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메리츠증권 리서치

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频道 메리츠증권 리서치 (@meritz_research) 朝鲜语 语言赛道中的 是活跃参与者。目前社区聚集了 25 954 名订阅者，在 经济与金融 类别中位列第 4 758，并在 韩国 地区排名第 132 位。

📊 受众指标与增长动态

自 невідомо 创建以来，项目保持高速增长，吸引了 25 954 名订阅者。

根据 20 七月, 2026 的最新数据，频道保持稳定运转。过去 30 天订阅人数变化为 367，过去 24 小时变化为 12，整体触达仍然可观。

  • 认证状态： 未认证
  • 互动率 (ER)： 平均受众互动率为 10.04%。内容发布后 24 小时内通常能获得 9.02% 的反应，占订阅者总量。
  • 帖子覆盖： 每篇帖子平均可获得 2 607 次浏览，首日通常累积 2 342 次浏览。
  • 互动与反馈： 受众积极参与，单帖平均反应数为 0。

📝 描述与内容策略

作者将该频道定位为表达主观观点的平台：
“공표된 리서치 내용을 공유하는 채널입니다”

凭借高频更新（最新数据采集于 21 七月, 2026），频道始终保持新鲜度与高覆盖。分析显示受众积极互动，使其成为 经济与金融 类别中的关键影响点。

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메리츠증권 리서치
📮[메리츠증권 엔터/레저 김민영] 안녕하세요, 메리츠증권 김민영입니다. 음반 수출 동향 업데이트 및 코멘트 드립니다. 6월 음반 수출 동향 2026.7.21 ☑️ 6월 음반 수출액 데이터 - 전체: 4,417만달러 (+112.0% YoY, +1.6% MoM) - 미국: 1,494만 달러 (+166.8% YoY, +72.3% MoM) - 일본: 303만 달러 (-53.6% YoY, -61.1% MoM) - 중화권(중국, 대만, 홍콩, 마카오): 1,788만 달러 (+404.7% YoY, -14.2% MoM) - 동남아시아(태국, 필리핀, 말레이시아, 인도네시아, 싱가포르): 36만 달러 (-55.1% YoY, -49.8% MoM) - 유럽 및 영어권(캐나다, 프랑스, 영국, 독일, 호주, 네덜란드): 581만 달러 (+93.9% YoY, +70.3% MoM) → 국가 비중: 중국 34.0%, 미국 33.8%, 일본 6.9% ☑️ 수출 동향 및 코멘트 - 6월 글로벌 음반 수출액은 4,417만 달러(+112.0% YoY, +1.6% MoM)로 다섯 달연속 역대 최상위권 수출 흐름 기록 중. 상반기 음반 수출액 추이는 2023~2024년 앨범 호황기 당시를 상회하는 매우 고무적인 수준. 라이즈, 트레저, 보이넥스트도어, 에이티즈, 하츠투하츠 컴백하며 전월(코르티스, 에스파, 르세라핌, 제로베이스원, 앤더블)과 유사한 유준을 유지 - 6월 성장은 미국·유럽 등 서구권 고성장이 성장을 견인. 미국향 1,494만 달러(+166.8% YoY, +72.3% MoM), 유럽 및 영어권 581만 달러(+93.9% YoY, +70.3% MoM)로 두 지역 모두 전월 대비 70%대 고성장. 6월 지속적인 비아시아권 수출 증가에 따른 ASP 상승이 일회성보다는 구조적 현상임을 재확인 - 중화권 1,788만 달러(+404.7% YoY, -14.2% MoM), 그 중 중국향 1,504만 달러(+1,818% YoY, -8.4% MoM) 기록. 5월 코르티스(선주문 240만 장) 중심의 중국 공동구매(공구)로 추정되는 물량에 따른 높은 기저로 전월 대비로는 감소했으나, 전년 동월 대비로는 여전히 폭발적인 성장세 - 3분기에도 스트레이키즈, NCT 127, 베이비몬스터 등 다양한 컴백이 지속되며 저연차/고연차 아티스트 저변 동시 확대. 2026년 수출 고성장은 Mega IP 컴백, 신인 고성장, 글로벌 팝업스토어·월드투어 구보 판매 증가 등의 복합적인 영향으로 추정. 하반기 아티스트 활동에 따른 증가 추세 지속 시 2025년에 이어 역대 최대 연간 수출액 경신 전망 - 7/30~ 미국 ‘롤라팔루자 시카고’에는 제니, 에스파, 아이들, 코르티스, 8월 미국 ‘헤드 인 더 클라우드’에는 캣츠아이(헤드라이너), 9월 브라질 ‘록 인 리오’에는 스트레이키즈가 헤드라이너로 출연 예정. 글로벌 대형 페스티벌 출연 이후 팬덤 유입에 주목할 필요 (링크) https://buly.kr/CB73m9R * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

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📮[메리츠증권 엔터/레저 김민영] 엔터 2Q26 Preview ▶ 하이브(352820) [Buy, TP 350,000원] 역사적 숫자의 시작 - 2Q26 연결 매출액은 1.3조원(+84.3% YoY), 영업이익은 1,537억원(+56.8% YoY)으로 컨센서스를 소폭 상회할 전망 - 2분기 실적 확인을 통해 대규모 투어, 아티스트 재계약 등에 따른 실적 불확실성이 해소. 저연차/현지화 그룹의 성장 속도가 매우 가파른 만큼, 향후 하이브 아메리카를 포함한 자회사의 적자 축소, 전사 수익성 개선에 대한 기여도 확대가 기대 (Report) https://buly.kr/9BXdzpq ▶ 에스엠(041510) [Buy, TP 120,000원] 견조한 본업, 기대되는 저연차  - 2Q26 연결 매출액은 3,389억원(+11.9% YoY), 영업이익은 535억원(+12.3% YoY)으로 컨센서스를 부합할 전망 - SMTR25의 정식 데뷔 예정. 2027년부터 저연차 IP의 활동 규모와 수익화가 확대되며 이익 레버리지가 본격화될 전망 (Report) https://buly.kr/CqzyDj ▶ 와이지엔터테인먼트(122870) [Buy, TP 65,000원] 하반기 Big Bang -2Q26 연결 매출액은 1,146억원(+14.2% YoY), 영업이익은 99억원(+18.2% YoY)으로 낮아진 컨센서스에 부합할 전망 - 하반기에는 Mega IP의 활동으로 실적 가시성이 높아질 전망. 이후 베몬의 두 번째 월드투어를 통한 팬덤 확장 확인 및 신인 보이그룹의 초기 성과는 중장기 실적 성장과 밸류에이션 리레이팅에 핵심 변수로 작용할 전망 (Report) https://buly.kr/4QpBVmj ▶ JYP Ent.(035900) [Buy, TP 79,000원] 방향성은 그대로 - 2Q26 연결 매출액은 2,071억원(-4.0% YoY), 영업이익은 389억원(-26.5% YoY)으로 컨센서스를 소폭 하회 - 도시별 특화 상품, IP 콜라보, 글로벌 물류 거점 구축 등 활동 공백기에도 상시 수익화가 가능한 구조로 사업 모델이 고도화되고 있다는 점이 매우 긍정적 (Report) https://buly.kr/5fEUNUD * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다
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📮[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] [Witsview 7월 하반월 LCD 패널가 발표] TV 패널: 모든 사이즈, 전제품군에서 판가 하락 지속. 특히 소형 사이즈의 하락폭이 심화 100인치 -1.2%, 85인치 -1.5%, 75인치 -1.2%, 65인치 -1.6%, 55인치 -1.5%, 50인치 -2.1%, 43인치 -2.7%, 32인치 -2.7% (전월 대비) IT 패널: 모니터 및 노트북 판가는 상반월에 이어 전 제품군에서 보합세 지속 (자료: Witsview) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 안녕하세요, 메리츠증권 전기전자/IT부품 담당 양승수 연구원입니다. 이번 달부터 FutureElectronics에 게재되는 글로벌 수동부품 업체들의 리드타임 및 가격 동향을 바탕으로 Monthly 자료를 정기적으로 공유드리고자 합니다. 자료에 활용된 세부 데이터가 필요하신 경우 편하게 문의주시면 별도로 전달드리겠습니다. 감사합니다. ▶ 7월 글로벌 수동부품 동향: 커패시터 쇼티지 신호 강화 - 7월 세라믹 커패시터/MLCC 시장은 6월 대비 공급부족 신호가 한층 뚜렷해진 모습. 주요 업체 대부분에서 리드타임 확대가 확인됐고, 일부 업체에서는 가격도 안정 구간에서 상승 구간으로 전환 - 특히 삼성전기, Yageo, Murata, Taiyo Yuden, Vishay, Walsin 등 주요 업체 전반에서 납기 부담이 동시다발적으로 확대됐다는 점에서, 단순한 개별 업체 이슈가 아니라 산업 전반의 공급 여력 축소가 가시화되고 있는 국면으로 판단 - 업체별로는 삼성전기와 Yageo의 변화가 가장 두드러짐. 양사는 7월 들어 리드타임이 큰 폭으로 확대됐고, 가격도 상승 전환되며 공급부족이 실제 가격 협상력 개선으로 연결되는 모습 - 특히 두 업체 모두 주요 세라믹 커패시터 전 항목에서 납기 장기화와 가격 상승이 동시에 확인. 이는 범용 MLCC를 포함한 세라믹 커패시터 공급망 내 재고 여력이 빠르게 낮아지고 있음을 시사 - 향후 주문 증가가 이어질 경우 공급자 우위의 가격 환경이 추가로 강화될 가능성 존재 - Murata는 가격 안정세가 유지됐으나, 범용 세라믹 커패시터 중심으로 리드타임이 확대. 이는 아직 가격 인상보다는 납기 부담이 선행적으로 반영되는 구간으로 해석 - Taiyo Yuden과 Vishay는 기존 가격 상승 기조가 유지되는 가운데 납기 부담이 추가 확대됐고, Walsin은 Automotive grade 중심으로 가격 상승 전환. 반면 TDK는 리드타임은 확대됐지만 가격은 안정 전환되며 업체별 온도차 존재 - 종합하면 7월 커패시터 시장은 전월 대비 납기 장기화가 광범위하게 확산되고 가격 상승 업체도 늘어나는 구간. 이는 2H26 MLCC 업황 개선과 공급업체 가격 협상력 회복 기대를 강화하는 변화로 해석 https://buly.kr/6ijZMGQ (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ 2026년 7월 전기전자 수출입통계 잠정치 발표 (~7.20) (MoM 증감률은 1~20일 기준) 1) 스마트폰 - 수출 금액: 6억 1,081.2만 달러 (+296.8% YoY, +67.9% MoM) - 수출 단가: 2,367.1달러/kg (+31.6% YoY, +7.9% MoM) 2) 카메라모듈 - 수출 금액: 2억 6,105.8만 달러 (-4.3% YoY, -32.1% MoM) - 수출 단가: 2,245.7달러/kg (-7.1% YoY, -24.6% MoM) 3) MLCC - 수출 금액: 9,314.5만 달러 (+20.3% YoY, -8.7% MoM) - 수출 단가: 224.9달러/kg (-3.6% YoY, +11.6% MoM) 4) PI필름 - 수출 금액: 206.8만 달러 (+18.2% YoY, -11.2% MoM) - 수출 단가: 40.5달러/kg (+7.6% YoY, -3.3% MoM) 5) 리드프레임 - 수출 금액: 3,016.5만 달러 (+47.3% YoY, -11.2% MoM) - 수출 단가: 167.8달러/kg (+113.4% YoY, +24.2% MoM) 6) PCB - 수출 금액: 1억 7,967.8만 달러 (+12.2% YoY, -4.4% MoM) - 수출 단가: 273.0달러/kg (+33.1% YoY, +7.5% MoM) 7) FPCB - 수출 금액: 1억 1,369.5만 달러 (+6.8% YoY, +2.9% MoM) - 수출 단가: 573.0달러/kg (+2.2% YoY, +4.5% MoM) 8) 솔더볼 - 수출 금액: 434.7만 달러 (-15.2% YoY, -30.2% MoM) - 수출 단가: 196.4달러/kg (+87.1% YoY, +8.5% MoM) 9) 엑추에이터 - 수출 금액: 3,455.8만 달러 (+85.9% YoY, +74.8% MoM) - 수출 단가: 34.8달러/kg (+70.3% YoY, +76.4% MoM) (자료: TRASS) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 반도체/디스플레이 김선우] ▶ 2026년 7월 반도체 수출입통계 잠정치 발표 (~7.20) (MoM 증감률은 1~20일 기준) 1) 메모리 - 수출 금액: 158억 3,305만 달러 (+311.4% YoY, -10.3% MoM) - 수출 단가: 89,004달러/kg (+331.4% YoY, +7.9% MoM) 2) DRAM - 수출 금액: 87억 7,351만 달러 (+453.5% YoY, +17.5% MoM) - 수출 단가: 100,198달러/kg (+527.0% YoY, +21.8% MoM) 3) Flash 메모리 - 수출 금액: 9억 6,899만 달러 (+236.2% YoY, -20.7% MoM) - 수출 단가: 56,808달러/kg (+336.6% YoY, -21.9% MoM) 4) MCP - 수출 금액: 47억 940만 달러 (+171.0% YoY, -35.8% MoM) - 수출 단가: 88,580달러/kg (+147.4% YoY, -7.7% MoM) 5) DRAM 모듈 - 수출 금액: 30억 9,962만 달러 (+241.3% YoY, -29.5% MoM) - 수출 단가: 38,893달러/kg (+411.8% YoY, -1.6% MoM) (자료: TRASS) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮 [메리츠증권 음식료/유통 김정욱] 주요 수출 품목 잠정치(26.7.21 발표) 링크: https://han.gl/EkRua * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 음식료유통 채널 링크 https://t.me/meritz_fnb
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2026.7.21(화) [경제분석 이승훈] Strategy Idea: 한국 2Q GDP 프리뷰 및 한은 연속 인상 가능성 점검 - 당사는 한국 2Q26 실질 GDP가 0.7% QoQ / 3.8% YoY 성장할 것으로 예상 - 2분기 명목 GDP가 17%대에 달하는 반면, 하반기 소비자물가는 하향 안정화 예상 - 과거 연속 인상은 시급히 물가/금융안정 도모해야 할 때 단행. 지금은 과거 사례와 거리가 있음 (자료) https://tinyurl.com/nc22zz38 [선진국 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 높아진 실적 허들: 서프라이즈보다 중요한 것 [조선/기계/제약/바이오 RA 김현비] 칼럼의 재해석: AbbVie-Apogee Therapeutics 딜로 보는 I&I 시장의 Next Move (자료) https://tinyurl.com/2699zs6u * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
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📮[MERITZ Strategy Daily 전략공감2.0] 2026.6.25(목) [경제분석 이승훈] Strategy Idea: 한국 2Q GDP 프리뷰 및 한은 연속 인상 가능성 점검 - 당사는 한국 2Q26 실질 GDP가 0.7% QoQ / 3.8% YoY 성장할 것으로 예상 - 2분기 명목 GDP가 17%대에 달하는 반면, 하반기 소비자물가는 하향 안정화 예상 - 과거 연속 인상은 시급히 물가/금융안정 도모해야 할 때 단행. 지금은 과거 사례와 거리가 있음 (자료) https://tinyurl.com/nc22zz38 [선진국 투자전략 RA 박보경] 오늘의 차트: 높아진 실적 허들: 서프라이즈보다 중요한 것 [조선/기계/제약/바이오 RA 김현비] 칼럼의 재해석: AbbVie-Apogee Therapeutics 딜로 보는 I&I 시장의 Next Move (자료) https://tinyurl.com/2699zs6u * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 투자전략팀 통합 채널 링크 : https://t.me/Meritz_strategy
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📮[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] 대덕전자(353200): 이제 웃어요 ▶ 2Q26 Preview: 이익 눈높이 상향 - 2Q26 매출액과 영업이익 추정치를 각각 3,906억원(+58.7% YoY), 666억원(+3,468.0% YoY)으로 기존 대비 2.3%, 7.3% 상향 조정 - 영업이익 기준 현재 시장 컨센서스인 629억원을 5.8% 상회할 전망 - 기존 추정치 대비 우호적인 환율 효과와 FC-BGA 가동률의 빠른 회복을 반영했으며, FC-BGA 가동률은 2Q26 말 기준 80%까지 상승 - MLB 역시 고수익성의 항공우주향 매출이 안정적인 이익 기반을 제공하며 전반적인 수익성 개선에 기여할 전망 ▶ 추가 증설로 더해지는 안정적인 우상향 - 전일 동사의 추가 증설과 관련해 4,970억원 규모의 생산설비 신규 투자와 뉴프렉스가 보유한 528억원 규모의 유형자산 양수 결정 등 총 2건의 공시가 발표 - 이번 4,970억원 투자는 지난 5월 13일 공시한 2,130억원 규모의 공장 건축 및 기반시설 투자와는 별개의 건으로, 이미 확보했거나 구축 중인 생산공간에 실제 생산설비를 반입하는 데 활용될 예정 - 특히 신규 인수하는 뉴프렉스 국내 공장은 기존 생산시설을 확보하는 방식인 만큼, 추가적인 건축 공사 없이 설비 반입만으로도 빠른 가동이 가능한 구조로 파악 - 이에 따라 이번 투자금은 신규 인수하는 뉴프렉스 공장을 포함해 지난 5월 발표한 FC-CSP 신공장과 기존 FC-BGA 공장 내 유휴 공간 등 주요 생산거점 전반에 걸쳐 설비를 확충하는 데 투입될 전망 - 이번 증설 공시의 핵심은 기존 생산공간에 설비를 투입하는 방식인 만큼, 통상적인 신규 공장 증설 대비 투자 집행 이후 매출 기여가 빠르게 본격화될 가능성이 높다는 점 - 당사는 이번 추가 증설 효과를 반영해 ‘27년 매출액과 영업이익 추정치를 기존 대비 각각 5.6%, 11.9% 상향 조정했으며, 상향된 추정치는 같은 기간 시장 컨센서스를 각각 7.6%, 11.5% 상회하는 수준 ▶ 투자의견 Buy, 적정주가 200,000원 유지 - FC-BGA·FC-CSP·MLB 전반의 업사이클에 추가 증설 효과까지 더해지며 안정적인 실적 우상향 기대 - 특히 라지바디 FC-BGA 제품의 양산 본격화와 MLB 내 AI 가속기향 매출 확대는 동사의 밸류에이션 리레이팅을 이끌 핵심 동력으로, 향후 PCB 업종 내에서도 차별화된 주가 상승을 예상 - 최근 AI 밸류체인 전반의 주가 조정과 함께 동사 주가도 고점 대비 36.7% 하락했으나, 펀더멘털은 오히려 추가 증설을 통해 한층 강화 - 현 주가는 높아진 이익 체력과 중장기 성장 가시성을 충분히 반영하지 못한 수준으로, 적극적인 비중 확대가 유효한 구간이라 판단 - 투자의견 Buy와 ‘27년 실적 추정치 상향을 반영해 적정주가 200,000원을 유지 https://buly.kr/5UKGMDr (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 ESG 이진아] 2026.7.21 (화) [ESG Focus] ESG, 지속가능성 공시의 무게가 달라진다 (보고서) https://tinyurl.com/35v4vjmk - 정부와 금융위원회가 지속가능성 공시 로드맵 최종안을 발표 - ESG 정보가 자본시장법상 책임을 갖는 법정 공시 체계로 편입될 예정. 핵심은 공시 대상 확대와 ESG 정보의 법적 신뢰도 제고 - ESG 공시의 성격이 홍보에서 투자정보로 변화하게 될 것. 기업 간 정보 품질 격차는 밸류에이션 격차로 이어질 가능성 - 투자 포인트는 ESG 공시의 양보다 신뢰할 수 있는 ESG 데이터를 제공하는 기업을 선별하는 것 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 이차전지/석유화학 노우호] 2026.7.21(화) <한화솔루션: 유상증자 조달금액 총 1.17조원> URL: https://han.gl/ThcHX 한화솔루션의 유상증자 확정 발행가액 22,100원 - 전일 한화솔루션의 유상증자 발행가액은 22,100원으로 확정, 총 조달금액은 1.17조원. 이후 시설 투자자금 9,077억원(기존 계획 동일), 채무상환자금 2,636억원(기존 대비 -53% 감소)으로 집행 예정 적정 Multiple 상향 조건: 순차입금 지속 축소 노력 - 1Q26 분기말 한화솔루션의 순차입금은 13.5조원(부채비율 191%), 사측의 재무구조 개선 가이던스는 26년 연말 9.7조원(부채비율 150%)→ 2030년 연말 7조원(부채비율 110%)으로 개선시킬 예정. 올 상반기 동사는 유상증자를 진행함과 동시에 자산 매각 및 자구안으로 순차입금 부담을 낮추는 노력 중. 적정 순차입금/EBITDA 배수(5~6배) 개선에 관건은 미국 솔라 허브(카터스빌 및 달튼) 정상 가동으로 실적 정상화 및 연간 수령될 AMPC 확보(27년E 1.3조원, 29년E 1.7조원) 적정 Multiple 상향 조건: 이익 펀더멘털과 미래 기술 선점 - 한화솔루션의 이번 유상증자의 시설 투자자금은 향후 3개년간 국내/외 태양광 탠덤 설비 전환 재원으로 활용될 예정. 결국 현재→ 미래를 아우르는 사업 포트폴리오 구축 노력 중. - [지상용] 미국 AI DC발 전력 수요 급증 흐름에 태양광 발전과 연계한 ESS 사업모델에 레퍼런스를 확보 중. 대표적 사례는 (1) MS향 8년간 12Gw 태양광 모듈 및 EPC 계약, (2) Meta향 태양광 발전소 모듈공급 및 EPC 계약 등 수요 성장성이 높은 분야에서 점유율이 지속 증가 중. - [우주 인프라] 한화그룹의 영남권 55조원 투자 핵심은 우주/방산 AI 기술 주권 확보로 해석. 2030~35년 가속화될 그룹내 우주 사업 로드맵에 맞춰 우주 태양광 기술 로드맵 개시 업무에 참고하시길 바랍니다 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮[메리츠증권 IT 소재장비 김동관] 솔브레인(357780): 매력적인 밸류에이션 진입 - 솔브레인은 2Q26E 매출액 2,733억원(+19% YoY; 이하 YoY), 영업이익 444억원(+120%; OPM 16%)을 기록하며 컨센서스에 부합할 전망 - 고객사의 신규 DRAM fab 본격 가동과 시안 NAND 전환투자 일부 완료에 따른 가동률 상승 효과로 매출 성장 지속 예상. 외형 성장에도 불구, 2Q26 일부 원재료 가격 상승 영향에 전분기와 유사한 수익성을 기록할 전망 - 동사의 2026E/27E 영업이익을 1,903억원(+42%)/2,583억원(+36%)으로 예상. 2026년 신규 투자 fab은 하반기에 추가적인 capa 구축이 진행될 예정 - 2027년에도 메모리 고객사들의 신규 fab 투자가 예정돼 있는 만큼 (1H27 SK하이닉스 Y1, 2H27 삼성전자 P5) 동사 반도체 소재 수요도 순차적으로 증가할 전망 - 섹터 내 전공정 장비 업종으로의 수급 쏠림과 최근의 조정 장세를 겪으며 동사 주가는 12MF PER 12배에 거래되는 중. 역사적 평균(15배)을 하회하는 수준으로 2026년 +40% 이상의 이익 성장, 2027년 역대 최대 실적 달성 전망을 반영하지 않은 상태 - 투자의견 Buy 유지, 적정주가는 43만원으로 하향 조정. 괴리율과 업종 전반의 밸류에이션 하향을 감안해 적정주가를 하향하나, 매력적인 밸류에이션 구간에 진입했다는 판단. 신규 fab 투자 사이클로 인한 소재 수요 증가에 힘입어 동사 영업이익은 ’25-‘28E CAGR +39% 성장할 전망으로 저가 매수 접근 추천 https://vo.la/qCBOPPj (링크) *동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권투자결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.
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📮 [메리츠증권 음식료/유통 김정욱] Loplat 기준 유통 주요 기업별/채널별 방문자 트래픽 전년비 성장률 2026.7.20(월) 보고서링크: https://han.gl/n1T63 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 음식료유통 채널 링크 https://t.me/meritz_fnb
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📮 [메리츠증권 음식료/유통 김정욱] Weekly & Monthly Index Tracker: 백화점 매출 동향 대시보드 2026.7.20(월) - 6월 29일~7월 5일 주차 백화점 주간 인덱스 +11.0% - 6월 백화점 기존점 매출 성장률 예상 +18.9% - 7월 13일~19일 주차 백화점 방문객 트래픽(Loplat) 성장률 +16.9% YoY 보고서링크: https://han.gl/phtyO * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 음식료유통 채널 링크 https://t.me/meritz_fnb
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📮[메리츠증권 음식료/유통 김정욱] Meritz Weekly Talk/F&Big Data 2026.7.20(월) 보고서링크: https://han.gl/09dZw * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다. * 메리츠 음식료유통 채널 링크 https://t.me/meritz_fnb
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