bitkogan
الذهاب إلى القناة على Telegram
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d®istryType=bloggersPermission Реклама и PR: @bitkogan_ads Events: @kseniafff Все вопросы: @bitkogan_official_bot
إظهار المزيد
الشبكة:📈 نظرة تحليلية على قناة تيليجرام bitkogan
تُعد قناة bitkogan (@bitkogan) في القطاع اللغوي الروسية لاعباً نشطاً. يضم المجتمع حالياً 259 946 مشتركاً، محتلاً المرتبة 206 في فئة الاقتصاد والمالية والمرتبة 1 496 في منطقة روسيا.
📊 مؤشرات الجمهور والحراك
منذ تأسيسه في невідомо، حقق المشروع نمواً سريعاً وجمع 259 946 مشتركاً.
بحسب آخر البيانات بتاريخ 15 سبتمبر, 2026، تحافظ القناة على نشاط مستقر. خلال آخر 30 يوماً تغيّر عدد الأعضاء بمقدار -1 345، وفي آخر 24 ساعة بمقدار -61، مع بقاء الوصول العام مرتفعاً.
- حالة التحقق: موثّقة (مؤكدة رسمياً من تيليجرام)
- معدل التفاعل (ER): يبلغ متوسط تفاعل الجمهور 10.98%. وخلال أول 24 ساعة من النشر يحصد المحتوى عادةً 7.23% من ردود الفعل نسبةً إلى إجمالي المشتركين.
- وصول المنشورات: يحصل كل منشور على متوسط 28 544 مشاهدة. وخلال اليوم الأول يجمع عادةً 18 793 مشاهدة.
- التفاعلات والاستجابة: يتفاعل الجمهور بانتظام؛ متوسط التفاعلات لكل منشور يبلغ 158.
- الاهتمامات الموضوعية: يركز المحتوى على مواضيع رئيسية مثل bitkogan, нефть, инфляция, доходность, опцион.
📝 الوصف وسياسة المحتوى
يصف المؤلف القناة بأنها مساحة للتعبير عن الآراء الذاتية:
“Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем
https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d®istryType=bloggersPermission
Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_...”
بفضل وتيرة التحديث المرتفعة (أحدث البيانات بتاريخ 16 سبتمبر, 2026) تحافظ القناة على حداثتها ومستوى وصول مرتفع. وتُظهر التحليلات تفاعلاً نشطاً من الجمهور، ما يجعلها نقطة تأثير مهمة ضمن فئة الاقتصاد والمالية.
259 946
المشتركون
-6124 ساعات
-3357 أيام
-1 34530 أيام
جاري تحميل البيانات...
القنوات المماثلة
سحابة العلامات
الإشارات الواردة والصادرة
---
---
---
---
---
---
جذب المشتركين
سبتمبر '26
سبتمبر '26
+93
في 15 قنوات
أغسطس '26
+224
في 36 قنوات
Get PRO
يوليو '26
+1 951
في 29 قنوات
Get PRO
يونيو '26
+388
في 30 قنوات
Get PRO
مايو '26
+1 744
في 41 قنوات
Get PRO
أبريل '26
+278
في 50 قنوات
Get PRO
مارس '26
+251
في 33 قنوات
Get PRO
فبراير '26
+565
في 42 قنوات
Get PRO
يناير '26
+570
في 66 قنوات
Get PRO
ديسمبر '25
+136
في 66 قنوات
Get PRO
نوفمبر '25
+599
في 34 قنوات
Get PRO
أكتوبر '25
+211
في 47 قنوات
Get PRO
سبتمبر '25
+304
في 56 قنوات
Get PRO
أغسطس '25
+200
في 61 قنوات
Get PRO
يوليو '25
+791
في 70 قنوات
Get PRO
يونيو '25
+610
في 50 قنوات
Get PRO
مايو '25
+690
في 79 قنوات
Get PRO
أبريل '25
+371
في 58 قنوات
Get PRO
مارس '25
+217
في 57 قنوات
Get PRO
فبراير '25
+1 579
في 65 قنوات
Get PRO
يناير '25
+4 654
في 71 قنوات
Get PRO
ديسمبر '24
+4 172
في 76 قنوات
Get PRO
نوفمبر '24
+6 098
في 166 قنوات
Get PRO
أكتوبر '24
+4 696
في 107 قنوات
Get PRO
سبتمبر '24
+4 174
في 82 قنوات
Get PRO
أغسطس '24
+3 733
في 87 قنوات
Get PRO
يوليو '24
+2 561
في 69 قنوات
Get PRO
يونيو '24
+8 324
في 105 قنوات
Get PRO
مايو '24
+2 434
في 78 قنوات
Get PRO
أبريل '24
+6 251
في 158 قنوات
Get PRO
مارس '24
+752
في 91 قنوات
Get PRO
فبراير '24
+2 329
في 128 قنوات
Get PRO
يناير '24
+2 464
في 55 قنوات
Get PRO
ديسمبر '23
+3 515
في 63 قنوات
Get PRO
نوفمبر '23
+3 482
في 115 قنوات
Get PRO
أكتوبر '23
+1 011
في 59 قنوات
Get PRO
سبتمبر '23
+2 260
في 1 قنوات
Get PRO
أغسطس '23
+5 767
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '23
+861
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '23
+4 535
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '23
+8 001
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '23
+9 784
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '23
+11 349
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '23
+6 525
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '23
+8 011
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '22
+2 607
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '22
+3 932
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '22
+18 387
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '22
+13 435
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '22
+10 052
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '22
+12 463
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '22
+11 427
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '22
+10 903
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '22
+5 469
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '22
+29 951
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '22
+4 389
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '22
+9 954
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '21
+3 574
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '21
+6 587
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '21
+5 326
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '21
+9 570
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '21
+12 206
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '21
+5 607
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '21
+2 508
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '21
+3 150
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '21
+4 266
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '21
+19 402
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '21
+3 801
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '21
+5 818
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '20
+132 062
في 0 قنوات
| التاريخ | نمو المشتركين | الإشارات | القنوات | |
| 16 سبتمبر | +3 | |||
| 15 سبتمبر | +7 | |||
| 14 سبتمبر | +11 | |||
| 13 سبتمبر | +3 | |||
| 12 سبتمبر | +2 | |||
| 11 سبتمبر | +5 | |||
| 10 سبتمبر | +3 | |||
| 09 سبتمبر | +4 | |||
| 08 سبتمبر | +11 | |||
| 07 سبتمبر | +1 | |||
| 06 سبتمبر | +7 | |||
| 05 سبتمبر | +14 | |||
| 04 سبتمبر | +9 | |||
| 03 سبتمبر | +6 | |||
| 02 سبتمبر | +4 | |||
| 01 سبتمبر | +3 |
منشورات القناة
Сможет ли IMOEX закрыть неделю выше отметки 2300 пунктов? Все зависит от геополитики, риторика которой меняется чуть ли не каждый день. Волатильности на рынке добавляет и динамика нефти, из-за чего нефтегазовые фишки значительно влияют на индекс.
▪️Стоит ли агрессивно покупать рынок после локального роста?
▪️Нефтегаз переоценился, не поздно ли заходить в акции?
▪️Почему при коррекции облигаций на рынке акций такое воодушевление?
▪️Ждать ли падения рынка осенью?
Обо всем этом сегодня в 19:00 по МСК в эфире «Рынки в моменте. Что делаем» поговорят глава аналитического департамента Евгений Рябков и управляющий активами Александр Емельянов.
Регистрация по ссылке.
| 2 | Китай в мире дорогой нефти
Китай — крупнейший чистый импортер нефти в мире. Кризис на Ближнем Востоке не мог не повлиять на КНР. Однако пока что негативный эффект весьма ограничен и вот почему:
1️⃣Будучи крупнейшим покупателем, Китай сам влияет на цену нефти. Морской импорт нефти был сокращен примерно с 11,4 до 7,1 млн б/с.
2️⃣Сокращение закупок на мировом рынке компенсируется, по всей видимости, расходованием резервов.
3️⃣Китай закупал на Ближнем Востоке около половины импортируемой нефти. Теперь же российская нефть играет все бóльшую роль в китайском импорте.
4️⃣Переход на электромобили снижает чувствительность к нефтяным шокам.
Дорогая нефть пока не создает кризиса для Китая, но чем дольше сохраняются высокие цены, тем сильнее давление на резервы, маржу бизнеса и экономический рост.
Подробнее читайте в приложении.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 11 774 |
| 3 | Разбираемся в деталях новой дивполитики МТС
Это действительно важный кейс, поскольку МТС с 2004 года стабильно платит дивиденды. Текущая доходность выше ключевой ставки.
МТС привязала дивидендную базу к основному финансовому показателю, который отражает состояние бизнеса — OIBDA. Если бы этот показатель был привязан, скажем, к чистой прибыли, то здесь могли бы возникать колебания, например, из-за разовых статей, влияющих на показатель.
✔️Теперь вместо фиксированной выплаты раз в год группа будет платить трижды. Минимальный целевой размер возврата стоимости — 70 млрд руб. К слову, это даже чуть больше, чем фиксированный дивиденд ранее.
✔️Привязка к OIBDA и трехразовые выплаты делают дивидендный поток более равномерным и предсказуемым, что может дополнительно привлечь долгосрочных инвесторов.
Менеджмент уточнил, что до 14% OIBDA будет направлено именно на дивиденды, остальная часть — байбэк. Не стоит забывать, что обратный выкуп акций неплохо может поддержать котировки в волатильные периоды. Кроме того, байбэк ведет к снижению акций в обращении, а значит мультипликаторы автоматически снижаются и становятся более привлекательными. И соответственно, дивиденд будет выше, ведь сумма распределяется на меньшее количество акций.
Учитывая динамично развивающийся бизнес (телеком, финтех, Adtech), а также потребность основного акционера — АФК «Системы» — в обслуживании долга в том числе за счет дивидендов, в этом кейсе как минимум можно ожидать неплохую отдачу для акционеров.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 13 481 |
| 4 | МТС представила новую дивидендную политику. Если раньше все привыкли к фиксированным выплатам, то сейчас методика расчета стала более гибкой и ориентированной на распределение стоимости с учетом перспектив роста бизнеса компании.
➡️По новой дивполитике планируется возвращать акционерам до 20% годовой OIBDA. Причем это касается не только дивидендов, но и байбэка.
➡️Менеджмент сообщает, что общий целевой размер возврата стоимости составит не менее 70 млрд руб. за год. Сочетание байбэка и дивидендов — одно из лучших capital allocation на рынке, стоит похвалить корпоративную культуру МТС.
Событие очень важное, ведь МТС — один из ключевых игроков, который стабильно выплачивает дивиденды. Более детально со всеми расчетами предстоит еще разобраться. Напишем об этом сегодня позднее.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 14 989 |
| 5 | Доброе утро, друзья!
Российский рынок теперь обречен только на рост?
Динамика в последнее время на это намекает: IMOEX за последнюю неделю прибавил чуть более 3,3%.
➡️Два фактора, повлиявших на динамику — растущая нефть и геополитический позитив. Львиную долю роста бенчмарка обеспечил именно нефтегаз, MOEXOG (индекс Мосбиржи нефти и газа) показал аж +7% за неделю.
Рынок драйвится и будет дальше двигаться переговорным процессом. Как мы видели недавно, ничего особо важного после приезда Уиткоффа и Кушнера не произошло, рынок вроде хотел скорректироваться, но падение очень быстро выкупили.
О чем это может говорить?
Когда негатив переваривается и так охотно выкупается, то это напрямую говорит о силе рынка в моменте. Краткосрочно тренд остается восходящим. По некоторым сообщениям, переговоры могут возобновиться после выборов.
➡️Новый раунд переговоров = новый этап спекулятивного роста на ожиданиях.
Кажется, что на рынке действительно все позитивно. Но есть некоторые факторы, которые нас сейчас смущают:
▫️Переговоры возобновились, но пока реального эффекта от них нет.
▫️Нефть выросла, за ней справедливо переоценился российский нефтегаз. По нашим расчетам, во многих компаниях дивидендная доходность уже уступает бондам. А при условии, что в следующем году может быть нормализация, кажется, что дальнейший рост нефтянки уже сильно ограничен. А значит, и индекс тоже не будет так активно расти.
▫️RGBI падает. Доходность облигаций растет в то время как дивдоходность акций только снижается вслед за ростом котировок. Есть более высокая доходность в более консервативных инструментах.
Что мы делали и планируем делать?
В нашем приложении Bitkogan App мы лишь увеличили долю в префах «Сургутнефтегаза». Кстати, недавно писали, почему выбор пал именно на эти бумаги.
Все-таки сейчас рынок пришел в важную зону сопротивления, откуда может пойти коррекция, учитывая перекупленность рынка и спекулятивный характер торгов. Поэтому здесь покупать спекулятивно не хочется.
Остались вопросы? Пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 17 307 |
| 6 |  +1Так и хочется воскликнуть: «Ну что, доигрались?!»
Доходность 10-летних казначейских облигаций США впервые с июля 2007 достигала 5,03%, а доходность 10-летних гособлигаций Японии (JGB) пробила исторический рубеж (с 1996) и теперь превышает 3,0%
Что этому способствовало?
Причины, о которых мы не раз писали в канале и в наших аналитических отчетах по глобальным рынкам в приложении Bitkogan:
➡️рост цен на нефть,
➡️сохранение угроз дальнейшего ускорения инфляции,
➡️огромные бюджетные расходы,
➡️рост предложения госдолга.
Теперь мы дошли до финальной точки, когда уже центральные банки более не могут оставаться в кустах и им надо что-то делать, чтобы оправдать доверие.
В повышении ставки ФРС почти не осталось сомнений
Рынок оценивает это с вероятностью 91%. Все ждут, что ФРС наконец проявит себя и заявит о «крестовом походе» против инфляции.
➡️Но есть нюанс: как Уорш с коллегами может остановить рост цен на бензин на внутреннем рынке США, которые достигли в конце прошлой недели $4,3 за галлон? Текущая ситуация — вовсе не кризис спроса, а кризис предложения. ДКП в таких случаях борется лишь с симптомами, а не с первопричиной. Цугцванг, однако...
И при этом все понимают, что после выборов в Конгресс у Трампа могут быть развязаны руки и война в Заливе возобновится с большей силой, а цены на нефть могут подняться еще выше.
Госдолг США в июле превысил $40 трлн
Всего год назад (в июле 2025) было достигнуто межпартийное соглашение по повышению лимита госдолга на $5 трлн, до $41 трлн. А тут — уже $40 трлн. По итогам 11 месяцев финансового года США привлекли с долгового рынка $2,07 трлн по сравнению с $1,65 трлн за тот же период 2025 г.
Эдак, американцам придется уже весной 2027 договариваться о новом повышении долгового лимита… Иначе — новый shutdown.
Откуда еще может прилететь черный лебедь? Из Японии.
Вероятность повышения ставки здесь почти 100%. Тут точно «дошли до ручки»: надо уже выходить из тени ФРС и проводить самостоятельную монетарную политику, иначе курс вновь улетит за пределы ¥160 за доллар, а то и хуже. Это может оказать значительное влияние на кэрри-трейд, ухудшив и без того непростую ситуацию на долговом рынке США.
Что делаем мы?
Мы сохраняем позицию в шортах на S&P500 и NASDAQ в рамках фьючерсной стратегии, одновременно продолжаем держать качественные компании в американских стратегиях, где сохраняем долю кэша для будущих покупок. Следите за сделками в приложении!
Остались вопросы? Пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 21 851 |
| 7 | 👨💼🔊 Друзья, привет! Сегодня стартует наш интенсив «Крипта 360°»
В базовом модуле начинаем с самых практических вещей: как завести кошелек, перевести крипту, разобраться в сетях и стейблкоинах. Расскажем, что нужно проверять при операциях, как устроен рынок и что сейчас на него влияет.
В продвинутом модуле пойдем дальше — будем учиться самостоятельно разбирать конкретные монеты, смотреть токеномику и рыночные данные, а в финале — формировать и ребалансировать собственный криптопортфель.
Сегодня в 19:00 — первая лекция. Вы еще успеваете начать вместе с этим потоком.
Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373 | 20 401 |
| 8 |  رسالة فيديو | 19 040 |
| 9 | Энергетическое перемирие?
Вчера Трамп заявил, что Россия и Украина согласились не наносить удары по энергетике друг друга. Акции российских компаний тут же взлетели более чем на 3%.
Но остается вопрос: а в курсе ли Россия и Украина? По всей видимости, нет.
Украинская сторона уже прокомментировала заявления Трампа. Если вкратце, то оно дано в уклончивой форме: «Если партнеры готовы гарантировать, …» и «Украина не уверена, что у России есть желание соблюдать какое-либо соглашение». Из этих фраз стало ясно, что никакого соглашения не было. С российской стороны никаких подтверждений тоже нет.
Так почему же Трамп сделал такие заявления?
Ответ в том же сообщении: «Рост мировых цен на дизельное топливо в основном вызван войной между Россией и Украиной, а не Ираном».
▪️Впереди ноябрьские выборы в Конгресс США. Из-за Трампа и его войны на Ближнем Востоке цены на американских заправках бьют рекорды. Договориться с Ираном не получилось. Что-то нужно делать, а главное — искать виноватых. А здесь как раз ответственные (РФ и Украина) и решение тоже имеется: Трамп активно мирит виновников. Отличная картинка для внутренней аудитории.
➡️Ни Россия, ни Украина с президентом США ссориться не хотят. Поэтому в ближайшее время удары по энергетике могут быть перенесены на другие цели. А дальше, по мере потери интереса со стороны Трампа, особенно после ноябрьских выборов, стороны могут вновь вернуться к ударам по такой инфраструктуре.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 22 186 |
| 10 | Нефтяной шок. Опять
Brent в понедельник с утра снова оказался выше $108 за баррель после очередного обострения на Ближнем Востоке.
➡️Если с перекрытым Ормузским проливом рынок жить как-то приспособился, то остановка саудовского нефтепровода East-West, который как раз позволяет отправлять нефть к Красному морю в обход Ормуза, после удара хуситов выглядит уже перебором.
Попытка саудитов обезопасить свои поставки путем военной операции против хуситов привела к противоположному результату. Хуситы теперь не только бьют по саудовской нефтяной инфраструктуре, но и усилили контроль над Баб-эль-Мандебским проливом.
И это в момент, когда нефтяной рынок и без того стремительно теряет запас прочности.
▪️По данным МЭА, мировые запасы нефти в августе сократились еще на 95 млн баррелей, а с начала иранского конфликта — уже более чем на 500 млн баррелей. Агентство ожидает в этом году падения мирового предложения на 5,7 млн баррелей в сутки. Да, одновременно сокращается и спрос. МЭА уже прогнозирует его снижение в 2026 году на 2,5 млн баррелей в сутки против августовской оценки в 1,6 млн баррелей.
Однако предложение сокращается гораздо быстрее.
Будет ли нефть по $150?
💭Очень даже может быть. На рынках нефтепродуктов уже бушует кризис. Даже в США дизель на заправках дороже $6 за галлон, маржа переработки нефти находится на экстремальных уровнях. Это значит, что нефть может быть заметно дороже, прежде чем спрос на нее начнет разрушаться настолько быстро, чтобы сбалансировать рынок.
Разумеется, весной рынок показал, что умеет адаптироваться. Однако в основе такой адаптации было падение китайского импорта, который сейчас потихоньку растет. Как раз по причине очень выгодной переработки.
Так что если проблемы с предложением не решить хотя бы частично, то к ноябрьским выборам в Конгресс вполне может обновиться рекорд цен на нефть 2008 года.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 24 911 |
| 11 |  Международный платёж за пару минут — теперь и в криптовалюте
Когда деньги нужно отправить зарубежному партнёру быстро, ждать несколько дней — не вариант.
В Сбере вы можете проводить международные расчёты в криптовалюте.
Что важно:
• перевод с кошелька на кошелёк занимает пару минут
• стоимость - от 0,3%
• без минимальной суммы платежа
• документы для банка и валютного контроля формируются автоматически
А если нужна помощь не только с платежом, специалисты Сбера помогут пройти и другие этапы ВЭД — от поиска партнёра до проведения расчёта и валютного контроля.
Узнайте, подойдёт ли криптовалюта для вашей сделки. | 23 826 |
| 12 | 🤖 В России заработал первый закон об искусственном интеллекте
1 сентября 2026 года вступил в силу Федеральный закон № 243-ФЗ «О поддержке развития технологий искусственного интеллекта в Российской Федерации» — первый комплексный акт, регулирующий сферу ИИ в стране.
Что нужно знать о законе об ИИ?
▪️Закон рамочный — это закон, который задает общие принципы, понятия и направление регулирования, но не прописывает детальные механизмы их применения.
▪️Касается больших фундаментальных моделей (БФМ) — универсальных нейросетей с числом параметров от 1 млрд, служащие основой для создания других программных решений. Отечественные БФМ: GigaChat (Сбер), YandexGPT (Яндекс). Зарубежные: DeepSeek, ChatGPT, Claude, Gemini (число параметров последних двух публично не раскрывается).
▪️Вводит 2 категории БФМ: суверенная — полностью российская разработка с локализацией всех этапов в РФ, национальная — допускает зарубежные компоненты на условиях открытой лицензии. По оценкам Минцифры, к суверенным моделям относится GigaChat от Сбера, к национальным — YandexGPT от Яндекса.
▪️Правительство сможет требовать использовать только российский ИИ в отдельных отраслях (пример — банковская сфера).
▪️Разрешено обучение нейросетей на авторском контенте при условии правомерного доступа и без обхода средств защиты. В то же время использование результатов интеллектуальной деятельности (РИД) иностранными разработчиками (OpenAI, Anthropic и др.) будет являться нарушением исключительного права.
▪️Маркировка ИИ-контента — добровольная. Крупные платформы (от 500 тыс. пользователей в сутки) должны лишь предоставить пользователям техническую возможность помечать аудио- и видеоматериалы, созданные с помощью ИИ.
Каковы последствия введения закона?
➡️Закон призван создать условия для бизнеса, которые сделают разработку и внедрение ИИ безопасными и выгодными.
➡️Планируется запустить механизм господдержки (льготы, финансирование, упрощение работы с госсектором), чтобы компании могли создавать и внедрять ИИ-продукты, в том числе на международном рынке.
➡️Цель закона — прозрачность, без избыточной нагрузки на бизнес и пользователей. Так, законопроект ноября 2025 года вначале возлагал обязанность маркировки на владельцев интернет-ресурсов, потом на авторов, теперь же это просто возможность.
➡️Иностранные нейросети не запрещаются, но может быть ограничено их применение в отдельных сферах.
А что в мире?
🇪🇺 Евросоюз. EU AI Act (2024) — первый в мире комплексный закон об ИИ также выделяет «большие модели» — General-Purpose AI Model (GPAI). Это модели общего назначения, которая может оказывать существенное влияние на общество, экономику и безопасность в целом, вне зависимости от того, в какой продукт она встраивается.
🇺🇸 США. Единого закона нет. Регулирование складывается из исполнительных указов президента и законов отдельных штатов. В декабре 2025-го Трамп подписал указ о создании нацполитики в сфере ИИ, направленной на минимизацию барьеров для инноваций и предотвращение фрагментации регулирования штатами.
🇨🇳Китай. В августе 2023 г. вступили в силу «Временные меры по управлению генеративным ИИ», требующие регистрации сервисов, проверки контента и защиты данных. С сентября 2025 г. обязательна маркировка ИИ-контента (видимая и скрытая в метаданных) для текста, изображений, аудио и видео.
Что в итоге?
➡️ Россия выбирает путь поддержки отечественных разработчиков с акцентом на технологическую независимость без чрезмерной нагрузки на бизнес и авторов контента. Вместе с тем, вся мировая практика, особенно европейская, говорит о высоком уровне ответственности разработчиков.
➡️ Отдельные положения закона — о суверенных и национальных моделях, маркировке ИИ-контента и полномочиях правительства — вступают в силу с 1 марта 2027 г.
➡️ Эксперты рекомендуют уже сейчас провести бизнесу инвентаризацию ИИ-сервисов, зафиксировать внутренние правила работы с ними и не передавать в публичные нейросети конфиденциальные данные.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 24 728 |
| 13 |  Где лучшие университеты?
Недавно мы разбирали доступность зарубежного образования. Теперь поговорим о том, куда стоит стремиться, а именно: в каких странах сконцентрированы самые сильные университеты на планете.
◽️Мы взяли свежий рейтинг QS и отобрали 500 лучших вузов мира. Планка выбрана не случайно. Это уровень сильнейших российских университетов, то есть весьма достойный ориентир. Для сравнения, МГУ занимает 115 место, а всего в первой пятисотке 7 российских вузов.
Картина получается предельно концентрированной. Пятьсот лучших университетов представляют всего 60 стран, но 42% мест приходится на 5 из них. США ожидаемо возглавляют список с 68 вузами, или почти 14% всей пятисотки. Дальше идут Великобритания, Китай, Германия и Австралия. На первую десятку стран приходится 57% вузов, то есть остальным пятидесяти государствам достается менее половины.
➡️Обратная сторона лидерства США в том, что там же самая высокая конкуренция за поступление и самая дорогая учеба. Поэтому смотреть стоит шире. Германия, Австралия, Нидерланды и Испания дают доступ к вузам первой пятисотки при более скромном бюджете, а в Азии сильную позицию заняли Китай, Южная Корея и Малайзия, у которой в топ-500 сразу 10 университетов.
Кстати, снова видно, что российскому образованию не помешало бы расширение финансирования. Если мы хотим быть высокотехнологичной страной, нам нужно конкурировать за человеческий капитал, а сделать это без топовых по мировым меркам вузов будет сложно.
◽️И, наконец, дадим практический совет. Если будете выбирать университет, то лучше опираться не на общий топ, а на конкретные рейтинги по вашему предмету. Их можно найти здесь.
P.S: Отдельный интересный факт: Университет Буэнос-Айреса очень сильный даже по мировым меркам (84 место).
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 25 515 |
| 14 | Друзья, привет!
Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в прямом эфире в 10:30 МСК.
▪Если вдруг случится перемирие с Украиной, что будет с рынками?
▪Нефть по $100 — наша новая реальность?
▪Трамп готовит глобальную торговую войну?
Обсудим эти и другие ключевые события прошедшей недели на YouTube и VK.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 25 553 |
| 15 | Оземпик: как работает?
Чем популярнее Оземпик и другие препараты на основе семаглутида, тем больше вокруг них слухов и страшилок. Из-за феноменального эффекта похудения сформировался настоящий культ, смешанный со страхом перед ценой, которую якобы приходится платить за стройность.
Ничто не успокаивает лучше, чем факты. Так что давайте разберемся, как эти лекарства работают.
Современная фармакология в лечении ожирения совершили революционный скачок. Разница между препаратами заключается в количестве рецепторов-мишеней, на которые они одновременно воздействуют. Больше мишеней — сильнее синергетический эффект и выше результативность.
1️⃣ Препараты с одной мишенью (моноагонисты)
Воздействуют только на один тип рецепторов — ГПП-1 (глюкагоноподобный пептид-1). Это тот самый семаглутид, он же Оземпик, он же Вегови, так же известный в России как Семавик и Велгия.
Препарат имитирует естественный гормон ГПП-1, но работает в десятки раз дольше: в мозге проникает в гипоталамус (центр насыщения) и подавляет аппетит. В желудке — замедляет опорожнение и продлевает чувство сытости. В поджелудочной железе стимулирует выработку инсулина (только когда уровень сахара повышен) и блокирует избыточный глюкагон (гормон, повышающий сахар). Пациенты теряют 10–15% веса.
2️⃣Препараты с двумя мишенями (двойные агонисты)
Препарат одновременно активирует два рецептора: ГПП-1 и ГИП (глюкозозависимый инсулинотропный полипептид). Это Тирзепатид (Мунджаро), так полюбившийся нам, россиянам, под именем Тирзетта.
Уникальные метаболические свойства ГИП: а) усиливает действие ГПП-1 в мозге, еще сильнее снижая тягу к жирной и калорийной пище и уменьшая тошноту (которая часто бывает на монопрепаратах); б) ГИП напрямую влияет на жировые клетки: улучшает чувствительность жировой ткани к инсулину, заставляя организм эффективнее расщеплять накопленный жир и мешая отложению нового (особенно опасного висцерального жира на органах); в) позволяет худеть с меньшей потерей мышечной массы по сравнению с чистым семаглутидом. Пациенты теряют до 20% веса.
3️⃣Препараты с тремя мишенями (тройные агонисты)
Это вершина современной биофармацевтики для похудания.
Препараты одновременно активируют рецепторы ГПП-1, ГИП и Глюкагона. К действию первых двух гормонов добавляется мощный стимулятор обмена веществ — глюкагон. Он «разгоняет метаболизм»: если ГПП-1 и ГИП просто заставляют меньше есть, то глюкагон заставляет тело тратить больше энергии. Даже во время отдыха он «приказывает» печени и жировым тканям активно сжигать калории и переводить их в тепло. Тройной механизм практически полностью «вычищает» лишний жир из клеток печени, борется с гепатозом печени.
Все три гормона действуют на разные зоны гипоталамуса, полностью перезагружая пищевое поведение и устраняя психологическую зависимость от еды. Пока ни один такой препарат не зарегистрирован, но уже много тысяч пациентов получили тройные агонисты в ходе клинических исследований. В исследованиях пациенты теряли рекордные 24–26% веса. Этот класс лекарств обещает стать самым мощным в истории борьбы с ожирением и диабетом. Так что между компаниями развернулась жесткая технологическая гонка за лидерство.
Итог:
▪️Одна мишень (Семаглутид): Ем меньше, худею на 12%
▪️Две мишени (Тирзепатид): Ем меньше + жир горит правильнее, худею на 20%
▪️Три мишени (Ретатрутид): Ем меньше + жир горит + метаболизм ускорен, худею > 25%
В следующей части расскажем о главных трендах сейчас, среди которых сохранении мышц, сжигание калорий в покое, переход на удобные таблетки и генетическое переключение метаболизма.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 29 613 |
| 16 | Почему столько шума из-за доходностей бондов?
На фоне дорожающей нефти доходность американских «десятилеток» приблизилась к 5%. В последний раз такой высокий уровень видели в 2007 году — как раз тогда, когда в США разгорался финансовый кризис, который позже стал глобальным.
▪️Высокие доходности длинных госбондов означают повышенные ставки по долгосрочным кредитам. Для американского покупателя становится ощутимо дороже оформить ипотеку или взять кредит на обучение. Падает спрос на товары длительного пользования, дорогие услуги и так далее.
➡️Потребление домохозяйств обеспечивает 68% американского ВВП. Нетрудно сделать вывод, что высокие доходности трежерис угрожают росту самой большой экономики в мире. И мы еще не начали говорить про бизнес, для которого тоже дорожают кредиты, сложнее расширяться и рефинансироваться.
По цепочке замедление американской экономики заразит страны с высокой долей экспорта в США. Товарные рынки это тоже почувствуют, а значит, и страны, зависящие от экспорта сырья. В общем, проблемы в США могут легко вызвать замедление уже глобального ВВП. Перерастет ли это в большой кризис? Об этом поговорим отдельно.
Чтобы эффективно охладить доходности длинных трежерис, разового повышения ставки ФРС будет недостаточно. Не поможет и идея Бессента с выкупом облигаций на «длинном конце».
Ключевое препятствие — дефицит бюджета 6,5% ВВП (это очень много) при долге 126% ВВП (это тоже много). Политической воли снижать дефицит или долг — нет. В итоге инвесторы требуют все более высокую премию, подталкивая рост доходностей. Дорогие энергоресурсы и высокие ввозные пошлины дополнительно подливают масла в огонь.
Если ничего не изменится, доходности облигаций США могут продолжить рост, повышая волатильность на фондовом рынке.
Остались вопросы — пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 31 084 |
| 17 | Инфляция растет, ставку не снижают
Банк России ожидаемо сохранил ключевую ставку неизменной на уровне 14%.
В пресс-релизе остался нейтральный ненаправленный сигнал, то есть в дальнейшем снижении ставки ЦБ совсем не уверен.
Причины для сомнений (они же сохранения ставки) изложены в том же пресс-релизе: ценовое давление усилилось из-за «сокращения производственных мощностей в отдельных отраслях», высокими остаются инфляционные ожидания и кредитная активность.
▪️Отдельно Банк России отметил и рост проинфляционных рисков. ЦБ особенно беспокоит риск сильного внутреннего спроса и более продолжительное выбытие производственных мощностей в отдельных отраслях.
И именно здесь будет основная развилка для ключевой ставки в этом году. ЦБ пока рассчитывает на улучшение ситуации, что приведет к снижению устойчивой инфляции и создаст возможность снизить ставку.
➡️Если мощности продолжат выбывать, сокращая предложения товаров, а спрос за счет роста кредита будет расти, то снижения ставки мы можем и не увидеть в текущем году.
Далее нас ждет пресс-конференция ЦБ. Будем там: про все важные сигналы оперативно напишем в канале HOTLINE.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 32 053 |
| 18 |  Будущее создается прямо сейчас
Мы живем в стремительное время: технологии, бизнес-модели, подходы к управлению и роль человека меняются быстрее котировок на волатильном рынке. Поэтому важно понимать, как ориентироваться в таких турбулентных условиях и какие решения принять сейчас. Чтобы потом не было мучительно больно поздно.
➡️19 сентября состоится международная конференция «Будущее здесь. Новые модели управления, технологии и образование» в честь 20-летия Школы управления СКОЛКОВО.
Что будут обсуждать?
▫️Как стать лидером, чтобы принимать сложные решения в условиях неопределенности.
▫️Как адаптироваться к изменениям и находить источники развития.
▫️Какие сценарии формируют будущее экономики, общества, образования и роли человек.
На вопросы ответят эксперты бизнеса, медиа, науки и образования.
➡️Среди спикеров — Константин Хабенский, Александр Цыпкин, Александр Аузан, Константин Северинов, Александр Каплан, топ-менеджеры крупнейших компаний, профессора бизнес-практики Школы СКОЛКОВО и международные эксперты из Китая, ОАЭ, ЮАР, Чили и других стран.
Всего один день — и у вас набор идей и готовых решений, которые помогут по-новому взглянуть на собственный бизнес и происходящее в мире.
▪️Успейте зарегистрироваться тут: до 13 сентября действует текущая стоимость участия — 20 000 ₽.
▪️19 сентября 2026
▪️Кампус Школы управления СКОЛКОВО | 23 862 |
| 19 | Смягчения не ждем
Друзья, привет!
Сегодня состоится заседание Банка России по ключевой ставке. Вероятно, регулятор предметно рассмотрит два решения: снижение на 0,25 п.п. и сохранение на уровне 14%. Мы ожидаем неизменную ставку.
➡️Пожалуй, главным препятствием для дальнейшего смягчения денежно-кредитной политики становятся высокие инфляционные ожидания. Население и бизнес реагируют в большей степени не на номинальные ставки, а на реальные, то есть с учетом инфляции.
Например, ставка по депозиту 12,9% будет хоть сколько-нибудь интересна гражданам только при условии, что они не ждут инфляции выше 12,9%. В противном случае домохозяйства, скорее, захотят потратить деньги, пока они не обесценились.
С займами аналогично. Бизнес гораздо охотнее берет кредиты, если уверен, что сможет в будущем сильно повысить цены на свою продукцию.
➡️За последний год номинальные процентные ставки снизились, а инфляционные ожидания — нет. В результате денежно-кредитные условия стали менее жесткими. Все это хорошо видно и в динамике кредита: он продолжает расти более чем на 10% в год. Быстрое расширение кредита ведет к росту совокупного спроса сверх предложения, что чревато инфляцией.
✔️А чтобы кредит рос медленнее, ставку необходимо поддерживать высокой.
Как отреагирует рынок?
Сохранение ставки — ожидаемое событие. Этого ждет абсолютное большинство аналитиков, об этом же решении сигнализируют и ставки денежного рынка. Поэтому реакция будет слабой. Если же ставку снизят на 0,25 п.п., увидим рост и акций, и облигаций.
Остались вопросы — пишите.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 26 568 |
| 20 | «Заграница нам поможет. Запад с нами».
Пожалуй, крылатая фраза Ильфа и Петрова очень точно оценивает настроения российских инвесторов. Американцы Уиткофф и Кушнер за неполные два года второго президентства Трампа стали любимчиками MOEX, и каждый их приезд вселяет надежду и подстегивает бычий темперамент. Впрочем, часто надежды так и остаются неоправданными, но, как говорится, и на старуху бывает проруха.
Однако вера в то, что «заграница поможет», у нас в памяти не первое столетие: и Уиткофф с Кушнером здесь далеко не первопроходцы.
Голод в Поволжье, две мировые войны, распад СССР — всякий раз, когда России приходилось совсем туго, из-за океана и правда приходила помощь: продовольствие, техника, кредиты, миллиарды долларов.
Вопрос лишь в том, что двигало американцами, когда они решали протянуть руку. Мы прошлись по главным эпизодам такой помощи за последние сто с лишним лет.
Так спасение или сделка? Что США получили за помощь России за последние 100 лет?
1️⃣Голод в Поволжье, 1921–1923. Американская администрация помощи (ARA) под руководством Герберта Гувера, будущего президента США, на пике кормила 10,5 млн человек в день: закупались зерно, мука, медикаменты, боролись с эпидемией тифа. Конгресс выделил на это $20 млн, плюс частные пожертвования американцев.
Формально — рекордная по масштабу гуманитарная операция, не требующая ничего взамен. Но сам Гувер, ярый антикоммунист, не скрывал второго смысла: показать всему миру, что капитализм спасает там, где большевики довели страну до катастрофы, — и заодно получить глаза и уши внутри Советской России: условиями этой гуммиссии было беспрепятственное участие 10 тыс. американцев. Операцию свернули в 1923-м, как только выяснилось, что Москва параллельно возобновила экспорт зерна за границу.
2️⃣Ленд-лиз, 1941–1945. США поставили в СССР технику, топливо и продовольствие более чем на $11 млрд, по нынешним деньгам порядка $250 млрд: 14 тысяч самолетов, 13 тысяч танков, 400 тысяч автомобилей, 4,5 млн тонн еды.
Прямой платы с СССР при этом не требовали — расчет был предельно циничным и прагматичным: чем дольше вермахт вязнет на Восточном фронте, тем меньше за общую победу платит сама Америка, людьми и деньгами. А вот расплачивался Союз, а потом и Россия, действительно долго: торговались с 1948 года (США просили $2,7 млрд, СССР предлагал $300 млн), сошлись на $722 млн в 1972-м, платежи прерывали из-за санкций, и окончательно долг закрыли лишь в 2006 году, спустя 65 лет после начала поставок.
3️⃣1990-е — начало 2000-х. После распада СССР США направили бывшим советским республикам свыше $28 млрд, из них половина — на программу Нанна-Лугара: демонтаж и вывоз советского ядерного, химического и биологического оружия из Украины, Казахстана и Белоруссии в Россию под контролем американских инспекторов.
Отдельно, еще около $22 млрд кредитов МВФ, выдававшихся траншами под конкретные требования: сокращение бюджетного дефицита, контроль инфляции, продолжение рыночных реформ.
Официальная риторика — поддержка демократии. Один из архитекторов политики Строуб Тэлботт называл преобразование России «величайшим политическим чудом эпохи».
Но в рассекреченной служебной записке Билл Клинтон формулировал куда приземленнее: успешные реформы в России — это «миллиарды в торговле и миллионы рабочих мест» для самих американцев. А главным приоритетом было простое и жесткое соображение: не дать ядерному наследству рухнувшей сверхдержавы расползтись по миру. Долг перед МВФ Россия закрыла досрочно в 2005-м, заплатив с процентами.
➡️Во всех трех случаях схема одна и та же: искренняя помощь и трезвый расчет рядом — зернышко к зернышку.
Так, может, вопрос не в том, поможет ли снова заграница. А в том, как бы все предусмотреть, чтобы никакая помощь нам больше не понадобилась?
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 24 142 |
