대신 전략. 돌직구

[장 중 시황] 깔딱고개 KOSPI 2,700선. 고용지표 확인 필요 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - KOSPI는 외국인, 기관 순매수로 약 +0.2% 소폭 상승. 미국 5월 FOMC 금리 동결 했으나, 비둘기파적인 해석으로 미국 10년물 국채 금리, 원/달러 환율 하락 지속. 이와 더불어 미국 빅테크 호실적으로 위험자산 선호심리 확대 요인. 그러나 선물시장에서 외국인 투자자는 2거래일 연속 약 1조원 순매도하여 수급 여건 악화 - 아시아 증시는 혼조세 양상. 중국 상해종합지수는 -0.3% 약세, 일본 니케이지수는 -0.1% 약 보합세인 반면, 홍콩 항셍지수는 +1.1% 강세 - 원/달러 환율은 -11.7원 하락한 1,364.2원으로 거래. 5월 FOMC에서 파월 의장이 금리인상 가능성 일축하며 2거래일 연속 하락 - 5월 FOMC는 시장에 우호적인 변화로 이어지는 양상. 6월부터 월 QT 목표 금액이 950억달러에서 600억 달러로 축소된다는 점에 주목. 연준의 통화정책 스탠스가 긴축 강화가 아닌 완화임을 시사. 금리인하 시점이 지연되었을 뿐 통화정책 방향성은 완화적인 방향으로 이동 중 - 실제로 5월 FOMC 직전 5.046%까지 상승했던 12월 내재금리가 4.929%로 하락. 미국 10년물 국채금리도 4.6% 밑으로 내려왔고, 달러 인덱스도 105p 초반으로 낮아짐. FED Watch 기준 금리인하 시작 시점도 24년 12월에서 9월로 일부 정상화 됨. 과도한 통화정책에 대한 불안심리가 해소되었다고는 보기 어렵겠지만, 진정되기 시작했다고 볼 수 있음 - 오늘 새벽 미국 증시가 강세 마감했음에도 불구하고 KOSPI는 다시 2,700선 안착에 실패, 장 중 상승폭 축소. 지난 2거래일 동안 미국증시 하락보다 선방한 상황에서 한국만 대체 공휴일로 연휴를 앞둔 상황에서 오늘 밤 미국 4월 고용지표에 대한 경계심리 영향으로 판단 - 미국 4월 고용지표는 3월대비 둔화 예상. 비농업취업자수 24만명대로 3월 30.3만명에서 둔화, 23년 12월 이후 최저치. 주목할 부분은 임금상승률. 현재 컨센서스는 4.0%로 3개월 둔화 기대. 예상대로 둔화세를 이어갈 경우 과도한 통화정책에 대한 우려가 다시 한 번 정상화되겠지만, 예상치를 상회할 경우 다시 통화정책 우려가 커질 수 있음 - 통화정책에 대한 불안심리가 여전히 팽배한 상황. 파월 연준의장이 반복적으로 언급해 온 Data가 필요. 단기적으로는 경제지표, 물가지표 결과에 따른 일희일비가 지속되고, 스트레스가 좀 더 이어질 수 있음. 그러나 연준의 완화적인 스탠스를 확인한 만큼 과도한 불안심리는 점차 정상화될 전망. 5월초 단기 등락은 트레이딩 기회로 판단 - 업종별로는 섬유,의복(+1.5%) 강세. 특히, F&F(+3.1%)가 중국 경기확장 모멘텀으로 외국인, 기관 순매수세에 힘입어 강세. 뒤이어, 서비스업(+1.3%) 강세. 그중 이노션(+4.0%), NAVER(+3.0%)는 1분기 호실적을 발표하면서 강세 전개. 철강및금속(+1.1%)은 미-중 갈등으로 인한 반사수혜 기대감이 유효한 상황 속 강세. 특히, 세아베스틸지주(+5.9%)는 긍정적 가이던스 발표로 급등했고, 풍산(+1.1%)은 52주 신고가를 경신. 반면, 운수장비(-2.0%) 약세. 자동차 업종은 밸류업 프로그램 기대감이 축소된 가운데 약세 전개. 우주항공산업 테마로 상승했던 한화에어로스페이스(-2.0%), 한국항공우주(-1.7%)는 차익실현 매물 출회되어 약세 전환. 뒤이어, 건설업(-1.1%), 운수창고(-0.6%) 약세 - KOSDAQ은 외국인이 순매수하고 기관이 순매도하는 상황 속 보합세. 업종별로는 오락,문화(+2.1%) 강세. 그중 엔터 업종은 하이브가 어도어 이슈로 급락했고, 반발매수세 유입에 따른 순환매와 최근 부진한 주가로 저가매수세 유입되어 강세. 특히, 에스엠(+4.8%)은 6거래일 연속 외국인이 순매수. 뒤이어, 섬유,의류(+1.8%) 업종 순환매 장세. 뒤이어, IT S/W(+1.0%) 강세. 그중 의료용 AI 테마로 셀바스AI(+1.6%)가 상승. 반면, 종이,목재(-2.2%) 약세. 전일 강세에 따라 주가가 조정받는 모습. 뒤이어, 일반전기전자(-1.0%), 건설(-0.9%) 약세 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy

[대신증권 이경민] 퀀틴전시 플랜: [다음주 시장은?] 과도한 통화정책 불안심리 진정 국면 - 5월 FOMC는 시장에 긍정적인 변화를 가져올 것으로 예상됩니다. - 인플레이션 예상이 둔화되면서 통화 정책에 대한 불안감이 진정되고 있습니다. - 과도한 통화 정책 우려가 해소되면 채권 금리와 달러가 안정될 것으로 예상됩니다. https://tinyurl.com/yms2zq36

안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 시황/전략을 담당하고 있는 이경민입니다. [5월 3일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 애플이 지난 1분기 매출 감소에도 향후 성장을 전망하며 지속적인 둔화 우려 진정. 애플은 지난 1분기 907.5억달러의 매출과 주당 1.53달러의 순이익을 기록했다고 밝힘. LSEG에 따르면 매출과 주당순이익은 전망치를 상회. 그러나 지난해 같은 기간과 비교하여 매출은 4%, 순이익은 2% 감소. 애플은 2분기 실적 전망치를 발표하지 않았지만, 애플 CEO가 낮은 한 자릿수 성장을 예상한다고 언급하며 투자자들에게 안도감을 주었다고 블룸버그 통신이 분석 미국 정부, 러시아가 유엔 안전보장이사회 대북 제재 결의에서 규정한 연간 공급 한도를 넘는 정제유를 지금까지 북한에 제공했다고 공개. 이는 러시아가 대북 제재를 노골적으로 무시하는 행보를 하고 있음을 보여준다고 인식. 일부 전문가 사이에서는 러시아의 이 같은 움직임이 결국 대북 제재를 영구적으로 해체하기 위한 행보라는 해석 # 중국 계면신문, 중국 노동절 연휴 첫날 붕괴 사고가 발생한 광둥성 고속도로 구간이 개통된 지 10년도 채 지나지 않은 것으로 나타났다고 보도. 이는 사고 지역인 다부현을 관통하는 첫 번째 고속도로이자 광둥과 푸젠성을 연결하는 세 번째 고속도로. 침하 사고 발생 구간은 메이다고속도로 2차 및 둥옌선에 자리 잡고 있음. 사고 원인을 조사 중인 전문가와 관계 당국은 지질 구조와 빗물 침식, 시공 품질 등이 영향을 미쳤을 것으로 잠정적으로 추정 워싱턴포스트, 중국이 수십 년에 걸친 연구 개발 끝에 해상에 부유 원전을 건설하는 계획을 진전시키고 있다고 보도. 실현까지는 여전히 수년이 소요할 예정이지만 이는 남중국해 긴장 국면을 고려할 때 충분히 우려스러운 일이라는 게 관계자들의 일관된 입장. 최근에는 중국 해경선이 필리핀 해경선에 물대포 공격을 빈번히 가해 인명 피해가 발생하는 등 갈등이 한층 고조된 상황 # 한국 금융감독원, 지난해 회계 심사·감리 지적사례 14건을 공개했다고 밝힘. 올해 공개하는 지난해 사례는 매출·매출원가 관련 6건, 재고자산 과대계상 2건, 파생상품 등 기타 자산 허위 계상 4건, 주식미기재 2건으로 구성됐다. 관계자는 유관기관을 통해 기업 및 감사인에게 심사·감리 주요 지적사례를 배포함으로써 유사사례 재발방지 및 투자자 의사결정에 도움을 줄 예정이라고 설명 # 기타 로이터 통신, 시리아 국방부는 요르단강 서안지구 골란고원에서 날아온 이스라엘 공습으로 시리아 수도 다마스쿠스 주변이 타격을 받아 피해가 발생했다고 발표. 이번 공습은 시리아 보안군이 사용하는 건물 한 채를 타격했다고 전함. 소식통은 이번 공격을 받은 지역이 레바논 무장정파 헤즈볼라와 이란 군사 조직이 자리잡은 일대라고 언급. 이스라엘 측은 이와 관련한 언급을 내놓지 않은 상황 # 경제지표 미국 주간 신규 실업수당청구건수 20.8만건(예측치 21.2만건, 이전치 20.8만건) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy

5월 월간 전망과 밸류업 프로그램 코멘트입니다 ^^

🔵[국내전략 이경민][5월 증시 전망 및 투자전략] 울퉁불퉁 오르막길. 2분기 변동성 장세는 유효 - 5월 KOSPI Band 2,600~2,820p. 전강후약 패턴 전망 - 불확실성 완화 국면 진입. 과도한 미국 통화정책에 대한 불안심리 진정시 KOSPI 기술적 반등 지속 - 소외주 순환매 대응(2차전지, 인터넷) + 낙폭과대 주도주 비중확대(반도체) https://tinyurl.com/yuu3j6a7 🔵[국내전략 이경민] 밸류업 지원 방안 2차 세미나. 한 발 더 전진. 기대와 현실 간 괴리는 여전히 커 - 2일 밸류업 지원방안 2차 세미나에서 ‘기업가치 제고 계획 가이드라인’ 공개 - 구체적인 세제 지원 방안 부재. 저PBR주 단기 변동성 확대 불가피 - 밸류업 모멘텀 수혜주 슬림화, 압축될 것. 금융, 자동차, 지주사 주목 https://tinyurl.com/ymud8hsj

[장 중 시황] 아직 남아있는 통화정책 불확실성 소화 과정 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - KOSPI는 미국 FOMC와 경제지표 발표 이후 뚜렷한 방향성을 보이지 못하고 혼조세 양상. 미국 5월 FOMC 결과가 예상대로 금리 동결이었으나, 금리인상 가능성 일축하며 비둘기파적인 해석. 한편, 미국 4월 ISM PMI와 미국 3월 노동부 JOLTs 구인,이직 보고서 수가 예상치를 하회하는 상황 속 미국채 10년물 금리는 4.630%로 약세. 외국인 투자자는 현,선물시장에서 모두 매도세 - 아시아 증시는 혼조세 양상. 홍콩 항셍지수가 +2.4% 강세인 반면, 중국 상해종합지수 -0.3% 약세 - 원/달러 환율은 -5.2원 하락한 1,376.8원으로 거래. 5월 FOMC 결과가 비둘기파적이었다는 반응으로 소폭 하락. 엔달러 환율은 일본 통화당국의 개입 가능성이 제기되면서 약세 - 업종별로는 섬유,의복(+1.4%) 강세. 그중 F&F(+3.3%)가 부진한 1분기 실적에도 중국 경기확장 모멘텀으로 강세 주도. 뒤이어, 음식료품(+1.1%) 강세. 최근 낮아진 주가로 반발매수세 유입되었고, 전반적인 업종 강세 전개. 그중 롯데웰푸드(+3.0%)는 52주 신고가를 경신하며 강세. 한편, LIG넥스원(+9.6%)이 1분기 호실적과 이어지는 수주 계약으로 급등. 특히, 한화에어로스페이스(+4.0%), 한국항공우주(+4.3%)는 우주항공산업 모멘텀까지 더해 강세. 반면, 보험(-1.9%), 금융업(-1.2%), 증권(-0.9%) 약세. 외국인 투자자의 순매도세가 부정적으로 작용했고, 금일 예정된 밸류업 가이드라인 발표 앞두고 차익실현 매물 출회된 것으로 해석 - KOSDAQ은 외국인, 기관 순매도로 보합세. 업종별로는 인터넷(+1.4%) 강세. 소외되었던 업종으로 순환매 장세가 전개되는 모습. 특히, 케이아이엔엑스(+4.2%)가 강세 주도. 뒤이어, 중국 경기 확장 기대감으로 의료,정밀기기(+1.1%) 내에서 미용기기 강세. 제이시스메디칼(+10.2%), 원택(+3.2%) 등 대부분 업종 주가 상승. 반면, 일반전기전자(-0.9%) 약세. 그중 에코프로비엠(-1.9%), 신성델타테크(-5.1%)가 약세 기여. 뒤이어, 차익실현 매물 출회로 금속(-0.6%), 화학(-0.4%) 약세 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy

Fomc 코멘트 입니다

[대신증권 이경민] 5월 FOMC: 중립적. 해석은 Dovish, 불안심리는 진정 5월 FOMC 금리동결, 6월부터 월 QT 목표 금액 축소. 물가 2% 지연, 확신 약화로 금리인하 지연, 하지만 금리인상 가능성 일축. 연내 금리인하 1번까지 선반영한 금융시장, 과도한 불안심리 완화 국면 진입. https://tinyurl.com/ymqlcf9x

안녕하세요, 대신증권 FICC리서치부에서 시황/전략을 담당하고 있는 이경민입니다. [5월 2일 주요국 이슈] 보내드립니다. # 미국 미국의 중앙은행인 Fed가 기준 금리를 현행 연간 5.25~5.50%로 또 동결. 연준은 금리를 동결하면서 인플레이션이 여전히 높은 수준에 있으며 최근 둔화세가 정체돼 있다고 평가. 이에 따라 연준의 연내 금리 인하 시작 시점 및 횟수 등에 대한 시장의 신중론이 더 확산할 것으로 전망. 다만 파월 연준 의장이 금리 인상 가능성에는 선을 그으면서 연준의 발표가 예상보다는 덜 매파적이었다는 평가 국제종교자유위원회(USCIRF), 북한을 포함해 17개 국가를 종교자유 특별우려국(CPC)으로 지정할 것을 재차 국무부에 권고. USCIRF는 이날 공개한 2024 연례보고서에서 이들 국가의 정부가 종교 및 신앙의 자유 침해에 관여하거나 용인하고 있다고 설명. 현재 북한은 22년동안 매년 특별우려국으로 지정된 상태 # 중국 신화통신, 중국의 세 번째 항공모함인 푸젠함이 첫 시험 항해에 나섰다고 보도. 최대 1년이 걸리는 시험 항해는 취역으로 가는 마지막 관문. 푸젠함은 대양 해군을 육성해 역내 군사 대국으로 부상하려는 시진핑 중국 국가주석의 의지가 푸젠함에 투영된 것으로 해석. 이를 통해 미군의 항모 전단이 대만 해협에서 1천㎞ 이내로 들어오지 못하게 하는 해군력을 갖추는 것을 목표 설정 # 한국 통계청, 지난달 소비자물가지수는 113.99로 작년 같은 달보다 2.9% 상승. 소비자물가 상승률은 올해 1월 2.8%에서 2~3월 두 달 연속으로 3.1%에 머물다가, 석달 만에 3% 밑으로 하회. 물가의 기조적 흐름을 보여주는 근원물가는 2.3%, 체감물가에 가까운 생활물가지수는 3.5% 상승. 경제동향통계심의관은 과일값 강세에 대해 긴급안정자금이 지원되기는 하지만 새로 출하될 때까지는 가격이 유지될 것으로 부연 산업통상자원부, 14개 산업 분야를 대상으로 정책금융 우대 추천기업을 모집한다고 밝힘. 14개 산업 분야는 반도체, 디스플레이, 배터리, 미래차, 원전, 수소, 항공우주, 탄소, 조선, 철강, 섬유, 광학, 기계, 전기 등으로 설명. 분야별 요건을 충족하는 기업은 산업은행, 기업은행, 신용보증기금 등 정책 금융기관에서 여신 심사를 거쳐 금리 추가 감면 등 자금지원 우대 받음. 산업부 관계자는 첨단산업 초격차 확보와 주력산업 대전환을 위한 정책금융 지원이 원활하게 이뤄지도록 금융위원회 및 정책금융기관과 함께 밀착 지원할 계획이라고 전함 # 기타 우크린폼 통신, 러시아군이 우크라이나 남부 항구도시 오데사를 재차 폭격했다고 보도. 우크라이나 공군은 탄도미사일은 격추하기가 매우 어렵다며 패트리엇 방공망이 있어야 탄도미사일 대응이 가능하며, 우크라이나에는 더 많은 방공미사일이 필요하다고 강조. 흑해에 접한 오데사 항구는 세계적인 곡물 생산국인 우크라이나가 밀 등을 선적해 수출하는 중요한 통로로 줄곧 표적이 됨 # 경제지표 미국 5월 FOMC 연준 금리결정 5.5%(예측치 5.5%, 이전치 5.5%) [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy

[장 중 시황] 힘겨운 코스피 2,700 안착 과정 [FICC리서치부 전략/시황: 이경민] - KOSPI는 외국인, 기관 순매수세에 힘입어 약 +0.4% 강세로 2,700선에서 등락 반복 중. 금일 발표된 중국 4월 제조업 PMI가 예상치를 상회. 중국 경기확장 기대감 유효하여 투자심리를 자극. 한편, 삼성전자와 아모레퍼시픽은 1분기 긍정적인 호실적 발표하여 외국인 수급에 긍정적으로 작용. 외국인 투자자는 선물시장에서 3거래일동안 약 1.6조 계약 순매수 - 아시아 증시는 전반적으로 강세. 일본 니케이지수, 홍콩 항셍지수가 각각 +1.0%, +0.2% 강세. 반면, 중국 상해종합지수, 말레이시아 KLCI지수는 -0.1% 약세 - 원/달러 환율은 +1.7원 상승한 1,378.7원으로 거래. 5월 FOMC를 앞두고 하락 출발했으나 상승 전환 - 업종별로는 의약품(+1.6%) 강세. 최근 낮아진 주가로 인한 저가매수세 유입과 외국인 수급이 강세를 이끄는 요인. 그중 셀트리온(+3.2%)은 미국 3대 PBM에 짐펜트라를 선호의약품으로 등재하며 강세. 뒤이어, 화학(+1.2%) 강세. 특히, 아모레퍼시픽(+7.8%)이 1분기 영업이익 예상치를 크게 상회하면서 52주 신고가를 경신. 아모레퍼시픽 호실적 발표는 화장품 업종 순환매 장세로 이어짐. 이어서 전기,전자(+1.0%) 강세. 특히, 삼성전자(+1.6%)는 1분기 호실적 발표로 강세. 이차전지 업종은 테슬라 주가 강세로 삼성SDI(+3.0%), LG에너지솔루션(+2.5%) 상승. 반면, 의료정밀(-1.0%) 약세. 뒤이어, 운수장비(-0.9%)는 조선, 방산 차익실현 매물 출회로 약세 - KOSDAQ은 외국인, 기관 순매도세로 -0.2% 약세. 업종별로는 섬유,의류(+2.4%) 강세. 낮아진 주가로 인한 저가매수세 유입이 긍정적으로 작용. 뒤이어, 정보기기(+0.7%) 강세. 그중 바이오스마트(+7.3%)가 자회사 전력기기 모멘텀으로 급등. 반면, 방송서비스(-2.0%) 약세. 특히, CJ ENM(-2.8%)이 외국인, 기관 순매도세로 약세 주도. 뒤이어, 차익실현 매물 출회된 반도체(-1.1%), 건설(-1.1%) 약세 [대신증권 투자전략/시황 텔레그램 채널] https://t.me/daishinstrategy