اکنون در دسترس! پژوهش تلگرام ۲۰۲۵ — مهمترین بینشهای سال 
Твердые цифры
رفتن به کانال در Telegram
Источник: Твердые цифры. https://t.me/xtxixty Регистрация Роскомнадзора: https://knd.gov.ru/license?id=6736467697de7d1d195674e8®istryType=bloggersPermission
نمایش بیشتر📈 تحلیل کانال تلگرام Твердые цифры
کانال Твердые цифры (@xtxixty) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 19 927 مشترک است و جایگاه 6 221 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 33 660 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 19 927 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 02 ژوئیه, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر 66 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر 6 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 21.01% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 13.26% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 4 187 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 2 642 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 31 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند инфляция, saar, с.к, индекс, трлн تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Источник: Твердые цифры.
https://t.me/xtxixty
Регистрация Роскомнадзора:
https://knd.gov.ru/license?id=6736467697de7d1d195674e8®istryType=bloggersPermission”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 03 ژوئیه, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کردهاند.
19 927
مشترکین
+624 ساعت
+227 روز
+6630 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+18
در 0 کانالها
ژوئن '26
+183
در 7 کانالها
Get PRO
مه '26
+206
در 5 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+174
در 14 کانالها
Get PRO
مارس '26
+216
در 29 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+360
در 33 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+402
در 55 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+184
در 33 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+175
در 14 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+503
در 13 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+580
در 21 کانالها
Get PRO
اوت '25
+228
در 12 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+500
در 22 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+198
در 22 کانالها
Get PRO
مه '25
+394
در 20 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+488
در 15 کانالها
Get PRO
مارس '25
+253
در 12 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+379
در 10 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+344
در 18 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+484
در 29 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+592
در 18 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+621
در 24 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+955
در 35 کانالها
Get PRO
اوت '24
+446
در 19 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+448
در 22 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+384
در 21 کانالها
Get PRO
مه '24
+507
در 17 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+538
در 30 کانالها
Get PRO
مارس '24
+418
در 24 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+364
در 21 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+778
در 26 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+308
در 15 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+565
در 28 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+695
در 43 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+331
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+853
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+749
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+253
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+392
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+343
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+426
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+528
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+636
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+241
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+272
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+276
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+330
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+577
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '22
+1 912
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '22
+2 150
در 0 کانالها
Get PRO
مه '22
+471
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '22
+780
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '22
+665
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '22
+247
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '22
+76
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '21
+190
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '21
+215
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '21
+108
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '21
+197
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '21
+90
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '21
+330
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '21
+180
در 0 کانالها
Get PRO
مه '21
+531
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 03 ژوئیه | +3 | |||
| 02 ژوئیه | +9 | |||
| 01 ژوئیه | +6 |
پستهای کانال
❔Что с валютными операциями?
• С 7 июля по 6 августа чистые покупки валюты составят 4.8 млрд руб. в день в эквиваленте против чистых покупок в объеме 9.3 млрд руб. в день с 1 по 6 июля
❔Из чего складывается это число?
i) покупки валюты на 6.4 млрд руб. в день – Минфин ожидает, что в июле нефтегазовые доходы будут на 147.3 млрд руб. выше базового уровня
ii) продажи валюты на 1.0 млрд руб. в день – нефтегазовые доходы в июне сложились на 24.1 млрд руб. ниже ожиданий Минфина
iii) продажи валюты на 0.6 млрд руб. в день в рамках нерегулярных операций по зеркалированию инвестиций из ФНБ
@xtxixty
| 2 | 👆Больше графиков и подробностей
@xtxixty | 2 222 |
| 3 |  ❔Как произвести производительность?
💡Один из вариантов – нарастить производительность научных исследований (измеряется как число патентов в расчете на объем инвестиций в науку)
• С лагом в год общая факторная производительность следует за научной производительностью – см. график
@xtxixty | 2 479 |
| 4 |  Недельный ИПЦ: во Вселенной без плодоовощей и бензина инфляция на цели
@xtxixty | 2 453 |
| 5 |  +6О ВВП по использованию в 1к26 в картинках
@xtxixty | 2 276 |
| 6 |  +1О достигнутых результатах
• В марте–апреле высокие сальдированные финансовые результаты компаний* поддерживала – в том числе – внешняя конъюнктура
• Накопленный с начала года за 4м26 сальдированный финансовый результат составил 8.8 трлн руб. – на 10.3% ниже, чем годом ранее
• Финансовый результат только за апрель (3.7 трлн руб.) был примерно на 30% выше, чем годом ранее
* Без субъектов МСП, кредитных организаций, государственных учреждений, некредитных финансовых организаций
@xtxixty | 1 970 |
| 7 |  +5Рынок труда: рост зарплат замедлился
• В части баланса спроса и предложения на рынке труда в мае поменялось немногое, а безработица осталась у исторических минимумов
• Однако рост зарплат в апреле заметно остыл: +11.0% г/г в номинальном выражении и +5.1% г/г в реальном выражении, по нашим оценкам, соответствуют снижению в реальном выражении примерно на 2% м/м с.к.*
* с.к. = с поправкой на сезонность
@xtxixty | 1 966 |
| 8 |  +9Спрос остался без ответа
💡В мае динамика выпуска базовых секторов с поправкой на сезонный и календарный факторы была слабой (по нашим оценкам, -0.6% м/м с.к.*) – активный потребительский спрос не смог компенсировать слабую динамику остальных отраслей
👆На графиках – динамика выпуска в основных отраслях в реальном выражении с поправкой на сезонный и календарный факторы против трендов**
• О промпроизводстве писали ранее – слабыми были добыча и нефтепереработка
• Строительству пока не удалось восстановиться после январской заморозки
• Оптовая торговля и трубопроводный транспорт остаются ниже трендовых уровней
• Розничная торговля активно росла как в продовольственной, так и в непродовольственной частях (апрельское замедление роста зарплат на динамику – как минимум, пока – не повлияло)
* с.к. = с поправкой на сезонный и календарный факторы
** HP-фильтр, тренд усредняется за время наблюдения
@xtxixty | 2 008 |
| 9 |  👆Годовая динамика основных макропоказателей – в таблице
• Минэкономразвития оценило майскую динамику ВВП в 0.3% г/г
• Рост за январь–май текущего года, по расчетам министерства, составил 0.2% г/г
@xtxixty | 2 390 |
| 10 |  Росстат: ИПЦ с 23 по 29 июня вырос на 0.22% н/н
* за исключением 2022 г.
@xtxixty | 2 533 |
| 11 | Прикладываем нашу древнюю записку про ненефтегазовые доходы как контрциклический стабилизатор в бюджетном правиле
💡Особенно актуальным дорабатывание бюджетного правила в части ННГД выглядит сейчас, когда расходы в период перегрева экономики зашли так далеко, что теперь их приведение к параметрам бюджетного правила случится только в 2029 году
• Бюджетное правило могло бы направлять на расходы только ту часть ННГД, которая соответствует потенциальному уровню ВВП
• Страны, удачно адаптировавшие подобную модификацию, – Швейцария, а из ресурсоориентированных стран – Чили. Притом инструмент для расчета "базовых" ННГД (соотвествующих потенциальному уровню ВВП) – обыкновенный HP-фильтр
💡В части же валютных операций считаем, что более правильным было бы доработать механизм во избежание формирования дополнительной волатильности на валютном рынке, как то:
i) сделать квартальный НДД месячным налогом
ii) убрать из расчета дополнительных НГД объем выплачиваемого демпфера
@xtxixty | 5 060 |
| 12 | ❔Что с валютными операциями?
💡В 2п26 нерегулярные продажи валюты для зеркалирования инвестиций из ФНБ составят 0.6 млрд руб. в день в эквиваленте против 4.6 млрд руб. в день в эквиваленте в 1п26
ЦБ с 1 июля переходит к зеркалированию инвестиций из ФНБ по итогам 1п26 – они составили 74.8 млрд руб.
=> с 1 по 6 июля чистые покупки валюты со стороны ЦБ / Минфина (с учетом операций по бюджетному правилу) составят 9.3 млрд руб. в день против текущих 5.3 млрд руб. в день
💡С 7 июля поменяется объем операций по бюджетному правилу – объем покупок по бюджетному правилу в новом периоде, скорее всего, будет ниже текущих 9.9 млрд руб. в день, так как цены на российскую нефть в июне складываются ниже майских
• Свои коррективы в объем операций по бюджетному правилу в июле могут внести объемы выплачиваемого демпфера, корректировка валютных операций за предыдущий период с учетом фактических нефтегазовых доходов, а также прогнозы выплачиваемого в июле НДД за 2к26
@xtxixty | 3 254 |
| 13 | Макро – week ahead
🗓Чего ждать на этой неделе?
Новостей об изменениях объема валютных операций с текущих чистых покупок в объеме 5.3 млрд руб. в день:
i) в начале недели ЦБ объявит, какими будут нерегулярные операции в 2п26, – со среды (1 июля) ЦБ начнет зеркалировать инвестиции из ФНБ по итогам 1п26 (нерегулярные продажи валюты могут заметно снизиться с текущих 4.6 млрд руб. в день в эквиваленте, так как накопленные с начала года за 5м26 инвестиции из ФНБ были околонулевыми)
ii) в пятницу (3 июля) Минфин расскажет, какими будут валютные операции по бюджетному правилу со следующего вторника (7 июля) – их объем будет, в том числе, зависеть от цен на российскую нефть по итогам июня (которые пока известными не стали), а также от того, как Минфин оценит объемы июльских выплат по демпферу и поступлений НДД за 2к26, и того, насколько большой будет корректировка оценки нефтегазовых доходов за предыдущий месяц
Данных от Росстата в среду вечером (19.00) – будут опубликованы:
i) доклад о социально-экономическом положении за май
ii) финансовые результаты предприятий за апрель
iii) оценка ИПЦ с 23 по 29 июня (ждем от +0.15% до +0.21%)
iv) ВВП по использованию в 1к26
• Публикации резюме обсуждения ключевой ставки по итогам по итогам июньского заседания в среду
• Финансового конгресса Банка России – он пройдет со среды по пятницу
⏪Новости российского макро прошлой недели
• Кредит в мае продолжил активно расти, как и денежная масса. Суммарный портфель требований банковской системы к экономике вырос на 2.0 трлн руб. м/м, 1.7 трлн из которых пришлись на требования к организациям
• Промпроизводство в мае было слабым, особенно в части добычи и нефтепереработки
• Топливо остается основным источником роста инфляционного давления в июне – инфляция в устойчивых же компонентах (не включают топливо и плодоовощи) по-прежнему около целевых значений
📊Курсы ЦБ USDRUB и CNYRUB на конец прошлой недели – 77.1 и 11.3, индекс Мосбиржи за прошедшую рабочую неделю снизился на 5.6%
@xtxixty | 3 114 |
| 14 |  Недельный ИПЦ: продал ОФЗ – заправил бак
@xtxixty | 4 559 |
| 15 | Промпроизводство не добыть
• В мае, по нашим оценкам, промпроизводство сократилось на 0.5% м/м с.к.*
• Добыча снизилась на 1.7% м/м с.к., а обработка выросла на 0.5% м/м с.к.
• По данным ОПЕК, добыча нефти в России в мае была примерно на 7% ниже квоты ОПЕК+
• Сезонно скорректированное снижение выпуска в отрасли "Производство кокса и нефтепродуктов" продолжилось, хоть и более медленными темпами в сравнении с апрелем
* с.к. = с поправкой на сезонный и календарный факторы
@xtxixty | 4 327 |
| 16 |  Росстат: ИПЦ с 16 по 22 июня вырос на 0.25% н/н
* за исключением 2022 г.
@xtxixty | 3 964 |
| 17 |  +3❔В последние месяцы большим было влияние плодоовощей и топлива на текущие темпы общего ИПЦ – а что с базовой инфляцией в регионах?
👆Ответ на графиках
@xtxixty | 4 001 |
| 18 | Это была совсем не инфляция. Это был удав, который проглотил слона.
• В медианном регионе (Томская область) текущие темпы инфляции оказались ниже средних, составив 1.4% SAAR*, – здесь проиндексировали тарифы на междугородние автобусные перевозки, но региональные продавцы делали скидки на легковые автомобили с пробегом, чтобы поддержать спрос
• В Москве текущие темпы в мае выросли до 3.0% SAAR с апрельских 2.1% SAAR – сильнее, чем по России в целом, дорожали услуги туризма
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty | 3 512 |
| 19 |  +1Об инфляции в регионах
• В мае текущие темпы общего ИПЦ в целом по России, по оценкам ЦБ, составили 1.8% SAAR*
• Выше целевых 4% SAAR – 24 региона, ниже – 61
🧊Замерзла инфляция в:
i) Дагестане (-6.4% SAAR) – предложение яиц выросло, а спрос на электронику оставался сдержанным
ii) Ингушетии (-5.0% SAAR) – здесь дело также в предложении яиц
iii) Самарской области (-3.5% SAAR) – предложение тепличных овощей выросло сильнее, чем в среднем по стране, а в условиях сдержанного спроса проходили распродажи одежды и обуви
💦Жарко было в:
i) Тыве (12.5% SAAR) – большинство АЗС в регионе принадлежат независимым компаниям, которые быстрее переносили в цены растущие затраты
ii) Архангельской области (8.2% SAAR) – повлиял спрос на услуги туризма и транспорта при их ограниченном предложении
iii) Крыму (7.7% SAAR) – сократилось предложение топлива
* SAAR = с поправкой на сезонность в пересчете на год
@xtxixty | 2 981 |
| 20 |  +2Кредит в мае: два
💼В мае кредит экономике вырос на 2 трлн руб. м/м с поправкой на валютную переоценку после прироста на 2.4 трлн руб м/м в апреле
• Требования к организациям обеспечили 1.7 трлн руб. из майского прироста, требования к населению отвечали за 0.3 трлн руб.
• Активным в мае был рост не только кредита, но и денежных агрегатов в целом
🗓Комментарии о природе майского кредитования ЦБ даст в среду в материале о банковском секторе и в четверг в материале о денежных агрегатах
@xtxixty | 3 061 |
