너쟁이의 성실한 추추생활

난야테크 Q&A 하이라이트 정리 Q. 3Q26으로 접어들면서 DDR4와 DDR5의 가격 추이는 어떻습니까? A. 가격은 계속 상승하고 있습니다. 단기 계약은 ASP 상승 여지가 더 크며, 장기 계약은 더 나은 안정성을 제공합니다. Q. 추가 가격 인상의 폭은 어느 정도입니까? A. 구체적인 가이던스는 없습니다. LTA 가격은 비교적 안정적으로 유지될 것이며, 단기 가격은 계약이 갱신되면서 계속 개선될 수 있습니다. Q. 경쟁사들이 신규 캐파를 추가하는 가운데 2028~2029년 DRAM 수급 다이내믹스는 어떻게 보십니까? A. 2028년 예상 시점까지 수급 환경이 급격하게 변할 것으로 보지 않습니다. 신규 캐파 증설에도 불구하고, AI/서버 수요와 비(非)AI 애플리케이션 전반의 공급 제약으로 인해 전체 시장은 타이트하게 유지될 것입니다. Q. 2Q26 실적의 핵심 동인은 비트 출하가 플랫하고 원가 변동이 제한적이었음에도 불구하고 60%+ ASP 상승이었습니까? A. 그렇습니다. 비트 출하는 전분기 대비 플랫했고 원가 구조는 대체로 안정적이었으며 원가 절감은 제한적이었습니다. 급격한 실적 개선은 주로 ASP 상승에 의해 견인되었습니다. Q. 60%+의 전분기 대비 ASP 성장은, 앞서 LTA를 발표했음에도 불구하고 대부분의 사업이 여전히 월별 가격 협상에 기반하고 있음을 시사합니까? A. LTA는 일반적으로 협상 시점의 공정 시장 가격에 기반합니다. LTA가 상승장에서의 가격 상승 여지를 막지는 않습니다. Q. LTA는 가격, 물량, 아니면 양쪽 모두를 고정하도록 설계되어 있습니까? A. LTA 구조는 고객별로 다릅니다. 일부 계약은 물량을 고정하고, 일부는 가격 약정을 포함하며, 일부는 양쪽 모두를 포함합니다. 가격 및 물량 조건은 통상 분기 단위로 시장 추세를 참조하여 검토되는 경우가 많습니다. Q. 3분기/4분기 ASP와 영업 실적 전망은 어떻습니까? A. 3분기 영업 실적은 추가 개선될 것으로 예상되며, OPM은 이미 높은 수준이지만 더 올라갈 가능성이 있습니다. 4분기는 가시성이 시장 상황에 달려 있습니다. Q. 중국 현지 DRAM 업체들의 매출 또는 생산 증가에 따른 영향이 있습니까? A. 현재 NYT에 직접적인 영향은 없습니다. 사업은 글로벌 전반에서 안정적으로 유지되고 있으며, 고객/제품 중복은 제한적인 것으로 보입니다. Q. 제품별 매출 믹스는 어떻게 됩니까? A. DDR4가 여전히 가장 큰 비중을 차지합니다. DDR4와 LPDDR4가 합쳐서 매출의 약 60~70%를 차지하며, DDR3와 DDR5가 각각 약 10%, 나머지는 기타 제품들로 나뉩니다. Q. 45K WSPM을 위한 NT$160억 캐펙스에 대해 설명해 주시겠습니까? A. 건설 비용은 NT$30억 미만이며, 나머지는 EUV를 포함한 장비입니다. EUV 도입은 2028년 예상 시점 전후로 예상되며, 장비 배치와 기술 타이밍에 따라 1C/1D/1E에 적용될 가능성이 있습니다. Q. 커스터마이즈드 DRAM/AI 솔루션 및 HBM 개발에 대한 업데이트가 있습니까? A. 커스터마이즈드 DRAM 프로젝트는 복수의 고객사와 함께 진행되고 있습니다. 웨이퍼-투-웨이퍼 본딩을 포함한 HBM 관련 확장 프로젝트도 진행 중이며, 제품 타이밍은 고객사의 프로젝트 일정에 달려 있습니다. Q. 2028년까지 비AI 제품의 전망은 어떻습니까? A. 하이엔드 비AI 제품이 로우엔드 제품보다 좋은 성과를 내고 있습니다. NYT는 DDR3/LDDR4/DDR4/KDDR4 및 기타 DRAM 제품 전반에 걸쳐 비AI 고객들을 계속 지원하되, 공급이 타이트하게 유지되는 가운데 고부가가치 애플리케이션을 우선시할 것입니다. Q. DDR5 수요가 강한데도 DDR5가 총 매출의 약 10%에 불과한 이유는 무엇입니까? A. DDR4, LPDDR4, DDR3, DDR5 전반에 걸쳐 수요는 강하지만 캐파가 제한적입니다. DDR3/DDR4는 공급이 더 제약되어 있고 수익성도 여전히 매력적이기 때문에, NYT는 DDR5로 더 공격적으로 전환하기보다는 이들 제품에 의미 있는 캐파를 계속 배분하고 있습니다. Q. 어떤 애플리케이션이 수요를 견인하고 있습니까? A. 컨슈머 관련 애플리케이션에는 자동차, 산업, 통신이 포함됩니다. 이러한 애플리케이션이 매출의 약 60%를 차지하며, 나머지는 클라우드, PC, 모바일에서 발생합니다. Q. 주주 환원 전망은 어떻습니까? A. 배당 지급은 캐펙스 및 장비를 위한 자본 소요와 균형을 맞춰 이루어질 것입니다. 주주 환원 여력은 여전히 있으며, 순이익의 약 40% 수준의 배당 성향이 가능할 것으로 봅니다. Q. 직원 상여금 비용이 2분기 실적에 포함되었습니까? A. 직원 상여금 비용은 1H26 실적에 포함되었습니다. Q. 캐펙스 집행 시기에 대한 세부 사항은 어떻습니까? A. 캐펙스 현금 유출은 건설 및 장비 대금 지급 일정을 따를 것입니다. 대금은 일반적으로 검수와 인수 이후에 지급되므로, 실제 현금 지출은 약정된 캐펙스보다 후행할 것입니다. Q. NT$520억의 2026년 캐펙스 계획은 현금 지급 기준이 아니라 약정 기준입니까? A. 그렇습니다. 1H26에는 NT$69억만 지급되었으며, 프로젝트가 진행됨에 따라 향후 분기에 현금 지급이 증가할 것입니다. Q. NYT가 더 강력한 정부 지원을 받을 수 있습니까? A. 정부 지원은 중앙, 지방, 부처 수준으로 분산되어 있는 상태이지만, NYT는 대만 DRAM 산업을 위한 보다 통합된 지원을 계속 모색하고 있습니다. Q. 대만의 파운드리 생태계가 웨이퍼-투-웨이퍼 제품 개발에 어떤 도움이 됩니까? A. 대만의 선진 반도체 생태계는 커스터마이즈드 메모리 프로젝트를 효율화하는 데 도움이 될 것입니다. 여러 프로젝트가 대기 중이며, 선도적인 파운드리/패키징 역량과의 근접성이 웨이퍼-투-웨이퍼 개발을 뒷받침할 수 있습니다. Q. 다운턴 시 디폴트 리스크를 줄이기 위해 현금 선지급/가격 하한/테이크-오어-페이(take-or-pay)와 같은 LTA 구조를 고려하시겠습니까? A. 네, 그러한 구조를 고려할 것입니다. Q. 메모리의 순환적 특성을 감안할 때, 향후 전망은 어떻습니까? A. 메모리는 여전히 순환적이며, 특히 저부가가치 비AI 제품에서 그렇습니다. 다만 전체 시장은 AI/서버 수요와 애플리케이션 전반의 타이트한 캐파에 힘입어 여전히 공급 부족 상태에 있습니다. Q. NYT의 LPDDR이 NVIDIA의 Vera Rubin 서플라이체인에 진입할 가능성에 대해 코멘트해 주시겠습니까? A. 고객사 기밀 유지로 인해 코멘트하지 않겠습니다. Q. 최근 웨이퍼 가격 인상이 매출총이익률에 미치는 영향은 어떻습니까? A. 초점은 여전히 ASP 모멘텀에 있습니다. 2분기 ASP 상승이 3분기까지 이어질 것으로 예상되며, 이는 원가 압박을 상쇄하는 데 도움이 될 것입니다. Q. 앞서 컨슈머 부문의 가격 저항이 있었던 이후, 고객들의 풀인(pull-in) 모멘텀이 개선되었습니까? A. 공급이 여전히 타이트하여 추가적인 풀인 모멘텀을 지원할 여력이 제한적입니다.