متاح الآن! بحث تيليغرام 2025 — أهم رؤى العام 
bitkogan
الذهاب إلى القناة على Telegram
Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d®istryType=bloggersPermission Реклама и PR: @bitkogan_ads Events: @kseniafff Все вопросы: @bitkogan_official_bot
إظهار المزيد📈 نظرة تحليلية على قناة تيليجرام bitkogan
تُعد قناة bitkogan (@bitkogan) في القطاع اللغوي الروسية لاعباً نشطاً. يضم المجتمع حالياً 263 122 مشتركاً، محتلاً المرتبة 185 في فئة الاقتصاد والمالية والمرتبة 1 504 في منطقة روسيا.
📊 مؤشرات الجمهور والحراك
منذ تأسيسه في невідомо، حقق المشروع نمواً سريعاً وجمع 263 122 مشتركاً.
بحسب آخر البيانات بتاريخ 09 يونيو, 2026، تحافظ القناة على نشاط مستقر. خلال آخر 30 يوماً تغيّر عدد الأعضاء بمقدار -99، وفي آخر 24 ساعة بمقدار -31، مع بقاء الوصول العام مرتفعاً.
- حالة التحقق: موثّقة (مؤكدة رسمياً من تيليجرام)
- معدل التفاعل (ER): يبلغ متوسط تفاعل الجمهور 11.11%. وخلال أول 24 ساعة من النشر يحصد المحتوى عادةً 7.88% من ردود الفعل نسبةً إلى إجمالي المشتركين.
- وصول المنشورات: يحصل كل منشور على متوسط 29 233 مشاهدة. وخلال اليوم الأول يجمع عادةً 20 750 مشاهدة.
- التفاعلات والاستجابة: يتفاعل الجمهور بانتظام؛ متوسط التفاعلات لكل منشور يبلغ 138.
- الاهتمامات الموضوعية: يركز المحتوى على مواضيع رئيسية مثل bitkogan, нефть, инфляция, доходность, опцион.
📝 الوصف وسياسة المحتوى
يصف المؤلف القناة بأنها مساحة للتعبير عن الآراء الذاتية:
“Инвестбанкир Евгений Коган и его команда — о мире инвестиций, экономике и будущем
https://knd.gov.ru/license?id=673b63bd340096358bb0453d®istryType=bloggersPermission
Реклама и PR: @bitkogan_ads
Events: @kseniafff
Все вопросы: @bitkogan_official_...”
بفضل وتيرة التحديث المرتفعة (أحدث البيانات بتاريخ 10 يونيو, 2026) تحافظ القناة على حداثتها ومستوى وصول مرتفع. وتُظهر التحليلات تفاعلاً نشطاً من الجمهور، ما يجعلها نقطة تأثير مهمة ضمن فئة الاقتصاد والمالية.
263 122
المشتركون
-3124 ساعات
-2757 أيام
-9930 أيام
جاري تحميل البيانات...
القنوات المماثلة
سحابة العلامات
الإشارات الواردة والصادرة
---
---
---
---
---
---
جذب المشتركين
يونيو '26
يونيو '26
+90
في 12 قنوات
مايو '26
+1 744
في 41 قنوات
Get PRO
أبريل '26
+278
في 50 قنوات
Get PRO
مارس '26
+251
في 32 قنوات
Get PRO
فبراير '26
+565
في 42 قنوات
Get PRO
يناير '26
+570
في 65 قنوات
Get PRO
ديسمبر '25
+136
في 65 قنوات
Get PRO
نوفمبر '25
+599
في 33 قنوات
Get PRO
أكتوبر '25
+211
في 47 قنوات
Get PRO
سبتمبر '25
+304
في 56 قنوات
Get PRO
أغسطس '25
+200
في 61 قنوات
Get PRO
يوليو '25
+791
في 70 قنوات
Get PRO
يونيو '25
+610
في 50 قنوات
Get PRO
مايو '25
+690
في 79 قنوات
Get PRO
أبريل '25
+371
في 58 قنوات
Get PRO
مارس '25
+217
في 57 قنوات
Get PRO
فبراير '25
+1 579
في 65 قنوات
Get PRO
يناير '25
+4 654
في 71 قنوات
Get PRO
ديسمبر '24
+4 172
في 76 قنوات
Get PRO
نوفمبر '24
+6 098
في 166 قنوات
Get PRO
أكتوبر '24
+4 696
في 107 قنوات
Get PRO
سبتمبر '24
+4 174
في 82 قنوات
Get PRO
أغسطس '24
+3 733
في 87 قنوات
Get PRO
يوليو '24
+2 561
في 69 قنوات
Get PRO
يونيو '24
+8 324
في 105 قنوات
Get PRO
مايو '24
+2 434
في 78 قنوات
Get PRO
أبريل '24
+6 251
في 158 قنوات
Get PRO
مارس '24
+752
في 91 قنوات
Get PRO
فبراير '24
+2 329
في 128 قنوات
Get PRO
يناير '24
+2 464
في 55 قنوات
Get PRO
ديسمبر '23
+3 515
في 63 قنوات
Get PRO
نوفمبر '23
+3 482
في 115 قنوات
Get PRO
أكتوبر '23
+1 011
في 59 قنوات
Get PRO
سبتمبر '23
+2 260
في 1 قنوات
Get PRO
أغسطس '23
+5 767
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '23
+861
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '23
+4 535
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '23
+8 001
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '23
+9 784
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '23
+11 349
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '23
+6 525
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '23
+8 011
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '22
+2 607
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '22
+3 932
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '22
+18 387
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '22
+13 435
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '22
+10 052
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '22
+12 463
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '22
+11 427
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '22
+10 903
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '22
+5 469
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '22
+29 951
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '22
+4 389
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '22
+9 954
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '21
+3 574
في 0 قنوات
Get PRO
نوفمبر '21
+6 587
في 0 قنوات
Get PRO
أكتوبر '21
+5 326
في 0 قنوات
Get PRO
سبتمبر '21
+9 570
في 0 قنوات
Get PRO
أغسطس '21
+12 206
في 0 قنوات
Get PRO
يوليو '21
+5 607
في 0 قنوات
Get PRO
يونيو '21
+2 508
في 0 قنوات
Get PRO
مايو '21
+3 150
في 0 قنوات
Get PRO
أبريل '21
+4 266
في 0 قنوات
Get PRO
مارس '21
+19 402
في 0 قنوات
Get PRO
فبراير '21
+3 801
في 0 قنوات
Get PRO
يناير '21
+5 818
في 0 قنوات
Get PRO
ديسمبر '20
+132 062
في 0 قنوات
| التاريخ | نمو المشتركين | الإشارات | القنوات | |
| 10 يونيو | +7 | |||
| 09 يونيو | +9 | |||
| 08 يونيو | +8 | |||
| 07 يونيو | +6 | |||
| 06 يونيو | +6 | |||
| 05 يونيو | +2 | |||
| 04 يونيو | +24 | |||
| 03 يونيو | +8 | |||
| 02 يونيو | +14 | |||
| 01 يونيو | +6 |
منشورات القناة
Softline судится из-за сорванного IPO
Softline спросит 5,4 млрд руб. с Агентства по страхованию вкладов (АСВ) и Роскомснаббанка за перенос IPO. Расскажем, что произошло:
➡️В конце апреля в рамках дела о банкротстве ООО «Интеграция» суд наложил арест на имущество более 20 компаний и физлиц. Сумма — около 1,57 млрд руб. Произошло это по требованиям Роскомснаббанка и АСВ. ➡️Под ограничения попали и компании, которые подконтрольны ГК Softline и входят в «Фабрику ПО». Она в это же время как раз планировала IPO. Причина — сделки аж десятилетней давности между «Интеграцией» и бывшими владельцами компаний. ➡️Позже Арбитражный суд Москвы удовлетворил ходатайство Softline и снял этот арест. Но осадочек в виде отложенного IPO остался.В результате Softline подала иск против АСВ и Роскомснаббанка с требованием возместить убытки. Логика компании понятна: арест имущества случился в самый разгар подготовки к IPO. Ограничения потом были сняты, а убытки от несостоявщегося IPO никто не возместил. Итог? Теперь основной вопрос — удастся ли Softline доказать прямую связь между обеспечительными мерами и всеми заявленными убытками. Наиболее сложной частью требований, вероятно, станет обоснование упущенной выгоды и влияния отмены IPO на стоимость активов компании. Поэтому наиболее реалистичным сценарием, на наш взгляд, будет частичное удовлетворение иска. 💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX
| 2 | Что появляется первым: новость или движение цены?
Интуитивно кажется, что сначала происходит событие, а потом рынок на него реагирует.
На практике часто бывает наоборот. Рынок — это тысячи участников, которые ежедневно принимают решения на основе своей информации, опыта и ожиданий.
➡️ Поэтому многие изменения сначала отражаются в цене и лишь потом становятся темой новостей и аналитических обзоров.
На интенсиве «Мастер технического анализа» разбираем, как читать поведение рынка, замечать изменения раньше большинства и принимать решения, учитывая не только новости.
🎁 Еще 2 дня действует скидка 40%, присоединяйтесь! Старт — 30 июня.
Реклама. ООО «ФИНАНСЫ.АНАЛИТИКА.НОВОСТИ». ОГРН 1227700077373 | 12 183 |
| 3 | Малому и среднему бизнесу в России — конец?
Повышение НДС и страховых взносов, расширение налоговой базы и штрафы — с 2026 года МСП фактически живет в новой реальности. Доходы падают, как и желание предпринимателей продолжать деятельность. А, между прочим, для России этот сектор обеспечивает 21–22% ВВП и дает работу 25–26% всех занятых.
▪️Не убиваем ли мы курицу, несущую золотые яйца?
▪️Как сегодня выжить бизнесу, если не уходить в тень?
▪️Как легально снизить налоговую и долговую нагрузку?
▪️Чем грозит уход предпринимателей в кэш?
Эти и многие другие жизненно важные для малого и среднего бизнеса вопросы мы обсудили с вице-президентом Общероссийской общественной организации малого и среднего предпринимательства «Опора России» Мариной Блудян.
➡️ Смотрите на YouTube и в VK Видео .
#видео
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 17 569 |
| 4 | 💲💲💲💲💲💲💲💲💲
СберБизнес вернулся на iPhone!
Обновлённое приложение уже доступно в App Store под названием Al dente
С новой версией СберБизнес решать рабочие задачи и управлять бизнесом еще быстрее и проще. Появилась возможность подписывать платежи по QR-коду и подключиться к режиму АУСН. Плюс ИИ-помощник на базе ГигаЧат получил новые навыки — подскажет там, где не хочется разбираться в одиночку.
Старые версии со временем перестанут поддерживаться, а новая уже готова к работе.
❗️Успейте скачать сейчас, пока приложение доступно. | 19 267 |
| 5 |  Тигр залег в кустах слишком глубоко?
Друзья, всем привет!
13 недель подряд — именно столько падал индекс Мосбиржи, идет 14-я. На рынке практически нет факторов за рост, но достаточно много преград:
▪️Крепкий рубль. Такие значения давят на маржу российских экспортеров: нефтянку, угольщиков, металлургов, цветмет и другие отрасли. Снижаются котировки экспортеров — падает индекс, аналогия простая.
▪️Отсутствие каких-либо переговоров. Если раньше рынок и показывал спекулятивные прыжки на новостях о геополитике, то сейчас и этого нет, как и самих переговоров по российско-украинскому конфликту. А в данный момент это ключевой фактор для российского рынка.
▪️Бюджет. Очень подробно написали об этом факторе тут. Для акций, особенно для тех, у кого высокая долговая нагрузка, это однозначный негатив.
Глядя на такую динамику индекса, кажется, что на рынке происходит настоящая катастрофа. Но на самом деле вовсе не так. Падают те, кто должен был закономерно упасть: как минимум закредитованные компании — «Мечел», «Сегежа», переоцененный IT-сектор с мечтами о бесконечном росте, застройщики.
➡️В то же время дисконтов на качественные компании мы не видим. Взгляните на Сбер, Дом.РФ, «Ленэнерго», «Транснефть». Они так и продолжают торговаться на текущих уровнях, а кто-то даже растет против падающего рынка.
Что ждать от рынка в ближайшее время?
Если смотреть исключительно на технический анализ, то отскок к 2550–2600 пунктам по IMOEX напрашивается. Вчера в нашей фьючерсной стратегии покупали фьючерсы на IMOEX чуть ниже 2500 п. Вполне вероятно, сегодня будем фиксировать эту спекулятивную часть.
Если мы полноценно закрепляемся ниже 2500 пунктов по итогам торговой недели, то дорога к 2420 открыта. Почему именно 2420 по IMOEX? Это декабрьское дно 2024 года, когда рынок ждал повышения ключевой ставки, а ЦБ оставил ее неизменной. Тогда был мощнейший рост рынка. Вот только есть нюанс: тогда ставка была 21% и все ждали, что она будет повышена, а сейчас «ключ» — 14,5%.
💰Что касается фундаментальных факторов, то, к большому сожалению, значимых улучшений нет ни в экономике, ни в геополитике. В связи с этим мы приступили к ребалансировке еще одной нашей стратегии в Bitkogan App «Скрытые возможности». Первые сделки уже провели.
Многие спросят: зачем вы тогда держите акции у себя? Отвечаем: наша основная стратегия заключается в том, чтобы найти фундаментально крепкие истории с дивидендами. Такие компании показывают себя прекрасно, а подобный подход позволяет нам значительно обгонять бенчмарк (скоро покажем подробные цифры).
И еще одно важное «но». Геополитика непредсказуема, и мы даже не подозреваем, как быстро все может завершиться — хоть сейчас и кажется, что впереди нет просвета. Поэтому оставаться в акциях нужно.
Если есть вопросы — обращайтесь!
#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 20 524 |
| 6 | Вот ради таких дней мы и рискуем в биотехе — Nuvalent в портфеле выкупают с премией +40% к рынку
Мы в последнее время регулярно говорим о перспективном секторе биотехнологий, которому посвящена наша новая стратегия «США. Биотех» в приложении. Заметное место в ней занимают акции компаний, разрабатывающих новые технологии борьбы с раком. Nuvalent (NUVL) — одна из них.
➡️Наша ставка на ее успех, в частности как на объект M&A, полностью оправдалась. Британский фармацевтический гигант GSK (GlaxoSmithKline) официально согласился приобрести компанию за $10,6 млрд, инвесторы Nuvalent получат $124 за каждую акцию, а это — внушительная премия около 40% к цене последнего закрытия ($88,49).
Поглощение происходит на фоне масштабного бума слияний в биотехнологическом секторе 2026 года — и вряд ли это поглощение будет последним. Дело в том, что у крупнейших мировых фармкомпаний истекают патенты на старые лекарства, включая те, которые приносят от $1 млрд в год. Не дожидаясь того, что их продукцию заменят на рынке дешевые дженерики, крупные фармкомпании предпочитают покупать перспективные биотехстартапы. У них есть готовые клинические разработки и патенты на долгий срок.
Nuvalent фокусируется на создании таргетных методов лечения рака нового поколения. Основная задача компании — решение проблем лекарственной устойчивости и токсичности, с которыми сталкиваются пациенты при приеме существующих препаратов. Nuvalent создает препараты «лучшие в своем классе» (best-in-class). Разработки Nuvalent — это высокоточное оружие, которое бьет по мутировавшему раку, не травмируя мозг и нервную систему пациента.
Стратегическая цель GSK — приобретение Nuvalent для резкого усиления своего портфеля препаратов против рака легких. Ключевой интерес для покупателя представляют кандидаты neladalkib и препарат zidesamtinib. Обе заявки на регистрацию этих лекарств прямо сейчас находятся на приоритетном рассмотрении в FDA с целевыми датами принятия решения уже осенью (сентябрь и ноябрь 2026 года).
#биотех
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 22 992 |
| 7 | Российские предприниматели 26 мая отмечали свой профессиональный праздник. Верховный Совет СССР принял закон «О кооперации», который позволил физическим лицам открывать и запускать частный бизнес.
Предприниматели вкладывают все свои силы, деньги и душу в то дело, которым занимаются. Этот праздник для них — не пустой звук, поэтому почему его не продлить?
➡️Т-Бизнес предлагает чаще говорить спасибо тем, кто каждый день вкладывает душу в любимое дело. Поверьте, позитивный фидбек клиентов очень греет душу тем. Пример — отзывы о любимых местах в качестве поздравления любимым бизнесам. Их пользователи оставляли как в приложении Т-Банка, так и на некоторых других площадках.
✔️Но неплохо бы еще и новых клиентов привлекать. Такая возможность есть: команда Т-Бизнеса дарит скидку до 100% на размещение рекламы в приложении Т-Банка. Аудитория солидная: более 50 млн человек.
Продвигайте свои товары и услуги через кешбэк и другие рекламные инструменты. Привлечь новую аудиторию поможет огромный объем данных банка о поведении клиентов и истории их покупок. Не упустите уникальный шанс рассказать о своем бизнесе. | 21 599 |
| 8 | Носимый ИИ: рынок, которого пока нет
Есть рынки, про которые сложно сказать что-то определенное, кроме того, что они только зарождаются. Носимые ИИ-устройства — как раз такая история.
➡️По данным GMI, в 2024 году объем рынка достигал $39,7 млрд и сейчас резко разогнался. Среднегодовой темп роста в 2025–2034 гг. оценивается в 27,7%. То есть к 2034 году рынок может вырасти более чем в 10 раз — до $435,3 млрд.
Правда, такие прогнозы стоит воспринимать осторожно. Тем более что идеального формата пока никто не нашел. Зарубежные компании экспериментируют с разными решениями — умные наушники, диктофоны, очки и даже кулоны. Что из этого приживется, предсказать сложно.
А что в России?
Сегодня на этот рынок вышел «Яндекс»: компания объявила о старте продаж Дропс с Алисой AI — первого носимого ИИ-устройства.
✔️Если смотреть на развитие ИИ-направления компании, ход выглядит довольно логичным. У «Яндекса» есть и опыт в создании умных устройств, и собственный ИИ-ассистент, встроенный в экосистему сервисов — поиск, карты, музыка, умный дом. Именно в сценариях вокруг этих сервисов новые устройства и могут оказаться востребованными.
➡️По большому счету речь не о новом гаджете как таковом, а о попытке вынести привычные сценарии работы с ИИ-ассистентом за пределы экрана.
Главный вопрос — каким окажется спрос. По сути, это и есть тест: готов ли пользователь перенести часть привычных действий со смартфона в наушники, или экран останется основным интерфейсом. Ответ покажет, насколько вообще состоятелен сам формат носимого ИИ.
#tech
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 21 065 |
| 9 |  Почему нефть все еще не $200?
Доброе утро, друзья!
Скачок цен на нефть в понедельник утром после обмена ударами между Израилем и Ираном снова длился недолго. Рынок продолжает делать вид, что верит в скорую сделку Трампа.
Полномасштабные боевые действия не начались, и очень хорошо. Тем не менее Ормузский пролив перекрыт уже более 4 месяцев, а ведь поначалу многие ожидали, что даже 2–3 месяцев будет достаточно, чтобы отправить баррель на $200.
Почему мы не увидели нефть по $200?
▫️перенаправление саудовских и эмиратских поставок в обход Залива;
▫️рекордный экспорт из США, в мае на 2 млн б/с выше, чем год назад;
▫️скоординированное высвобождение стратегических резервов на 400 млн баррелей;
▫️Но, пожалуй, главная причина — Китай.
Крупнейший мировой импортер сократил закупки почти на 40% в мае по сравнению со среднегодовым уровнем. Загрузка китайских НПЗ упала до примерно 13 млн б/с. Так мало не было со времен пандемии.
Причины как локальные (китайцы любят наращивать стратегические запасы дешево, а не дорого), так и структурные — химическая промышленность, где может, переходит с нефти на уголь, а бум электромобилей сокращает потребление бензина.
Падение китайского спроса компенсировало более 20% потерянных баррелей.
➡️В итоге мы имеем относительно спокойный рынок, который ждет открытия Ормуза, чтобы тихо уйти на $70.
Что это значит для рубля?
Небольшие колебания цен на нефть крайне слабо влияют на рубль благодаря бюджетному правилу. Грубо говоря, оно компенсирует 2/3 эффекта.
В контексте нашей валюты важен более широкий размах:
▪️цены остаются в районе +$90 за баррель, что поддерживает очень крепкий рубль,
▪️или цены падают с открытием Ормуза, и рубль постепенно ослабляется к средним значениям последнего года 75–85 руб. за доллар.
Итог?
➡️Следует помнить, что китайская аскетичность и американский экспорт не могут бесконечно купировать дефицит нефти. Каждую неделю мировые запасы сокращаются на несколько десятков млн баррелей. Текущее спокойствие держится на временных подпорках. Если поставки из Залива не возобновятся в ближайшие месяцы, в какой-то момент нефтяные цены могут уйти гораздо выше.
Если есть вопросы — обращайтесь!
#нефть
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 22 217 |
| 10 | Именно поэтому в мире все большую популярность получает другая модель: Venture Builder — венчурное строительство вместо венчурного казино.
➡️Речь идет о так называемых Venture Builder фондах или венчурных студиях.
Это уже не просто инвестор, а полноценный сооснователь бизнеса. Такая структура не ищет готовые стартапы. Она системно создает их сама. Вместо хаотичных ставок на десятки проектов появляется система: генерируется идея, проверяется спрос, создается MVP, проводится тестирование, при необходимости меняется бизнес-модель. Либо проект быстро закрывается, если рынок не подтверждает гипотезу. В результате деньги не распыляются на заведомо слабые инициативы.
Что дает такая модель?
✔️Прежде всего — снижение рисков. Все проекты получают доступ к единой инфраструктуре: юристы, финансисты, маркетологи, специалисты по интеллектуальной собственности, эксперты по регуляторике. Стартапам не приходится с нуля строить всю систему поддержки. Появляется возможность параллельно запускать сразу несколько проектов. Неудача одного компенсируется успехом другого. Возникает эффект масштаба и внутренняя синергия между компаниями внутри экосистемы.
✔️Самое главное преимущество — индустриальный партнер как будущий покупатель. По сути, покупатель появляется еще до появления самого стартапа. Это радикально меняет экономику венчурного рынка. Потому что главная проблема венчура в том, чтобы обеспечить успешный выход из инвестиции.
Наиболее перспективной представляется модель отраслевых Venture Builder фондов. Например: агротехнологии; биотехнологии; фудтех; робототехника; новые материалы; тонкая химия, стройтех. В каждой из этих сфер в России существуют сильные индустриальные игроки. Именно они могут стать не только заказчиками новых технологий, но и потенциальными покупателями успешных проектов.
➡️В России много стартап-студий, технопарков, которые предоставляют инфраструктуру, консультируют проекты, но не вкладываются в них. Российские корпорации часто используют этот метод внутри своих экосистем. Вместо покупки готового бизнеса они нанимают продуктовую команду, выделяют бюджет и с нуля создают внутренние сервисы. Изначально созданные по такой модели Яндекс.Такси, Самокат (при поддержке Сбера) или МТС Live выросли из внутренних инициатив и студийных команд в лидеров рынка.
А вот за рубежом венчурное строительство — распространенная и успешная технология: известные венчур билдер фонды/венчурные студии на Западе: Rocket Internet (Германия), Atomic (США), IdeaLab (США).
Что же должно сделать государство?
На мой взгляд, государство должно сосредоточиться не на финансировании отдельных проектов. Его задача — создать инфраструктуру, упростить регулирование инвестиционных фондов, развивать механизмы коллективных инвестиций, создавать налоговые стимулы, повышать ликвидность технологического рынка, формировать условия для появления новых венчурных инструментов. Другими словами, государство должно выступать архитектором системы, а не главным инвестором.
Вместо вывода: Россия вряд ли станет второй Кремниевой долиной, да это и не нужно. У нас может появиться собственная модель развития инноваций, основанная на тесном взаимодействии инвесторов, предпринимателей и крупных индустриальных партнеров. Именно поэтому будущее российского венчурного рынка я вижу не в новых государственных программах и не в очередных грантах. Будущее — в создании механизмов, которые позволяют системно превращать технологии в бизнес, а бизнес — в ликвидный актив. Деньги для этого в стране есть. Осталось создать правильные правила игры.
#инвестиции
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 26 215 |
| 11 |  Венчур в России: проблема не в деньгах
По приглашению Positive Technologies побывал на сессии ПМЭФ, где говорили о развитии венчурной индустрии, привлечении капитала в технологические проекты и создании условий для появления новых компаний. В дискуссии участвовали представители правительства, институтов развития, бизнеса и инвестиционного сообщества.
Вопрос, который неизбежно возникает после подобных обсуждений: а можно ли вообще построить в России полноценную венчурную индустрию?
✔️Мой ответ — да. Более того, шанс создать в стране по-настоящему сильный венчурный рынок существует. Но только в том случае, если мы перестанем искать решение исключительно в деньгах. Обычно первым делом начинают обсуждать финансирование: «нужны новые фонды», «нужны государственные программы», «нужны льготные кредиты, нужны субсидии»…
Но давайте честно.
1. Дешевых и длинных денег в российской экономике сегодня практически нет.
2. Государство объективно не может финансировать все направления одновременно.
3. И, наконец, многие предприниматели, которым доводилось получать господдержку, знают обратную сторону подобных программ: длительный процесс отчетности, проверок и необходимости постоянно подтверждать целевой характер использования средств.
💭Поэтому рискну сформулировать, возможно, парадоксальную мысль: для создания современной венчурной индустрии государственные деньги не являются главным условием успеха. Нам нужны не новые субсидии — нам нужны новые механизмы работы! Инвесторы есть — инструментов нет! В стране есть капитал, частные инвесторы, семейные офисы, предприниматели, готовые инвестировать в перспективные технологии, но практически отсутствуют понятные массовые инструменты для подобных вложений.
Задам простой вопрос: сколько венчурных фондов торгуется сегодня на Московской бирже? Десяток? Пять? Хотя бы три? Фактически таких инструментов почти нет. Есть отдельные технологические компании, есть ограниченное число специализированных фондов, но полноценной инфраструктуры для привлечения частного капитала в инновационный сектор пока не создано.
Приведу в пример Израиль, который является одним из мировых пионеров, законодательно разрешивших венчурным фондам выходить на биржу в виде торгуемых ограниченных партнерств, открывая доступ к стартапам широкой публике:
Самыми известными и успешными биржевыми венчурными фондами в Израиле являются специализированные публичные R&D-товарищества: эти фонды торгуются, как обычные акции, ликвидны, имеют низкий порог входа и доступны обычным розничным инвесторам; фонды на платформе TASE UP, которые котируются на Тель-Авивской фондовой бирже (TASE) — венчурные фонды листингуются там, но остаются частными, не публикуя строгую отчетность, доступ к торгам на TASE UP имеют только институциональные и квалифицированные инвесторы. Благодаря такому развитому биржевому механизму, венчурная индустрия маленького Израиля стала одной из ведущих в мире, а аграрная 30 лет назад страна — одной из самых технологичных экономик на планете.
Почему классический венчур работает плохо?
Традиционная модель венчурного инвестирования выглядит достаточно просто: фонд инвестирует в стартап миноритарную долю, получает место в совете директоров, периодически получает отчеты и надеется, что через несколько лет компания кратно вырастет в цене.
Проблема в том, что при таком подходе фонд практически не контролирует ключевые риски. А их очень много:
◾️технологический риск — продукт может не заработать
◾️рыночный риск — клиентам может оказаться не нужна новая технология
◾️управленческий риск — команда может совершить критические ошибки
◾️финансовый риск — деньги могут быть потрачены неэффективно
◾️риск выхода — через несколько лет может просто не оказаться покупателя на компанию
В результате фонд зачастую становится пассивным наблюдателем за судьбой проекта.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 23 866 |
| 12 | Для VK Видео мы с Дмитрием Абзаловым обсудили ключевые события предстоящей недели в программе «Грани будущего».
➡️Какие условия мирного урегулирования РФ — Украина предложат в Европе?
➡️Какого решения ЕЦБ и Турции по ставкам стоит ждать?
➡️Как итоги выборов в Армении повлияют на отношения с Россией?
🔗 Подробности — в свежем выпуске. Приятного просмотра!
#видео
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 20 309 |
| 13 | МГКЛ готовит новый выпуск облигаций. Наша оценка
ПАО «МГКЛ» открывает книгу заявок по облигациям серии 001PS-03 на СПБ Бирже. Параметры выпуска:
◽️Объем — 1 млрд руб.
◽️Срок обращения — 4 года
◽️Купонный период — 30 дней, ориентир ставки купона — до 26% годовых
◽️Ориентир доходности — до 29,34% годовых
◽️Минимальная сумма заявки — 1,4 млн руб.
Книга заявок открывается 9 июня, с 11:00 до 15:00 мск. Ориентировочная дата размещения — 11 июня.
Предварительные заявки уже можно оставить через Альфа-Банк, «Цифра брокер» и ВТБ.
За компанией следим давно, поэтому, скажем по существу.
◾️МГКЛ — один из наиболее быстрорастущих публичных эмитентов в своем секторе. Несмотря на коррекцию по золоту за первые четыре месяца 2026 года, выручка выросла в 3,4 раза год к году. Судя по динамике, сюрпризов в плохом смысле не ожидается.
◾️Группа включает не только Мосгорломбард, но и ресейл-платформу «Ресейл Маркет», инвестиционную платформу «Ресейл Инвест» и торговлю драгметаллами. Все это работает как единая экосистема с общей клиентской базой и инфраструктурой.
◾️Долг обслуживается без задержек, СД рекомендовал дивиденды за 2025 год в размере 28 копеек на акцию.
Итог?
Да, это сектор ВДО — с соответствующими рисками, о которых забывать не стоит. Но финансовое состояние компании вопросов не вызывает, а параметры выпуска при текущей конъюнктуре выглядят вполне интересно.
Думаем, анализируем, принимаем решение взвешенно.
#российский_рынок
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 22 105 |
| 14 | Как не попасть под сокращение в 2026 году?
Тревога потерять работу стала для многих в этом году ощутимой. Даже если кого-то сокращения пока не коснулись, кажется, что расслабляться не стоит.
В новостях нам продолжают вещать о снижении безработицы до исторического минимума в 2,1% в конце 2025 — начале 2026 года. Казалось бы, за сотрудников должны биться, предлагать горы денег, но на деле соцсети забиты историями об увольнениях. В чем парадокс?
Скрытая реальность
Официальная статистика не учитывает качество занятости и реальный уровень доходов. И здесь картина совсем другая.
▪️По данным Минтруда, число работников в режиме простоя или неполной занятости выросло с 165 тыс. летом 2025 года до 254 тысяч к осени — почти в 1,5 раза за несколько месяцев (HR-portal.ru). По прогнозам экспертов, в 2026 году скрытая безработица может охватить до 4–5 млн человек (МК, RBG Media).
Механизм скрытой безработицы выглядит так: компании не увольняют напрямую — они переводят на неполную рабочую неделю, замораживают зарплаты, срезают премии и бонусы, которые составляли основную часть дохода. Доля работников с вынужденно сокращенной нагрузкой выросла с 15% до более 50% с лета 2025 года.
▪️Еще один показатель — количество резюме на HH.ru. В марте 2026 года их число увеличилось на 41% г/г, а число вакансий сократилось на 27%. Превышение резюме над вакансиями составило 11,4 раза (норма — ~5).
Есть общие тренды, а есть личные риски потери работы, зависящие от вашего региона, сферы, опыта, возраста и др. факторов.
➡️ Если понимать, что происходит и как действовать, можно стать тем сотрудником, за которого компания будет держаться.
Почему бизнес режет штат?
▪️Дорогой труд при низкой прибыли. В последние годы компании заливали кадровый голод деньгами. Так, в строительстве производительность выросла на 3%, а ФОТ — на 25%. При высокой ставке, росте аренды и цен на расходники у бизнеса просто не осталось лишнего кэша, чтобы содержать раздутые штаты.
▪️Налоговый пресс. Многие стоят перед выбором: сократить штат или закрыться.
▪️Трансформация логики найма. Бизнес больше не хочет платить за функции, а только за результат. Прослойка среднего менеджмента, которая передавала информацию от топов к исполнителям, оказалась первой в очереди на выход.
▪️На все это накладывается ИИ. Один работник с нейросетью может выдать объем, который раньше делал целый отдел. И бизнес это тоже прекрасно понимает. Кто в зоне риска из-за ИИ — мы недавно писали.
Как стать незаменимым?
Задайте вопрос: как я влияю на прибыль компании. Сейчас бизнес оплачивает только измеримый результат.
Пять конкретных шагов:
1️⃣Работайте в связке с ИИ, как со «второй головой»:
➡️Если вы юрист — знайте, как ИИ анализирует акты, иски, контракты.
➡️Если маркетолог — как он генерирует и тестирует гипотезы.
Работодатель ждет, что вы будете делать свою работу быстрее, чем год назад.
2️⃣Влияйте на деньги. Берите на себя ответственность за проекты, которые напрямую сказываются на прибыли. Если вы понимаете, как сэкономить компании миллион в месяц с помощью автоматизации — какое может быть сокращение?
3️⃣Прокачивайте эмоциональный интеллект. Чем больше в мире ИИ, тем дороже стоит интеллект человеческий. ИИ не умеет разруливать конфликты в команде, вдохновлять людей на сверхзадачи и читать переговоры интуитивно.
4️⃣Забудьте фразу «я это уже знаю». Технологии обновляются каждые полгода–год. Выделите несколько часов в неделю на обучение — это не опция, а инвестиция в сохранение места.
5️⃣Стройте социальный капитал. Особенно если вы в начале карьеры — первые месяцы работы создают репутацию. Гибкость и лояльность сейчас ценятся выше, чем формальный стаж.
➕Изучайте трудовое право. Если сокращение неизбежно, нужно получить хотя бы все необходимые выплаты и компенсации.
Итого. Лояльность работодателя больше не покупается стажем. Она покупается гибкостью и реальной ценностью для бизнеса. Те, кто понимает правила новой игры, окажутся в выигрыше. Становитесь универсальным работником, копите финподушку и никогда не переставайте учиться.
#рынок_труда
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 28 400 |
| 15 |  А чего такого произошло, что мировые рынки так резко упали в пятницу? Причем упали не только фондовые, но и многие другие классы активов: акции, облигации, золото и серебро, криптовалюты.
Кстати, все это произошло на фоне роста цен на нефть. Обычно в таких случаях говорят: «Произошло сочетание сразу нескольких факторов». И в данном случае это будет не пустым сотрясанием воздуха, а констатацией фактов. Давайте посмотрим по секторам.
◽️Фондовый рынок.
— Отчет Broadcom (AVGO). Компания показала хорошие цифры, но ее прогноз по продажам AI‑чипов на третий квартал ($16 млрд вместо ожидаемых $17,2 млрд) оказался холодным душем. Более того, менеджмент отказался повышать годовой прогноз. Это спровоцировало мгновенное осознание: «AI‑хайп перегрет, темпы роста замедляются». Как говорится, доброе утро! А то мы об этом регулярно не говорим.
— AMD рухнул на 10,8%, Intel — на 11,2%, Nvidia просела на 6,2%, а Micron Technology обвалился на 13,3 %. Когда падает сектор, который тащил на себе треть капитализации S&P 500, индекс падает физически — независимо от макроданных.
— Alphabet (Google) запустил историческую допэмиссию акций на $85 млрд — для финансирования своей AI‑инфраструктуры. Чтобы выкупить такой колоссальный объем новых бумаг, институциональные инвесторы и инвестиционные дома были вынуждены массово продавать другие активы из своих портфелей. Как говорится, чтобы купить что‑то ненужное, нужно что‑то ненужное продать.
— А тут еще и Anthropic, и скоро SpaceX. И куча всего занятного. Как говорится, продавать, еще и продавать.
◽️Макроэкономика. Рынок труда в США оказался сильным и «выжил» в мае. По итогам месяца экономика создала 172 тыс. новых рабочих мест. Данные за март и апрель также были пересмотрены — и достаточно серьезно, в сторону повышения. Уровень безработицы остался на уровне 4,3%, но темпы роста почасовой оплаты труда в мае выросли с 0,16% в апреле до 0,32% месяц к месяцу — то есть в два раза! В годовом выражении темпы замедлились несколько, но в данных условиях инвесторы для себя отметили, что экономика остается крепкой (+1,6% рост ВВП) и рынок труда готов создавать большое количество рабочих мест. Чем вам не инфляционный сценарий?
◽️Политика центральных банков. Этот отчет моментально стал причиной усилившегося скепсиса в отношении возможных действий ФРС. Ну а кто‑то ожидал, что ФРС будет снижать ставку через полторы недели? Тем не менее стало больше поводов для беспокойства по поводу того, что ставка «потом может быть повышена». Ну да, может. Но когда? И по каким причинам? А может, к тому времени все изменится?
Тем не менее на повестке дня — ужесточение политики ЦБ в целом по миру. 11 июня ЕЦБ, скорее всего, повысит ставку (хотя это не стопроцентно). А 16 июня — Банк Японии. Это уже серьезнее. Причина — рост инфляционного давления и курс иены на отметке в 160 за доллар.
Прибавьте к этому патологическое неприятие новым главой ФРС Кэвином Уоршем темы количественного смягчения. Он выступает за снижение объема активов на балансе.
◽️И последнее в этом списке — практически ультимативные заявления Ирана, чувствующего, что у Трампа «подгорает»:
— Конгресс отказывает ему в ведении войны без одобрения Конгресса;
— праймериз показывают рост недовольства его политикой;
— цены на бензин на заправках в самом начале сезона летних каникул и путешествий по стране остаются выше $4 за галлон. Дизель вполне может ускакать далеко за $5.
Так что пошла волатильность. Мы давно этого ждали. Как долго все это продлится? Посмотрим. Думаю, это не на пять минут.
👨💼Евгений Коган в MAX и ВК | 23 588 |
| 16 | رسالة صوتية | 1 |
| 17 | уберите | 2 |
| 18 | проткубу мы не говорили | 1 |
| 19 | Сегодня наша традиционная встреча с Дмитрием Абзаловым «Неделя. Отражение» пройдет в записи. Смотреть можно, как обычно, на платформах YouTube и VK.
❗️Обратите внимание: ссылки станут доступны после 10:30 МСК.
▪️Как открытое письмо Зеленского повлияет на мирные переговоры с Украиной?
▪️Что известно о режиме прекращения огня между Израилем и Ливаном?
▪️Почему годовая инфляция в России ускорилась до 5,39%?
▪️Что происходит на Кубе после введения санкций США?
#видео
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 27 283 |
| 20 | Как подключить ИИ на свой компьютер так, чтобы он работал без интернета?
Сейчас практически все пользуются ИИ, но в основном просто вбивают запрос в ChatGPT и нажимают «отправить», совершенно не задумываясь о том, какая «магия» происходит в этот момент «под капотом». Сегодня расскажем вам очень простой и полезный лайфхак: как запустить языковую модель локально на компьютере, причем после скачивания и установки модели для работы с ней не требуется наличие интернета.
Инструкция
Минимальные Системные требования ПК: Windows 10/11 (64-bit), 16 ГБ ОЗУ. Очень желательно иметь видеокарту с 6 и более ГБ VRAM (чем больше, тем лучше). Многие модели можно запускать только на процессоре, но работать они будут значительно медленнее. 10–20 ГБ свободного места на диске для моделей.
1) Установите LM Studio с официального сайта, установите и оставьте настройки по умолчанию. Рекомендуем устанавливать не на системный диск C, а на другой более свободный, чтобы можно было скачать разные модели и поиграться с ними.
2) откройте LM Studio и скачайте модель во вкладке Model Search слева. Например, старую, проверенную временем Qwen3 VL 8B.
После скачивания: Перейдите во вкладку Chat. Выберите скачанную модель, Нажмите Load Model. Дождитесь окончания загрузки в память. Если у вас видеокарта от NVIDIA/AMD/Intel, LM Studio обычно автоматически использует GPU.
3) Можно писать запросы в чат. Например «Объясни квантовые вычисления простыми словами» или «Переведи текст на английский».
Важно, параметров модели много, но самый очевидный — ее размер. Для быстрой работы выбирайте те, которые «помещаются» в объем видеопамяти в вашей карточке, иначе часть модели будет выгружена в оперативную память, а это ощутимо замедлит работу.
Плюсы:
▪️Работа без интернета, это автономность и конфиденциальность, многие компании уже разворачивают локальные нейронки, чтобы не допускать утечек чувствительных данных.
▪️Отсутствие цензуры во многих локальных моделях, это важно, например, для студентов медиков, так как ChatGPT и другие часто отказываются обсуждать натуралистичные подробности. Однако это зависит от конкретной модели, читайте, что именно вы скачиваете.
▪️Попробовав разные модели, поигравшись с настройками, вы начнете лучше понимать, как именно работают нейронки, начнете понимать, какие модели лучше подходят под ваши задачи, получите новую экспертизу.
Минусы:
▪️локальные модели не имеют доступа к интернету и работают только с теми данными, на которых обучены, а они имеют свойство устаревать.
▪️Скорость работы зависит от мощности компьютера. На слабом ПК локальные модели могут отвечать заметно медленнее облачных сервисов.
▪️пока модель думает, ваш ПК может «тупить» так как видеокарта и оперативная память будут загружены решением задачи.
Надеемся, что было полезно. В следующей части можем рассказать, как генерировать картинки и видео локально на своем ПК.
💰Подписывайтесь на bitkogan в MAX | 36 477 |
