现已上线！2025 年 Telegram 研究 — 年度关键洞察 
IF Bonds — Облигации РФ
前往频道在 Telegram
Все, что вы хотели знать про облигации, но стеснялись спросить Реклама: @IF_adv https://edu.investfuture.club/kontacts Канал Киры Юхтенко: @kira_pronira Комьюнити и разбан: @community_if Регистрация в РКН: https://clck.ru/3TFdtz
显示更多📈 Telegram 频道 IF Bonds — Облигации РФ 的分析概览
频道 IF Bonds — Облигации РФ (@if_bonds) 俄语 语言赛道中的 是活跃参与者。目前社区聚集了 95 555 名订阅者，在 经济与金融 类别中位列第 922，并在 俄罗斯 地区排名第 5 790 位。
📊 受众指标与增长动态
自 невідомо 创建以来，项目保持高速增长，吸引了 95 555 名订阅者。
根据 29 六月, 2026 的最新数据，频道保持稳定运转。过去 30 天订阅人数变化为 90，过去 24 小时变化为 -14，整体触达仍然可观。
- 认证状态： 已认证（Telegram 官方确认）
- 互动率 (ER)： 平均受众互动率为 24.49%。内容发布后 24 小时内通常能获得 16.90% 的反应，占订阅者总量。
- 帖子覆盖： 每篇帖子平均可获得 23 404 次浏览，首日通常累积 16 155 次浏览。
- 互动与反馈： 受众积极参与，单帖平均反应数为 86。
- 主题关注点： 内容集中在 доходность, погашение, офз, амортизация, портфель 等核心主题上。
📝 描述与内容策略
作者将该频道定位为表达主观观点的平台：
“Все, что вы хотели знать про облигации, но стеснялись спросить
Реклама: @IF_adv
https://edu.investfuture.club/kontacts
Канал Киры Юхтенко: @kira_pronira
Комьюнити и разбан: @community_if
Регистрация в РКН: https://clck.ru/3TFdtz”
凭借高频更新（最新数据采集于 30 六月, 2026），频道始终保持新鲜度与高覆盖。分析显示受众积极互动，使其成为 经济与金融 类别中的关键影响点。
95 555
订阅者
-1424 小时
+607 天
+9030 天
数据加载中...
相似频道
标签云
进出提及
---
---
---
---
---
---
吸引订阅者
六月 '26
六月 '26
+523
在10个频道中
五月 '26
+623
在10个频道中
Get PRO
四月 '26
+285
在4个频道中
Get PRO
三月 '26
+831
在11个频道中
Get PRO
二月 '26
+1 487
在10个频道中
Get PRO
一月 '26
+2 369
在16个频道中
Get PRO
十二月 '25
+1 860
在11个频道中
Get PRO
十一月 '25
+1 242
在21个频道中
Get PRO
十月 '25
+1 079
在13个频道中
Get PRO
九月 '25
+1 611
在13个频道中
Get PRO
八月 '25
+1 390
在8个频道中
Get PRO
七月 '25
+10 492
在39个频道中
Get PRO
六月 '25
+1 442
在7个频道中
Get PRO
五月 '25
+1 160
在8个频道中
Get PRO
四月 '25
+1 508
在7个频道中
Get PRO
三月 '25
+1 684
在8个频道中
Get PRO
二月 '25
+2 343
在8个频道中
Get PRO
一月 '25
+3 143
在13个频道中
Get PRO
十二月 '24
+2 985
在12个频道中
Get PRO
十一月 '24
+2 733
在27个频道中
Get PRO
十月 '24
+2 443
在16个频道中
Get PRO
九月 '24
+1 520
在9个频道中
Get PRO
八月 '24
+2 820
在14个频道中
Get PRO
七月 '24
+2 873
在7个频道中
Get PRO
六月 '24
+4 217
在35个频道中
Get PRO
五月 '24
+3 545
在8个频道中
Get PRO
四月 '24
+5 369
在9个频道中
Get PRO
三月 '24
+3 097
在6个频道中
Get PRO
二月 '24
+5 207
在11个频道中
Get PRO
一月 '24
+4 924
在9个频道中
Get PRO
十二月 '23
+5 186
在11个频道中
Get PRO
十一月 '23
+6 388
在12个频道中
Get PRO
十月 '23
+4 841
在3个频道中
Get PRO
九月 '23
+2 890
在0个频道中
Get PRO
八月 '23
+953
在0个频道中
Get PRO
七月 '23
+609
在0个频道中
Get PRO
六月 '23
+598
在0个频道中
Get PRO
五月 '23
+862
在0个频道中
Get PRO
四月 '23
+595
在0个频道中
Get PRO
三月 '23
+557
在0个频道中
Get PRO
二月 '23
+870
在0个频道中
Get PRO
一月 '23
+357
在0个频道中
Get PRO
十二月 '22
+330
在0个频道中
Get PRO
十一月 '22
+286
在0个频道中
Get PRO
十月 '22
+552
在0个频道中
Get PRO
九月 '22
+253
在0个频道中
Get PRO
八月 '22
+306
在0个频道中
Get PRO
七月 '22
+490
在0个频道中
Get PRO
六月 '22
+452
在0个频道中
Get PRO
五月 '22
+923
在0个频道中
Get PRO
四月 '22
+542
在0个频道中
Get PRO
三月 '22
+4 015
在0个频道中
Get PRO
二月 '22
+927
在0个频道中
Get PRO
一月 '22
+1 625
在0个频道中
Get PRO
十二月 '21
+3 630
在0个频道中
Get PRO
十一月 '21
+1 252
在0个频道中
Get PRO
十月 '21
+1 216
在0个频道中
Get PRO
九月 '21
+3 095
在0个频道中
Get PRO
八月 '21
+4 685
在0个频道中
Get PRO
七月 '21
+12 871
在0个频道中
| 日期 | 订阅者增长 | 提及 | 频道 | |
| 30 六月 | +3 | |||
| 29 六月 | +7 | |||
| 28 六月 | +8 | |||
| 27 六月 | +32 | |||
| 26 六月 | +24 | |||
| 25 六月 | +22 | |||
| 24 六月 | +35 | |||
| 23 六月 | +19 | |||
| 22 六月 | +8 | |||
| 21 六月 | +8 | |||
| 20 六月 | +32 | |||
| 19 六月 | +19 | |||
| 18 六月 | +14 | |||
| 17 六月 | +9 | |||
| 16 六月 | +12 | |||
| 15 六月 | +24 | |||
| 14 六月 | +22 | |||
| 13 六月 | +8 | |||
| 12 六月 | +13 | |||
| 11 六月 | +28 | |||
| 10 六月 | +17 | |||
| 09 六月 | +19 | |||
| 08 六月 | +15 | |||
| 07 六月 | +4 | |||
| 06 六月 | 0 | |||
| 05 六月 | +17 | |||
| 04 六月 | +16 | |||
| 03 六月 | +39 | |||
| 02 六月 | +35 | |||
| 01 六月 | +14 |
频道帖子
🔼 5 облигаций с доходностью до 20%
Не так давно мы делали подборку из облигаций с плавающим купоном. Такие бумаги могут дать хорошую доходность, если ЦБ будет опускать ставку медленнее чем ожидалось. Но если вы верите хотя бы в 10% на конец 2027 года, вам больше подойдут бумаги с фиксированным купоном. Собрали для вас 5 корпоративных фиксов с доходностью более 17% и рейтингом не ниже А-.
1️⃣ Аэрофьюэлз 003Р-01
Аэрофьюэлз поставляет топливо для самолетов в России и в мире. Рейтинг компании на уровне А. Выпуск
RU000A10E4Y1. Цена чуть выше номинала – 101%. Доходность самая высокая среди остальных из этой подборки: 20,7% к погашению. Оферты и амортизации нет. Погашение в июле 2028 года.
2️⃣ АБЗ-1 002P-05
АБЗ-1 занимается строительством инфраструктурных проектов. Компания осуществляет полный цикл работ от производства дорожно-строительных материалов до управления и ввода инфраструктуры в Северо-Западном Федеральном округе. Рейтинг эмитента А-. Выпуск RU000A10DQK7. Цена близка к номиналу — 99,98%. Доходность — 19,73%, погашение в ноябре 2028 года.
3️⃣ АВТОБАН-Финанс БО-П08
Автобан — одна из крупнейших инфраструктурных строительных компаний в России, которая занимается преимущественно строительством мостов и дорог. Рейтинг — А+. Выпуск RU000A10ERE6, цена ниже номинала (99,54%). Доходность к оферте – 18,54%. Оферта в декабре 2028 года.
4️⃣ Почта России 003P-05
Почта России всем давно известна. Финансовое положение компании оставляет желать лучшего, но благодаря господдержке ее рейтинг самый высокий из всех — АА. Выпуск RU000A10EWL1. Цена 99,85%. Доходность – 18,65%. Дата оферты — апрель 2029 года.
5️⃣ ГК Азот 001Р-02
ГК Азот — это группа компаний, которые занимаются производством азотных удобрений и прочей химической продукции. Рейтинг А+. Выпуск RU000A10EA40, цена близка к номиналу — 100,2%. Доходность к оферте – 17,64%. Оферта в феврале 2028 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ТОП
@IF_Bonds| 2 | 🏠 Размещение Глоракс: зеленые облигации под 19,5%
Глоракс размещает очередной выпуск облигаций, но на этот раз не простых, а зеленых. Рассмотрим подробнее параметры, и разберемся, чем они отличаются от обычных.
Параметры:
➖ объем: от 3 млрд рублей
➖ ориентир по купону: ежемесячный, до 19,5% (YTM до 21,34%);
➖ срок: 3,5 года
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: BBB+(RU) от АКРА, ВВВ+.ru от НКР;
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 15:00 8 июля
❓ Что с эмитентом
Бизнес Глоракса мы уже разбирали неоднократно на этом канале. Напомним лишь, что это один из самых быстрорастущих девелоперов на российском рынке. Компания занимает 20-е место в рейтинге застройщиков ЕРЗ.
Финансовые результаты за 2025 год:
➖ выручка: 41,3 млрд руб. (+27% г/г)
➖ EBITDA: 14,0 млрд руб. (+36% г/г)
➖ рентабельность по EBITDA: 34% (+2 п.п. г/г)
➖ чистая прибыль: 3,1 млрд руб. (рост в 2,5 раза г/г)
За прошлый год компания показала отличные результаты. Объем заключенных договоров вырос на 80% год к году до 219,6 тыс. кв. м. На этом фоне в денежном выражении продажи выросли на 27%. За счет снижения доли накладных расходов в выручке рентабельность по EBITDA достигла 34% — один из самых высоких показателей на рынке.
В первом квартале этого года рост продолжился. Объем заключенных договоров вырос в 2,5 раза год к году до 64,4 тыс. кв. м, а продажи выросли на 94% и достигли 12,6 млрд рублей.
💵 Долг и кредитные рейтинги
Долговая нагрузка у Глоракса на комфортном уровне: чистый долг/EBITDA 2,8х. Это транслируется и в кредитные рейтинги — при ежегодном пересмотре НКР подтвердило рейтинг BBB+ и повысило прогноз до позитивного в апреле, а в июне агентство АКРА второй раз подряд повысило кредитный рейтинг эмитента, на этот раз до BBB+ и тоже с позитивным прогнозом. Это значит, что в следующие 12–18 месяцев Глоракс может получить рейтинг А- и выше. Возможно, мог бы получить и при текущем пересмотре, если бы не непростая ситуация в секторе.
Мнение IF Bonds:
Главное отличие зеленых облигаций от обычных заключается в том, что привлеченные средства должны направляться на экологичные проекты, а эмитент публикует отчет об использовании этих средств. Для банков такие облигации имеют пониженные коэффициенты риска. То есть при прочих равных банк может купить таких облигаций больше, чем обычных, без риска для достаточности капитала. Сейчас на рынке торгуется три выпуска облигаций Глоракса с доходностью около 21%. На наш взгляд, купон в новом размещении с премией к текущим выпускам выглядит интересно, а само размещение — хорошая возможность зафиксировать более 21% годовых на 3,5 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией
#Размещение
@IF_Bonds | 17 251 |
| 3 | 📉 280 млрд рублей сняли с депозитов за Май. Куда они пошли?
Рекордный отток с вкладов зафиксирован в Мае 2026 — и вот две основные причины:
1️⃣ Деньги понадобились на текущие расходы и повседневные нужды. Например, на бензин или оплату детского лагеря для детей.
2️⃣ Люди опасаются доверять свои деньги банкам на фоне снижающихся ставок и общей неопределённости. Сняли — и держат наличными.
Но наличные тают от инфляции — незаметно, но неуклонно:
100 000 ₽ в кармане → через год реальная стоимость составит ~90 000 ₽
300 000 ₽ в кармане → через год реальная стоимость составит ~270 000 ₽
500 000 ₽ в кармане → через год реальная стоимость составит ~450 000 ₽
Деньги не исчезают — они просто тихо теряют покупательную способность каждый месяц.
Куда стоит смотреть вместо вклада?
🔹 Вклад — банк сам устанавливает ставку. Снизил ЦБ ключевую — банк снизит вашу ставку при следующем продлении. Вы не контролируете доходность.
🔹 Фонды денежного рынка — доходность близка к ключевой ставке, деньги доступны в любой момент без потери процентов. Но доходность плавающая — как только ставка снижается, снижается и доходность фонда. Зафиксировать ничего не получится.
🔹 Облигация — вы фиксируете доходность в момент покупки. Ставка ЦБ падает, а вы продолжаете получать купон, который зафиксировали раньше. Плюс тело облигации растёт в цене — и вы зарабатываете дважды.
Те, кто зайдёт в облигации сейчас — зафиксируют высокую доходность до того, как ставки опустятся ещё ниже.
❗️ Но здесь возникает главный вопрос: какие именно облигации выбрать? Рынок огромный — тысячи выпусков с разными эмитентами, сроками и рисками. Выбрать неправильно — значит либо потерять на дефолте эмитента, либо зафиксировать доходность ниже рыночной.
Именно здесь и помогает Подписка IF+.
Аналитики IF+ уже отобрали лучшие облигационные идеи — с полным разбором эмитента, логикой входа и целевой доходностью. Вам не нужно разбираться самостоятельно — достаточно следовать предоставленной стратегии.
Внутри Подписки — 2 облигационных портфеля с доходностью до 10% за прошедшие 5 месяцев и регулярное обновление по облигационным идеям с ежедневным сопровождением аналитиков.
В этом месяце три идеи закрылись с доходностью до 17,5% и на их место аналитики уже открыли 3 новые позиции с потенциальной доходностью до 19,6%.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 19 064 |
| 4 | 😱 Рынок упал — потенциал вырос. Считаем на цифрах
Индекс Мосбиржи за Июнь потерял около 15% — это худший месяц для российского рынка в этом году.
И акции качественных компаний подешевели — не из-за проблем в бизнесе, а просто потому что рынок падал широким фронтом.
Для долгосрочного инвестора это означает одно: те же компании, те же таргеты аналитиков — но по более низкой цене входа. А значит — ещё больший потенциал роста до цели.
❗️ Пока индекс Мосбиржи обновляет минимумы, аналитики IF+ пересчитывают инвестиционный потенциал по всем открытым инвестиционным идеям.
Результат оказался показательным.
По пяти идеям из разных секторов — телекоммуникации, банки, машиностроение, девелопмент, энергетика — бумаги упали вместе с рынком на 15–19%. Но в самих компаниях ничего не произошло. Просто рынок просел — и хорошие бумаги подешевели вместе со всеми.
Таргеты аналитиков при этом не изменились.
Потенциал роста до таргета — до и после коррекции:
🔹 Телекоммуникации: было +41,7% → стало +73,5% (+31,8 пп)
🔹 Банк: было +35,7% → стало +64,0% (+28,4 пп)
🔹 Машиностроение: было +25,8% → стало +53,1% (+27,3 пп)
🔹 Энергетика: было +26,2% → стало +52,4% (+26,2 пп)
🔹 Девелопмент: было +17,2% → стало +44,2% (+26,9 пп)
Рынок сам создал более выгодную точку входа и дал нам возможность купить качественные активы со скидкой.
Именно такие моменты аналитики IF+ отслеживают в режиме реального времени — и сразу сообщают подписчикам, где открылось интересное окно.
Коррекция не длится вечно — успейте присоединиться сейчас!
Когда рынок развернётся — эти окна закроются. Название всех кампаний, логика входа и актуальные таргеты уже доступны внутри Подписки IF+ — вместе с ежедневным сопровождением аналитиков.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 22 963 |
| 5 | 💻 Новый выпуск в IT-секторе: размещение «Облачные технологии»
На долговом рынке в скором времени появится новый эмитент. ООО «Облачные технологии» размещает дебютный выпуск облигаций серии 001P-01.
Параметры:
➖ объем: 10 млрд руб.
➖ купон: ежемесячный, КБД (2 года) + 225 б.п. (~14,5%)
➖ срок: 2 года
➖ амортизация/оферта: нет
➖ рейтинг эмитента: AA+(RU) от AKPA, ruAA+ от Эксперт РА;
➖ доступно: всем
➖ сбор заявок: до 30 июня
❓ Что известно о компании
ООО «Облачные технологии» (бренд – Cloud.ru) - ведущий российский поставщик решений в области облачных технологий и искусственного интеллекта. Ранее компания называлась SberCloud и до 2022 года входила в экосистему Сбербанка. До санкций SberCloud активно сотрудничала с иностранными компаниями, в т.ч. с Nvidia и Huawei. Сейчас Cloud.ru является лидером на рынках IaaS и PaaS в России.
💰 Финансы эмитента
Рассмотрим отчетность за 2025 год:
➖ выручка: 76,5 млрд руб. (+50,1% г/г);
➖ EBITDA: 58 млрд руб. (+70% г/г)
➖ чистая прибыль: 14,7 млрд руб. (+85,2% г/г);
Бизнес растет как в финансовом плане, так и на операционном уровне. За 2025 год количество серверов компании выросло на 2,8 тыс. штук — до 26,8 тыс. шт. С долговой нагрузкой у эмитента тоже все в порядке. За 2025 год чистый долг компании снизился почти в 3 раза, до 7,1 млрд руб. Отношение ЧД/EBITDA теперь находится на уровне 0,1х. Компании присвоен рейтинг АА+ со стабильным прогнозом.
Мнение IF Bonds:
Доходность к погашению нового выпуска составит примерно 15,6% — это ниже, чем у РЖД и РусГидро, но выше, чем у Магнита и ФПК. В целом доходность соответствует рейтингу, но на наш взгляд, на рынке есть бумаги с аналогичной надежностью, но более высоким процентом.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 21 681 |
| 6 |  🔔Есть ли сейчас идеи в ОФЗ? К чему стоит присмотреться после распродажи
Рынок госдолга опять в центре внимания. Индекс RGBI продолжает снижаться, длинные ОФЗ дают более 16% годовых, а Минфин на этой неделе отменил аукционы размещения, чтобы не усиливать давление на рынок.
Разбираемся, что происходит и где сейчас могут быть более понятные идеи.
👀 Почему ОФЗ распродали
Главная причина — пересмотр ожиданий по ставке. До заседания ЦБ рынок ждал более уверенного снижения. Но в итоге 19 июня ЦБ снизил ставку всего на 0,25 п.п., до 14,25%. Инфляционные данные тоже не помогли. За неделю с 16 по 22 июня цены выросли на 0,25%.
Отдельный фактор — бюджет. Расходы остаются высокими, а Минфин, вероятно, будет занимать больше, чем рынок ожидал раньше.
Какие ОФЗ сейчас выглядят лучше
Сейчас можно выделить три основные идеи.
1️⃣Первая — короткие ОФЗ.
Они меньше реагируют на движение доходностей, потому что срок до погашения небольшой. Это более спокойный вариант для тех, кто не хочет брать сильный риск дюрации.
Пример — ОФЗ 26207 с погашением в феврале 2027 года. Это вариант скорее для консервативной части портфеля, где задача — не поймать максимум доходности, а пережить волатильность с понятным горизонтом.
2️⃣Вторая — флоутеры.
ОФЗ с плавающим купоном сейчас чувствуют себя лучше фиксированных длинных выпусков. Их купон привязан к денежным ставкам, поэтому при высокой ключевой ставке инвестор продолжает получать высокий текущий доход, а цена бумаги меньше страдает от роста доходностей.
Из флоутеров можно присмотреться к ОФЗ 29025 и ОФЗ 29026. Оба с привязкой к RUONIA.
3️⃣Третья — средние фиксированные ОФЗ.
Здесь уже появляется компромисс. Доходность выше, чем в коротких бумагах, но дюрация ещё не такая болезненная, как у выпусков на 15–20 лет. Для инвестора, который готов к умеренной волатильности и верит в постепенное снижение ставки, этот участок сейчас выглядит понятнее самого дальнего конца.
Пример — ОФЗ 26242 с погашением в августе 2029 года. Бумага находится примерно в зоне 3 лет до погашения и даёт возможность зафиксировать доходность без слишком длинного горизонта.
Более рискованный вариант — ОФЗ 26252 с погашением в октябре 2033 года. Это уже средне-длинная бумага. Потенциал роста цены при снижении ставок выше, но и просадка при новом росте доходностей будет заметнее.
А что с дальними ОФЗ
Самый спорный участок сейчас — длинные фиксированные ОФЗ. Аргумент за покупку понятен. После распродажи доходности стали высокими. Если инфляция начнёт устойчиво снижаться, ЦБ продолжит цикл смягчения, а спрос на госдолг восстановится, длинные бумаги могут хорошо вырасти в цене. Здесь инвестор зарабатывает не только на купоне, но и на переоценке тела облигации.
Осторожная позиция тоже понятна. Если инфляция снова ускорится, бюджетные заимствования расширятся, а ЦБ будет снижать ставку медленнее, длинные бумаги могут ещё долго оставаться под давлением. Инвестор будет получать купон, но цена в портфеле может уйти ниже.
🔖 Итог
Рынок ОФЗ опять подкидывает задачку для инвесторов. Доходности выросли, но вместе с ними выросла и цена ошибки.
Покупать дальний конец просто потому, что там 16%, опасно. Слишком многое зависит от инфляции, бюджета и скорости снижения ставки. Более аккуратный подход — часть портфеля держать в коротких бумагах и флоутерах, а фиксированные средние и длинные ОФЗ добавлять постепенно, если горизонт позволяет пережить просадку по телу.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 21 505 |
| 7 | 💰 5 идей в ОФЗ на 2026 год
Рынок ОФЗ снова стал главным индикатором настроений. Акции падают, RGBI обновляет локальные минимумы, Минфин отменяет аукционы, а доходности длинных бумаг уже 16%.
На первый взгляд, такие уровни выглядят привлекательно. Но сейчас важно смотреть не только на доходность, а на срок, дюрацию и сценарий по ставке. В одних выпусках уже появляется интересная точка входа, в других риск просадки по телу всё ещё может быть выше, чем кажется.
👇 Наш полный разбор ситуации на рынке долга и подборку конкретных ОФЗ вы можете посмотреть по ссылке ниже.
ССЫЛКА
Telegram | Max | VK | 1 |
| 8 | ✔️ Финтех-холдинг СВОЙ размещает ЦФА
Холдинг СВОЙ впервые разместил ЦФА на платформе Атомайз (принадлежит Т-Банку). Рассмотрим, насколько может быть интересен выпуск.
❓ Что известно про эмитента
СВОЙ (ранее IDF Eurasia) — это холдинг, включающий в себя коллекторское агентство АйДи Коллект, МФК Мани Мен, Свой Банк, онлайн-сервис Platiza, а также инвестиционную компанию Свой Капитал.
Финансовые результаты за первый квартал:
➖ активы — 65 млрд руб. (+43% г/г)
➖ выручка — 41 млрд руб. (+35% г/г)
➖ EBITDA — 15,2 млрд руб. (+34% г/г)
➖ чистая прибыль — 4,6 млрд руб. (+10% г/г)
Компания демонстрирует рост по всем ключевым сегментам. Средняя рентабельность капитала с 2022 года составляет 46%.
💰 Параметры ЦФА
Ранее холдинг не размещал долговые инструменты самостоятельно, но на рынке торгуются облигации компаний, входящих в него: 11 выпусков АйДи Коллект и 2 выпуска Мани Мен.
Размещенные ЦФА тоже долговые. Купон составил 19,25%, а срок — 12 месяцев. Как отмечает компания, привлеченные средства будут направлены на масштабирование высокомаржинальных и рентабельных направлений бизнеса.
Благодаря размещению ЦФА компания становится все более узнаваемым эмитентом на рынке капитала. Холдинг постепенно добавляет в структуру фондирования цифровые инструменты, что делает его более прозрачным и открытым для инвесторов.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 17 692 |
| 9 |  🏠 Башкирия выходит на рынок с новым выпуском. Разбираем субфед на 7 млрд рублей
Давно не разбирали субфедеральные облигации — а зря. Это не самые хайповые бумаги на рынке, зато хороший инструмент для тех, кто хочет повысить доходность, но и не уходить полностью в корпоративные истории. На этот раз на первичку выходит Республика Башкортостан. Регион планирует разместить новый выпуск облигаций серии 34018 объемом 7 млрд рублей.
Параметры выпуска:
➖ эмитент — Республика Башкортостан
➖ объем — 7 млрд руб.
➖ срок — 3 года
➖ купонный период — 30 дней, ставка 1-го купона — будет определена позже
➖ амортизация — 55% в дату окончания 24-го купона и 45% в дату окончания 36-го купона
➖ сбор заявок — 1 июля, 11:00–14:00 мск
Что знаем про регион?
Башкортостан — один из крупнейших регионов ПФО и заметный промышленный центр. Экономика региона опирается на нефтедобычу, нефтепереработку, химию, машиностроение, торговлю и сельское хозяйство.
По оценке региона, ВРП за 2025 год достиг 2,9 трлн руб., а доходы бюджета составили 318,7 млрд руб. Налоговые и неналоговые доходы — 235,1 млрд руб.
То есть это крупный субъект с диверсифицированной экономикой. Но зависимость от нефтехимического комплекса и крупных налогоплательщиков всё равно остаётся фактором риска.
📎 Что с бюджетом и долгом?
По итогам 2025 года бюджет Башкирии был исполнен с дефицитом 5,7 млрд руб., или около 2,4% налоговых и неналоговых доходов. Это умеренный уровень.
На 1 июня 2026 года госдолг региона составлял 73,3 млрд руб. Основная часть — бюджетные кредиты и облигации. На обслуживание долга за январь–май регион потратил 1,58 млрд руб.
Долговая нагрузка у Башкирии остаётся комфортной. По данным Эксперт РА, на начало 2026 года долг составлял около 29,3% к налоговым и неналоговым доходам, а расходы на обслуживание долга — всего 1,4% ННД.
Для субфеда это сильный профиль: долг есть, но он не выглядит чрезмерным, а бюджетная база достаточно крупная, чтобы его обслуживать.
Что по рейтингу?
В марте Эксперт РА подтвердил рейтинг Башкортостана на уровне ruAA+, прогноз «Стабильный».
Агентство отмечает высокий уровень развития экономики, умеренно высокую сбалансированность бюджета и сильные позиции по долговой нагрузке. Из минусов — снижение численности населения и зависимость от крупнейшего налогоплательщика.
В целом рейтинг говорит о том, что кредитное качество региона высокое. Это не ОФЗ, но по риску такие бумаги ближе к защитной части портфеля, чем к корпоративным выпускам.
Что в итоге
Башкирия выглядит как качественный субфедеральный эмитент: крупная экономика, рейтинг AA+, умеренная долговая нагрузка и невысокие расходы на обслуживание долга.
Главный плюс — сочетание высокого кредитного качества и короткого срока. Бумага всего на 3 года, при этом больше половины номинала инвестор получит уже через 2 года за счёт амортизации. Это снижает риск по сроку и делает выпуск более понятным для тех, кто не хочет уходить в длинные ОФЗ или брать корпоративный риск.
Но ключевой вопрос пока открыт — каким будет купон. Именно от него зависит, будет ли выпуск интересен относительно ОФЗ и уже торгующихся субфедеральных бумаг.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Размещения
@IF_Bonds | 18 345 |
| 10 |  ⛔️ Дальние ОФЗ уже дают 16%. Подарок рынка или ловушка?
Доходности дальних ОФЗ снова выглядят очень вкусно. На длинном конце кривой рынок уже показывает больше 16% годовых.
На первый взгляд — почти идеальная история: государственный долг, высокая доходность, шанс заработать ещё и на росте цены, если ЦБ продолжит снижать ставку.
Но именно здесь и начинается главный нюанс. Длинная ОФЗ — это не депозит с фиксированной доходностью. Это ставка на то, что инфляция будет устойчиво замедляться, ЦБ сможет быстро снижать ключевую ставку, а Минфину не придётся всё агрессивнее занимать под давлением бюджета.
А рынок сейчас в этот сценарий верит не до конца...
Первый сигнал — заседание ЦБ 19 июня. Регулятор снизил ставку всего на 0,25 п.п., хотя рынок ждал более уверенного шага хотя бы на 0,5 п.п. Формально цикл смягчения продолжается. Но скорость уже не та.
Причина понятна: инфляция замедляется неровно. В июне недельные данные снова выглядели неприятно, а инфляционные ожидания населения хоть и снизились, но всё ещё остаются двузначными.
Для ЦБ это важный стоп-фактор. Если люди и бизнес продолжают ждать высокой инфляции, быстро снижать ставку опасно: можно снова разогнать спрос, цены и курс.
🐷 Второй фактор — бюджет.
СВО продолжается, расходы остаются высокими, а дефицит может оказаться больше прежних планов. Значит, Минфину нужно больше занимать на рынке.
А чем больше предложение ОФЗ, тем выше доходность, которую инвесторы хотят получить за покупку этих бумаг. Особенно если речь идёт о длинных выпусках, где деньги блокируются на годы вперёд.
Про это мы недавно писали в разборе аукционов Минфина: спрос на длинные выпуски заметно просел, а институционалы не рвутся покупать дальний конец без хорошей премии.
16% в дальней ОФЗ — это не подарок
Это премия за риск: за длинный срок, за неопределённую инфляцию, за бюджетные заимствования и за то, что траектория ставки может оказаться выше, чем инвесторы ждали ещё пару месяцев назад.
Плюс есть дюрация.
Если доходности падают, дальние ОФЗ действительно могут сильно вырасти в цене. Но если рынок вместо 16% начнёт требовать 17%, цена тела облигации может заметно просесть. И инвестор будет получать купон, но в терминале всё равно видеть минус.
Итог
Дальние ОФЗ сейчас интересны, но это не инструмент «просто припарковать деньги». Это ставка на снижение инфляции, нормализацию бюджета и будущий разворот доходностей.
Для терпеливого инвестора с горизонтом в несколько лет такая идея может быть рабочей. Для тех, кто не готов к просадкам по телу облигации, разумнее смотреть на короткие выпуски, средний участок кривой или флоатеры.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 20 145 |
| 11 |  🔼 5 облигаций на случай, если ЦБ не снизит ставку
В пятницу Банк России ясно дал понять, что высокие ставки с нами надолго. Если в апрельском прогнозе ЦБ ожидал ставку ниже 10% уже в следующем году, то теперь прогноз скорее всего будет пересмотрен в сторону повышения. Для многих инвесторов это стало разочарованием, но тут есть и возможности. Чем дольше с нами высокие ставки, тем дольше надежные облигации дают хорошую доходность. Но пока фиксы падают, флоатеры держатся особняком. Специально для вас собрали пять качественных облигаций с плавающим купоном, рейтингом не ниже А+ и доходностью выше 17%.
1️⃣ АФК Система БО 001Р-31
Цена выпуска RU000A1098F3 самая низкая из всех рассмотренных — 89,88%. При этом он дает доходность к погашению на уровне 21,68% при купоне ключевая ставка+2,2%. Погашение в ноябре 2028. Оферт и амортизации нет, как и во всех остальных выпусках из нашей подборки.
2️⃣ ВИС ФИНАНС БО-П06
Выпуск RU000A109KX6, цена ниже номинала (97,28%). Купон определяется как КС+3,25%, доходность к погашению 20,12%. Погашение в сентябре 2027 года.
3️⃣ ОДК 001P-04
Выпуск RU000A10FG68. Цена близка к номиналу — 99,97%. Купон: КС+3,5%. Доходность — 17,24%. Погашение в июне 2028 года.
4️⃣ ТрансКонтейнер П02-02
Выпуск RU000A10DG86. Цена 98,09%, купон: КС+2,5%. Доходность – 17,14%. Погашение в ноябре 2028 года.
5️⃣ Почта России 003P-02
Выпуск RU000A10D3K3, цена близка к номиналу — 99,45%. Купон: КС+2,9%. Доходность – 17,05%. Погашение в апреле 2028 года.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#ТОП
@IF_Bonds | 20 891 |
| 12 | 📊 Рынок падает 15 недель подряд - что делать инвестору?
Индекс Мосбиржи закрыл 15-ю неделю снижения подряд — абсолютный антирекорд.
На прошлой неделе открылись на 2 528, закрылись на 2 421. В пятницу в моменте рынок опускался до 2 401 пункта — минимума с декабря 2024 года.
Одна из причин — снижение ключевой ставки всего на 0,25% — до 14,25%. Тогда как рынок закладывал более решительный шаг.
Пока рынок акций штормит — ставки по вкладам тихо и неуклонно падают.
Средняя доходность по вкладам уже составляет всего 10,5% годовых.
Окно для фиксации высокой доходности в облигациях также сужается.
❗️ Те, кто зафиксировал длинные облигации с высокой доходностью, получают двойную выгоду: высокий купонный доход и рост тела облигации по мере снижения ставок.
Что делали аналитики IF+ в этот месяц — пока рынок падал
В июне закрыли 4 инвестиционные идеи — все с плюсом:
📈 Облигации Каршеринг Руссия — достигнут таргет и зафиксирована доходность +13,11%
📈 Облигации О'КЕЙ — достигнут таргет и зафиксирована доходность +11,8%
📈 Фонд государственных облигаций SBGB — +17,5%
📈 Акции ВТБ — зафиксирована доходность +14,4% за 5 месяцев
А в этом месяце аналитики открыли новые идеи с прогнозируемой доходностью от 18% до 37,6%, которые уже доступны участникам Подписки IF+.
Всего в Подписке сейчас 53 актуальные идеи — как по акциям, так и по облигациям — с объяснением логики входа и ежедневным сопровождением аналитиков.
Получить доступ к идеям вы можете прямо сейчас — для этого переходите по ссылке ниже:
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 20 550 |
| 13 | 💸 Вы теряете 40% потенциальной доходности каждые 3 года — и вот почему:
Все слышали про силу сложного процента.
Но мало кто считал, что происходит, когда к нему добавляются регулярные ребалансировки профессиональных аналитиков.
Мы посчитали реальные цифры на исторических данных портфеля «Экстремал» от команды IF+.
Исходные данные: 100 000 ₽, горизонт — 3 года
Портфель «Экстремал» — стратегия «купи и держи» с фокусом на максимальный долгосрочный рост. Подходит тем, кто готов к повышенному риску и мыслит горизонтом 5–10 лет.
С регулярными ребалансировками аналитиков IF+ за 3 года:
Доходность: +112%
Итог: 212 000 ₽
А что дал бы вклад за те же 3 года?
Берём среднюю ставку ~15% годовых с реинвестированием:
➡️ Конец года 1: 115 000 ₽
➡️ Конец года 2: 132 250 ₽
➡️ Конец года 3: ~152 000 ₽
Разница между вкладом и портфелем «Экстремал» с ребалансировками — 60 000 ₽ на каждые вложенные 100 000 ₽ за три года.
В чём смысл ребалансировки?
Это не попытка «угадать рынок». Это системная работа с составом портфеля:
🔹 Какие позиции уже отработали свой потенциал и их пора фиксировать
🔹 Какие бумаги стали интереснее на текущем горизонте
🔹 Как скорректировать доли, чтобы риск оставался управляемым
Именно эту работу аналитики IF+ делают регулярно — и именно она дала разницу в 60 000 ₽ на каждые вложенные 100 000 ₽ по сравнению с депозитом.
Портфель «Экстремал» доступен внутри Подписки IF+ — как и другие 7 модельных портфелей, более 60 инвестиционных идеи и ежедневное сопровождение аналитиков.
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 23 457 |
| 14 | 🔽 Институционалы голосуют рублём за снижение ставки. Но есть нюанс
Перед заседанием ЦБ спрос на аукционах Минфина заметно вырос: инвесторы подали заявок больше чем на 178 млрд руб. Это хороший сигнал для рынка ОФЗ, но важно смотреть не только на общий спрос, а на то, какие именно бумаги покупали.
Основной интерес пришёлся на выпуск с погашением в 2033 году. Для российского рынка это скорее среднесрочная/средне-длинная история: бумага уже чувствительна к снижению ставки, но не такая волатильная, как совсем длинные ОФЗ на 10+ лет.
А вот более длинный выпуск с погашением в 2040 году спросом пользовался заметно слабее. И это как раз показывает настроение рынка: инвесторы ждут дальнейшего снижения ставки, но пока не готовы агрессивно покупать дальний конец кривой.
☄️ Почему длинные ОФЗ остаются под давлением?
Потому что на них влияет не только ключевая ставка. Там сильнее видны бюджетные риски, большие заимствования Минфина, инфляционные ожидания и геополитика. Если ЦБ будет снижать ставку медленно, а Минфин продолжит активно занимать, длинный конец может оставаться тяжёлым даже при общем цикле смягчения ДКП.
Поэтому сейчас самый понятный участок для рынка — это не ультрадлинные бумаги, а средние сроки: примерно 3–5 лет, иногда до 7 лет. Там уже есть потенциал роста цены при снижении ставки, но риск просадки ниже, чем в выпусках на 10–15 лет.
Что это значит для частного инвестора?
ОФЗ снова становятся интереснее, но идея «чем длиннее, тем лучше» сейчас не работает автоматически. Если нужен более сбалансированный вариант — логичнее смотреть на средний участок кривой. Если хочется сделать агрессивную ставку на быстрое снижение ставки — тогда можно смотреть длинные выпуски, но нужно быть готовым к высокой волатильности.
RGBI пока остаётся под давлением именно потому, что рынок ждёт не просто одного снижения ставки, а подтверждения: инфляция действительно замедляется, а ЦБ готов продолжать цикл смягчения. Если эти сигналы появятся, интерес к ОФЗ во втором полугодии может начать восстанавливаться.
Институционалы проголосовали, и мы с вами проголосуем. Чего ждете от ЦБ? Голосуйте под этим постом.
👍 — Снизят КС на 50 базисных пунктов (б. п.), до 14%
👌 — Снизят до 13,5%
🔥— Снизят до 13%
🥶 — Возьмут паузу
#Разбираем
@IF_Bonds | 24 588 |
| 15 |  📉 Индекс Мосбиржи продолжает обновлять минимумы, и сейчас основной причиной падения становится уже не только высокая ставка Банка России или слабая нефть. На первый план вновь выходит геополитика.
После того как ситуация на Ближнем Востоке не привела к желаемому для западных стран результату, внимание снова постепенно переключается на Россию. Западные союзники вновь консолидируются вокруг поддержки Украины, обсуждают усиление давления на Москву, готовят новые санкционные решения и, конечно, атаки на Москву. Для российского рынка это означает сохранение высокой неопределённости и дальнейший рост геополитической премии за риск.
В ближайшее время рынки будут следить за новыми санкционными объявлениями, заявлениями западных политиков и возможным расширением военной и финансовой поддержки Украины. На этом фоне даже грядущее заседание Банка России вряд ли сможет полностью перебить ту степень нервозности, которая сегодня накопилась на рынке.
💁♂️ Это не означает, что российский рынок больше никогда не восстановится, мол "ШЕФ! Всё пропало". Но ожидать, что сегодня, завтра или послезавтра внезапно появится мощный катализатор для устойчивого роста, сейчас попросту бессмысленно. Пока рынок остаётся заложником внешней политики, а не фундаментальных оценок компаний.
Ищите нас здесь: MAX | VK
#Горячее
@IF_Stocks | 20 313 |
| 16 | Давно мы не выпускали подборки хороших Telegram-каналов. А зря, накопилось очень много интересного:
⭕️Газпромбанк Инвестиции — канал одного из крупнейших российских брокерских сервисов про фондовый рынок для новичков и опытных инвесторов. Инвестидеи, обзоры инструментов и эскпертная аналитика – все, чтобы уверенно наращивать свой капитал.
⭕️ПРОФИТА НЕТ - Тот самый, легенда инвестиционной сферы. Один из старейших каналов.
Его читают сотрудники банков, брокеров и управляющих компаний. На шаг впереди толпы. (недавно выложил портфель ОФЗ для получения ежемесячной зарплаты: https://t.me/profitanet/9321)
⭕️СМАРТЛАБ — проект про инвестиции, рынок и деньги, на котором уже 17 лет авторы публикуют свои материалы для частных инвесторов. Здесь вы найдёте разборы отчётов компаний, подборки дивидендных и доходных акции, обзоры облигаций, просто интересные статьи с сайта Smart-Lab. Подписывайтесь, тут интересно и полезно! Telegram | Max
⭕️P.S Investing - один из самых старых блогов в рунете, где Сергей Попов рассказывает о фондовом рынке и своей методике торговли. За 12 лет ведения блога публично, его портфель показывает стабильный рост . И что самое приятное - все эти года всё пишется бесплатно без отдельных приватных или платных чатов. Все для людей и развития фондового рынка, так что вам сюда
⭕️Дивиденды онлайн — ваш главный навигатор по дивидендному рынку РФ. Рекомендации СД, даты реестров, история див.доходности и актуальная риторика менеджмента. Всё, что нужно для мониторинга выплат и понимания дивидендных перспектив российского рынка.
⭕️Мы — проект Вредный инвестор.
Мы считаем, что инвестиции это сложно, что правильно выбрать компанию и заработать вместе с ней тяжело.
Людей, которые так же смотрят на фондовый рынок крайне мало, и если это про вас - велком.
⭕️ИнвестократЪ — инвестор с 12-летним опытом и 100 000 руб. пассивного дохода каждый месяц. Публикует реальные идеи и авторскую аналитику по акциям, облигациям и недвижимости. В закрепе — ТОП-5 дивидендных историй на 2026 год. Обязательно загляните!
Организаторы подборки TGStar_Agency
#ТГ | 21 809 |
| 17 | ⛏ Размещение Полюса: 8% в юанях на 5 лет
Новый день – новое юаневое размещение Полюса. Компания размещает очередной пятилетний выпуск в китайской валюте. Посмотрим, интересны ли бумаги.
Параметры выпуска ПБО-11:
➖ объём: не менее 1 млрд юаней
➖ номинал: 1000 юаней
➖ срок до оферты: 5 лет
➖ первоначальный ориентир купона: до 8,0% годовых (доходность ~8,3%)
➖ рейтинг: ruААА от Эксперт РА, AAA.ru от НКР;
➖ сбор заявок: 18 июня
❓ Как дела у эмитента
Напомним, что Полюс первое место в России и шестое место в мире по объемам золотодобычи. Полюс — один из наиболее эффективных в мире золотодобытчиков. Сейчас компания активно развивает свой главный проект — месторождение Сухой Лог. После его запуска добыча Полюса вырастет почти в два раза, что перенесет его на второе место в мире по этому показателю.
Результаты за 2025 год:
➖ выручка: $8,7 млрд (+19% г/г)
➖ операционная прибыль: $5,1 млрд (+8% г/г)
➖ EBITDA: $6,3 млрд (+12% г/г)
➖ чистая прибыль: $3,7 млрд (+18% г/г)
➖ чистый долг/EBITDA: 1,1х
Долговая нагрузка компании находится на комфортном уровне, а ставки рефинансирования минимальные благодаря высокому рейтингу.
Мнение IF Bonds:
Выпуск ПБО-11 станет самым длинным юаневым выпуском на бирже. Наиболее близкие по сроку погашения бумаги предлагает Норникель, но у него самые длинные бумаги гасятся через четыре года, а доходность к погашению – 7,7%. Поэтому бумаги Полюса могут стать хорошим хэджем от девальвации рубля на длинный срок. Подробнее идею в валютных облигациях описывали в прошлом разборе.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Разбираем
@IF_Bonds | 19 657 |
| 18 |  ⛽️ Пройдет ли Евротранс амортизацию
Сегодня Евротрансу предстоит выплатить купоны и пройти амортизацию выпуска БО-001Р-03 общей суммой на ~1,3 млрд руб. Давайте посмотрим, сможет ли компания расплатиться по долгам или ее ждет дефолт.
❓ Как обстоят дела с долгами сейчас
В январе Евротранс прошла крупное погашение первого выпуска на 3 млрд руб. Затем со скрипом выплатила купоны по всем биржевым выпускам и народным облигациям на Финуслугах. Но владельцам ЦФА повезло не так сильно.
Сейчас компания не выплатила еще около 650 млн руб. по ЦФА. Поскольку законодательство в этой сфере еще не до конца сформировано, у инвесторов возникают проблемы с обращением в суд.
💰 Сможет ли компания пройти амортизацию
Ответить на этот вопрос сейчас сложно. На конец прошлого года на счетах Евротранса оставалось 161 млн руб., но эти средства уже скорее всего израсходованы. Также у компании были открытые кредитные линии на 7,8 млрд руб. Почему она их до сих пор не задействовала, чтобы погасить задолженности по ЦФА — непонятно.
Свободный денежный поток за 2025 год оказался вновь отрицательным (-18,2 млрд руб.), а операционный денежный поток сократился с 18 до 7,8 млрд руб. Из позитивного: у Евротранса оставались запасы на 39 млрд руб. В условиях текущего дефицита топлива компания может продать их по выгодным ценам.
Мнение IF Bonds:
От того, сможет ли Евротранс сегодня расплатиться по долгам, будет зависеть ближайшее будущее компании. Вопрос действительно очень серьезный, и эмитент скорее всего это понимает. Поэтому мы предполагаем, что амортизацию все же пройдут успешно, хотя риски высоки. Так это или нет — мы узнаем уже завтра.
#Разбираем
@IF_Bonds | 19 760 |
| 19 |  🛴 Whoosh снова занимает. Новый выпуск с доходностью до 25% — интересно или рискованно?
На этой неделе Whoosh выходит с новым выпуском облигаций серии 001Р-07. Компания планирует привлечь не менее 1 млрд рублей, а деньги направить на рефинансирование уже существующих выпусков.
Для инвестора это идея зафиксировать высокую доходность на 3,3 года в момент, когда ключевая ставка уже находится в цикле снижения. Разбираемся, что происходит внутри компании.
Параметры выпуска ВУШ 1Р7:
➖ объем — от 1 млрд руб.
➖ купон — до 22,5% годовых, выплаты — ежемесячно, доходность к погашению — до 25%
➖ срок обращения — 3,3 года
➖ амортизация и оферта — нет
➖ рейтинг — BBB+ от АКРА и НРА, прогноз «развивающийся»
➖ сбор заявок — 18 июня, размещение — 23 июня
☀ Что за компания?
Whoosh — крупнейший оператор кикшеринга в России: у компании 33,7 млн пользователей, парк около 250 тыс. СИМ, а доля по поездкам держится около 45%.
2025 год был сложным: погода, регулирование, ограничения мобильного интернета и сбои геолокации давили на количество поездок и выручку. Плюс высокая ставка ударила по прибыли через процентные расходы.
Теперь компания меняет фокус. В 2026 году Whoosh не планирует закупать новый парк в России, а делает ставку на повышение прибыльности уже работающих самокатов. Это должно снизить CAPEX и высвободить денежный поток для сокращения долга.
Что именно делает компания:
➖ оптимизирует расстановку самокатов в городах;
➖ повышает доступность флота в наиболее прибыльных локациях;
➖ развивает ИТ-решения, включая старт поездки через SMS при ограничениях мобильного интернета;
➖ снижает затраты на ремонт, зарядку и обслуживание;
➖ использует собственный центр восстановительного ремонта СИМ, чтобы продлевать срок службы парка;
➖ перераспределяет часть флота в Латинскую Америку, где маржинальность на один самокат выше.
По словам компании, затраты на ремонт и зимнее ТО уже сократились на 17%. Также менеджмент заявлял, что в мае выручка росла год к году — за счет лучшей расстановки флота, повышения доступности и адаптации к ограничениям мобильного интернета.
Цель компании на 2026 год — выручка около 14 млрд руб., EBITDA выше 4 млрд руб. и снижение чистый долг / EBITDA ниже 3х. Если этот план получится выполнить, рынок может переоценить кредитный риск Whoosh в лучшую сторону.
⭐ Что по рейтингу?
У Whoosh два рейтинга на уровне BBB+ с развивающимся прогнозом — от АКРА и НРА. Это всё ещё инвестиционная категория, но уже с явным сигналом: история стала рискованнее. АКРА в апреле понизило рейтинг из-за роста долговой нагрузки, ухудшения покрытия процентов и более сложной операционной среды.
При этом агентства всё ещё отмечают сильные стороны компании: лидерство на рынке, широкую географию, большую базу пользователей и нормальное корпоративное управление. То есть Whoosh остаётся сильным игроком, но после слабого 2025 года запас прочности снизился. Теперь ключевой вопрос — сможет ли компания в сезоне 2026 восстановить выручку, маржу и снизить долговую нагрузку.
Есть ли идея в выпуске?
Главная идея выпуска — возможность зафиксировать высокую доходность на 3,3 года в момент, когда рынок уже живет в цикле снижения ключевой ставки.
Отдельный плюс — Whoosh входит в реестр инновационного сектора. Это значит, что по бумагам может работать налоговая льгота уже после 1 года владения: доход от роста цены облигации можно не облагать налогом, если условия льготы соблюдены.
❓ Что в итоге?
Whoosh — это ставка на то, что компания после слабого 2025 года сможет восстановить маржу, сократить долговую нагрузку и пройти период дорогого фондирования без новых проблем.
Если купон останется у верхней границы, выпуск можно рассматривать как рискованную доходную идею на небольшую долю портфеля. Но перед покупкой имеет смысл сравнить новый выпуск с уже торгующимися бумагами на вторичке — там доходность сейчас очень близкая.
Не является индивидуальной инвестиционной рекомендацией.
#Размещения
@IF_Bonds | 20 968 |
| 20 | 🔎 Хотите заглянуть в портфели других инвесторов?
Мы разобрали почти 100 портфелей розничных инвесторов. И вот что нашли.
Не абстрактные ошибки из учебников — реальные портфели реальных людей, которые инвестируют от года до пяти лет, регулярно пополняют счёт и ставят перед собой вполне разумные цели: накопить капитал, сформировать пенсионный доход, получать стабильный денежный поток.
Однако одинаковые ошибки повторялись почти в каждом портфеле - вот три самых популярных:
1. Нет чёткой стратегии
Более половины инвесторов сами это признают. Портфель собирался постепенно — по сигналам, рекомендациям, интересным идеям из интернета. В итоге внутри одного портфеля уживаются несовместимые цели: долгосрочный рост и стабильный текущий доход одновременно. На практике это приводит к тому, что портфель не оптимизирован ни под одну из задач.
2. Иллюзия диверсификации
50–80 позиций в портфеле — это не диверсификация. Это фрагментарные покупки «всего понемногу», которые плохо управляются, требуют непропорционально много времени на анализ и при этом не снижают реальные риски. Со временем доли размываются, исходная логика теряется, и инвестор перестаёт понимать, зачем каждая конкретная бумага находится в портфеле.
3. Несоответствие ожиданий и реальности
Значительная часть инвесторов хочет 20% годовых — но держит консервативный портфель, который объективно не может столько дать. При этом допустимую просадку большинство заявляет до 30%, но на практике уже при снижении на 10–15% начинают испытывать дискомфорт и менять поведение — часто в самый неподходящий момент.
И отдельно — поведенческие ошибки, которые усиливают всё остальное:
❌ Удержание убыточных позиций в надежде на восстановление
❌ Нерешительность в фиксации убытков — «подожду, пока отрастёт»
❌ Отсутствие регулярной ревизии портфеля — структура не пересматривается месяцами и даже годами
❌ Короткий горизонт при высокой доле акций — что превращает инвестиции в спекулятивную ставку
Все выявленные ошибки и пошаговый план действий по их исправлению - уже внутри Подписки IF+
Также внутри вас ждёт детальный разбор с конкретными примерами из реальных портфелей, рекомендации по каждой ошибке и набор инструментов, которые помогают выстроить систему:
🔜 8 модельных портфелей с под разный уровень риска;
🔜 Более 60 инвестиционных идей с логикой входа;
🔜 Ежедневное сопровождение аналитиков;
🔜 Стратегия инвестора на II полугодие 2026.
Открыть доступ вы можете прямо сейчас - для этого переходите по кнопке ниже:
➡️ ПРИСОЕДИНИТЬСЯ К ПОДПИСКЕ IF+ | 20 178 |
