키움증권 리서치센터

[키움 디지털자산/원자재 심수빈] ▶Daily Issue: 중앙은행 금 매입, 둔화 속에도 기조는 유지 - 2026년 상반기 중앙은행 금 순매입은 전년동기 대비 17% 감소했으나, 터키·러시아 등 일부 국가의 매도 확대에 주로 기인. 총매수는 494톤으로 2025년 연간의 절반을 상회해 중앙은행의 금 매수 기조에는 뚜렷한 변화가 없는 것으로 판단 - WGC 서베이에 따르면, 중앙은행의 금 보유 확대 전망이 높은 가운데 자국통화 기반 조달과 자국 내 금 보관 확대 등 매입 재원·경로의 변화도 확인. 추세적 매도가 러시아에 제한되고 주요 매수국의 금 매입이 이어질 것으로 보이는 만큼, 중앙은행은 하반기에도 금 수요의 주요 축으로 작용할 전망 🔗자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSI1354

[키움 중국 박주영] MiniMax (0100.HK): 8월 ARR 8억 달러 기록 4Q25 대비 1H26 외형성장 확대, 수익성은 둔화. 기업/API(매출, YoY +703%)가 외형성장 견인. 다만 Text Model 매출 확대, 대규모 R&D 투자 및 상반기 신규 모델 출시에도 API 가격이 하락하며 수익성은 둔화 8월 ARR이 8억달러 기록. 중국 내 토큰 수요가 본격화되고 있어 기존 2026년 연말 ARR 목표치 10억달러를 상회할 가능성도 존재 MiniMax는 Text와 Multimodal을 병행하고, 절대적인 프론티어 성능 경쟁보다는 가격 대비 성능을 높이는 차별화 전략에 집중. 현재 토큰 수요가 코딩 등 Text 중심에서 향후 비디오를 비롯한 Multimodal 영역으로 확대될 가능성이 있다는 점은 중장기 성장 측면에서 긍정적 다만 제한된 컴퓨팅, 자본 등 자원을 Text와 Multimodal에 동시에 배분해야 한다는 점은 Text Model에 집중하는 경쟁사 대비 부담 요인. 또한 가격 대비 성능을 중심으로 한 시장에서는 DeepSeek 등과의 경쟁이 불가피해 높은 가격 결정력을 확보하기 어렵다는 한계 존재 현재 주가는 P/ARR 기준 17배 수준으로 모델 경쟁력 우려가 주가에 상당 부분 반영 중인 것으로 판단. 현재의 성능 열위가 차세대 모델까지 이어진다고 단정하기는 어려우며, 차세대 모델의 성능 확인이 중요할 전망 보고서: https://bbn.kiwoom.com/rfCH500

[키움증권 미국 전략/주식 김승혁] 크라우드스트라이크(CRWD.US) AI 막는 AI : AIDR ▶ FY2Q27 실적 Review -FY2Q27(7월 말) 실적: 매출액 12.3 억 달러(YoY +22.2%, QoQ +5.6%, 컨센서스 대비 +1.7%), Non-GAAP 영업이익 2.7 억 달러(YoY +35.7%, QoQ +3.8%, 컨센서스 대비 +1.3%), Non-GAAP 영업이익률 21.4%(YoY +2.1%p, QoQ -0.4%p, 컨센서스 대비 -0.1%p) ▶ 주가 방향을 가른 신규 ARR -2Q 신규 ARR은 3.33억 달러(YoY +50.6%)로 가이던스 상단을 4,700만 달러 상회하며 주가 상승 견인 -FY27 신규 ARR 성장률 가이던스를 34%로 630bp 상향, 연초 전망 대비 금액 기준 1.16억 달러 증가 -하반기 성장률은 기저 영향으로 둔화되지만, 연간 가이던스 상향과 역대 최대 3Q 파이프라인을 감안하면 방향성은 긍정적 ▶ Falcon Flex 의 효과와 기대 -Flex는 사전 약정 내에서 모듈을 자유롭게 추가·교체할 수 있어 고객 지출 확대를 ARR 성장으로 빠르게 연결 -Flex 전환 고객의 ARR은 평균 40% 이상 증가했고, 평균 8개월 만에 25% 증액된 추가 약정 체결 -도입 계정은 2,900여 개지만 재계약 고객은 630여 개에 불과하며, 2Q 신규 ARR의 34%가 Flex에서 발생 ▶ AI 를 막기 위한 AI 탐지견, AIDR -AIDR은 임직원과 AI 에이전트의 AI 사용을 감시·통제하는 별도 과금 모듈로, 기존 Falcon 에이전트에서 바로 도입 가능 -Flex와 연계한 빠른 추가 구매와 토큰 과금 구조로 AI 사용량 증가를 매출 성장으로 연결 가능 -고객 표본의 Claude 사용량은 400% 이상 증가했고 AIDR ARR도 QoQ 약 3배 늘었지만, 절대 ARR은 미공개 ▶ 증명된 수요와 지켜봐야 할 설비 부담 -2Q Non-GAAP 영업이익률은 25.3%(+3.5%p), FCF는 3.77억 달러(+33% YoY)로 개선 -투자지출은 1.51억 달러로 늘며 매출 대비 비중도 10.3%로 상승해 자본 효율성 점검 필요 -FY27 FCF 마진 30% 이상 달성을 위해 4Q 약 5.35억 달러의 FCF가 필요하며, 향후 핵심은 투자 확대가 현금흐름 성장으로 이어지는지 여부 ▶ 보고서 링크 : https://bbn.kiwoom.com/rfCC1651 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)

26/08/28 (금) 키움 제약바이오 데일리 💊 [제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현] 키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm <‍📈 주요 지수 등락> * 코스피 +1.53% vs 코스피 제약 -1.03% * 코스닥 +1.3% vs 코스닥 제약 -0.36% * S&P500 +0.72% vs XBI -0.1% * 나스닥 +1.57% vs NBI -0.28% <‍🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥> *괄호 안은 전일 수익률 ★ 기등재 제네릭 약가 인하, 내년 4월로 연기 - 혁신형 제약기업 신규 지정은 12월 - 약가 인하 늦춰 ‘시점 불일치’ 해소 -> https://tinyurl.com/2abpjfah ▶ 리가켐 파트너 CStone CS2009, 1L NSCLC 단독요법에서 ORR 100% (+1.32%) - 중국 호주 1,2상 업데이트. 1L NSCLC PD-L1 TPS≥1%에서 전체 ORR은 61.7%(29/47), DCR 93.6%(44/47) - 30 mg/kg에서는 ORR 70.8%(17/24)였고, 그중 PD-L1 TPS 50% 이상 환자는 ORR 100%(11/11), DCR 100% -> https://tinyurl.com/2y7es8ju ▶ SK바이오팜 ‘엑스코프리’, 日 상륙 초읽기 … 후생성 약사심의회 통과 (-3.93%) -> https://tinyurl.com/25m7jp5o ▶ '마운자로'보다 빨리 살 빠진다…노보, 차세대 비만약 韓 3상 돌입 (-3.75%) - '제나감티드' 2상서 36주 만에 체중 14.6%↓ - 위고비 이을 차세대 주자…GLP-1·아밀린 동시 공략 -> https://tinyurl.com/29chu4y2 ▶ 리가켐 파트너 소티오, 'SOT106' 연소직육종 美 FDA 패스트트랙 지정 (+8.53%) - 리가켐바이오 기술이전 물질, 연내 첫 환자 임상 투여 예정 -> https://tinyurl.com/2cscqtbl ▶ 지투지바이오 치매주사, 월 1회 PK 확인…3~4회 투여서 항정상태 (-1.20%) -> https://tinyurl.com/2cp6p56s ▶ SK바이오팜, 5500억 계약금 어디서 마련하나…현금·차입여력 뜯어보니 (-3.93%) -> https://tinyurl.com/2762kosk ▶ HK이노엔 中 파트너, '케이캡' 주사제 2상 주요평가지표 충족 (-1.37%) - 소화성궤양 출혈 환자 대상 2상 CSR 완료…3상 등 후속 개발계획 검토 - 경구제 이어 주사제 상용화 시 중국 P-CAB 제품군 확대 -> https://tinyurl.com/2cxephbs <🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥> ★ Roivant/Priovant LISRAYA, 성인 피부근염 최초 경구치료제 FDA 승인 (+2.26%) - YK2/JAK1 억제제로, 피부근염에 FDA가 승인한 최초의 경구 치료제. 3상 VALOR에서 52주 TIS 평균 46.5 vs 위약 31.2(p<0.001) -> https://tinyurl.com/22uccd8u ▶ AZ/Amgen Tezspire, 호산구성 식도염 3상 성공 (-1.05%) - 호산구성 식도염(EoE) 3상 CROSSING에서 24주차 기준 2개의 1차 평가지표와 모든 주요 2차 평가지표 충족 - 조직학적 관해(식도 내 호산구 감소)와 연하곤란 증상 설문(DSQ) 점수 개선에서 모두 통계적, 임상적으로 유의미한 개선 -> https://tinyurl.com/27kuh9db ▶ Moderna, 항암 부문 확대 위해 최대 $2.3B 전환사채 조달 (-4.60%) - 2032년 만기의 전환선순위채권을 발행해 20억 달러(약 2.8조원)를 조달할 계획 - 최초 매수자에게 추가 $300M 매입 옵션도 제공. 주주가치 희석 감소용으로 capped call 병행 -> https://tinyurl.com/27vbfjk4 ▶ Novo, 경구 Wegovy 중국 허가신청 접수 (-1.97%) - 중국에서는 Lilly가 orforglipron을 2025년 말 먼저 제출한 상태 -> https://tinyurl.com/235st5s9 ▶ Pfizer/BioNTech, XFG 변이 대응 2026~27 코로나 백신 FDA 승인 (-0.99%) - 미국의 2026~27 시즌 백신으로 즉시 출하 시작 -> https://tinyurl.com/2xn2f73p

[8/28, 장 시작 전 생각: 심리적인 모멘텀, 키움 한지영] - 다우 +0.2%, S&P500 +0.7%, 나스닥 +1.6% - 엔비디아 +8.7%, 세일즈포스 +22.6%, 마이크론 -0.3% - 미 10년물 금리 4.67%, 미 30년물 금리 5.19%, WTI 83.6달러 1. 미국 증시는 강세로 마감했습니다. 미-이란 협상 재개 지연, 트럼프의 반도체 관세 확대 가능성에 대한 일부 외신 보도 등 노이즈가 존재했지만, 엔비디아(+8.7%), 세일즈포스(+22.6%)의 어닝 서프라이즈에 따른 AI 모멘텀이 증시 상승은 견인했네요. 2. 이번 엔비디아 2분기 실적은 높아진 시장의 눈높이를 충족했습니다. 2028 회계연도 매출 성장률 전망이 70%(YoY)로 시장 컨센서스(44%)를 대폭 상회하는 등 AI 수요의 가시성(+HBM, DRAM 가격 모멘텀)을 한층 더 개선시켜준 모습입니다. 엔비디아의 GPM 마진에는 메모리 원가 상승이 영향을 주는 것으로 관측되고 있으나, 반도체주에게는 타이트한 메모리 수급 여건 속에서 가격 협상력을 높일 수 있는 재료입니다. 3. 어제 필라델피아 반도체 지수 2%대 강세에도, 마이크론(-0.3%), 샌디스크(-1.0%) 등 반도체 대장주들이 미온적인 주가 반응을 보인 것 역시 비슷합니다. 반도체의 실적, 펀더멘털이 아니라, 엔비디아 및 세일즈 포스로 시장이 관심이 집중되는 과정에서 나타난 수급 이슈였던 것으로 해석 가능합니다. 물론 9월에도 브로드컴, 오라클, 마이크론 실적 등과 같이 AI주들은 주도주로서 검증대에 계속 올라가야 하는 후속 과제가 대기하고 있는 것은 사실입니다. 그러나 엔비디아 2분기 실적 서프라이즈의 파급 효과를 고려 시, 당분간 AI 투자 축소, 수익성 불안 등 부정적인 내러티브의 추가 확산을 억제할 수 있다는 점에 무게중심을 두고 갈 필요가 있습니다. 4. 이제 주식시장은 잭슨홀 미팅(28일, 밤 11시)에서 케빈 워시 의장의 연설에 집중할 예정입니다. 미 재무부의 시장 안정조치(바이백 확대, TGA 현금 활용 가능성 등), 7월 CPI, PCE를 통한 인플레이션 상방 불확실성 완화를 확보한 만큼, 시장에서도 워시 의장이 추가 긴축에 신중한 입장을 취할 가능성이 높아보이네요. 이를 고려 시, 이번 잭슨홀 연설 이후 장기물 금리 급등세 제한 등 증시 전반의 위험선호심리가 유지되는 시나리오를 베이스로 가져가는 것이 적절합니다. 5. 오늘 국내 증시는 엔비디아 및 세일즈포스발 미국 나스닥 및 필라델피아 반도체 지수 강세에도, 전일 선반영 인식 속 잭슨홀에서의 케인 워시 의장 연설 대기심리 등으로 눈치보기 장세를 전개하면서, 업종 차별화 흐름을 보일 것으로 전망합니다. 오늘 주가 움직임을 넘어 향후 코스피 방향성 관점에서 주목해야 하는 것은 8월 중 여러 차례 도전을 했던 7,000pt 돌파 및 안착 여부가 아닐까 싶습니다. 사실 6,900pt 돌파나 7,000pt돌파나 100pt 차이밖에 없기는 하지만, 지수 앞자리 변화에 따른 심리적인 모멘텀과 저항선 돌파 효과를 기대해볼 수 있기 때문입니다. 6. 다행히 실적, 밸류에이션 측면에서는 잠재적인 상방 재료가 축적되고 있는 듯합니다. 27일 기준, 코스피의 26년과 27년 영업이익 컨센서스는 989.7조원(vs 7월말 974.9조원), 1,314.3조원(vs 7월 말 1,310.9조원)으로 상향 추세가 이어지고 있으며, 이번 엔비디아 실적 이후 추가 상향 가능성도 열려 있다고 생각합니다. 밸류에이션상 진입 유인(선행 PER 5.5배 내외), 변동성 레벨 다운(VKOSPI 53pt대 vs 7월 말 84pt대) 등 여타 제반 여건도 개선되고 있다는 점도 상방 재료에 해당합니다. 따라서, 오늘 7,000pt를 돌파하지 못한다고 하더라도, 다음주 혹은 9월 중 돌파에 성공하면서, 중기 회복 추세가 연장될 가능성에 더 힘을 싣고 가는게 맞지 않나 싶네요. ————— 5거래일 단위로 일상이 돌아가서 그런지, 시간이 참 빠릅니다. 벌써 주말이네요. 오늘은 오후에 비소식이 있고, 주말에도 비가 내릴 가능성이 높다고 하네요. 다들 외부 활동하실 때 우산 잘 챙기시고, 건강과 안전에 늘 유의하시길 바랍니다. 그럼 오늘 하루도 화이팅하세요 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7173

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏글로벌 ETF Daily (8/28) (8/27 종가기준) (Daily Return) 📈 주요 ETF 수익률 (전일대비) *시장 대표 ETF QQQ 1.37% SPY 0.66% DIA 0.19% IWM 0.29% *미국 상승 업종 XLK (기술) 3.16% *미국 하락 업종 XLP (필수 소비재) -1.38% XLV (헬스케어) -1.13% XLY (경기 소비재) -1.09% XLC (통신서비스) -1.07% 🔥 주목할 만한 ETF 움직임 *1M Highs MSTW 13.98% (MSTR 1.2x 주배당) SSK 13.48% (SOL+스테이킹) BSOL 13.35% (SOL+스테이킹) SOEZ 13.25% (SOL+스테이킹) *1M Lows WNTR -8.69%(MSTR 숏 인컴) DIPS -6.75%(NVDA 숏 옵션전략) BABW -3.83%(BABA 1.2x 주배당) BABO -2.64% (BABA 옵션 전략) (Daily News) ▶Defiance Launches PRAM, the First U.S.-Listed ETF to Combine Memory and Photonics* -Defiance ETFs, 27일(현지시간) 메모리와 포토닉스를 함께 담는 미국 최초 ETF ‘Defiance Memory & Photonics ETF(PRAM)’ 출시 -Solactive Memory and Photonics Index를 추종하며, AI 데이터 저장을 담당하는 메모리와 데이터 전송을 담당하는 광통신·포토닉스 인프라에 집중 -글로벌 적격 기업 중 유통시총 상위 20개를 동일가중 편입하며, Nanya, Marvell, Sandisk, Lumentum, Micron, SK하이닉스 등이 주요 구성종목 https://buly.kr/NmVgBU ▶ Leverage Shares by Themes Expands SPCX ETF Lineup with New 1X Short Daily ETF -Leverage Shares, 27일(현지시간) 단일종목 인버스 ETF ‘Leverage Shares 1X Short SPCX Daily ETF(DSPC)’ 출시 -SPCX의 일간 수익률을 -1배 추종하는 상품으로, 기존 SPCX 레버리지 ETF 라인업에 인버스 상품 추가 https://buly.kr/GP5SwQT ▶ HAM Launches Hedgeye Hedged Bitcoin ETF (HBIT) to Help Manage Bitcoin Volatility -Hedgeye Asset Management, 27일(현지시간) 비트코인 현물 ETP와 동적 옵션 헤지를 결합한 액티브 ETF ‘Hedgeye Hedged Bitcoin ETF(HBIT)’ 출시 -IBIT 등 미국 상장 비트코인 현물 ETP에 투자하며, Risk Range™ Signals를 기반으로 풋·콜옵션 포지션을 조정해 변동성과 하방 위험 완화 추구 -고정된 버퍼·상승 상한 없이 시장 상황에 따라 헤지를 조정하며, 옵션 매도 프리미엄으로 보호용 옵션 비용 일부 상쇄 https://buly.kr/Edvt8Gk

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (8/28) (8/27 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,730.99 / 0.72% NASDAQ 종합 26,541.35 / 1.57% 다우산업 53,569.44 / 0.20% 러셀2000 3,014.34 / 0.28% 필라델피아 반도체 11,882.17 / 2.33% - 섹터별 수익률 High 3: 반도체 및 장비 (4.88%), 소프트웨어 (4.31%), 자동차 및 부품 (2.26%) Low 3: 호텔/레저 (-2.23%), 내구소비재/의류 (-1.79%), 식료품 (-1.74%) - 세부 업종별 수익률 반도체 및 장비 4.88% 소프트웨어 4.31% 자동차 및 부품 2.26% 하드웨어 0.21% 상업 및 전문서비스 -0.01% 금융 -0.34% 에너지 -0.37% 엔터/미디어 -0.65% 소재 -0.71% 유틸리티 -0.75% 은행 -0.80% 부동산 -0.86% 자본재 -0.89% 가정용품 -0.96% 운송 -1.06% 제약 -1.08% 헬스케어 -1.13% 보험 -1.21% 음식료 및 담배 -1.52% 유통 -1.61% 통신 -1.74% 식료품 -1.74% 내구소비재/의류 -1.79% - 종목별 수익률 High 3: CRM (22.58%), CRWD (20.50%), VEEV (15.20%) Low 3: HRL (-10.25%), CASY (-5.42%), TPR (-5.38%) - 팩터별 수익률 Momentum 0.79% Growth 1.61% Quality -0.38% High Dividend -0.92% Low Votality -1.01% Enhanced value -0.96% Value -0.32% High Beta 0.56% - 주요 뉴스 ▶ As Jackson Hole conference kicks off, three Fed officials issue inflation warnings https://www.reuters.com/business/jackson-hole-conference-kicks-off-two-fed-officials-warn-about-inflation-2026-08-27/ ▶ Major tech companies call for defensive surge to defeat AI-driven hacks https://www.reuters.com/legal/litigation/major-tech-companies-call-defensive-surge-defeat-ai-driven-hacks-2026-08-27/ ▶ US bank regulators finalize rules defining 'unsafe' bank practices https://www.reuters.com/legal/government/us-bank-regulators-finalize-rules-defining-unsafe-bank-practices-2026-08-27/ ▶ Anthropic plans to publicly unveil IPO prospectus after Labor Day, the Information reports https://www.reuters.com/legal/government/anthropic-plans-publicly-unveil-ipo-prospectus-after-labor-day-information-2026-08-27/ ▶ US jobless claims dip in latest week; goods trade deficit widens in July https://www.reuters.com/world/us/jobless-claims-dip-latest-week-goods-trade-deficit-widens-july-2026-08-27/ ▶ Anthropic unveils new framework allowing AI agents to operate physical devices https://www.reuters.com/technology/anthropic-unveils-new-framework-allowing-ai-agents-operate-physical-devices-2026-08-27/ ▶ Fed's Warsh faces challenge whether inflation is a problem or not https://www.reuters.com/business/feds-warsh-faces-challenge-whether-inflation-is-problem-or-not-2026-08-27/ ▶ SK Hynix to start AI chip output in Indiana in 2029, sees memory shortage through 2030 https://www.reuters.com/world/asia-pacific/sk-hynix-holds-groundbreaking-ceremony-4-billion-indiana-ai-chip-packaging-2026-08-27/

[키움 경제/FX 김유미] Weekly Macro : 한미 통화정책, 경제지표에 다시 시선 ▶ 잭슨홀 미팅 이후 미국 고용지표 발표가 이어지며 연준 통화정책과 금리 경로에 대한 관심 재부각 ▶ 미국 고용은 혼재된 흐름이 예상되나 임금 상승세 둔화가 지속될 경우 연준의 금리 동결 기조를 뒷받침 ▶ 한국은 반도체 중심의 수출 호조와 물가 반등이 예상되며, 한은의 연내 추가 금리 인상 기대 뒷받침 자료링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSE431

[키움 채권 안예하] ◆채권 Daily 코멘트(26.08.28.) [미 채권시장 동향] 미국채 금리는 상승 마감. 잭슨홀 연설을 앞둔 경계감 영향. 워시 연준 의장의 연설을 확인하려는 관망세로 변동폭이 제한된 가운데, 미국이 이란과의 종전 MOU 복귀에 관심이 없다는 보도로 국제유가가 반등하면서 약세 압력이 우위를 보였음. 주간 실업수당 청구는 예상치를 밑돌며 노동시장 안정세를 재확인했고, 7년물 입찰 수요도 양호했음. 시장은 워시 의장의 통화정책 관련 발언을 대기. [경제지표](발표, 전망, 이전) (한국)한국은행 금통위: 3.00%, 2.75%, 2.75% (미국)신규실업수당청구건수: 203K, 208K, 206K (미국)미국채 2년물 입찰 *발표예정 경제지표(전망, 이전) (미국)잭슨홀 컨퍼런스 (미국)8월 미시간대 소비자심리지수: 51.0, 55.2 ◆ 미국 증시 - DOW: 53569.44p (+105.56p, +0.2%) - S&P500: 7730.99p (+55.29p, +0.72%) - NASDAQ: 26541.35p (+411.15p, +1.57%) ◆ 외환시장 - NDF 환율(1개월물): 1381.64원, 전일 대비 약 1원 하락 출발 예상 - 달러인덱스: 99.126 (-0.039, -0.04%) - 유로/달러: 1.1653 (+0.0002, +0.02%) - 달러/엔: 159.39 (+0.08, +0.05%) - 파운드/달러: 1.3593 (-0.0002, -0.01%) ◆ 미 채권시장 - 2년물: 4.232% (+2.3bp) - 5년물: 4.3996% (+3.8bp) - 10년물: 4.6762% (+3.0bp) - 30년물: 5.1931% (+2.6bp) (스프레드) - 기준금리-2Y: -48.2bp - 10Y-2Y: 44.4bp - 30Y-10Y: 51.7bp ◆ 국내 국채시장 - 3년물: 3.750% (-6.7bp) - 5년물: 3.968% (-6.2bp) - 10년물: 4.221% (-6.1bp) - 30년물: 4.500% (-9.2bp) (스프레드) - 5Y-3Y: 21.8bp - 10Y-3Y: 47.1bp - 30Y-10Y: 27.9bp (국채선물) - 3년 KTB 103.51 (+19) - 10년 KTB 106.33 (+39) ◆ 상품시장 (달러) - WTI: 83.53 (+1.30, +1.58%) - 브렌트유: 89.7 (+1.86, +2.12%) - 금: 4664 (+10.7, +0.23%) *당사 콘텐츠는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.

◈ 8월 28일(금) 전일 철강금속 지표 ▶ 철강사 주가 (시장대비) : POSCO ADR 4.7% (3.9%), ArcelorMittal -1% (-0.6%), Nucor -0.2% (-0.9%), Nippon Steel -0.9% (-1.0%), Baoshan -1.2% (-2.3%), BHP ADR 0% (-0.7%), Alcoa 3.0% (2.2%), Freeport MMR -0.7% (-1.5%), Albemarle 0.9% (0.2%), Newmont 0.5% (-0.2%) ▶ 중국 철강가격(VAT 포함): 열연 $496 ($-0.4, -0.1%), 철근 $463 ($0.3, 0.1%), 냉연 $563 ($0.2, 0.0%), 열연선물(AC) 0.0%, 철근선물(AC) 0.3% ▶ 철광석: 현물 $98 (-0.3%), SGX 선물 $98 (-0.4%), DCE 선물(AC) -0.3% ▶ 강점탄: 호주 분기 계약 $233, SGX 선물 $239 (0.0%) ▶ LME 비철/귀금속: 구리 $14,283 (0.2%), 아연 $3,884 (-0.2%), 알루미늄 $3,235 (0.3%), 니켈 $16,878 (-0.1%), 금 $4,599 (0.2%), 은 $69.2 (1.6%) ▶ 탄산리튬: 중국 현물 $22,694 (0.0%), GFEX 선물 152,340위안 (0.1%) - 중국 철강 선물 강보합 / 철광석 선물 약보합 - LME 비철은 제한된 범위에서 품목별 혼조 / 귀금속은 약달러에 강세 - 중국 탄산리튬 선물 강보합 (키움 철강금속 이종형) * 출처: Bloomberg, SHFE, DCE, GFEX * 상기 코멘트는 외신 보도 등 사실 자료에 기반해 작성하였으며 내부통제기준을 준수하고 있습니다.

[키움 채권 안예하] ★Kiwoom Fixed Income Issue 8월 금통위 Review: 최종금리 3.50% 상향 •한국은행, 8월 금통위 금리 인상 결정. 황건일 위원 동결 소수의견 제시. 올해 성장률 전망치를 3.3%, 내년은 2.9%로 대폭 상향 조정했으며, 근원 물가 전망치 또한 올해와 내년 모두 2.5%를 제시. 높은 성장과 물가를 고려해 관례에서 벗어난 백투백 인상을 단행했으며, 이는 선제적 대응의 성격이라고 제시. •10월은 동결 예상. 비둘기적인 통방문과 점도표 등을 고려할 때, 선제적 대응 성격의 연속 인상 후 그 영향을 10월엔 지켜보며 동결로 대응할 것으로 판단. •다만 당사는 예상보다 높은 성장세를 예상하는 한국은행의 전망치를 고려 최종금리 수준을 3.50%로 상향 조정하며, 올해 11월 추가 한차례 인상 후 내년 상반기 중 추가 인상하는 경로로 예상. 단기적으로는 인상에 대한 부담이 완화되면서 단기구간 중심의 강세가 예상되나, 예산안으로 인한 공급 부담과 최종금리 상향 가능성, 대외 금리 변동성 확대 등을 고려하면 강세폭은 제한적일 전망. 연말 국고 3년 3.90% 수준 전망은 유지. ★보고서 원문 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfIA893.pdf

[키움 글로벌리서치팀] 키움 글로벌 9월 Monthly: 줄다리기 ▶ 미국: 시장의 의심, 정책의 증명 -9월 S&P500은 6,900~8,450p 범위 예상. 견조한 이익 성장과 낮아진 밸류에이션이 하단을 지지하나, 국채 공급 부담과 지급준비금 감소에 따른 실질금리 상승이 상단을 제약 -재무부의 TGA 연계 바이백이 유동성 부담을 완충할 수 있으나 효과는 아직 불확실하며, 국채 입찰·세금 예납·분기 말 유동성 일정이 주요 변수 -조정 시 분할 매수·바벨 전략이 유효하며, MMF 대기자금과 개인 수급을 바탕으로 실적 가시성이 높은 AI·은행·방산·금 중심의 선별적 접근 필요 ▶ 중국: 본토 차례 -아직까지는 기존 정책의 집행을 통해 경기 둔화 대응 전망. 경기 모멘텀 추가 악화 시 9~10월 신규 정책 발표 가능성 존재 -본토 증시가 상대적 우위를 회복할 전망. 단기적으로는 금·고배당으로 대응 필요하며, 점진적으로 AI 주목 -중국 AI, 결집의 힘. 개별 칩의 성능 격차를 시스템으로 보완. AI 투자 확대 수혜는 반도체와 연결 인프라로 확산될 전망 ▶ ETF: 힘겨루기 -최근 금리 민감도가 높아진 가운데 섹터 순환매 흐름 지속. 美 행정부는 장기금리 안정을 위한 다양한 방법을 시도 중이나, 오히려 달러 약세 및 디베이스먼트 트레이드를 자극하며 증시에는 부담으로 작용 -장기금리 향방은 잭슨홀(8/27)과 장기물 바이백 규모 확인(9/9~), FOMC(9/17~18), 미-이란 전쟁 상황을 주시할 필요가 있으나, 미 정부 역시 활용 가능한 카드는 남아있다고 판단. 주식시장에 대해서는 긍정적 시각을 유지하며 중간선거 전까지 바벨 전략으로 다변화된 포트폴리오 전략 유지 추천 ▶ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfCA347 더 많은 해외주식 리서치 자료를 보고싶으신 분은 키움증권 앱 영웅문S#에 접속하셔서 해외주식/리서치 메뉴에서 확인하세요! (참고: 영웅문S#이 설치된 단말기에서만 확인이 가능 합니다. https://invest.kiwoom.com/inv/no/3176)

[키움 글로벌 ETF 김진영] 🌏글로벌 ETF Daily (8/27) (8/26 종가기준) (Daily Return) 📈 주요 ETF 수익률 (전일대비) *시장 대표 ETF QQQ 0.09% SPY 0.02% DIA -0.19% IWM -0.10% *미국 상승 업종 XLI (산업재) 1.09% XLK (기술) 0.61% XLE (에너지) 0.60% XLU (유틸리티) 0.46% *미국 하락 업종 XLV (헬스케어) -1.00% XLY (경기 소비재) -0.67% XLRE (부동산) -0.60% XLC (통신서비스) -0.50% 🔥 주목할 만한 ETF 움직임 *1M Highs WEAT 5.31% (밀) TAGS 2.61% (농산물) CORN 2.25% (옥수수) TILL 2.22% (농산물 종합) *1M Lows XOMO -1.98% (XOM 커버드콜) AIYY -1.61% (C3.ai 커버드콜 전략) EPHE -1.52% (필리핀 주식) FDRV -1.24% (전기차·퓨처모빌리티) (Daily News) ▶ EMXETF Launches China AI Tigers LLM ETF (NASDAQ: TGRZ) to Tap into China’s Leading AI Models -EMXETF, 26일(현지시간) 중국의 LLM·생성형 AI 산업에 참여하는 기업에 집중 투자하는 ‘China AI Tigers LLM ETF(TGRZ)’ 출시 -DeepSeek·Moonshot AI·Z.ai 등 이른바 ‘China AI Tigers’의 부상에 주목하며, 중국이 글로벌 최첨단 AI 모델 개발의 주요 경쟁자로 부상하는 흐름에 투자 -오픈 AI 모델 확산으로 데이터 통제·모델 커스터마이징·비용 절감 수요가 확대되는 가운데, 미국 빅테크 중심의 AI 투자에서 벗어나 중국 AI 생태계로 투자 범위를 확장하는 전략 https://buly.kr/EzlOjgV ▶ The First U.S.-Listed MLCC & Capacitor ETF -Defiance ETFs, 26일(현지시간) AI 인프라용 MLCC·커패시터 및 수동부품 공급망에 투자하는 미국 최초 ETF 'Defiance AI Capacitors Leaders ETF(CAPA)' 출시 -AI 서버의 전력 밀도 상승으로 커패시터 탑재량이 증가하는 가운데, Nvidia GB300 기반 서버당 약 3만 개의 MLCC가 필요하며 Murata는 AI 서버용 MLCC 출하량이 2030년까지 연평균 약 30% 증가할 것으로 전망 -TDK·삼성전기·Murata·Kyocera·Yageo 등 글로벌 커패시터 주요 기업을 편입해 반도체 자체가 아닌 AI 인프라의 전력 안정화·신호 필터링을 담당하는 수동부품 밸류체인에 집중 투자 https://buly.kr/2Ulb5lO ▶ Northern Trust Adds New Maturity Options to Distributing Ladder ETF Suite -Northern Trust Asset Management, 26일(현지시간) 투자자의 장기 현금흐름 관리와 자산 인출을 지원하는 Distributing Ladder ETF 8종을 신규 출시하며 5·10·20·30년 만기 옵션 확대 -TIPE·TIPF·TIPG·TIPH는 만기가 분산된 TIPS에 투자해 인플레이션 방어형 월별 소득과 연간 원금 환급을 제공하며, MUNJ·MUNF·MUNG·MUNH는 우량 지방채를 통해 비과세 월별 소득과 원금 환급 추구 -인플레이션·세금으로 인한 실질소득 감소에 대응하면서 은퇴 이후 지출 등 미래 소득 수요에 맞춰 정해진 기간 동안 현금흐름을 분배하는 디큐뮬레이션(decumulation) 전략을 ETF로 구현 https://buly.kr/2qb73Oc

안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. 채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 천보 NDR 후기: 실적 바닥 통과 구간, 북미 OEM 서플라이 체인에 주목 ♠ 투자 포인트 1. 2Q26 연결 실적은 매출액 510억원(+25%QoQ, +54%YoY), 영업이익 -38억원(적자지속 QoQ, 적자전환 YoY)으로, 시장 컨센서스를 상회(영업이익 컨센서스 -59억원) 최근 중국 시장 내 첨가제 및 전해질 수요 증가와 가격 상승 현상이 나타나는 가운데, 주력 제품인 LiPO2F2 제품은 Capchem, Tinci 등 중국 전해액사향 판매량이 크게 증가한 것으로 추정(+30%QoQ) 또한 지난 1분기부터 가동된 북미향 새만금 공장(LiFSI/FEC)의 물량 증가도 매출에 기여. 다만, 손익의 경우 새만금 공장의 가동에 따른 고정비 부담과 아직은 낮은 가동률 등으로 전분기비 매출 증가에도 불구하고 적자 기조 지속 2. 바닥을 통과 중인 실적, 4분기 흑자전환 예상 올 하반기 동사를 이차전지 소재 관심주로 제시. 주요 투자포인트는, 1) 실적 바닥을 지나가는 구간, 2) 북미 OEM 서플라이 체인 모멘텀(Cybercab), 3) 과거 주가 디스카운트 요인들이 점진적 해소 국면에 진입했다는 점 동사는 한때 시가총액 기준 3~4조원 밸류를 받았으나, 미국 IRA 수혜 논리 축소, 새만금 공장 CAPA 증설 지연, 중국 내 공급과잉으로 인한 판매 부진 등을 이유로 주가가 장기간 조정을 받아옴. 최근 이차전지 내 일부 소재(첨가제, 전해질, 전지박 등)의 공급과잉 상황이 과거 대비 다소 완화되는 모습 포착. 실제로 지난 5월부터 나타난 중국 전해액 업체들(Yongtai, Capchem, Tinci 등)과 중국 배터리 셀 업체들 간 대규모 중장기 공급계약 체결과 일부 첨가제(VC 등)의 판가 인상 현상이 이를 방증. 또한, 새만금 공장 가동이 지연돼 왔으나 올해 1분기부터 가동을 시작. 새만금 공장에서는 북미 OEM 향 LiFSI와 FEC 첨가제를 생산 중인데, 향후 점진적 가동률 상승을 통해 천보비엘에스(자회사)의 적자폭을 줄여 나갈 전망(LiFSI 매출 1Q26 13억 > 2Q26 36억원 추정) 3. 단기적으로 Cybercab 출시 이벤트도 모멘텀으로 작용할 전망 2026년 실적은 매출액 2,090억원(+56%YoY), 영업이익 -92억원(적자전환 YoY)을 기록할 전망. 동사를 주목해야 하는 이유는 북미 OEM의 전해질/첨가제 공급사라는 점이며, 특히 주요 적용 모델이 Cybercab으로 추정되는 만큼 단기 Cybercab 출시 이벤트(9월 3일 예정)에 대한 기대감도 상존 그동안 2차전지 사업부 내 중국 노출도가 높았던 만큼 지역 다변화가 중요한 과제였는데, 올해부터 북미 노출도가 점차 높아질 것으로 전망 특히 북미 OEM사는 기존 적용 품목 외에도 최근 LiPO2F2 채용도 검토 중인 것으로 파악되며, 중장기적으로 Robotaxi 대중화 시 수명·안전·급속 충전 내구성을 보완할 수 있는 리튬염/첨가제의 중요도가 향후 더 높아질 전망. 올해 전기차 판매량의 경우 OEM사별로 상이한 실적을 기록 중인 가운데, 올 하반기에는 특히 북미 OEM 서플라이 체인에 주목할 필요가 있으며 그중에서도 자체 생산 중인 4680 배터리 소재 공급사에 대한 기대감이 커질 것으로 보임 단기 오버행 우려는 존재하나, 3~4분기 매출 증가 흐름과 3분기 적자폭 축소 및 4분기 흑자전환이 확인될 시 실적 턴어라운드 기대감으로 본격적인 주가 상승이 이어질 전망 ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCR12336 [키움 이차전지 권준수]

안녕하세요 키움 이차전지 권준수입니다. 채널: https://t.me/kiwoom_semibat ♠ 리비안(RIVN.US) 단기 램프업 비용 발생, 중장기 자율주행 기술 개발에 주목 ♠ 투자 포인트 1. Rivian의 2Q26 실적은 매출액 $1.7B(+20%QoQ, +27%YoY)와 영업이익 $-836M(적자지속QoQ, 적자지속YoY)를 기록 자동차 부문 매출액은 $1.1B(+23%YoY)로 인도대수 증가와 규제크레딧 매출 확대가 견인했으며, 6월 9일부터 시작된 R2 외부 고객 인도 매출도 처음으로 반영 소프트웨어&서비스 매출액이 $515M(+37%YoY)를 기록했는데, 폭스바겐그룹 합작법인향 전기·전장 아키텍처 및 SW 개발 용역 매출 증가와 4월 유료화를 개시한 Autonomy+ 매출이 중고차 재판매 매출 감소분을 상쇄 2. 3Q26 실적은 R2 2교대 전환(3분기 말 목표)을 준비하는 과정에서 램프업 비용이 한 분기 더 온기 반영되며, 자동차 부문 매출총이익률 개선 속도가 2분기보다 더딜 것으로 전망 다만 인도대수는 2026년 연간 가이던스 상향(6.5만~7.0만대)과 4분기 R2 비중 확대를 반영해 하반기로 갈수록 개선될 전망 상반기에 집중 반영된 규제크레딧 매출(상반기 누적 1.64억달러)이 하반기에는 상대적으로 적을 것으로 예상됨에 따라 하반기 적자 폭이 상반기보다 확대될 것으로 예상되는데, 4분기부터는 R2 물량 확대에 따른 고정비 레버리지 효과가 본격화되며 자동차 부문의 매출총이익이 흑자전환할 것으로 전망 3. Rivian은 기존 전기차 제조업에서 소프트웨어 및 기술 기업으로 전환을 본격화 자율주행 측면에서는 자체 설계 칩(RAP1) 기반 3세대 하드웨어가 연내 출시를 앞두고 있고, 연내 Point-to-Point, 2027년 Eyes-off(LV3), 2028년 LV4 Robotaxi(Uber 파트너십) 상용화 로드맵이 유효한 것으로 판단되며, 이는 Autonomy+ 구독 매출의 ARPU 상승 여력으로 연결될 전망 다만 R2 신규 트림(프리미엄·스탠다드) 출시가 2027년 초로 지연되고 있어 물량 믹스 확대 시점에 대한 불확실성 존재. R2 램프업 진행 상황과 4분기 매출총이익 흑자 전환 여부가 하반기 주요 변수로 판단 ♠ 리포트: https://bbn.kiwoom.com/rfCC1650 [키움 이차전지 권준수]

[8/27, 장 시작 전 생각: 피크아웃의 연장과 수요 가시성, 키움 한지영] - 다우 -0.21%, S&P500 -0.02%, 나스닥 -0.08% - 엔비디아 -1.6%(시간외 +4%대), 마이크론 +0.6%(시간외 +3%대), 샌디스크 +1.3%(시간외 +3%대) - 미 10년물 금리 4.64%, 30년물 금리 5.17%, 달러/원 1,384.6원 1. 미국 증시는 소폭 하락세를 보였네요. 7월 PCE 물가가 대체로 컨센에 부합해 인플레이션 안도감이 조성됐음에도, 엔비디아(-1.6%) 실적을 앞두고 눈치보기 장세가 전개됐던 하루였습니다. 이번 7월 PCE를 통해 7월 미-이란 군사충돌 재개 이후 시장에서 잠재적으로 우려했던 인플레이션 재가속화 신호가 나타나지 않았음을 확인했고, 이제 매크로상 시장의 관심은 28일(한국시간 금요일 밤)에 예정된 잭슨홀 미팅으로 이동할 예정입니다. 2. 다만, 그전에 주식시장 고유의 대형 이벤트인 엔비디아 2분기 실적 이벤트가 우선순위에 있었는데, 다행히도 장 마감 후 발표한 엔비디아 2분기 실적은 기대 이상의 서프라이즈를 시현했네요. 2분기 매출액(962억 달러 vs 컨센 922억 달러 상회), 매출총이익률(GPM, 75.0% vs 컨센 75.0% 부합)이 컨센을 상회했습니다. 주력 사업인 데이터센터(890억 달러, YoY +117% vs 컨센 858억 달러)도 하이퍼스케일러(487억 달러, YoY +102%) 뿐 아니라, AI 클라우드(403억 달러, YoY +138%)까지 호조세를 기록하면서 서프라이즈를 시현한 점도 긍정적입니다. 3. 3분기 GPM 가이던스(74.0% +/- 50bp vs 컨센 75.0%)가 컨센을 소폭 하회하기는 했으나, 컨퍼런스콜에서 2028 회계연도 매출 증가율 가이던스를 70.0%(YoY vs 컨센 44.8%)로 제시했다는 점에 주목할 필요가 있습니다. (실제 수요는 70% 이상이나, 공급 제약을 고려해 70%로 제시. 이 수요에는 소버린 AI, 네오클라우드 포함) 2028년까지 공급 병목 현상, AI 수요 지속성을 확인시켜준 것이며, 이 덕분에 엔비디아는 시간외에서 4%대 강세를 시현 중에 있네요. 이번 엔비디아 실적은 HBM, DRAM 등 메모리 수요 가시성 및 메모리 업체들의 가격 협상력을 높여준 만큼, 한동안 불안감이 높았던 주도주인 반도체의 투자심리는 호전 국면에 돌입할 것으로 생각합니다. 4. 오늘 국내 증시는 7월 PCE 안도감, 엔비디아 시간외 4%대 강세, 마이크론 및 샌디스크 시간외 3%대 강세 등 엔비디아 효과에 힘입어, 반도체를 중심으로 상승 출발한 이후 장중에도 업종 수익률 온기가 확산되는 흐름을 보일 것으로 전망합니다. 엔비디아 실적 발표 이후 반도체에 대한 수급 집중도가 다시 올라갈 수 있겠지만, 지난 5~7월에 비해 8월 들어 업종별 순환매 장세 색깔이 짙어지고 있다는 전제는 훼손되지 않은 것으로 보고 있기 때문입니다. 추후에도 초과수익을 낼 수 있는 업종 선택지가 다양해질 가능성을 계속 열고 가는 것이 적절할 듯 싶습니다. 5. 따라서, 외국인 수급 개선에도 주가는 코스피에 뒤쳐진 소매/유통, 증권(상기 두개 업종은 8월 이후 순매수 확대 지속), 조선(최근 5거래일 연속 순매수)과 같은 업종에 여전히 주목해야 한다는 기존 관점을 유지합니다. (8월 이후 코스피 상승률 +3.3% vs 소매/유통 -2.2%, 증권 -2.9%, 조선 +0.5%) 다른 한편으로는 3분기 실적 시즌으로 시장의 실적 시계추가 이동하고 있다는 점을 업종 전략에 활용봐도 좋을 듯 합니다. 이런 관점에서 2분기 실적 시즌 종료 시점인 8월 14일 이후로, 3분기 영업이익 컨센서스 변화율이 개선되고 있는 에너지(8월 14일 대비 8월 26일까지의 3분기 컨센서스 변화율 +11.4%), 기계(+3.5%), IT가전(+2.3%), 철강(+2.2%), 운송(+1.6%)과 같은 업종도 관심 업종 리스트 상위권에 편입시켜도 좋지 않을까 싶네요.  ——————— 오늘도 덥고 습한 날씨라고 합니다. 아침부터 잔뜩 흐린 것을 보면 중간에 비가 올 가능성도 있으니, 이점 유의하시길 바랍니다. 시장 대응 하시느라 분주하겠지만, 늘 건강과 컨디션은 꼭 잘 챙기셨으면 좋겠습니다. 그럼 오늘 하루도 화이팅하시고요 아침마다 귀한 시간 내주셔서 텔레그램 봐주시는 것 늘 감사드립니다. 키움 한지영 https://www.kiwoom.com/h/invest/research/VMarketSDDetailView?sqno=7171

★ [키움 허혜민] ★ SK바이오팜, 원툴 우려를 지운 두 번째 카드 [키움 제약/바이오 / 허혜민] ◆ 애널리스트 코멘트 - 전일(8/26) Biohaven의 부분발작 적응증으로 2/3상 중인 오파칼림(Opakalim, BHV-7000)을 최대 $795mn(약 1.1조원) 계약금 $400mn($350mn 거래종결시 + $50mn 1년 후, 환수 불가)에 기술 도입. - 계약금은 자산화하여 단기 영향 無. 단, R&D 비용 증가로 추정치 하향 가능 R&D 비용은 올해 남은 기간부터 내년까지 분기당 약 $20mn±α의 추가 비용 발생. - 외부평가기관의 수익추정 자료에 의하면 오파칼림의 미국 매출 ‘29년 $21mn, ‘30년 $100mn, ‘31년 $190mn, 예상 최대 매출액은 ‘42년 $2bn. - 발표 당일 주가 +9% 상승, 시가총액 +5,639억원 증가로 시장은 파이프라인 공백 우려 해소로 평가. 제논(Xenon)과 같은 경쟁사의 신약 출시로 인한 주가 민감도는 상대적으로 낮아질 것으로 기대. - 이번 도입은 새로운 성장 영역으로의 확장보다는 SK바이오팜이 가장 잘하는 뇌전증에서 지배력을 장기간 유지하기 위한 전략적 선택. One Product 리스크를 해소하고, 2029년 이후 새로운 성장동력을 확보했다는 점은 긍정적이나, 추가적인 기업가치 상승을 위해서는 연말 오파칼림 임상 성공과 향후 뇌전증을 넘어선 추가적인 포트폴리오 확장도 필요할 것으로 판단. - 오파칼림의 2/3상 데이터가 2026년말~2027년초로 결과에 따라 주가 재평가 가능. 2028년 상반기 NDA 제출하여 2029년 상반기 미국 출시 목표. 키움 제약/바이오 소식통 → https://t.me/huhpharm ★ 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3750 * 컴플라이언스 검필 * 본 정보는 키움증권 리서치센터에서 고객분들에게 발송하는 정보입니다.

26/08/27 (목) 키움 제약바이오 데일리 💊 [제약/바이오 Analyst 허혜민, RA 김종현] 키움 제약/바이오/의료기기 소식통: t.me/huhpharm <‍📈 주요 지수 등락> * 코스피 +0.97% vs 코스피 제약 +1.77% * 코스닥 -0.03% vs 코스닥 제약 +0.33% * S&P500 -0.02% vs XBI -0.42% * 나스닥 -0.08% vs NBI -0.55% <‍🇰🇷 국내 주요 뉴스 🔥> *괄호 안은 전일 수익률 ★ SK바이오팜, 뇌전증 신약 '오파칼림' 1.1조원에 도입 (+8.53%) - 미국 바이오헤이븐의 신약개발 플랫폼 독점 라이선스 -> https://tinyurl.com/28j6aavn ▶ 휴온스·휴온스랩, 합병 중단…“정부 정책∙주주의견 부응” (-0.20%) - 특별위원회 권고 수용…“휴온스랩 가치 제고 총력” -> https://tinyurl.com/2749h6o8 ▶ 오유경 식약처장 "바이오 허가심사 400일→240일…규제혁신에 속도" (+0.16%) -> https://tinyurl.com/28o5pfjb ▶ [단독] 약 배송 시대 온다…닥터나우 '의료판 배민' 도전 - 직접 배송도 검토 -> https://tinyurl.com/24tjsps6 ▶ 한미약품, 5000억 기술수출 신약 투스페티닙 5년 만에 개발 내부화 (+5.79%) - 앱토즈 완전자회사 편입 이어 법인 합병, 기술이전 계약 상대도 그룹사로 -> https://tinyurl.com/26ogdfna ▶ HLB이노베이션, HLB셀 인수…세포치료 국내 거점 강화 (-0.36%) - 베리스모와 HLB셀 연계해 국내 연구개발·사업화 기반 강화 -> https://tinyurl.com/299ekhx6 ▶ 지아이이노베이션 'GI-101A', 요로상피암 FDA 패스트트랙 지정 (+4.25%) - 면역항암제 치료 경험 환자 대상…키트루다 병용 2상 진행 중 -> https://tinyurl.com/2dg2bzey ▶ [단독] 오스코텍, ADEL-Y01 1상 종료…후속 기술료 시점 안갯속 (-3.75%) -> https://tinyurl.com/2axqo7ua <🌏 글로벌 주요 뉴스 🔥> ★ Revolution Medicines, RASONQUE(daraxonrasib) 2L+ 췌장암 FDA 승인 (+1.92%) - RAS(ON) multi-selective 계열 최초 승인. 기존 PDUFA date보다 약 6.5개월 앞서 승인됨. -> https://tinyurl.com/22nmz36y ▶ Lilly, Zepbound 장기 사용 시 고령 비만환자 의료비 최대 38% 감소 RWE 발표 (-3.59%) - 분석 대상은 Zepbound 투여자 15,843명, 6개월 의료비 15%, 12개월 최대 38% 감소 -> https://tinyurl.com/2arlojzk ▶ Celcuity, REVTORPYK PIK3CA-m 유방암 FDA sNDA 제출 (+3.05%) - 적응증을 HR 양성/HER2 음성 및 PIK3CA 변이 국소진행성·전이성 유방암으로 확대하기 위한 sNDA FDA 제출 - 3상 VIKTORIA-1에서 SoC 대비 mPFS 11.1 vs 5.6개월, HR 0.50(p<0.0001) 기록 -> https://tinyurl.com/2bcmqgkx ▶ GSK/ViiV Tivicay PD, 신생아 포함 2kg 이상 소아 HIV로 FDA 승인 확대 (-1.23%) - HIV-1 감염 체중 2kg 이상 소아, 즉 조건을 충족하는 만삭 신생아부터 사용할 수 있도록 FDA 승인 -> https://tinyurl.com/22r63aha ▶ Vivace VT3989, 중피종 확증 3상 진입 FDA 허가. 첫 TEAD 억제제 3상 진입 - YAP/TAZ/TEAD 전사 활성을 억제하는 경구용 TEAD 자가팔미토일화(autopalmitoylation) 억제제 - 기존 면역항암제와 화학항암제 치료를 모두 받은 2·3차 중피종 환자를 대상 '26년 내 임상 시작 계획 -> https://tinyurl.com/23swebpq

[키움 미국전략/주식 김승혁] 🌏US Daily (8/27) (8/26 종가기준) - 주요 지수 수익률 S&P500 7,675.70 / -0.02% NASDAQ 종합 26,130.20 / -0.08% 다우산업 53,463.88 / -0.21% 러셀2000 3,005.90 / -0.14% 필라델피아 반도체 11,611.24 / 0.20% - 섹터별 수익률 High 3: 하드웨어 (1.60%), 자본재 (1.48%), 소프트웨어 (0.77%) Low 3: 제약 (-1.54%), 자동차 및 부품 (-1.09%), 엔터/미디어 (-0.78%) - 세부 업종별 수익률 하드웨어 1.60% 자본재 1.48% 소프트웨어 0.77% 유틸리티 0.47% 에너지 0.27% 보험 0.27% 은행 0.10% 헬스케어 0.02% 소재 -0.02% 통신 -0.02% 운송 -0.12% 가정용품 -0.14% 상업 및 전문서비스 -0.19% 금융 -0.30% 음식료 및 담배 -0.32% 호텔/레저 -0.32% 부동산 -0.51% 유통 -0.55% 반도체 및 장비 -0.61% 식료품 -0.64% 내구소비재/의류 -0.72% 엔터/미디어 -0.78% 자동차 및 부품 -1.09% - 종목별 수익률 High 3: LITE (6.04%), ANET (5.92%), CHRW (5.62%) Low 3: MRNA (-5.77%), RDDT (-4.36%), GDDY (-4.26%) - 팩터별 수익률 Momentum 0.08% Growth -0.16% Quality 0.51% High Dividend 0.03% Low Votality 0.32% Enhanced value 0.35% Value 0.14% High Beta 0.48% - 주요 뉴스 ▶ US inflation remains elevated as GDP growth outlook brightens https://www.reuters.com/business/us-inflation-remains-sticky-july-2nd-quarter-gdp-unrevised-15-2026-08-26/ ▶ Anthropic to rent AI computing power from Nscale for $45 billion, source says https://www.reuters.com/technology/anthropic-pay-nscale-45-billion-rent-ai-computing-power-bloomberg-news-reports-2026-08-26/ ▶ Apple to launch next iPhone on September 9 in first major event under new CEO Ternus https://www.reuters.com/technology/apple-sets-sept-9-date-next-iphone-launch-event-2026-08-26/ ▶ Fed seen a bit more likely to hike after inflation data https://www.reuters.com/business/fed-seen-bit-more-likely-hike-after-inflation-data-2026-08-26/ ▶ White House to announce new drug pricing deals with biotechs, Bloomberg News reports https://www.reuters.com/world/white-house-announce-new-drug-pricing-deals-with-biotechs-bloomberg-news-reports-2026-08-26/ ▶ Momentum, leveraged trading keep software stocks on roller coaster https://www.reuters.com/business/momentum-leveraged-trading-keep-software-stocks-roller-coaster-2026-08-26/ ▶ Nvidia forecasts quarterly revenue above estimates, shares rise https://www.reuters.com/business/media-telecom/nvidia-forecasts-quarterly-revenue-above-estimates-2026-08-26/ ▶ CrowdStrike raises annual revenue forecast on strong cybersecurity demand https://www.reuters.com/technology/crowdstrike-raises-annual-revenue-forecast-strong-cybersecurity-demand-2026-08-26/

현대차(005380): 2026 CEO Investor Day Takeaways [키움 자동차 신윤철] ◎2030년 영업이익률 목표치 상향: 9% 이상을 향해 - 30년 연결 기준 영업이익률 목표치 25 CID: 8~9% → 26 CID: 9+@% 상향. 작년에는 50% 미만으로 가정했던 30년 HEV Mix를 50%로 초과로 올해 판매전략 변경. - 다만 현대차는 28년부터 양산 예정인 BD 로봇 제품군 관련 손익은 30년 목표치에 반영하지 않았다고 밝힘. 이는 현 지분율 상으로 BD 실적이 향후 현대차 연결 실적으로 귀속될 근거가 부족하기 때문이기도 하며, 경영진 역시 직접적인 로봇 제조 및 판매는 결국 현대차와 별도의 사업주체가 영위할 것임을 강조함. 주가 측면에서 CID가 로보틱스 모멘텀 재점화 역할을 수행하기에는 어려웠다고 평가. ◎제네시스 라인업 파워트레인 다변화: HEV, EREV - 26년 9월 GV80 HEV 출시를 시작으로 제네시스에도 하이브리드 시스템 첫 적용 예정. 27년 초에는 제네시스 EREV 첫 출시 예정. 현대차는 2031년까지 글로벌 럭셔리 자동차 시장(MSRP: 80~299K USD) 연평균 10% 성장 전망. ◎총 주주환원율 35%+ 정책은 2027년까지 유지 - 총 주주환원율 상향을 비롯하여 현대차 주주환원 정책이 변화한다면 28년부터일 것이며, 발표 시점은 27 CID로 기대가 타당. - 다만 내년까지 총 주주환원율은 유지하더라도 배당 & 자기주식 매입 및 소각의 Mix는 재검토 필요하다고 판단. 현재는 배당 확대를 열어둔 구조. 특히 최근 타산업군에서도 화두가 되었듯 주주환원안이 자기주식 매입 및 소각보다 배당 중심으로 설계될 경우 배당의 규모와는 무관하게 주가 측면에서 결국 투자자의 호응을 얻지 못하는 추세. 보고서 링크: https://bbn.kiwoom.com/rfSN3751 * 컴플라이언스 검필