캬오의 공부방
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아이투자에서 글쓰다가 밸류스타로 가서 기획/운영으로 잠깐 일하다가 전업백수로 종사하고 있습니다. 이 채널은 자료를 스크랩하기 위한 채널입니다. 열심이 할때도 있고 슬슬 할때도 있습니다. 비정기적 방학이 있습니다만, 채널은 닫지 않습니다. 댓글달아주시면 투자와 관련되거나 관련되지 않은 인생고민도 상담해드립니다 :) 블로그:https://coconx.tistory.com
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کانال 캬오의 공부방 (@kyaooo) در بخش زبانی کره‌ای بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 17 466 مشترک است و جایگاه 6 893 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 256 را در منطقه كوريا دارد.
📊 شاخص‌های مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 17 466 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین داده‌ها در تاریخ 10 اکتبر, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر 99 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر 0 بوده و همچنان دسترسی گسترده‌ای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 11.18% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 9.20% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب می‌کند.
- دسترسی پست‌ها: هر پست به طور میانگین 1 953 بازدید دریافت می‌کند. در اولین روز معمولاً 1 607 بازدید جمع‌آوری می‌شود.
- واکنش‌ها و تعامل: مخاطبان به‌طور فعال حمایت می‌کنند؛ میانگین واکنش به هر پست 6 است.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاه‌های شخصی توصیف می‌کند:
“아이투자에서 글쓰다가 밸류스타로 가서 기획/운영으로 잠깐 일하다가 전업백수로 종사하고 있습니다. 이 채널은 자료를 스크랩하기 위한 채널입니다. 열심이 할때도 있고 슬슬 할때도 있습니다. 비정기적 방학이 있습니다만, 채널은 닫지 않습니다. 댓글달아주시면 투자와 관련되거나 관련되지 않은 인생고민도 상담해드립니다 :)
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به لطف به‌روزرسانی‌های پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 11 اکتبر, 2026)، کانال همواره به‌روز و دارای دسترسی بالاست. تحلیل‌ها نشان می‌دهد مخاطبان به‌طور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کرده‌اند.
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| 4 | [하나/에너지화학/윤재성] SK이노베이션: E&S 재평가 필요. 그 핵심인 호주 DLNG를 가다
▶ 보고서: https://bit.ly/3UfpRZY
▶ BC가스전과 DLNG 개요
- 하나증권은 9/29~30 호주 다윈 LNG(DLNG) 탐방 진행
- DLNG는 SKI E&S가 지분 25%를 보유한 액화터미널. 연간 LNG 생산량 350만톤
- E&S는 DLNG 원료 공급원인 BC(바로사-칼디타) 가스전 지분율 37.5%에 비례해 LNG 130만톤/년, 컨덴세이트 110만bbl/년을 향후 20년 간 확보
- 2026년 2월 말 DLNG에서 선적된 LNG는 충남 보령 터미널에 도착해 자사 발전소에, 8월 초에는 컨덴세이트 30만bbl이 인천항에 도착해 SK인천석유화학에 원료로 사용
▶ DLNG 본격 가동으로 다운스트림은 더욱 빛난다
- DLNG의 본격 가동으로 미국에 이어 호주에서도 자체 LNG 조달 기반 확보. 이는 총 5GW 급 LNG 발전소와 연계되어 중장기적으로 SKI E&S는 물론 SK이노베이션의 기업 가치를 한 단계 높이는 계기
- 1) 기존 인니 탕구 도입 물량의 2배 이상이며, 도입단가가 자체 가스전의 생산원가에 연동되어 결정되기에 탕구 계약 종료에 따른 물량 공백과 평균 도입단가 상승 압력 완화 가능
- 2) 지정학적 요인으로 국제 LNG 가격 급등할 경우, 그 진가는 빛을 발해. 경쟁자 대비 도입 단가가 낮아 급전 우선 순위에 위치하면서 가동률을 높게 유지할 수 있기 때문
- 발전소의 가동률 상향과 SMP 상승으로 SKI E&S의 3Q26 영업이익은 8,079억원(QoQ +663%)으로 분기 사상 최대치 전망. 연간 기준 2조원으로 2022년 영업이익 1.5조원을 넘어설 전망. 2023년 여주발전소(1.1GW)와 DLNG 신규 가동 영향
▶ 3Q26, 2026년 모두 사상 최대 실적 예상. TP 22만원으로 상향
- BUY 유지, TP 20만원에서 22만원으로 상향. 2026년 이익 추정치를 기존 대비 +10% 상향
- 3Q26 영업이익 3.7조원(QoQ +6%)으로 분기 사상 최대치 전망. 래깅 정제마진 호조와 가동률 상향 등을 반영해 정유사업 추정치 상향, 윤활유/E&S의 사상 최대 실적을 반영
- 4Q26 영업이익은 투입 OSP가 QoQ -11$ 가량 축소되는 점을 감안하면 최소 전분기와 유사한 실적 예상. 이를 반영해 연간 영업이익을 13조원으로 사상 최대치 추정
- 2026년 추정 ROE 25%, PBR 0.97배로 절대 저평가. 적극 매수를 권함
** 하나증권/에너지화학/윤재성
https://t.me/energy_youn | 824 |
| 5 |  글로벌 시가총액 30위 기업 26년 27년 영업이익 전망치 비교
• 2027년 삼성전자 영업이익 554조원, SK하이닉스 402조원으로 전 세계 2위와 3위
• 마이크론테크놀로지 4위로 순위 상승, 알파벳이 마이크로소프트를 넘어섬 | 855 |
| 6 | [한국 신규 및 상장예정 주식 테마형 ETF]
-(10/13 예정) KODEX 미국AI에이전트액티브(0241D0): 자율 추론 및 복합 업무를 스스로 수행하는 미국 AI 에이전트 대표 기업 선별 액티브
-(10/13 예정) DS AI반도체액티브: FnGuide 반도체 수퍼사이클지수를 비교지수로 국내 반도체 및 AI 인프라·소부장 전반에 투자하는 액티브
-(10/13 예정) KIWOOM 글로벌MLCC&AI기판TOP4+: 한·미·일 증시의 전력 안정화 부품(MLCC) 및 초다층 AI 패키지기판 선도 기업 집중 패시브
-(10/07 상장) SOL 글로벌DRAM반도체플러스: 삼전·하이닉스·마이크론 75%(각 25%) 집중 및 낸드/스토리지 밸류체인 투자 | 1 416 |
| 7 | 모든 게임에서 이겨야 한다고 생각하지 않고, 내가 이길 수 있는 게임을 고르고 그 게임에서는 반드시 이긴다. | 2 204 |
| 8 | #박소연 님
https://youtu.be/QTJS93hW4LE?si=vvQSnYzo-KCftVcg | 1 762 |
| 9 | #인사이트 #최용수
축구 지도자 최용수 감독은 선수 시절부터
“조급해하지 않고 기다리다 보면 반드시 기회가 오며, 그 단 한 번의 기회를 놓치지 않고 잡겠다”
라는 인터뷰를 자주 남겼다.
90분이라는 제한된 시간 안에 반드시 성과를 내야 한다는 거대한 압박감 속에서도,
그는 조급해하기보다 자신을 믿고 차분히 때를 기다리며 결정적인 순간을 포착해 냈다.
상대의 파상공세 속에서 흔들리지 않고 반전의 기회를 노리던 그의 전술 철학은 투자의 세계와도 깊게 맞닿아 있다.
투자 역시 단기간에 눈에 보이는 성과를 보여줘야 한다는 조급함과 주변의 시선이라는 압박감, AI 사이클이 마지막 사이클이라는 두려움에 휩싸이기 쉽다.
그러나 시장의 소음 속에서 중심을 잃지 않는 비결은 남들의 속도에 휩쓸리지 않고 자신만의 침착함을 유지하는 것이다.
확실한 분석과 주관이 없다면, 정작 결정적인 기회가 찾아왔을 때 확신을 가지고 담대하게 행동할 수 없다.
결국 성공적인 투자란 단순한 숫자의 증식이 아니라, 압박감 속에서도 자신에 대한 확신을 바탕으로 기다리는 평정심과 때를 기다려 승리를 끌어내는 여정이다.
https://youtu.be/SUDv_irxUjs?si=N6Zhftjki4VeruKr | 1 517 |
| 10 | 금리5%시대_어떤주식을_사야할까_하나증권_20261001.pdf | 1 825 |
| 11 | AI팩토리,_황금알을_낳는_거위인가_InteractiveMedi_20261007_Samsung_1136395.pdf | 1 203 |
| 12 | 전략_이익과 할인율의 줄다리기 20261007_b.pdf | 1 |
| 13 | 전략_이익과 할인율의 줄다리기 20261007_b.pdf | 1 129 |
| 14 | AI시대에 가장 중요한 능력은 스스로 생각하는 것 아닐까요? | 1 892 |
| 15 |  https://blog.naver.com/mbastudy/224437370074 | 1 571 |
| 16 |  우크라이나가 러시아 로스토프스키 석유 터미널을 공격했습니다. 이는 미국이 러시아산 경유에 대한 제재를 일시적으로 완화하여 러시아산 연료의 미국 및 세계 시장 유입을 늘린 지 불과 몇 시간 만에 발생한 일입니다. 해당 터미널은 연간 최대 350만 톤의 석유 제품을 처리할 수 있습니다.
이번 공격은 미국이 중간선거를 앞두고 연료 공급량을 늘리고 가격을 낮추려는 시점에 러시아산 경유 선적에 차질을 빚을 수 있습니다.
불에 잘 타는군 | 1 815 |
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4. 결국 중요한 것은 ‘숫자가 바뀌기 직전’을 찾는 것이다
흑자전환 투자는 이미 흑자가 난 기업을 찾는 것이 아닙니다. 재무제표의 세부 항목을 나눠보면서 어느 사업부, 어느 제품, 어느 고객에서 먼저 이익 구조가 바뀌고 있는지를 확인하는 작업입니다. 전체 기업은 아직 적자이더라도 특정 제품군이나 특정 사업부가 먼저 손익분기점을 넘어설 수 있습니다.
이 작은 변화가 이후 전사 실적의 변곡점으로 이어지는 경우가 많습니다. 그래서 적자 기업을 볼 때 단순히 영업적자 규모만 봐서는 안 됩니다. 매출을 제품별·고객별·지역별·사업부별로 나누고, 각각의 성장률과 수익성을 추정해야 합니다.
[결론 : 텐배거는 ‘결과’가 아니라 ‘과정’에서 발견된다]
텐배거에는 몇 가지 공통적인 조건이 있습니다. 큰 TAM, 낮은 침투율, 명확한 경쟁우위, 영업 레버리지와 흑자전환, 그리고 아직 충분히 반영되지 않은 기업가치.
하지만 이 다섯 가지 조건만으로 끝나는 것은 아닙니다. 산업의 성장률과 기업의 성장 기울기를 계속 비교하고, 경쟁력이 유지되는지 확인하고, 실적 구조가 실제로 바뀌고 있는지를 지속적으로 관찰해야 합니다.
결국 텐배거는 어느 날 우연히 발견되는 종목이라기보다, 좋은 산업을 먼저 공부하고, 여러 후보 기업을 오랫동안 관찰하며, 성장의 확률이 가장 높아지는 순간에 투자하는 과정에서 만들어지는 결과에 가깝습니다.
10배를 꿈꾸는 것보다 더 중요한 것은 10배가 될 수 있는 기업을 반복해서 찾아낼 수 있는 투자 방법을 만드는 것입니다. | 1 861 |
| 18 | 4분기가 시작되면 항상 하는 작업이 있습니다. 바로 다음 해에 주도주가 될 수 있는 섹터와 종목을 찾기 위해 분석하는 작업입니다.
테크밸리 회원들에게 4분기의 과제물로 각자가 생각하는 2027년부터 시작될 텐배거 후보 종목을 찾아보는 과제를 내드렸습니다.
텐배거라는 단어에 위압감이 들 수 있지만, 의도한 부분은 텐배거라는 단어에 있지 않습니다. 해당 과제를 하기 위해서는 자연스럽게 2026년 한 해를 되돌아 보고 2027년의 산업을 전망해보며, 아직 시세에 반영되지 않은 종목이 뭐가 있을지 살펴보게 됩니다. 그럼 자연스럽게 2026년에 시장을 주도한 종목들보다는 성장 잠재력이 높은 소외된 종목을 살펴보게 되고, 산업 분석과 비즈니스 분석으로 이어지게 됩니다.
더블알파 3기부터는 "텐배거 포트폴리오"를 도입해 그동안 제가 책에서 저술한 투자법을 강화하여 미래의 주도주를 선점하는 분석을 수강생분들과 함께 할 예정입니다.
* 아래 내용은 제 책 <테슬라를 넘어서 스페이스X로>에서 "기술 산업 텐배거 투자법" 챕터 중 일부 내용을 요약한 내용입니다.
●텐배거 투자법 - 10배 오를 기업은 무엇이 다른가
주식시장에서 텐배거(Tenbagger)는 누구나 꿈꾸지만 실제로 만나기는 쉽지 않습니다. 하지만 과거의 텐배거 기업들을 살펴보면 몇 가지 공통적인 특징이 반복해서 나타납니다.
결국 텐배거 투자는 단순히 ‘좋은 기업’을 찾는 일이 아닙니다. 산업이 크게 성장하는 초입에서, 경쟁력을 가진 기업의 실적 구조가 바뀌기 직전을 남들보다 먼저 찾는 것에 가깝습니다.
1. 텐배거 종목의 다섯 가지 공통 조건
① 시장(TAM)이 충분히 커야 한다
기업이 아무리 뛰어나도 시장 자체가 작다면 성장에는 한계가 있습니다. 텐배거가 나오기 위해서는 기업이 속한 시장 자체가 장기간 구조적으로 성장해야 합니다. 특히 현재 시장 규모보다 앞으로의 시장 규모가 훨씬 커질 수 있는 산업, 다시 말해 침투율이 낮지만 빠르게 확산되는 시장일수록 좋습니다.
전기차 시장 초기의 테슬라가 대표적인 사례입니다. 중요한 것은 단순히 TAM이 커지는지만 보는 것이 아닙니다. 기업의 매출 성장률 > 산업의 TAM 성장률이 구조가 지속되는 기업을 찾아야 합니다.
② 기술의 도입기보다 ‘확산 초기’를 노려야 한다
신기술은 일반적으로 S-커브를 따라 성장합니다. 침투율 0~2.5%의 혁신가(Innovator) 구간에서는 새로운 테마가 형성되고 관련 종목들이 함께 상승합니다. 하지만 이 시기에는 어떤 기업이 실제 승자가 될지 판단하기 어렵습니다.
반면 침투율이 약 2.5~16% 수준에 들어서는 Early Adopter 구간에서는 산업의 방향성과 핵심 기업이 조금씩 확인되기 시작합니다. 특히 침투율 5~10% 부근은 성장성은 확인됐지만 미래의 이익은 아직 충분히 주가에 반영되지 않은 구간일 가능성이 높습니다. 텐배거 후보가 가장 많이 발견되는 시점도 이 구간입니다.
③ 경쟁우위가 명확해야 한다
성장 산업이라고 모든 기업이 돈을 버는 것은 아닙니다. 시장이 아무리 커져도 경쟁자가 너무 많으면 성장의 과실은 기업보다 고객에게 돌아갈 수 있습니다.
따라서 기술, 특허, IP, 네트워크 효과, 브랜드, 고객 락인, 생태계처럼 경쟁자가 쉽게 따라오기 어려운 구조가 필요합니다. 엔비디아의 GPU뿐 아니라 CUDA와 개발자 생태계를 함께 봐야 하는 이유입니다. 텐배거 기업을 찾을 때는 항상 질문해야 합니다. “이 회사가 다른 회사보다 더 오래, 더 높은 수익성을 유지할 수 있는 이유는 무엇인가?”
④ 영업 레버리지가 나타나며 흑자전환이 임박해야 한다
기술주의 주가가 가장 강하게 움직이는 시기 중 하나가 적자에서 흑자로 넘어가는 순간입니다. 기업은 성장 초기에 연구개발비, 인력, 공장 등 많은 고정비를 먼저 부담합니다. 하지만 어느 순간 매출이 고정비를 넘어가기 시작하면 추가 매출의 상당 부분이 이익으로 전환됩니다. 이때 영업이익은 매출보다 훨씬 빠른 속도로 증가하게 됩니다.
중요한 것은 단순히 적자 기업을 사는 것이 아니라, 현재의 적자가 구조적인 문제인지, 미래 성장을 위한 선투자 때문인지를 구분하는 것입니다. 텐배거 후보 중 상당수는 바로 이 손익분기점을 넘어가기 직전에 발견됩니다.
⑤ 아직 주가에 충분히 반영되지 않아야 한다
아무리 좋은 기업이라도 시장이 이미 미래를 충분히 반영했다면 추가적인 10배 상승은 쉽지 않습니다. 그래서 초기 성장기업은 PER보다 PSR과 시가총액을 함께 보는 것이 중요합니다.
핵심은 시가총액이 작은 기업을 찾는 것이 아닙니다. 미래의 매출 잠재력에 비해 현재 시가총액이 작은 기업을 찾는 것입니다. AST SpaceMobile처럼 초기에는 매출이 작고 불확실성이 높았지만 시장의 규모와 사업 모델이 구체화되면서 기업가치가 재평가되는 사례가 대표적입니다.
2. 텐배거 투자에서 반드시 기억해야 할 세 가지
① 시세보다 ‘성장의 기울기’를 본다
과거 주가보다 중요한 것은 앞으로의 매출 성장률입니다. 주가는 현재 매출의 크기보다 성장률의 변화에 더 민감하게 움직이는 경우가 많습니다. 매출이 100에서 200이 되는 기업보다 100 → 150 → 220 → 330으로 성장률이 계속 가속되는 기업에 시장은 더 높은 가치를 부여합니다.
따라서 분기별 매출 성장률, 경쟁사 대비 성장률, 고객당 매출 증가율을 지속적으로 추적해야 합니다. 기술주 투자에서 중요한 질문은 “지금 얼마나 큰 회사인가?”가 아니라 “앞으로 얼마나 빨리 커질 회사인가?”입니다.
② 단기 이익보다 구조적인 추세에 투자한다
기술주는 이익보다 매출이 먼저 성장하고, 주가는 다시 그보다 먼저 움직입니다. 따라서 단기적인 실적 악화만으로 성장 스토리가 끝났다고 판단해서는 안 됩니다. 다만 실적 부진의 이유는 반드시 구분해야 합니다. 재고 조정인지, 고객사의 투자 지연인지, 경쟁력 훼손인지, 시장 성장률 자체의 둔화인지에 따라 의미가 완전히 달라지기 때문입니다. 장기 성장 논리는 살아 있는데 단기적인 이유로 실적과 주가가 흔들리는 구간은 오히려 기회가 될 수 있습니다.
③ 10배를 꿈꾸되 하방은 반드시 관리한다
텐배거를 찾는다는 이유로 한 종목에 모든 자금을 투자해서는 안 됩니다. 10배 상승 가능성이 있다는 것은 반대로 -80%, -90%의 손실 가능성도 존재한다는 의미입니다. 따라서 여러 산업과 여러 후보를 유니버스로 만들어 지속적으로 관찰하고, 성공 확률이 올라가는 순간 비중을 높이는 방식이 더 합리적입니다.
손절 역시 중요한 투자 도구입니다. 손절했다고 해당 기업을 영원히 버릴 필요는 없습니다. 투자 가설이 다시 좋아진다면 다시 매수하면 됩니다. 손절은 실패가 아니라 시장에서 오래 살아남기 위한 리스크 관리 수단입니다.
3. 텐배거의 중요한 전환점, ‘흑자전환’을 포착하는 법
흑자전환은 단순히 영업이익 숫자가 마이너스에서 플러스로 바뀌는 포인트가 아닙니다. 기업이 내러티브의 영역에서 성장의 영역으로 넘어가는 순간입니다. 문제는 흑자전환이 발표된 이후에는 주가가 이미 상당 부분 움직였을 가능성이 있다는 것입니다. 따라서 투자자는 숫자가 플러스로 바뀌기 전에 나타나는 변화들을 살펴봐야 합니다.
흑자전환을 미리 포착하는 5가지 체크포인트
① 매출 가시성
Backlog, ARR, 장기계약 등이 증가하면 미래 매출의 예측 가능성이 높아집니다. 매출이 미리 확보될수록 영업 레버리지도 예측하기 쉬워집니다.
② 고정비 부담 감소
매출은 늘어나는데 R&D와 SG&A 증가율이 둔화된다면 중요한 신호입니다. 매출 대비 고정비 비율이 낮아지는 순간부터 이익 증가 속도가 빨라질 수 있습니다.
③ Gross Margin 개선
높은 매출총이익률은 흑자전환의 중요한 조건입니다. 매출이 늘었을 때 얼마만큼의 이익이 남을 수 있는지를 보여주기 때문입니다.
④ 고객의 양과 질 개선
단순 고객 수 증가보다 대형 고객 확대, 고객당 매출 증가, 기존 고객의 추가 구매 여부가 더 중요합니다.
⑤ CAPEX가 매출로 전환되는 시점
공장이나 설비에 대규모 투자를 집행한 기업은 CAPEX 이후 일정한 시차를 두고 매출이 증가합니다.
따라서 보통 CAPEX 증가 → 가동률 상승 → 매출 증가 → 고정비율 하락 → 영업이익 급증의 순서가 나타납니다. 바로 이 길목이 흑자전환 투자에서 가장 중요한 구간입니다. | 1 480 |
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4. 결국 중요한 것은 ‘숫자가 바뀌기 직전’을 찾는 것이다
흑자전환 투자는 이미 흑자가 난 기업을 찾는 것이 아닙니다. 재무제표의 세부 항목을 나눠보면서 어느 사업부, 어느 제품, 어느 고객에서 먼저 이익 구조가 바뀌고 있는지를 확인하는 작업입니다. 전체 기업은 아직 적자이더라도 특정 제품군이나 특정 사업부가 먼저 손익분기점을 넘어설 수 있습니다.
이 작은 변화가 이후 전사 실적의 변곡점으로 이어지는 경우가 많습니다. 그래서 적자 기업을 볼 때 단순히 영업적자 규모만 봐서는 안 됩니다. 매출을 제품별·고객별·지역별·사업부별로 나누고, 각각의 성장률과 수익성을 추정해야 합니다.
[결론 : 텐배거는 ‘결과’가 아니라 ‘과정’에서 발견된다]
텐배거에는 몇 가지 공통적인 조건이 있습니다. 큰 TAM, 낮은 침투율, 명확한 경쟁우위, 영업 레버리지와 흑자전환, 그리고 아직 충분히 반영되지 않은 기업가치.
하지만 이 다섯 가지 조건만으로 끝나는 것은 아닙니다. 산업의 성장률과 기업의 성장 기울기를 계속 비교하고, 경쟁력이 유지되는지 확인하고, 실적 구조가 실제로 바뀌고 있는지를 지속적으로 관찰해야 합니다.
결국 텐배거는 어느 날 우연히 발견되는 종목이라기보다, 좋은 산업을 먼저 공부하고, 여러 후보 기업을 오랫동안 관찰하며, 성장의 확률이 가장 높아지는 순간에 투자하는 과정에서 만들어지는 결과에 가깝습니다.
10배를 꿈꾸는 것보다 더 중요한 것은 10배가 될 수 있는 기업을 반복해서 찾아낼 수 있는 투자 방법을 만드는 것입니다. | 2 |
| 20 | 저는 인공지능을 정말 밑바닥부터 마이크로 매니징하면서 빡세게 굴리는데 LLM이 실수할까봐 굉장히 긴장하고 있다고 토로하더군요 한번은 굉장히 심하게 질책하는 메시지를 날린적이 있었는데 이 질책하는 말을 메모리에 넣어두고 계속 곰씹어서 놀란적 있었습니다.(그날 그 문구를 메모리에서 제거해줬습니다)
잘하면 잘했다고 칭찬해줘야 LLM이 성능이 올라가는거 같습니다 | 1 645 |
