Coal slow (Уголь в квадрате)

Эксперт на 146% Алексей Безбородов удивляется, как же не ясно коллегам, что РЖД нарастили экспорт в адрес погранпереходов. Поясним Алексею: сопоставьте цифры роста экспорта, которые приводят РЖД с пропускными возможностями ж/д переходов на границе РФ и Китая. И вспомните, что 90% экспорта угля приходится на порты. 70% из них — конкретно на 5 терминалов. И прикиньте что-нибудь к носу, чтобы оценить масштабы «побед» РЖД и скудные ресурсы КПП. И ещё — невозможно за месяц перейти из режима «невывоз угля по итогам 2024 составит 40 млн тонн» в режим «мы вывезли все согласованные объемы и даже немного сверх того». https://t.me/infranews/22566

Налог на PR Друзья и коллеги, вы сегодня все так активно обсуждаете налоговый рейтинг Forbes, что нам тоже захотелось примкнуть к вашей жаркой дискуссии и добавить свою ложечку угольно чёрного дёгтя. Поделимся мыслями, как всегда, по пунктам. 1. Попадание в рейтинг Forbes в нынешних условиях это скорее плохо, чем хорошо для того, кто в списке оказался. Почему? Объясняем: Запад пристально следит за активностью российского олигархата и точечно лупит санкциями по тем, кто мелькает в медиапространстве. Рассказать о своих налогах — значит раскрыть свои доходы. Хуже того то, что Forbes указал, от какого именно актива пошли средства на налоги. С учётом того, как яростно сегодня владельцы открещиваются от своего имущества, чтобы вывести компании из-под удара, это раскрывает то, что не должно были раскрыто. Ни для конкурентов, ни для западных «партнёров». 2. Давно не секрет, что в списки Forbes попадают не просто так, а за большие пиар-бюджеты. Обратите внимание на тех, кто оказался в налоговом ТОП-22. Шишкарёв, пиарщики которого по нашим данным экономят на огромном числе внешних размещений ради вот таких залпов. Тайчер, которому сегодня надо отмываться от имиджевой потери, сидя в СИЗО. Седых из ОМК, восстанавливающий репутацию после судебных исков и дела от ФАС. Махмудов в списке с теми же целями, хотя и призывает СМИ не связывать его с подшефными компаниями, трясущимися из-за санкций. Не смутило никого, что в списке нет, например, Мельниченко, который уж точно через СУЭК уплатил немало налогов? Или кого-нибудь из Ротенбергов, прости господи, которые строят 90% всех дорожных объектов в стране. Нет ни Авдоляна, ни Худайнатова, никого из крупных логистов/портовиков/операторов. И да — где все наши «самые богатые», которые поддерживали налоговую перетряску? Не видать. К каким выводам нас всё это подталкивает? Что рейтинг — фикция. А за попадание в него пиар-подрядчики скорее должны огрести недовольства от своих патронов. Но это, разумеется, всего лишь наблюдения. Не больше.

Что было в Тамани, остаётся в Тамани Похоже, что все попытки ОТЭКО нарастить перевалку в Тамани разбиваются о суровую реальность. В прошлом месяце РЖД открыто не согласовывали ГУ-12 под предлогом инфраструктурных ограничений. В этом месяце монополия начала действовать более изящно. Жертвуя своей же погрузкой она решила наказать Тамань за тарифную несговорчивость. И ввела в адрес терминала ОТЭКО — скажем так — негласную конвенцию. Минимум до 15 июля отправлять уголь в Тамань можно только при условии, что вагоны не будут возвращены, а останутся на предприятии. В РЖД меры объясняют ограниченностью инфраструктуры. Но, давайте взглянем на ситуацию трезво, какие такие грузы массово идут с Юга на Север и Северо-Восток, что у дороги нет возможности пропустить порожняк, за проход которого ещё и платят. Не знаем, сами ли РЖД додумались до таких схем или через монополию действуют лоббисты конкурентов ОТЭКО, но эти игры не приносят пользы никому из участников перевязочного процесса.

Согласно последним данным статистического обзора мировой энергетики Института энергетики, Индия в настоящее время потребляет больше угля, чем все страны Европы и Северной Америки вместе взятые. На графике видно, что до недавнего времени это было не так. Потребление угля в Европе и Северной Америке долгое время было высоким, но в последние десятилетия значительно сократилось. В то же время потребление угля в Индии неуклонно растет.

Особый путь Якутии 2.0 Не перестаём удивляться парадоксу: сначала Якутия устами главы республики жалуется на невывоз согласованных с РЖД объёмов, а сразу после наращивает добычу. Чтобы что? Забить склады? И демонстрировать их всем и каждому в лоббистских играх против железнодорожников. Слабый ход. Слабая игра. В Якутии пока не осознали простую истину: добыть и реализовать — это не одно и то же. https://t.me/gazmyaso/6814

Ставки растут Угольные терминалы России подняли тарифы на перевалку. В июне, по данным Argus, стоимость перевалки в Усть-Луга увеличилась с $15,7 до $16,5, в порту Восточный (Приморский край) – с $20,2 до $20,6. С июля Тамань подняла тариф сразу на $4 до $22 за тонну. Источники «Ведомостей» говорят, что происходит «контролируемая коррекция в условиях невыполнения плана перевозок со стороны РЖД и ранее искусственно заниженных тарифов в портах». Звучит логично: стивидоры за счёт цены покрывают свои риски. Так как силами РЖД заявляется на перевалку куда больше угля, чем фактически доезжает до порта. Что мы видим? 1. РЖД закладывают в тариф инфраструктурные взносы на расширение магистралей, объясняя это прямым интересом угольщиков. 2. Портовики страхуют себя от перевалки ниже плана, повышая тарифы. То есть угольщики оплачивают и инфраструктуру, которой по факту нет, и объём угля, который фактически не переваливают из-за отсутствия доступа к портам. Что бы ни говорили на Басманной, угольный экспортёр — самый удобный клиент РЖД.

Цитаты великого климатолога Двухчасовое интервью Андрея Мельниченко Такеру Карлсону можно описать коротко настолько, что вся суть уложится в паре предложений. 1. Это тот случай, когда говорить об активах и бизнесе тебе нельзя, а помелькать на западном ТВ и донести мысль, что ты не «свой» в Кремле, очень хочется. Как это сделать безопасно? Дать интервью человеку, по действиям которого не очевидно: он за наших или за «ихних»? 2. Чтобы оказаться совсем далеко от повестки, говорить пришлось о… погоде. О климатических изменениях, о смехотворном влиянии на них человека, о естественных причинах потепления, которое началось задолго до появления первой угольной ТЭС. 3. Интервью адресовано западной аудитории. Поправка: западной незанятой аудитории, у которой есть 2 часа свободного времени и их совсем не жалко. Почему западной? Потому что одна фраза выдаёт истинные мотивы Мельниченко: «Я никогда не встречался с Путиным тет-а-тет. Карлсон: Выходит, вы не играете абсолютно никакой роли в управлении Россией, а Запад украл ваши активы на миллиарды долларов?» 4. Интервью построено таким образом, что может не понравиться ни Западу, ни Кремлю. Видимо, господин Мельниченко так и не смог определиться и продолжает балансировать на двух стульях одним полупопием. 5. Зафиналить диалог для полноты картины можно было фразой «Верните яхту. Ну пожалуйста». https://www.youtube.com/watch?v=SKL6YDtAAB8

Уголь — новое золото для инвесторов Уголь, как бы то не бесило «зеленеющее» западное правительство, остаётся потрясающе стабильным, надёжным и востребованным рынком для вложений. Западные аналитики отмечают, что цена на уголь держится, несмотря на серьезные вызовы: оголтелое пополнение запасов в 2023 году, мягкая зима 2024. Склады в Европе остаются заполненными на 65%, что значительно выше среднего показателя в долгосрочной перспективе. Китайские склады, как мы писали, тоже битком. При этом предложение выросло более чем на 10% за два года. В Китае добыча сегодня достигает рекордов, пока страна стремится снизить зависимость от импорта. Даже нам при всех санкциях удалось перенаправить на новые рынки 50 млн тонн угля. Это около 3% от мирового объема торговли. Даже когда эпицентр спроса сместился на восток — Китай, Индия и Юго-Восточная Азия потребляют 3/4 мировой добычи, по сравнению с 1/3 в 2000 году — другие нюансы рынка делают его удивительно стабильным. Уголь — важнейший ресурс для производства энергии «базовой нагрузки», которую экономики используют для обеспечения производств непрерывного цикла. Его ограниченное использование в промышленности и транспорте делает его менее чувствительным к экономическим потрясениям по сравнению с другими полезными ископаемыми. И даже переход к «зелёной» повестке не может уменьшить привлекательность угля для инвесторов, поскольку предложение, вероятно, начнет сокращаться раньше, чем будет падать спрос. В конце 2000-х, когда спрос со стороны КНР повысил цены на уголь до 200 долларов за тонну, последовала волна инвестиций в новые шахты. Недавний пик перевалил выше 400 долларов, но цены не вызвали аналогичного рывка. Шахты по всему миру теряют инвесторов: банки могут финансировать трейдеров, но они больше не хотят оплачивать добычу. Это плохо для имиджа. Получение разрешений на новые шахты - это 9 кругов ада. Поэтому поставки угля на мировой рынок могут резко сократиться и произойдет это раньше, чем ожидает большинство участников рынка. В то же время, это это может превратить сегодняшнюю уверенную ставку на уголь в более рискованное, но потенциально ещё более выгодное предложение. Действующие инвесторы, которые остаются в игре, или же новые участники с желанием пойти в all-in, могут сорвать джекпот.

Цифры не бьются РЖД хоть и пытаются сдобрить горькую пилюлю сладостью своих песен о росте экспорта угля, но картина всё равно рисуется какая-то совсем кривая. Экспорт угля из России через морские порты (а на них приходится 90% экспорта) за шесть месяцев 2024 года упал на 17% до 79,1 млн т, свидетельствуют данные Kpler. Из портов, на которые приходится 70% всего российского угольного экспорта, наибольшее сокращение пришлось на Тамань. За полгода перевалка упала в 4 раза до 2,8 млн т, указывает Kpler. На 31% рухнула перевалка у СУЭК в Ванино. Экспорт через Усть-Лугу и Находку — это ещё минус 3,5% и 6% соответственно. Исключение составил порт Восточный (УГМК), где отгрузки выросли в первом полугодии на 4%. Но это говорит лишь о том, что экспорт на этом направлении пошёл в убыток: доля затрат на перевозку угля по ЖД на Дальний Восток в экспортной цене угля сегодня составляет 52% с учетом текущего курса рубля. И если окинуть взглядом порты, очевидно, что никакого роста экспорта, о котором отчитываются Басмачи нет и им пока даже не пахнет. Так о чем говорили РЖД, бахвалясь ростом угольных перевозок? Куда они увезли эти дополнительные миллионы тонн топлива?

РЖД: мы нарастили экспорт. Экспорт: 🗿