삼성전자(-5.8%), SK하이닉스(-7.8%), 한미반도체(-9.1%), DB하이텍(-9.9%) 등 하락 자동차 업종은 약화된 투자심리로 하락세 지속. 현대차(-9.5%), 기아(-7.4%), 현대모비스(-7.9%), HL만도(-10.9%) 등 약세 건설 업종도 약세 지속. 현대건설(-7.7%), 삼성E&A(-8.1%), 대우건설(-8.3%) 등 전반적으로 하락했고, DL이앤씨(-17.7%)는 사우디 과세당국으로부터 8천억원 규모 과세 소식에 급락 - 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트 미국S&P500선물(-0.61%) : BofA, 연준 9월부터 연내 3회 금리인상 예상 중국상해종합지수(-0.37%), 홍콩항셍지수(-1.13%) : 중국, 외국인투자 부진에 금융·의료 추가개방…기대 미흡 지적도 일본니케이225(-1.59%) : 달러당 162엔 육박 '엔저'에 美日 심야회의…환율개입 관측도 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	3 961
19	안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 전략/시황을 담당하고 있는 이경민입니다. [6월 23일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 도널드 트럼프 미국 대통령, 이란이 국제원자력기구(IAEA)로부터 핵 사찰을 받겠다는 뜻을 밝힌 가운데 핵 관련 지속 검증 체제를 수용할 것이라고 밝힘. JD 밴스 미국 부통령, 스위스에서 이란과 첫 종전 본협상을 진행한 이후 이란이 IAEA 사찰단을 자국으로 다시 초청해 활동을 수용하는 데 합의했다고 발표. 에스마일 바가이 이란 외무부 대변인 역시 IAEA와의 상호 협력을 계속하겠다는 입장을 표명. 한편 트럼프 대통령, 호르무즈 해협은 완전 개방하지만, 이란이 절대로 핵무기를 보유하지 않아야 하며, 만약 미국을 존중하지 않을 시 다시금 봉쇄에 나설 것이라고 발언. 마이크론 테크놀로지, 앤트로픽과 메모리·저장장치 AI 아키텍처 설계와 제품 공급 및 사내 AI 모델인 ‘클로드’ 도입 등을 포괄하는 전략적 협약을 체결. 이에 따라 HBM과 D램, SSD 제품군이 AI 인프라 내부에서 어떻게 동작하는지 분석해 시스템의 성능과 효율성을 향상할 계획. 또, 마이크론은 앤트로픽의 시리즈H 자금조달 라운드에 전략적 투자자 자격으로 참여하고, 앤트로픽은 인프라 확충에 필요한 마이크론의 메모리 및 저장장치 자산을 직접 구매하기로 약정. # 중국 중국 상무부, 미국 국방부가 알리바바, 바이두, BYD 등 총 188개의 중국 기업을 군수 지원 성격의 블랙리스트에 올린 것에 대한 보복 조치로서 방산, 드론, 희토류 관련 미국 기업 총 56곳을 대상으로 한 무역 및 조달 제재를 시행. 수출 통제법 및 이중용도품 규정을 근거로 드론·방산 업체인 에이비옥스와 틸드론스 등 8곳과 미국 내 유일의 희토류 광산 보유 기업 MP머티리얼스 및 USA 레어어스 등 10개 기업을 수출 통제 대상 목록에 추가. # 한국 한국거래소, 7월 1일 코스닥 시장 개설 30주년 기념식을 개최. 이와 연계하여 7월 1일부터 3일까지 한국IR협의회 및 코스닥협회와 공동으로 코스닥 상장기업 100여 사와 '코스닥 커넥트 2026'을 개최할 예정. 한국거래소는 금번 행사가 코스닥 기업 가치 제고와 시장 활성화 모멘텀이 될 것으로 기대. # 기타 키어 스타머 영국 총리, 취임 2년 만에 사임 발표. 당 대표 경선은 새로운 대표가 9월 의회 개회 전에 정해지도록 하겠다며, 경선이 끝나지 전까지 총리직을 유지할 예정. 더불어 후임자를 전격적으로 지지하겠다고 밝힘. 2024년 7월, 영국 노동당의 압승과 함께 정권을 교체했던 스타머 총리, 경기 불황과 더딘 개혁으로 취임 초기부터 지지율 급락. 올해 5월 지방선거 참패가 입지에 영향. # 경제지표 중국, 1년/5년 대출 프라임 금리: 3.0/3.5 (예상치: 3.0/3.5, 이전치: 3.0/3.5) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	3 703
20	[장 중 시황] 반도체 Top2의 시가총액 1위 쟁탈전 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - 국내 증시 수익률(14시 35분): KOSPI +0.57% 상승 / 9,104.23pt (KOSDAQ: -0.67% 하락 / 960.07pt) - 원/달러 환율 1,536.6원 (+5.6원, 야간 종가대비) - 업종 Top3: 유통(+3.15%), 의료·정밀기기(+2.50%), 전기·전자(+1.72%) - 업종 Bottom3: 보험(-6.04%), 운송·창고(-4.19%), 증권(-4.08%) - 국내증시 오후장 흐름 및 코멘트 대형 반도체 차익실현 매물 출회되며 보합권 등락 코스피: 외국인 -21,748 억원 순매도 / 기관 +3,810 억원 순매수 / 개인 +17,146 억원 순매수 코스닥: 외국인 +2,976 억원 순매수 / 기관 +924 억원 순매수 / 개인 -3,906 억원 순매도 코스피200선물: 외국인 +6,743 억원 순매수 / 기관 +1,278 억원 순매수 / 개인 -6,046 억원 순매도 국고채3년선물: 외국인 +8,257 억원 순매수 / 기관 -8,558 억원 순매도 / 개인 +300 억원 순매수 - 금일 국내 증시에서는 장 초반 상승을 주도하던 반도체 대형주가 고점을 형성한 뒤 차익실현 매물이 출회되며 하락 전환. 이에 코스피는 상승폭을 반납하고 보합권 등락 대형 반도체로의 쏠림 현상이 지속. 6월 1~20일 수출액이 전년 동기 대비 +60.4% 증가하며 역대 최고치를 재차 갱신. 특히 반도체 수출액이 전년 동기 대비 +188.4% 급증하면서 한국 수출 호조에 기여 한편 반도체 Top2 내 지각변동이 일어남. 메모리 병목에 따른 업황 상승 사이클 속 삼성전자와 SK하이닉스 모두 상승 추세를 이어갔으나, 메모리 반도체 집중도가 더 높은 SK하이닉스의 상승 탄력이 두드러짐. 이에 금일 SK하이닉스는 삼성전자의 시가총액을 제치고 국내 증시 시가총액 1위에 등극 스위스에서 개최된 미국과 이란의 후속 협상은 종료. 양측은 향후 60일 내에 최종 종전 협정을 체결하기 위한 로드맵의 합의했고, 세부적으로 레바논 내 갈등완화 기구를 설치하고 호르무즈 해협 내 통항 메커니즘을 마련하기로 결정 미국과 이란의 후속 협상이 일단락되면서 국제유가도 안정세를 보임. WTI는 75달러, 브렌트유는 78달러대로 하락 안정화되었고, 이는 위험자산 선호심리를 자극 - 반도체 업종으로 수급 쏠림 지속되며 업종별 차별화 뚜렷 반도체 업종 강세. 프리 어닝시즌을 앞두고 실적 기대감 유효. 견조한 한국 수출도 모멘텀을 지지. SK하이닉스(+4.7%), SK스퀘어(+8.0%) 강세. 삼성물산(+7.2%)은 삼성전자(+0.2%) 지분 가치가 긍정적 LG 그룹주 전반적으로 강세. LG 경영진의 엔비디아 본사 방문 소식이 상방 압력으로 작용. LG전자(+8.0%), LG씨엔에스(+4.2%), LG(+1.7%) 등 상승 반면, 자동차 업종 약세. 현대차(-4.7%), 현대모비스(-6.2%), HL만도(-11.9%) 등 전반적으로 하락 조선 업종도 차익실현 매물 출회되며 하락. 한화오션(-8.9%), HD현대마린솔루션(-6.7%), 한화엔진(-6.2%), HD현대중공업(-3.8%) 등 약세 - 해외증시 오후장 흐름 및 코멘트 미국S&P500선물(-0.35%) : 미국-이란 스위스 회담 종료…"호르무즈·레바논 관리체계 합의" 중국상해종합지수(+0.36%), 홍콩항셍지수(-1.22%) : 중국, 美기업 10곳 이중용도 수출 통제 추가…46곳 정부조달 금지 일본니케이225(+1.86%) : 중국, 대일 희토류 월수출 1년만 최저…日반도체장비 中매출도 감소 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy	8 129

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