ПСБ Аналитика
رفتن به کانال در Telegram
Аналитический центр ПСБ. Важное о деньгах и инвестициях каждый день! Не является инвестиционной рекомендацией. Наш канал в MAX: https://max.ru/macroresearch Регистрация в реестре РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a9deefa9b5ed0d81aaeea6
نمایش بیشتر
📈 تحلیل کانال تلگرام ПСБ Аналитика
کانال ПСБ Аналитика (@macroresearch) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 15 294 مشترک است و جایگاه 7 652 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 42 553 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخص‌های مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 15 294 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین داده‌ها در تاریخ 07 نوامبر, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر 544 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر -3 بوده و همچنان دسترسی گسترده‌ای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 10.60% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 6.67% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب می‌کند.
- دسترسی پست‌ها: هر پست به طور میانگین 1 622 بازدید دریافت می‌کند. در اولین روز معمولاً 1 021 بازدید جمع‌آوری می‌شود.
- واکنش‌ها و تعامل: مخاطبان به‌طور فعال حمایت می‌کنند؛ میانگین واکنش به هر پست 13 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند псб, нефть, дивиденд, ebitda, выручка تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاه‌های شخصی توصیف می‌کند:
“Аналитический центр ПСБ.
Важное о деньгах и инвестициях каждый день!
Не является инвестиционной рекомендацией.
Наш канал в MAX: https://max.ru/macroresearch
Регистрация в реестре РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a9deefa9b5ed0d81aaeea6”
به لطف به‌روزرسانی‌های پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 08 نوامبر, 2026)، کانال همواره به‌روز و دارای دسترسی بالاست. تحلیل‌ها نشان می‌دهد مخاطبان به‌طور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کرده‌اند.
15 294
مشترکین
-324 ساعت
-847 روز
+54430 روز
در حال بارگذاری داده‌ها
کانال‌های مشابه
ابر برچسب‌ها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
نوامبر '26نوامبر '26
نوامبر '26
+3
در 3 کانال‌ها
اکتبر '26
+1 120
در 28 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '26
+975
در 13 کانال‌ها
Get PRO
اوت '26
+987
در 10 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '26
+655
در 8 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '26
+56
در 7 کانال‌ها
Get PRO
مه '26
+39
در 5 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '26
+38
در 9 کانال‌ها
Get PRO
مارس '26
+124
در 8 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '26
+181
در 9 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '26
+230
در 8 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '25
+349
در 11 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '25
+367
در 7 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '25
+110
در 13 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '25
+144
در 10 کانال‌ها
Get PRO
اوت '25
+356
در 30 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '25
+204
در 27 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '25
+334
در 27 کانال‌ها
Get PRO
مه '25
+178
در 14 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '25
+130
در 11 کانال‌ها
Get PRO
مارس '25
+118
در 11 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '25
+165
در 12 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '25
+120
در 9 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '24
+110
در 10 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '24
+462
در 20 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '24
+383
در 23 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '24
+157
در 18 کانال‌ها
Get PRO
اوت '24
+228
در 6 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '24
+226
در 19 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '24
+460
در 27 کانال‌ها
Get PRO
مه '24
+275
در 13 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '24
+322
در 16 کانال‌ها
Get PRO
مارس '24
+1 191
در 22 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '24
+395
در 10 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '24
+519
در 9 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '23
+735
در 29 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '23
+870
در 19 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '23
+648
در 23 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '23
+794
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '23
+342
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '23
+368
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '23
+502
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '23
+413
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '23
+443
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '23
+490
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '23
+141
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '23
+330
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '22
+155
در 0 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '22
+116
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '22
+114
در 0 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '22
+558
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '22
+365
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '22
+217
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '22
+549
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '22
+715
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '22
+326
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '22
+609
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '22
+60
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '22
+185
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '21
+162
در 0 کانال‌ها
Get PRO
نوامبر '21
+388
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اکتبر '21
+477
در 0 کانال‌ها
Get PRO
سپتامبر '21
+709
در 0 کانال‌ها
Get PRO
اوت '21
+237
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئیه '21
+708
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژوئن '21
+307
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مه '21
+183
در 0 کانال‌ها
Get PRO
آوریل '21
+225
در 0 کانال‌ها
Get PRO
مارس '21
+582
در 0 کانال‌ها
Get PRO
فوریه '21
+641
در 0 کانال‌ها
Get PRO
ژانویه '21
+119
در 0 کانال‌ها
Get PRO
دسامبر '20
+1 824
در 0 کانال‌ها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانال‌ها | |
| 08 نوامبر | 0 | |||
| 07 نوامبر | +1 | |||
| 06 نوامبر | 0 | |||
| 05 نوامبر | +2 | |||
| 04 نوامبر | 0 | |||
| 03 نوامبر | 0 | |||
| 02 نوامبر | 0 | |||
| 01 نوامبر | 0 |
پست‌های کانال
🔥Аналитики ПСБ попали в шорт-лист премии «Лучший аналитик России» в номинации «Голос в медиа». Это награда для аналитиков, которые активно делятся своей экспертизой в СМИ.
Уже стартовал финальный этап - зрительское голосование, которое продлится до 14 ноября 2026 года. Любой человек сможет проголосовать и выбрать победителя номинации «Голос в медиа». От ПСБ на премию номинированы Дмитрий Грицкевич и Богдан Зварич.
Дмитрий Грицкевич
Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, специализируется на корпоративных облигациях, ОФЗ и банковском секторе. В своих комментариях объяснял, как кризис с юанями в банках повлиял на кредитование, и разбирал, почему инвесторам пока рано заходить в длинные ОФЗ.
Богдан Зварич
Управляющий по анализу банковского и финансового рынков ПСБ, занимается анализом рынков и разработкой торговых стратегий. Комментировал перспективы рубля и динамику валютных курсов, в том числе объяснял, стоит ли покупать доллар, когда его курс опустился ниже ₽82, и в какой валюте хранить деньги.
Проголосовать за аналитиков ПСБ можно здесь.
Стратегическим партнером премии выступают РБК Инвестиции.
#ДмитрийГрицкевич #БогданЗварич
Аналитический центр ПСБ
| 2 |  Итоги недели 2 – 6 ноября
Акции
На прошедшей неделе российский фондовый рынок перешел в коррекцию. Основным фактором стало существенное снижение цен на нефть, что способствовало активизации продаж в «весовых» бумагах нефтегазового сектора. В результате индекс МосБиржи потерял около 2%. На предстоящей неделе внимание инвесторов будет сосредоточено на геополитике. При отсутствии негатива подъем рынка энергоносителей может способствовать росту интереса к акциям нефтегазового сектора. В этом случае покупки в «весовых» бумагах нефтегаза могут вытянуть индекс в диапазон 2500–2600 пунктов.
Облигации
Индекс RGBI умеренно снизился (на 0,4 п. – до 112,0 п.).Основным фактором стала реакция на результаты выборов в США, которые привели как к снижению цен на нефть, так и ухудшению геополитических ожиданий. При этом новых внутренних ориентиров на этой неделе не было. Потенциал для продолжения коррекции индекса на следующей неделе все еще сохраняется, однако, на наш взгляд, он ограничен уровнем 111,5 п.
Рубль
На прошедшей короткой неделе основные мировые валюты укрепились по отношению к рублю. Кроме снижения предложения со стороны экспортеров после прохождения пика налоговых выплат, поддержку им оказали снижение цен на нефть, а также публикация параметров операций в рамках бюджетного правила. Пара юань/рубль оттолкнулась от поддержки на уровне 12 рублей и смогла выйти в середину диапазона 12–12,5 рубля, а доллар поднялся до 82 рублей. В начале следующей недели не исключаем сохранения давления на рубль. Это может привести к подъёму юаня к верхней границе диапазона 12–12,5 руб. и закреплению доллара выше 83 рублей. Однако ближе к концу недели ожидаем роста предложения на рынке — благоприятные уровни для конвертации могут подтолкнуть экспортёров увеличить продажи валюты, что сбалансирует рынок на достигнутых уровнях и может даже позволить рублю отыграть часть потерь.
Нефть
На уходящей неделе рынок нефти продемонстрировал выраженную нисходящую динамику, в результате которой бенчмарк Brent потерял 13%. Цены даже опускались ниже $94, что стало минимальным значением с конца августа текущего года. Основным драйвером столь резкого снижения послужили итоги промежуточных выборов в США. Победа Демократической партии существенно усилила ожидания участников рынка относительно деэскалации конфликта с Ираном, риски которого ранее закладывались в премию за поставки. К концу недели на торгах наметилась фиксация прибыли и локальный технический отскок. Напряженность в ближневосточном регионе вновь напомнила о рисках бесперебойности логистических цепочек через ключевые транспортные артерии, такие как Ормузский пролив. Это позволило фьючерсам на Brent скорректироваться вверх и вернуться выше $98/барр.
Подробнее>>
#итогинедели
Аналитический центр ПСБ | 855 |
| 3 |  🏦📱Т-Технологии объявили о намерении приобрести до 100% акций Циана, направив в ЦБ добровольное предложение по цене 993,05 рубля за бумагу. Это на 28% выше цены закрытия 5 ноября. Сделку планируется закрыть в первом квартале 2027 года. Циан сохранит бренд, руководство и операционную самостоятельность.
Почему такая большая премия?
На наш взгляд, покупатель платит не столько за текущие финансовые показатели Циана, сколько за возможность построить полноценную экосистему недвижимости - от поиска квартиры до оформления ипотеки и проведения сделки. Для Т-Технологий это продолжение стратегии развития специализированных платформ, аналогичной истории с Авто.ру. При этом Циан обладает сильным брендом, большой аудиторией и высокой рентабельностью.
Наше мнение:
Для акционеров Циана новость однозначно позитивная, так как покупатель готов заплатить существенную премию. Для Т-Технологий сделка выглядит стратегически интересной, хотя стоимость приобретения достаточно высокая, а заявленные синергии еще предстоит реализовать. В целом считаем, что Циан хорошо вписывается в экосистему группы, особенно с учетом возможности монетизации аудитории через ипотечные, страховые и другие финансовые продукты.
Однако учитывая, что акции Циана сегодня уже прибавили более 20% на новости о сделке, значительная часть потенциала роста уже реализована. Отметим, что ранее акции компании мы взяли в наш модельный портфель и сегодня позиция по Циану закрылась, выполнив таргет.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #CNRU
Аналитический центр ПСБ | 906 |
| 4 | ⚡️Обновление в модельном портфеле
Закрыли позиции в акциях:
📱ЦИАН: +30,6%
🔋РусГидро: +32,8%
Открываем позиции в акциях:
⛽️Татнефть, оа
Цена: 605,7 руб.
Стоп-лосс: 584 руб.
Целевой ориентир: 784 руб.
Доля: 8%
⛽️Газпром нефть
Цена: 524,2 руб.
Стоп-лосс: 493 руб.
Целевой ориентир: 680 руб.
Доля: 7%
⚓️Совкомфлот
Цена: 84,58 руб.
Стоп-лосс: 77,8 руб.
Целевой ориентир: 113 руб.
Доля: 5%
Повышаем целевой ориентир по акциям:
📦Озон 3900 -> 4200 руб.
Закрываем позиции в бумагах ЦИАНа и РусГидро в связи с достижением таргетов. При этом считаем, что в акциях РусГидро выросли риски коррекции. Замещаем закрытые позиции акциями Татнефти и Газпром нефти – бумаги нефтегазовых компаний хорошо скорректировались и в случае возобновления роста цен на нефть имеют хороший потенциал. Также добавляем акции Совкомфлота, котировки которых может поддержать рост стоимости фрахта.
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ | 876 |
| 5 | ⚡️Совет директоров 🍏КЦ ИКС 5 рекомендовал дивиденды в размере 204 руб./акция, что находится на уровне нашего прогноза.
#эмитенты #X5
Аналитический центр ПСБ | 945 |
| 6 |  В ноябре под дивиденды можно купить:
27 ноября
Самараэнерго
оа: 0,42 руб., доходность ~13,31%
па: 0,42 руб., доходность ~13,17%
ЦИАН: 33 руб., доходность ~3,5%
30 ноября
Куйбышевазот
оа: 20 руб., доходность ~5,56%
па: 20 руб., доходность ~5,41%
#дивиденды
Аналитический центр ПСБ | 998 |
| 7 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2400-2500 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯 Важное:
• Роснефть, Диасофт и Русал проведут заседание СД по вопросу дивидендов
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 020 |
| 8 | ⚡️Обновление в модельном портфеле:
Закрываем позиции:
⛽️Роснефть: +1%
Повышаем стоп-лоссы:
📱ЦИАН: 630 -> 675 руб.
⛽️Газпром: 99 -> 104 руб.
🔋РусГидро: 0,39 -> 0,43 руб.
🔌Россети: 0,049 -> 0,059 руб.
📦ОЗОН: 3260 -> 3380 руб.
🏦Сбер: 278 -> 284 руб.
Повышаем цели:
📱ЦИАН: 740 -> 840 руб.
Продолжаем смотреть на рынок умеренно позитивно. По нашим оценкам, сценарий роста индекса МосБиржи остается в силе, а его целью может выступать район 2600 пунктов. Считаем, что целесообразно удерживать большую часть портфеля в бумагах и постепенно поднимаем стопы. Исключением стала позиция в Роснефти, где сработал стоп-лосс, установленный ранее чуть выше уровня покупки. При подтверждении нашего сценария роста рынка будем рассматривать увеличение доли бумаг в портфеле.
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ | 1 142 |
| 9 | بدون متن... | 1 119 |
| 10 |  📱Акции холдинга ВК последние дни демонстрируют мощное ралли, вызванное далеко не только неплохой отчетностью за III кв. 2026 года. Детальный хронологический анализ движения указывает, что крупные участники рынка начали формировать позиции в бумагах заблаговременно.
Восстановление хронологии событий:
27 октября. Накопление объемов и первый ценовой импульс вверх почти на 6% — за день до официального раскрытия финансовых результатов.
28 октября. Непосредственно в день публикации отчета, бумага не показала выраженной динамики: рынок взял паузу для оценки параметров отчетности, и торговая сессия закрылась фактически на уровнях предыдущего дня.
30 октября. Основной драйвер взрывного роста сформировался на фоне притока значительных объемов ликвидности — акции выросли более чем на 12% за одну сессию. Этот импульс запустил цепную реакцию, кульминацией которой стало сегодняшнее обновление локального максимума на отметке 258,35 рубля.
Таким образом, совокупный рост котировок от начала этого ралли составил 87%, а если смотреть от абсолютного исторического минимума в 109 рублей в сентябре, то 137%. Несмотря на масштаб текущего отскока, данный подъем является лишь возвратом к ценовым уровням конца апреля 2026 года.
Игра в догонялки
С одной стороны, представленный финансовый отчет ВК за девять месяцев текущего года выглядит действительно неплохо. Выручка увеличилась на 15% до 128 миллиардов рублей, скорректированная EBITDA выросла на 30%, превысив 20 миллиардов рублей, а операционный денежный поток вышел в положительную зону. Однако, с другой стороны, столь агрессивное ралли является в первую очередь следствием массового закрытия коротких позиций, а не только реакцией на фундаментальные успехи бизнеса. Специфика текущего момента на Мосбирже заключается в том, что инвесторы активно ищут идеи в сильно отставших от рынка бумагах. На первый план сейчас выходят недооцененные активы, которые практически не участвовали в широком рыночном ралли октября, и кейс ВК как раз подошел под эту стратегию «догоняющих» бумаг.
Наше мнение:
Считаем, что компания вполне способна перевыполнить годовой ориентир по EBITDA в 24 миллиарда рублей и безусловно сохраняет фундаментальный потенциал для роста. Тем не менее, краткосрочно акции уже выглядят локально перегретыми, что повышает вероятность технической коррекции для снятия перекупленности и консолидации вблизи 240 рублей. Главным вызовом для компании в ближайший квартал останется удержание операционной эффективности в условиях сохранения жесткой монетарной политики Банка России.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #VKCO
Аналитический центр ПСБ | 1 011 |
| 11 |  ✏️ Публикуем ТОП долгосрочных облигаций с фиксированным купоном из нашего свежего техмонитора.
Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.
Не является инвестиционной рекомендацией
Читайте нас в MAX
#облигации
Аналитический центр ПСБ | 1 009 |
| 12 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2400-2500 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯 Важное:
• ВК вырос на утренних торгах более чем на 20%
• В2В-РТС и ИКС 5: заседание СД по вопросу дивидендов
• МГКЛ — НКЦ вводит полный запрет на короткие продажи по акциям компании
• Минфин огласит объемы покупки/продажи валюты и золота в ноябре по бюджетному правилу
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 092 |
| 13 |  ⚡️ Модельный портфель облигаций оставляем без изменений
Индекс RGBI вернулся в зону 112,0-112,5 пунктов после роста на 2 пункта с первой декады октября. Ранее мы отмечали, что паузы в позитивном новостном потоке вполне могут провоцировать локальные коррекции на долговом рынке.
Тем не менее фундаментально потенциал для дальнейшего постепенного восстановления рынка ОФЗ сохраняется в свете сохранения пространства для снижения ключевой ставки в 2027 году. А текущие уровни доходности по длинным ОФЗ остаются привлекательными для долгосрочных стратегий.
Рынок останется в первую очередь новостным – ожидаем сохранения повышенной волатильности из-за реакции на внешние события, а восстановление котировок госбумаг не будет линейным, в результате чего считаем целесообразным ограничить долю в длинных ОФЗ и корпоративных выпусках с фиксированной ставкой уровнем в 20%-30%. Основой портфеля, как и ранее, должны быть высоконадежные корпоративные флоатеры и RUONIA линкеры (ВЭБ.PФ/Россети).
#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ | 1 289 |
| 14 |  ✏️ Сегодня стало известно, что Росимущество официально объявило о начале отбора организатора для продажи находящегося в федеральной собственности пакета акций Совкомфлота в размере 7,8% минус одна акция. Прием заявок от финансовых институтов продлится с 3 по 17 ноября 2026 года.
📉 На этом фоне котировки компании продемонстрировали отрицательную реакцию, теряя в моменте от 2% до 4%.
Наше мнение:
Текущее снижение стоимости бумаг Совкомфлота обусловлено классическим техническим фактором — возникновением риска навеса предложения акций на вторичном рынке. Инвесторы традиционно закладывают вероятность того, что крупный пакет будет реализован в формате SPO с дисконтом к текущей рыночной цене. Это сдерживает спрос на покупку акций до объявления окончательных параметров сделки. Отметим, что данная процедура представляет собой продажу уже существующих бумаг из доли государства, что исключает риск размытия долей действующих миноритарных акционеров.
Краткосрочное давление на акции, вероятнее всего, сохранится до завершения отбора организаторов 17 ноября 2026 года. А дальше динамика котировок будет уже зависеть от выбранной структуры сделки.
С точки зрения долгосрочной фундаментальной стоимости структура приватизационной сделки несет в себе выраженный позитивный импульс. В результате продажи доля Российской Федерации снизится с текущих 82,8% до контрольного пакета в размере 75% плюс одна акция. Это позволит государству сохранить стратегическое большинство, одновременно увеличив free-float Совкомфлота в полтора раза — с текущих 15,5% до 23,3%. Рост объема акций в свободном обращении существенно повысит ликвидность Совкомфлота и увеличит его удельный вес в индексах Московской биржи, что в перспективе обеспечит приток капитала со стороны крупных институциональных фондов.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #FLOT
Аналитический центр ПСБ | 1 253 |
| 15 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2420-2520 п.
💴 Китайский юань: 12-12,5 руб.
🎯 Важное:
• Яндекс проведет СД по вопросу цены размещения дополнительных акций для целей реализации программы долгосрочной мотивации
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 154 |
| 16 |  За минувший месяц индекс МосБиржи прибавил более 10%, сузив количество бумаг, способных показать опережающую динамику. Поэтому интерес в ноябре могут представлять отставшие эмитенты, которые мало участвовали в октябрьской волне восходящего движения, а также сильные компании из внутренних секторов.
📱ЦИАН #CNRU
ЦИАН — история сочетания уверенного, высокомаржинального роста и устойчивых выплат акционерам. Платформенная модель позволяет компании расти даже в слабом цикле рынка жилья за счет повышения монетизации объявлений, развития рекламы, подписочных и транзакционных сервисов, а также усиления позиций в регионах. В 2026 году ожидаем рост выручки на 20% г/г при EBITDA-марже на уровне 30%. В ноябре видим корпоративные триггеры роста: ждем отчетность, которая, по нашему мнению, окажется сильной; дополнительным драйвером выступит скорая выплата промежуточных дивидендов (33 руб. на акцию, див. отсечка - 27 ноября).
🏦Совкомбанк #SVCB
Одна из наиболее интересных историй органического роста в финсекторе: банк имеет сильные позиции в рознице, с развитой экосистемой и хорошо масштабируемой моделью бизнеса. В этом году, учитывая устойчивость конечного потребления и сохранение экономического роста, банк в состоянии увеличить чистую прибыль почти в 2 раза (наш прогноз: 105 млрд руб.), что не отражено в текущих оценках. Новостным триггером поддержки выступит отчетность по МСФО за III кв., которая выйдет 13 ноября и, по нашему мнению, окажется сильной.
📦Озон #OZON
Считаем Озон крепким кейсом, несмотря на сохранение операционных рисков и вероятность новых списаний и в IV квартале. III квартал компания завершила с результатами существенно выше прогнозов рынка и сохранила прибыльность даже в условиях форс-мажора на логистических объектах в августе. Оборот(GMV) увеличился на 42% до 1,6 трлн рублей, квартальная выручка выросла в 1,6 раза до 421,2 млрд рублей, а скорректированная EBITDA взлетела на 124% до 93 млрд рублей (рентабельность — 6,0% от GMV), чистая прибыль выросла на 25% г/г до 3,7 млрд руб. Озон уверенно увеличивает долю в общем объеме e-commerce, показывает опережающий рынок рост оборота (GMV), выстраивает успешную региональную экспансию и генерирует высокую рентабельность зрелых IT-сервисов — рекламной платформы и финтеха, которые растут быстрее классического ритейл-направления.
📱Группа Позитив #POSI
Позитив возрождается как хорошая история роста: сильные результаты за первое полугодие 2026 (объем отгрузок вырос на 45%, выручка увеличилась на 41%, EBITDA вышла в положительную зону, долговая нагрузка сократилась до 0,8х) настраивают на уверенное выполнение годового плана по отгрузкам в диапазоне 40–45 млрд рублей, а снижение операционных издержек и возвращение к выплате дивидендов существенно снижают риски для миноритариев в условиях жесткой денежно-кредитной политики. Успех обеспечивает экосистема комплексной безопасности (MaxPatrol, PT Sandbox и др.). Крупные клиенты охотно докупают новые модули в рамках единого контура безопасности. Ожидаем хорошего отчета по МСФО за III квартал, публикация которого запланирована на 9 ноября.
💻Астра #ASTR
Результаты Астры за первое полугодие подтвердили, что бизнес перестал быть «компанией одного продукта». Продажи флагманской Astra Linux растут умеренно, но выручка от сопутствующих сервисов и продуктов экосистемы (СУБД Tantor, платформа контейнеризации «Боцман», RuBackup) демонстрирует опережающие темпы роста, также компания активно внедряет технологии ИИ. За счет строгого контроля над операционными расходами и фокуса на экосистеме Астра генерирует отличную маржинальность и выглядит финансово устойчивой с околонулевой долговой нагрузкой. Импульсом к росту котировок может стать подтверждение позитивной динамики ключевых показателей компании в ноябрьском отчете МСФО.
#подборка
Аналитический центр ПСБ | 1 319 |
| 17 |  Модельный портфель оставляем без изменений
Текущую динамику на рынке оцениваем как коррекцию. Причин для перехода индекса МосБиржи к полноценному падению пока не видим. Портфель оставляем без изменений, но при дальнейшем снижении будем рассматривать возможность добавления бумаг в портфель. Основным сценарием считаем продолжение роста индекса МосБиржи и его выход в район 2600 пунктов.
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ | 1 106 |
| 18 |  🇷🇺Фикс Прайс опубликовал результаты за III кв. 2026 года. После слабого начала года компания ускоряет рост продаж и улучшает рентабельность, однако проблемы со спросом сохраняются.
Ключевые показатели III кв.:
• Выручка: 86,8 млрд руб. (+9,1% г/г)
• LFL-продажи: +5,3% г/г
• LFL-трафик: -3,4% г/г
• LFL-средний чек: +9,0% г/г
• Скорр. EBITDA: 11,6 млрд руб. (+15,9% г/г)
• Рентабельность EBITDA: 13,4% (+0,79 п.п.)
• Чистая прибыль: 2,1 млрд руб. (-15,1% г/г)
• Чистый долг/EBITDA: 0,3х (0,1х на конец 2025 г.)
Динамика по выручке улучшилась: ее рост ускорился с 6,9% во втором квартале до 9,1% г/г, а валовая рентабельность увеличилась на 2,3 п.п., до 34,2%. Однако рост сопоставимых продаж полностью обеспечивается увеличением среднего чека, тогда как покупательский трафик продолжает снижаться. При этом улучшение валовой маржи частично нивелируется ростом расходов на персонал (+20%). Чистая прибыль сократилась на 15% из-за увеличения финансовых расходов и валютных убытков.
Наше мнение:
В целом результаты выглядят неплохо. Фикс Прайс постепенно наращивает продажи за счет среднего чека, но пока не может остановить отток покупателей. Это особенно настораживает с учетом бизнес-модели компании, которая предполагает привлечение покупателей доступными ценами. Поэтому длительно поддерживать рост продаж исключительно за счет повышения прайса вряд ли получится. Вместе с тем сильными сторонами остаются операционная эффективность и низкая долговая нагрузка. Более интересной здесь остается дивидендная история: с учетом результатов ждем 4-5 копеек на акцию или около 9-11% доходности.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #FIXR
Аналитический центр ПСБ | 1 177 |
| 19 |  ✏️ Публикуем ТОП краткосрочных флоатеров из нашего свежего техмонитора.
Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.
Не является инвестиционной рекомендацией
Читайте нас в МАХ
#облигации
Аналитический центр ПСБ | 1 290 |
| 20 |  🍏Лента опубликовала операционные и финансовые результаты за третий квартал 2026 года. Компания продолжает активно расширяться и демонстрирует сильную динамику продаж, однако приобретение новых сетей пока негативно сказывается на рентабельности.
Ключевые показатели III кв:
Операционные:
- LFL-продажи: +8,1% г/г против +6,5% во 2 квартале
- LFL-трафик: +4,2% г/г против +2,8% кварталом ранее
- LFL-средний чек: +3,8% г/г
- Торговая площадь: +38,1% г/г
Финансовые:
- Выручка: 359,3 млрд руб. (+34,3% г/г)
- Валовая прибыль: 79,8 млрд руб. (+30,1%)
- EBITDA: 22,1 млрд руб. (+12,5%)
- Рентабельность EBITDA: 6,1% (-1,2 п.п.)
- Чистая прибыль: 5,7 млрд руб. (-29,8%).
- Чистый долг/EBITDA: 1,4х против 0,6х на конец 2025 года.
Больше всего обращает внимание ускорение сопоставимых продаж преимущественно за счет покупательского трафика, который впервые с начала 2025 года продемонстрировал положительную динамику во всех ключевых форматах. Особенно выделяется «Супер Лента», где LFL-продажи выросли на 17,3%, а трафик – сразу на 10,7%.
Если сравнить с результатами X5, то у Ленты динамика сопоставимых продаж оказалась сильнее, причем основным преимуществом стал именно трафик, а не средний чек. Впрочем, со стороны финансовых результатов X5 удалось улучшить рентабельность, тогда как Лента столкнулась с ее снижением.
Основная причина – активная экспансия. Недавнее приобретение «О’КЕЙ», «Реми» и «OBI» (теперь «DOM Лента») позволило резко увеличить масштаб бизнеса, однако интеграция менее рентабельных активов и изменение структуры продаж оказали давление на маржу. Дополнительно выросли расходы на аренду и содержание магазинов, а валовая рентабельность снизилась на 0,7 п.п., до 22,2%.
Не менее важным моментом остается долговая нагрузка. С начала года чистый долг вырос почти в 2,5 раза, до 124,3 млрд руб., а чистые процентные расходы за квартал увеличились почти втрое, до 5,1 млрд руб. Это одна из главных причин снижения чистой прибыли. При этом компания уже рефинансировала большую часть кредитов «О’КЕЙ» по более низким ставкам, что должно уменьшить будущие процентные расходы. В целом уровень долговой нагрузки сейчас умеренный.
Наше мнение:
Результаты скорее позитивные. Лента успешно наращивает рыночную долю и привлекает новых покупателей, однако расширение бизнеса пока не дает результатов на операционном уровне. В отличие от X5, где улучшение продаж сопровождается ростом операционной эффективности, инвестиционная история Ленты сейчас во многом строится на ожиданиях успешной интеграции приобретенных активов.
При этом потенциал для улучшения результатов есть: если компании удастся повысить эффективность новых сетей, эффект от масштабирования бизнеса станет значительно заметнее. Продолжаем позитивно смотреть на бумаги ретейлера, наш таргет на горизонте 12 месяцев – 2450 руб./акция.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #LENT
Аналитический центр ПСБ | 1 147 |
