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DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] SK하이닉스 - 2Q26 Re: 귀에 걸면 귀걸이 코에 걸면 코걸이
1) 2Q26 영업이익 60.3조원 기록
- 당사 추정치 61조원 수준에 부합했으나 영업이익률은 당사 추정치 75%를 상회
- DRAM ASP는 전분기 대비 30% 상승하고 NAND ASP는 57% 상승
- B/G는 DRAM 8%로 가이던스와 예상치 부합했고 NAND 18%로 예상치 상회
- 영업이익률은 DRAM 81%, NAND 65%를 기록
2) 하반기 ASP는 2분기 대비 견조할 것
- 동사가 하반기 범용 DRAM 생산 비중을 본격적으로 늘리고 있는 만큼 하반기 ASP는 2분기 대비 견조할 것
- 우호적인 환율과 출하량 증가를 반영하여 3분기 예상 영업이익을 78조원(+29% QoQ, OPM 79%)으로 상향 조정
- 2026년 영업이익 267조원(+467% YoY, OPM 78%), 2027년 영업이익 415조원(+55% YoY, OPM 80%) 전망
3) 투자의견 매수, 목표주가 310만원 유지
- 최근 AI 인프라 투자 지속에 대한 시장의 의심과 함께 고통스러운 하락이 지속되고 있지만 아직 반도체 주가는 끝나지 않았다는 판단
- 2027년 4분기까지 SK하이닉스의 분기별 영업이익 증가가 지속될 것으로 전망
- 과거 업사이클의 주가 공식을 대입할 경우 2027년 상반기까지 재차 신고가를 시도할 수 있음
- 공급 과잉의 시그널이 아직까지 전혀 포착되지 않고 있으며 3분기 DRAM ASP 상승률 역시 기존 추정치보다 높을 것
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://t.me/dssemicon
| 2 | SK하이닉스 2Q26 C/C Q/A (2)
6) 2027년 HBM 가격 협상 진행 현황과 HBM4E까지 포함한 가격 전망과 계약 논의 사항?
- 일반 DRAM 가격이 큰 폭으로 오르는 만큼 HBM 가격에도 일부 영향을 줄 수 있을 것. 다만 그것 만으로 결정되는 것은 아님
7) 한국 내 대규모 투자 발표 이외에도 미국이나 일본 등 해외 생산거점 확대에 대해서도 거론이 되고 있는데 국내외 투자방향에 대한 공유 부탁
- 이천과 용인은 차세대 DRAM과 AI 메모리 거점, 청주는 NAND와 첨단 패키징 거점으로 강화. 최근 발표된 대규모 투자 역시 향후 필요한 인프라를 선제적으로 확보하기 위한 것. 국내외를 구분하지 않고 최적의 방안을 검토할 것. 다만 현재로서는 추가 신규 인프라에 대해 구체적으로 결정된 것은 없음
8) NAND 대응 전략과 방향성?
- 추론 중심으로 확대되면서 NAND 역할이 중요해지고 있음. SLC TLC QLC를 선택하는게 아니라 고객 워크로드에 맞는 최적의 스토리지 포트폴리오를 대응하는게 중요할 것
9) ADR 양방향 교환과 향후 ADR 발행 비중 확대 계획 있는지?
- 7월 30일부터 자유롭게 ADR 전환 가능. 다만 ADR 전환 절차와 전환 한도 제약으로 인해 제한될 수 있음. 원주를 ADR로 전환 하는 과정에서 발행사가 규정상 신고절차를 진행해야 될 수 있으며 해당 절차에는 수 주 이상 소요될 것. ADR 원주 기준으로 한도는 금번 발행한 주식수인 1779만주로 설정되어있음. 향후 ADR 확대 여부는 검토할 것
10) 최근 키옥시아 지분매각과 ADR 발행을 통한 대규모 자금 유입으로 보유 현금이 크게 증가했는데 Captial allocation 전략이 어떻게 되는지, 특히 올해 추가 주주환원계획이 있는지?
- 현재 다양한 방식의 추가 주주환원 방식을 검토하고 있음. 다만 ADR 공모와 관련된 규제 및 절차 상의 이슈로 새로운 중요정보를 현시점에서 추가적으로 말씀드리는 데에는 제약이 있음. 오늘 이 자리에서 구체적 주주환원 방식과 규모 시점에 대해서 말씀드리기 어렵지만 연내 시장과 공유할 것 | 1 140 |
| 3 | SK하이닉스 2Q26 C/C Q/A (1)
1) 최근 AI 인프라 투자 축소에 대한 우려가 있는데 주요 CSP들의 AI 인프라 투자 전망?
- 고효율 AI 모델의 등장이 반드시 인프라 투자 감소로 이어지지는 않을 것. 동일한 인프라 내에서 더 많은 사용자가 더 다양한 서비스를 이용할 수 있어 AI 서비스의 접근성과 활용범위가 넓어짐. 효율화는 AI 서비스의 확산과 전체 사용량을 촉진하는 방향으로 작용. CSP간 AI 경쟁과 서비스 확대가 이어지는 만큼 내년 이후에도 AI 인프라 투자는 견조하게 이어질 것
2) 최근 중장기 CAPA 확대 계획 제시했는데, 이를 뒷받침할 수요 근거가 궁금. 공급과잉에 대한 우려에 대해서는 어떻게 생각하는지?
- 최근 공급사와 장기계약, 파트너십을 구축하고자 하는 고객의 니즈가 증가. 이는 수요가 장기적으로 지속될 것이라는 방증. 현재 당사의 CAPA 확대는 고객과의 파트너십 강화되는 가운데 시장 수요 가시성을 바탕으로 하고 있음. 물론 실제 장비투자와 생산 램프업은 단계적으로 진행할 계획. 확인된 수요에 기반해서 탄력적으로 이어지기 때문에 공급과잉 가능성 제한적
3) LTA 계약에 관한 세부사항, 기간, 가격구조 등 공유 부탁
- 계약기간은 통상 5년 기반, 구체적인 조건은 고객과 제품에 따라 달라짐. 가격 구조 역시 다양한 방식을 고객과 협의. 고객의 실질적인 구매 약정과 함께 예치금, 계약 이행력 검토 등 수요 가시성을 높이기 위한 여러 가지 조건 설정. 전체 판매에서 LTA가 차지하는 비중은 적정 수준에서 운영할 계획
4) DRAM ASP 시장 기대보다 낮았던 이유와 하반기 전망?
- 2분기 일부 고부가제품 출하 시점이 하반기로 이연, 포트폴리오 구성이 전체 블렌디드 ASP에 영향을 준 것으로 보임. HBM4와 1c 기반 제품 출하로 하반기 B/G는 상반기보다 높을 것으로 예상. 고객 수요와 제품 믹스를 고려할 때 이는 블렌디드 ASP에도 긍정적으로 기여할 것
5) 경쟁사의 HBM 경쟁력이 빠르게 개선된다는 평가가 있는데 우리의 HBM 경쟁력 유지할 수 있는 차별점이 뭐가 있을까?
- 축적된 노하우와 고객 대응력은 단기간에 따라잡기 어려운 당사만의 차별적 경쟁력이라는 판단. HBM4 역시 주요 고객향으로 2분기부터 양산 공급 시작. 양산 수율과 품질이 HBM3E와 유사한 수준까지 올라옴. HBM4E도 샘플 공급 완료. 27년 본격 양산을 목표로 하고 있음 | 3 342 |
| 4 | SK하이닉스 2Q26 Highlights
DRAM
2분기
B/G 한자릿수% 후반↑QoQ
ASP 약 30%↑QoQ
26년 수요 B/G 20% 중반 성장
3분기 B/G는 약 10% QoQ 증가
NAND
2분기
B/G 10% 중반↑QoQ
ASP 50% 중반↑QoQ
26년 수요 B/G 10% 후반 성장
3분기 B/G는 한자릿수% 초반 QoQ 증가
Capex
26년 투자 규모는 40조원 후반 수준 예상
M15X 양산 일정 Pull-in 및 ‘27년 초 용인 1기 팹 생산능력 조속한 확대 위한 준비 중 | 2 013 |
| 5 | 2Q26_SKH_Earnings Presentation_KOR.pdf | 18 329 |
| 6 | 2026.07.29 07:43:54
기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,104조 6,887억) A000660
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 793,187억(예상치 : 835,194억/ -5%)
영업익 : 605,426억(예상치 : 636,668억/ -5%)
순이익 : 938,202억(예상치 : 513,232억+/ 83%)
**최근 실적 추이**
2026.2Q 793,187억/ 605,426억/ 938,202억
2026.1Q 525,763억/ 376,103억/ 403,459억
2025.4Q 328,267억/ 191,696억/ 152,460억
2025.3Q 244,489억/ 113,834억/ 125,975억
2025.2Q 222,320억/ 92,129억/ 69,962억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260729800013
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660 | 349 |
| 7 | CXMT 금일 상장 이후 주가 상승세가 강합니다. 공모가가 워낙 낮았기도 합니다.
소부장 중 CXMT향 유의미한 매출이 발생하고 있는 업체는 다음과 같습니다.
- 테스 (26년 기준 연간 매출비중 10% 중반 추정)
- 티에스이 (26년 기준 연간 매출비중 10% 초반 추정)
- 티씨케이 (26년 기준 연간 매출비중 한자릿수 중반 추정)
- 미래산업* (26년 기준 연간 매출비중 보수적으로 30% 이상으로 추정)
업무에 참고하시기 바랍니다. 감사합니다.
*미래산업은 제가 커버하고 있지 않아 사업보고서 기준 장비수출액을 DRAM/NAND 산술적으로 나눈 비중을 기재했습니다. | 51 171 |
| 8 | Alphabet($GOOGL) 2Q26 실적 Review
결론: AI 인프라 투자 사이클 재확인
[실적 주요 포인트]
1. Google Cloud 매출 +82% YoY (24.8B)
- 컨센서스(22.5B) 크게 상회
- 바이사이드 기대치(70~75%)도 상회
2. 영업이익률 20.7% → 35.6% 급등
- 영업이익 3배 이상 증가
- 백로그 5,140억달러
3. AI가 검색까지 성장 견인
- Search +17%
- YouTube Ads +13%
- 광고 +14%
*AI 검색이 기존 검색을 잠식하는 것이 아니라 검색량 자체를 늘리는 방향으로 작동하고 있다는 점을 재확인
4. CapEx 증가
- 2Q CapEx: 449억달러 (+100% YoY)
- 연간 CapEx: 기존 180~190B → 195~205B로 상향
- FY27에도 CapEx가 상당히 증가한다고 공식 언급
5. AI 사용량
- Gemini MAU 9.5억명
- AI Mode MAU 10억명
- API 처리량 160억 → 220억 Token/min
- Fortune100의 90%가 Gemini Enterprise 사용
단기적으로는 기대치가 매우 높았던 만큼 주가 반응은 제한적일 수 있지만, 중장기적으로는 AI 인프라 투자 스토리를 강화하는 실적으로 판단 | 4 983 |
| 9 | SK하이닉스 "인텔 美오하이오 공장 인수설 사실무근"… 해외 팹 확장 가능성은 열어둬 | 3 682 |
| 10 | SK하이닉스는 5년 내 미국 현지에서 메모리 반도체를 생산하는 것을 목표로 인텔과 오하이오 반도체 캠퍼스 인수 협상을 추진 중
인수 금액과 시기는 아직 조율 중
부지 크기만 약 404만6856㎡(약 120만평)로 총 8개의 반도체 공장을 지을 수 있는 대규모 단지
https://n.news.naver.com/mnews/article/025/0003539221?sid=101 | 2 089 |
| 11 | DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] 공급 과잉이 우려되시나요?
1. `35년까지 중장기 수급 분석: Capex의 당위성은 충분하다
- DRAM 시장은 26년에 이어 27년에도 심각한 공급부족이 지속될 전망
- 26년 AI용 DRAM이 전체 DRAM bit 수요의 12%를 차지하며 35년까지 약 40% 수준으로 확대된다고 가정할 때 전체 DRAM bit 수요는 35년까지 연평균 약 13% 증가할 것으로 추정
- 한편 wafer CAPA × bits/wafer × HBM trade ratio를 포함한 DRAM 4사의 실질 DRAM wafer 공급은 연평균 11.9% 증가할 것으로 전망
2. 호남 팹 역시 35년 이전 유의미한 공급 기여 불가
- SK하이닉스 미국 팹 규모는 총 90K, 30년 양산 시작을 가정하여 반영하였는데 커스텀 HBM 전용 팹임을 감안하면 생산 bit은 줄어들 가능성도 존재
- 모델에 반영하지 않은 호남 팹은 1) 양산 시점, 2) 실질 CAPA, 3) 제품 믹스 세 가지를 점검해봤을 때 35년 이전 유의미한 공급 기여 하지 않을 전망
- 빨라야 34~35년 첫 양산을 시작할 가능성이 높고 면적 기준 단순 추정 시 최대 각 250K, 양사 합산 500K 수준으로 예상
3. 메모리는 여전히 수급의 매트릭스, 그런데.. 공급 과잉 아직 아닙니다!
- 최근 시장은 토큰 비용 하락 속도가 AI 수요 증가 속도를 앞서게 되면서 결국 AI 인프라 투자가 둔화될 것이라는 우려를 제기
- 하지만 1) AI 서비스의 ROI가 유지되는 한 인프라 투자 역시 지속될 것
- 2) AI 가속기 출하 증가율이 둔화되더라도 HBM과 AI 서버용 LPDDR 탑재량 증가는 계속될 것
- 3) 무엇보다 22~24년 신규 투자 공백 감안 시 현재의 Capex 확대는 오히려 공급 정상화 과정, 최근 발표된 대규모 투자 역시 대부분 28년 이후에야 실질적으로 공급되기 때문에 아직 업황 피크를 논하기에 이름
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch | 14 990 |
| 12 | 2026.07.10 15:57:40
기업명: 티에스이(시가총액: 2조 9,811억) A131290
보고서명: 주요사항보고서(전환사채권발행결정)
발행금액 : 1,000억(전체대비 : 3.65%)
발행방법 : 사모
전환가액 : 238,664원(현재가 : 2,491원)
최저조정 : -
표면이율 : 0.0%
만기이율 : 0.0%
납입일자 : 2026-07-22
청구시작 : 2027-07-22
청구종료 : 2031-06-22
* 투자자
한국투자 소부장 밸류업 신기술사업투자조합
브레이브뉴-베스티안 신기술투자조합 제1호
한국투자증권 (한국투자 IMA S1의 종합금융투자사업자로서)
한국투자 핵심역량 레버리지 Ⅱ 펀드
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260710000416
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=131290 | 1 899 |
| 13 | 신고가🙌🏻🙌🏻🙌🏻 | 2 510 |
| 14 | 688825_20260709_Q9CT.pdf | 11 496 |
| 15 | DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] 삼성전자 2Q26 잠정실적: 반도체 89조원
1. 성과급 충당금 제외 시 영업이익 107조원
- 성과급 충당금(1,2분기 합산)이 17.6조원 수준 반영된 것으로 추정
- 사업부별 영업이익은 DS 89조원, DX -0.5조원, SDC 0.6조원, Harman 0.3조원으로 추정
2. 사업부별 실적 추정
- DS 부문 영업이익 89.6조원은 DRAM 67.9조원(OPM 85%), NAND 23.6조원(OPM 67%), LSI/파운드리 -2.6조원으로 세부 추정
- DRAM B/G는 6%, ASP는 42% 상승했을 것으로 추정하며 NAND B/G는 6%, ASP는 58% 상승했을 것
- LSI/파운드리 역시 성과급 충당금을 제외하면 전분기와 유사한 수준인 -1조원 수준의 적자를 기록
- DX 부문 영업이익은 MX/네트워크 -0.7조원, VD/CE 0.2조원으로 세부 추정
- 메모리 가격 상승으로 인한 원가 상승분이 반영되면서 수익성이 악화
3. 투자의견 매수, 목표주가 53만원 유지
- 업종 내 Top-pick 의견을 유지
- 동사는 1) 메모리 업계 내 가장 뛰어난 가격 협상력을 기반으로 이익 증가폭을 키워갈 전망이며, 2) HBM4에서의 경쟁력을 회복하고 있고, 3) LSI/파운드리의 가동률 상승과 신규고객 확보로 장기 성장여력도 제고
- 2027~2029년 배당정책을 올해 안에 발표할 예정이며 특별배당 가능성도 높음
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
DS투자증권 리서치 텔레그램 링크 : https://t.me/DSInvResearch
DS투자증권 반도체 텔레그램 링크 : https://t.me/dssemicon | 4 980 |
| 16 | 2026.07.07 07:39:44
기업명: 삼성전자(시가총액: 1,859조 1,166억) A005930
보고서명: 연결재무제표기준영업(잠정)실적(공정공시)
매출액 : 1,710,000억(예상치 : 1,729,950억/ -1%)
영업익 : 894,000억(예상치 : 846,241억/ +6%)
순이익 : -(예상치 : 731,258억)
**최근 실적 추이**
2026.2Q 1,710,000억/ 894,000억/ -
2026.1Q 1,338,734억/ 572,328억/ 472,253억
2025.4Q 938,374억/ 200,737억/ 196,417억
2025.3Q 860,617억/ 121,661억/ 122,257억
2025.2Q 745,663억/ 46,761억/ 51,164억
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260707800004
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=005930 | 1 019 |
| 17 | [DS 반도체 이수림]
AI 인프라 투자 사이클이 꺾였다고 보지 않습니다. 금일 조정은 높은 기대감과 밸류에이션이 반영된 상황에서 나타난 단기적인 센티멘트 조정에 가깝다는 판단입니다.
1) 메타의 컴퓨팅 자원 외부 임대는 AI 투자 축소보다 자산 활용도와 ROI를 높이기 위한 전략
- 메타는 LLM 경쟁력이 기대에 미치지 못한다는 평가를 받고 있지만 동시에 데이터센터 증설과 AI 인재 확보를 지속
- 현재 보유한 컴퓨팅 자산의 활용도를 높여 수익성을 개선하려는 전략으로 보는 것이 합리적
- 정말 AI 투자에 자신이 없었다면 CAPEX부터 줄였을 것
- 또한 외부 임대 대상으로 거론되는 것은 이전 세대 GPU, 최신 AI 인프라 수요와는 구분해야 함
2) GPU 활용도 제고는 다음 투자 사이클을 준비하는 과정
- AI 인프라를 얼마나 많이 확보했는지보다 이를 실제 서비스와 수익으로 연결할 수 있는지가 새로운 경쟁력이 되고 있음
- 유휴 컴퓨팅 자원을 외부에 임대하는 것은 기존 자산을 수익화하는 동시에 추가 투자 여력을 확보하는 전략으로 해석 가능
- AI 인프라가 과잉이라기보다 CAPEX 규모가 커질수록 운영 효율성을 함께 관리하는 단계로 진입한 것으로 판단
3) 반도체 투자 사이클의 펀더멘털은 여전히 유효
- 애플의 CXMT 채택 시도 역시 오히려 DRAM이 부족하다는 증거
- CXMT 역시 현재 공급물량이 부족한 상황에서 애플이 지금부터 움직인다는 것은 2028년 이후까지도 DRAM 공급이 빠듯할 가능성을 염두에 두고 있다는 신호
오히려 투자자 입장에서는 "왜 메타는 GPU를 계속 사서 돈을 벌려고 하고, 왜 애플은 중국 DRAM까지 찾으려 하는가?"를 생각해볼 필요가 있다는 판단입니다. 두 사례 모두 AI 시대에 컴퓨팅 자원과 메모리의 가치가 높아졌기 때문에 나타나는 현상이라고 보여집니다. 실적 시즌을 앞두고 변동성이 나타날 수 있으나 현재까지 확인된 내용만으로 AI 투자 사이클의 방향성이 바뀌었다고 판단하기는 이릅니다. | 31 822 |
| 18 | DS투자증권 반도체 Analyst 이수림
[반도체] 티에스이 - 7월 탑픽, 그냥 사세요
1. 2026년 연결 영업이익 1,753억원(+256% YoY) 전망
- 1) NAND 중심의 프로브카드 사업이 DRAM으로 본격 확대. 글로벌 DRAM 공급업체 두 곳을 고객사로 확보하며 연간 프로브카드 매출은 2,180억원(+52% YoY) 수준으로 전망
- 2) 메모리 투자 확대에 따른 보드 매출 증가 지속. 연간 보드 매출 1,590억원(+68% YoY)과 35% 이상의 높은 마진율을 기대
- 3) 프로브카드용 PCB 수요 증가와 판가 인상을 바탕으로 연결 자회사 타이거일렉과 메가터치의 이익 역시 크게 증가할 전망
2. 2분기도 실적 서프라이즈 예상
- 2Q26 연결 영업이익은 440억원(+4% QoQ, OPM 29%)으로 1분기에 이어 호실적 전망
- OLED 검사장비 매출 180억이 1분기 실적에 기여했으며 2분기에는 해당 매출이 발생하지 않음에도 반도체 매출로 증익이 가능하다는 점이 유의미
3. 투자의견 매수, 목표주가 36만원 제시
- 2026년 동사의 연결 실적은 매출액 6,470억원(+51% YoY), 영업이익 1,753억원(+256% YoY, OPM 27%)으로 전망
- 2027년 연결 영업이익은 2,457억원(+40% YoY, OPM 27%)까지 성장할 전망
- 메모리 수요 증가와 프로브카드 쇼티지가 맞물리는 현황 속 가장 큰 수혜주
이 자료는 조사분석자료 공표 승인이 이루어진 내용입니다.
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| 19 | SK하이닉스 투자전략 관련 Q&A 핵심발췌 (원문: https://news.skhynix.co.kr/fact-05/)
Q3. 용인은 2033년까지 완료한다고 했는데, 600조 원도 그때까지 모두 집행되는 것인가요?
2033년은 용인 클러스터의 4번째 팹의 건설이 완료되는 시점으로 4번째 팹의 첫번째 클린룸이 완공되는 시기를 의미합니다. 이후 나머지 클린룸 등 생산 설비와 장비 투자는 수요에 맞춰 단계적으로 진행되는 만큼 총 600조 원에 해당되는 투자는 2033년 이후에도 이어지게 됩니다.
Q6. 서남권 클러스터의 규모와 일정, 내용은 어떻게 되나요?
서남권 클러스터는 이천, 청주, 용인에 이은 새로운 생산 거점으로, 메모리 생산(전공정)을 중심으로 조성할 계획입니다. 부지 확보와 팹 건설, 생산 설비 도입 등을 포함해 총 400조 원이 단계적으로 투입될 예정입니다. 다만 부지 선정과 인프라 구축에는 오랜 시간이 걸리는 만큼, 준비는 지금부터 착수하지만 집행은 단계적으로 이뤄질 계획입니다. 용인에 이어 생산 능력의 공백이 생기지 않도록 일정을 준비하고 있으며, 구체적인 규모와 일정은 수요 상황에 따라 달라질 수 있고 향후 이사회 승인 등을 거쳐 단계적으로 확정해 나갈 예정입니다.
Q8. 청주 투자는 어떻게 이어지나요?
청주에는 100조 원이 투입됩니다. 이는 낸드 신규 팹을 짓고 생산 장비를 갖추면서, HBM 후공정을 위한 첨단 패키징 역량 강화 등에 쓰일 예정입니다. 신규 팹에 대한 구체적인 일정과 투자 계획은 향후 이사회를 거쳐 확정될 예정입니다.
Q9. 1,100조 원에 이르는 대규모 투자의 재원은 어떻게 마련하나요?
이번 투자는 한 번에 집행되는 것이 아니라 수요 가시성에 맞춰 장기간에 걸쳐 단계적으로 이뤄집니다. 따라서 재원 역시 한꺼번에 마련하는 것이 아니라, 집행 시점에 맞춰 단계적으로 조달해 나가게 됩니다. 기본적으로는 회사의 영업이익에서 창출되는 현금흐름을 바탕으로 하되, 투자 원칙(CapEx Discipline)에 입각해 시장 상황을 살펴가며 조달의 규모와 시점을 유연하게 조절해 나가겠습니다. 이 과정에서 글로벌 파트너들과의 협력을 비롯해 다양한 조달 방안을 함께 검토하고 있으며, 구체적인 방식과 조건은 투자 집행 단계에 맞춰 확정해 나갈 계획입니다. 이러한 원칙 위에서 안정적이고 지속 가능한 투자를 이어가겠습니다.
Q10. 이천은 규모가 축소되는 것인가요? 본사로서의 의미도 줄어드는 것인지요?
고객 수요를 감안하면 어느 한 곳의 생산도 줄일 수 없는 상황입니다. 이천은 앞으로도 R&D와 첨단 공정을 이끄는 회사의 본사이자 중심 거점으로서, 그 역할과 위상이 변함없이 이어질 것입니다. 이번 투자는 기존 거점을 대체하는 것이 아니라, 늘어나는 수요에 대응해 생산 기반을 더하는 것입니다.
Q12. 추가 지방 투자 계획이 있나요? 서남권 외 다른 지역도 검토 중인가요?
이번 발표는 용인·청주 등 기존 거점과 새로운 거점인 서남권에 대한 투자를 담고 있습니다. 메모리 수요가 꾸준히 늘고 있는 만큼, 앞으로도 수요와 인프라 여건이 맞는 곳이라면 추가 거점을 검토할 수 있습니다. 특히 대형 팹은 대규모 전력·용수가 안정적으로 뒷받침되어야 하는 만큼, 정부·지자체의 인프라 구축 의지와 여건을 함께 살펴, 사업적 관점에서 판단하게 될 것입니다. 다만 현재 구체적으로 말씀드릴 추가 지역 계획은 없으며, 향후 수요 전망과 인프라 상황을 보며 검토해 나가겠습니다.
Q13. 추가 해외 투자도 고려하고 있나요?
수요 증가에 대응하기 위해서는 중장기적인 생산능력 확충 방안을 지속 검토할 필요가 있습니다. 이에 대한 SK하이닉스의 투자 판단 기준은 일관됩니다. 대규모 부지와 전력·용수, 반도체 생태계 등 인프라 여건, 고객·파트너와의 협업 가능성 등을 종합적으로 따져 가장 유리한 곳을 선택하는 것입니다. 이러한 조건을 갖춘 곳이라면 해외 역시 검토 대상이 될 수 있으며, 향후 시장 환경과 사업 여건을 종합적으로 고려해 판단해 나가겠습니다.
Q15. 앵커 기업 외에 소부장 협력사들이 기존 거점이 아닌 서남권으로 동반 이전할 유인이 있나요?
앵커 기업에게 소부장 협력사와의 적기 협업은 매우 중요한 과제입니다. 서남권 클러스터가 협력사에게도 매력적인 사업 기반이 되도록, 동반 입주를 위한 여건을 함께 고민하고 마련해 협력사들이 자연스럽게 함께할 수 있도록 하겠습니다.
Q17. 지금부터 여러 팹을 동시에 건설하게 되는데, 국내 경쟁사들도 대규모 투자를 진행하는 상황입니다. 건설 인력과 장비, 인프라 확보에 어려움은 없을까요?
대규모 프로젝트가 업계 전반에서 동시다발적으로 진행되는 만큼, 건설 인력과 장비 수급이 타이트해질 수 있다는 점은 충분히 인식하고 있습니다. 이에 SK하이닉스는 팹별 클린룸 가동 시점을 단계적으로 나눠 준비하는 등, 한정된 자원을 효율적으로 배분해 건설이 차질 없이 진행되도록 대응해 나갈 계획입니다. 아울러 이러한 연속적인 투자가 국내 건설 경기와 연관 산업 전반에 활력을 더하는 계기가 될 것으로도 기대하고 있습니다. | 6 873 |
| 20 | 2026.06.29 16:25:58
기업명: SK하이닉스(시가총액: 1,872조 9,818억) A000660
보고서명: 장래사업ㆍ경영계획(공정공시)
계획사항 : SK하이닉스 중장기 투자 전략
계획목적 : 글로벌 AI 메모리 수요 급증에 따른 생산시설 확충
예상금액 : 약 1,100조원
기대효과 : 중장기 수요 대응을 위한 공급 능력 확보 및 글로벌 경쟁력 강화
* 세부내용
SK하이닉스는 늘어나는 글로벌 AI 메모리 수요에 선제적으로 대응하기 위해 중장기 투자 전략 수립 1) 용인 반도체 클러스터 (약 600조원)
- 수요 전망을 반영하여 2033년까지 4번째 팹의
건설을 완료 후 생산 설비 및 장비 등 단계적 투자 2) 청주 생산기지 (약 100조원)
- 신규 팹 건설과 생산 장비 도입 등 시설투자,
HBM 후공정 첨단패키징 등 역량 강화 3) 서남권 클러스터 (약 400조원)
- 새로운 생산 거점인 서남권에 부지 확보, 팹 건설,
생산 설비 도입 등을 포함한 투자를 단계적으로
추진할 계획
* 기타사항
- 상기 중장기 투자 계획은 이해를 돕기 위해 제공하는 가이드라인으로, 향후 시장 상황 및 당사 경영 환경 변화에 따라 변동될 수 있음 - 구체적인 일정과 투자 계획은 향후 이사회 승인을 거쳐 확정되는 시점에 추가 공시할 예정임
공시링크: https://dart.fss.or.kr/dsaf001/main.do?rcpNo=20260629800981
회사정보: https://finance.naver.com/item/main.nhn?code=000660 | 1 067 |
