ЦЭП Talks
رفتن به کانال در Telegram
Консалтинг. Макроэкономическая и отраслевая аналитика и комментарии Центра экономического прогнозирования ГПБ Команда ЦЭП и контакты: https://t.me/ceptalks/2
نمایش بیشتر6 074
مشترکین
+224 ساعت
+37 روز
+1730 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+51
در 6 کانالها
ژوئن '26
+63
در 12 کانالها
Get PRO
مه '26
+61
در 7 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+83
در 10 کانالها
Get PRO
مارس '26
+74
در 10 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+84
در 10 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+89
در 15 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+145
در 30 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+128
در 19 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+103
در 13 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+78
در 17 کانالها
Get PRO
اوت '25
+118
در 14 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+137
در 26 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+136
در 19 کانالها
Get PRO
مه '25
+131
در 12 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+126
در 13 کانالها
Get PRO
مارس '25
+127
در 24 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+117
در 22 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+82
در 9 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+98
در 11 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+152
در 8 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+143
در 12 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+121
در 13 کانالها
Get PRO
اوت '24
+130
در 15 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+63
در 18 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+79
در 9 کانالها
Get PRO
مه '24
+105
در 6 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+177
در 14 کانالها
Get PRO
مارس '24
+96
در 18 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+99
در 12 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+125
در 10 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+95
در 17 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+121
در 16 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+129
در 10 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+105
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+84
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+82
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+82
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+69
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+64
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+121
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+67
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+82
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+90
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+104
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+54
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+425
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+71
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+120
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+476
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+62
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+76
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+112
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '22
+725
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '22
+419
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '21
+80
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '21
+118
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '21
+207
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '21
+49
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '21
+49
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '21
+39
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '21
+145
در 0 کانالها
Get PRO
مه '21
+82
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '21
+333
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '21
+989
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 21 ژوئیه | +3 | |||
| 20 ژوئیه | +3 | |||
| 19 ژوئیه | +1 | |||
| 18 ژوئیه | 0 | |||
| 17 ژوئیه | +1 | |||
| 16 ژوئیه | +3 | |||
| 15 ژوئیه | +2 | |||
| 14 ژوئیه | +2 | |||
| 13 ژوئیه | +3 | |||
| 12 ژوئیه | 0 | |||
| 11 ژوئیه | +4 | |||
| 10 ژوئیه | +8 | |||
| 09 ژوئیه | +3 | |||
| 08 ژوئیه | +1 | |||
| 07 ژوئیه | +4 | |||
| 06 ژوئیه | +2 | |||
| 05 ژوئیه | +2 | |||
| 04 ژوئیه | +2 | |||
| 03 ژوئیه | +2 | |||
| 02 ژوئیه | +2 | |||
| 01 ژوئیه | +3 |
پستهای کانال
Биотопливо – кирпичик в фундамент биоэкономики
Биоэтанол и биодизель остаются ключевой альтернативой нефтяному топливу, но их доля в мировом энергобалансе ограничена сырьевыми, техническими и нормативными барьерами.
Технологии производства биотоплива из растительного сырья широко известны и доступны. Биоэтанол получают ферментацией сахаров с последующей ректификацией: сырьё измельчают, гидролизуют крахмал до сахаров, затем дрожжи превращают их в спирт. Биодизель производят методом трансэтерификации растительных масел или животных жиров метанолом в присутствии катализатора — образуются метиловые эфиры жирных кислот (FAME). Гидрогенизированный биодизель (HVO100) – полноценный аналог нефтяного дизельного топлива, который можно получить, воздействуя на растительные масла водородом.
Сырье для биотоплива разнообразно в зависимости от региона. Для биоэтанола в Бразилии и США используют сахарный тростник и кукурузу, в Европе — пшеницу, свёклу, ячмень. Для биодизеля в ЕС и США основа — рапс и соя, в Юго-Восточной Азии — пальмовое масло.
Перспективы отрасли связаны с развитием и удешевлением технологий второго поколения, которые позволяют получать биотопливо из непищевого сырья, сельскохозяйственных отходов.
В последние десятилетия мировой рынок биотоплив активно развивался. Европейские и американские автопроизводители модифицировали свои модели, расширяя возможности использования биотоплива. Топливные нормативы изменялись в сторону увеличения доли биотоплив. В США актуальный стандарт позволяет использовать бензин с содержанием биоэтанола до 15%. Кроме того, в стране есть отдельный стандарт для специально оборудованной техники, в котором допустимая доля спирта – до 83%. В ЕС актуальный стандарт позволяет использовать до 10% этанола в бензине, с перспективой расширения доля спирта до 20%. Технический регламент Таможенного союза подразумевает возможность использования до 5% этанола.
Мировой рынок биотоплив за 2010-2026 годы вырос на 60%. Наиболее активно эта отрасль развивается в США, Бразилии, странах ЕС, а также в Китае и Индии.
#биотопливо #биоэкономика
| 2 | Российские домохозяйства остаются консервативными
По данным Мосбиржи, в июне 2026 г. доля физических лиц в торгах на рынке акций снизилась до минимального уровня с февраля 2022 г. и составила 63,5%. Тем не менее она была существенно выше значений 2021 г. и ранее, когда показатель не превышал 50%. На рынке облигаций тенденции более волатильны (12,8% в июне 2026 г. против 39,7% в августе 2024 г.). Частные инвесторы на данный момент являются заметными участниками фондового рынка.
Несмотря на активное участие в торгах, российские домохозяйства остаются сравнительно консервативными. За последние 7 лет доля акций и облигаций в их финансовых активах снизилась – с 39% до 36% (ближе к менее рискованному населению Германии). В Бразилии, прошедшей через активное развитие финтех-сервисов с 2020 г., наблюдается иной тренд (периодически опережали показатель США). С учетом передовых достижений по цифровизации финансовых услуг в России, при условии разворота текущих тенденций существует потенциал расширения доли ценных бумаг в портфеле российских домохозяйств.
#макро #Россия | 493 |
| 3 | Российские домохозяйства остаются консервативными
По данным Мосбиржи, в июне 2026 г. доля физических лиц в торгах на рынке акций снизилась до минимального уровня с февраля 2022 г. и составила 63,5%. Тем не менее она была существенно выше значений 2021 г. и ранее, когда показатель не превышал 50%. На рынке облигаций тенденции более волатильны (12,8% в июне 2026 г. против 39,7% в августе 2024 г.). Частные инвесторы на данный момент являются заметными участниками фондового рынка.
Несмотря на активное участие в торгах, российские домохозяйства остаются сравнительно консервативными. За последние 7 лет доля акций и облигаций в их финансовых активах снизилась – с 39% до 36% (ближе к менее рискованному населению Германии). В Бразилии, прошедшей через активное развитие финтех-сервисов с 2020 г., наблюдается иной тренд (периодически опережали показатель США). С учетом передовых достижений по цифровизации финансовых услуг в России, при условии разворота текущих тенденций существует потенциал расширения доли ценных бумаг в портфеле российских домохозяйств.
#макро #Россия | 1 |
| 4 | ЕС не нужен высокий импорт стали: новый режим ограничений
Видимое потребление стали в ЕС выросло в 2025 г. на 3,6% за счет роста импорта. Производство стали продолжает сокращаться. В результате импорт стали занял рекордную долю в 32% по сравнению с 27% в 2019 г.
В результате ЕС потребляет больше стали, чем производит, а торговый дефицит ЕС в отношении стальной продукции еще больше увеличился, достигнув 24 млн т.
С 1 июля Евросоюз перешёл к новому, более жёсткому режиму защиты стального рынка. Беспошлинная квота урезана до 18,3 млн т в год — это на 47% меньше уровня 2024 г., пошлина сверх квоты удвоена с 25% до 50%, а охват расширен с 28 до 30 товарных категорий. При этом Еврокомиссия опубликовала страновые квоты и половину из 18,3 млн т зарезервировала исключительно за партнёрами по соглашениям о свободной торговле. Причина — структурный избыток: мировые сталеплавильные мощности превысят спрос на 721 млн т к 2027 г. (впятеро больше годового потребления ЕС), а загрузка европейских заводов упала до 67%. Евросоюз уравнивает доступ к своему рынку с условиями в США, действующими с 2025 г.
Квоты распределяются поквартально по принципу «первый пришел — первый обслужен», а неиспользованные объемы не переносятся на следующий квартал. Дополнительно вводится принцип «melt and pour», согласно которому происхождение стали будет определяться по стране выплавки и первичной разливки металла. С октября 2026 г. импортеры должны будут подтверждать происхождение продукции соответствующими документами.
Наиболее существенное влияние новые ограничения окажут на Турцию: в 2025 г. турецкие металлурги экспортировали в ЕС более 7 млн т стали, тогда как новый объем тарифных квот составляет лишь 2,86 млн т. Квартальная квота ЕС на импорт турецкого горячекатаного проката на период июль–сентябрь уже исчерпана, что практически ограничивает дальнейшие беспошлинные поставки в Европу до следующего периода распределения квот. Это может усложнить российский экспорт чугуна и полуфабрикатов в Турцию – основное экспортное направление по металлургии.
#Чермет | 830 |
| 5 | Порты Дальнего Востока укрепляют позиции
Морские порты Дальнего Востока за 1 пол. 2026 г. показали рост грузооборота на 11,3% г/г, в то время как общероссийский грузооборот вырос на 5,8%. По итогу полугодия дальневосточники обошли Балтику и Юг по объемам перевалки грузов.
В общем объеме экспорта энергетического и металлургического угля на порты Дальнего Востока уже стабильно приходится около 65%, тогда как полтора года назад уровень был около 50%. Это произошло благодаря запуску новых проектов, модернизации существующих мощностей и неплохой экономике поставок на основные рынки сбыта.
С рынком перевалки в контейнерах несколько иная ситуация. Охлаждение спроса на услуги дальневосточных стивидоров контейнерных грузов в прошлом году сменилось восстановлением спроса на их услуги в 2026 г. из-за оживления импорта. За 1 пол. 2026 г. контейнерооборот портов вырос на 8% г/г. Общая доля перевалки контейнеров через терминалы Дальнего Востока составляет около 45% контейнерооборота через все порты. Однако контейнеры перевозят и через сухопутные пограничные железнодорожные переходы. Если учитывать их, то доля восточных портов составляет около 30% российского трафика контейнеров.
#порты #Восток | 1 076 |
| 6 | Три месяца подряд растут цены на вторичном рынке жилья в крупнейших агломерациях Китая
В мае среди 70 крупнейших городов Китая рост цен на вторичном рынке наблюдался в 10 городах. Это не очень много, мы об этом подробнее говорили в мае. В этот десяток входят и 4 крупнейших агломерации страны ‒ Пекин, Шанхай, Гуанчжоу и Шэньчжэнь.
Рост цен на вторичном рынке жилья во всех четырех крупнейших городах происходит уже 3 месяца подряд. Ситуация, естественно, не уникальная, но в последний раз столь длительный период роста цен на вторичном рынке наблюдался лишь в 2021 г. Впрочем, корректно ли называть 3 месяца «длительным» периодом или надо еще последить за ситуацией?
На вторичном рынке менее крупных городов, как и на первичном рынке жилья Китая пока не зафиксировано устойчивой тенденции к росту цен. | 777 |
| 7 | Индия стала покупать больше электроники чем топлива
Индия – 8я страна в мире по величине внешнеторгового оборота товаров и услуг, в 2025 г. он составил около 1,8 трлн долл. Структура индийской торговли меняется. Если раньше крупнейшей статьей внешней торговли Индии выступали энергоресурсы (нефть, газ и пр.), то в 2025 г. крупнейшей статьей внешнеторгового оборота Индии впервые стала электроника и продукция машиностроительной отрасли. Доля этой категории в торговом обороте Индии выросла с 20% в 2021 г. до 28% к 2025 г.
Основные причины таких изменений торгового баланса – активный ре-экспорт продукции из Китая в США (объясняет около половины прироста по категории), а также рост инвестиций и внутреннего потребления. Как и ранее, крупнейшими торговыми партнерами Индии остаются Китай (12,6%* внешнеторгового оборота), США (11,7%), ОАЭ (8,4%) и Россия (5%). | 806 |
| 8 | Никель снова оказался под давлением
В начале 2026 г. Индонезия сократила квоты на добычу никелевой руды до 250-260 млн т против 379 млн т годом ранее. Рынок воспринял это как сигнал к сокращению предложения, и цены на никель быстро выросли.
Однако уже в конце июня появились сообщения, что власти рассматривают возможность увеличить квоту до 360 млн т. Хотя окончательное решение пока не принято, сам факт обсуждения изменил ожидания рынка: инвесторы вновь начали закладывать риск роста предложения, а цены оказались под давлением.
Индонезия обеспечивает более 60% мирового производства никеля. Любое увеличение добычи означает больше сырья для местных металлургических предприятий, рост производства никеля и, как следствие, усиление профицита на мировом рынке.
Несмотря на то, что такая динамика может отрицательно влиять на финансовые результаты и экспортную маржу российских производителей, благодаря низкой себестоимости производства российские компании сохраняют конкурентоспособность даже в условиях ценового давления. | 822 |
| 9 | Страны Персидского залива восстанавливают добычу
В начале текущей недели Организация стран — экспортёров нефти (ОПЕК) обнародовала данные о добыче странами-участниками за июнь 2026 г. Согласно отчёту, суммарная добыча картеля (уже без учёта вышедших из состава ОАЭ) в первый летний месяц увеличилась на 8% относительно мая и составила 18,2 млн барр./сут.
Основной вклад в увеличение производство обеспечил Кувейт, нарастивший добычу в июне с 0,6 до 1,5 млн барр./сут. Ирак также увеличил производство с 1,5 до 2 млн барр./сут. Добыча нефти в Саудовской Аравии по итогам июня осталась на уровне прошлого месяца –6,9 млн барр./сут. Однако, несмотря на значительный июньский прирост, общий уровень добычи в ОПЕК всё ещё остаётся примерно на 7 млн барр./сут. ниже суммарных установленных квот стран-участниц.
Среди производителей вне картеля лидером по наращиванию добычи остаются США. По данным на начало июля, их суточный объём добычи приближается к историческому максимуму, достигая отметки в 13,9 млн барр./сут. | 973 |
| 10 | Инвестиции в российскую нефтегазохимию удержались на рекордном уровне
По итогам 1 квартала 2026 года в российскую нефтегазохимическую отрасль было направлено 455 млрд руб. (+5% г/г в номинале). В отрасли удобрений продолжился спад капиталовложений, начавшийся в 2025 году. В целом инвестиции в химический комплекс России в 1 квартале 2026 года составили 563 (-1% г/г).
Помимо крупного нефтегазохимического сектора, сегменты, в которых сохранилась положительная динамика капиталовложений в 1 квартале 2026 года: производство пестицидов и агрохимикатов, отрасль парфюмерных и косметических веществ, где сохраняется большой потенциал для замещения импорта.
Показатели рентабельности в отрасли, согласно данным Росстата, в 1 квартале 2026 года снизились в крупных отраслях, в значительной мере ориентированных на экспорт (производство удобрений, полимеров в первичных формах) на 7-9 п.п. В других сегментах, в большей степени ориентированных на внутренний рынок, рентабельность осталась на уровне прошлого года или даже выросла (производство косметических веществ).
#химия #инвестиции | 931 |
| 11 | Жара разогнала цены на электроэнергию
Аномальная жара в Европе в июне 2026 г. (Франция +43,8°C, Германия +41,7°C) резко увеличила нагрузку на энергосистему из-за активного использования систем охлаждения. По оценкам Eurelectric*, только в Германии суточное потребление за две недели выросло с 1267 до 1396 ГВт*ч, а во Франции показатель увеличился на 20%, достигнув 1255 ГВт*ч.
В условиях роста температуры на 7-10 градусов выше нормы кумулятивный скачок нагрузки составил 10–15% (до 6–8 ГВт суммарно), что эквивалентно включению нескольких крупных электростанций.
Со стороны генерации ситуация обнажила ряд структурных особенностей. Солнечная энергетика успешно компенсировала дневные пики, но в вечерние часы, на фоне сохранения высокого спроса и снижения инсоляции, возник дефицит маневренных мощностей. Во Франции из-за перегрева рек пришлось снизить атомную генерацию примерно на 4,1 ГВт. В Германии фактором риска стало ветровое затишье, лишившее систему привычной поддержки от ВЭС.
Дисбаланс спроса и предложения мгновенно отразился на спотовых ценах. В пиковые часы 23–24 июня, когда для покрытия нагрузки пришлось запускать дорогие мощности (тепловые электростанции), цены на электроэнергию продемонстрировали существенный рост. Например, в Бельгии спотовые цены на достигли 1038 евро/МВт*ч, в Нидерландах – 902 евро/МВт*ч, в Германии превысили 700 евро/МВт*ч. Многократный рост по сравнению со средними значениями.
Европейские энергосистемы в целом справляются с возросшей нагрузкой. В условиях наращивания темпов электрификации и распространения возобновляемой энергетики возрастает значимость систем накопления энергии и гибкой генерации для устойчивой работы энергосистем.
Примечание:
*- Eurelectric (Union of the Electricity Industry) –отраслевая ассоциация, которая представляет интересы электроэнергетической отрасли на общеевропейском уровне.
#Электроэнергетика | 1 076 |
| 12 | Страны с таргетированием инфляции при управляемом курсе
В мировой практике существуют примеры стран, в которых ЦБ проводит политику таргетирования инфляции и одновременно фактически функционирует управляемый режим валютного курса при формальном плавающем. Условно их можно разделить на 2 группы:
1. Страны, внешнеторговый оборот которых сконцентрирован на определенном партнере (Сербия, Румыния – со странами еврозоны);
2. Страны-реципиенты значительных объемов денежных переводов из-за рубежа (Армения, Гватемала, Кения, Ямайка, Шри Ланка).
По оценкам МВФ, в данных государствах действует стабилизированный либо подобный скользящей привязке режим валютного курса, что на практике означает активные интервенции со стороны ЦБ для удержания курса в коридоре. Если интервенции в первой группе различаются и направлены на балансировку своей валюты относительно валюты партнера, то во второй – это преимущественно покупки иностранной валюты для нивелирования риска переукрепления курса (например, в Армении).
Несмотря на наблюдаемое снижение независимости ДКП по трилемме Манделла-Флеминга, подход сравнительно эффективен – инфляция зачастую находится на уровне или ниже цели. | 986 |
| 13 | Максимальный заряд
На рынке легковых автомобилей отмечен рост спроса на модели на с электродвигателем, в первую очередь на последовательные гибриды (PHEV), продажи которых за 1 пол. 2026 г. выросли в 2,3 раза г/г и достигли 31 тыс. шт. Продажи чистых электромобилей (BEV) увеличились на 9% г/г, что все еще ниже показателей 2024 г., когда наблюдался ажиотажный спрос в премиальном сегменте благодаря низким ставкам утильсбора.
Растет доля продаж электромобилей и гибридов, изготовленных в России. Суммарная доля таких авто на рынке увеличилась с 9% до 27%, а доля BEV достигла 48% против 21% годом ранее. Увеличению доли отечественной техники способствовала локализация моделей Voyah, Evolute, UMO. В целом за 1 пол. 2026 г. доля электромобилей и гибридов достигла рекордных 6%.
На рынке зарядной инфраструктуры число «быстрых»* зарядок превысило количество «медленных». Общее количество ЭЗС по состоянию на июнь 2026 г. достигло 10 тыс. шт., увеличившись на 20% г/г. Средняя цена медленной зарядки (до 22 кВт) составляет 15 руб. за 1 кВт·ч, быстрой (до 50 кВт) – 20–23 руб., сверхбыстрой (более 150 кВт) – 30–35 руб.
#Транспорт, #Авторынок | 982 |
| 14 | Упаковываем итоги: что происходит на рынке бумаги и картона?
Объем производства бумаги и картона в России в 2025 г. стагнировал – объем выпуска составил 10,7 млн т (+0,6% г/г). Наибольшее падение производства произошло в категории бумаги: выпуск газетной бумаги снизился на 18% г/г, офсетной бумаги* – на 7,5%. Тенденция будет сохраняться за счет продолжающегося перехода СМИ в онлайн со снижением необходимости в печати продукции.
Ключевыми продуктами целлюлозно-бумажной отрасли остаются упаковка и картон. В 2025 г. выпуск ящиков и коробок из гофрированной бумаги составил 3,6 тыс. т (-4,1% г/г), тарный картон практически остался на уровне 2024 г. (-0,3% г/г), ящики и коробки из негофрированной бумаги снизились на 4% г/г.
Снижение производства упаковки и картона связано с рядом факторов:
🔵снижение темпов роста обрабатывающей промышленности, прежде всего производства пищевых продуктов;
🔵профицит производственных мощностей на фоне снижения потребительского спроса;
🔵ключевая ставка и рост налоговой нагрузки.
По оценкам ЦЭП, в 2026 г. ожидается снижение выпуска бумаги и картона до 10,3 млн т (-4% г/г).
*вид немелованной бумаги, созданный специально для печати текста и иллюстраций
#лес #бумага #картон | 1 111 |
| 15 | Упаковываем итоги: что происходит на рынке бумаги и картона?
Объем производства бумаги и картона в России в 2025 г. стагнировал – объем выпуска составил 10,7 млн т (+0,6% г/г). Наибольшее падение производства произошло в категории бумаги: выпуск газетной бумаги снизился на 18% г/г, офсетной бумаги* – на 7,5%. Тенденция будет сохраняться за счет продолжающегося перехода СМИ в онлайн со снижением необходимости в печати продукции.
Ключевыми продуктами целлюлозно-бумажной отрасли остаются упаковка и картон. В 2025 г. выпуск ящиков и коробок из гофрированной бумаги составил 3,6 тыс. т (-4,1% г/г), тарный картон практически остался на уровне 2024 г. (-0,3% г/г), ящики и коробки из негофрированной бумаги снизились на 4% г/г.
Снижение производства упаковки и картона связано с рядом факторов:
🔵снижение темпов роста обрабатывающей промышленности, прежде всего производства пищевых продуктов;
🔵профицит производственных мощностей на фоне снижения потребительского спроса;
🔵ключевая ставка и рост налоговой нагрузки.
По оценкам ЦЭП, в 2026 г. ожидается снижение выпуска бумаги и картона до 10,3 млн т (-4% г/г).
*вид немелованной бумаги, созданный специально для печати текста и иллюстраций
#лес #бумага #картон | 293 |
| 16 | Инь экспорта против Ян ожиданий: о чём рассказывают июньские PMI Китая
Форум в Луцзяцзуй и «летний Давос» — определённо, одни из самых запоминающихся июньских событий в Китае. А о том, что происходило в стране на макроэкономическом уровне, нам расскажет наиболее оперативный индикатор — индекс деловой активности (PMI).
Если взглянуть на июньские показатели в сравнении со средними значениями за последние пять лет, картина становится особенно контрастной.
В промышленности настоящим драйвером стал экспорт: субиндекс новых экспортных заказов подскочил на впечатляющие 5,2%, значительно выросли закупки импортного сырья (+4%). В лидеры роста также вошли портфель заказов, новые заказы и объёмы закупок (рост более 3% по каждому). Однако тревожным сигналом выглядит слабая динамика по запасам готовой продукции (-0,2%), занятости (0,3%) и, что особенно важно, деловым ожиданиям, которые практически не изменились.
В непроизводственном секторе PMI показывает схожие тенденции: драйверами в июне стали новые заказы — как внутренние, так и экспортные (+2 и +0,8% соответственно). Однако и здесь деловые ожидания бизнеса оказались в аутсайдерах, показав падение на 4% к среднему пятилетнему уровню.
Главный парадокс месяца: при высоких показателях поставок и спроса уверенность предпринимателей в будущем относительно пятилетнего периода низка. Этот диссонанс наглядно подтверждает: для устойчивого роста Китаю критически важна перебалансировка экономики в сторону внутреннего спроса.
#Китай #макро #PMI #деловая_активность | 1 100 |
| 17 | Июльская жара: геополитическая премия на алюминий испарилась
К началу июля 2026 г. цена алюминия на Лондонской бирже снизилась почти на 18%, полностью нивелировав майский скачок. Главной причиной стала деэскалация конфликта на Ближнем Востоке. Если в начале июня рынок ожидал перебоев поставок из стран Персидского залива и возможного закрытия Ормузского пролива, то к концу месяца эти опасения существенно ослабли, что спровоцировало фиксацию прибыли.
Несмотря на коррекцию, фундаментальные факторы поддержки цены остаются устойчивыми. Запасы алюминия на Лондонской бирже сохраняются вблизи многолетних минимумов, а предложение ограничено дефицитом бокситов и глинозема, ростом производственных издержек и медленным вводом новых плавильных мощностей. Дополнительными событиями июня стали корректировка США тарифов на отдельные виды алюминиевой продукции и объявление о сделке Alcoa по покупке алюминиевых активов South32, отражающей уверенность крупнейших производителей в долгосрочной привлекательности отрасли.
Повторение июньских максимумов маловероятно, однако при сохранении дефицита физического металла цены на алюминий способны постепенно вернуться к восходящему тренду.
#алюминий | 1 288 |
| 18 | Ночевка в гостиницах Москвы стала чуть дешевле
Появляются предварительные итоги 1 полугодия 2026 г. на гостиничном рынке Москвы:
🔹прирост качественного номерного фонда составил более 600 номеров, это в 2,5 раза выше, чем годом ранее;
🔹загрузка сократилась в гостиницах всех категорий, кроме 3*, где она осталась на уровне прошлого года;
🔹стоимость проживания снизилась на 3-6% (за исключением самых дорогих отелей).
Основной причиной сокращения загрузки и уменьшения средней стоимости номера является динамика столичного бизнес-туризма, которая тесно коррелирует с охлаждением экономики России в целом.
#недвижимость #Москва | 1 305 |
| 19 | Медленно, но верно грузы поехали, поехали, поехали
За 1 пол. 2026 г. погрузка на железнодорожном транспорте отстает от прошлого года всего на 1%, но текущая тенденция восстановления позволяет надеяться на выход в плюс по итогам 2026 г. Этому послужило увеличение перевозок на экспорт угля, зерна, металлургических грузов, а также экспортно-импортных перевозок на восточном направлении. Увеличение импорта и оборота розничной торговли выступили драйверами роста спроса и на услуги автомобильного транспорта.
Улучшение ситуации со спросом на грузоперевозки положительно отразилось на тарифах перевозчиков, которые подросли после периода охлаждения. Например, стоимость перевозок в полувагонах (уголь, строительные и прочие) выросла на 10-15%, а на фитинговых платформ с контейнерами в импорте (товары и полуфабрикаты) выросла на 40% относительно начала года. Цены на автоперевозки достигли уровня начала года. Конкуренция перевозчиков за грузоотправителя на внутреннем рынке и снижение ажиотажного спроса на внешнем рынке приведут к сдерживанию роста цен на услуги в дальнейшем.
#транспорт #перевозки | 1 175 |
| 20 | Солнце, ветер и вода опережают уголь
Energy Institute опубликовал отчет Statistical Review of World Energy 2026, который содержит информацию об объемах производства и потребления нефти, газа, угля и электроэнергии по годам и странам.
Согласно отчету, мировая выработка электроэнергии в 2025 г. выросла на 2,7% г/г (+855 ТВт*ч) и достигла 32 202 ТВт*ч. В 2024 г. выработка выросла на 4,3% г/г.
Драйверами роста выработки являются электрификация транспорта, развитие искусственного интеллекта и дата-центров. В 2025 г. объем потребления электроэнергии дата-центрами в мире составил 787,8 ТВт*ч, увеличившись на 20% г/г.
Начиная с 2011 г. лидером по объемам выработки электроэнергии в мире является Китай. В 2025 г. в стране произведено 10 575 ТВт*ч (+4,8% г/г) или 32,8% от мирового объема. На 2-ом месте США – 4 772 ТВт*ч или +2,7% г/г., на 3-ем Индия – 2 055 ТВт*ч или +0,9% г/г.
В 2025 г. суммарная выработка всех стран Африки составила 991 ТВт*ч (+3,0% г/г), что не превышает объемов выработки Японии – 1 027 ТВт*ч (+1,2% г/г).
В мировой структуре выработки электроэнергии преобладают угольные ТЭС с долей в 32,6% и объемами, равными 10 511 ТВт*ч (-0,6% г/г). Наибольший рост выработки показали ВИЭ (+15,9% г/г), достигнув 6 270 ТВт*ч. Солнечные электростанции – абсолютные лидеры роста (+30% г/г или 2 811 ТВт*ч). В 2025 г. суммарная выработка ВИЭ и ГЭС составила 10 749,2 ТВт*ч и впервые превысила объем выработки угольными ТЭС.
Всё более значительную роль в балансировке электроэнергетических систем начинают играть системы хранения энергии на основе аккумуляторных батарей (накопители электроэнергии). В период с 2022 по 2025 гг. их установленная мощность в мире выросла в 5,6 раза и достигла 301,7 ГВт.
#электроэнергетика | 7 605 |
