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최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)

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📈 Аналитический обзор Telegram-канала [ IT는 SK ]

Канал [ IT는 SK ] (@skitteam) языкового сегмента Корейский является активным участником. Сейчас сообщество объединяет 11 948 подписчиков, занимая 10 517 место в категории Технологии и приложения и 450 место в регионе Южная Корея.

📊 Показатели аудитории и динамика

С момента создания невідомо проект демонстрирует стремительный рост, собрав аудиторию из 11 948 подписчиков.

Согласно последним данным от 13 июня, 2026, канал показывает стабильную активность. За последние 30 дней изменение числа участников составило 3 400, а за последние 24 часа — 12, при этом общий охват остаётся высоким.

Статус верификации: Не верифицирован
Уровень вовлечённости (ER): Средний показатель вовлечённости аудитории составляет 108.71%. В первые 24 часа после публикации контент обычно набирает 93.78% реакций от общего числа подписчиков.
Охват публикаций: В среднем каждый пост получает 12 989 просмотров. В течение первых суток публикация набирает 11 205 просмотров.
Реакции и взаимодействия: Аудитория активно поддерживает контент: среднее количество реакций на один пост — 15.

📝 Описание и контентная политика

Автор описывает ресурс как площадку для выражения субъективного мнения:
“최도연, 박형우, 한동희, 이동주, 박제민 (SK증권)”

Благодаря высокой частоте обновлений (последние данные получены 14 июня, 2026) канал поддерживает актуальность и высокий уровень охвата публикаций. Аналитика показывает, что аудитория активно взаимодействует с контентом, что делает его важной точкой влияния в категории Технологии и приложения.

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Подписчики

+1224 часа

+9187 дней

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~ 12 11248 часов

108.71%

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[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/12) 삼성전자 6.41X SK하이닉스 6.42X 마이크론 10.16X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 2026.06.12 주요 뉴스 삼성 파운드리, 구글 TPU 10세대 '아이스피시' 2nm I/O 다이 생산 수주 유력 TSMC 1.4nm 메인 프로세서와 삼성 2nm I/O 다이를 분리 발주하는 구조로 2028년 양산 예정이며, HBM 공급-파운드리-패키징 일괄 처리 가능성도 거론됨 https://buly.kr/7mDsx0I 삼성 파운드리, BYD 등 중국 완성차 업체와 2nm·4nm 자율주행 칩 수주 협의 중 SMIC가 7nm 이상에서 한계를 보이는 상황에서 삼성 파운드리가 TSMC를 제외한 현실적 대안으로 부상했으며, 전장 칩 신뢰 확보 후 중국 빅테크 AI 칩으로 협력 범위 확대 가능성도 제기됨 https://buly.kr/BeMYXuk 6월 1~10일 수출 286억 달러, 월초 기준 역대 최대, 반도체 205.8% 급증 반도체 비중이 전체 수출의 38.7%까지 확대됐으며, 대중 수출 101.4%·대미 54.4% 증가로 지역 수출도 고르게 성장해 무역흑자 53억 달러를 기록함 https://buly.kr/1cBMdR4 전국레미콘운송노조 파업 나흘째, SK하이닉스 용인 클러스터·삼성 평택캠퍼스 공사 전면 중단 수도권 레미콘 공급이 평시의 10% 미만으로 떨어졌으며, 잠정합의안이 조합원 투표에서 68.3% 반대로 부결돼 6% 운송단가 인상 요구가 관철될 때까지 파업 장기화 전망 https://buly.kr/Aas0f12 최태원 SK 회장, "SK하이닉스 캐파 5년 내 2배, 2034년까지 3배로 확대" 용인 4기 팹 완공 일정을 10년 앞당겼으며, 일본을 해외 생산기지 최적 후보로 지목하고 한일 경제공동체 구성 필요성을 강조함 https://buly.kr/uWKhof TSMC 가격 결정력 공고, 구글 TPU 인텔 전환·AMD 삼성 배분은 소규모 분산에 불과 2nm GAA 전환 이후 파트너 교체 비용이 과거와 비교할 수 없을 만큼 높아졌으며, C.C. 웨이는 "고객에게 주요 전략 변화가 있다면 사전에 알려올 것"이라고 일축함 https://buly.kr/EzkxBQk 어플라이드 머티리얼즈 CEO "AI 데이터센터 투자 향후 5년 7조 달러, 반도체 장비 사업 올해 30% 성장" 어드밴스드 로직·D램·HBM·첨단 패키징이 글로벌 웨이퍼 팹 장비 시장 성장의 80% 이상을 차지하며, 에이전틱·피지컬·엣지 AI가 다음 수요 파동을 이끌 것이라고 강조함 https://buly.kr/CM1aTCF 스페이스X, 135달러 공모가로 역대 최대 750억 달러 IPO 확정, 기업가치 1.77조 달러 나스닥 12일 거래 개시 예정이며, 머스크가 의결권 82%를 보유하고 리테일 배정 30%를 책정하는 등 월가 관행을 파괴하는 방식으로 진행됨 https://buly.kr/GP511ws 샘 올트먼 오픈AI CEO, 15일 삼성전자 DX 임직원 강연·카카오·네이버 대표급 회동 삼성전자 DX부문이 12일부터 챗GPT·제미나이·클로드 3종 생성형 AI를 임직원에 전면 개방하는 AX 전환 선언에 맞춰 방한하며, 카카오와 에이전틱 커머스 협력 고도화도 논의 예정임 https://buly.kr/5UK2DN1 * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/11) 삼성전자 5.89X SK하이닉스 6.08X 마이크론 9.13X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 6월 1~11일 반도체 수출액 잠정치 DRAM 34.5억달러 (-1% MoM, +31% QoQ) DRAM 모듈 14.5억달러 (+66% MoM, +20% QoQ) NAND 5.7억달러 (+24% MoM, +49% QoQ) MCP 31.2억달러 (+73% MoM, +106% QoQ) SSD 8.0억달러 (-25% MoM, +13% QoQ) [6월 1~11일/5월]전월 대비 비중 DRAM 30% DRAM 모듈 20% NAND 33% MCP 32% SSD 20% * 위 내용은 공개 발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다. * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 안녕하세요, 한동희입니다. 채권금리 상승 등 우려는 변동성 확대 요인이나, 업계의 자금 조달은 거시경제에 독립적으로 운영될 AI 투자를 의미합니다. 중장기 주가는 펀더멘털에 수렴할 것입니다. 조정은 기회 (6/8) 하반기 메모리 재평가 전망 유지 LTA 통한 수요 가시성 확보와 Dual market 효과 27년향 HBM 가격의 강력한 인상 (50% 이상) HBM 가격 인상은 메모리 업황 강화 요인 하반기 주주환원 강화 시작 전망 유동성 우려 상존하나 조정은 기회 AI투자 당위성, 메모리 구조적 병목, 상대가치우위 불변 AI 인프라 주가는 외생 변수, 특히 유동성에 많은 영향 24년 7-8월 엔캐리 트레이드 청산, 25년 11월 미국 정부 셧다운, 25년 4월 미국-이란 전쟁 등 최근 미국채 금리 상승에 따른 우려 재점화 하지만 중장기 주가는 펀더멘털에 동행. 금리 상승의 구조적 현상 여부가 더 중요 AI Labs 상장, Hyperscaler들의 자금 조달 ->거시경제 대비 AI 투자의 당위성, 독립성 여전히 확고 AI 시대 메모리 구조적 병목, 위상 제고, 메모리 실적 강세는 단기에 변하는 가치 아님. 조정은 기회 URL: https://buly.kr/CB6o2aS SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 2026.06.11 주요 뉴스 엔비디아 AI 램프 가속으로 D램·낸드 공급 부족 2028년까지 심화, CSP 2028년분 LTA 선점 시작 베라 루빈 양산과 HBM4 생산 확대로 CSP들이 2027년 캐파를 완전히 소진하고 2028년 물량을 조기 확보에 나섰으며, 일부 AI 서버는 비용 절감을 위해 128GB에서 64~96GB 사양으로 다운스펙 하는 현상이 나타나고 있음 https://buly.kr/5UK1pgx 삼성 파운드리, 미국 RISC-V 팹리스 아키아나 AI CPU 칩 4nm 테스트칩 구현 성공 Arm 대안으로 주목받는 RISC-V 기반 서버·에이전틱 AI CPU 레퍼런스를 확보했으며, 구글·메타 등 하이퍼스케일러의 맞춤형 CPU 수요와 맞물려 2nm 고객 유치의 교두보가 될 전망임 https://buly.kr/DEbN0ZA SK하이닉스, 연말 375단 낸드 양산 개시, 몰리브덴 소재 처음 도입 청주 M15 기존 라인을 전환하는 투자로 신규 증설 아니며, 텅스텐 대비 저항 감소·밀도 향상이 가능한 몰리브덴을 워드라인에 적용해 TEL 퍼니스 장비로 증착하고 에어리퀴드·인테그리스·머크·SK스페셜티가 소재를 공급할 예정임 https://buly.kr/7QOMcWf 청주 SK하이닉스 4캠퍼스, TMAH 화학물질 누출로 2명 병원 이송, 이달 두 번째 화학사고 지난 1일 불소 누출에 이어 이번엔 이천에서 운송된 배관 내부 잔류 TMAH에 화물차 기사와 직원이 노출됐으며 이상 증세 없이 경과 관찰 중임 https://buly.kr/90dBT0g 이재용 삼성전자 회장, 이탈리아 국빈 방문 동행, ST마이크로·페라리·에넬 등과 차량용 반도체·전장 협력 확대 논의 삼성디스플레이가 페라리 루체에 OLED 4종을 단독 공급하는 것을 계기로 전장·파운드리·전력반도체·AI 팩토리 분야에서 이탈리아 산업계와 협력 네트워크를 강화할 전망임 https://buly.kr/G3FUhbW 최태원 SK 회장 닛케이 포럼 "키옥시아 투자 수익, 일본 반도체 협력에 재투자" 경영 참여는 신탁 구조상 불가하지만 경영진 간 협력 논의를 지속하고 있으며, 용인 4기 완공 후 차기 생산기지는 국내외 종합 고려해 결정하겠다는 입장을 밝힘 https://buly.kr/EdvQr6J 최태원 "새 반도체 공장, 무조건 한국에 짓는 게 아닐 수도", 국무총리 즉각 반박 전력·용수·인력 등 인프라 여건이 갖춰지면 해외도 가능하다고 언급하자 김민석 총리가 "한국에서 되게 할 방법을 논의해야 한다"고 SNS를 통해 공개 반박함 https://buly.kr/Chr6486 삼성전자, 미국 유전자 분석 기업 엘리먼트바이오에 1,750억원 추가 투자, 1대 주주 등극 갤럭시 링·워치의 생체 데이터와 DNA 99.99% 정확도 분석 기술을 결합해 삼성 헬스 기반 초개인화 헬스케어 생태계를 구축하겠다는 전략이며, AI 알고리즘과 연동하면 실시간 질병 예측 서비스로 확장 가능함 https://buly.kr/1y0sEMA 한화세미텍도 SK하이닉스에 HBM4용 TC 본더 한미반도체와 유사 규모 수주 SK하이닉스가 공급망 안정화 차원에서 한미반도체·한화세미텍에 동시 발주하는 이중화 체계를 유지하고 있으며, 양사 간 특허소송도 진행 중임 https://buly.kr/jbZMdk 오픈AI, 엔비디아 금융 지원 포함 오하이오 연방 부지 10GW 데이터센터 캠퍼스 20년 임대 협상 중 역대 최대 규모의 AI 인프라 계약으로 엔비디아가 신용 지원 제공을 논의 중이며, 오픈AI의 컴퓨팅 자급 전략이 스페이스X·구글 TPU 이후 세 번째 대형 컴퓨팅 아키텍처 확보 구도로 발전하는 양상임 https://buly.kr/9BXwRot 소프트뱅크, 오픈AI 지분 담보 60억 달러 마진론 협상 중단 목표액을 100억에서 60억으로 이미 낮췄음에도 채권자 이탈이 이어졌으며, 2027년 3월 만기 400억 달러 브릿지 파이낸싱 상환이 배경의 핵심 압박 요인임 https://buly.kr/8enfUg1 * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희, 해외주식 박제민] ORACLE FY4Q26 컨퍼런스콜 ▶️ 주요 코멘트 - RPO $638B — 분기 $85B 급증(+363% YoY) — 역대 최고 가시성 확보: 대형 AI 계약 선불·고객 제공 GPU 누적 $75B(RPO 내 별도). 12개월 내 인식 예정 12%, 36개월 내 46%. 두 분기 연속 $85B+ 신규 수주 — FY30까지 매출 로드맵 사실상 완성 - FQ1 AI 인프라 캐파 배포 ~1GW — FY26 전체(1.2GW)와 거의 동일 규모를 단일 분기에: 5대 주요 데이터센터 모두 일정 준수 또는 조기 달성. AI SPV 플랫폼(Apollo·Blackstone, $35B 규모) 론칭으로 LLM 기업 컴퓨팅 접근성 강화. GPU 가동률 97.5% 유지 - FY27 CapEx 순현금지출 ~$70B — 고객 선불·제공 $20~25B 제외 후 기준: FY27 자금 조달 약 $40B(부채+주식, ATM $20B 포함). 투자 수익률(ROIC) 안정 상태 기준 High 20%대. FY26 대비 RPO의 매출 전환 가속으로 하반기 수익성 급개선 예상 - Oracle 멀티클라우드 AI DB 4Q 매출 +404% YoY — 역대 가장 빠른 성장 사업: 클라우드 DB +29% YoY, 수주 +325% YoY. Oracle DB를 AWS·Azure·GCP에서 구동하는 독보적 해자 확대. 벡터 DB·에이전트 메모리·Deep Data Security 등 AI 네이티브 기능 추가 - 에이전틱 AI 1,000개+ 앱 스위트 탑재 — 아웃컴 기반·토큰 번들 신규 프라이싱 도입: 에이전틱 AI 기능 대부분 추가 요금 없이 제공. 고급 추론·토큰 번들 구매 옵션 추가. 인터뷰·호스피탈리티·의료 AI 등 성과 연동 가격 모델 한정 출시. 33개 고객 토큰 선구매 - Oracle Health AI — VA 14개 메디컬센터 배포, Cerner AI 신버전으로 FY27 두 자릿수 성장 목표: 미국 재향군인청 전국 확산 중. AI 환자 케어 관리·의사 노트 자동화·임상시험 검토 가속. AI 의료 혁명의 핵심 플랫폼으로 포지셔닝 - FY27 가이던스 — 총매출 +34%(CC), Non-GAAP EPS $8.05(+18% YoY 조정 기준): 1Q FY27 매출 +27~29% YoY, 클라우드 +58~64% YoY. FY30까지 매출 CAGR +31%, EPS CAGR +28% 장기 목표 재확인. Investor Day 2026년 10월 28일(라스베이거스) 예정 ▶️ 주요 Q&A Q: 메모리 가격 급등 등 컴포넌트 비용 상승이 장기 고정가 계약에 미치는 영향은? A: 비용 확정된 캐파 대상만 고정가 계약 체결. 비용 불확실 구간은 변동가 구조로 계약 — Oracle 마진 보호. FY26 CapEx 증가는 컴포넌트 가격이 아닌 배포 가속을 위한 의도적 타이밍 조정. 비용 상승 시 고객에 전가하는 강건한 메커니즘 구축 완료 Q: FY27~FY30 장기 목표(매출 CAGR +31%, EPS CAGR +28%) 신뢰도는? A: 신임 CFO 공식 재확인. RPO $638B이 장기 목표의 구체적 근거 — 계약 기반 매출 가시성 전례 없는 수준. 12~36개월 인식 비중 가속 중. 안정 상태 ROIC High 20%대 확인. 매출 CAGR이 이미 FY27 가이던스(+34%) 기준으로 장기 목표 초과 달성 중 Q: AI 인프라 시장 경쟁 과열 — 네오클라우드·빅테크 진입 속 Oracle 차별화 포인트는? A: GPU 97.5% 가동률 + 갱신 시 즉시 재계약 — 고객 만족도의 직접 증거. 완전한 클라우드 스택(GPU 클러스터+보안+네트워킹+OCI 통합 서비스) 제공 역량이 모방 어려움. 12년간 OCI 구축 경험의 운영 복잡성 = 진입장벽. 향후 R&D 확대로 비용 절감 + 고객 가격 인하 동시 추진 가능 Q: BYOH(고객 제공 GPU)·선불 계약 비중 증가 — 마진·ROIC 영향은? A: BYOH·선불 구조에서 마진 유사하거나 기존 계약 대비 우월. Oracle 역할은 자본 조달이 아닌 데이터센터 설계·구축·운영·클라우드 서비스 제공. 고객 선불로 CapEx 회수 기간 단축 → ROIC 추가 개선. 향후 다양한 조달 구조 혁신 지속 예정 Q: FY27 CapEx $70B 상세 구조 — 보고 CapEx와의 차이는? A: 순현금지출 $70B = 보고 CapEx - 고객 선불 회수($20~25B) - 타이밍 효과. 보고 CapEx는 순현금지출보다 $20~25B 높게 표시. 고객 선불 구조가 Oracle의 실질 자금 조달 부담 경감의 핵심 메커니즘. 벤더 파이낸싱이 아닌 제3자 제조사 관련 타이밍 차이 Q: SaaS 성장 둔화 우려(App 매출 +10%) — 경쟁 심화·의사결정 지연 영향은? A: 미션 크리티컬 엔터프라이즈 소프트웨어에서 SaaS 위협 영향 제한적. 분기 말 SaaS 이연 매출 +16% 성장 — 인쿼터 매출보다 빠른 성장으로 향후 가속 예고. 300개+ Fusion 고객 신규 라이브 달성. AI 기능 내장 현대화 솔루션으로 고객 의사결정 지연 해소 진행 중 Q: 멀티클라우드 DB +404% 성장 — 지속 가능성 및 Oracle DB 장기 경쟁력은? A: 수십 년치 기업 데이터가 Oracle DB에 저장 — AI 인퍼런싱의 핵심 데이터 소스. 아직 초기 단계 — 신규 클라우드 리전 및 경쟁 클라우드 파트너십 지속 확대. 벡터 검색·에이전트 메모리·심층 데이터 보안 등 AI 시대 DB 혁신 가속. Oracle 앱과의 결합 시 경쟁사 복제 불가능한 풀 스택 제공 Q: Outcome 기반 프라이싱 모델 — 어떤 분야에 적용하며 매출 성장에 미치는 영향은? A: 건설·호스피탈리티·의료(환자 처리량 기반) 이미 적용 중. Fusion ERP·HCM 전체 포트폴리오로 확대 진행. 토큰 번들(고급 추론 접근권)과 아웃컴 모델 병행 — 고객 AI 예산 관리와 ROI 연동. 풀 스택 소유(인프라+앱+AI 도구)가 아웃컴 측정을 용이하게 만드는 구조적 우위 * 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다. * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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LG디스플레이 - 밸류에이션콜: CAPEX축소 > 재무개선사이클 진입 (신규편입) [ SK증권 박형우, 정영환 ] IT하드웨어, 배터리 ▶️ 결론 - CAPEX 축소 사이클 > 수익성 개선 - 26F~28F 부채비율 개선 트렌드 예상 - 저점 매수 전략, 27F PER 7.4배, 28F 4.4배 ▶️ 굿 리더십, 굿 컴퍼니 - CAPEX 축소 - 영업이익 개선 - 부채비율 개선 ▶️ 2026~2027년 전망: 북미 고객사 증산 사이클 - OP : 26F 1.0조원, 27F 1.5조원 - 2분기 부진, 하반기 도약 - 26F 북미 스마트폰 증산 - 27F 노트북 증산 ▶️ 목표주가 20,000원, 투자의견 매수 (커버리지 개시) ① 코로나 사이클의 이노텍을 보는 듯하다 시가총액은 6.5조원 vs 연 매출은 25조원 ② 북미 고객사 증산 수혜 레거시 디바이스 중 애플 밸류체인만 추천 ③ 밸류에이션 매력 27F PER 7.4배 28F PER 4.4배 ▶️ URL : https://buly.kr/GEAFgJw

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[SK증권 반도체 한동희, 해외주식 박제민] ORACLE FY4Q26 실적발표 ▶️ FY4Q26 실적 (Non-GAAP) 매출액 $19.18B (+12% QoQ, +21% YoY): 컨센서스 +0.5% EPS $2.11 (+18% QoQ, +24% YoY): 컨센서스 +12% Cloud $9.91B (+11% QoQ, +47% YoY) Software $6.82B (+12% QoQ, -2% YoY) Hardware $0.92B (+29% QoQ, +9% YoY) Services $1.52B (+6% QoQ, +13% YoY) ▶️ 주요 코멘트 - 4Q FY26 매출 $19.2B(+21% YoY), 클라우드 매출 $9.9B(+47% YoY) — 전 지표 역대 최고: IaaS(클라우드 인프라) $5.8B(+93% YoY). Non-GAAP EPS $2.11(+24% YoY). FY26 연간 매출 $67.4B(+17% YoY), 영업현금흐름 $32.0B(+54% YoY) - RPO(잔여이행의무) $638B — 분기 $85B 급증(+363% YoY): AI 대형 계약 선불·고객 공급 GPU 포함 하드웨어 부분 $75B. 이 구조가 Oracle의 데이터센터 구축 자본조달 부담을 실질적으로 경감. AI 컴퓨팅 수요 가시성 역대 최고 수준 - FY27 가이던스 총매출 $90B 확인, Non-GAAP EPS $8.05(+18% YoY)로 상향: 1Q FY27 매출 +27~29% YoY, 클라우드 +57~63% YoY 가이던스. FY27 자본조달 약 $40B(부채+주식) 예정. 기조정 EPS 기준 성장률 18% 유지 - 오라클 멀티클라우드 AI 데이터베이스 4Q 성장률 +404% YoY — 역대 가장 빠른 성장 사업: Oracle Health AI 신버전(Cerner 대체) FY27 헬스케어 사업 두 자릿수 성장 견인 전망. AI가 의료비 절감·신약 개발·임상시험 혁신으로 확장 예정 ▶️ URL: https://buly.kr/4bkEuSC * 위 내용은 공개 실적발표 내용으로 별도의 승인절차 없이 제공합니다. * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/10) 삼성전자 5.96X SK하이닉스 5.88X 마이크론 9.59X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] ▶️ TSMC 26년 5월 매출액: - NT$ 417.0B (+1.5% MoM, +30.1% YoY) URL: https://buly.kr/3jARmhn

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[SK증권 반도체 한동희] 2026.06.10 주요 뉴스 삼성전자·SK하이닉스, 호남 지역 첫 반도체 공장 설립 추진, 이달 말 정부와 논의 예정 광주 군 공항 이전 부지·전남 장성 등이 후보지로 거론되며 첨단 패키징 공장 설립 가능성이 높고, 이재명 정부의 지역균형발전 기조와 AI발 패키징 수요 확대가 맞물린 결과로 분석됨 https://buly.kr/DaQsFhd 중국, 5년간 2조 위안(2950억 달러) AI 데이터센터 국가 건설 계획 추진, 화웨이 칩 80% 이상 채택 목표 NDRC 주도로 전국 컴퓨팅 허브 네트워크를 2028년까지 연결하는 청사진을 작성 중이며, 국영 통신사가 운영을 맡고 엔비디아·AMD를 사실상 배제하는 구조로 중국 AI 자립 인프라의 가장 공격적인 판이 될 전망임 https://buly.kr/GvpHF9a 한진만 삼성 파운드리 사장 "TSMC 추격에 10년 20년 걸려도 해낼 것", C.C. 웨이 발언에 정면 반박 TSMC 시장점유율 69.9% 대비 삼성 7.2%로 격차가 크지만 테슬라·엔비디아·그록 등 AI 칩 고객 연이어 확보하며 반등 궤도에 올랐으며, 삼성전자 1분기 D램 점유율은 38.6%로 전 분기 대비 2.1%p 상승함 https://buly.kr/GEAFJtn 삼성전자 반도체, HBM·파운드리 반등에도 2.5D 패키징 대형 고객 부재가 마지막 퍼즐 자체 큐브 기술 출하량은 소량에 머무르는 반면 TSMC CoWoS는 올해 13만 장으로 4배 확대 중이고 구글 TPU는 인텔 EMIB를 채택했으며, 삼성전자는 WLP에서 PLP·SoP로 방향을 전환해 AI칩 대형화 추세에 대응 중임 https://buly.kr/2JqNpSL 젠슨 황, 미국 상원 청문회 출석 거부, 엔비디아 본사 역초대로 맞대응 워런 의원의 AI·수출통제 청문회 요청을 거절했으며, 워런은 "시진핑은 만날 시간이 있으면서 의회 답변 시간은 없냐"고 반발함 https://buly.kr/4xZkXhk 브로드컴, 구글 이탈·투자의견 하향에 맞서 SPV 금융 락인·아시아 팹리스 턴키 공세로 사업모델 전환 구글향 TPU 매출 점유율이 2028년 65%까지 하락할 전망이지만, 350억 달러 AI SPV 플랫폼으로 수주를 선점하고 TSMC 캐파·HBM을 대규모 선점하는 공급망 인프라 플랫폼으로 체질을 전환 중임 https://buly.kr/DPW7crN 슈퍼마이크로, AI 서버 주문 대응 위해 70억 달러 유상증자 추진, 잔존 주문 390억 달러 엔비디아 GPU 기반 AI 서버 수요 급증으로 부품 조달 자금 확보가 시급해졌으나 공동 창업자 중국 수출통제 위반 기소에 따른 악재가 겹쳐 발표 직후 주가가 9% 급락함 https://buly.kr/Nm32Vw 스페이스X IPO 수요 4배 초과, 250억 달러 이상 몰려, 12일 나스닥 거래 개시 예정 기관 300개사 로드쇼와 머스크 직접 줌 참여로 수요가 급증했으며, 우주발사·스타링크·AI 컴퓨팅 우주 데이터센터를 합산한 23조 달러 시장 기회를 제시해 역대 최대 IPO에 걸맞은 분위기를 연출함 https://buly.kr/3YFgh9l xAI·스페이스X, 멤피스 데이터센터 소음 피해로 1만 명 이상 집단소송 피소 가스 터빈 발전소에서 24시간 발생하는 소음이 건강·재산 가치를 훼손했다는 주장이며, 앞서 NAACP가 제기한 환경 소송에 이어 AI 데이터센터 인프라 확장의 지역 사회 갈등이 법적 분쟁으로 확산되는 양상임 https://buly.kr/7bJ7FyI * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/09) 삼성전자 6.35X SK하이닉스 6.40X 마이크론 9.72X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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지난주 발간된 인뎁스 자료 재공유 드립니다. -------------------- [SK증권 반도체 소부장 이동주] 소외될 이유가 있을까? ▶️ 일시적 수급 쏠림에 따른 단기 조정 - 최근 1주일 국내 ETF 수급: SOL AI 반도체 TOP2 플러스(+), Tiger 반도체 TOP 10 (-) - 상계해보면 소부장을 팔고 메모리·기판·부품 등 테크 대형주로 매수세 집중 ▶️ 소부장의 업황도 더욱 단단해지고 있다 - WFE 시장 성장률 2024년 +5% → 2028년 +26%로 점진적 상향. 이번 사이클은 길고 점점 강해지는 것이 특징 - 극심한 쇼티지로 LTA 체결 확대, 메모리 물량 대응력이 향후 시장 점유율의 Key factor - Agentic AI·Physical AI 등 메모리 수요 모멘텀 강해 2030년까지 증설 사이클 지속 전망 ▶️ 실질 CAPA 확대의 제약, 강한 명목 CAPA 요구 증대 - 선단 노드 공정 난이도 상승·HBM 비중 확대로 실질 CAPA 제약 매년 심화 - SK하이닉스, 2030년까지 웨이퍼 CAPA 2배 확대(500K/M 이상) 목표 - 2026년 CAPA 증가 제한적 → 향후 4개년 증설 강도 매우 강함 ▶️ 해외 소부장 주가 랠리 - 해외 소부장의 주가 랠리 지속 - 최근 1개월 국내 소부장 이익 추정치 상향 지속 - 호황 국면을 맞이할 준비. 국내 소부장 조정은 좋은 매수 기회 ▶️ CONTENTS 01. ETF 수급 쏠림에 따른 단기 조정 02. 같은 업황, 소부장만 다를 수 없다 03. 실질 CAPA 확대의 제약은 매년 심화 04. DRAM 업체별 증설 규모 및 타임라인 05. NAND 증설: 27년 국내에도 공간이 생깁니다 06. 후공정의 변화, 기술 집약 & 자본 집약 07. Appendix ▶️ URL: https://buly.kr/A47goai SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 해외주식 박제민] TheInformation: Google과 Nvidia, 인텔을 예비 칩 제조사로 검토 ▶️ 보도 핵심 구글, 인텔에 TPU 패키징 300만개 제조 주문, 2027~2028년 제조의 절반 수준 엔비디아 Feynman GPU 패키징에 인텔 공장 검토 중 두 사항 모두 내부자 인터뷰를 인용 ▶️ 애널리스트 의견 두 칩 모두 TSMC의 CoWoS 공정을 대체하는 후공정 패키징 주문 CoWoS Capa 부족으로 칩 수요 증가에 따라 해당 주문량은 지속 증가할 것으로 전망 CPU 수요 증가로 CoWoS 공정보다 전공정 부족이 급격하게 증가 중 1H26 출하 예정인 18A 서버향 CPU 수율 안정 시 전공정 주문도 가시권 현재 서버향 프로세서 제조가 가능한 Fab은 TSMC 외에 인텔이 유일 ▶️ 뉴스 원문: https://buly.kr/uWJd3J * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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안녕하세요. SK증권 박형우, 정영환입니다. 직접 발로 확인한 현장 이야기를 전해드리는 것이 제가 애널리스트로 드릴 수 있는 가장 실질적인 도움이라고 생각합니다. AI가 리포트를 대신 써주는 시대일수록, 애널리스트가 차별화할 수 있는 영역은 결국 '현장'이라는 결론에 도달했습니다. AI가 대신 가줄 수 없는 공장, 대신 들어줄 수 없는 업계의 목소리, 대신 읽어줄 수 없는 경영진/실무진의 표정. 그 1차 정보를 빠르게 전해드리는 것이 제 역할이라 믿습니다. 그래서 앞으로는 기업탐방에 더 많은 시간을 쓰려 합니다. 'IT 탐방왕'은 12년 전 발간한 첫 산업 자료의 제목입니다. 지난 10년간 선배·후배들의 도움으로 많은 투자자분들을 만나뵐 수 있었습니다. 이제 그 시작점의 제목으로 돌아갑니다. "SK IT 탐방왕 2026", 그 첫 번째 자료입니다. 곧 찾아뵙고 인사드리겠습니다! ————————————————— SK IT 탐방왕 - IT인플레이션 + 재고축적사이클 (feat. 50회 탐방의 결론) [ SK증권 박형우, 정영환 ] IT하드웨어, 배터리 ▶️ 결론 - 제조사들, 출하보다 부품조달이 시급 - 테크 산업에 찾아온 IT인플레이션 - 재고축적 사이클 진행 중 - 대부분 기업들, 올해 성장을 자신 ▶️ 주요 내용 - 50회 기업탐방의 결론. 모두가 같은 말을 했다 - 메모리만 오른다고? 모든 부품이 오른다 - 멀티플 과열인지는 ASP 상승률이 결정 - 쇼티지 옥석가리기: 네 가지 선별 아이디어 ▶️ 투자전략: 기존 대장주 + '종목의 확장' - 교체가 아니라 추가 - 대장주: 삼성전기, LG이노텍 등 기판주 ① 기판 낙수: 인텍플러스, 기가비스, 롯데에너지머티, 파미셀, 코오롱인더 ② 아이폰·맥북 증산: LG디스플레이, 비에이치, 하이비젼시스템 ③ 소외된 실적주: 이수페타시스, 슈프리마 ④ 신사업 턴어라운드: 파인엠텍, 율촌화학 ⑤ 배터리 소재 가동률: 삼아알미늄, DI동일, 솔루스첨단소재 ▶️ 목차 1. 50개 기업탐방의 결론 2. 투자전략: 병목의 확장 > 종목의 확장 3. 세트(레거시디바이스) 수요: 워닝 시그널 4. 2026년 상반기 : 멀티플이 달라졌다 5. ‘IT인플레이션’의 시대 6. 재고축적 사이클 7. 쇼티지 옥석가리기 아이디어 - (1) 가격 인상 부품군 > 실적 폭증 - (2) 기판 장비/소재: 병목의 다음 단계 - (3) 애플: 증산으로 미래를 도모 - (4) 배터리 소재: 성장률이 아니라 가동률 ▶️ 개별기업자료 : IT하드웨어 - 기가비스, 나무가, 비에이치, 세경하이테크, 슈프리마, 아모텍, 아비코전자, 아이티엠반도체, 이수페타시스, 인탑스, 인터플렉스, 인텍플러스, 코리아써키트, 티엘비, 파미셀, 파인엠텍, 파트론, 하이비젼시스템, KH바텍 ▶️ 개별기업자료 : 배터리 - 롯데에너지머티리얼즈, 삼성SDI, 삼아알미늄, 솔루스첨단소재, 율촌화학, 이노메트리 ▶️ URL : https://buly.kr/YgnfIU

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[SK증권 반도체 한동희] 2026.06.09 주요 뉴스 전영현 삼성전자 부회장, 젠슨 황과 회동 후 "HBM4·파운드리 협력 논의, HBM4E·HBM5 장기 로드맵도 공유" 삼성 파운드리가 4nm·8nm 공정에서 엔비디아 자율주행 칩·그록3 차세대 칩을 생산 중이며, HBM4E 샘플을 이미 엔비디아에 공급했고 내년부터 HBM5 공급 방향도 합의함. SK하이닉스와의 경쟁에 대해선 "결과로 보여주겠다"고 밝힘 https://buly.kr/1y0rVGw 젠슨 황 "SK하이닉스 2030년 캐파 2배도 충분치 않아, AI 수요가 그 이상" 코리아 AI 에코시스템 리셉션에서 최태원 회장의 캐파 2배 확장 계획에도 공급 부족이 지속될 것임을 공개적으로 언급했으며, 한국의 원전 인프라가 AI 팩토리 전력 공급에 핵심 자산이라고 강조함 https://buly.kr/BTRmTJe 한미반도체, SK하이닉스로부터 HBM4 TC 본더 4.5 그리핀 장비 442억원 수주 HBM4 양산 개시 이후 SK하이닉스가 소극적이던 설비 투자를 본격 재개한 첫 신호로, 청주 후공정 팹에 반입될 예정이며 향후 추가 발주 가능성이 높아 한미반도체 연간 수주 규모 확대가 전망됨 https://buly.kr/9tCxdyj 구글·엔비디아, 예비 파운드리로 인텔 검토 TSMC 첨단 공정 캐파 포화 상황에서 핵심 AI 칩 공급망 리스크 분산을 위해 인텔 18A 공정을 대안으로 살펴보고 있으며, 엔비디아 페인먼 플랫폼 일부 다이를 인텔에 맡기는 구조가 거론됨 https://buly.kr/C0C3Oxa 엔비디아 RTX 스파크 AI PC, 개발자·크리에이터 틈새 시장 노린 고가 제품, 대중화엔 회의론 128GB 통합 메모리로 맥북 프로와 메모리 대역폭 격차를 좁혔으나 높은 가격과 메모리 수급난이 대중 확산의 걸림돌이며, 글로벌 PC 출하는 2026년 11.3% 감소 전망으로 수요 불확실성이 큰 상황임 https://buly.kr/90dAjul 오픈AI, IPO 신청 완료, 기업가치 최대 1조 달러 목표 앤트로픽에 이어 나흘 만에 IPO를 신청했으며 타이밍은 아직 미정이라고 밝혔고, 스페이스X·앤트로픽·오픈AI 세 개의 1조 달러급 기업이 연달아 공개 시장에 등장하는 전례 없는 구도가 형성됨 https://buly.kr/DlLdDuZ 화웨이 어센드 950DT, 4분기에서 8월로 출시 앞당겨, 딥시크 V4.2 첫 탑재 가능성 HiZQ 2.0 메모리 아키텍처로 메모리 대역폭이 1.6TB/s에서 4TB/s로 향상됐으며, 매년 1세대씩 컴퓨팅 성능을 2배 높이는 어센드 로드맵 하에 SMIC N+3 공정 기반으로 제조되는 것으로 알려짐 https://buly.kr/CrHh7w * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 메모리 3사 12MF P/E 업데이트 (06/08) 삼성전자 5.95X SK하이닉스 5.60X 마이크론 9.01X * Bloomberg consensus 기준 SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam

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[SK증권 반도체 한동희] 젠슨 황, SK서린빌딩 브리핑 — "AI株 지금이 싸게 살 때, AI 혁명은 이제 시작" ▶️ 반도체 주가 폭락에 대한 젠슨 황 발언 - "모두가 지금 주식을 더 싸게 살 수 있다. AI의 미래가 밝다는 것은 절대적으로 맞다" - 삼성전자·SK하이닉스 장초반 10% 폭락 → 발언 이후 낙폭 축소 (삼성 -8.5%, SK하이닉스 -5.4%) - "AI 혁명은 이제 시작. 전 세계 AI 인프라 구축에 10년 이상 걸릴 것" - "AI는 수익성을 가졌다 — 그래서 모두가 더 많은 AI 팩토리를 원한다" ▶️ SK하이닉스와 파트너십 강화 - "SK하이닉스는 엔비디아의 가장 큰 메모리 파트너였고, 앞으로도 가장 큰 파트너로 남을 것" - 다년간 계약 체결 확인 — 2년 이상, 계속 연장 가능 구조 - 차세대 메모리 공동 개발: 베라 루빈·베라 CPU·RTX 스파크·젯슨 토르 플랫폼 전 영역 - 향후 로보틱스 등 파트너십 다각화 예정 ▶️ 한국에 대한 평가 - "한국은 제조·반도체 세계 최고 수준, AI 선도 국가 중 하나" - "미국·중국에 이어 AI에 가장 많이 기여하는 나라" - "한국은 피지컬 AI·로봇공학의 다음 물결을 선도하기에 이상적인 국가" ▶️ URL: https://buly.kr/YgnLcS * SK증권 리서치 IT팀 채널 : https://t.me/skitteam