IF Bonds — Облигации РФ
رفتن به کانال در Telegram
Все, что вы хотели знать про облигации, но стеснялись спросить Реклама: @IF_adv https://edu.investfuture.club/kontacts Канал Киры Юхтенко: @kira_pronira Комьюнити и разбан: @community_if Регистрация в РКН: https://clck.ru/3TFdtz
نمایش بیشتر
شبکه:📈 تحلیل کانال تلگرام IF Bonds — Облигации РФ
کانال IF Bonds — Облигации РФ (@if_bonds) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 95 454 مشترک است و جایگاه 927 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 5 822 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 95 454 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 15 ژوئیه, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر -58 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر -6 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید شده (به صورت رسمی توسط تلگرام)
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 30.37% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 19.10% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 28 986 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 18 231 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 86 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند доходность, погашение, офз, амортизация, портфель تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Все, что вы хотели знать про облигации, но стеснялись спросить
Реклама: @IF_adv
https://edu.investfuture.club/kontacts
Канал Киры Юхтенко: @kira_pronira
Комьюнити и разбан: @community_if
Регистрация в РКН: https://clck.ru/3TFdtz”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 16 ژوئیه, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کردهاند.
95 452
مشترکین
-624 ساعت
-747 روز
-5830 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+209
در 4 کانالها
ژوئن '26
+525
در 10 کانالها
Get PRO
مه '26
+623
در 10 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+285
در 4 کانالها
Get PRO
مارس '26
+831
در 11 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+1 487
در 10 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+2 369
در 16 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+1 860
در 11 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+1 242
در 21 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+1 079
در 13 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+1 611
در 13 کانالها
Get PRO
اوت '25
+1 390
در 8 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+10 492
در 39 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+1 442
در 7 کانالها
Get PRO
مه '25
+1 160
در 8 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+1 508
در 7 کانالها
Get PRO
مارس '25
+1 684
در 8 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+2 343
در 8 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+3 143
در 13 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+2 985
در 12 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+2 733
در 27 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+2 443
در 16 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+1 520
در 9 کانالها
Get PRO
اوت '24
+2 820
در 14 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+2 873
در 7 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+4 217
در 35 کانالها
Get PRO
مه '24
+3 545
در 8 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+5 369
در 9 کانالها
Get PRO
مارس '24
+3 097
در 6 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+5 207
در 11 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+4 924
در 9 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+5 186
در 11 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+6 388
در 12 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+4 841
در 3 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+2 890
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+953
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+609
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+598
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+862
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+595
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+557
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+870
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+357
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+330
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+286
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+552
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+253
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+306
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+490
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+452
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+923
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+542
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+4 015
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '22
+927
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '22
+1 625
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '21
+3 630
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '21
+1 252
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '21
+1 216
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '21
+3 095
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '21
+4 685
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '21
+12 871
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 16 ژوئیه | +1 | |||
| 15 ژوئیه | +15 | |||
| 14 ژوئیه | +7 | |||
| 13 ژوئیه | +10 | |||
| 12 ژوئیه | +30 | |||
| 11 ژوئیه | +8 | |||
| 10 ژوئیه | +12 | |||
| 09 ژوئیه | +2 | |||
| 08 ژوئیه | +16 | |||
| 07 ژوئیه | +2 | |||
| 06 ژوئیه | +14 | |||
| 05 ژوئیه | +11 | |||
| 04 ژوئیه | +16 | |||
| 03 ژوئیه | +8 | |||
| 02 ژوئیه | +19 | |||
| 01 ژوئیه | +38 |
پستهای کانال
⚡️ Ждать ли в России дефолта?
Разговоры о дефолте в России не утихают почти никогда. Особенно они обостряются сейчас, когда инвесторы выходят из ОФЗ, а их доходности растут. Давайте разберемся, как сейчас обстоят дела с государственным долгом РФ, и стоит ли переживать по поводу возможного дефолта в обозримом будущем.
❓ Сколько должны
На конец 2025 года госдолг России вырос с 32 до 38,5 трлн рублей. К ВВП это всего 18,3% — самый низкий уровень среди стран G20. Для сравнения, у США долг составляет 123% к ВВП, у Китая — 99%, у Франции — 115%, а у Великобритании 94%.
Но тут есть один важный нюанс, а именно стоимость кредитования. Международный рынок для нас закрыт, поэтому Минфину приходится занимать на внутреннем под 15% в рублях и под 8% в юанях. Такие ставки в дальнейшем будут сильнее давить на бюджет, если их не рефинансировать.
💰 Есть ли резервы
По данным ЦБ, в июле золотовалютные резервы страны составили $721 млрд. Из них около $300 млрд заблокированы в Европе. Поэтому фактически сейчас у России в распоряжении около $420 млрд резервов. Еще около $168 млрд размещено в Фонде национального благосостояния, из них ликвидная часть (золото+юани) — около $19 млрд.
Если посчитать ликвидную часть ФНБ и резервы ЦБ, получится, что у России сейчас порядка 34,1 трлн рублей резервов. Чистый долг таким образом составляет примерно 4,4 трлн рублей или ~2% от ВВП. Это очень мало по мировым меркам.
🔽 Будет ли дефолт?
Как мы видим, резервы почти полностью покрывают долговую нагрузку, поэтому дефолта по образцу 1998 года сейчас ждать точно не стоит. Но у нас есть другая проблема — дефицит бюджета. Власти страны не хотят тратить резервы, т.к. они “на черный день”, но при этом дефицит бюджета покрывать чем-то нужно. И тут у государства остается два варианта:
➖ Поднять налоги.
➖ Занять больше денег на внутреннем рынке (т.е. напечатать).
Налоги уже подняты, но денег все равно не хватает, поэтому Минфин будет занимать. Чем больше он будет занимать, тем выше будет инфляция, а следовательно и ставка. Поэтому сейчас инфляция остается для страны наиболее реальным риском. Если ставку будут снижать при текущем уровне дефицита бюджета, этот риск вполне может реализоваться.
#Разбираем
@IF_Bonds
| 2 |  ⛽️ ЕвроТранс заплатил 10% купона. Это спасение или просто оттягивание дефолта?
Помните, мы писали про техдефолты ЕвроТранса? Так вот, по одному из выпусков, БО-001Р-07 компания всё-таки сделала выплату. Но есть нюанс: с недельным опозданием и только 10% от купона.
ЕвроТранс перечислил 8,66 млн руб. из примерно 86,6 млн руб., которые должен был выплатить по 15-му купону. То есть обязательство исполнено частично, а большая часть платежа всё ещё висит.
На первый взгляд, можно сказать: ну хоть что-то заплатили. Лучше 10%, чем ноль.
Но для долгового рынка это слабый позитив. Потому что такая выплата не решает проблему, а скорее показывает, что компания сейчас собирает ликвидность вручную и платит не по графику, а по мере появления денег.
🧐 В чём может быть смысл таких платежей?
1️⃣Первый вариант — компания пытается выиграть время. Частичная выплата показывает рынку и держателям облигаций: «мы не исчезли, мы платим, просто не всё сразу». Это может снижать градус паники, но не отменяет сам факт проблем с ликвидностью.
2️⃣ Второй вариант — ЕвроТранс пытается не доводить историю до совсем жёсткого сценария. Даже небольшие платежи могут быть способом поддерживать переговорную позицию перед кредиторами, держателями бумаг и потенциальными источниками финансирования.
3️⃣ Третий вариант — компания действительно рассчитывает где-то найти деньги: перекредитоваться, продать актив, получить крупное поступление выручки или договориться о реструктуризации. Тогда такие выплаты могут быть попыткой дотянуть до момента, когда появится более крупный кэш.
Но проблема в том, что рынок видит не обещания, а график платежей. А график сейчас выглядит плохо: техдефолты повторяются, выплаты идут кусками, по разным инструментам уже были проблемы, а объяснение про «неравномерное поступление выручки» звучит всё менее успокаивающе.
Для нормального эмитента неравномерная выручка — это рабочая задача казначейства. Для эмитента с большим долгом и регулярными купонами это уже риск: если свободных денег не хватает даже на текущие выплаты, каждый следующий купон становится отдельным стресс-тестом.
🎮 Что в итоге?
Частичная выплата лучше, чем полное молчание. Но она не восстанавливает доверие. Чтобы рынок поверил в стабилизацию, нужны не 10% купона, а понятный план: откуда компания возьмёт деньги на оставшиеся выплаты, как будет проходить ближайший график долга и будет ли реструктуризация. Пока же это выглядит как тушение пожара стаканом воды 😁
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds | 18 597 |
| 3 |  📐 Правило 72: самая простая формула в инвестициях, которую многие не знают
Хотите быстро понять, за сколько лет удвоится ваш капитал — без сложных расчётов и таблиц?
Разделите число 72 на годовую доходность в процентах.
Как это работает на практике:
🔹 Вклад под 12% годовых: 72 ÷ 12 = 6 лет до удвоения капитала
🔹 Портфель с доходностью 24%: 72 ÷ 24 = 3 года
🔹 Портфель с доходностью 36%: 72 ÷ 36 = 2 года
Разница в доходности всего в 2 раза — и путь к цели сокращается вдвое.
При гипотетической доходности 72% капитал удвоился бы уже за один год — но именно поэтому такие цифры почти всегда являются сигналом повышенного риска, а не находкой.
Теперь — к реальным цифрам:
Средняя годовая доходность модельных портфелей IF+ за последние 3 года:
➡️ Портфель акций 2 и 3 эшелонов — 36,98%
➡️ Портфель российских компаний — 30,83%
➡️ Портфель «Экстремал» — 30,79%
По "правилу 72" капитал в таких портфелях удваивается в среднем за 2–2,4 года.
И это не абстрактная арифметика: портфель «Экстремал» за фактические 3 года с регулярными ребалансировками аналитиков показал +112% — то есть капитал вырос даже больше, чем просто удвоился.
Формула "правила 72" наглядно показывает, почему разница в несколько процентных пунктов доходности — это не мелочь, а годы вашей жизни, которые вы либо экономите, либо теряете.
Получить доступ к портфелям IF+ вы можете прямо сейчас - для этого переходите по ссылке ниже:
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 19 908 |
| 4 |  🚗 РЕСО-Лизинг выходит с флоатером. Надёжный AA- или проблемы в портфеле?
На первичке новый выпуск от РЕСО-Лизинга — одного из крупных частных игроков на рынке автолизинга.
Эмитент сильный: работает с 2003 года, входит в группу РЕСО, имеет широкую филиальную сеть и фокусируется на лизинге легковых и грузовых автомобилей. Но сектор сейчас проходит непростой период: высокая ставка давит на клиентов, растут расторжения договоров, а у лизинговых компаний увеличивается объём изъятой техники. Разбираемся, насколько выпуск интересен.
Параметры выпуска Ресолиз-02П-14:
➖ объём — 8 млрд руб.
➖ купон — до КС + 250 б.п., выплаты — ежеквартально
➖ срок — 2 года
➖ амортизация и оферта — нет
➖ номинал — 1000 руб.
➖ рейтинг — AA-
➖ выпуск доступен всем инвесторам
➖ сбор заявок — 15 июля, размещение — 17 июля
При текущей ключевой ставке 14,25% купон по верхней границе составит до 16,75% годовых.
⚙️ Что за эмитент?
РЕСО-Лизинг — крупная лизинговая компания, основной профиль — легковые и грузовые автомобили. На автолизинг приходится основная часть портфеля, а клиенты — в основном малый и средний бизнес.
Плюс эмитента — масштаб и диверсификация. Компания входит в число заметных игроков рынка, работает по всей России, а доля крупнейших клиентов в портфеле низкая.
Но концентрация на автолизинге сейчас одновременно и плюс, и риск. С одной стороны, автомобили и техника — более ликвидный предмет лизинга. С другой — именно МСБ сильнее чувствует дорогие деньги, поэтому качество портфеля стало ключевым вопросом.
📉 Что с финансами?
Первый квартал 2026 года получился слабым.
Операционные доходы по МСФО снизились на 20,8%, процентные доходы от лизинга — почти на 29%, чистая прибыль упала на 65%, до 232 млн руб. Это отражает охлаждение нового бизнеса и сокращение портфеля. Чистые инвестиции в лизинг за квартал снизились с 93,7 до 87 млрд руб.
Главный негатив — качество активов. Растут кредитные убытки, увеличиваются убытки по расторгнутым договорам, а объём изъятой техники остаётся значительным.
При этом ликвидность пока выглядит комфортно. Заёмные средства снизились, денежные средства выросли, а чистый долг сократился. Долг к капиталу около 3,2х — для крупного лизингодателя не выглядит экстремально, но дальнейшего сильного ухудшения качества активов лучше не допускать.
⭐️ Что по рейтингу?
У РЕСО-Лизинга рейтинги AA- от АКРА и Эксперт РА, но у обоих агентств прогноз «развивающийся». Агентства ждут, как компания справится с проблемными активами и восстановлением рентабельности.
АКРА отдельно указывает на рост доли изъятого имущества и давление на риск-профиль. Эксперт РА также отмечал ухудшение качества активов, рост просрочки и падение рентабельности капитала.
Что с другими выпусками?
Сейчас часть обращающихся выпусков РЕСО торгуется примерно в диапазоне 16–17% годовых, а отдельные короткие истории к оферте могут показывать заметно более высокую доходность. Но там уже другие сроки, цены и условия, поэтому сравнение не совсем в лоб.
Новый выпуск интересен именно как свежий 2-летний флоатер с высоким рейтингом и спредом до КС + 250 б.п. Если финальный спред будет близко к верхней границе, первичка выглядит нормально: инвестор получает бумагу около номинала, понятную структуру и защиту от сценария, где ставка будет снижаться медленно.
Что в итоге?
РЕСО-Лизинг — сильный эмитент для своего сектора: крупный масштаб, высокий рейтинг, хорошая диверсификация клиентов и нормальная ликвидность.
Основной вопрос — качество портфеля: изъятая техника, расторжения договоров, резервы и восстановление прибыли после слабого первого квартала.
Сам выпуск выглядит рабочим флоатером, особенно если финальный спред останется ближе к КС + 250 б.п. Тогда инвестор получает высокий рейтинг, защиту от медленного снижения ставки и понятную премию за лизинговый риск.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Размещения
@IF_Bonds | 19 281 |
| 5 |  ❗️ Мужчины vs женщины: кто инвестирует успешней
Споры о равенстве полов не утихают практически никогда, и сфера инвестиций тут – не исключение. Посмотрим, как инвестируют мужчины и женщины в России и мире и наконец выясним, кто же из них более успешных инвестор.
➖ Кто инвестирует чаще
По данным Центрального университета, соотношение мужчин и женщин среди российских инвесторов составляет 55 на 45%. При этом, по данным исследования профессора Калифорнийского университета Терри Одеана, мужчины совершают на 45% больше сделок, чем женщины. Финам тоже проводил собственное исследование и выяснил, что разница в количестве сделок составляет 64% в пользу мужского пола.
➖ Кто богаче
Все исследования указывают на то, что портфели мужчин в среднем больше, чем у женщин. По словам главы центра аналитики Центрального университета Ильи Иванинского, портфели мужчин в среднем в три раза крупнее, а средний чек выше в полтора раза. Аналитик-исследователь Vanguard Джин Янг объясняет это тем, что женщины просто зарабатывают меньше.
➖ Кто чаще рискует
Как мы уже отметили, мужчины совершают больше сделок, чем женщины. Финам отмечает, что девушки — более консервативные инвесторы. Они предпочитают вкладывать деньги в активы на долгий срок и добавляют в портфель в среднем 10 различных инструментов для минимизации рисков. По данным инвестиционной компании Fidelity, 42% женщин также использовали профессионально управляемые счета, тогда как среди мужчин таких было только 36%.
Мужчины больше склонны верить в свои силы, из-за чего реже учатся инвестициям у профессионалов. Исходя из статистики ИК «ВЕЛЕС Капитал», обучающихся инвестициям соотношение женщин и мужчин составит примерно 70 на 30%
➖ Кто больше зарабатывает
И тут самое интересное: по данным инвестиционной компании Fidelity, за десять лет их клиенты-женщины зарабатывали в среднем на 0,4 процентных пункта больше в год, чем мужчины. Исследование Финам это подтверждает: доходность от инвестиций у женщин в среднем на 0,3% выше, чем у мужчин.
Вывод
Из-за того что женщины более консервативны, совершают меньше сделок, чаще учатся и прибегают к помощи профессионалов, их доходность в среднем выше, чем у противоположного пола. При этом мужчины более уверены в своих силах, из-за чего их доходы ниже, но зато они имеют более крупные портфели и чаще совершают крупные сделки.
#Разбираем
@IF_Stocks | 18 944 |
| 6 |  ⚠️ Когда вы обновляли портфель? Риски выросли!
Рынок на этой неделе пробил отметку 2200 — и отскок, которого многие ждали, так и не случился. Одновременно инфляция резко ускорилась, а рубль продолжает слабеть. Это уже не отдельные тревожные новости — это новая рыночная реальность, в которой позиции, собранные в начале года, требуют пересмотра.
Инвестиционная стратегия на второе полугодие под текущие рыночные условия уже опубликована в Подписке IF+
Внутри — разбор по всем ключевым направлениям:
🔹Акции крупных компаний
🔹Дивидендная стратегия на российском рынке
🔹Акции второго и третьего эшелонов
🔹Разбор рынка облигаций с кредитными рисками
Плюс два обновлённых модельных портфеля под разный уровень риска — устойчивый и более агрессивный, — чтобы вы могли выбрать вариант под свою ситуацию, а не подстраивать чужую стратегию под себя.
❓ Но что делать, если вы не готовы оформлять подписку на постоянной основе?
✅ Впервые эта стратегия доступна отдельно от Подписки IF+ на Boosty!
Мы запускаем страницу на Boosty, где будет размещаться эксклюзивный контент — раньше мы публиковали его только в ограниченном доступен!
Сейчас у вас есть возможность стать одним из первых подписчиков новой страницы и получать закрытые материалы на постоянной основе.
Внутри уже доступны закрытые курсы:
➡️ «Как заработать на акциях»
➡️ «Как заработать на облигациях»
➡️ «Управление личными финансами»
➡️ ЗАБРАТЬ СТРАТЕГИЮ И ПОДПИСАТЬСЯ НА BOOSTY | 21 358 |
| 7 |  🔼 Инфляция растет. Что будет делать ЦБ
За прошедшую неделю инфляция показала самый высокий недельный рост с января — 0,31%. Основными виновниками по-прежнему стали бензин и дизель. Первый вырос более чем на 2%, второй на 3,5%.
При этом годовая инфляция снизилась до 5,5% после 6% неделей ранее. Это связано исключительно с тем, что в 2026 году нет индексации тарифов ЖКХ, которая традиционно проходила в июле.
Ситуация с бензином напрямую влияет на решение, которое ЦБ будет принимать в июле. Глава регулятора Эльвира Набиуллина уже говорила о том, что резкое снижение ставки на фоне текущего разгона цен может привести к стагфляции.
Среднесрочный прогноз пока предполагает среднюю ключевую ставку 14–14,5% по итогам года. Скорее всего в июле этот прогноз будет ужесточен. Первый зампред ВТБ Дмитрий Пьянов ранее заявлял, что до конца года осталось четыре заседания ЦБ, на трех из которых он снизит ставку на "гомеопатические" 25 б.п., а на одном возьмет паузу. В итоге на конец года, по словам топ-менеджера, ключ составит 13,5%.
Мнение IF Bonds:
На наш взгляд, сейчас спрогнозировать ключевую ставку практически невозможно, так как сам ЦБ не обладает достаточным объемом данных. Прогноз Дмитрия Пьянова выглядит пока самым вероятным в текущей ситуации, хотя если проблема с дефицитом топлива не решится в обозримом будущем, инфляция может разогнаться сильнее, чем ожидалось. Еще более важную роль в решениях ЦБ играет дефицит бюджета. С января по июнь он составил 5,7 трлн руб. (с января по май было 6 трлн). Чем больше будет рост дефицита, тем дольше вы будем видеть двузначную ставку.
#Горячее
@IF_Bonds | 36 646 |
| 8 |  ⛽️ ЕвроТранс снова в техдефолте. И на этот раз “технически” кончились деньги
Техническим дефолтом ЕвроТранса рынок уже, кажется, не удивить. Но в этот раз важна не сама новость, а причина. Компания сообщила о техдефолте по выпуску “зеленых” облигаций 002Р-01: не выплачен купон за 28-й купонный период на 25,48 млн руб. Объяснение эмитента — временная нехватка свободных денежных средств из-за неравномерного поступления выручки.
И вот это уже звучит сильно хуже, чем привычные истории про “технические причины”, “операционные задержки” и прочие случайности, которые почему-то регулярно случаются именно в даты выплат.
🔗 Проблема в том, что это не единичный эпизод...
Накануне ЕвроТранс допустил техдефолт ещё по двум выпускам — БО-001Р-05 и БО-001Р-07. Там не выплачен купон на общую сумму 127,7 млн руб. Причина та же — временная нехватка свободных средств.
В начале июля был техдефолт по выпуску БО-001Р-06: компания сначала перечислила только 0,86 руб. на облигацию вместо 20,55 руб., правда позже обязательства по этому выпуску закрыла.
То есть формально часть проблем компания ещё может устранять. Но для инвестора важнее другое: выплаты идут не спокойно по графику, а через постоянные сбои, задержки и “догоняющие” платежи. А когда эмитент начинает объяснять невыплату не технической накладкой, а нехваткой свободных денег, это уже прямой сигнал по ликвидности.
⛏ У ЕвроТранса и так накопился тяжёлый фон
Проблемы с “народными” облигациями на Финуслугах, ЦФА, регулярные техдефолты, судебные иски и высокая долговая нагрузка. По данным CBonds, в обращении у компании 21 выпуск долговых инструментов, включая ЦФА, на 36,8 млрд руб.
И здесь главный вопрос уже не в том, “закроют ли конкретный купон”. Могут закрыть. Как уже было.
Главный вопрос — сколько ещё таких платежей компания сможет проходить в ручном режиме, если свободной ликвидности не хватает даже на регулярные купоны.
🤡 Что это значит для инвестора?
Техдефолт сам по себе ещё не всегда означает окончательный дефолт. У эмитента может быть время, чтобы устранить нарушение и выплатить деньги. Но рынок смотрит не только на факт выплаты, а на качество обслуживания долга. Если компания платит с задержками, объясняет это нехваткой кэша и параллельно имеет проблемы по другим инструментам, риск становится плохо прогнозируемым. А это серьезно бьет по доверию, которое так важно для компания на долговом рынке.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Горячее
@IF_Bonds | 23 314 |
| 9 |  💿 Размещение Северстали: фикс и флоатер с высокой надежностью
Северсталь в очередной раз выходит на рынок облигаций. На этот раз размещают сразу два выпуска: с фиксированным и переменным купоном. Разбираемся, интересно ли размещение.
Параметры:
➖ рейтинг эмитента: AАA(RU) от АКРА, ruAAA от Эксперт РА;
➖ сбор заявок: до 14 июля
➖ оферта/амортизация: нет
✅ Фикс 002Р-02:
➖ номинал: ₽1000 (100%)
➖ купон: ежемесячный, до КБД (2.5 года) + 80–100 б.п. (~14,2%)
➖ срок: 2 года
➖ доступно: всем
✅ Флоатер 002Р-01:
➖ номинал: ₽1000 (100%)
➖ купон: ежемесячный, до КС+1,35%
➖ срок: 2 года
➖ доступно: всем
❓ Как дела у эмитента
Северсталь в представлении не нуждается, это один из крупнейших металлургических холдингов страны. С 2022 года дела в отрасли идут неважно: цены рухнули на уровень одиннадцатилетней давности, рубль крепкий, ставка высокая, инфляция продолжает удорожать производство, а санкции ограничивают экспорт и мешают модернизации предприятий.
Посмотрим на результаты за 1 квартал 2026 года:
➖ выручка: 145,3 млрд руб. (-19% г/г)
➖ EBITDA: 17,9 млрд руб. (-54% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 12% (-10 п.п. г/г)
➖ чистая прибыль: 57 млн руб. (против 21 млрд руб. в 2025 г.)
За первый квартал производство снизилось на 1–4%, при этом выручка рухнула на 19% как раз из-за снижения цен. EBITDA рухнула вслед за выручкой. Чистая прибыль оказалась почти нулевой. Свободный денежный поток снова оказался отрицательным – минус 43 млрд руб. за квартал (минус 32,7 млрд руб. в прошлом году).
При этом долговую нагрузку Северсталь держит на минимальном уровне: чистый долг/EBITDA составила всего 0,53х. Оба рейтинговых агентства — АКРА и Эксперт РА — оценивают кредитное качество компании на самом высоком уровне.
Мнение IF Bonds:
Размещение Северстали имеет один из самых низких купонов на рынке корпоративных облигаций. Для тех, кто готов инвестировать только в самые надежные корпоративные бумаги, это может быть неплохим вариантом, но в остальных случаях те же длинные ОФЗ сейчас дают более высокую купонную доходность. Срок 2 года тоже достаточно короткий и не позволит воспользоваться льготой на долгосрочное владение.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 22 295 |
| 10 |  🔼 Размещение Selectel: новый фикс под 15,5% годовых
Крупнейший независимый провайдер IT-инфраструктуры России Selectel вновь размещает выпуск облигаций. Рассмотрим, интересно ли размещение.
Параметры:
➖ объем: 5 млрд руб.
➖ купон: ежемесячный, КБД (3 года) + 235 б.п. (~15,5%)
➖ срок: 3 года (1080 дней)
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: А+(RU) от АКРА, ruAA- от Эксперт РА
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 8 июля
❓ Что за эмитент
Напомним, что Selectel предоставляет в аренду сервера и создает частные и публичные облачные сервисы для всех видов клиентов: от малого и среднего бизнеса до крупных корпораций.
Результаты за 1 квартал 2026:
➖ выручка: 5 млрд руб. (+14% г/г)
➖ скорр. EBITDA: 2,7 млрд руб. (+5% г/г)
➖ чистая прибыль: 0,9 млрд руб. (+4% г/г)
➖ чистый долг/скорр. EBITDA: 1,8х
Несмотря на общее замедление экономики, выручка Selectel продолжает расти двузначными темпами. По итогам первого квартала 2026 года количество клиентов увеличилось на 8000 год к году. Эффективность компании тоже остается на высоком уровне: рентабельность скорр. EBITDA – 54%, рентабельность чистой прибыли — 18%.
Чистый долг за год немного подрос на 1,3 млрд руб. – до 18,1 млрд руб. Но соотношение ЧД/EBITDA все еще остается на комфортном уровне. Менеджмент отмечает, что привлеченные с этого выпуска средства пойдут на рефинансирование выпуска серии 001P-03R объемом 3 млрд рублей (погашение в августе) и на инвестиции в компанию.
Мнение IF Bonds:
Компания продолжает наращивать доходы даже в текущей непростой экономической ситуации. Её дальние выпуски облигаций торгуются с доходностью около 16%. Это размещение предлагает примерно такую же доходность, что выше, чем у многих аналогичных выпусков со схожим рейтингом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 21 583 |
| 11 |  📊 Тест: ваш уровень в личных финансах и инвестициях?
Большинство инвесторов оценивают свою финансовую грамотность интуитивно — «вроде разбираюсь». Но между «вроде» и реальным пониманием того, как работает сложный процент, чем отличается ЛДВ от обычного налогового вычета или почему решение ЦБ по ключевой ставке двигает весь рынок — обычно есть заметный разрыв.
Мы собрали 36 вопросов, которые проверяют этот разрыв напрямую — по пяти направлениям:
🔹 Личные финансы и бюджет — подушка безопасности, кредиты, инфляция, финансовые привычки и типичные ошибки
🔹 Базовые инструменты инвестора — акции, облигации, БПИФ, дивиденды, купоны, соотношение риска и доходности, мультипликаторы
🔹 Портфель и стратегии — диверсификация, распределение активов, горизонт инвестирования, ребалансировка, поведение на падающем рынке
🔹 Макроэкономика — ключевая ставка, инфляция, влияние геополитики и корпоративных отчётностей на рынок
🔹 Налоги и льготы — ИИС, сальдирование, налоговые вычеты, льгота на долгосрочное владение
Каждый блок устроен так, чтобы показать не общую оценку, а конкретную картину: где у вас уже уверенная база, а где стоит закрыть пробел.
Что вы получите по итогам:
После прохождения квиза вы получите подробный разбор результатов по каждому из пяти блоков — не просто количество правильных ответов, а конкретно то, какие темы даются вам легко, а какие требуют внимания. К каждому слабому блоку — рекомендации материалов для дальнейшего изучения: статьи, разборы и курсы, которые закроют именно ваш пробел, а не общий список «для всех».
За успешное прохождение всего квиза — именной сертификат.
Участие полностью бесплатное и занимает 10–15 минут.
➡️ ПРОЙТИ ТЕСТ | 23 349 |
| 12 |  🔽 Ставка снизилась — ОФЗ упали. В чем причина?
Длинные ОФЗ сейчас дают более 16% годовых — столько же, сколько весной прошлого года, когда ставка была не 14, а 21%. Разбираемся, почему же ОФЗ не растут, и чего ждать дальше.
📉 Ожидание/реальность
ОФЗ в прошлом году начали расти на снижении ключевой ставки. С первого снижения в июне до августа индекс RGBI вырос на 12%. Основным драйвером роста стали завышенные ожидания инвесторов: в июле 2025 года ЦБ ожидал среднюю ставку на 2026 год на уровне 12–13%. Из-за этого облигации росли с опережением, и уже в августе доходности длинных ОФЗ опустились ниже 14%, будто ставка уже была 12–13%.
Но затем рост замедлился, ЦБ перестал снижать ставку на 100 базисных пунктов и начал опускать с шагом 50 б.п. Рынок понял, что скорого снижения ждать не стоит, и начал переоценивать риски. В результате индекс RGBI скорректировался на 7%.
Затем был боковик, т.к. ЦБ продолжал снижать ставку шагом в 50 б.п. Переломным моментом стало июньское заседание. Вопреки ожиданиям регулятор опустил ставку всего на 25 б.п., а глава ЦБ сказала, что прогноз на следующий год может быть ужесточен. В итоге рынок начал закладывать более высокую ставку, и RGBI снова рухнул на 7%.
Вся динамика ОФЗ объясняется в основном одними ожиданиями: если рынок ждет ужесточения ДКП – ОФЗ падают, если смягчения – растут. Фактическая ставка влияет лишь опосредованно.
❓ Что с корпоратами
Несмотря на драматическое падение ОФЗ, корпоративные облигации падают значительно меньше. Это можно объяснить тем, что они выпускаются в среднем на 2–3 года. Короткие ОФЗ тоже снизились незначительно – основное падение произошло на дальнем конце кривой. Подборки интересных корпоративных облигаций мы делали недавно: фиксы и флоатеры.
Мнение IF Bonds:
На наш взгляд, ОФЗ уже перепроданы. Инвесторы слишком негативно восприняли заявления ЦБ по поводу ужесточения прогнозов. Повышения ставки скорее всего ждать не стоит, но может быть несколько пауз. В июле будет опорное заседание по ключевой ставке, на нем ЦБ обновит свой среднесрочный прогноз. Вполне вероятно, что на этом прогнозе ОФЗ могут отскочить.
#Разбираем
@IF_Bonds | 49 336 |
| 13 | 🔽 Ставка снизилась — ОФЗ упали. В чем причина?
Длинные ОФЗ сейчас дают более 16% годовых — столько же, сколько весной прошлого года, когда ставка была не 14, а 21%. Разбираемся, почему же ОФЗ не растут, и чего ждать дальше.
📉 Ожидание/реальность
ОФЗ в прошлом году начали расти на снижении ключевой ставки. С первого снижения в июне до августа индекс RGBI вырос на 12%. Основным драйвером роста стали завышенные ожидания инвесторов: в июле 2025 года ЦБ ожидал среднюю ставку на 2026 год на уровне 12–13%. Из-за этого облигации росли с опережением, и уже в августе доходности длинных ОФЗ опустились ниже 14%, будто ставка уже была 12–13%.
Но затем рост замедлился, ЦБ перестал снижать ставку на 100 базисных пунктов и начал опускать с шагом 50 б.п. Рынок понял, что скорого снижения ждать не стоит, и начал переоценивать риски. В результате индекс RGBI скорректировался на 7%.
Затем был боковик, т.к. ЦБ продолжал снижать ставку шагом в 50 б.п. Переломным моментом стало июньское заседание. Вопреки ожиданиям регулятор опустил ставку всего на 25 б.п., а глава ЦБ сказала, что прогноз на следующий год может быть ужесточен. В итоге рынок начал закладывать более высокую ставку, и RGBI снова рухнул на 7%.
Вся динамика ОФЗ объясняется в основном одними ожиданиями: если рынок ждет ужесточения ДКП – ОФЗ падают, если смягчения – растут. Фактическая ставка влияет лишь опосредованно.
❓ Что с корпоратами
Несмотря на драматическое падение ОФЗ, корпоративные облигации падают значительно меньше. Это можно объяснить тем, что они выпускаются в среднем на 2–3 года. Короткие ОФЗ тоже снизились незначительно – основное падение произошло на дальнем конце кривой. Подборки интересных корпоративных облигаций мы делали недавно: фиксы и флоатеры.
Мнение IF Bonds:
На наш взгляд, ОФЗ уже перепроданы. Инвесторы слишком негативно восприняли заявления ЦБ по поводу ужесточения прогнозов. Повышения ставки скорее всего ждать не стоит, но может быть несколько пауз. В июле будет опорное заседание по ключевой ставке, на нем ЦБ обновит свой среднесрочный прогноз. Вполне вероятно, что на этом прогнозе ОФЗ могут отскочить.
#Разбираем
@IF_Bonds | 1 |
| 14 |  📊 Эффект Матфея: почему одни растут, а другие — стоят на месте
Есть такое понятие в экономике — эффект Матфея.
Он описывает вполне конкретный механизм: ресурс, который уже есть, генерирует новый ресурс. С деньгами это работает через две составляющие:
1️⃣ Сложный процент. Деньги, вложенные в актив, приносят доход. Этот доход, если его не выводить, а реинвестировать, сам начинает приносить доход. С каждым годом база для роста увеличивается — и кривая капитала идёт не по прямой, а по нарастающей.
2️⃣ Время в рынке. Чем раньше капитал начал работать, тем больше циклов сложного процента он успевает пройти. Разница между тем, кто начал инвестировать на 3 года раньше при той же сумме и той же доходности — может быть весьма ощутимой, просто за счёт большего числа периодов накопления.
При этом важно понимать: эффект Матфея работает не в пользу размера капитала, а в пользу самого факта, что капитал направлен в работающий актив.
100 000 ₽, вложенные системно, участвуют в этом механизме точно так же, как и 10 000 000 ₽.
А деньги, которые лежат без движения — на карте, на вкладе с символической ставкой — этого эффекта не получают вообще, независимо от суммы.
Отсюда практический вывод: вопрос не «сколько у меня денег, чтобы начать», а «направлены ли уже имеющиеся деньги в работающий актив».
Остаётся выбрать работающий актив.
Как это выглядит на реальных цифрах:
Мы посчитали среднегодовую доходность трёх модельных портфелей IF+ за последние 3 года:
🔹 Портфель российских компаний — 30,83% среднегодовой доходности
🔹 Портфель акций 2 и 3 эшелонов — 36,98% среднегодовой доходности
🔹 Портфель «Экстремал» — 30,79% среднегодовой доходности
Это результат системной работы: регулярные ребалансировки, пересмотр состава, своевременная фиксация прибыли. Не удача — а процесс, который аналитики IF+ ведут каждый день.
Именно это и есть способ запустить эффект Матфея для собственного капитала — независимо от того, с какой суммы вы начинаете.
Внутри Подписки IF+ — модельные портфели, инвестиционные идеи с логикой входа и целевым уровнем, и ежедневное сопровождение аналитиков.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 25 774 |
| 15 |  🔔 Не облигации единые: на Мосбирже появился ЗПИФ на офисную недвижимость
Мы обычно разбираем облигации, но иногда на рынке появляются инструменты, которые тоже стоят внимания инвестора, ориентированного на постоянный доход от вложений.
1 июля на Московской бирже стартовали торги паями ЗПИФ АВИУМ от Alias Group. Это закрытый паевой фонд, который инвестирует в офисную недвижимость класса А в Москве.
Модель фонда гибридная: сначала инвестор участвует в росте стоимости объекта на этапе девелопмента, а после ввода бизнес-центра в эксплуатацию — в арендном потоке от качественной офисной недвижимости.
Параметры фонда:
➖ базовый актив — офисная недвижимость класса А в Москве, в бизнес-центре АВИУМ
➖ ввод объекта в эксплуатацию — планируется в 2028 году
➖ целевой ROI — 32%
➖ доступ — для квалифицированных инвесторов
➖ возможно приобретение на ИИС
➖ управляющая компания — ТЕТИС Кэпитал
➖ операционный партнёр — CORE.XP
➖ финансовый партнёр — Банк ВТБ
В чём суть идеи?
У фонда две стадии.
1⃣Первая — девелоперская. Фонд заходит в объект на раннем этапе строительства, когда цена ниже, чем у готовой недвижимости. По данным проекта, активы приобретаются с дисконтом 13–22% к среднерыночному уровню локации.
2⃣Вторая — арендная. После ввода бизнес-центра в эксплуатацию площади планируется передавать в долгосрочную аренду якорным арендаторам. Целевым сценарием является заключение долгосрочного договора аренды с ежегодной индексацией ставки.
То есть инвестор получает не просто ставку на рост цены пая, а потенциально ещё и денежный поток от аренды после запуска объекта.
Почему это может быть интересно?
Качественные офисы класса А в хороших локациях остаются дефицитным активом. Особенно крупные смежные лоты, которые подходят большим арендаторам. Именно на такой сегмент и делает ставку АВИУМ.
Локация тоже играет роль: бизнес-центр находится в минуте от МЦК Зорге, в зоне Ленинградского делового коридора. Отсюда есть связь с Москва-Сити, Ходынкой, Хорошёво-Мнёвниками, Фили-Кутузовским и Белорусско-Савёловским деловыми районами.
Для инвестора плюс в том, что вход в такой объект происходит не напрямую через покупку офиса, а через биржевой пай. Не нужно самому искать арендаторов, управлять помещением, дробить объект или заниматься операционкой.
Но это не облигация
Здесь важно не путать инструмент с долговыми бумагами. У ЗПИФ нет фиксированного купона, даты погашения номинала и гарантированной доходности. Цена пая зависит от стоимости актива, спроса на бирже, стадии проекта и ситуации на рынке недвижимости.
Риски тоже другие: строительство, сроки ввода, арендный спрос, ликвидность паёв, оценка недвижимости и общая ситуация в офисном сегменте.
🤓 Что в итоге?
ЗПИФ АВИУМ выглядит как интересное решение по упаковке офисной недвижимость премиального сегмента в более удобный биржевой формат. Идея понятная: зайти в качественный офисный объект на ранней стадии с дисконтом, дождаться роста стоимости по мере строительства, а затем получать потенциальный арендный поток после ввода здания.
Для консервативного инвестора это всё ещё рискованный инструмент, потому что доходность не гарантирована. Но для квалов, которые хотят диверсифицировать портфель за пределы облигаций и добавить экспозицию на коммерческую недвижимость, фонд может быть интересен как долгосрочная идея.
Для совершения сделок инвестору достаточно воспользоваться мобильным приложением брокера, ввести торговый код XAVIUM и подать заявку на приобретение паев.
А чтобы продолжить следить за фондом можете подписаться на телеграм-канал.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
Реклама. Рекламодатель ООО "ЭЛИАС ГРУПП", ИНН: 2309176557, erid: 2SDnjcej5Wi | 25 496 |
| 16 |  🔼 5 облигаций с доходностью до 20%
Не так давно мы делали подборку из облигаций с плавающим купоном. Такие бумаги могут дать хорошую доходность, если ЦБ будет опускать ставку медленнее чем ожидалось. Но если вы верите хотя бы в 10% на конец 2027 года, вам больше подойдут бумаги с фиксированным купоном. Собрали для вас 5 корпоративных фиксов с доходностью более 17% и рейтингом не ниже А-.
1️⃣ Аэрофьюэлз 003Р-01
Аэрофьюэлз поставляет топливо для самолетов в России и в мире. Рейтинг компании на уровне А. Выпуск RU000A10E4Y1. Цена чуть выше номинала – 101%. Доходность самая высокая среди остальных из этой подборки: 20,7% к погашению. Оферты и амортизации нет. Погашение в июле 2028 года.
2️⃣ АБЗ-1 002P-05
АБЗ-1 занимается строительством инфраструктурных проектов. Компания осуществляет полный цикл работ от производства дорожно-строительных материалов до управления и ввода инфраструктуры в Северо-Западном Федеральном округе. Рейтинг эмитента А-. Выпуск RU000A10DQK7. Цена близка к номиналу — 99,98%. Доходность — 19,73%, погашение в ноябре 2028 года.
3️⃣ АВТОБАН-Финанс БО-П08
Автобан — одна из крупнейших инфраструктурных строительных компаний в России, которая занимается преимущественно строительством мостов и дорог. Рейтинг — А+. Выпуск RU000A10ERE6, цена ниже номинала (99,54%). Доходность к оферте – 18,54%. Оферта в декабре 2028 года.
4️⃣ Почта России 003P-05
Почта России всем давно известна. Финансовое положение компании оставляет желать лучшего, но благодаря господдержке ее рейтинг самый высокий из всех — АА. Выпуск RU000A10EWL1. Цена 99,85%. Доходность – 18,65%. Дата оферты — апрель 2029 года.
5️⃣ ГК Азот 001Р-02
ГК Азот — это группа компаний, которые занимаются производством азотных удобрений и прочей химической продукции. Рейтинг А+. Выпуск RU000A10EA40, цена близка к номиналу — 100,2%. Доходность к оферте – 17,64%. Оферта в феврале 2028 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ТОП
@IF_Bonds | 59 600 |
| 17 | 🏠 Размещение Глоракс: зеленые облигации под 19,5%
Глоракс размещает очередной выпуск облигаций, но на этот раз не простых, а зеленых. Рассмотрим подробнее параметры, и разберемся, чем они отличаются от обычных.
Параметры:
➖ объем: от 3 млрд рублей
➖ ориентир по купону: ежемесячный, до 19,5% (YTM до 21,34%);
➖ срок: 3,5 года
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: BBB+(RU) от АКРА, ВВВ+.ru от НКР;
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 8 июля
❓ Что с эмитентом
Бизнес Глоракса мы уже разбирали неоднократно на этом канале. Напомним лишь, что это один из самых быстрорастущих девелоперов на российском рынке. Компания занимает 20-е место в рейтинге застройщиков ЕРЗ.
Финансовые результаты за 2025 год:
➖ выручка: 41,3 млрд руб. (+27% г/г)
➖ EBITDA: 14,0 млрд руб. (+36% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 34% (+2 п.п. г/г)
➖ чистая прибыль: 3,1 млрд руб. (рост в 2,5 раза г/г)
За прошлый год компания показала отличные результаты. Объем заключенных договоров вырос на 80% год к году до 219,6 тыс. кв. м. На этом фоне в денежном выражении продажи выросли на 27%. За счет снижения доли накладных расходов в выручке рентабельность по EBITDA достигла 34% — один из самых высоких показателей на рынке.
В первом квартале этого года рост продолжился. Объем заключенных договоров вырос в 2,5 раза год к году до 64,4 тыс. кв. м, а продажи выросли на 94% и достигли 12,6 млрд рублей.
💵 Долг и кредитные рейтинги
Долговая нагрузка у Глоракса на комфортном уровне: чистый долг/EBITDA 2,8х. Это транслируется и в кредитные рейтинги — при ежегодном пересмотре НКР подтвердило рейтинг BBB+ и повысило прогноз до позитивного в апреле, а в июне агентство АКРА второй раз подряд повысило кредитный рейтинг эмитента, на этот раз до BBB+ и тоже с позитивным прогнозом. Это значит, что в следующие 12–18 месяцев Глоракс может получить рейтинг А- и выше. Возможно, мог бы получить и при текущем пересмотре, если бы не непростая ситуация в секторе.
Мнение IF Bonds:
Главное отличие зеленых облигаций от обычных заключается в том, что привлеченные средства должны направляться на экологичные проекты, а эмитент публикует отчет об использовании этих средств. Для банков такие облигации имеют пониженные коэффициенты риска. То есть при прочих равных банк может купить таких облигаций больше, чем обычных, без риска для достаточности капитала. Сейчас на рынке торгуется три выпуска облигаций Глоракса с доходностью около 21%. На наш взгляд, купон в новом размещении с премией к текущим выпускам выглядит интересно, а само размещение — хорошая возможность зафиксировать более 21% годовых на 3,5 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Размещение
@IF_Bonds | 26 794 |
| 18 |  📉 280 млрд рублей сняли с депозитов за Май. Куда они пошли?
Рекордный отток с вкладов зафиксирован в Мае 2026 — и вот две основные причины:
1️⃣ Деньги понадобились на текущие расходы и повседневные нужды. Например, на бензин или оплату детского лагеря для детей.
2️⃣ Люди опасаются доверять свои деньги банкам на фоне снижающихся ставок и общей неопределённости. Сняли — и держат наличными.
Но наличные тают от инфляции — незаметно, но неуклонно:
100 000 ₽ в кармане → через год реальная стоимость составит ~90 000 ₽
300 000 ₽ в кармане → через год реальная стоимость составит ~270 000 ₽
500 000 ₽ в кармане → через год реальная стоимость составит ~450 000 ₽
Деньги не исчезают — они просто тихо теряют покупательную способность каждый месяц.
Куда стоит смотреть вместо вклада?
🔹 Вклад — банк сам устанавливает ставку. Снизил ЦБ ключевую — банк снизит вашу ставку при следующем продлении. Вы не контролируете доходность.
🔹 Фонды денежного рынка — доходность близка к ключевой ставке, деньги доступны в любой момент без потери процентов. Но доходность плавающая — как только ставка снижается, снижается и доходность фонда. Зафиксировать ничего не получится.
🔹 Облигация — вы фиксируете доходность в момент покупки. Ставка ЦБ падает, а вы продолжаете получать купон, который зафиксировали раньше. Плюс тело облигации растёт в цене — и вы зарабатываете дважды.
Те, кто зайдёт в облигации сейчас — зафиксируют высокую доходность до того, как ставки опустятся ещё ниже.
❗️ Но здесь возникает главный вопрос: какие именно облигации выбрать? Рынок огромный — тысячи выпусков с разными эмитентами, сроками и рисками. Выбрать неправильно — значит либо потерять на дефолте эмитента, либо зафиксировать доходность ниже рыночной.
Именно здесь и помогает Подписка IF+.
Аналитики IF+ уже отобрали лучшие облигационные идеи — с полным разбором эмитента, логикой входа и целевой доходностью. Вам не нужно разбираться самостоятельно — достаточно следовать предоставленной стратегии.
Внутри Подписки — 2 облигационных портфеля с доходностью до 10% за прошедшие 5 месяцев и регулярное обновление по облигационным идеям с ежедневным сопровождением аналитиков.
В этом месяце три идеи закрылись с доходностью до 17,5% и на их место аналитики уже открыли 3 новые позиции с потенциальной доходностью до 19,6%.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 25 900 |
| 19 |  😱 Рынок упал — потенциал вырос. Считаем на цифрах
Индекс Мосбиржи за Июнь потерял около 15% — это худший месяц для российского рынка в этом году.
И акции качественных компаний подешевели — не из-за проблем в бизнесе, а просто потому что рынок падал широким фронтом.
Для долгосрочного инвестора это означает одно: те же компании, те же таргеты аналитиков — но по более низкой цене входа. А значит — ещё больший потенциал роста до цели.
❗️ Пока индекс Мосбиржи обновляет минимумы, аналитики IF+ пересчитывают инвестиционный потенциал по всем открытым инвестиционным идеям.
Результат оказался показательным.
По пяти идеям из разных секторов — телекоммуникации, банки, машиностроение, девелопмент, энергетика — бумаги упали вместе с рынком на 15–19%. Но в самих компаниях ничего не произошло. Просто рынок просел — и хорошие бумаги подешевели вместе со всеми.
Таргеты аналитиков при этом не изменились.
Потенциал роста до таргета — до и после коррекции:
🔹 Телекоммуникации: было +41,7% → стало +73,5% (+31,8 пп)
🔹 Банк: было +35,7% → стало +64,0% (+28,4 пп)
🔹 Машиностроение: было +25,8% → стало +53,1% (+27,3 пп)
🔹 Энергетика: было +26,2% → стало +52,4% (+26,2 пп)
🔹 Девелопмент: было +17,2% → стало +44,2% (+26,9 пп)
Рынок сам создал более выгодную точку входа и дал нам возможность купить качественные активы со скидкой.
Именно такие моменты аналитики IF+ отслеживают в режиме реального времени — и сразу сообщают подписчикам, где открылось интересное окно.
Коррекция не длится вечно — успейте присоединиться сейчас!
Когда рынок развернётся — эти окна закроются. Название всех кампаний, логика входа и актуальные таргеты уже доступны внутри Подписки IF+ — вместе с ежедневным сопровождением аналитиков.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 29 165 |
| 20 |  💻 Новый выпуск в IT-секторе: размещение «Облачные технологии»
На долговом рынке в скором времени появится новый эмитент. ООО «Облачные технологии» размещает дебютный выпуск облигаций серии 001P-01.
Параметры:
➖ объем: 10 млрд руб.
➖ купон: ежемесячный, КБД (2 года) + 225 б.п. (~14,5%)
➖ срок: 2 года
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: AA+(RU) от AKPA, ruAA+ от Эксперт РА;
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 30 июня
❓ Что известно о компании
ООО «Облачные технологии» (бренд – Cloud.ru) - ведущий российский поставщик решений в области облачных технологий и искусственного интеллекта. Ранее компания называлась SberCloud и до 2022 года входила в экосистему Сбербанка. До санкций SberCloud активно сотрудничала с иностранными компаниями, в т.ч. с Nvidia и Huawei. Сейчас Cloud.ru является лидером на рынках IaaS и PaaS в России.
💰 Финансы эмитента
Рассмотрим отчетность за 2025 год:
➖ выручка: 76,5 млрд руб. (+50,1% г/г);
➖ EBITDA: 58 млрд руб. (+70% г/г)
➖ чистая прибыль: 14,7 млрд руб. (+85,2% г/г);
Бизнес растет как в финансовом плане, так и на операционном уровне. За 2025 год количество серверов компании выросло на 2,8 тыс. штук — до 26,8 тыс. шт. С долговой нагрузкой у эмитента тоже все в порядке. За 2025 год чистый долг компании снизился почти в 3 раза, до 7,1 млрд руб. Отношение ЧД/EBITDA теперь находится на уровне 0,1х. Компании присвоен рейтинг АА+ со стабильным прогнозом.
Мнение IF Bonds:
Доходность к погашению нового выпуска составит примерно 15,6% — это ниже, чем у РЖД и РусГидро, но выше, чем у Магнита и ФПК. В целом доходность соответствует рейтингу, но на наш взгляд, на рынке есть бумаги с аналогичной надежностью, но более высоким процентом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 26 599 |
