Корпоративные облигации | Открытый канал
رفتن به کانال در Telegram
Авторский канал по облигациям Закрытый канал: https://t.me/corpbonds_bot Портал по облигациям: https://corpbonds.ru/ Обратная связь: https://t.me/CB_connect_bot Реклама: https://telega.in/c/corpbonds РКН: https://clck.ru/3PMJXG
نمایش بیشتر📈 تحلیل کانال تلگرام Корпоративные облигации | Открытый канал
کانال Корпоративные облигации | Открытый канал (@corpbonds) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 14 022 مشترک است و جایگاه 8 671 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 47 058 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 14 022 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 09 ژوئیه, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر 216 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر 2 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 26.17% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 19.03% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 3 670 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 2 669 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 39 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند ebitda, выручка, доходность, ликвидность, отчётность تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Авторский канал по облигациям
Закрытый канал: https://t.me/corpbonds_bot
Портал по облигациям: https://corpbonds.ru/
Обратная связь: https://t.me/CB_connect_bot
Реклама: https://telega.in/c/corpbonds
РКН: https://clck.ru/3PMJXG”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 10 ژوئیه, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کردهاند.
14 022
مشترکین
+224 ساعت
+387 روز
+21630 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
ژوئیه '26
ژوئیه '26
+76
در 1 کانالها
ژوئن '26
+369
در 2 کانالها
Get PRO
مه '26
+475
در 2 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+408
در 4 کانالها
Get PRO
مارس '26
+637
در 4 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+677
در 4 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+412
در 2 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+516
در 6 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+348
در 3 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+417
در 4 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+455
در 3 کانالها
Get PRO
اوت '25
+428
در 3 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+463
در 2 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+515
در 3 کانالها
Get PRO
مه '25
+337
در 2 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+465
در 3 کانالها
Get PRO
مارس '25
+390
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+305
در 1 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+362
در 1 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+364
در 1 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+330
در 4 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+289
در 1 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+313
در 1 کانالها
Get PRO
اوت '24
+389
در 1 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+269
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+245
در 0 کانالها
Get PRO
مه '24
+325
در 2 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+443
در 3 کانالها
Get PRO
مارس '24
+371
در 1 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+359
در 2 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+522
در 4 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+478
در 1 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+415
در 1 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+378
در 3 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+413
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+695
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+389
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+353
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+375
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+170
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+600
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+123
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+171
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+370
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+75
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+191
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+162
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+563
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 10 ژوئیه | +3 | |||
| 09 ژوئیه | +5 | |||
| 08 ژوئیه | +18 | |||
| 07 ژوئیه | +8 | |||
| 06 ژوئیه | +8 | |||
| 05 ژوئیه | +4 | |||
| 04 ژوئیه | +6 | |||
| 03 ژوئیه | +8 | |||
| 02 ژوئیه | +9 | |||
| 01 ژوئیه | +7 |
پستهای کانال
⚡️ «Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности ООО «ДАРС-Девелопмент» до уровня ruBBB-, прогноз по рейтингу стабильный. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruBBB со стабильным прогнозом.
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением метрик долговой и процентной нагрузки по итогам 2025 года. Рост долговых обязательств по итогам года произошел ввиду привлечения Группой целевого проектного финансирования на приобретение двух проектов бизнес-класса в г. Москва, начало строительства которых запланировано во втором полугодии 2026 года, погашение долговых обязательств за счет средств на эскроу-счетах в данных проектах. Дополнительным фактором являлось снижение спроса в ряде регионов на фоне сохранения жесткой денежно-кредитной политики Банка России, отмены безадресной ипотеки и изменения параметров льготных ипотечных программ кредитования и, как следствие, контроль темпов строительства и старта новых проектов, что снизило признаваемые доходы. Агентство негативно оценивает пересмотр операционных планов Группы на 2026 год в виде переноса сроков начала работ по новым проектам: получение РнС по объектам в г. Москва и г. Ульяновск смещено на второе полугодие 2026 года, а графики начала строительства в г. Липецк и г. Выборг сдвинуты с начала на конец года.
| 2 | 🏁 Ростелеком
Финальный диапазон купона: 14,45-14,50% (15,45-15,50% годовых) | 988 |
| 3 | ⚡️ АКРА ПОНИЗИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ПУБЛИЧНОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «МЕЧЕЛ» ДО УРОВНЯ BBB+(RU), ПРОГНОЗ «НЕГАТИВНЫЙ», И ОБЛИГАЦИЙ ПУБЛИЧНОГО АКЦИОНЕРНОГО ОБЩЕСТВА «УРАЛЬСКАЯ КУЗНИЦА» — ДО УРОВНЯ BBB+(RU)
Понижение связано с ухудшением показателя долговой нагрузки вследствие уменьшения операционного денежного потока из-за более низких цен реализации основной продукции Компании, а также обусловлено снижением взвешенного показателя рентабельности по FFO до чистых процентных платежей и налогов до уровня ниже 15%. | 1 074 |
| 4 | ⚡️ НКР снизило кредитный рейтинг ООО «Бизнес-Лэнд» с B-.ru до CC.ru, прогноз — «рейтинг на пересмотре с возможностью понижения»
Компания недавно допустила техдефолт. | 1 541 |
| 5 | Эфферон: разбор отчета МСФО 2025
Маленький эмитент с редкими низколиквидными выпусками. Тем не менее эмитент интересен некоторым холдерам, а также в связи с прохождением внеплановой оферты в июне.
Смотрим МСФО, т.к. в контуре консолидации уже 3 компании. Выручка различается с РСБУ процентов на 20, а прибыль (убыток) в 2 раза. Так что МСФО явно будет точнее и интереснее, хотя промежуточной консолидации нет и не предвидится
Напомним, что компания является резидентом Сколково и имеет несколько собственных разработок для очистки крови.
Финансовые результаты 2025:
🟢 Выручка: 521 млн. (🔼 +41% к 2024)
🔴 EBITDA: +20 млн. (🔻 -86%)
Денежный поток от операций:
🔴 Чистый (OCF): -29 млн. (против +90,5 млн. годом ранее)
🟡 Поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): +47 млн. (🔻 -71%)
Остаток кэша на конец периода: 🔼 147 млн.
🔴 ROIC по EBITDA / по FFO: 2,9% / 6,9%
🔴 Чистый убыток: -58 млн. (+100 млн. годом ранее)
🔴 Финансовый долг: 506 млн.( 🔺 +76,5%), краткосрочный долг: 🔺 4,7%
Результаты 2025 года ужасны. Формально компания наращивает выручку, но EBITDA падает в первую очередь из-за резкого роста фонда оплаты труда. Из-за параллельного роста процентных расходов по чистой прибыли компания уходит в убыток
Денежный поток не лучше. FFO показывает технический плюс, но в итоге Эфферон уходит в зону оттока средств из-за роста запасов, в составе которых кроме «готовой продукции» появляются еще и «товары». Интересно, в чем разница 🤔 Можно только предположить, что эмитента занялся перепродажей чужой продукции…
Возврат на инвестированный капитал не предполагает привлечения заемных средств. Тем более по текущим ставкам. В результате у компании растет финансовый долг на фоне убытков и оттока средств по кассе
Ситуацию стабилизируют выросшие запасы кэша и тот факт, что почти весь долг длинный. Т.е. с ликвидностью в ближайшие месяцы все должно быть в порядке. Но вообще рост выручки на фоне остальных показателей попахивает Энергоникой (и резидентство в Сколково совпадает)…
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🔴>2): х2,9
Чистый долг к EBITDA / FFO: 🔴 х18,1 / х7,6
ICR по EBITDA / FFO: 🔴 х0,35 / х0,83
Коэффициент текущей ликвидности (🟢>2): 7,9
Z-счет Альтмана (🟢>2,6): 4,05
Долговая нагрузка за пределами разумного, как мы и предполагали. Но рисков внезапной смерти по отчетности нет из-за практически полного отсутствия краткосрочных обязательств. Тут если аудитор честно поработал, а не как в случае с Хромосом и Энергоникой. Аудитор, правда, другой и покрупнее (ФБК)
Тем не менее в июне эмитент провел внеплановую оферту в связи с нарушением ковенант по облигациям и досрочно погасил 48 626 бумаг. Погашение похвально. Это значит, что в рынок их обратно выливать не будут. Запасы кэша в итоге явно подсократились, но и долговая нагрузка почти на 10% снизилась
EBITDA и FFO недостаточны для покрытия процентов, но и на этот случай есть запасы кэша (около 100 млн. после оферты). Чистые процентные платежи за прошлый год составили всего 56 млн. Так что какое-то время компания должна продержаться на сформированной подушке безопасности
Кредитный рейтинг:
🆕 BB- от НРА, присвоен 01.07.26, стабильный
❌ BB от Эксперт РА отозван 29.06.26 в связи с истечением срока действия договора
Перебежка в агентство второго эшелона с понижением рейтинга. Такого я еще не помню. Предположительно, в Эксперт РА эмитент бы в этом году получил бы что-то из линейки single-B, что вполне логично по отчетности
Вывод: стрессовый эмитент со стагнирующими бизнес показателями, растущей долговой нагрузкой и неспособностью обслуживать долг из результатов операционной деятельности. Какое-то время компания продержится на собранной подушке безопасности. Но без принципиального скачка в развитии бизнеса деньги рано или поздно все равно кончатся. Запасы кэша уже подточены внеплановой офертой
#ОбзорВДО | 1 674 |
| 6 | АНОНС ДНЯ 🎬
10 июля
💵 Курс доллара 75.93 руб. (-0.62%)
💴 Курс юаня 11.16 руб. (-0.54%)
📗 Сбор заявок
Новоленская ТЭС ruAAA проведёт сбор заявок в выпуск 001Р-01 сроком 3 года. Купон ежемесячный, плавающий, ориентир спреда к ключевой ставке - не выше 135 б.п.
Ростелеком AAA(RU) ruAAA AAA.ru проведёт сбор заявок в выпуск 001Р-28 с офертой через 1.5 года. Купон ежемесячный, фиксированный, ориентир не выше 15% (YTM 16.03%)
Атомэнергопром AAA(RU) ruAAA проведет сбор заявок в выпуски 001Р-15 и 001Р-16 сроком 2.5 и 1.5 года соответственно. По выпуску 001Р-15 купон ежеквартальный, фиксированный, ориентир - не выше 8% (YTM 8.24%), номинал - 1000 долларов США; По выпуску 001Р-16 купон ежеквартальный, фиксированный, ориентир - не выше 7.75% (YTM 7.97%), номинал - 1000 китайских юаней;
✅ Размещения
Глоракс разместит выпуск 002Р-01 сроком 3.5 года. Купон ежемесячный, фиксированный 19.5% (YTM 21.34%)
Быстроденьги разместят выпуск 003Р-03 сроком 4 года. Купон ежемесячный, ежемесячный, фиксированный 21.25%. Предусмотрен кол-опцион | 1 991 |
| 7 | ИТОГИ ДНЯ 📉📈
09 июля
💵 Курс доллара на завтра 75.93 руб. (-0.62%)
💴 Курс юаня на завтра 11.16 руб. (-0.54%)
✅ Размещения
ПКО Вернём разместил выпуск 001Р-03 на 150 млн рублей
Каширская ГРЭС разместила выпуск 001Р-01 на 6 млрд рублей
📊 Рейтинги
⚪ Эксперт РА» подтвердил рейтинг МФК Быстроденьги на уровне ruBB, прогноз по рейтингу "стабильный"
⚪ НКР подтвердило кредитный рейтинг Т Плюс на уровне AA-.ru, прогноз — "стабильный"
🟡 Эксперт РА продлил статус «под наблюдением» по кредитному рейтингу Биннофарм Групп
⚪ АКРА подтвердило кредитный рейтинг ПК Борец на уровне A-(RU), прогноз - "стабильный"
🟢 АКРА повысило рейтинг Пионер-Лизинга и его облигаций до уровня В+(RU)
💰 Купоны
Роснефть установило ставку 11-12-го купонов облигаций серии 002Р-11 на уровне 5% годовых
🌏 Прочее
Мосбиржа зарегистрировала программу облигаций Новабев групп объемом 100 млрд рублей
Эн+ Гидро выкупило по оферте 75.6% облигации серии 001РС-07
ЕвроТранс исполнил обязательства по 20-му купону облигаций серии БО-001Р-05 и 28-му купону серии 002Р-01, избежав дефолта | 2 445 |
| 8 |  💴CNY 11,1616 руб. (-0,54%)
💵USD 75,9300 руб. (-0,62%)
💶EUR 86,5906 руб. (-0,87%) | 2 616 |
| 9 | ⚡ «Эксперт РА» продлил статус «под наблюдением» по кредитному рейтингу ООО «Биннофарм Групп», что означает высокую вероятность рейтинговых действий в ближайшее время. Рейтинг компании продолжает действовать на уровне ruA со стабильным прогнозом.
Продление статуса «под наблюдением» по кредитному рейтингу Группы обусловлено тем, что агентство планирует оценить изменения её финансовых и операционных результатов деятельности на основании годовой консолидированной отчетности МСФО за 2025 год и полученных необходимых дополнительных материалов. | 2 830 |
| 10 | Группа Экванта – разбор отчета МСФО за 2025
Напоминаем, что группа Экванта известна на долговом рынке своим флагманским МКК Быстроденьги, а также теперь еще и коллектором Финэква. Также в группу входят такие бренды МФО, как Турбозайм, Кнопкаденьги и Эквазайм, которые попадают в контур консолидации, которая выходит только раз в год
Отчетность традиционно для МФО представлена без разделения краткосрочной и долгосрочной части. Соответственно, оценка метрик, связанных с ликвидностью, будет невозможна
Основные финансовые результаты 2025:
🟢 Портфель займов: 13 071 млн. (🔼 +51% к 2024 г.)
🟢 Выручка: 37 965 млн. (🔼 +45%)
🟢 EBITDA: 5 244 млн. (🔼 +63%)
🟢 ROIC по EBITDA: 🔼 +36,2%
🟢 Чистая прибыль: +2 291 млн. (🔼 +59%)
🔴 Чистый денежный поток от операций (OCF): -641 млн. (-2 131 млн. в 2024), а вот дальше начинаются чудеса (пояснения в комментариях):
денежный поток от операций до вложений в увеличение портфеля +3 795 млн.,
а вот денежный поток до изменения оборотки, процентов и налогов (FFO): -793 млн. 🤷🏻♂️
Остаток кэша на балансе: 🔼 1 851 млн.
🟡 Финансовый долг: 9 609 млн. (🔺 +62%)
Ключевая история, на наш взгляд – это расхождение между начисленной прибылью и денежным потоком от операций. А также большая разница между FFO (отрицательный) и на коленке посчитанным OCF c корректировкой на рост портфеля (положительный)
Насколько нам удалось выяснить, причина этого расхождения кроется в собираемости платежей. В 2025 году соотношение собранных и начисленных процентов падает до 56,5% с 58,8% годом ранее. В результате денег собирается меньше, а в портфеле сидит чуть больше просрочки. Возможно (это гипотеза), резервы под просрочки и неплатежи начисляются в несколько заниженном относительно фактических сборов размере
В результате прибыль начисляется, отток средств ниже размеров увеличения портфеля займов в балансе (типа компания растет), а реального притока денег от бизнеса в группу нет. И на этом фоне увеличена долговая нагрузка и заплачен 1 млрд. в дивиденды 🤷🏻♂️ В результате портфель выданных микрозаймов растет медленней, чем финансовый долг самого эмитента
Основные коэффициенты финансовой устойчивости:
Долг к капиталу (🟡 от 0,67 до 2): 🔺 х1,97
Чистый долг / EBITDA (🟢<2,5): х1,5
Портфель займов / чистый долг: 🟢 х1,68
ICR по EBITDA (🟡 от 1,5 до 3): х2,9
Долговая нагрузка как будто по-прежнему средняя и держится на стабильном уровне. Тем не менее мы подсвечиваем, что хорошее покрытие долга показывает начисленная по P&L EBITDA, а FFO (реальный приток денег в компанию) технически отрицателен
Отток средств в результате операций несущественен в масштабах компании и может быть классифицирован, как околонулевой, но тем не менее покрытие долга и процентов начисленной по бухгалтерии прибылью на этом фоне недостаточно убедительно. А доля собственного капитала в бизнесе снижается и приблизилась к критической отметке
Кредитный рейтинг:
✅ BB от Эксперт РА, 10.07.25, стабильный
Рейтинг должен вот-вот обновиться. Ранее мы более позитивно смотрели на эмитента. Сейчас имеющийся рейтинг выглядит адекватно. Изменений мы не ждем
Да, бизнес растет, но наращивание долга под выплату дивидендов на фоне отрицательного денежного потока от операций – это не те действия эмитента, которые должны повысить надежность и вдохновить рынок. Прямо высоких рисков мы не видим, но и повода для хайпа на наш взгляд здесь нет
#ОбзорВДО
@CorpBonds | 2 572 |
| 11 | ⚡️ АКРА ПОВЫСИЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «ПИОНЕР-ЛИЗИНГ» ДО УРОВНЯ В+(RU), ПРОГНОЗ «СТАБИЛЬНЫЙ», И ВЫПУСКОВ ЕГО ОБЛИГАЦИЙ — ДО УРОВНЯ В+(RU)
Повышение кредитного рейтинга связано с кардинальным изменением структуры баланса после выхода на публичные торги в июне 2026 года дочерней организации — ПАО «НФК-Сбережения». Более значительный объем переоцененных по рыночной стоимости долевых активов, базирующийся на котируемых публичных данных, по мнению АКРА, позволит Компании более эффективно балансировать риски, связанные с управлением активами и обязательствами, а также с концентрациями фондирования. | 2 615 |
| 12 |  #Размещение ПКО Вернём 1Р3
🗓 Размещение: 09.07.26 в z0
Параметры выпуска:
✔️ Срок до погашения / колла: 2,96 / 1,46 лет
✔️ Дюрация полная / к коллу: 2,14 / 1,25 лет
✔️ Купон / YTM: 25,5% (30 дней) / 28,68%
✔️ G-спред: 14,18% / 14,61%
✔️ Объем: 150-200 млн
✔️ Рейтинг: B НРА
Мы в последнее время мало разбираем низкорейтинговые размещения, но тут есть интерес к выпуску после разбора отчетности
По кредитному качеству в моем понимании эмитент вполне сопоставим с АСВ, находящемся в более высоком рейтинге. При этом он выходит с доходностями на уровне СЗА, который мне нравится значительно меньше. Выпуск выходит на рынок с g-спредом группы B+..BB-, что видится примерно адекватным по отчетности. С таким рейтингом на рынке торгуется Интел с доходностями существенно ниже, но там сентимент организатора...
Вообще рынок довольно активно переставляется, и на доходности на карте влияет как общее сползание по индексам, так и события конкретных эмитентов. Так доходности АСВ и Вернем недавно резко скакнули вверх после анонса новых выпсков
Примечательно, что АСВ уже разместился, а доходности пока не восстановились к прежним уровням. Тем не менее в похожих эмитентах (Бустер, Интел, Финэква) таких скачков доходностей не наблюдалось. А до скачка на анонсе выпуска у бумаг ПКО Вернем были YTM почти на 1% ниже
Таким образом новый выпуск ПКО Вернем быстрого апсайда не обещает, но можно рассчитывать на старт примерно как в АСВ (около номинала с перспективами расторговки, если весь рынок дальше не обвалится). Преимуществом является размер выпуска поменьше. К коллу выпуск сейчас смотрится уже даже более выигрышно, но шансы реализации коротких коллов сейчас призрачно тают. Вполне себе стандартное сейчас ВДО под купон и для диверсификации, если такой рейтинг и ликвидность приемлемы для вашего портфеля. Интел мы тоже брали с single-B недавно...
Напоминаем, что больше первичных размещений можно найти в нашем закрытом канале | 2 554 |
| 13 | 📆 Инфляция за неделю: 30 июня - 6 июля
✅ Изменения индекса потребительских цен по сокращенной корзине за отчетный период по оперативным данным Росстата составили +0,31% после +0,22% неделей ранее, а также +0,25% +0,15%, +0,2% в предыдущие недели
✅ Накопленная за 365 дней инфляция по методике ЦБ тем не менее снижается до 5,61% с 6,01% неделей ранее. На конец мая мы фиксировали 5,31%, на конец апреля - 5,58%, на конец марта - 5,86%
✅ Инфляция с начала года достигла 4,49%
✅ По оперативным данным инфляция за 6 дней июля составляет 0,26%
Таким образом инфляция июня по оперативным данным составляет 0,9%. Если повезет, по полной корзине данные сползут до 0,6-0,7%. Если не повезет, то не повезет. Полные июньские данные Росстат опубликует 10 июля
SAAR по предварительным данным лучше не пересчитывать, чтобы не расстраиваться лишний раз. Итак понятно, что все плохо
По старому прогнозу ЦБ годовая инфляция в этом году не должна превысить 5,5%. Прогноз медианного аналитика - 5,3%. Эти прогнозы уже явно несовместимы с текущими темпами инфляции и накопленными с начала года 4,5%. А индексацию тарифов ЖКХ никто не отменял - ее просто перенесли на октябрь
Росстат тут уже не спасет ситуацию никак. События пошли не по плану... Судьбу долгового рынка определит решение ЦБ, которое будет волевым, а не аналитическим
"Поднимать нельзя снижать". Посмотрим, где будет запятая
#инфляция
@CorpBonds | 2 564 |
| 14 | АНОНС ДНЯ 🎬
09 июля
💵 Курс доллара 76.40 руб. (0.36%)
💴 Курс юаня 11.22 руб. (0.13%)
✅ Размещения
ПКО Вернём разместит выпуск 001Р-03 сроком 3 года. Купон ежемесячный, фиксированный 25.5%. Предусмотрен кол-опцион
Каширская ГРЭС разместит выпуск 001Р-01 сроком 3 года. Купон ежемесячный, плавающий, значение спреда к ключевой ставке - 135 б.п. | 2 619 |
| 15 | ИТОГИ ДНЯ 📉📈
08 июля
💵 Курс доллара на завтра 76.40 руб. (0.36%)
💴 Курс юаня на завтра 11.22 руб. (0.13%)
📗 Сбор заявок
Глоракс на сборе заявок в выпуск 002Р-01 установил значение купона на уровне 19.5% (YTM 21.33%)
Селектел на сборе заявок в выпуск 001Р-08 установил значение купона на уровне 16% (YTM 17.23%)
✅ Размещения
Элит строй разместил выпуск 002Р-03 на 16.2%. Размещение продолжается
ПР-Лизинг разместил выпуск 003Р-02 на 1 млрд рублей
📊 Рейтинги
⚪ Эксперт РА подтвердил рейтинг кредитоспособности ЭкономЛизинга на уровне ruВВВ-, прогноз по рейтингу "стабильный"
⚪ НКР подтвердило кредитный рейтинг Бианки Премиум на уровне BB.ru, прогноз — "стабильный"
🔴 НРА понизило кредитный рейтинг Альфа Дон Транса до уровня CC|ru|
🌏 Прочее
Инфляция в РФ с 30 июня по 6 июля ускорилась до 0.31% с 0.22% неделей ранее – Росстат
Годовая инфляция в России с 30 июня по 6 июля составила 5.61% (против 6% неделей ранее) -- Минэкономразвития
РЖД выкупили на оферте 91.8% выпуска облигаций серии 32 на 9.2 млрд рублей
Евротранс допустил техдефолт при выплате купона по выпуску 002Р-01 | 2 819 |
| 16 | 🍿Еще один техдефолт от Евротранса🍿
Эмитент делает «хет-трик» в серии техдефолтов: сегодня по 28-му купону облигаций серии 002Р-01. Объем не исполненных обязательств 25 480 000 рублей.
Причина та же, что и вчера: временная нехватка свободных денежных средств на счетах и-за неравномерного поступления выручки. | 2 981 |
| 17 |  💴CNY 11,2219 руб. (0,13%)
💵USD 76,4026 руб. (0,36%)
💶EUR 87,3511 руб. (0,52%) | 2 947 |
| 18 | Рост кредитования в июне
Пока рынки отыгрывают высказывания Трампа на саммите НАТО, а валютные спекулянты совершают по 100 сделок в минуту, я решил написать о сюжете, который не развернется на 180 градусов
По первым доступным данным от Frank RG объем розничного кредитования в июне здорово вырос и достиг "докризисных" показателей 2024 года с объемом более 1 трлн. в месяц
Напомню, что последние 1,5 года для контроля над инфляцией ЦБ боролся скорее с корпоративным кредитованием, а потребы считаются мертвыми уже давно и безвозвратно. И тут вдруг резкий всплеск к объема 2024 года!
Что произошло:
✅ В ипотеке резкий всплеск выдач на 47,3% к маю этого года. Это, конечно, "разовая" история, связанная с ожидаемым ужесточением условий семейной ипотеки с 1 июля
Ужесточение перенесли, как сейчас модно, на осень. Так что там можно будет ожидать еще одного всплеска от тех, кто не попал в предпоследний вагон
А у девелоперов появился прекрасный повод показать всплеск продаж в первом полугодии, дополнительную экономию на эскроу и снижение процентной нагрузки за счет роста проектного финансирования
✅ POS-кредитование показало рост на 11,3% к маю этого года. Это очень много для дорогих кредитов в этом сегменте. И это явный индикатор всплеска спроса на непродовольственные товары и оживление оффлайн розницы
✅ Остальные виды розничного кредитования также показали положительную динамику, но не такую серьезную. Кредиты наличными выросли на 2,9% м/м, а автокредитование - на 1,4% м/м.
Если откинуть очередной "разовый" всплеск в ипотеке, то казалось бы, все в норме. На одном POS-кредитовании денежную массу не разгонишь. Но по совокупности данных появляется устойчивое ощущение, что спрос оживает. А население при ставке ЦБ около 14% уже готово от безысходки снова начинать брать кредиты. А это мы еще выдачи в МФО не видим...
А когда мы новости по розничному кредитованию наложим на уже пару месяцев продолжающееся оживление корпоративного кредитования и новости про дефицит бюджета и бюджетный импульс, то мы поймем, что денежная масса не с проста растет упреждающими темпами, никак не вписывающимися в планы ЦБ
И если добавить последним фактором топливный кризис, то мы поймем, что у ЦБ не осталось никаких альтернатив кроме сохранения ставки на ближайшем заседании. Хотя нет, есть еще альтернатива повышения ставки. Но мы надеемся, что ЦБ все-таки прислушается к призывам Шохина*
Ключевые вопросы сейчас - это не решение по ставке на ближайшем заседании ЦБ. Я бы сейчас ожидал следующих ответов:
✔️ Как будет пересмотрен среднесрочный прогноз. Какую ставку ожидать на конец этого года - 13, 13,5 или 14?
✔️ Как будут повышать прогноз по ставке на 2027 год. Сразу поставят 12% или будут тянуть вверх медленно и мучительно до Нового года?
✔️ Готов ли ЦБ рассматривать очередное "небольшое" и "временное" повышение ставки в этом году?
Я бы доходности на долговом рынке рассматривал, исходя из этих вводных. А волатильность в курсе валюты и ценах на нефть... Что ж, она наверняка будет еще какое-то время сохраняться. И геополитическая напряженность в нашем регионе пока только нарастает...
* Александр Николаевич сегодня вполне обоснованно призвал не бороться с ростом цен на бензин методами ЦБ | 3 957 |
| 19 | 🏁 Селектел
Финал 16% (17,23%) | 2 893 |
| 20 | 🏁 Глоракс
Финал 19,5% (21,34%) | 3 041 |
