Sajah의 투자 노트

네비우스 당사는 MW당 4,000만~5,000만 달러 수준의 가격대에서 기회를 포착하고 있으며, 이번 주에 해당 조건의 첫 계약을 체결했습니다. 이 조건이라면 오늘 당장이라도 2027년 전체 용량을 판매할 수도 있습니다. 하지만 고객의 즉각적인 수요에 대응할 수 있도록 일부 용량을 남겨두는 것이 더 큰 가치를 창출한다고 판단해 의도적으로 전량 판매하지 않고 있습니다.”

네비우스 (Nebius , $NBIS) 26년 2분기 실적(장전 +12.3%) 매출: 5억 8,230만 달러 (전망치: 5억 5,700만 달러) 조정 EBITDA: 2억 3,620만 달러 (전망치: 1억 5,790만 달러) 총 영업 비용 및 경비: 7억 5,820만 달러 주요 내용 네비우스 AI 클라우드 매출: 5억 7,490만 달러 6월 말 기준 ARR(연간 반복 매출): 30억 달러 (3월 말 19억 달러에서 증가) 2026년 말 전력 용량 가이던스 상향: 기존 4 GW 이상(5월 발표)에서 5 GW로 상향 조정 2026회계연도(FY26) 실적 가이던스: 기존안 유지(재확인) 2분기 실적 주요 하이라이트: 이번 분기 신규 수주 총 계약 가치(TCV) 4배 증가 평균 TCV 10억 달러 이상 규모의 4대 핵심 고객 계약 체결 MW당 평균 연간 계약 가치(ACV) 2,000만 달러 돌파 AI 클라우드 매출 514% 급증한 5억 7,500만 달러 기록, 조정 EBITDA 마진율 50%로 상승 2026년 계약 완료 전력 용량 가이던스 5 GW로 상향 2027년부터 연간 1 GW 이상 신규 배치 예정 아르카디 볼로시(Arkady Volozh), 창업자 겸 CEO “이번 분기 목표로 했던 모든 것을 이뤄냈습니다. 대다수 영역에서는 그 이상의 성과를 거두었습니다.”

NBIS는 pre-market 17% 상승중

영업이익 / 밸류

<대덕전자> -FC-BGA 업체들의 공통적 특징은 LTA 체결 확산과 이를 근거로 한 선제적 CAPEX 확대. -상대적으로 규모가 작은 업체까지도 빅테크들이 적극적으로 찾아가 LTA를 체결하고 캐파 증설 자금을 선수금으로 투입하는 사례 증가. -3Q26 MLB 가동 시작. 1H27에 FC-BGA, 2H27에 FC-CSP 순으로 캐파 확장. -물량과 판가 모두가 가세하는 국면이 27년까지 누적되는 국면.

✅옵션 데이터로 보는 사자고점판독기 옵션 데이터를 통해서 대략적인 고점과 저점을 선행적으로 알려주는 지표를 만드는 중입니다. 계속 테스트해보면서 개선해 보려고 합니다. 현재 put 옵션이나 call 옵션으로 인한 시장의 하락 압력은 크지 않아 보입니다. 각 신호는 이런식으로 보시면 됩니다. Top Watch는 위험도가 커지고 있고 과매수로 가고 있다는 신호. 고점이 이미 형성되었다가 아니라, 향후 단기 고점 형성 확률이 평소보다 높아진 상태 Bottom Watch는 과매도 상태로 가고 있다는 신호. BOTTOM EXHAUSTION 가격하락이 비정상으로 과도하고 바닥 접근 가능성이 커지고 있다는 이야기. Top Exhaustion은 과매수고 가격 상승이 역사적으로 상당히 과도한 영역에 진입했고, 추세 지속보다 상승 소진 가능성이 커지고 있음. TOP DIVERGENCE 더 높은 고점을 만들었지만 상승 모멘텀의 강도는 오히려 약해진 상황. 고점 곧 나올 수 있음. BOTTOM DIVERGENCE 과매도 하락이 많이 나왔는데 강도가 더이상 강해지지 않을때 나옴. BOTTOM REVERSAL 과매도였는데 실제 반등이 나왔다. #사자지수

✅코스피 사자지수 바닥권이라서 계속 bottom watch 시그널이 뜨고 있습니다. #사자지수

HBM가격이 유진에서 예상하던 Gb당 6불은 아니지만 4-5불대라고 해도 현재 가격의 2배임.

* 매우 중요한 내용이 많이 나온 Cantor의 FMS 리뷰 - "비트 수요가 공급을 5~10%포인트 상회하며 이 격차가 이번 10년 내내 지속될 것"이라는 언급 - 컨센서스는 향후 2개 분기 내 메모리 가격 정점을 예상하고 있지만, 업계 관계자들과의 펀더멘털 논의는 전혀 다른 이야기를 전하고 있음 - (루빈울트라의 HBM) 디스펙과 관련해서는 투자자들이 원인을 잘못 해석하고 있음. 이는 전적으로 공급 가용성의 문제이지 수요 파괴가 아님 - HBM4 가격계약 : SK하이닉스가 엔비디아에 GB당 32달러, 브로드컴에 36달러, AMD에 40달러로 계약을 확정한 것으로 파악 - 트렌드포스는 낸드에 대해 27년 하반기부터 가격하락을 예상했는데, 그러나 Cantor의 대화는 상당히 긍정적이었고 부정적 데이터 포인트는 어디에서도 찾을 수 없었음 ** 특히 닉스의 HBM4 계약가격 내용이 사실이라면 서프라이즈 : - Gb당으로 치환하면 엔비디아 $4.0/Gb, 브로드컴 $4.5/Gb, AMD $5.0/Gb - 최근 소문들은 엔비디아에 대폭 할인을 제공했다는 것이었고 그 가격은 2불대 중후반이었음

코스맥스/한국콜마 분기별 영업이익

전력기기 peer 밸류

<산일전기> -5개 분기 연속 최대 실적 달성. OPM 37%. -물량 증가와 영업레버리지의 높은 수익성 -특수변압기 매출은 전체 매출의 81%까지 확대. -볼룸에너지향 추가 수주로 전체 2Q 수주의 30% 정도 차지하는 것으로 파악. -On site 발전 밸류체인 내 벤더 지위가 구체화되고 있다고 판단됨.

볼때 마다 신기한데 곱버스단이 가진 전략이 무엇일까요? 그냥 오늘 올랐으면 내일 내린다에 베팅하는 것 같기도 하구요..

ETF 개인순매수/순매도 TOP10 출처: KOSCOM, 타임폴리오자산운용 기준: 2026년 8월 12일 장마감 기준

미국 근원 CPI, 2021년 3월 이후 최저치 전망 8월 12일 발표되는 미국의 7월 CPI는 낮은 수준을 기록할 것으로 예상됩니다. 지난 1년간 물가를 끌어올렸던 공급 충격의 영향이 일제히 완화되기 시작했기 때문입니다. 근원 CPI의 전년 동기 대비 상승률은 2021년 3월 이후 최저치까지 낮아질 수 있습니다. 이는 물가상승률이 5년간 연준 목표치인 2%를 웃돌았기 때문에 즉각적인 정책 대응이 필요하다는 FOMC 매파의 주장을 약화할 전망입니다. 고용지표 부진과 이번 CPI 둔화를 함께 고려하면, 연준은 9월 회의에서 기준금리를 동결할 것으로 예상됩니다. 7월 헤드라인 CPI: 전월 대비 +0.03% 예상 직전월: -0.42% 7월 근원 CPI: 전월 대비 +0.13% 예상 직전월: -0.02% 헤드라인 CPI: 전년 동기 대비 +3.3% 예상 직전월: +3.5% 근원 CPI: 전년 동기 대비 +2.4% 예상 직전월: +2.6% 예상대로 발표될 경우 근원 CPI의 연율 환산 상승률은 다음과 같습니다. 최근 1개월: +1.6% 최근 3개월: +1.3% 최근 6개월: +2.2%

과거 화장품 업체들 잘나갈때 PER가 25-30이 되었다고 합니다. =============== 2015~16년 중국 모멘텀 당시 아모레퍼시픽, LG생활건강을 위시로 코스맥스, 한국콜마의 주가는 평균 12MF PER 25배~30배를 구가했다. 하지만, 지금은 주요 ODM/용기 업체들의 12MF PER은 전술한 바와 같이 10배가 채 되지 않는다. IT 수급 쏠림이 점진적으로 완화된다면 화장품 업종 밸류에이션도 정상화될 가능성이 크다. 물론, 적정 PER이 20배 이상이 안될 수도 있다. 분명한 건 향후 주가 상승은 EPS와 PER이 같이 상승하는 구간이라는 점이다. 주가가 상승했는데도 실적 발표 후 리비전하면 여전히 PER은 10배가 안되는 상황이 반복될 수 있다. ​ https://m.blog.naver.com/forsword/224376561431

오랜만에 성수를 방문했는데, 몇달 전에 방문했을 때와는 또 모든 것이 달라졌다. 솔직히 말해서 작은 중국이라 불러도 무방할 정도로 중국인들이 많았다. 특히 교통규칙을 지키지 않는 중국인들이 너무 많아서 운전하기 두려울 정도였다. 올리브영에는 사람이 너무너무너무너무너무너무너무너무너무 많아서 충격적이었다. 심지어는 좋은 커피샵들을 낲두고 메가 커피에 외국인들이 많이 줄 서 있는것에 안타까운 마음이 들었는데, 동료 투자자분이 말씀해주시길 저 메가커피가 중국인들의 관광 숏츠에 경유지로 바이럴을 탔다고 한다. ​https://m.blog.naver.com/tmdejr1267/224376272915

✅국장 풋콜 레이시오(PCR) : 0.85 - 7월 급락 과정에서 PCR이 역대급으로 크게 상승한 것은 투자자들이 풋을 집중적으로 거래하며 하락 위험을 헤지한 흔적으로 볼 수 있음. - 이후 지수가 이미 30% 이상 떨어진 상황에서 PCR이 1 이하까지 급락한 것은 추가 폭락에 대한 공포와 풋 수요가 크게 줄어들고 있다는 신호로 해석하는 것이 적절함. - 현재 낮은 PCR은 패닉 헤지 청산과 바닥 형성 가능성을 보여주는 긍정적 신호에 가까움. ✅ 향후 코스피와 PCR(Put/Call Ratio) 시나리오 1) KOSPI200 ↑ + PCR 낮은 수준에서 완만하게 ↑ → 가장 건강한 시나리오 중 하나임. 주가는 회복하지만 투자자들이 반등 과정에서 조금씩 풋 헤지를 다시 구축한다는 의미임. 지나친 낙관으로 쏠리지 않으면서 상승하는 구조임. 2) KOSPI200 ↑ + PCR 계속 ↓ → 단기적으로는 강한 Risk-on 신호임. 다만 PCR이 역사적 극저점까지 내려가면 헤지가 지나치게 사라져 중기적으로는 과열 또는 취약성이 커질 수 있음. 3) KOSPI200 ↑ + PCR 급등 → 주가는 오르는데 풋 수요가 갑자기 강해진다면 기관이 상승을 이용해 적극적으로 하방 보험을 구축하는 것일 수 있어 경계 신호임. 4) KOSPI200 ↓ + PCR 급등 → 가장 좋지 않은 조합임. 가격 하락과 풋 수요 증가가 동시에 나타나면서 다시 Risk-off 국면으로 진입할 가능성이 높아짐. *현재 1)번 경로를 따르고 있지 않나 생각됨.

26.08.12.(수) #고가정리 #수급 대금 20일 뉴페이스/경신 (대금 1천억+ / 97개) *1조 이상 New (반도체) 삼성전자* (전기전자) LG전자* (화장품) 한국콜마 실리콘투 (지주) 삼성물산 (금융) 삼성생명 경신 (전기전자) 삼성전기* (반도체) 삼성전자우 주성엔지니어링 원익IPS (전력) 대원전선 일진전기 LSE 산일전기 (이차전지) 삼성SDI (원전) 두산에너빌리티 (화장품) 에이피알 코스맥스 코스메카코리아 (방산) 한화에어로스페이스 (IT) NHN LG씨엔에스 (지주) GS (호남) 금호건설 (자원) KBI메탈 52주 신고가 (종가 기준, 대금 100억+) (화장품) 한국콜마 코스메카코리아 수급(+1천억 이상) 프로그램 (순매수) SK하이닉스(0.33조) 삼성전기(0.24조) SK스퀘어(0.23조) (순매도) 삼성전자(0.22조) 코스피 개인 매수 > x 매도 > 삼성전자(1.53조) SK하이닉스(1.13조) 삼성전기(0.27조) LG전자(0.18조) SK스퀘어(0.15조) ETF 매수 > x 매도 > 레버(0.14조) 200(0.1조) 외인 매수 > 삼성전자(1.48조) SK하이닉스(0.85조) 삼성전기(0.17조) LG전자(0.11조) SK스퀘어(0.1조) 매도 > x 기관 매수 > SK하이닉스(0.28조) 삼성전자(0.19조) 삼성전기(0.1조) 매도 > x 코스닥 (0.05조) 개인 매도 > 주성엔지니어링(0.05조) 외인 매수 > 주성엔지니어링(0.05조) 기관 매매 > x > 간만에 외인/기관 양매수. Tech 집중 > 코스피 매수사이드카에 양시장 상승. 화장품 신고가. 일단은 Tech 귀환 + 시장 확산 동반 움직임

26.08.12.(수) #고가정리 #수급 대금 20일 뉴페이스/경신 (대금 1천억+ / 97개) *1조 이상 New (반도체) 삼성전자* (전기전자) LG전자* (화장품) 한국콜마 실리콘투 (지주) 삼성물산 (금융) 삼성생명 경신 (전기전자) 삼성전기* (반도체) 삼성전자우 주성엔지니어링 원익IPS (전력) 대원전선 일진전기 LSE 산일전기 (이차전지) 삼성SDI (원전) 두산에너빌리티 (화장품) 에이피알 코스맥스 코스메카코리아 (방산) 한화에어로스페이스 (IT) NHN LG씨엔에스 (지주) GS (호남) 금호건설 (자원) KBI메탈 52주 신고가 (종가 기준, 대금 100억+) (화장품) 한국콜마 코스메카코리아 수급(+1천억 이상) 프로그램 (순매수) SK하이닉스(0.33조) 삼성전기(0.24조) SK스퀘어(0.23조) (순매도) 삼성전자(0.22조) 코스피 개인 매수 > x 매도 > 삼성전자(1.53조) SK하이닉스(1.13조) 삼성전기(0.27조) LG전자(0.18조) SK스퀘어(0.15조) ETF 매수 > x 매도 > 레버(0.14조) 200(0.1조) 외인 매수 > 삼성전자(1.48조) SK하이닉스(0.85조) 삼성전기(0.17조) LG전자(0.11조) SK스퀘어(0.1조) 매도 > x 기관 매수 > SK하이닉스(0.28조) 삼성전자(0.19조) 삼성전기(0.1조) 매도 > x 코스닥 (0.05조) 개인 매도 > 주성엔지니어링(0.05조) 외인 매수 > 주성엔지니어링(0.05조) 기관 매매 > x > 간만에 외인/기관 양매수. Tech 집중 > 코스피 매수사이드카에 양시장 상승. 화장품 신고가. 일단은 Tech 귀환 + 시장 확산 동반 움직임