bitkogan
رفتن به کانال در Telegram
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d®istryType=bloggersPermission Реклама и PR: @bitkogan_ads Events: @kseniafff Все вопросы: @bitkogan_official_bot
نمایش بیشتر
شبکه:📈 تحلیل کانال تلگرام bitkogan
کانال bitkogan (@bitkogan) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 259 980 مشترک است و جایگاه 206 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 1 496 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 259 980 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 15 سپتامبر, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر -1 345 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر -61 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید شده (به صورت رسمی توسط تلگرام)
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 10.98% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 7.23% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 28 544 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 18 793 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 158 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند bitkogan, нефть, инфляция, доходность, опцион تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем
https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d®istryType=bloggersPermission
Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_...”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 16 سپتامبر, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کردهاند.
259 980
مشترکین
-6124 ساعت
-3357 روز
-1 34530 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
سپتامبر '26
سپتامبر '26
+90
در 15 کانالها
اوت '26
+224
در 36 کانالها
Get PRO
ژوئیه '26
+1 951
در 29 کانالها
Get PRO
ژوئن '26
+388
در 30 کانالها
Get PRO
مه '26
+1 744
در 41 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+278
در 50 کانالها
Get PRO
مارس '26
+251
در 33 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+565
در 42 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+570
در 66 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+136
در 66 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+599
در 34 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+211
در 47 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+304
در 56 کانالها
Get PRO
اوت '25
+200
در 61 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+791
در 70 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+610
در 50 کانالها
Get PRO
مه '25
+690
در 79 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+371
در 58 کانالها
Get PRO
مارس '25
+217
در 57 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+1 579
در 65 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+4 654
در 71 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+4 172
در 76 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+6 098
در 166 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+4 696
در 107 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+4 174
در 82 کانالها
Get PRO
اوت '24
+3 733
در 87 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+2 561
در 69 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+8 324
در 105 کانالها
Get PRO
مه '24
+2 434
در 78 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+6 251
در 158 کانالها
Get PRO
مارس '24
+752
در 91 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+2 329
در 128 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+2 464
در 55 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+3 515
در 63 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+3 482
در 115 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+1 011
در 59 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+2 260
در 1 کانالها
Get PRO
اوت '23
+5 767
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+861
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+4 535
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+8 001
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+9 784
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+11 349
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+6 525
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+8 011
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+2 607
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+3 932
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+18 387
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+13 435
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+10 052
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+12 463
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+11 427
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+10 903
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+5 469
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+29 951
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '22
+4 389
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '22
+9 954
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '21
+3 574
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '21
+6 587
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '21
+5 326
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '21
+9 570
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '21
+12 206
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '21
+5 607
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '21
+2 508
در 0 کانالها
Get PRO
مه '21
+3 150
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '21
+4 266
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '21
+19 402
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '21
+3 801
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '21
+5 818
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '20
+132 062
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 16 سپتامبر | 0 | |||
| 15 سپتامبر | +7 | |||
| 14 سپتامبر | +11 | |||
| 13 سپتامبر | +3 | |||
| 12 سپتامبر | +2 | |||
| 11 سپتامبر | +5 | |||
| 10 سپتامبر | +3 | |||
| 09 سپتامبر | +4 | |||
| 08 سپتامبر | +11 | |||
| 07 سپتامبر | +1 | |||
| 06 سپتامبر | +7 | |||
| 05 سپتامبر | +14 | |||
| 04 سپتامبر | +9 | |||
| 03 سپتامبر | +6 | |||
| 02 سپتامبر | +4 | |||
| 01 سپتامبر | +3 |
پستهای کانال
+1
Так и хочется воскликнуть: «Ну что, доигрались?!»
Доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые с июля 2007 достигала 5,03%, а доходность 10-летних гособлигаций Японии (JGB) пробила исторический рубеж (с 1996) и теперь превышает 3,0%
Что этому способствовало?
Причины, о которых мы не раз писали в канале и в наших аналитических отчетах по глобальным рынкам в приложении Bitkogan:
➡️рост цен на нефть,
➡️сохранение угроз дальнейшего ускорения инфляции,
➡️огромные бюджетные расходы,
➡️рост предложения госдолга.
Теперь мы дошли до финальной точки, когда уже центральные банки более не могут оставаться в кустах и им надо что-то делать, чтобы оправдать доверие.
В повышении ставки ФРС почти не осталось сомнений
Рынок оценивает это с вероятностью 91%. Все ждут, что ФРС наконец проявит себя и заявит о «крестовом походе» против инфляции.
➡️Но есть нюанс: как Уорш с коллегами может остановить рост цен на бензин на внутреннем рынке США, которые достигли в конце прошлой недели $4,3 за галлон? Текущая ситуация — вовсе не кризис спроса, а кризис предложения. ДКП в таких случаях борется лишь с симптомами, а не с первопричиной. Цугцванг, однако...
И при этом все понимают, что после выборов в Конгресс у Трампа могут быть развязаны руки и война в Заливе возобновится с большей силой, а цены на нефть могут подняться еще выше.
Госдолг США в июле превысил $40 трлн
Всего год назад (в июле 2025) было достигнуто межпартийное соглашение по повышению лимита госдолга на $5 трлн, до $41 трлн. А тут — уже $40 трлн. По итогам 11 месяцев финансового года США привлекли с долгового рынка $2,07 трлн по сравнению с $1,65 трлн за тот же период 2025 г.
Эдак, американцам придется уже весной 2027 договариваться о новом повышении долгового лимита… Иначе — новый shutdown.
Откуда еще может прилететь черный лебедь? Из Японии.
Вероятность повышения ставки здесь почти 100%. Тут точно «дошли до ручки»: надо уже выходить из тени ФРС и проводить самостоятельную монетарную политику, иначе курс вновь улетит за пределы ¥160 за доллар, а то и хуже. Это может оказать значительное влияние на кэрри-трейд, ухудшив и без того непростую ситуацию на долговом рынке США.
Что делаем мы?
Мы сохраняем позицию в шортах на S&P500 и NASDAQ в рамках фьючерсной стратегии, одновременно продолжаем держать качественные компании в американских стратегиях, где сохраняем долю кэша для будущих покупок. Следите за сделками в приложении!
Остались вопросы? Пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX
| 2 | 👨💼🔊 Друзья, привет! Сегодня стартует наш интенсив «Крипта 360°»
В базовом модуле начинаем с самых практических вещей: как завести кошелек, перевести крипту, разобраться в сетях и стейблкоинах. Расскажем, что нужно проверять при операциях, как устроен рынок и что сейчас на него влияет.
В продвинутом модуле пойдем дальше — будем учиться самостоятельно разбирать конкретные монеты, смотреть токеномику и рыночные данные, а в финале — формировать и ребалансировать собственный криптопортфель.
Сегодня в 19:00 — первая лекция. Вы еще успеваете начать вместе с этим потоком.
Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373 | 16 363 |
| 3 |  پیام ویدیو | 15 127 |
| 4 | Энергетическое перемирие?
Вчера Трамп заявил, что Россия и Украина согласились не наносить удары по энергетике друг друга. Акции российских компаний тут же взлетели более чем на 3%.
Но остается вопрос: а в курсе ли Россия и Украина? По всей видимости, нет.
Украинская сторона уже прокомментировала заявления Трампа. Если вкратце, то оно дано в уклончивой форме: «Если партнеры готовы гарантировать, …» и «Украина не уверена, что у России есть желание соблюдать какое-либо соглашение». Из этих фраз стало ясно, что никакого соглашения не было. С российской стороны никаких подтверждений тоже нет.
Так почему же Трамп сделал такие заявления?
Ответ в том же сообщении: «Рост мировых цен на дизельное топливо в основном вызван войной между Россией и Украиной, а не Ираном».
▪️Впереди ноябрьские выборы в Конгресс США. Из-за Трампа и его войны на Ближнем Востоке цены на американских заправках бьют рекорды. Договориться с Ираном не получилось. Что-то нужно делать, а главное — искать виноватых. А здесь как раз ответственные (РФ и Украина) и решение тоже имеется: Трамп активно мирит виновников. Отличная картинка для внутренней аудитории.
➡️Ни Россия, ни Украина с президентом США ссориться не хотят. Поэтому в ближайшее время удары по энергетике могут быть перенесены на другие цели. А дальше, по мере потери интереса со стороны Трампа, особенно после ноябрьских выборов, стороны могут вновь вернуться к ударам по такой инфраструктуре.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 19 328 |
| 5 | Нефтяной шок. Опять
Brent в понедельник с утра снова оказался выше $108 за баррель после очередного обострения на Ближнем Востоке.
➡️Если с перекрытым Ормузским проливом рынок жить как-то приспособился, то остановка саудовского нефтепровода East-West, который как раз позволяет отправлять нефть к Красному морю в обход Ормуза, после удара хуситов выглядит уже перебором.
Попытка саудитов обезопасить свои поставки путем военной операции против хуситов привела к противоположному результату. Хуситы теперь не только бьют по саудовской нефтяной инфраструктуре, но и усилили контроль над Баб-эль-Мандебским проливом.
И это в момент, когда нефтяной рынок и без того стремительно теряет запас прочности.
▪️По данным МЭА, мировые запасы нефти в августе сократились еще на 95 млн баррелей, а с начала иранского конфликта — уже более чем на 500 млн баррелей. Агентство ожидает в этом году падения мирового предложения на 5,7 млн баррелей в сутки. Да, одновременно сокращается и спрос. МЭА уже прогнозирует его снижение в 2026 году на 2,5 млн баррелей в сутки против августовской оценки в 1,6 млн баррелей.
Однако предложение сокращается гораздо быстрее.
Будет ли нефть по $150?
💭Очень даже может быть. На рынках нефтепродуктов уже бушует кризис. Даже в США дизель на заправках дороже $6 за галлон, маржа переработки нефти находится на экстремальных уровнях. Это значит, что нефть может быть заметно дороже, прежде чем спрос на нее начнет разрушаться настолько быстро, чтобы сбалансировать рынок.
Разумеется, весной рынок показал, что умеет адаптироваться. Однако в основе такой адаптации было падение китайского импорта, который сейчас потихоньку растет. Как раз по причине очень выгодной переработки.
Так что если проблемы с предложением не решить хотя бы частично, то к ноябрьским выборам в Конгресс вполне может обновиться рекорд цен на нефть 2008 года.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 23 542 |
| 6 |  Международный платёж за пару минут — теперь и в криптовалюте
Когда деньги нужно отправить зарубежному партнёру быстро, ждать несколько дней — не вариант.
В Сбере вы можете проводить международные расчёты в криптовалюте.
Что важно:
• перевод с кошелька на кошелёк занимает пару минут
• стоимость - от 0,3%
• без минимальной суммы платежа
• документы для банка и валютного контроля формируются автоматически
А если нужна помощь не только с платежом, специалисты Сбера помогут пройти и другие этапы ВЭД — от поиска партнёра до проведения расчёта и валютного контроля.
Узнайте, подойдёт ли криптовалюта для вашей сделки. | 22 509 |
| 7 | 🤖 В России заработал первый закон об искусственном интеллекте
1 сентября 2026 года вступил в силу Федеральный закон № 243-ФЗ «О поддержке развития технологий искусственного интеллекта в Российской Федерации» — первый комплексный акт, регулирующий сферу ИИ в стране.
Что нужно знать о законе об ИИ?
▪️Закон рамочный — это закон, который задает общие принципы, понятия и направление регулирования, но не прописывает детальные механизмы их применения.
▪️Касается больших фундаментальных моделей (БФМ) — универсальных нейросетей с числом параметров от 1 млрд, служащие основой для создания других программных решений. Отечественные БФМ: GigaChat (Сбер), YandexGPT (Яндекс). Зарубежные: DeepSeek, ChatGPT, Claude, Gemini (число параметров последних двух публично не раскрывается).
▪️Вводит 2 категории БФМ: суверенная — полностью российская разработка с локализацией всех этапов в РФ, национальная — допускает зарубежные компоненты на условиях открытой лицензии. По оценкам Минцифры, к суверенным моделям относится GigaChat от Сбера, к национальным — YandexGPT от Яндекса.
▪️Правительство сможет требовать использовать только российский ИИ в отдельных отраслях (пример — банковская сфера).
▪️Разрешено обучение нейросетей на авторском контенте при условии правомерного доступа и без обхода средств защиты. В то же время использование результатов интеллектуальной деятельности (РИД) иностранными разработчиками (OpenAI, Anthropic и др.) будет являться нарушением исключительного права.
▪️Маркировка ИИ-контента — добровольная. Крупные платформы (от 500 тыс. пользователей в сутки) должны лишь предоставить пользователям техническую возможность помечать аудио- и видеоматериалы, созданные с помощью ИИ.
Каковы последствия введения закона?
➡️Закон призван создать условия для бизнеса, которые сделают разработку и внедрение ИИ безопасными и выгодными.
➡️Планируется запустить механизм господдержки (льготы, финансирование, упрощение работы с госсектором), чтобы компании могли создавать и внедрять ИИ-продукты, в том числе на международном рынке.
➡️Цель закона — прозрачность, без избыточной нагрузки на бизнес и пользователей. Так, законопроект ноября 2025 года вначале возлагал обязанность маркировки на владельцев интернет-ресурсов, потом на авторов, теперь же это просто возможность.
➡️Иностранные нейросети не запрещаются, но может быть ограничено их применение в отдельных сферах.
А что в мире?
🇪🇺 Евросоюз. EU AI Act (2024) — первый в мире комплексный закон об ИИ также выделяет «большие модели» — General-Purpose AI Model (GPAI). Это модели общего назначения, которая может оказывать существенное влияние на общество, экономику и безопасность в целом, вне зависимости от того, в какой продукт она встраивается.
🇺🇸 США. Единого закона нет. Регулирование складывается из исполнительных указов президента и законов отдельных штатов. В декабре 2025-го Трамп подписал указ о создании нацполитики в сфере ИИ, направленной на минимизацию барьеров для инноваций и предотвращение фрагментации регулирования штатами.
🇨🇳Китай. В августе 2023 г. вступили в силу «Временные меры по управлению генеративным ИИ», требующие регистрации сервисов, проверки контента и защиты данных. С сентября 2025 г. обязательна маркировка ИИ-контента (видимая и скрытая в метаданных) для текста, изображений, аудио и видео.
Что в итоге?
➡️ Россия выбирает путь поддержки отечественных разработчиков с акцентом на технологическую независимость без чрезмерной нагрузки на бизнес и авторов контента. Вместе с тем, вся мировая практика, особенно европейская, говорит о высоком уровне ответственности разработчиков.
➡️ Отдельные положения закона — о суверенных и национальных моделях, маркировке ИИ-контента и полномочиях правительства — вступают в силу с 1 марта 2027 г.
➡️ Эксперты рекомендуют уже сейчас провести бизнесу инвентаризацию ИИ-сервисов, зафиксировать внутренние правила работы с ними и не передавать в публичные нейросети конфиденциальные данные.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 23 877 |
| 8 |  Где лучшие университеты?
Недавно мы разбирали доступность зарубежного образования. Теперь поговорим о том, куда стоит стремиться, а именно: в каких странах сконцентрированы самые сильные университеты на планете.
◽️Мы взяли свежий рейтинг QS и отобрали 500 лучших вузов мира. Планка выбрана не случайно. Это уровень сильнейших российских университетов, то есть весьма достойный ориентир. Для сравнения, МГУ занимает 115 место, а всего в первой пятисотке 7 российских вузов.
Картина получается предельно концентрированной. Пятьсот лучших университетов представляют всего 60 стран, но 42% мест приходится на 5 из них. США ожидаемо возглавляют список с 68 вузами, или почти 14% всей пятисотки. Дальше идут Великобритания, Китай, Германия и Австралия. На первую десятку стран приходится 57% вузов, то есть остальным пятидесяти государствам достается менее половины.
➡️Обратная сторона лидерства США в том, что там же самая высокая конкуренция за поступление и самая дорогая учеба. Поэтому смотреть стоит шире. Германия, Австралия, Нидерланды и Испания дают доступ к вузам первой пятисотки при более скромном бюджете, а в Азии сильную позицию заняли Китай, Южная Корея и Малайзия, у которой в топ-500 сразу 10 университетов.
Кстати, снова видно, что российскому образованию не помешало бы расширение финансирования. Если мы хотим быть высокотехнологичной страной, нам нужно конкурировать за человеческий капитал, а сделать это без топовых по мировым меркам вузов будет сложно.
◽️И, наконец, дадим практический совет. Если будете выбирать университет, то лучше опираться не на общий топ, а на конкретные рейтинги по вашему предмету. Их можно найти здесь.
P.S: Отдельный интересный факт: Университет Буэнос-Айреса очень сильный даже по мировым меркам (84 место).
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 24 976 |
| 9 | Друзья, привет!
Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК.
▪Если вдруг случится перемирие с Украиной, что будет с рынками?
▪Нефть по $100 — наша новая реальность?
▪Трамп готовит глобальную торговую войну?
Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 24 106 |
| 10 | Оземпик: как работает?
Чем популярнее Оземпик и другие препараты на основе семаглутида, тем больше вокруг них слухов и страшилок. Из-за феноменального эффекта похудения сформировался настоящий культ, смешанный со страхом перед ценой, которую якобы приходится платить за стройность.
Ничто не успокаивает лучше, чем факты. Так что давайте разберемся, как эти лекарства работают.
Современная фармакология в лечении ожирения совершили революционный скачок. Разница между препаратами заключается в количестве рецепторов-мишеней, на которые они одновременно воздействуют. Больше мишеней — сильнее синергетический эффект и выше результативность.
1️⃣ Препараты с одной мишенью (моноагонисты)
Воздействуют только на один тип рецепторов — ГПП-1 (глюкагоноподобный пептид-1). Это тот самый семаглутид, он же Оземпик, он же Вегови, так же известный в России как Семавик и Велгия.
Препарат имитирует естественный гормон ГПП-1, но работает в десятки раз дольше: в мозге проникает в гипоталамус (центр насыщения) и подавляет аппетит. В желудке — замедляет опорожнение и продлевает чувство сытости. В поджелудочной железе стимулирует выработку инсулина (только когда уровень сахара повышен) и блокирует избыточный глюкагон (гормон, повышающий сахар). Пациенты теряют 10–15% веса.
2️⃣Препараты с двумя мишенями (двойные агонисты)
Препарат одновременно активирует два рецептора: ГПП-1 и ГИП (глюкозозависимый инсулинотропный полипептид). Это Тирзепатид (Мунджаро), так полюбившийся нам, россиянам, под именем Тирзетта.
Уникальные метаболические свойства ГИП: а) усиливает действие ГПП-1 в мозге, еще сильнее снижая тягу к жирной и калорийной пище и уменьшая тошноту (которая часто бывает на монопрепаратах); б) ГИП напрямую влияет на жировые клетки: улучшает чувствительность жировой ткани к инсулину, заставляя организм эффективнее расщеплять накопленный жир и мешая отложению нового (особенно опасного висцерального жира на органах); в) позволяет худеть с меньшей потерей мышечной массы по сравнению с чистым семаглутидом. Пациенты теряют до 20% веса.
3️⃣Препараты с тремя мишенями (тройные агонисты)
Это вершина современной биофармацевтики для похудания.
Препараты одновременно активируют рецепторы ГПП-1, ГИП и Глюкагона. К действию первых двух гормонов добавляется мощный стимулятор обмена веществ — глюкагон. Он «разгоняет метаболизм»: если ГПП-1 и ГИП просто заставляют меньше есть, то глюкагон заставляет тело тратить больше энергии. Даже во время отдыха он «приказывает» печени и жировым тканям активно сжигать калории и переводить их в тепло. Тройной механизм практически полностью «вычищает» лишний жир из клеток печени, борется с гепатозом печени.
Все три гормона действуют на разные зоны гипоталамуса, полностью перезагружая пищевое поведение и устраняя психологическую зависимость от еды. Пока ни один такой препарат не зарегистрирован, но уже много тысяч пациентов получили тройные агонисты в ходе клинических исследований. В исследованиях пациенты теряли рекордные 24–26% веса. Этот класс лекарств обещает стать самым мощным в истории борьбы с ожирением и диабетом. Так что между компаниями развернулась жесткая технологическая гонка за лидерство.
Итог:
▪️Одна мишень (Семаглутид): Ем меньше, худею на 12%
▪️Две мишени (Тирзепатид): Ем меньше + жир горит правильнее, худею на 20%
▪️Три мишени (Ретатрутид): Ем меньше + жир горит + метаболизм ускорен, худею > 25%
В следующей части расскажем о главных трендах сейчас, среди которых сохранении мышц, сжигание калорий в покое, переход на удобные таблетки и генетическое переключение метаболизма.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 27 478 |
| 11 | Почему столько шума из-за доходностей бондов?
На фоне дорожающей нефти доходность американских «десятилеток» приблизилась к 5%. В последний раз такой высокий уровень видели в 2007 году — как раз тогда, когда в США разгорался финансовый кризис, который позже стал глобальным.
▪️Высокие доходности длинных госбондов означают повышенные ставки по долгосрочным кредитам. Для американского покупателя становится ощутимо дороже оформить ипотеку или взять кредит на обучение. Падает спрос на товары длительного пользования, дорогие услуги и так далее.
➡️Потребление домохозяйств обеспечивает 68% американского ВВП. Нетрудно сделать вывод, что высокие доходности трежерис угрожают росту самой большой экономики в мире. И мы еще не начали говорить про бизнес, для которого тоже дорожают кредиты, сложнее расширяться и рефинансироваться.
По цепочке замедление американской экономики заразит страны с высокой долей экспорта в США. Товарные рынки это тоже почувствуют, а значит, и страны, зависящие от экспорта сырья. В общем, проблемы в США могут легко вызвать замедление уже глобального ВВП. Перерастет ли это в большой кризис? Об этом поговорим отдельно.
Чтобы эффективно охладить доходности длинных трежерис, разового повышения ставки ФРС будет недостаточно. Не поможет и идея Бессента с выкупом облигаций на «длинном конце».
Ключевое препятствие — дефицит бюджета 6,5% ВВП (это очень много) при долге 126% ВВП (это тоже много). Политической воли снижать дефицит или долг — нет. В итоге инвесторы требуют все более высокую премию, подталкивая рост доходностей. Дорогие энергоресурсы и высокие ввозные пошлины дополнительно подливают масла в огонь.
Если ничего не изменится, доходности облигаций США могут продолжить рост, повышая волатильность на фондовом рынке.
Остались вопросы — пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 27 845 |
| 12 | Инфляция растет, ставку не снижают
Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку неизменной на уровне 14%.
В пресс-релизе остался нейтральный ненаправленный сигнал, то есть в дальнейшем снижении ставки ЦБ совсем не уверен.
Причины для сомнений (они же сохранения ставки) изложены в том же пресс-релизе: ценовое давление усилилось из-за «сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях», высокими остаются инфляционные ожидания и кредитная активность.
▪️Отдельно Банк России отметил и рост проинфляционных рисков. ЦБ особенно беспокоит риск сильного внутреннего спроса и более продолжительное выбытие производственных мощностей в отдельных отраслях.
И именно здесь будет основная развилка для ключевой ставки в этом году. ЦБ пока рассчитывает на улучшение ситуации, что приведет к снижению устойчивой инфляции и создаст возможность снизить ставку.
➡️Если мощности продолжат выбывать, сокращая предложения товаров, а спрос за счет роста кредита будет расти, то снижения ставки мы можем и не увидеть в текущем году.
Далее нас ждет пресс-конференция ЦБ. Будем там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 31 013 |
| 13 |  Будущее создается прямо сейчас
Мы живем в стремительное время: технологии, бизнес-модели, подходы к управлению и роль человека меняются быстрее котировок на волатильном рынке. Поэтому важно понимать, как ориентироваться в таких турбулентных условиях и какие решения принять сейчас. Чтобы потом не было мучительно больно поздно.
➡️19 сентября состоится международная конференция «Будущее здесь. Новые модели управления, технологии и образование» в честь 20-летия Школы управления СКОЛКОВО.
Что будут обсуждать?
▫️Как стать лидером, чтобы принимать сложные решения в условиях неопределенности.
▫️Как адаптироваться к изменениям и находить источники развития.
▫️Какие сценарии формируют будущее экономики, общества, образования и роли человек.
На вопросы ответят эксперты бизнеса, медиа, науки и образования.
➡️Среди спикеров — Константин Хабенский, Александр Цыпкин, Александр Аузан, Константин Северинов, Александр Каплан, топ-менеджеры крупнейших компаний, профессора бизнес-практики Школы СКОЛКОВО и международные эксперты из Китая, ОАЭ, ЮАР, Чили и других стран.
Всего один день — и у вас набор идей и готовых решений, которые помогут по-новому взглянуть на собственный бизнес и происходящее в мире.
▪️Успейте зарегистрироваться тут: до 13 сентября действует текущая стоимость участия — 20 000 ₽.
▪️19 сентября 2026
▪️Кампус Школы управления СКОЛКОВО | 23 862 |
| 14 | Смягчения не ждем
Друзья, привет!
Сегодня состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Вероятно, регулятор предметно рассмотрит два решения: снижение на 0,25 п.п. и сохранение на уровне 14%. Мы ожидаем неизменную ставку.
➡️Пожалуй, главным препятствием для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики становятся высокие инфляционные ожидания. Население и бизнес реагируют в большей степени не на номинальные ставки, а на реальные, то есть с учетом инфляции.
Например, ставка по депозиту 12,9% будет хоть сколько-нибудь интересна гражданам только при условии, что они не ждут инфляции выше 12,9%. В противном случае домохозяйства, скорее, захотят потратить деньги, пока они не обесценились.
С займами аналогично. Бизнес гораздо охотнее берет кредиты, если уверен, что сможет в будущем сильно повысить цены на свою продукцию.
➡️За последний год номинальные процентные ставки снизились, а инфляционные ожидания — нет. В результате денежно-кредитные условия стали менее жесткими. Все это хорошо видно и в динамике кредита: он продолжает расти более чем на 10% в год. Быстрое расширение кредита ведет к росту совокупного спроса сверх предложения, что чревато инфляцией.
✔️А чтобы кредит рос медленнее, ставку необходимо поддерживать высокой.
Как отреагирует рынок?
Сохранение ставки — ожидаемое событие. Этого ждет абсолютное большинство аналитиков, об этом же решении сигнализируют и ставки денежного рынка. Поэтому реакция будет слабой. Если же ставку снизят на 0,25 п.п., увидим рост и акций, и облигаций.
Остались вопросы — пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 25 834 |
| 15 | «Заграница нам поможет. Запад с нами».
Пожалуй, крылатая фраза Ильфа и Петрова очень точно оценивает настроения российских инвесторов. Американцы Уиткофф и Кушнер за неполные два года второго президентства Трампа стали любимчиками MOEX, и каждый их приезд вселяет надежду и подстегивает бычий темперамент. Впрочем, часто надежды так и остаются неоправданными, но, как говорится, и на старуху бывает проруха.
Однако вера в то, что «заграница поможет», у нас в памяти не первое столетие: и Уиткофф с Кушнером здесь далеко не первопроходцы.
Голод в Поволжье, две мировые войны, распад СССР — всякий раз, когда России приходилось совсем туго, из-за океана и правда приходила помощь: продовольствие, техника, кредиты, миллиарды долларов.
Вопрос лишь в том, что двигало американцами, когда они решали протянуть руку. Мы прошлись по главным эпизодам такой помощи за последние сто с лишним лет.
Так спасение или сделка? Что США получили за помощь России за последние 100 лет?
1️⃣Голод в Поволжье, 1921–1923. Американская администрация помощи (ARA) под руководством Герберта Гувера, будущего президента США, на пике кормила 10,5 млн человек в день: закупались зерно, мука, медикаменты, боролись с эпидемией тифа. Конгресс выделил на это $20 млн, плюс частные пожертвования американцев.
Формально — рекордная по масштабу гуманитарная операция, не требующая ничего взамен. Но сам Гувер, ярый антикоммунист, не скрывал второго смысла: показать всему миру, что капитализм спасает там, где большевики довели страну до катастрофы, — и заодно получить глаза и уши внутри Советской России: условиями этой гуммиссии было беспрепятственное участие 10 тыс. американцев. Операцию свернули в 1923-м, как только выяснилось, что Москва параллельно возобновила экспорт зерна за границу.
2️⃣Ленд-лиз, 1941–1945. США поставили в СССР технику, топливо и продовольствие более чем на $11 млрд, по нынешним деньгам порядка $250 млрд: 14 тысяч самолетов, 13 тысяч танков, 400 тысяч автомобилей, 4,5 млн тонн еды.
Прямой платы с СССР при этом не требовали — расчет был предельно циничным и прагматичным: чем дольше вермахт вязнет на Восточном фронте, тем меньше за общую победу платит сама Америка, людьми и деньгами. А вот расплачивался Союз, а потом и Россия, действительно долго: торговались с 1948 года (США просили $2,7 млрд, СССР предлагал $300 млн), сошлись на $722 млн в 1972-м, платежи прерывали из-за санкций, и окончательно долг закрыли лишь в 2006 году, спустя 65 лет после начала поставок.
3️⃣1990-е — начало 2000-х. После распада СССР США направили бывшим советским республикам свыше $28 млрд, из них половина — на программу Нанна-Лугара: демонтаж и вывоз советского ядерного, химического и биологического оружия из Украины, Казахстана и Белоруссии в Россию под контролем американских инспекторов.
Отдельно, еще около $22 млрд кредитов МВФ, выдававшихся траншами под конкретные требования: сокращение бюджетного дефицита, контроль инфляции, продолжение рыночных реформ.
Официальная риторика — поддержка демократии. Один из архитекторов политики Строуб Тэлботт называл преобразование России «величайшим политическим чудом эпохи».
Но в рассекреченной служебной записке Билл Клинтон формулировал куда приземленнее: успешные реформы в России — это «миллиарды в торговле и миллионы рабочих мест» для самих американцев. А главным приоритетом было простое и жесткое соображение: не дать ядерному наследству рухнувшей сверхдержавы расползтись по миру. Долг перед МВФ Россия закрыла досрочно в 2005-м, заплатив с процентами.
➡️Во всех трех случаях схема одна и та же: искренняя помощь и трезвый расчет рядом — зернышко к зернышку.
Так, может, вопрос не в том, поможет ли снова заграница. А в том, как бы все предусмотреть, чтобы никакая помощь нам больше не понадобилась?
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 23 784 |
| 16 |  +4Насколько хорошо вы разбираетесь в крипте?
Можно читать десятки каналов и аналитических разборов — но самые интересные вопросы начинаются, когда дело доходит до практики.
Попробуйте ответить на 5 вопросов о криптовалютах, а потом сравните свои ответы с верными.
➡️ Правильные ответы: 1 — А, 2 — Б, 3 — В, 4 — А, 5 — А.
Если верно ответили на все — отлично, у вас хорошая база.
Если вопросы вызвали сложности — значит, есть темы, которые стоит подтянуть до того, как вы столкнетесь с ними на реальном рынке.
На интенсиве «Крипта 360°» мы разложим все по полочкам:
▫️ Базовый модуль: практическая работа с кошельками, переводами и защита от скама.
▫️ Продвинутый модуль: фундаментальный анализ монет, токеномика, рыночные данные и работа с рисками.
🔥 До старта интенсива осталось 5 дней. Присоединяйтесь. | 29 748 |
| 17 | Windfall tax для банков?
В сентябре появится первая информация о новом бюджетном плане России. Дефицит бюджета в этом году явно сильно превысит планы. В следующем году активно обсуждается снижение базовой цены отсечения нефти до $50 с текущих $59. Простыми словами, это означает, что нужно будет меньше тратить нефтяных денег.
Отсюда появляется интрига: а где возьмут деньги? Для кого могут поднять налоги?
Один из вариантов, который обсуждался — это налог на сверхдоходы банков. У них была неплохая прибыль, а значит, есть из чего брать. Совокупная прибыль банковского сектора была немаленькой в последние годы:
◽️3,8 трлн руб. в 2024 году,
◽️3,5 трлн руб. в 2025 году,
◽️3,9-4,4 трлн руб. в 2026 году (прогноз ЦБ).
С политической точки зрения налоги на банкиров популярны: их никто не любит. Население будет за.
Но против будет активно выступать регулятор — центральный банк. В последние годы вместе с прибылью снижалось и качество активов банков. Все чаще они сталкиваются с тем, что заемщики не могут погасить кредит. Уже 11,8% корпоративных кредитов являются проблемными. Это очень большая доля, и она продолжает расти.
Отчасти эта проблема решается реструктуризацией просроченных ссуд, однако прочность системы не бесконечна. Поэтому изъятие капитала у банков снизит устойчивость всего сектора, так что Банк России будет активно защищать банки от подобного налога.
➡️И нужно понимать, что не у всех них будет постоянная возможность совмещать дивидендные выплаты и «пролезать» по нормативам достаточности капитала. Любое его изъятие может привести к тому, что дивидендные аппетиты в определенных кредитных организациях могут поубавиться, если возникнет проблема с достаточностью.
Теперь к цифрам
Возьмем основных гигантов банковского сектора — ВТБ и Сбер. За формулу берется разница между прибылью 2025 года и средней прибылью 2018-2019 гг. От этого нужно взять 20%.
▪️В общем, по нашим расчетам, ВТБ может заплатить порядка 60 млрд руб. в виде налога. Это 10% от прогнозной чистой прибыли за текущий год. Сбер — примерно 174 млрд руб., или чуть меньше 9% от прогнозной прибыли.
Российских инвесторов интересуют дивиденды. Они снизятся, но незначительно — у Сбера с 44,3 руб./акция до 40,4 руб./акция, у ВТБ — c 9,1 руб./акция до 8,1 руб./акция.
Государство может пополнить бюджет как за счет дивидендов, так и за счет налога на сверхприбыль. Но даже в таком случае мы считаем, что банки по-прежнему привлекательны.
Остались вопросы — пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 25 384 |
| 18 | Почему рынки США не падают?
Когда посмотришь ленту новостей, не кричать «караул!» кажется невозможным: бесконечные боевые действия в разных точках, перекрытый Ормузский пролив, нефть пытается штурмовать $100/барр., запасы резервов продолжают таять на глазах, Трамп никак не успокоится с пошлинами и тарифами, инфляция опять показывает свои когти, десятилетки США пробивают очередной потолок в доходностях, медленно тикает японская «бомба» замедленного действия — продолжать список можно долго.
Вопрос один: почему даже в этих условиях акции США не падают?
1️⃣Нам, выходцам из постсоветского пространства, понятна одна аксиома: если страшно — покупай валюту, золото и недвижимость. Если очень страшно — сахар, соль и спички.
Но для американцев этот рецепт работает не так хорошо. Инвесторы развитых стран уже находятся в валюте, и бежать из доллара они могут только в активы — та же растущая инфляция будет обесценивать, все кроме сырья, драгметаллов и, самое главное, — бизнеса. Поэтому распродавать активы, генерирующие денежные потоки, никто особо не торопится.
2️⃣Поведение игроков предсказывать невозможно.
Несмотря на наличие общих установок вроде «рост ставок = снижение фондового рынка», они работают только в вакууме. В реальности, помимо ставок на фондовый рынок влияет огромное количество факторов.
К примеру, с экономикой Штатов все относительно неплохо. Именно поэтому рынок не так сильно испугался вероятности повышения ставки ФРС на ближайшем заседании.
Даже Трамп с его войной на Ближнем Востоке и ценами на заправках в США пока особо не портит погоду — США являются нетто-экспортерами нефти и нефтепродуктов, поэтому обогащаются на фоне конфликта. К тому же вовсю идет бум ИИ (точнее сказать, бум инфраструктуры ИИ). Хотя риски разрушения спроса через рост цен на заправках для простых американцев продолжают расти.
3️⃣Главный фактор: компании продолжают зарабатывать феноменальные деньги. Форвардный P/E (на следующие 12 месяцев) составляет 19.5х, что ниже 5-летней средней.
◽️ИИ-пузырь или нет, нам предстоит понять лишь потом, но прибыль сейчас компании зарабатывают вполне реальную. Другое дело, что на примере того же Alphabet весь свободный денежный поток уходит в капекс на те же инвестиции в дата-центры. Окупится ли все это в итоге? Игроки не будут игроками, если не твердят хором: «верим!».
Важный плюс: капекс в моменте сжирает денежный поток, но бигтехи исторически сидят на огромной денежной подушке, которая исчисляется миллиардами. Поэтому финансовую устойчивость текущие инвестиции вряд ли смогут омрачить — у многих т.н. чистая денежная позиция, когда количество долга < количества кэша на балансе.
А где до сих пор скрываются риски?
Мы наблюдаем все большее снижение корреляции внутри индекса S&P500 — активы теперь ведут себя не совсем как одно целое, а больше реагируют на специфические новости/риски, которые присущи отдельной компании/индустрии.
▪️Это может создавать опасную иллюзию снижения рисков при инвестициях в широкий рынок. Однако обольщаться точно не стоит: корреляции имеют свойства расти в периоды кризисов. Равно, как и настроения инвесторов могут измениться на 180 градусов. Плюс не забываем, что все вышеописанные риски все еще нависают дамокловым мечом и разрешения пока не видно.
Что со всем этим делать?
Идти против течения не стоит. Но и плыть нужно с большой осторожностью.
Во фьючерсной стратегии мы держим очень небольшую позицию шортов на индекс S&P500 и NASDAQ. При этом в лонг-онли стратегиях по рынку США доля кэша составляет 10-20%. То есть мы проинвестированы, однако активы продолжаем подбирать, исходя из ситуации и фундаментального анализа.
Паниковать не стоит, равно как и терять бдительность. Следите за сделками в приложении.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 24 759 |
| 19 |  Судя по индексу Мосбиржи, российский рынок стал меньше реагировать на геополитику — запал на сообщениях о переговорах иссяк. После попыток штурма 2300 пунктов IMOEX сдался: бенчмарк топчется на месте, на уровнях 2260 п.
➡️У нефти дела веселее: Brent впервые с июля превысил $100. Казалось бы, дорожающий экспорт должен придавать оптимизма российскому рынку, но нет. Все равно в центре внимания инвесторов остается геополитика — просто они перестали реагировать на одни и те же новости. Самое время обсудить:
▪️Почему пока не произошло прорыва в геополитике?
▪️Теперь все внимание на ключевую ставку?
▪️Нефть выше $100 — это новая реальность?
▪️Что в мире все говорят про трежерис?
Обо всем этом сегодня в 19:00 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.
Регистрация на эфир по ссылке. | 24 469 |
| 20 | Нефть по $100 — новая реальность? Выбор среди российских нефтяников
Для российских нефтяников текущая конъюнктура на рынке благоприятна. Мы это уже увидели в отчетах за первое полугодие. Сюда же добавился и слабый рубль, который положительно сказывается на маржинальности компаний.
Средняя цена нефти марки Urals в рублевом эквиваленте за 8М2026 лишь на 2% выше, чем в прошлом году, но если во втором полугодии 2025-го цены упали значительно, то в 2026-м такого не ждем. Поэтому можно рассчитывать на сильные результаты нефтянки и за весь год.
Кого выбрать из нефтянки?
Кратко пробежимся по ключевым представителям отрасли:
▪️ «Роснефть». Нам не понравился отчет компании, очень слабые результаты во времена сильной конъюнктуры. Запуск «Восток Ойла», разумеется, позитивен, но эффект на прибыль смещается на 2-3 года вперед.
▪️ «Татнефть». Качественный нефтяник с одним из лучших и эффективных НПЗ в России. По итогам года ждем дивиденд 60-70 руб./акция. По доходности есть имена и получше.
▪️ «Башнефть». Префы были бы выбором №1 во всем секторе, если бы не планы Башкирии продать оставшийся пакет акций «Башнефти». Риск состоит в том, что держатели префов, вероятнее всего, не получат никакой оферты со стороны «Роснефти». Также в зоне риска дивиденды: если раньше они шли в бюджет Башкирии, то теперь все в руках материнской компании.
▪️ «ЛУКОЙЛ». Про компанию писали совсем недавно. Вероятность выплаты 100% FCF в виде дивидендов есть, но по нашим оценкам, она невысокая. Поэтому данную историю мы предпочли отложить.
🔥Наш выбор пал на «Газпром нефть» и префы «Сургутнефтегаза». «Газпром нефть» нам нравится за счет сегмента downstream, который может получить высокую прибыль из-за выросших крэк-спредов. Кроме того, СД компании рекомендовал выплатить дивиденды — получилось 70% от прибыли, что может нам говорить о важном: группа будет придерживаться повышенного Payout. Риск тоже есть — это растущий долг.
Привилегированные акции «Сургутнефтегаза» — это классическая история на ослабление рубля. Концепция проста: чем слабее рубль, тем выше потенциальный дивиденд из-за переоценки кубышки.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 26 264 |
