IH Research

아직까지는 유가이슈는 타코를 한 사람이 위너였습니다. 어느순간 역치를 넘을텐데 그 보더라인에 대한 관심은 계속 가져야합니다.

진짜네 ㅋㅋㅋㅋ 이란 분쟁이 시작된 이후 처음으로, 당사는 기본 시나리오(baseline view)를 갖고 있지 않습니다. 우리는 최종 국면(endgame)을 어떻게 모델링해야 할지 그야말로 알지 못합니다. 초기에는 알고 있다고 생각했습니다. 당사는 미국 행정부가 넘기를 꺼릴 경제적 레드라인이 있다고 가정했습니다. 배럴당 100달러의 유가, 갤런당 5달러에 근접한 휘발유 가격, 4%의 헤드라인 인플레이션, 또는 10년 만기 국채 수익률의 5%대 진입이 그것입니다. 이러한 제약들은 당사에 암묵적인 타임라인을 제공했고, 당사는 6월까지 해협 재개방을 위한 어떤 형태의 합의가 이루어질 것으로 예상했습니다. 6개월이 지난 지금, 그러한 레드라인 중 상당수가 넘어섰음에도 출구 전략은 더 명확해지기는커녕 오히려 불분명해졌습니다. 유가는 100달러를 넘었고 10년물 수익률은 5%대에 들어섰습니다. 휘발유는 4.37달러로, 드라이빙 성수기가 지났음에도 계절 조정 기준 사상 최고 수준을 유지하고 있습니다. 더 우려스러운 점은, 계절적 수요가 정점에 이르는 겨울철을 앞두고 디젤이 갤런당 6.31달러로 사상 최고치를 기록하고 있는 반면, 재고는 사상 최저 수준에 머물러 있다는 것입니다. 당사가 보기에 시장은 극도로 긴장해 있습니다. 현재의 수급 여건을 바탕으로 당사는 9월 적정 가치를 90달러로 추정하지만, 브렌트유는 106달러에 거래되고 있습니다. 공급 차질 1 mbd당 가격이 약 4달러 상승한다는 당사의 경험칙을 적용하면, 이 16달러의 프리미엄은 시장이 확정적이고 지속적인 공급 감소라기보다는, 이미 차질을 빚고 있는 10 mbd에 더해 추가로 4 mbd의 손실이 발생할 리스크를 가격에 반영하고 있음을 시사합니다.

매크로이벤트에 제일 민감하게 반응하는 주식이 메모리2사가 된듯 합니다.

다만 방향에 대해서는 인플레이션 등을 고려해 지금의 기조를 유지해나가겠다고 했습니다

50bp에 대한 우려도 있었는데 코멘트를 보니 최근 CPI가 영향을 준듯 하네요

BOJ 단기금리 목표 1.0% → 1.25%로 인상

일본 CPI +1.9%(추정 2.0%)

어제 국내 증시 수급 주체별 매수 현황

- 어제 미장은 필수소비재 제외 모든 섹터가 상승 - 지정학적 이슈 해소라고 하나, 유가는 겨우 -1%이며 정유주는 여전히 신고가 - 금리인상이 결정되었지만 시중금리가 기준금리를 앞서나가고 있기 때문에 시중금리의 상승이 멈춘게 아닐까 생각 - 다만 이유는 갖다붙이기 마련이고, 만기일전에 숏베팅이 청산된게 아닐까

거래대금 5위가 3000억이네

금리는 장기적으로 20년 동안 우하향하고 있었습니다. 지금 시장엔 절대적으로 5% 이상, 금리가 우상향하는 구간에 주식투자를 하고 있던 사람이 거의 안남아 있습니다. 이런 구간에 주식투자에 대해 자신있게 (예를 들면 금리 이상의 성장률을 보이는 기업은 더 오른다던지) 어떻게 해야한다고 정의를 내리는 분들 보면 대단한것 같습니다. 60대 미만은 지금 처음 보는 환경에서 주식을 해야 합니다.

Frontline +4.1% (post +1.5%) We expect average VLCC voyage length to remain elevated, with Asian buyers likely to reconsider their dependence on Middle Eastern crude and to source more widely. Alongside this, we expect a sustained need to refill stockpiles, which should outweigh any gradual normalization of trade for some time. Stockpiles may well settle at higher levels than before, as concerns around security of supply should encourage players to carry larger reserves. 우리는 VLCC 운항 거리가 높은 수준을 유지할 것으로 예상하며, 아시아 구매자들이 중동 원유에 대한 의존도를 줄이고 더 폭넓게 조달할 가능성이 높습니다. 또한, 재고 보충에 대한 필요성은 일시적으로 정상화되는 무역 활동보다 지속될 것으로 예상됩니다. 공급 안정에 대한 우려로 인해, 참여자들이 더 많은 재고를 보유하도록 유도될 가능성이 있으며, 이는 이전보다 더 높은 수준의 재고 수준으로 이어질 수 있습니다.

원전 한국형 모델 X 웨스팅하우스 지분만 투자 O 의결권 X 가스발전소 수요처 보증 X 알라스카 투자는 필수 https://n.news.naver.com/article/023/0003998922

러시아는 디젤 수출금지 연장. 미국과 중국도 검토 중. https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-09-16/shrinking-chinese-fuel-inventories-raise-chance-of-export-curbs

이벤트 종료라기엔 발언이 매파적이고 그렇다고 예측범위를 크게 벗어난 말도 없었음. 내일 리뷰는 다들 눈치보다가 종가 고가면 금리인상했으나 비둘기적이라고 쓰고 종가 저가면 금리인상후 매파적방언이라고 리뷰 쓸듯.

발언 마치고 주가지수는 다시 회복. 뱐동성이 심하네요. 내일 아침에 봐야겠습니다.

매파적인 발언과 함께 2년물 급등 나스닥지수 하락

*WARSH: TOO MANY INF. CATEGORIES ARE STILL RISING MORE THAN 3% *WARSH: PREDOMINANT FOCUS OF FED IS ON PRICE STABILITY (@WalterBloomberg) 꽤 매파적발언

성명서에서 인플레이션이 일시적이라는 문구가 삭제. 연내 한차례 인상후 내년에 유지하다가 28년에 인하.

개인들은 다 떠나고 업으로 하는 선수들과 퀀트외국인들과 전닉 자사주 매수만 남은 시장 https://www.kado.net/news/articleView.html?idxno=2072981