ПСБ Аналитика
Open in Telegram
Аналитический центр ПСБ. Важное о деньгах и инвестициях каждый день! Не является инвестиционной рекомендацией. Наш канал в MAX: https://max.ru/macroresearch Регистрация в реестре РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a9deefa9b5ed0d81aaeea6
Show more
Network:📈 Analytical overview of Telegram channel ПСБ Аналитика
Channel ПСБ Аналитика (@macroresearch) in the Russian language segment is an active participant. Currently, the community unites 15 092 subscribers, ranking 7 947 in the Economy & Finance category and 43 394 in the Russia region.
📊 Audience metrics and dynamics
Since its creation on невідомо, the project has demonstrated rapid growth, gathering an audience of 15 092 subscribers.
According to the latest data from 14 October, 2026, the channel demonstrates stable activity. Although there has been a change in the number of participants by 773 over the last 30 days and by 8 over the last 24 hours, overall reach remains high.
- Verification status: Not verified
- Engagement rate (ER): The average audience engagement rate is 9.99%. Within the first 24 hours after publication, content typically collects 6.92% reactions from the total number of subscribers.
- Post reach: On average, each post receives 1 506 views. Within the first day, a publication typically gains 1 043 views.
- Reactions and interaction: The audience actively supports content: the average number of reactions per post is 11.
- Thematic interests: Content is focused on key topics such as псб, нефть, дивиденд, ebitda, выручка.
📝 Description and content policy
The author describes the resource as a platform for expressing subjective opinions:
“Аналитический центр ПСБ.
Важное о деньгах и инвестициях каждый день!
Не является инвестиционной рекомендацией.
Наш канал в MAX: https://max.ru/macroresearch
Регистрация в реестре РКН https://gosuslugi.ru/snet/67a9deefa9b5ed0d81aaeea6”
Thanks to the high frequency of updates (latest data received on 15 October, 2026), the channel maintains relevance and a high level of publication reach. Analytics show that the audience actively interacts with content, making it an important point of influence in the Economy & Finance category.
15 092
Subscribers
+824 hours
+4037 days
+77330 days
Loading data
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
October '26Oct '26
October '26
+613
in 5 channels
September '26
+975
in 13 channels
Get PRO
August '26
+987
in 10 channels
Get PRO
July '26
+655
in 7 channels
Get PRO
June '26
+56
in 7 channels
Get PRO
May '26
+39
in 5 channels
Get PRO
April '26
+38
in 9 channels
Get PRO
March '26
+124
in 8 channels
Get PRO
February '26
+181
in 9 channels
Get PRO
January '26
+230
in 8 channels
Get PRO
December '25
+349
in 11 channels
Get PRO
November '25
+367
in 7 channels
Get PRO
October '25
+110
in 13 channels
Get PRO
September '25
+144
in 10 channels
Get PRO
August '25
+356
in 30 channels
Get PRO
July '25
+204
in 27 channels
Get PRO
June '25
+334
in 27 channels
Get PRO
May '25
+178
in 14 channels
Get PRO
April '25
+130
in 11 channels
Get PRO
March '25
+118
in 11 channels
Get PRO
February '25
+165
in 12 channels
Get PRO
January '25
+120
in 9 channels
Get PRO
December '24
+110
in 10 channels
Get PRO
November '24
+462
in 20 channels
Get PRO
October '24
+383
in 23 channels
Get PRO
September '24
+157
in 18 channels
Get PRO
August '24
+228
in 6 channels
Get PRO
July '24
+226
in 19 channels
Get PRO
June '24
+460
in 27 channels
Get PRO
May '24
+275
in 13 channels
Get PRO
April '24
+322
in 16 channels
Get PRO
March '24
+1 191
in 22 channels
Get PRO
February '24
+395
in 10 channels
Get PRO
January '24
+519
in 9 channels
Get PRO
December '23
+735
in 29 channels
Get PRO
November '23
+870
in 19 channels
Get PRO
October '23
+648
in 23 channels
Get PRO
September '23
+794
in 0 channels
Get PRO
August '23
+342
in 0 channels
Get PRO
July '23
+368
in 0 channels
Get PRO
June '23
+502
in 0 channels
Get PRO
May '23
+413
in 0 channels
Get PRO
April '23
+443
in 0 channels
Get PRO
March '23
+490
in 0 channels
Get PRO
February '23
+141
in 0 channels
Get PRO
January '23
+330
in 0 channels
Get PRO
December '22
+155
in 0 channels
Get PRO
November '22
+116
in 0 channels
Get PRO
October '22
+114
in 0 channels
Get PRO
September '22
+558
in 0 channels
Get PRO
August '22
+365
in 0 channels
Get PRO
July '22
+217
in 0 channels
Get PRO
June '22
+549
in 0 channels
Get PRO
May '22
+715
in 0 channels
Get PRO
April '22
+326
in 0 channels
Get PRO
March '22
+609
in 0 channels
Get PRO
February '22
+60
in 0 channels
Get PRO
January '22
+185
in 0 channels
Get PRO
December '21
+162
in 0 channels
Get PRO
November '21
+388
in 0 channels
Get PRO
October '21
+477
in 0 channels
Get PRO
September '21
+709
in 0 channels
Get PRO
August '21
+237
in 0 channels
Get PRO
July '21
+708
in 0 channels
Get PRO
June '21
+307
in 0 channels
Get PRO
May '21
+183
in 0 channels
Get PRO
April '21
+225
in 0 channels
Get PRO
March '21
+582
in 0 channels
Get PRO
February '21
+641
in 0 channels
Get PRO
January '21
+119
in 0 channels
Get PRO
December '20
+1 824
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 15 October | +19 | |||
| 14 October | +8 | |||
| 13 October | +55 | |||
| 12 October | +50 | |||
| 11 October | +76 | |||
| 10 October | +63 | |||
| 09 October | +98 | |||
| 08 October | +100 | |||
| 07 October | +140 | |||
| 06 October | +1 | |||
| 05 October | 0 | |||
| 04 October | 0 | |||
| 03 October | 0 | |||
| 02 October | +3 | |||
| 01 October | 0 |
Channel Posts
Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2400-2500 п.
💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.
🎯 Важное:
• ПИК: последний день торгов на Мосбирже акциями компании в стакане T+1
• Займер и Хэндерсон представят операционные результаты за III квартал 2026 г.
• ЦИАН проведет СД по вопросу дивидендов за 9 месяцев 2026 г.
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ
| 2 |  Аналитики не верят в снижение ключевой ставки в этом году
ЦБ перед заседанием по ставке провел опрос макроэкономистов по прогнозу на 2026 год и среднесрочную перспективу.
👍Консенсус-прогноз по средней ключевой ставке на 2026 год был повышен с 14,5% до 14,6%, что означает сохранение паузы в цикле смягчения ДКП до конца текущего года. Теперь краткосрочный прогноз полностью совпадает с нашими ожиданиями, которые мы сформулировали еще в начале июля. Консенсус по средней ставке на 2027 год также повышен до 12,8% (ранее был 12,2%) и вплотную приблизился к нашему базовому прогнозу (12,9%).
👍Прогноз по инфляции на конец года также сблизился с нашим:
• на 2026 г. повышен с 6,6% г/г до 7,1% г/г (прогноз ПСБ с июля без изменений - 7,2% г/г);
• на 2027 г. повышен с 4,6%г/г до 5,0 г/г (у нас 5,2% - без изменений).
👍Средний курс в 2026 году с сентября остается на уровне 80 руб. за доллар, как и наш прогноз. На 2027 год консенсус-прогноз стоимости доллара был пересмотрен до 89,4 с 88,8 руб., несмотря на повышение оценок по средней цене на российскую нефть для налогообложения (до $59 с $56). Прогноз ПСБ по-прежнему остается выше (92,4 руб. за долл – без изменений).
👍Консенсус-прогноз динамики реального ВВП в октябре был незначительно повышен до 0,6% с 0,5% на 2026 год и остался неизменным для 2027 года (1,2%). Отчасти повлияло улучшение наших оценок: до 0,5% с 0,2% в 2026 году и до 1% с 0,5% в 2027 году. Мы пересмотрели свой прогноз на фоне устойчивости внутреннего спроса и завидной адаптивности отечественной экономики к реализуемым рискам.
Наше мнение:
В целом считаем реализованное изменение консенсус-прогноза движением в правильном направлении. ЦБ будет учитывать текущий сигнал прогноза при принятии решения по ставке 23 октября. В частности, повышение прогноза по инфляции для ЦБ является одним из маркеров роста инфляционных ожиданий и сужения/отсутствия пространства для снижения ключевой ставки. Теперь длительная пауза в цикле смягчения ДКП явно отражена в консенсус-прогнозе.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ | 1 120 |
| 3 |  ⛽️ Вчера акции Татнефти очистились от промежуточных дивидендов за первое полугодие этого года. Фактическая выплата составила 32,88 руб. на оба типа акций, что сформировало дивидендную доходность в диапазоне 5,1–5,5% и привело к соразмерному техническому падению котировок на открытии торгов.
🎯 В текущих макроэкономических условиях базовым сценарием мы видим закрытие гэпа в срок до 1,5 месяцев. Этому будут способствовать сильный внешний фон, высокая стоимость сырья и общая позитивная динамика индекса МосБиржи.
✅ Считаем Татнефть одной из наиболее фундаментально устойчивых фишек на отечественном рынке. Компания выигрывает в условиях жесткой денежно-кредитной политики за счет стабильной генерации чистого процентного дохода на крупную накопленную «денежную подушку» при полном отсутствии чистого долга.
✅ Важнейшим конкурентным преимуществом Татнефти является ее операционная модель. Благодаря высокой доле нефтепереработки, которая составляет 63% от общего объема добычи, компания надежно защищена от внешних экспортных ограничений и эффективно монетизирует продажу готового топлива внутри России. Высокие внутренние цены на бензин и дизельное топливо, а также масштабные субсидии от государства в виде демпферных выплат позволяют эмитенту сохранять высокую маржинальность.
✅ Дополнительным триггером выступает понятная дивидендная политика с регулярными выплатами трижды в год. Даже при консервативном сценарии распределения 50% чистой прибыли по МСФО по итогам текущего года можно ориентироваться на совокупный годовой дивиденд в районе 62–68 руб. на акцию. Наш ориентир по акциям Татнефти на 12 мес.: 747 руб./оа и 720 руб./па.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #TATN #TATNP
Аналитический центр ПСБ | 1 007 |
| 4 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2400-2500 п.
💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.
🎯 Важное:
• Росстат представит данные о недельной инфляции
• Банк России опубликует Макроэкономический опрос
• Минфин проведёт аукционы ОФЗ 26251 с погашением в 2030 году и ОФЗ 26245 с погашением в 2035 году
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 030 |
| 5 |  Модельный портфель облигаций оставляем без изменений
Итоги торгов в понедельник нивелировали большую часть эмоционального роста выходных, и индекс RGBI вернулся к 111 пунктам.
👀Инвесторы, вероятно, в ближайшие недели сконцентрируются на внутренних факторах:
• реализация амбициозной программы заимствований Минфина на IV кв.;
• приближающееся заседание ЦБ (23 октября);
В отличие от стремительного потока внешних новостей внутренние факторы пока складываются не в пользу ОФЗ. Размещение заявленного объема через ОФЗ-ПД при текущей рыночной конъюнктуре выглядит нереалистичным (ждем предложения флоатеров), а ускорение инфляции выше 7% ограничивает ЦБ в снижении ставки.
Считаем пока преждевременным увеличивать дюрацию долговых портфелей.
#нашпортфель #облигации
Аналитический центр ПСБ | 1 473 |
| 6 | ⚡️Обновление в модельном портфеле
Увеличиваем долю бумаг:
🇷🇺ЦИАН: 7% --> 9%
🇷🇺Роснефть: 8,6%-->10%
🇷🇺Россети: 5%--> 8%
🏦Сбербанк: 8%--> 12%
Поднимаем стоп-лоссы:
⛽️Новатэк: 970 -->1013 руб.
🇷🇺ЦИАН: 589 --> 600 руб.
🇷🇺Роснефть: 334 --> 340 руб.
⚡️РусГидро: 0,36 --> 0,38 руб.
🇷🇺Россети: 0,047 --> 0,049 руб.
🏪ОЗОН: 2870 --> 3080 руб.
🇷🇺КЦ ИКС5: 1840 --> 1970 руб.
🏦Сбербанк: 271 --> 278 руб.
Повышаем цели:
🇷🇺Роснефть: 410 --> 420 руб.
⚡️РусГидро: 0,44 --> 0,46 руб.
🇷🇺КЦ ИКС5: 2190 --> 2300 руб.
Учитывая дальнейшее улучшение общерыночной конъюнктуры и наши умеренно оптимистичные ожидания по рынку (ждем подъема индекса МосБиржи в район 2500 – 2600 пунктов), принимаем решение повысить долю бумаг в портфеле. Также по части бумаг изменили цели и стоп-лоссы.
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ | 1 222 |
| 7 |  ✈️Аэрофлот опубликовал операционные результаты за сентябрь и 9 месяцев 2026 года.
Ключевые показатели за сентябрь:
• Пассажиропоток: 4,8 млн чел. (-4,2% г/г)
-внутренние линии: 3,5 млн чел. (-9,7% г/г)
-международные линии: 1,3 млн чел. (+13,6% г/г)
• Пассажирооборот: 13,9 млрд пкм (-0,4% г/г)
• Занятость кресел: 90,3% (+0,3 п.п. за год)
За 9 месяцев:
• Пассажиропоток: 42,2 млн чел. (-0,6% г/г)
-внутренние линии: 31,1 млн чел. (-4,6% г/г)
-международные линии: 11,1 млн чел. (+12,9% г/г)
• Пассажирооборот: 121,4 млрд пкм (+4,0% г/г)
• Занятость кресел: 91,4% (+1,5 п.п.)
Наше мнение:
Сентябрь получился заметно слабее августа. Падение пассажиропотока ускорилось до 4,2%, а на внутренних линиях приблизилось к 10%. Международные перевозки по-прежнему растут двузначными темпами, но этого уже недостаточно: пассажирооборот группы также ушел в небольшой минус. При этом речь идет не только о слабости спроса. Аэрофлот продолжает перераспределять ограниченные провозные мощности с коротких внутренних маршрутов на более длинные: в сентябре емкости на внутренних линиях сократились на 9,4%, тогда как на международных выросли почти на 16%. Загрузка при этом остается выше 90%.
Дополнительная проблема внутренних перевозок – регулярные ограничения работы аэропортов. На коротких маршрутах авиаперелет постепенно теряет одно из главных преимуществ – предсказуемость времени в пути. Сам Аэрофлот уже отмечает некоторое смещение спроса в пользу железнодорожного и автомобильного транспорта. Пока компания не считает его критичным, но при сохранении ограничений конкуренция с наземным транспортом будет усиливаться. Главное ограничение по-прежнему флот. Напомним, что в сентябре Аэрофлот подписал контракт еще на 90 МС-21, однако их поставки запланированы только на 2029-2032 годы. Первые восемь самолетов по предыдущему контракту ожидаются только в IV квартале 2027 года, еще десять – в 2028-м.
То есть контракт улучшает долгосрочную видимость по обновлению флота, но проблему ближайших лет не решает. Пока Аэрофлот может поддерживать результаты за счет высокой загрузки и переноса самолетов на более длинные маршруты, однако сентябрь показывает, что возможности этой модели уже становятся ограниченными.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #AFLT
Аналитический центр ПСБ | 1 167 |
| 8 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2350-2430 п.
💴 Китайский юань: 12,3-12,8 руб.
🎯 Важное:
• ПИК проведет ВОСА по вопросу делистинга акций и прекращения публичного статуса
• МосБиржа переведет облигации Самолета из котировального списка первого уровня в третий
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 103 |
| 9 |  ⚡️Обновление в модельном портфеле
Открываем позицию в акциях:
💿Северсталь:
Цена: 682 руб.
Цель: 800 руб.
Стоп-лосс: 660 руб.
Вес: 4,9%
На прошлой неделе основное движение российского рынка пришлось на вечер пятницы. Покупателям оказала поддержку информация о договоренностях между Россией и США по поставкам дизеля. Индекс МосБиржи смог подняться в район 2400 п., установив максимум с июня. Рассчитываем на стабилизацию общерыночных настроений и добавляем в портфель бумаги Северстали. В результате доля акций в портфеле выросла до 80%.
#нашпортфель #акции
Аналитический центр ПСБ | 1 920 |
| 10 |  ✏️ Публикуем ТОП краткосрочных флоатеров из нашего свежего техмонитора.
Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.
Не является инвестиционной рекомендацией
Читайте нас в МАХ
#облигации
Аналитический центр ПСБ | 1 509 |
| 11 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2350-2430 п.
💴 Китайский юань: 12,5-13 руб.
🎯 Важное:
• Татнефть и Газпром нефть: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1 полугодие 2026 г.
• Аэрофлот: операционные результаты за сентябрь 2026 года
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 463 |
| 12 |  Итоги недели 5 – 9 октября
Акции
Российский фондовый рынок попытался продолжить восходящую динамику. Индекс МосБиржи смог вплотную подойти к ближайшему сопротивлению, расположенному на уровне 2360 пунктов. Однако под конец недели продажи активизировались, и индекс вернулся в район 2300 пунктов. На предстоящей неделе ожидаем консолидации российского рынка у достигнутых уровней. В отсутствие существенных стимулов роста, инвесторы будут чутко реагировать на новостной поток, что будет способствовать волатильности. При этом индекс МосБиржи на неделе может протестировать ближайший уровень поддержки на отметке 2250 пунктов. Если рынку удастся удержаться выше этого значения, сценарий с выходом индекса МосБиржи в район 2400 пунктов останется в силе и может быть реализован до конца октября.
Облигации
Индекс RGBI завершает неделю на июльских минимумах (110,5 п.): Минфин так и не предложил флоатер на аукционе, а оперативные данные по инфляции на тарифной неделе усилили негативный импульс. Напомним, что Минфин 7 октября вышел на рынок заимствований с 7-летним «фиксом» ОФЗ 26252. Спрос на аукционе составил 134 млрд руб., что на фоне погашения ОФЗ 26226 на 367 млрд руб. не выглядело сверхъестественно. При этом годовая инфляция на 5 октября ускорилась до 7,2%. Учитывая, что в IV квартале база прошлого года будет оставаться относительно низкой, годовая инфляция с высокой вероятностью будет оставаться выше 7%. Это подтверждает наш сценарий по сохранению ставки неизменной как минимум до конца года, что оставляет рынок ОФЗ без драйверов к восстановлению. На следующей неделе ожидаем сохранение негативного тренда на рынке. Ближайшей целью по индексу RGBI выступает уровень 108 пунктов, что примерно будет соответствовать доходности 10-летних ОФЗ на уровне 17% годовых.
Рубль
В начале недели рубль находился под давлением. Поводом к этому стала публикация параметров покупок по бюджетному правилу. Так, с 7 октября они составляют 12,1 млрд руб. в день, что более чем в 6 раз превышает объемы покупок в сентябре. На таком фоне пара CNY/RUB вернулась в диапазон 12,5 - 13 рублей и попыталась закрепиться в его верхней половине. Однако под конец недели рублю удалось отыграть часть потерь. На следующей неделе рубль может попытаться перейти к восстановлению. Способствовать данной динамике будет постепенный рост предложения иностранной валюты со стороны экспортеров за счет поступления выручки от продажи нефти во второй половине августа – начале сентября. В результате, несмотря на повышенные объемы покупок валюты по бюджетному правилу, пара CNY/RUB к концу недели может сделать существенный шаг к ближайшей поддержке, расположенной на уровне 12,5 рублей, а доллар может отступить ниже 84 рублей.
Нефть
По итогам недели нефть Brent выросла на 3,3%, уверенно закрепившись выше психологической отметки в $100 за баррель. При этом в первой половине недели котировки кратковременно падали ниже этого уровня из-за временного ослабления напряженности (восстановился экспорт сырья с Ближнего Востока и прокачка по стратегическому саудовскому нефтепроводу «Восток–Запад») и решения стран G7 экстренно направить на рынок около 100 млн баррелей топлива из своих резервов. Но во второй половине недели снова участились атаки на танкеры в Персидском заливе и удары по энергетической инфраструктуре Саудовской Аравии. Минэнерго США в свежем краткосрочном прогнозе резко повысило ожидания по стоимости Brent на четвертый квартал до $105 за баррель. В перспективе следующей недели мы ориентируемся, что Brent останется в зоне $100-105.
Подробнее>>
#итогинедели
Аналитический центр ПСБ | 3 698 |
| 13 |  Новабев Групп по итогам 9 месяцев 2026 года увеличила отгрузки алкогольной продукции на 4,3% г/г, до 10,9 млн дал. Продажи собственных брендов выросли на 3,7%, до 8,7 млн дал, импортных — на 6,6%, до 2,2 млн дал. Особенно хорошо себя чувствует премиальный сегмент. Хорошие результаты показала и розничная сеть «ВинЛаб»: продажи увеличились на 24%, трафик — на 14,6%, а средний чек — на 8,1%. При этом сопоставимые продажи (LFL) выросли на 19,9%.
Наше мнение:
Результаты Новабев оцениваем положительно. После сокращения отгрузок на 5,8% в первом полугодии третий квартал показал рост примерно на 26% г/г. Впрочем, столь сильное ускорение отчасти объясняется низкой базой прошлого года из-за кибератаки. Тем не менее компания заметно опережает рынок: по данным Росалкогольтабакконтроля, производство водки в России за 9 месяцев сократилось на 6,7%, а крепких напитков в целом — на 6,1%. Потребительский спрос остается сдержанным, но Новабев выигрывает за счет сильных брендов и развития собственной розницы. При этом впереди традиционно сильный четвертый квартал, поэтому по итогам 2026 года мы ждем увеличения отгрузок примерно на 3-5% г/г, до 16,3-16,6 млн дал.
В целом на Новабев мы продолжаем смотреть позитивно. Компания располагает сильным портфелем брендов, а развитие «ВинЛаб» создает дополнительные возможности для роста выручки и повышения рентабельности. При этом высокая стоимость заемного финансирования пока оказывает давление на прибыль: за первое полугодие она сократилась на 38%, несмотря на рост EBITDA на 9%. В дальнейшем снижение процентных расходов может стать дополнительным драйвером финансовых результатов. Считаем, что текущие котировки имеют потенциал роста. Наш таргет по акциям Новабев на горизонте года — 420 рублей за бумагу.
#ЛаураКузнецова
#эмитенты #BELU
Аналитический центр ПСБ | 1 591 |
| 14 | ⛽️Совет директоров ЛУКОЙЛа рекомендовал дивиденды по результатам девяти месяцев 2026 года в размере 535 рублей на одну обыкновенную акцию, доходность - 9,5%.
Внеочередное общее собрание акционеров назначено на 20 ноября. В случае одобрения последний день для покупки - 8 декабря.
Наше мнение:
Рекомендация оказалась чуть ниже нашего консервативного прогноза 550-600 руб. Но в целом такое распределение (не 100% свободного денежного потока) логично в связи с прогнозируемым сезонным ростом капитальных затрат во втором полугодии и исторической практикой менеджмента по применению условного дисконта к распределяемой базе.
Считаем, что с фундаментальной точки зрения компания сильная: у нее отрицательный чистый долг, высокая рентабельность, внушительный свободный денежный поток, стабильная выплата хороших дивидендов. В долгосрочной перспективе - реализация международных активов, что даст приток значительного объема разовой ликвидности, которая с высокой вероятностью может быть направлена на выплату крупного специального дивиденда. Сохраняем ориентир по акциям ЛУКОЙЛа на 12 месяцев - 6500 руб.
#ЕкатеринаКрылова
#эмитенты #LKOH
Аналитический центр ПСБ | 1 419 |
| 15 |  🏦Сбербанк отчитался по РСБУ за сентябрь и 9 месяцев 2026 года.
В сентябре банк заработал 168,5 млрд руб. (+12% г/г) чистой прибыли; за 9 месяцев этого года чистая прибыль составила 1,5 трлн руб. (+18% г/г) с рентабельностью капитала 23,0%. Динамика чистых комиссионных доходов за 9 мес. 2026 г. вернулась к снижению (-0,8% г/г), однако темпы прироста чистых процентных доходов остаются на высоком уровне (+24% г/г) за счет поступательного роста кредитования (ЮЛ: +1,2%; ФЛ: +1,9% за сентябрь). По нашим оценкам, чистая процентная маржа четвертый месяц остается на локальных максимумах.
✅ Позитивным фактором в сентябре стало резкое сокращение отчислений в резервы (48 млрд руб.) после августовского всплеска (108 млрд руб.), что Сбербанк объясняет волатильностью курса рубля. Без учета валютной переоценки стоимость кредитного риска (COR) в сентябре снизилась до 1,2% с 1,7% в августе; за 9 месяцев остается на уровне 1,4% (1,5% годом ранее), подтверждая устойчивость основного бизнеса банка, несмотря на замедление экономики и некоторое ухудшение кредитоспособности заемщиков.
Наше мнение:
Акции Сбербанка, несмотря на наш консервативный взгляд на развитие ситуации в экономике, по-прежнему представляются привлекательной инвестиционной и дивидендной историей. Повышаем оценку чистой прибыли банка по итогам этого года, до 1,9-2,0 трлн руб. (+16% г/г). Подтверждаем целевой ориентир по обыкновенным акциям Сбербанка на горизонте 12 месяцев на уровне 420 руб.
#ДмитрийГрицкевич
#эмитенты #SBER
Аналитический центр ПСБ | 1 466 |
| 16 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2300-2400 п.
💴 Китайский юань: 12,5-13 руб.
🎯 Важное:
• Т-Технологии, НОВАТЭК, ГМК Норникель и НоваБев: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1 полугодие 2026 г.
• Сбербанк отчитается по РСБУ за 9 месяцев 2026 года.
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 506 |
| 17 |  📉 С конца августа основные драгметаллы находятся под давлением. Активизация продаж привела к отступлению золота в район $4100 и серебра ниже $60.
Факторы динамики
👉 Монетарный фактор стал основной причиной снижения. Сказались рост доллара, повышение ставки ФРС США, а также риски дальнейшего ужесточения ДКП в Штатах.
👉 Кроме этого, инвесторы продолжают реагировать на сохранение напряженности на Ближнем Востоке, что в большей степени оказывает влияние на промышленные драгметаллы, в частности серебро, на фоне опасений снижения промышленного спроса из-за высоких цен на нефть. Это привело к росту соотношения цен золота и серебра в район 70. Отметим, что несмотря на пониженные объемы покупок золота со стороны центробанков относительно пиковых значений мая и июня, инвестиционный спрос сдерживает золото от более сильного падения – объем металла в ETF превысил 113 млн унций (+2% к концу августа) и установил новый исторический максимум.
Наше мнение:
👉 В краткосрочной перспективе видим риски углубления коррекции в основных драгметаллах, что приведет к тестированию минимумов года. Так, золото может отступить в диапазон $3900 – 4000, а серебро уйти ниже $57.
👉 Долгосрочные перспективы драгметаллов оцениваем позитивно. Однако горизонт реализации роста золота выше $5000 и серебра выше $90, на наш взгляд, смещается на следующий год. Улучшение ценовой конъюнктуры сегмента ждем на фоне роста опасений по доллару и госдолгу США, что будет способствовать восстановлению спроса со стороны центробанков, а также росту инвестиционного и спекулятивного спроса. Также дополнительной поддержкой для серебра останется стабильный промышленный спрос при сохранении дефицита металла на рынке за счет невозможности существенного наращивания добычи даже при высоких ценах.
#БогданЗварич
#драгметаллы
Аналитический центр ПСБ | 2 820 |
| 18 |  ✏️ Публикуем ТОП краткосрочных облигаций с фиксированным купоном из нашего свежего техмонитора.
Технический монитор - автоматический рэнкинг облигаций по заданным параметрам (дюрация, кредитный рейтинг, доходность, премия к кривой ОФЗ). Его можно использовать для поиска недооцененных бумаг на рынке в различных рейтинговых категориях.
Не является инвестиционной рекомендацией
Читайте нас в MAX
#облигации
Аналитический центр ПСБ | 1 674 |
| 19 |  Инфляционный импульс усилился
📈За первую неделю октября рост цен ожидаемо ускорился (0,96% против 0,12% неделей ранее) на фоне повышения регулируемых тарифов (ЖКХ, транспорт, газ и т.д.). Ускорение инфляции превысило ожидания. Годовая инфляция поднялась до 7,2% г/г против оценочных 6,3% г/г на конец сентября. Текущий уровень инфляции уже выше прогнозных параметров ЦБ на конец 2026 года (6-7%) и с учетом низкой статистической базы в IV кв. предыдущего года индекс цен до конца года с высокой вероятностью останется выше 7%.
👍 Рост цен на услуги населению из-за повышения тарифов был поддержан ускорением инфляции в товарном сегменте. Недельный прирост цен в продовольственном сегменте разогнался до максимальных уровней с начала июня. Ускорение наблюдается по широкому перечню товаров (мясо, молочка, яйца, крупы и т.д.).
👍 Цены на непродовольственные товары, после небольшой паузы во второй половине сентября, вернулись к достаточно динамичному росту. Возобновился рост цен на бензин, продолжила дорожать электроника, лекарства и товары личной гигиены.
Наше мнение:
Повышение тарифов – разовый фактор инфляции. Однако он реализовался на фоне ускорения роста цен по широкому набору товаров и услуг, что не только указывает на высокую вероятность дальнейшего подъема метрик базовой инфляции, но и свидетельствует о продолжающемся развитии вторичных инфляционных эффектов от топливного кризиса и реализованного в III кв. ослабления рубля.
В октябре ЦБ может несколько повысить прогноз инфляции. Наш прогноз инфляции (7-7,5% на конец года) пока сохраняет актуальность, но риски более высоких значений параметра выросли. При этом существенно усилилась вероятность реализации нашего базового прогноза по затяжной паузе в цикле снижения ключевой ставки (14% на конец 2026 года). Обсуждение повышения ключевой ставки может попасть в повестку октябрьского заседания ЦБ, но, по нашему мнению, регулятор ограничится теоретической оценкой предпосылок для движения по такому сценарию.
#ДенисПопов
#макро
Аналитический центр ПСБ | 1 542 |
| 20 |  Сегодня ждём:
📈 Индекс МосБиржи: 2300-2400 п.
💴 Китайский юань: 12,5-13 руб.
🎯 Важное:
• Черкизово, Займер и В2В-РТС: последний день для попадания в реестр акционеров, имеющих право на получение дивидендов за 1 полугодие 2026 г.
• Недельная инфляция ускорилась до 0,96%
Подробнее>>
#псбрынки
Аналитический центр ПСБ | 1 478 |
