스터닝밸류리서치
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| 2 | https://n.news.naver.com/mnews/article/050/0000108552 | 75 |
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| 4 | https://www.newsis.com/view/NISX20260714_0003709441 | 59 |
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| 7 | (*) 스터닝밸류리서치 크린앤사이언스(045520) 리포트입니다.
크린앤사이언스(045520) - Not Rated(미제시)
- 폭염 속 '숨은 진주': 기후 위기가 만든 강력한 필터 록인(Lock-in) 효과
• 이상기온에 따른 에어컨·공기청정기 필터 매출 가속화
• 유럽 창문형 에어컨 열풍의 숨겨진 주인공 될 듯
• 매출의 80% 이상이 ‘소모품(에어컨 필터)' 구조, 강력한 하방 경직성
[핵심 요약] 왜 '에어컨 본체'가 아니라 '필터’인가?
1) 지구온난화의 역설, 가전 시장의 지각변동: 전 세계적인 이상기온과 역대급 폭염으로 냉방 가전 수요가 폭발하고 있다. 그러나 투자 관점에서는 교체 주기가 10년 안팎으로 긴 에어컨 본체 제조사보다, 매년 주기적인 교체가 필수적인 '소모품(에어컨 필터)' 시장이 강력한 캐시카우가 될 전망이다.
2) 유럽의 건축 규제가 불러온 뜻밖의 수혜: 문화재 보호 및 타공 규제로 실외기 설치가 어려운 유럽 지역에서 '창문형 에어컨' 수요가 가파르게 상승하고 있다. 이는 틈새시장의 확대를 넘어, 필터 교체 주기의 단축과 대량 소비로 이어지는 통로이다.
3) 독보적인 국내 1위 지배력: 동사는 국내 가전용 필터 시장 점유율 약 70%를 확보한 1위 사업자이다. 전체 매출의 80% 이상이 가전 및 자동차용 필터(여과지 포함) 등 확실한 소모품 구조에서 발생하므로 기후 변화에 따른 구조적 성장의 수혜주이다.
(*) 개인 투자를 위한 개인적인 스터디 노트입니다. 매수/매도의 추천이 아니며 어떠한 투자 판단에도 책임을 지지 않습니다. 투자자문목적이 아닌 일반 정보제공용이며 투자 판단의 참고용으로만 보시면 됩니다. 투자 판단에 대한 책임은 투자자 본인에게 있습니다. | 154 |
| 8 | https://n.news.naver.com/article/029/0003037086?sid=101 | 174 |
| 9 | https://www.news1.kr/finance/general-stock/6228184 | 162 |
| 10 | 7/14(화), 장마감 브리핑
■ 오늘 시장 핵심
* KOSPI 6,856.83 / +0.73%
* KOSDAQ 783.98 / -1.92%
* 원·달러 환율 1,493.1원
* 외국인·기관 KOSPI 동반 순매수
* 삼성전자·SK하이닉스 급반등
장 초반에는 불안했지만,
오후 들어 반도체 대형주가 반등하며
KOSPI가 상승 전환했습니다.
■ 왜 반등했나?
* 반도체 낙폭과대 인식
* 기관·외국인 저가매수
* 개인 항복성 매도
* 삼성전자·SK하이닉스 급반전
* 원·달러 환율 하락
반도체 실적 사이클이 꺾였다기보다
최근 급락 이후 수급 되돌림이 나온 장세였습니다.
■ 업종 흐름
강세 업종은 반도체와 일부 전력기기였습니다.
삼성전자(+3.34%), SK하이닉스(+3.69%),
SK스퀘어(+2.50%)가 지수 반등을 주도했습니다.
반면 방산과 조선은 약세였습니다.
한화에어로스페이스(-6.84%),
LIG디펜스앤에어로스페이스(-8.28%),
HD현대중공업(-4.41%) 등이 하락했습니다.
■ 부담 요인
* 중동 리스크 지속
* WTI 유가 80달러 부근
* 미국 10년물 금리 4.6%대
* 미국 CPI 발표 대기
* 레버리지·신용 수급 변동성
■ 결론
오늘 반등은
시장 전체 회복보다 반도체 중심의 기술적 반등입니다.
핵심은 오늘 밤 미국 CPI입니다.
물가가 안정되면 금리 부담이 줄어들 수 있지만,
예상보다 높게 나오면 반도체와 성장주 변동성은 다시 커질 수 있습니다.
#코스피 #코스닥 #삼성전자 #SK하이닉스 #미국CPI
https://contents.premium.naver.com/finlit/wfpm/contents/260714154250555rc | 164 |
| 11 | https://www.thelec.kr/news/articleView.html?idxno=59547 | 165 |
| 12 |  +2(*)주봉 챠트 20주선을 지지했네요. 급등에 따른 단기조정으로 보는게 맞는거 같습니다. | 205 |
| 13 | 이창현금2:
[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우]
반도체: 하나만 알고 둘은 모른다
[엉뚱한 방향으로 오인한 시장. 얻는 게 있으니 주는 게 있다. 착각 금물]
- 시장에 몰이해로 유발된 나비효과가 반도체 업종 주가를 흔들고 있음
- 지금은 파편적 정보를 전부인 것으로 착각하며, 근시안적·부정적으로 해석. 현 상황에 대한 정확한 판단이 필요
- 금번 같은 경우 시장이 편협한 시각에서 오인하는 부분 (희생적 LTA 및 2027년 실적 하향조정)이 부각되고 있으나, 이는 조만간 다가올 다양한 이벤트: 1) 주주환원 조기집행, 2) 지분투자 등을 포함한 빅테크와의 파트너십 등으로 인해 순식간에 불식되리라 전망됨
1) LTA 계약구조
- 2Q26 실적발표 기간으로 접어들며, 장기공급계약 (LTA)의 파편적 정보에 대한 잘못된 해석이 시장을 뒤흔들고 있음
- 특히 SK하이닉스의 LTA 계약가 및 희생적 특성에 대한 잘못된 정보에 대해서는 시장의 재해석이 필요
- 동사는 New IT (Intelligence Technology) 시대를 맞아, 과거의 B2C (스마트폰, PC 등)에서 탈피한 중장기적 수요처 ‘생성’에 집중하고 있음
- 그 과정에서 서버 DRAM 핵심 고객 및 AI 선도기업 (HBM) 공급계약을 수요 ‘창출’ 관점에서 새롭게 접근
- 해당 고객사들과 AIDC (AI Data Center) 관련 ‘JV 및 파트너십’을 형성사는 협력 강화를 시도하는 과정에서 신규 수요처가 ‘생성’되며, 해당 영역에서의 안정적 점유율 독식이 가능하기 때문
- 시장은 ‘희생’과 ‘투자’를 혼돈해서는 안됨. 아울러 해당 영역에서의 수요 예측이 가능한 까닭에, 신규 Y1 Capa의 독립적 생산 활동이 불확실성을 크게 제거하고 신규 시장을 선점할 수 있기 때문
- 한편 SK하이닉스 및 삼성전자 공히 LTA 판가 가속화를 위한 TF를 구성하여, 추가적인 이익 배상·보상을 위해 작업 중
2) 2027년 수급 전망
- 2026년 하반기 공급부족이 심화되며 DRAM 수요 충족률은 75~80% 수준 기록
- 2027년의 경우 충족률은 더욱 심화되어 60%대로 심화
- 수요처 중 진성수요만으로 추려보아도 내년 충족률은 70% 남짓한 정도
- 향후 판가인상과 실적 개선의 긍정적 움직임 속에 주가는 회복 탄력성을 강하게 보일 것
3) 다가올 이벤트들
- FCF 기반 주주환원을 준비한 삼성전자와 SK하이닉스는 다양한 주주환원책을 공개할 시점이 임박했다는 판단
- 특히 2026년 3개년 주주환원을 마무리하는 삼성전자의 환원 가시성이 매우 높아진 가운데, 자사주 매입·소각 및 배당, 그리고 임직원 보상용 자사주 매입이 주가 반등의 촉매로 작용할 것으로 전망됨
- SK하이닉스의 경우 2026년이 3개년 주주환원의 2년차로 지난해 삼성전자가 실행한 바와 같이, 특별배당 등 환원책을 적극적으로 검토하리라 예상됨
- 동사 및 SK그룹이 밝힌 바와 같이 올 하반기부터 AIDC 사업이 본격적으로 추진됨에 따라, 미국 빅테크 및 프론티어 모델 업체들과의 파트너십 가시화가 임박했을 것으로 추정됨
- 이는 JV 및 지분투자 뿐 아니라, 사용확약 (AIDC 테넌트 입주) 등 다양한 방식으로 도출될 수 있음
[SK하이닉스의 2Q26 실적설명회는 7월 29일 (수), 삼성전자 7월 30일 (목)로 예정]
https://buly.kr/614Ur3A (링크)
* 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
https://biz.chosun.com/science-chosun/bio/2026/07/14/DS7PHHFCUVGVDLOSWBQ2ETBQCI/
https://www.mt.co.kr/finance/2026/07/14/2026071411501431321 | 186 |
| 14 | https://www.sedaily.com/article/20067537?ref=naver | 192 |
| 15 | https://pharm.edaily.co.kr/News/Read?newsId=03873686645514520&mediaCodeNo=257 | 183 |
| 16 | 유안타증권 제약/바이오 Analyst 하현수
[제약/바이오] 한미약품_ 2Q26 Pre: 2Q26는 R&D가 책임질 전망
투자의견 : Buy(유지)
목표주가 : 600,000원(유지)
현재주가 : 381,500원(07/13)
▶️ 2Q26 Pre: R&D 계약금 반영으로 큰 폭 성장
2Q26 연결 매출액 4,967억원(+37.5% YoY), 영업이익 1,355억원(+124.3% YoY, OPM 27.3%) 예상
매출·영업이익 모두 큰 폭 성장 예상되나 이는 Sonefpeglutide(LAPS GLP-2 analogue)의 L/O 관련 계약금 수령에 기인, 7,500만 달러(약 1,129억원)를 계약금으로 수령해 2Q26 실적에 일시 반영 예정
한미약품 별도 매출액 4,072억원(+47.3%) 예상되나 대부분 계약금 일시 반영 효과, 로수젯 제외 제품 성장 둔화·도입 품목(아조비·오보덴스) 기여 아직 미미·하반기 제네릭 약가 인하로 매출 성장 제한적 전망
북경 한미는 계절적 비수기·집중구매제도 영향으로 위안화 강세에도 매출액 883억원(+1.9%)로 부진 전망
▶️ Sonefpeglutide 경쟁력 기대
장기 지속형 플랫폼 LASCOVERY 활용해 월 1회 투약하는 GLP-2 agonist로 개발 중
GLP-2는 GLP-1과 달리 장 점막 기능 강화·영양분 흡수 증가 역할, 현재 승인 약물은 다케다 Gattex가 유일(단장증후군 적응증, 매일 투약 필요)
Sonefpeglutide는 투약 편의성에서 경쟁력 높을 전망, GLP-2 agonist는 장 점막 기능 강화·염증 억제 효과로 IBD 질환으로도 개발 가능
▶️ 투자의견 Buy, 목표주가 600,000원 유지
매수 의견·목표주가 60만원 유지, 하반기 Efpeglenatide 국내 허가 및 출시 예상
HM17321(UCN2 agonist)도 1상 SAD 완료했으며 하반기 데이터 공개 기대 | 191 |
| 17 | 신한투자증권 혁신성장 [엘앤씨바이오]
[혁신성장] 엘앤씨바이오_ 당분간 끝나지 않을 QoQ 고성장 흐름
▶️ 2Q26 Preview: QoQ 고성장 지속
2Q26 매출액 368억원(+78.7% YoY), 영업이익 82억원(YoY 흑전) 전망
리투오는 ECM시장 내 소비자 인지도·클리닉 침투율·공급 역량에서 압도적 경쟁우위 확보, 매출은 25년 연간 61억원에서 1Q26 81억원·2Q26F 142억원·26년 연간 705억원으로 고성장 지속 전망
비ECM 사업부도 인체조직이식재 수요 확대로 YoY 10% 내외 안정적 성장 예상
▶️ 중장기 성장 모멘텀 강화
9월 메가카티 적용연령 확대, 4Q 중국 쿤산공장 생산허가 가능성, 6월 식약처 폐지방 활용 허가로 신사업 제도적 기반 마련
공급가가 국내 대비 10배로 추정되는 핵심 시장 미국 진출 연내 가시화
구득기관 인수와 월 CAPA 확대(26F 15만개→28F 30만개) 추진 중으로 원료 확보·공급 역량 강화 전망
▶️ 밸류에이션
현 27F PER 31.5배는 아직 추정치에 반영되지 않은 미국·중국 진출, 폐지방 산업 개화라는 중장기 성장옵션 감안 시 여전히 부담없는 수준으로 판단 | 183 |
| 18 | 유진투자증권 그린산업/ESG Analyst 한병화
[그린산업/ESG] 두산퓨얼셀_ 미국 데이터센터 전력 공급 업체로 재평가될 것
투자의견 : Buy(유지)
목표주가 : 80,000원(하향)
현재주가 : 44,800원(07/13)
▶️ 4분기부터 미국 데이터센터향 PAFC 공급 시작 예상
미국 데이터센터향 PAFC 공급이 올 4분기 20MW를 시작으로 본격화 예상, 내년 1분기말부터 공급 물량 크게 증가 판단
미국 고객사 숫자도 최근 3개까지 확대되며 초도 물량 약 300MW에 추가 옵션 공급 계약 진행 중
미국 데이터센터 사업자 전력확보 난항으로 가장 빠르게 공급 가능한 전원인 연료전지가 기술 타입 가리지 않고 선호되는 국면 진입
▶️ 생산능력 증설 불가피
PAFC 생산능력 275MW까지 증가했으나 국내 물량 감소로 라인 축소 상태, 올 초 이후 미국 고객 공급 의사 급증으로 생산 라인 확대 작업 중
연간 생산능력 2교대 기준 330MW까지 확대 판단, 추가 옵션 계약이 확정 계약으로 변경되면 PAFC 라인 더 확대 가능
SOFC도 올해 해외 수주 확정 판단, 내년 생산으로 수율 확인 뒤 계약 상황 확인하고 증설 가능
▶️ 올해 기점으로 국내 연료전지 시장 탈피, 미국으로 진입
지난해 큰 폭 적자 이유는 국내 연료전지 시장의 낮은 단가와 초기 공급 모델 교체 비용 때문, 올해도 동일한 상태
2026년 별도 기준 매출·영업손익 각각 4,919억원·-984억원 예상(2분기 매출액·영업손익 430억원·-454억원)
과거 추정치 대비 영업손실 폭 확대 예상, 국내 사업 부문 잠재손실을 올해 안에 대부분 인식하는 회계처리 가능성 높기 때문, 확정 시 내년부터 미국발 매출 증가로 턴어라운드 가시성 상승 판단
▶️ Bloom Energy 부침이 두산퓨얼셀에게는 기회 요인
최근 Bloom Energy 주가 약세의 가장 큰 원인은 스택에 사용되는 Scandium 희토류를 중국이 대부분 정련한다는 일부 주장 때문
데이터센터 사업자 입장에서 연료전지를 SOFC 한 타입에만 의존하는 것에 경각심을 갖는 계기, 동사 PAFC 구매 의사 크게 늘어나는 분기점 될 수 있음
▶️ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 80,000원으로 하향
투자의견 BUY 유지하나 목표주가 기존 12만원에서 8만원으로 하향, 국내 주식시장과 글로벌 연료전지 업체 밸류에이션 동반 하락 반영
목표주가는 2027년 매출액 기준 PSR 5.6배 수준, 해외 비교업체는 평균 PSR 7배 수준 | 140 |
| 19 | SK증권 조선/방산 Analyst 한승한 (RA 고서영)
[조선/방산] HD현대중공업_ 2Q26 Preview: 엔진 캐파 증설해 주실 거죠?
투자의견 : 매수(유지)
목표주가 : 970,000원(유지)
현재주가 : 487,500원(07/13)
▶️ 2Q26 Preview: 컨센서스 부합 예상
2Q26 연결 매출액 6조 3,007억원(+51.9% YoY, +6.5% QoQ), 영업이익 1조 433억원(+121.3% YoY, +15.2% QoQ)으로 시장예상치(9,902억원)에 부합 전망
이전 분기 대비 조업일수 증가·환율 상승 효과, 건조 선가 상승 및 생산성 향상 효과 유지되며 특별한 일회성 요인 없이 무난한 이익 개선세 지속, 올해 상선 수주목표 달성도 무리 없을 전망
▶️ 조선주 모든 투자포인트 보유한 유일한 종목
급증하는 글로벌 DC 향 수요 대응 위해 4행정 중속엔진 캐파증설 의사결정 불가피, 고마진 추가 성장 동력 확보 전망
부유식 데이터센터(FDC)에 대한 하이퍼스케일러 인콰이어리 확대, FDC 신조 사업과 더불어 FDC 전력원이 될 4행정 엔진을 발전선(파워십)에 납품 및 파워십 건조 사업까지 패키지 수주 가능성 높다는 판단
미국 테라파워 SMR 주기기 제작 계약 약 8~12기 수주 예상, '상선+해양+특수선+DC 엔진+FDC+파워십+SMR' 등 조선소가 할 수 있는 모든 투자포인트 보유한 유일한 종목
미 국방부·해군이 국내 조선사에 전투함·중형급 급유함 건조 위한 RFI 발송, 하반기 마스가 모멘텀도 주가 상승 견인 전망, 태국·필리핀 호위함, 말레이시아 OPV 등 글로벌 함정 수주 파이프라인도 기대
▶️ 투자의견 매수 유지, 목표주가 970,000원 유지, 조선업 최선호주(Top-Pick)
목표주가는 영업가치 98.1조원(상선&해양 58.97조·특수선 4.72조·엔진 34.36조) 기준 산정, 엔진은 DC향 4행정 중속엔진 3GW 증설 및 OPM 35% 가정에 바르질라 '28년 P/E 21배 적용
투자의견 매수 및 목표주가 970,000원 유지, 조선업 최선호주(Top-Pick)로 제시 | 137 |
| 20 | 유진투자증권 Media/Entertainment Analyst 이현지 (RA 고수영)
[미디어/엔터] 하이브_ 2Q26 Preview: 팔랑귀 팔랑귀 할 만큼 좋은 실적
투자의견 : Buy(유지)
목표주가 : 340,000원(하향)
현재주가 : 213,000원(07/13)
▶️ 2Q26 Preview: 컨센서스 부합 예상
2Q26 매출액 1조 2,698억원(+80.0% YoY), 영업이익 1,461억원(+121.6% YoY)으로 시장 컨센서스 부합 전망
콘텐츠 제외 모든 매출이 크게 성장하며 외형·수익성 견인, 역대 최대 실적 기록 전망
앨범: 미국에서 1분기 발매한 BTS CD·바이닐(LP) 수요 지속되는 가운데 소속 아티스트 대부분 컴백으로 사상 최대 앨범매출 예상
공연: BTS 월드투어 온기 반영 시작으로 역대 최대 공연매출 전망, 온라인 콘서트·라이브 뷰잉 효과로 원가 부담 일부 상쇄 추정
MD: 온오프라인 모두 호조, 지역별 환율 고려한 응원봉 단가 차등 설정, 미국 현지법인 직접 판매 확대 및 남미/아시아 지역별 맞춤형 MD 출시 예정으로 하반기도 견조한 성장 지속 전망
▶️ 저연차 아티스트 성장세 주목
코르티스: 지난 5월 발매 미니 앨범 누적 판매량 약 300만장 가까이 기록, 5세대 아티스트 중 가장 가파른 성장, 하반기 주사위·립밤·인형 등 다양한 형태 앨범 판매로 최소 50만장 이상 추가 판매 가능 전망, 올해 7월부터 약 10만명 내외 월드투어(프로모션 성격), 내년 이후부터 본격 규모 투어 가능 전망
캣츠아이: 올해 발매 신곡 모두 Hot 100 차트인 성공하며 서구권 입지 빠르게 확대, 하반기 직전 투어 대비 약 4배 커진 규모의 월드투어로 유의미한 실적 기여 기대
▶️ 투자의견 Buy 유지, 목표주가 340,000원으로 하향
적용 멀티플 하향에 따라 목표주가 340,000원으로 10.5% 하향 조정
2분기 기점으로 고연차 아티스트가 외형 열어주는 가운데 저연차 아티스트 가파른 성장이 유의미한 실적 기여로 이어지며 연중 양질의 실적 기록 전망
북미 중심 성과가 가장 두드러지는 가운데 올해 하반기 신인 아티스트 2팀 데뷔 예정으로 기대 모멘텀 풍부 | 118 |
