Вже доступно! Дослідження Telegram за 2025 — головні інсайти року 
ЦЭП Talks
Відкрити в Telegram
Консалтинг. Макроэкономическая и отраслевая аналитика и комментарии Центра экономического прогнозирования ГПБ Команда ЦЭП и контакты: https://t.me/ceptalks/2
Показати більше6 053
Підписники
+224 години
+67 днів
+1530 день
Триває завантаження даних...
Схожі канали
Хмара тегів
Вхідні та вихідні згадування
---
---
---
---
---
---
Залучення підписників
липень '26
липень '26
+7
в 3 каналах
червень '26
+63
в 12 каналах
Get PRO
травень '26
+61
в 7 каналах
Get PRO
квітень '26
+83
в 10 каналах
Get PRO
березень '26
+74
в 10 каналах
Get PRO
лютий '26
+84
в 10 каналах
Get PRO
січень '26
+89
в 15 каналах
Get PRO
грудень '25
+145
в 30 каналах
Get PRO
листопад '25
+128
в 19 каналах
Get PRO
жовтень '25
+103
в 13 каналах
Get PRO
вересень '25
+78
в 17 каналах
Get PRO
серпень '25
+118
в 14 каналах
Get PRO
липень '25
+137
в 26 каналах
Get PRO
червень '25
+136
в 19 каналах
Get PRO
травень '25
+131
в 12 каналах
Get PRO
квітень '25
+126
в 13 каналах
Get PRO
березень '25
+127
в 24 каналах
Get PRO
лютий '25
+117
в 22 каналах
Get PRO
січень '25
+82
в 9 каналах
Get PRO
грудень '24
+98
в 11 каналах
Get PRO
листопад '24
+152
в 8 каналах
Get PRO
жовтень '24
+143
в 12 каналах
Get PRO
вересень '24
+121
в 13 каналах
Get PRO
серпень '24
+130
в 15 каналах
Get PRO
липень '24
+63
в 18 каналах
Get PRO
червень '24
+79
в 9 каналах
Get PRO
травень '24
+105
в 6 каналах
Get PRO
квітень '24
+177
в 14 каналах
Get PRO
березень '24
+96
в 18 каналах
Get PRO
лютий '24
+99
в 12 каналах
Get PRO
січень '24
+125
в 10 каналах
Get PRO
грудень '23
+95
в 17 каналах
Get PRO
листопад '23
+121
в 16 каналах
Get PRO
жовтень '23
+129
в 10 каналах
Get PRO
вересень '23
+105
в 0 каналах
Get PRO
серпень '23
+84
в 0 каналах
Get PRO
липень '23
+82
в 0 каналах
Get PRO
червень '23
+82
в 0 каналах
Get PRO
травень '23
+69
в 0 каналах
Get PRO
квітень '23
+64
в 0 каналах
Get PRO
березень '23
+121
в 0 каналах
Get PRO
лютий '23
+67
в 0 каналах
Get PRO
січень '23
+82
в 0 каналах
Get PRO
грудень '22
+90
в 0 каналах
Get PRO
листопад '22
+104
в 0 каналах
Get PRO
жовтень '22
+54
в 0 каналах
Get PRO
вересень '22
+425
в 0 каналах
Get PRO
серпень '22
+71
в 0 каналах
Get PRO
липень '22
+120
в 0 каналах
Get PRO
червень '22
+476
в 0 каналах
Get PRO
травень '22
+62
в 0 каналах
Get PRO
квітень '22
+76
в 0 каналах
Get PRO
березень '22
+112
в 0 каналах
Get PRO
лютий '22
+725
в 0 каналах
Get PRO
січень '22
+419
в 0 каналах
Get PRO
грудень '21
+80
в 0 каналах
Get PRO
листопад '21
+118
в 0 каналах
Get PRO
жовтень '21
+207
в 0 каналах
Get PRO
вересень '21
+49
в 0 каналах
Get PRO
серпень '21
+49
в 0 каналах
Get PRO
липень '21
+39
в 0 каналах
Get PRO
червень '21
+145
в 0 каналах
Get PRO
травень '21
+82
в 0 каналах
Get PRO
квітень '21
+333
в 0 каналах
Get PRO
березень '21
+989
в 0 каналах
| Дата | Залучення підписників | Згадування | Канали | |
| 03 липня | +2 | |||
| 02 липня | +2 | |||
| 01 липня | +3 |
Дописи каналу
Июльская жара: геополитическая премия на алюминий испарилась
К началу июля 2026 г. цена алюминия на Лондонской бирже снизилась почти на 18%, полностью нивелировав майский скачок. Главной причиной стала деэскалация конфликта на Ближнем Востоке. Если в начале июня рынок ожидал перебоев поставок из стран Персидского залива и возможного закрытия Ормузского пролива, то к концу месяца эти опасения существенно ослабли, что спровоцировало фиксацию прибыли.
Несмотря на коррекцию, фундаментальные факторы поддержки цены остаются устойчивыми. Запасы алюминия на Лондонской бирже сохраняются вблизи многолетних минимумов, а предложение ограничено дефицитом бокситов и глинозема, ростом производственных издержек и медленным вводом новых плавильных мощностей. Дополнительными событиями июня стали корректировка США тарифов на отдельные виды алюминиевой продукции и объявление о сделке Alcoa по покупке алюминиевых активов South32, отражающей уверенность крупнейших производителей в долгосрочной привлекательности отрасли.
Повторение июньских максимумов маловероятно, однако при сохранении дефицита физического металла цены на алюминий способны постепенно вернуться к восходящему тренду.
#алюминий
| 2 |  Ночевка в гостиницах Москвы стала чуть дешевле
Появляются предварительные итоги 1 полугодия 2026 г. на гостиничном рынке Москвы:
🔹прирост качественного номерного фонда составил более 600 номеров, это в 2,5 раза выше, чем годом ранее;
🔹загрузка сократилась в гостиницах всех категорий, кроме 3*, где она осталась на уровне прошлого года;
🔹стоимость проживания снизилась на 3-6% (за исключением самых дорогих отелей).
Основной причиной сокращения загрузки и уменьшения средней стоимости номера является динамика столичного бизнес-туризма, которая тесно коррелирует с охлаждением экономики России в целом.
#недвижимость #Москва | 659 |
| 3 | Медленно, но верно грузы поехали, поехали, поехали
За 1 пол. 2026 г. погрузка на железнодорожном транспорте отстает от прошлого года всего на 1%, но текущая тенденция восстановления позволяет надеяться на выход в плюс по итогам 2026 г. Этому послужило увеличение перевозок на экспорт угля, зерна, металлургических грузов, а также экспортно-импортных перевозок на восточном направлении. Увеличение импорта и оборота розничной торговли выступили драйверами роста спроса и на услуги автомобильного транспорта.
Улучшение ситуации со спросом на грузоперевозки положительно отразилось на тарифах перевозчиков, которые подросли после периода охлаждения. Например, стоимость перевозок в полувагонах (уголь, строительные и прочие) выросла на 10-15%, а на фитинговых платформ с контейнерами в импорте (товары и полуфабрикаты) выросла на 40% относительно начала года. Цены на автоперевозки достигли уровня начала года. Конкуренция перевозчиков за грузоотправителя на внутреннем рынке и снижение ажиотажного спроса на внешнем рынке приведут к сдерживанию роста цен на услуги в дальнейшем.
#транспорт #перевозки | 650 |
| 4 | Солнце, ветер и вода опережают уголь
Energy Institute опубликовал отчет Statistical Review of World Energy 2026, который содержит информацию об объемах производства и потребления нефти, газа, угля и электроэнергии по годам и странам.
Согласно отчету, мировая выработка электроэнергии в 2025 г. выросла на 2,7% г/г (+855 ТВт*ч) и достигла 32 202 ТВт*ч. В 2024 г. выработка выросла на 4,3% г/г.
Драйверами роста выработки являются электрификация транспорта, развитие искусственного интеллекта и дата-центров. В 2025 г. объем потребления электроэнергии дата-центрами в мире составил 787,8 ТВт*ч, увеличившись на 20% г/г.
Начиная с 2011 г. лидером по объемам выработки электроэнергии в мире является Китай. В 2025 г. в стране произведено 10 575 ТВт*ч (+4,8% г/г) или 32,8% от мирового объема. На 2-ом месте США – 4 772 ТВт*ч или +2,7% г/г., на 3-ем Индия – 2 055 ТВт*ч или +0,9% г/г.
В 2025 г. суммарная выработка всех стран Африки составила 991 ТВт*ч (+3,0% г/г), что не превышает объемов выработки Японии – 1 027 ТВт*ч (+1,2% г/г).
В мировой структуре выработки электроэнергии преобладают угольные ТЭС с долей в 32,6% и объемами, равными 10 511 ТВт*ч (-0,6% г/г). Наибольший рост выработки показали ВИЭ (+15,9% г/г), достигнув 6 270 ТВт*ч. Солнечные электростанции – абсолютные лидеры роста (+30% г/г или 2 811 ТВт*ч). В 2025 г. суммарная выработка ВИЭ и ГЭС составила 10 749,2 ТВт*ч и впервые превысила объем выработки угольными ТЭС.
Всё более значительную роль в балансировке электроэнергетических систем начинают играть системы хранения энергии на основе аккумуляторных батарей (накопители электроэнергии). В период с 2022 по 2025 гг. их установленная мощность в мире выросла в 5,6 раза и достигла 301,7 ГВт.
#электроэнергетика | 6 027 |
| 5 | Шесть монетарных шагов: июньские меры Народного банка Китая
17 июня 2026 г. на форуме в Луцзяцзуй, финансовом центре Шанхая, глава Народного банка Китая (НБК) Пань Гуншэн объявил о пакете из шести мер, уточняющих курс денежно-кредитной политики (ДКП). Все они объединены стремлением к большей открытости и глобальной интеграции.
Ключевая мера — сужение коридора краткосрочных ставок вокруг 7-дневного РЕПО с 70 до 50 б.п. Это упрощает передачу сигналов ДКП, способствуя дальнейшей либерализации механизма формирования процентных ставок.
Для интернационализации юаня запущен механизм FIMA RMB Repo — прямой канал юаневой ликвидности для иностранных центробанков, международных организаций и суверенных фондов под залог китайских гособлигаций. В отличие от экстренного механизма ФРС (FIMA Repo), инструмент НБК носит проактивный характер и нацелен на рост доли юаня в резервах.
Пилот в Шанхайской зоне свободной торговле, позволяющий шести госбанкам проводить офшорные операции на материке, сближает оншорный и офшорный рынки юаня, создавая регулируемый коридор между ними. Таким образом Шанхай укрепляет позиции единого хаба ликвидности.
Параллельно НБК страхует системные риски: для небанковских институтов создаётся механизм экстренной ликвидности — критерии доступа к этому механизму будут строго определены, что позволит избежать морального риска. Единая база данных межбанковского рынка убирает «слепые зоны» надзора. Завершает архитектуру план развития офшорного Шанхая, закрепляющий статус города как глобального финансового центра.
#Китай #макро #НБК #ДКП | 721 |
| 6 | Какое утверждение о денежно-кредитной (монетарной) политике Китая является верным? 🇨🇳 | 721 |
| 7 | Какое утверждение о денежно-кредитной (монетарной) политике Китая является верным? | 1 |
| 8 |  Криптовалюты могут повлиять на платежный баланс
В 2025 г. ООН и МВФ приняли обновленную методологию Системы национальных счетов (СНС-2025) и Руководство по платежному балансу и международной инвестиционной позиции (Седьмое издание, РПБ7) в качестве новых международных стандартов составления макроэкономической статистики. Полноценное внедрение ожидается к 2030 г., в т. ч. в России.
Ключевые изменения относительно версии 2008 г. касаются учета данных как активов, истощения природных ресурсов в качестве издержек производства, отдельной оценки возобновляемых источников энергии и т.п. СНС-2025 и РПБ7 синхронизированы в части нововведений.
Одно из ключевых обновлений касается пересмотра статуса криптоактивов. Прежде они учитывались в качестве произведенных нефинансовых активов (счет текущих операций), тогда как в РПБ7 – в качестве непроизведенных нефинансовых активов (счет операций с капиталом). Данная корректировка может существенно влиять на структуру платежного баланса стран. Например, к 2025 г. дефицит счета операций с капиталом Бразилии вырос с околонулевых значений до практически 1% ВВП: чистый отток 17,5 млрд долл. по операциям с криптоактивами в 2025 г.
#мир #макро #крипто | 1 048 |
| 9 |  Индия является крупным экспортером нефтепродуктов
Индия обладает мощностями по переработке нефти свыше 5 млн барр./сут. (250 млн т в год), уступая по этому показателю лишь Китаю, США и России. Также на территории страны расположен крупнейший в мире НПЗ (Jamnagar Refinery) мощностью 1,4 млн барр./сут. (~70 млн т в год).
Благодаря развитой нефтеперерабатывающей отрасли и относительно низкому внутреннему потреблению Индия является нетто-экспортером нефтепродуктов. По итогам 2025 года суммарный экспорт составил почти 83 млн т, в том числе 15 млн т бензина и 28 млн т дизельного топлива.
География поставок обширна: нефтепродукты Индии экспортируются более чем в 100 стран. Основными покупателями выступают США, страны ЕС и Африки (в частности, Танзания, Того и ЮАР), на долю которых приходится 40% индийского экспорта.
#Индия #нефть | 1 308 |
| 10 | Сырьевой компас:
курс на снижение 🧭
За 4 недели с 22.05.2026 по 19.06.2026 гг. Сырьевой индекс Центра ценовых индексов (ЦЦИ) снизился на 16,9 п.
Сырьевой индекс ЦЦИ - сводный индекс цен российского сырьевого экспорта.
На горизонте 1-2 месяца подобная динамика с учетом интервенций в рамках бюджетного правила может привести к ослаблению на 3-4 руб. по валютной паре USD/RUB.
#макро #макроэкономика #сырьевые_цены #рубль | 1 221 |
| 11 |  Российские автомобили с китайской спецификой
По итогам мая 2026 г. доля российских и белорусских марок легковых автомобилей в продажах достигла 45% благодаря запуску новых брендов, специально созданных для российского рынка. «Смена прописки» части китайских марок привела к снижению доли продаж авто из Поднебесной до 43%. Основной прирост сегмента отечественных машин произошел благодаря запуску нового бренда Tenet на базе Chery. На долю 10 ведущих марок в продажах легковых автомобилей в России по итогам 5 мес. 2026 г. пришлось 74%, в том числе Lada – 25%, Haval – 14%, Tenet – 10%.
В перспективе доля российских марок продолжит расти и может превысить 60% при выполнении планов по локализации ряда китайских брендов: Geely (Volga), Omoda (Onives), Jetour, Jaecoo (Jeland), Exceed (Esteo) и Hongqi (Senat).
Также отмечается постепенное восстановление продаж японских и немецких брендов, однако их поставки в основном осуществляются с заводов в Китае.
#транспорт | 1 032 |
| 12 |  Нигерия выбивается в лидеры мирового экспорта карбамида
Отрасль производства удобрений Нигерии демонстрировала бурный рост в последние годы благодаря большим запасам природного газа в стране. В настоящее время здесь функционирует несколько заводов по производству карбамида, выпускающих 4,5-5 млн т мочевины в год, и почти 70% отгружается на экспорт. За 2021-2025 годы страна уверенно трансформировалась в крупнейшего экспортера карбамида в масштабах глобального рынка (~3 млн т в год).
Африканские производители планируют и в дальнейшем развивать производство азотных удобрений. В июне стало известно, что крупный производитель в Нигерии планирует расширить мощности по выпуску карбамида в 3 раза, до 9 млн т в год. Это может поставить нигерийских экспортеров в один ряд с российскими производителями удобрений на мировом рынке и оказать заметное влияние на его баланс. Развитие карбамидного производства планируется также в Эфиопии. Ключевой африканский институт финансирования Africa Finance Corporation планирует инвестировать в строительство завода в Эфиопии мощностью на 3 млн т мочевины в год.
#карбамид | 1 073 |
| 13 |  Россияне приходят «на все готовенькое»
В 2025 г. рынок готовой еды достиг 1,12 трлн руб. (+18% г/г). Он остается одним из ключевых драйверов продовольственного сегмента розничных продаж, однако темпы его роста снизились по сравнению с 2024 г. почти в 1,6 раза. Лидером рынка по объему продаж является Х5: в 2025 г. холдинг заработал на этих позициях 216,4 млрд руб. (+35% г/г) и занял 19% рынка.
В апреле 2026 г. Х5 и Роскачество запустили индекс «Цезаря»
— показатель, отслеживающий спрос на упакованную готовую еду. Он демонстрирует, какую часть своих покупок россияне тратят в этом сегменте. Показатель строится на реальных данных о тратах в онлайн- и офлайн-магазинах Х5.
В 1 кв. 2026 г. индекс «Цезаря» составил 5,06%. Наиболее активными регионами, где спрос на готовую еду был высоким, стали Тульская и Иркутская области, Красноярский и Ставропольский края. Динамика в большей степени связана с эффектом низкой базы и активным расширением ассортимента в магазинах. В регионах, где готовая еда активно приобретается уже не первый год, существует частичное замедление спроса на фоне более сберегательной модели потребления.
По данным ритейлера, топ-3 блюдами в городах-миллионниках стали морковь по-корейски (продано 925 тыс. шт.), борщ с курицей (612 тыс. шт.) и рисовая каша на молоке (560 тыс. шт.).
В 2026 г. ожидается продолжение двузначного роста рынка готовой еды. По итогам года его объем может составить более 1,3 трлн руб.
#ритейл #готовая_еда | 1 061 |
| 14 |  Золото зажато между молотом ФРС и наковальней центробанков
К 19 июня 2026 г. цена золота снизилась до 4,16 тыс. долл./тр. унцию, потеряв около 26% относительно январского максимума. Основным фактором давления стали ожидания дальнейшего ужесточения денежно-кредитной политики США. В июне ФРС сохранила ставку без изменений, однако допустила возможность дополнительного повышения до конца года, что поддержало доллар и привело к росту доходности 10-летних казначейских облигаций выше 5%. Дополнительным фактором, оказывающим давление на золото, стало снижение цен на нефть до 78 долл./барр. на фоне международных новостей, ослабившее инфляционные ожидания и спрос на защитные активы.
При этом фундаментальная поддержка рынка сохраняется. Высокий уровень мирового долга и продолжающиеся покупки золота центральными банками ограничивают потенциал дальнейшего снижения, несмотря на сохраняющееся давление со стороны политики ФРС. По данным World Gold Council, 45% опрошенных регуляторов планируют наращивать золотые резервы в 2026 г.
#золото | 1 305 |
| 15 |  Теперь можно рейтинговать и морские суда! Да, если вы моряк
Пока участники рынка ожидают открытия и восстановления траффика судов в Ормузском проливе, наше внимание привлек любопытный стартап в морской логистике, ориентированный на повышение предсказуемости условий труда в морском транспорте. Offshore Ship Advisor — позиционируется как специализированная международная платформа и заявлена как первый в мире сайт с отзывами для моряков и работников морских платформ. Пользователи могут оставлять оценки и подробные комментарии преимущественно о качестве условий труда на судах и морских платформах на конкретных судах. Для комментариев доступно 83 тыс. судов, что составляет 70% от общего коммерческого флота в мире. Однако скольким судам уже присвоен рейтинг, выяснить не удалось.
Теперь рейтинговать и комментировать можно чистоту кают, удобство кроватей, питание и оснащенность спортзалов на морском судне.
Напомним, что общее количество моряков в мире, работающих на торговых судах, осуществляющих международные перевозки, насчитывает 1,9 млн чел., в т.ч. 1 млн матросов и 900 тыс. офицеров, однако целевая аудитория описанного выше рейтинга не ограничивается только персоналом.
#моряки #рейтинги | 1 276 |
| 16 | 📢 14,25% — ключевая ставка снижена | 1 067 |
| 17 |  Влияние Индонезии на угольный рынок
Власти Индонезии еще в начале года демонстрировали готовность к изменениям внутренней политики путем сокращения годового таргета добычи угля. Так, на 2026 г. установлена квота на добычу на уровне 600 млн т. Это ниже показателей прошлого года (около 790 млн т), что связано с попытками правительства стабилизировать мировые цены. Такие меры уже отразились на экспорте: по данным Центрального статистического управления Индонезии, за январь-апрель поставки угля на внешние рынки сократились на 7% г/г, до 151 млн т.
В мае власти страны объявили о создании единого экспортного бюро PT Danantara Sumberdaya Indonesia (DSI) для контроля за ценообразованием стратегических товаров, в т.ч. угля, с целью увеличения экспортной выручки. Предполагалось, что по новым правилам DSI будет закупать продукцию у местных производителей и самостоятельно реализовывать ее на внешних рынках по ценам, привязанным к биржевым ценовым индикаторам. С 1 января 2027 г. DSI полноценно должна была стать централизованным трейдером.
Уже 11 июня руководство DSI пояснило, что основные задачи бюро — мониторинг сделок, контроль цен и предотвращение занижения выручки. Это означает, что экспортное бюро не будет выкупать товар у производителей и перепродавать его. Кроме того, министр энергетики страны 8 июня заявил, что к добывающему сектору не будет применяться схема распределения выручки аналогичная доходам от торговли нефтью и газом. Вместо этого вводятся гибкие квоты: добычу угля увеличат при высоких мировых ценах и сдержат при их снижении, чтобы держать баланс спроса и предложения.
Такие изменения регуляторной политики ведущим экспортером угля влияют на ситуацию на рынке в целом. Так, в условиях повышенной волатильности, азиатские покупатели откладывают переговоры по контрактам на 2027 г. Участники рынка полагают, что новые меры могут повысить напряжение в данном сегменте из-за снижения ценового преимущества индонезийского угля.
#уголь | 1 407 |
| 18 |  Влияние спорта на недвижимость – базовые связи
Постепенно набирает обороты мундиаль! И сегодня мы хотим поговорить о связке мира футбола/спорта и экономики недвижимости:
🔹 Нейминг спортивных объектов
В обычной жизни у 15 из 16 стадионов, принимающих матчи ЧМ-2026, имеется титульный спонсор. То есть проданы права на название этого спортивного объекта (обычно не менее, чем на 10 лет) коммерческой организации. Исключение – BC Place в провинции Британская Колумбия в Канаде. Да, во время чемпионата мира эти коммерческие названия не используются.
Российская практика за последние 15 лет также подтянулась в продаже коммерческих прав на название стадионов (вначале хоккейных, потом и футбольных) к мировой.
🔹 Стоимость недвижимости около спортивных объектов
Это тема многих десятков научных исследований. В большинстве из них говорится, что появление крупного спортивного объекта негативно влияет на стоимость жилья в непосредственной близости от него (шум, грязь, траффик в момент события), но положительно для района в целом (архитектура, транспортные связи). Положительно влияние и на стоимость аренды офисной недвижимости в сторону ее увеличения. Часто в статьях анализируется влияние переезда команды из одного города в другой на стоимость недвижимости: оно обычно также положительное.
Ну а сегодня следим за матчем Англия-Хорватия! Любители футбола помнят значение встречи этих соперников в 2007 г. для бронзы российской сборной на ЧЕ-2008.
#недвижимость #ЧМ | 1 107 |
| 19 |  Инь и Янь китайской экономики: сдержанный внутренний спрос и экспортная экспансия
В мае розничные продажи в Китае сократились на 0,6% г/г, что стало первым снижением этого показателя в годовом выражении с декабря 2022 г. Продажи автомобилей в Поднебесной снижаются седьмой месяц подряд. В мае общие продажи автомобилей сократились на 2,1% до 2,6 млн ед., внутренние - более чем на 20% до 1,7 млн, тогда как экспорт вырос почти на 70% до 930 тыс. Эффект от программ трейд‑ин постепенно ослабевает — активная фаза этих мер пришлась на 2024–2025 годы, а корректировка субсидий в сегменте электромобилей и бытовой техники способствует снижению стимулов. Потребительское поведение сместилось в сторону сбережений, что находит отражение в падении продаж товаров длительного пользования.
Промышленное производство, напротив, ускорилось до 4,5% г/г, а выпуск высокотехнологичной продукции увеличился на 15% — преимущественно за счёт внешнего спроса на компоненты для искусственного интеллекта и автоматизации. Экспортный канал остаётся ключевым драйвером.
Ситуация с инвестициями, однако, заставляет задуматься: общий спад капиталовложений за 5 мес. превысил 4%, а в секторе недвижимости снижение достигло 16,2%. Официальный курс на технологическую модернизацию не компенсирует сжатие в традиционных отраслях. Даже сфера услуг, сохраняющая рост на уровне 5,4% (за 5 мес. 2026 г.), постепенно замедляется.
Данные подтверждают сохранение трёх дисбалансов в китайской экономике: между внутренним и внешним спросом, между «новыми» и традиционными отраслями, а также между промышленностью и потребительским сектором.
#Китай #макро | 1 315 |
| 20 | Какой макротренд последних лет наиболее ярко характеризует китайскую экономику? 🇨🇳 | 1 184 |
