ЦЭП Talks
Open in Telegram
Консалтинг. Макроэкономическая и отраслевая аналитика и комментарии Центра экономического прогнозирования ГПБ Команда ЦЭП и контакты: https://t.me/ceptalks/2
Show more6 100
Subscribers
-424 hours
-17 days
+3430 days
Data loading in progress...
Similar Channels
Tags Cloud
Incoming and Outgoing Mentions
---
---
---
---
---
---
Attracting Subscribers
September '26Sep '26
September '26
+80
in 10 channels
August '26
+59
in 10 channels
Get PRO
July '26
+63
in 7 channels
Get PRO
June '26
+63
in 12 channels
Get PRO
May '26
+61
in 7 channels
Get PRO
April '26
+83
in 10 channels
Get PRO
March '26
+74
in 10 channels
Get PRO
February '26
+84
in 10 channels
Get PRO
January '26
+89
in 15 channels
Get PRO
December '25
+145
in 30 channels
Get PRO
November '25
+128
in 19 channels
Get PRO
October '25
+103
in 13 channels
Get PRO
September '25
+78
in 17 channels
Get PRO
August '25
+118
in 14 channels
Get PRO
July '25
+137
in 26 channels
Get PRO
June '25
+136
in 19 channels
Get PRO
May '25
+131
in 12 channels
Get PRO
April '25
+126
in 13 channels
Get PRO
March '25
+127
in 24 channels
Get PRO
February '25
+117
in 22 channels
Get PRO
January '25
+82
in 9 channels
Get PRO
December '24
+98
in 11 channels
Get PRO
November '24
+152
in 8 channels
Get PRO
October '24
+143
in 12 channels
Get PRO
September '24
+121
in 13 channels
Get PRO
August '24
+130
in 15 channels
Get PRO
July '24
+63
in 18 channels
Get PRO
June '24
+79
in 9 channels
Get PRO
May '24
+105
in 6 channels
Get PRO
April '24
+177
in 14 channels
Get PRO
March '24
+96
in 18 channels
Get PRO
February '24
+99
in 12 channels
Get PRO
January '24
+125
in 10 channels
Get PRO
December '23
+95
in 17 channels
Get PRO
November '23
+121
in 16 channels
Get PRO
October '23
+129
in 10 channels
Get PRO
September '23
+105
in 0 channels
Get PRO
August '23
+84
in 0 channels
Get PRO
July '23
+82
in 0 channels
Get PRO
June '23
+82
in 0 channels
Get PRO
May '23
+69
in 0 channels
Get PRO
April '23
+64
in 0 channels
Get PRO
March '23
+121
in 0 channels
Get PRO
February '23
+67
in 0 channels
Get PRO
January '23
+82
in 0 channels
Get PRO
December '22
+90
in 0 channels
Get PRO
November '22
+104
in 0 channels
Get PRO
October '22
+54
in 0 channels
Get PRO
September '22
+425
in 0 channels
Get PRO
August '22
+71
in 0 channels
Get PRO
July '22
+120
in 0 channels
Get PRO
June '22
+476
in 0 channels
Get PRO
May '22
+62
in 0 channels
Get PRO
April '22
+76
in 0 channels
Get PRO
March '22
+112
in 0 channels
Get PRO
February '22
+725
in 0 channels
Get PRO
January '22
+419
in 0 channels
Get PRO
December '21
+80
in 0 channels
Get PRO
November '21
+118
in 0 channels
Get PRO
October '21
+207
in 0 channels
Get PRO
September '21
+49
in 0 channels
Get PRO
August '21
+49
in 0 channels
Get PRO
July '21
+39
in 0 channels
Get PRO
June '21
+145
in 0 channels
Get PRO
May '21
+82
in 0 channels
Get PRO
April '21
+333
in 0 channels
Get PRO
March '21
+989
in 0 channels
| Date | Subscriber Growth | Mentions | Channels | |
| 30 September | +1 | |||
| 29 September | 0 | |||
| 28 September | +5 | |||
| 27 September | 0 | |||
| 26 September | 0 | |||
| 25 September | +1 | |||
| 24 September | +4 | |||
| 23 September | +2 | |||
| 22 September | +1 | |||
| 21 September | +2 | |||
| 20 September | +3 | |||
| 19 September | +2 | |||
| 18 September | +2 | |||
| 17 September | +12 | |||
| 16 September | +9 | |||
| 15 September | +1 | |||
| 14 September | +4 | |||
| 13 September | +3 | |||
| 12 September | +2 | |||
| 11 September | +6 | |||
| 10 September | +4 | |||
| 09 September | +1 | |||
| 08 September | +1 | |||
| 07 September | +2 | |||
| 06 September | 0 | |||
| 05 September | 0 | |||
| 04 September | 0 | |||
| 03 September | +1 | |||
| 02 September | +1 | |||
| 01 September | +10 |
Channel Posts
ВСМ вытесняет самолеты
Концерн Airbus обновил прогноз спроса на узкофюзеляжные (А320, Boeing 737) самолеты в Китае до 2045 г., понизив его с 8 тыс. до 7,5 тыс. бортов в связи со снижением оценки роста внутреннего пассажиропотока с 5,4% до 4,7%.
Основной причиной снижения показателей прогноза является усиление роли сети высокоскоростных железнодорожных магистралей во внутренних перевозках. Если в 2014 г. ее протяженность составляла около 15 тыс. км, то к 2026 г. она достигла 50,4 тыс. км. Строительство новых линий продолжается и к 2035 г. протяженность сети должна превысить 70 тыс. км.
Строительство ВСМ окажет влияние и на российский рынок авиаперевозок. По итогам 2025 г. между Москвой и Санкт-Петербургом воздушным транспортом было перевезено почти 3 млн пассажиров. Переключение большей части потока на ВСМ после ее запуска в 2028 г. позволит высвободить несколько десятков бортов для выполнения рейсов по другим маршрутам.
#авиация #ВСМ #Китай
| 2 |  Предложение на рынке Light industrial растет, спрос ‒ нет
К объектам Light industrial относятся комплексы, которые могут объединять в одном блоке производственные помещения, склады, офисы и шоурумы. Как и следует из названия, предназначены такие помещения для небольших производств, для которых не нужны большая площадь, нагрузка на пол, высокая энергообеспеченность. Пользователями таких объектов прежде всего является малый и средний бизнес.
С 1 сентября 2026 г. вступил в силу ГОСТ на объекты лайт-индастриал. Использование транслитерации в предыдущем предложении не случайно, именно так объекты Light industrial названы в ГОСТе. Сути это не меняет. Принятый ГОСТ дает лишь общую характеристику данному классу объектов. Ключевыми особенностями являются размер блока – от 100 до 5000 кв. м, параметры земельного участка, а также требования к управляющей компании.
Объекты Light industrial могут быть и многоэтажными, но на настоящий момент на рынке 2/3 объектов являются одноэтажными. Большинство проектов расположены в Москве и Московской области. Доля свободных площадей в московском регионе составляет 13% для одноэтажных объектов и 3% для многоэтажных (которые расположены преимущественно внутри МКАД).
До середины 2025 г. рост промышленного производства определял востребованность объектов Light industrial, все имеющиеся в предложении блоки находили своих пользователей. В 2026 г. рост предложения серьезно опережает новый спрос на промышленные объекты.
#недвижимость | 490 |
| 3 |  Готовы ли США к запрету на экспорт дизельного топлива?
В сентябре цены на нефтепродукты на заправках по всему миру обновляли исторические максимумы. Например, в США средняя розничная цена на дизельное топливо превысила 6,5 долл./галлон (145 руб./л). На этом фоне Президент США рассматривает возможность введения запрета на экспорт дизельного топлива.
На текущий момент США являются крупнейшим поставщиком дизельного топлива в мире. В августе объем экспорта составил рекордные 1,6 млн барр./сут., хотя еще в январе был почти в 2 раза ниже. Введение запрета на экспорт дизельного топлива ускорит рост оптовых и розничных цен в Европе, так как США являются основным поставщиком нефтепродуктов в страны ЕС.
Согласно исследованию Goldman Sachs, опубликованному несколько дней назад, введение запрета на экспорт дизельного топлива в США приведет к падению розничной цены на дизельное топливо в среднем на 4% в неделю, но будет иметь обратный эффект на стоимость бензина на АЗС. Отсутствие возможности экспортировать дизельное топливо приведет к быстрому накоплению запасов и, как следствие, снизит производство всех нефтепродуктов в США, так как на НПЗ они выпускаются совместно.
#США #ДТ | 607 |
| 4 | 30 на 30: арифметика компромисса в китайско-американской торговле
Восьмой раунд китайско-американских переговоров завершился рамочным механизмом «30 на 30»: стороны договорились взаимно снизить пошлины на импорт объёмом около 30 млрд долл.
В американский перечень войдут 77 категорий китайских товаров (например, посуда, игрушки, бытовая техника, детские товары), с китайской стороны — 1 619 категорий американских товаров (сельхозпродукция, медоборудование, эфирные масла и пр.). Свыше 90% этих товаров после завершения всех юридических процедур будут облагаться пошлинами по ставкам режима наибольшего благоприятствования (РНБ).
Кроме того, Китай обязался импортировать не менее 10 млн т угля ежегодно из США в 2027–2028 гг. (это составляет 2% от совокупного импорта угля Китая в 2025 г.). Нефть и СПГ в перечень обсуждаемых товаров топливно-энергетического комплекса не вошли. По редкоземельным металлам существенных прорывов достигнуто не было.
Институциональные аспекты, на которые важно обратить внимание, — создание Совета по торговле и Совета по инвестициям. Предполагается, что эти организации будут содействовать своевременному урегулированию торговых разногласий. В рамках Совета по торговле появится рабочая группа по сельскому хозяйству (первое заседание — до конца 2026 г.).
Соглашение можно охарактеризовать как инструмент управления конкуренцией, поскольку «безопасные» вопросы были отделены от стратегических (экспортный контроль за РЗМ, поставки чипов в Китай и «красная линия» китайско-американских отношений — тайваньский вопрос). Эффект от действия РНБ ограниченный: он затронет порядка 7% китайского экспорта в США и 21% американского импорта из Китая. Положительным аспектом действия РНБ станет снижение инфляционного давления по ряду потребительских товаров, прежде всего для американского потребителя.
#Китай #США #макро #торговля | 647 |
| 5 |  Российские металлурги держат планку высокого экспорта прошлого года
По предварительным данным, российский экспорт плоского стального проката за 8 мес. 2026 г. сохранился на уровне прошлого года, составляя почти 3,5 млн т. По сложившейся практике данное значение может быть уточнено в бо́льшую сторону, т.к. не все поставки августа могли быть учтены.
Лучшую динамику экспорта в сегменте плоского проката показал холоднокатаный прокат (углеродистый, электротехнический, а также коррозионностойкий), который вырос за 8 мес. текущего года на 7% г/г, до 536 тыс. т. Экспорт горячекатаного проката остался на уровне прошлого года, а плоский прокат с покрытиями снизился на 8% г/г, до 206 тыс. т.
Положительная динамика экспорта связана с продолжающимся снижением внутреннего спроса, временным снижением поставок на традиционные внешние рынки для российских металлургов со стороны Китая и Ирана из-за конфликта на Ближнем Востоке.
Основные объемы поставок плоского проката осуществлялись в регион Ближнего Востока и Северной Африки. Поэтому во 2-м полугодии возможно замедление динамики экспорта из-за прекращения отгрузок в Азово-Черноморском бассейне.
#чермет | 943 |
| 6 |  Валютные интервенции по бюджетному правилу в России
Одно из устоявшихся утверждений о валютных интервенциях по бюджетному правилу звучит следующим образом:
Валютные интервенции по бюджетному правилу сглаживают около 2/3 от влияния колебаний экспортной выручки на курс рубля — влияние экспортных цен на рубль носит ограниченный характер.
Мы проверили данное утверждение. Какие основные выводы?
🔵В 2018-2021 гг. бюджетное правило действительно сглаживало 2/3 конъюнктурных поступлений нефтегазовых доходов. Но только в периоды, когда экспортная цена на нефть превышала базовую (т.е. правило действовало ассиметрично). В 2024 г. значение этого коэффициента также составило 2/3. Асимметричность в работе бюджетного правила сохранилась.
⚪В 2026 г. «коэффициент эффективности» бюджетного правила по нашим оценкам заметно снизился и составил ~1/5. Это хорошо видно на графике, где представлена налоговая цена на нефть и оценка дополнительных нефтегазовых доходов бюджета, предоставляемая Министерством Финансов.
🟠Возможные причины — падение корреляции в динамике цен на нефть, газ и нефтепродукты (расширение крэк-спредов), а также рост влияния показателей объема добычи нефти и газа / пр-ва нефтепродуктов на нефтегазовые доходы.
🔵Учитывая это, а также тот факт, что доля нефтегазового сектора в российском экспорте снижается, влияние экспортной конъюнктуры на курс рубля остается высоким.
#макро #Россия #бюджетное_правило | 910 |
| 7 |  Есть ли предел роста: цены на морские грузовые суда обновляют максимумы за 10 лет
Мировая торговля товарами и услугами в 2025 г. составила 35 трлн долл. – исторический рекорд. Это стимулирует рост спроса на морские перевозки и суда торгового флота.
Среди сегментов наиболее уверенно растут цены на танкеры для перевозок нефти, нефтепродуктов и жидкой химии. Цены на новые танкеры одного из самых востребованных классов – Aframax (дедвейт* 110 тыс. т) – уже превышают 75 млн долл. Цены на супертанкеры (VLCC, 320 тыс. т) приблизились к 130 млн долл. за судно. В среднем цены за 2026 г. вырастут на 3%, что выглядит умеренно. С другой стороны, за постпандемийный период накопленный рост составил 40-50%.
В контейнеровозах, несмотря на высокий уровень портфеля заказов к мощностям флота в эксплуатации, существенного снижения цен не наблюдается, а суда востребованы. Примечательно, что цены на 5-летние контейнеровозы могут быть даже выше по сравнению с новыми. В сегменте сухогрузов повышение цен менее заметно по сравнению с танкерами.
* Дедвейт – предельная величина, равная сумме масс переменных грузов судна, измеряемая в тоннах, то есть сумма массы полезного груза, перевозимого судном, массы топлива, масла, технической и питьевой воды, массы пассажиров с багажом, экипажа и продовольствия.
#морские_суда #цены #танкеры | 947 |
| 8 |  Удивительные удобрения
После сокращения капиталовложений в российскую отрасль удобрений в 2025 году в 1 половине 2026 года наблюдается рост инвестиций в сектор на 24% г/г (до 142 млрд руб.). Значительнее всего выросли инвестиции в азотном сегменте – на 27% г/г, положительная динамика вложений наблюдается и в калийном сегменте (+12% г/г за 1 полугодие 2026 года).
Отрасль остается привлекательной для инвестиций благодаря высокой прибыльности: в 1 квартале 2026 года валовая рентабельность в секторе удержалась на уровне 38%.
В целом капиталовложения в российский химический комплекс в 1 половине 2026 года выросли на 8% до 1,28 трлн руб. (в номинальном выражении).
#удобрения #инвестиции #химия | 822 |
| 9 |  Рыбная отрасль кормится отечественным
С 2022 г., после ухода европейских производителей кормов для рыб, российское производство стало значительно наращивать свои объемы. На текущий момент доля импорта комбикормов для рыб составляет 20-30%.
В 2025 г. объем выпуска комбикормов для рыб в России составил 115,6 тыс. т (в 2,2 раза больше, чем годом ранее). Основной объем производства сконцентрирован в ЦФО (48% производства) и СКФО (28%).
Несмотря на активный рост производства, в отрасли все еще остаются сложности с компонентами для выпуска кормов: ферменты, витамины и др. продолжают быть импортными. Также низкая доля отечественного производства сохраняется в оборудовании – доля российского оснащения 26%.
За 7 мес. 2026 г. производство комбикормов для рыб составило 104,1 тыс. т (в 1,7 раза выше, чем в 2025 г.), а по итогам года оно может достигнуть 175-190 тыс. т. Рост выпуска кормов обусловлен наращиванием объёмов аквакультуры в ближайшие годы.
#рыба #комбикорма | 844 |
| 10 |  Роль газовой генерации в энергосистеме Китая
По мнению аналитиков из Wood Mackenzie, Китай меняет не только структуру мощности электростанций (доля ВИЭ** по итогам 2025 г. выросла до 18%, в России – менее 0,5%), но и порядок работы электростанций.
В опубликованном анализе работы электростанций провинции Гуандун (расположено около трети китайских газовых ТЭС) отмечается, что изменен порядок включения в работу газовых электростанций на фоне роста мощностей ВИЭ. С июля 2025 г. газовые ТЭС гарантировано включаются в работу только в случае, если стоимость выработки не превышает стоимость выработки угольных станций.
При высокой доле ВИЭ газовые ТЭС используются не столько для постоянного производства электроэнергии (базовой нагрузки), сколько для обеспечения гибкости системы: включения в периоды пикового спроса или снижения выработки солнца и ветра.
КИУМ газовой генерации в Китае снижается с 2022 г.: в 2025 г. коэффициент достиг 0,24 против 0,3 в среднем за 2015-2021 гг.
Гуандун может выступить примером и для других регионов Китая, где быстро растёт доля возобновляемой генерации. Нельзя исключать, что при должном развитии электросетей (свяжут удаленные СЭС и ВЭС с крупными потребителями) угольная генерация также начнет понемногу смещаться из базовой в пиковую.
**- возобновляемые источники электроэнергии: солнечные (СЭС) и ветряные (ВЭС) электростанции.
#электроэнергетика #Китай | 967 |
| 11 |  Цены на нефть ушли на второй заход
В сентябре 2026 г. цена на нефть марки Brent вновь поднялась выше 100 долл./барр. на фоне сохраняющихся проблем с судоходством в Ормузском проливе и снижения запасов у стран-импортеров. Например, в США стратегические запасы нефти упали до 285 млн барр., что является минимальным показателем с 1982 г. Дополнительным фактором роста цен стало прекращение работы нефтепровода «Восток-Запад» мощностью 5 млн барр./сут. через который Саудовская Аравия перенаправляла большую часть экспортных объемов нефти.
Вслед за мировыми бенчмарками также растут цены на российскую нефть. Согласно данным Центра ценовых индексов, на текущей неделе цена Urals FOB Primorsk впервые с апреля поднялась выше 100 долл./барр.
Мировые цены на нефтепродукты также устремились вверх в сентябре 2026 г. Оптовая цена на дизельное топливо в Европе на текущей неделе превысила 1600 долл./т, что в 2,5 раза выше значений аналогичного периода прошлого года. Также увеличился спред между ценой на дизель и нефть до 100 долл./барр., хотя в феврале 2026 г. он составлял около 20 долл./барр.
#нефть #ЦЦИ | 1 120 |
| 12 |  Нужен объем побольше
За последние 20 лет рынок крытых вагонов претерпел значительные изменения. До 2006 г. объем кузова всех моделей крытых вагонов не превышал 138 куб. м, затем на протяжении 10 лет в производстве доминировали вагоны промежуточного объема 138-160 куб. м. С 2019 г., за исключением 2023 г., доля большекубовых (объемом более 160 куб. м) вагонов в выпуске превышает 90%, вытеснив менее вместительные модели.
Причина этого состоит в сравнимых ценах на новые вагоны мало- средне- и большекубовых моделей, при этом ставки аренды последних замено выше. Например, в августе 2026 г. ставка суточной аренды малокубового крытого вагона составляла около 1000 руб./сутки, среднекубового – около 1500 руб./сутки, а большекубового – 1900 руб./сутки, что обуславливает в последние годы выбор операторами при обновлении парка более вместительных моделей крытых вагонов в подавляющем большинстве случаев.
#железнодорожный_транспорт #крытые_вагоны | 1 059 |
| 13 |  Колебания на ипотечном рынке России не очень сильно связаны с сезонностью
Динамика ипотечного кредитования в России в 2026 г. является прекрасной иллюстрацией того, как меняется поведение населения на основе ожиданий. В течение 2026 г. выдача ипотеки составляет в среднем 370 млрд руб. в месяц. Более 400 млрд руб. было выдано лишь в январе и июне, то есть в периоды ожиданий изменений условий по семейной ипотеке.
Без учета ажиотажного июня, в августе впервые произошел рост доли льготных ипотечных программ в структуре выдачи ипотеки в России ‒ с 52% в июле до 58% в августе. На это повлияло два фактора. Во-первых, приостановился рост выдач рыночной ипотеки, так как вслед за ключевой ставкой Банка России перестали снижаться и процентные ставки по рыночной ипотеке. Во-вторых, в августе наблюдался рост выдач по льготным программам, точнее по семейной ипотеке, что может быть следствием ожиданий изменения условий по данной программе с 1 октября.
Однако в средне- и долгосрочной перспективе доля льготных ипотечных программ будет уменьшаться. По мере понижения Банком России ключевой ставки и роста объемов выданной рыночной ипотеки, доля льготных ипотечных программ сократится до 30% и ниже.
#недвижимость | 1 054 |
| 14 |  Креативный режим
В начале сентября 2026 г. Правительством России была утверждена «Стратегия развития креативной экономики в Российской Федерации на период до 2036 г.».
Она объединяет 16 различных направлений и предполагает совокупный рост доли креативных индустрий в ВВП России с 4,2% в 2025 г. до 6,0% в 2030 г. и до 7,7%
в 2036 г. Расширение валовой добавленной стоимости сектора будет обеспечено ростом числа профильных компаний и индивидуальных предпринимателей (к 2036 г. – свыше 535 тыс., +22% относительно 2025 г.), удвоением доли в экспорте (до 4%
в 2036 г.) и развитием соответствующих образовательный программ.
Согласно Стратегии, добавленная стоимость креативных индустрий совокупно может расти двузначными темпами в ближайшие 10 лет. Основной вклад будут вносить такие направления, как «Программное обеспечение» (ежегодно свыше 4 п. п. прироста), «Реклама и пиар» (около 2 п. п.); большее значение будут иметь «Отдых и развлечения» (до 2,3 п. п.) и кинематограф (до 1,7 п. п.).
#макро #Россия | 990 |
| 15 |  Лом уходит на асфальт
По итогам 6 мес. 2026 г. выплавка стали в России составила 32,2 млн т (-6,7% г/г). Негативные факторы, в первую очередь замедление строительного сектора, продолжают сказываться на рынке черных металлов.
Уже длительный период времени порядка 70% стали выплавляется в конвертерах на комбинатах, и около 30% - в электродуговых печах на комбинатах и передельных заводах. Если в первых содержание лома в металлошихте, как правило, не превышает 25%, то во вторых его доля достигает 100%.
За 6 мес. 2026 г. металлурги использовали в производстве 10,7 млн т лома черных металлов (-5,5% г/г), из которых 6,5 млн т - закупленное сырье и ~4,2 млн т - оборотный лом, образующийся на самих предприятиях (обрезь, литники, брак, остатки ковшей, стружка от сталеплавильного и прокатного переделов).
Значение покупного (амортизационного) лома для металлургов резко возросло за последние 10-15 лет из-за роста доли непрерывной разливки стали и выплавки стали в электропечах. Причем характерно изменение способа доставки на предприятие данного сырья: в 2010 г. автотранспортом доставлялось всего 19% лома, в 2021 г. доля выросла до 39%, в 2025 г. доли авто- и ж.д. перевозок лома сравнялись, а за 1 пол. 2026 г. автотранспортом доставлено уже 55% лома.
Снижение внутреннего спроса на черные металлы за последние 2 года научили металлургические компании экономить. Одним из важных этапов такой экономии можно назвать переключение доставки части сырья на автоперевозки.
#чермет | 2 563 |
| 16 |  Медь дорожает, несмотря на запасы
В четверг медь на Лондонской бирже (LME) подорожала до 14,9 тыс. долл./т, но затем потеряла 4,1%. Причина в том, что Белый дом так и не решил, вводить ли пошлины на импорт рафинированной меди.
Высокая цена объясняется разворотом рынка от избытка металла к его нехватке. По оценке Международной группы по изучению меди (ICSG), в июне 2026 г. миру не хватило около 85 тыс. т, а накопленный за первое полугодие избыток сократился до 32 тыс. т против 239 тыс. т по итогам января-апреля. Причина заключается в добыче. Снижается выпуск на рудниках в Чили и ДР Конго, где часть активов пострадала от наводнения, в июле снизила выпуск и китайская переработка. Сырья настолько мало, что заводы почти перестали зарабатывать на переработке концентрата, а в отдельных контрактах даже доплачивают рудникам.
Запасы при этом распределены неравномерно. В ожидании пошлин трейдеры свозили металл в США, поэтому на бирже COMEX скопилось 696,4 тыс. т против 234,2 тыс. т на LME. Три четверти биржевой меди заперто за океаном и остальному рынку недоступно.
#медь | 1 072 |
| 17 | 📢14% — Банк России сохранил ключевую ставку | 1 340 |
| 18 |  +5К саммиту БРИКС: 稳·新·活·融 — ключи Пекина к новой парадигме роста
Уже завтра в Нью-Дели стартует саммит БРИКС. В преддверии этого ключевого события мы подготовили серию аналитических карточек, чтобы разобраться, какой именно макроэкономический фундамент Пекин предлагает партнёрам по блоку в условиях глобальной турбулентности.
В основе нашего разбора лежат итоги «Летнего Давоса–2026». Именно на этом форуме Китай материализовал свою новую парадигму роста в виде конкретных формул.
📘 Читайте в карточках о том, как эта модель превращает Поднебесную в «тихую гавань» и архитектора многополярной экономики!
#Китай #макро | 1 617 |
| 19 |  Когда 40 = 20: рост импорта грузов в контейнерах дает сигнал экспорту, надолго?
Согласно данным Центра ценовых индексов, нарастающий дисбаланс контейнеропотоков в экспортно-импортном сообщении России привёл к снижению ставок на перевозки контейнеров в восточном направлении. Например, отправки железнодорожным транспортом 40-футового контейнера из Москвы во Владивосток за август подешевели более чем в 2 раза за месяц и практически выровнялись по стоимости отправки на контейнер меньших размеров (20-футовый).
Это означает, что отправить товары во внутреннем сообщении и на экспорт для потенциальных грузовладельцев стало доступнее. Например, в августе перевозки из Москвы в Сиань (Китай) оценивались в 1,8 тыс. долл./40-футовый контейнер против 2,3 тыс. долл. месяцем ранее. Однако ситуация меняется быстро – высокий спрос и необходимость перенаправления грузов с учетом загруженности портов Дальнего Востока ведут к тому, что цены на перевозки контейнеров, вероятно, будут подрастать.
Одновременно компании-операторы железнодорожных фитинговых платформ отмечают постепенный рост ставок аренды на платформы и ожидают, что в целом высокая потребность на перевозки в контейнерах продлится до конца года.
#транспорт #контейнеры #ИмпортЭкспорт | 1 499 |
| 20 |  Рубль и влияние внешней торговли
🔵Курс рубля в августе ослаб на 6,8% до 83,2 руб./долл. В начале сентября валютный курс сохранялся на отметке свыше 86 руб./долл.
⚪Среди причин ослабления рубля — снижение цен на товары российского экспорта в июле, всплеск потребительского импорта, увеличение импорта топлива, покупка валюты со стороны Министерства финансов, а также неопределенность в динамике объемов российского экспорта.
🟠Сырьевой индекс Центра ценовых индексов в августе восстановился после июльского спада. Мировые рынки сырья сталкиваются с дефицитом предложения, что усиливает давление на цены сырья в мире. Темп роста потребительского импорта из Китая также, вероятно, замедлится по мере реализации отложенного спроса населения из-за снижения ключевой ставки. Покупки валюты Министерства Финансов сокращаются. Все это может привести к укреплению валютного курса относительно текущих уровней.
🔵Основная неопределённость формируется вокруг цен и объемов российского экспорта. Ослабление валютного курса во второй половине 2026 г. на 10-15% по сравнению с первым полугодием 2026 г. приведет к росту инфляции на ~1 п.п.
#макро #Россия #ЦЦИ | 1 488 |
