Корпоративные облигации | Открытый канал
رفتن به کانال در Telegram
Авторский канал по облигациям Закрытый канал: https://t.me/corpbonds_bot Портал по облигациям: https://corpbonds.ru/ Обратная связь: https://t.me/CB_connect_bot Реклама: https://telega.in/c/corpbonds РКН: https://clck.ru/3PMJXG
نمایش بیشتر📈 تحلیل کانال تلگرام Корпоративные облигации | Открытый канал
کانال Корпоративные облигации | Открытый канал (@corpbonds) در بخش زبانی روسی بازیگری فعال است. در حال حاضر جامعه شامل 14 542 مشترک است و جایگاه 8 350 را در دسته اقتصاد و امور مالی و رتبه 44 992 را در منطقه روسيا دارد.
📊 شاخصهای مخاطب و پویایی
از زمان ایجاد در невідомо، پروژه رشد سریعی داشته و 14 542 مشترک جذب کرده است.
بر اساس آخرین دادهها در تاریخ 02 سپتامبر, 2026، کانال فعالیت پایداری دارد. در ۳۰ روز گذشته تغییر اعضا برابر 387 و در ۲۴ ساعت گذشته برابر -4 بوده و همچنان دسترسی گستردهای حفظ شده است.
- وضعیت تأیید: تأیید نشده
- نرخ تعامل (ER): میانگین تعامل مخاطب 25.06% است و در ۲۴ ساعت نخست پس از انتشار، محتوا معمولاً 18.51% واکنش نسبت به کل مشترکان کسب میکند.
- دسترسی پستها: هر پست به طور میانگین 3 645 بازدید دریافت میکند. در اولین روز معمولاً 2 693 بازدید جمعآوری میشود.
- واکنشها و تعامل: مخاطبان بهطور فعال حمایت میکنند؛ میانگین واکنش به هر پست 41 است.
- علایق موضوعی: محتوا بر موضوعات کلیدی مانند ebitda, выручка, доходность, ликвидность, отчётность تمرکز دارد.
📝 توضیح و سیاست محتوایی
نویسنده این فضا را محل بیان دیدگاههای شخصی توصیف میکند:
“Авторский канал по облигациям
Закрытый канал: https://t.me/corpbonds_bot
Портал по облигациям: https://corpbonds.ru/
Обратная связь: https://t.me/CB_connect_bot
Реклама: https://telega.in/c/corpbonds
РКН: https://clck.ru/3PMJXG”
به لطف بهروزرسانیهای پرتکرار (آخرین داده در تاریخ 03 سپتامبر, 2026)، کانال همواره بهروز و دارای دسترسی بالاست. تحلیلها نشان میدهد مخاطبان بهطور فعال با محتوا تعامل دارند و آن را به نقطه اثرگذاری مهم در دسته اقتصاد و امور مالی تبدیل کردهاند.
14 542
مشترکین
-424 ساعت
+557 روز
+38730 روز
در حال بارگیری داده...
کانالهای مشابه
ابر برچسبها
اشارات ورودی و خروجی
---
---
---
---
---
---
جذب مشترکین
سپتامبر '26
سپتامبر '26
+15
در 0 کانالها
اوت '26
+505
در 6 کانالها
Get PRO
ژوئیه '26
+293
در 4 کانالها
Get PRO
ژوئن '26
+369
در 2 کانالها
Get PRO
مه '26
+475
در 2 کانالها
Get PRO
آوریل '26
+408
در 4 کانالها
Get PRO
مارس '26
+637
در 4 کانالها
Get PRO
فوریه '26
+677
در 4 کانالها
Get PRO
ژانویه '26
+412
در 2 کانالها
Get PRO
دسامبر '25
+516
در 6 کانالها
Get PRO
نوامبر '25
+348
در 3 کانالها
Get PRO
اکتبر '25
+417
در 4 کانالها
Get PRO
سپتامبر '25
+455
در 3 کانالها
Get PRO
اوت '25
+428
در 3 کانالها
Get PRO
ژوئیه '25
+463
در 2 کانالها
Get PRO
ژوئن '25
+515
در 3 کانالها
Get PRO
مه '25
+337
در 2 کانالها
Get PRO
آوریل '25
+465
در 3 کانالها
Get PRO
مارس '25
+390
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '25
+305
در 1 کانالها
Get PRO
ژانویه '25
+362
در 1 کانالها
Get PRO
دسامبر '24
+364
در 1 کانالها
Get PRO
نوامبر '24
+330
در 4 کانالها
Get PRO
اکتبر '24
+289
در 1 کانالها
Get PRO
سپتامبر '24
+313
در 1 کانالها
Get PRO
اوت '24
+389
در 1 کانالها
Get PRO
ژوئیه '24
+269
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '24
+245
در 0 کانالها
Get PRO
مه '24
+325
در 2 کانالها
Get PRO
آوریل '24
+443
در 3 کانالها
Get PRO
مارس '24
+371
در 1 کانالها
Get PRO
فوریه '24
+359
در 2 کانالها
Get PRO
ژانویه '24
+522
در 4 کانالها
Get PRO
دسامبر '23
+478
در 1 کانالها
Get PRO
نوامبر '23
+415
در 1 کانالها
Get PRO
اکتبر '23
+378
در 3 کانالها
Get PRO
سپتامبر '23
+413
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '23
+695
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئیه '23
+389
در 0 کانالها
Get PRO
ژوئن '23
+353
در 0 کانالها
Get PRO
مه '23
+375
در 0 کانالها
Get PRO
آوریل '23
+170
در 0 کانالها
Get PRO
مارس '23
+600
در 0 کانالها
Get PRO
فوریه '23
+123
در 0 کانالها
Get PRO
ژانویه '23
+171
در 0 کانالها
Get PRO
دسامبر '22
+370
در 0 کانالها
Get PRO
نوامبر '22
+75
در 0 کانالها
Get PRO
اکتبر '22
+191
در 0 کانالها
Get PRO
سپتامبر '22
+162
در 0 کانالها
Get PRO
اوت '22
+563
در 0 کانالها
| تاریخ | رشد مشترکین | اشارات | کانالها | |
| 03 سپتامبر | +3 | |||
| 02 سپتامبر | +4 | |||
| 01 سپتامبر | +8 |
پستهای کانال
| 2 | 🏁СФО СВОЙ КАПИТАЛ
Финал 17,00% годовых (18,39%) | 960 |
| 3 |  +3Окно для оформления сезонной подписки на осень на наш закрытый канал закроется уже 6 сентября. 2 недели пролетели стремительно, а мы так толком ничего и не успели рассказать и показать открытому каналу
Поэтому решили сегодня поделиться некоторыми отзывами наших подписчиков и вытекающими из них планами по развитию канала
Отзывы на скриншотах выше. И, конечно, предпочтения у всех разные:
✔️ Кто-то больше всего ценит макро и полные обзоры эмитентов
✔️ Кому-то наоборот более ценны идеи, портфели и сделки
✔️ Конечно, всем нравятся стримы. Последний стрим в это воскресенье воодушевил всех, включая нас сам их!
✔️ Кто-то ценит подборки бумаг и разборы первички
Для нас такие отзывы важны не только как обратная связь. По ним понятно, какие форматы действительно нужны нашему сообществу и что стоит развивать дальше
И, конечно, мы очень радуемся, когда наши материалы не просто нравятся участникам канала, а позволяют реально зарабатывать. Если успеем, то до конца недели выложим еще статистику разницы доходности между подписчиками открытого и закрытого каналов
А пока напоминаем, что возможность оформления сезонной подписки на осень со скидкой действует только до 6 сентября
Оформить подписку можно через бот или сайт
#организационное #новый_сезон | 1 591 |
| 4 | ⚡️ «Эксперт РА» отозвал без подтверждения рейтинг кредитоспособности АО «РОЛЬФ» и прогноз по кредитному рейтингу в связи с истечением срока действия договора и отсутствием достаточной информации для применения действующей методологии. Ранее у компании действовал рейтинг на уровне ruВВВ с развивающимся прогнозом.
У эмитента остались действующие рейтинги A- АКРА/BBB+ НКР. | 2 052 |
| 5 | 📆 Инфляция за неделю: 25-31 августа
✅ Изменения индекса потребительских цен по сокращенной корзине за отчетный период по оперативным данным Росстата составили -0,01% после +0,01% неделей ранее, а также -0,02% -0,06% и -0,02% в предыдущие недели
✅ Накопленная за 365 дней инфляция ускоряется до 6,32% с 6,08% неделей ранее. На конец июля зафиксировано 5,98%, на конец июня - 6,02%, на конец мая - 5,31%
✅ Инфляция с начала года составляет 4,67%
✅ По сокращенной корзине снижение цен за август составило 0,08%
Неплохо на фоне топливного кризиса. В прошлом году августовское снижение цен, правда, составило 0,4%. Поэтому накопленная за год инфляция все равно выросла за последний летний месяц
Данные об инфляции по полной корзине Росстат опубликует 11 сентября после заседания ЦБ. Не сомневаюсь, что регулятор по межведомственным каналам будет чуть более осведомлен к принятию решения, чем мы
Сложно сейчас строить какие-то предположения про полную корзину. Но если оптимистично взять за основу для расчета оценку -0,08-0,1% по итогам месяца, то оценка сезонно сглаженной инфляции в годовом выражении за август составляет где-то 6-6,5% SAAR
Инфляционный импульс за 3 месяца получается на уровне 9,5-10%, что слишком много для снижения ставки в сентябре. Так что продолжаем настраиваться на паузу и надеяться на снижение ставки на последующих двух заседаниях
#инфляция
@CorpBonds | 1 979 |
| 6 | АНОНС ДНЯ 🎬
03 сентября
💵 Курс доллара 86.99 рублей (0.28%)
💴 Курс юаня 12.92 рублей (0.19%)
📗 Сбор заявок
СФО Свой капитал-финтех проведет сбор заявок в выпуск А с расчетной дюрацией 1.5 года. Купон ежемесячный, фиксированный, ориентир - не выше 17%
МегаФон AAA(RU) ruAAA проведет сбор заявок в выпуск 002Р-15 сроком 2.6 года. Купон ежемесячный, плавающий, ориентир спреда к ключевой ставке - не выше 140 б.п.
ЕвразХолдинг Финанс AA-(RU) AA+.ru проведет сбор заявок в выпуск 003Р-07 сроком 2.75 года. Купон ежемесячный, плавающий, ориентир спреда к ключевой ставке - не выше 260 б.п.
ХимМед проведет сбор заявок в выпуск 001Р-01 с офертой через 1.5 года. Купон ежемесячный, фиксированный, ориентир - не выше 22.5% (YTM 24.97%)
✅ Размещения
Ростовская область разместит выпуск 34002. Купон ежемесячный, плавающий, значение спреда к ключевой ставке 200 б.п.
ИнтерФудгруп разместит выпуск БО-02. Купон ежемесячный, фиксированный, 28%. Предусмотрен кол-опцион
🔔 Прием заявок на оферту
➡️ ГМС 001Р-03 - внеплановая оферта по 100% | 2 113 |
| 7 | ИТОГИ ДНЯ 📉📈
02 сентября
💵 Курс доллара на завтра 86.99 рублей (0.28%)
💴 Курс юаня на завтра 12.92 рублей (0.19%)
📗 Сбор заявок
Татнефтехим на сборе заявок в выпуск 001Р-03 установил значение купона на уровне 20.5% (YTM 22.33%)
ФосАгро на сборе заявок в выпуск БО-02-07 установил значение спреда к ключевой ставке на уровне 115 б.п. и зафиксировал объем размещения в 40 млрд рублей
✅ Размещения
АБЗ-1 размести выпуск 002Р-07 на 1 млрд рублей
АйДи Коллект разместил выпуск 001Р-09 на 750 млн рублей
СЗА разместил выпуск БО-08 на 27%. Размещение продолжается
КапДорСтрой-НН разместил выпуск БО-01 на 25%. Размещение продолжается
🌏 Прочее
Инфляция в РФ с 25 по 31 августа составила -0.01%, годовая инфляция зафиксирована на уровне 6.32% — РОССТАТ
ВЗВТ допустил технический дефолт при выплате 7-го купона облигаций серии БО-01
Минфин РФ 2 сентября разместил флоатер серии 29031 на 1 трлн руб
Мосбиржа зарегистрировала выпуск 5-летних рублевых облигаций Segezha | 2 378 |
| 8 |  Чат закрытого канала
Для нас это отдельный и самоценный феномен
Часто закрытый канал воспринимают как ленту разборов, к которой можно писать комментарии. На практике вторая половина ценности живет не в ленте, а в рабочем чате рядом с ней
Что там происходит на самом деле
В чате собрались инвесторы, которые сами следят за отчетностями, новостями, первичкой, офертами и движениями в конкретных выпусках.
Важная новость, ссылка на документ или наблюдение по эмитенту иногда всплывают в чате раньше, чем редакция успевает собрать из этого полноценный разбор
Участники приносят свои расчеты, таблицы, ссылки, идеи и аргументы «за» и «против» по бумагам
Мы сами используем этот поток обсуждений как дополнительный слой мониторинга и проверки собственных гипотез
В чате можно попросить разбор эмитента или выпуска, который уже есть у вас в портфеле
Почему это оказалось важнее, чем мы думали изначально
Внимательно читая разборы первички или обоснование сделок, многие подписчики довольно быстро начинают сами понимать логику, по которой мы оцениваем бумаги и идеи
И тогда остается одна потребность, которую сложно закрыть иначе: профессиональное общение с включенными в рынок и доброжелательными людьми
На этом фоне чат для многих становится чуть ли не главной ценностью подписки, а для нас самих он давно стал важнейшим бонусом к каналу
Важно, что объем трафика позволяет этот чат читать и отслеживать
🔦 Отдельно подсветим то, что должно быть очевидно: сообщество не отменяет личной ответственности инвестора и не гарантирует правильность решений. Но оно дает больше глаз, фактов и аргументов до того, как проблема станет очевидной всем
Так что, если для вас важна не только авторская аналитика, но и доступ к рабочему разговору рынка, сезонный доступ к закрытому каналу можно оформить через бот или сайт
#организационное #новый_сезон | 2 342 |
| 9 | Всех с началом осени с новым трэшем на рынке!
Понял, что мне все это не написать, и попробовал записать подкаст о том, что сейчас происходит на рынке и почему
Попробовал разобрать на нескольких кейсах, почему сейчас так сложно принимать решения на рынке. Какие инструменты и методы оценки эмитентов и бумаг отмирают, и как ориентироваться в текущей ситуации
Увы, не на все вопросы есть ответы. А некоторые ответы не запихнуть ни в пост, ни в подкаст. Надеюсь, мои размышления все равно будут вам полезны | 2 549 |
| 10 |  💴CNY 12.9217 руб. (+0.19%)
💵USD 86.9963 руб. (+0.28%)
💶EUR 100.8287 руб. (+0.23%) | 2 642 |
| 11 | ⚡ «Эксперт РА» понизил рейтинг кредитоспособности микрофинансовой организации АО МФК «МК» (Мани Капитал) до уровня ruB+, прогноз по рейтингу изменён с негативного на развивающийся. Ранее у Компании действовал рейтинг на уровне ruBB- с негативным прогнозом.
Понижение рейтинга обусловлено ухудшением показателей операционной эффективности и стагнацией бизнеса на протяжении 2025-1пг2026гг. Развивающийся прогноз по рейтингу отражает неопределённость относительно операционной эффективности бизнеса и динамики кредитных рисков на связанные стороны. Рейтинг обусловлен ограниченными конкурентными позициями на рынке МФО, высокой оценкой достаточности капитала при умеренной способности к его генерации, адекватной ликвидной позицией, невысоким качеством активов и приемлемой оценкой корпоративного управления. | 3 000 |
| 12 |  +5Структура портфеля по категориям
Как я писал накануне, структура портфеля и то, что за ней стоит, не менее важно, чем конкретный состав бумаг. Но в августе торговля была минимальна. Когда на рынке дикая и непонятная в моменте волатильность, я стараюсь не совершать резких движений. Поэтому структура портфеля слабо поменялась за месяц
Изменения скорее точечные и касаются конкретных эмитентов:
✅ На отчете Самолета подсократилась доля девелоперов в портфеле
✅ Из-за выбытия Системы в портфеле резко сократилась маржинальная позиция
В остальном ключевые элементы структуры портфеля за месяц остались стабильны и перенесли "американские горки" лучше большинства индексов
Дисклеймер, т.к. эти вопросы возникают каждый месяц:
👉🏼 Все графики построены с помощью штатной аналитики портфеля на портале CorpBonds.ru
👉🏼 Полный состав портфеля и сделки по нему я публикую в нашем закрытом канале регулярно
👉🏼 Также у нас есть портфель идей, который работает все лето лучше моего личного портфеля. Структура и параметры у него несколько другие. Он тоже публикуется в закрытом канале
#портфель | 2 811 |
| 13 | ⚡ АКРА ПРИСВОИЛО СТАТУС «ПОД НАБЛЮДЕНИЕМ» КРЕДИТНОМУ РЕЙТИНГУ ООО «АЛЬФА-ЛИЗИНГ» АА-(RU), ПРОГНОЗ «ПОЗИТИВНЫЙ»
Присвоение статуса «Под наблюдением» по кредитным рейтингам связано с повышением кредитного рейтинга АО "АЛЬФА-БАНК" до уровня AAА(RU), прогноз «Стабильный» и необходимостью дополнительного анализа того, как данное событие повлияет на кредитоспособность Компании и уровень ее кредитного рейтинга. | 2 681 |
| 14 |  #размещение ПКО СЗА БО-08
📆 Дата размещения: 02.09.2026 (Z0)
Параметры выпуска:
✔️ Срок до погашения: 3 года (18.08.2029); до кол-опциона (24.02.2028): 1.47 года
✔️ Дюрация: 2,12 / 1,25 лет
✔️ Значение купона: ежемесячный, фиксированный, 25%.
✔️ YTM: 28,04% / 28,01%
✔️ Объем выпуска: 300 млн
✔️ Кредитный рейтинг: ВВ-|RU|, стабильный
✔️ G-спред: 13,46 / 14,17
Уже третье размещение от эмитента в этом году (после четырех в 2025). СЗА успел "кольнуть" свой первый выпуск с купоном в 31%. Можно было бы предположить, что новый выпуск идет под call ПКО СЗА БО-04 в октябре, но не сходится. Заменять на рынке купон 24,5% новым выпуском с 25% смысла не имеет
На call сейчас напрашивается только один выпуск - ПКО СЗА БО-02 с купоном 28,5%, торгуемый по 103+, но до его оферты в марте еще полгода. Свободные деньги на депозит под 25% сейчас не положишь. Тогда встает вопрос, зачем эмитент третий раз за год идет на рынок за деньгами. В последнем обзоре мы увидели, что на фоне роста бизнеса операционный денежный поток у компании отрицателен. Деньги замораживаются в дебиторке, включая существенные объемы госпошлин. Т.е. для дальнейшего роста компании нужна оборотка, как оптовику
К колл-опциону за счет дюрации 1,25 на текущем не инвертированном рынке выпуск выглядит привлекательно в сравнении с другими выпусками. Но будет ли этот колл исполнен через 1,5 года, прогнозировать сейчас совершенно не возможно. А на полной длине выпуск ничего не выигрывает у уже торгуемых пяти выпусков эмитента
Из преимуществ нового выпуска можно отметить нового организатора - Ренессанс. Но на текущем панически заливном рынке первичное размещение без премии может не собрать привычного повышенного спроса. Так уже бывало. Так что апсайда мы тут точно не ждем
Сравнивать со вторичкой других эмитентов бессмысленно ввиду того, что низшие рейтинги знатно потрепало в последние 3-4 дня (Контрол с YTM 200%, КЛВЗ c 67% и даже МГКЛ 40-50%)
Напоминаем, что в нашем закрытом канале мы делаем разборы подавляющего большинства первичных размещений. Сейчас в рамках запуска нового сезона мы выкладываем часть материалов из закрытого канала в открытый | 2 630 |
| 15 | АНОНС ДНЯ 🎬
02 сентября
💵 Курс доллара 86.75 рублей (0.43%)
💴 Курс юаня 12.89 рублей (0.3%)
📗 Сбор заявок
Татнефтехим BB+(RU) проведет сбор заявок в выпуск 001Р-03 с офертой через 1 год. Купон ежемесячный, фиксированный, ориентир - не выше 20.5% (YTM 22.33%)
ФосАгро AAA(RU) ruAAA проведет сбор заявок в выпуск БО-02-07 сроком 2.17 года. Купон ежемесячный, плавающий, ориентир спреда к ключевой ставке - не выше 140 б.п.
✅ Размещения
АБЗ-1 разместит выпуск 002Р-07. Купон ежемесячный, фиксированный, 17.75% (YTM 19.27%)
АйДи Коллект разместит выпуск 001Р-09. Купон ежемесячный, фиксированный, 20.25% (YTM 22.23%)
СЗА разместит выпуск БО-08. Купон ежемесячный, фиксированный, 25% (YTM 28.08%). Предусмотрен кол-опцион
КапДорСтрой-НН разместит выпуск БО-01. Купон ежемесячный, фиксированный, 24% (YTM 26.82%). Предусмотрен кол-опцион и оферта | 2 735 |
| 16 | ИТОГИ ДНЯ 📉📈
01 сентября 🍁
💵 Курс доллара на завтра 86.75 рублей (0.43%)
💴 Курс юаня на завтра 12.89 рублей (0.3%)
📗 Сбор заявок
Ростовская область на сборе заявок в выпуск 34002 установила значение спреда к ключевой ставке на уровне 200 б.п.
Т плюc на сборе заявок в выпуск 002Р-03 установил значение спреда к ключевой ставке на уровне 150 б.п.
🧾 Отчетность
КАМАЗ в январе-июне 2026 года снизил чистый убыток по МСФО на 29.5%, до 21.8 млрд рублей. Выручка выросла на 7% и составила 164.76 млрд рублей
ПИК в первом полугодии 2026 года получил выручку в размере 290 млрд рублей, что на 12% ниже показателя аналогичного периода 2025 года. Скорректированная EBITDA понизилась на 10% до 30 млрд. Чистая прибыль упала на 50%, до 15 млрд рублей
ЯТЭК за I полугодие 2026 года нарастил чистую прибыль до 1.5 млрд рублей. EBITDA за отчетный период увеличился на 28.2%, до 3.14 млрд рублей. Выручка выросла на 2.8%, до 5.78 млрд рублей
Трансфин-М в первом полугодии 2026 года получил 28.7 млрд чистого убытка против 2.9 млрд чистой прибыли годом ранее. Выручка 49.2 млрд рублей, что на 0.9% меньше показателя полугодия 2025 года
Глораксв январе-июне 2026 года сократил чистую прибыль в 37.2 раза, до 25.59 млн рублей. Выручка достигла 14,7 млрд рублей (рост на 13.1%). Операционная прибыль группы равнялась 3.99 млрд рублей (снижение на 0.1% по сравнению с первым полугодием 2025 года)
📊 Рейтинги
🔴 НРА понизило кредитный рейтинг Селигдара до уровня «A+|ru|», прогноз «стабильный»
🔴 АКРА понизило рейтинг АФК Системы и её облигаций до A+(RU), прогноз "негативный"
⚪ Эксперт РА присвоило Бустер.Ру рейтинг на уровне ruB со стабильным прогнозом
🌏 Прочее
Минфин РФ 2 сентября проведет аукцион по размещению ОФЗ 29031
ЭР-Телеком выкупил по оферте 67.9% выпуска ПБО-02-09 на 2.4 млрд рублей
ЛСР выкупил по оферте 57.6% выпуска 001Р-10 на 2,3 млрд рублей
Делимобиль разместил 68% выпуска 001Р-09 на 850 млн рублей | 2 714 |
| 17 | Изучил заполненные анкеты (спасибо всем, кто откликнулся!) и нашел неожиданный на первый взгляд вывод. Опыт на фондовом рынке практически не коррелирует с получаемыми доходностями. Среди опрошенных почти треть тех, у кого опыт на рынке более 3 лет, а доходности менее 10% с начала года. Это мало даже для сравнительно скромного 2026 года. Хотя у новичков, конечно, более скромные результаты все-таки встречаются чуть чаще, что закономерно
Эх, какая же это ностальгия по заброшенной социологии!
На самом деле такая картина легко объяснима. Обучаясь на практике методом проб и ошибок, находишь какие-то инструменты и трюки, которые до поры до времени работают, а потом перестают. И рынок меняется, и растущий портфель требует иных подходов. Экономика перешла в иную фазу, рейтинги совсем не те, что были прежде, таких высоких ставок так долго никогда не было, новые участники создали невиданную ранее волатильность в ценах, а еще и портфель вырос, и теперь все ошибки воспринимаются куда более болезненно, потому что цена их стала выше
Перечислять можно бесконечно. Полученный и даже осмысленный практический опыт в прошлых ситуациях оказывается бесполезен на изменившемся рынке для поменявшегося инвестора, если нет системы, на которую можно положить все свои прошлые успехи и поражения
Наибольшая проблема сегодня заключается не в поиске новой идеи, а в признании необходимости пересмотра устаревшего подхода, который больше не работает. Значительно проще объяснить отсутствие результата неблагоприятной рыночной конъюнктурой, нежели признать, что применяемый метод перестал соответствовать масштабу управления или же текущим реалиям
Для тех, кто знаком со мной и каналом недавно, кратко расскажу, почему я так уверенно об этом говорю:
1️⃣ Ещё в период преподавания во ВШЭ я понял, что рынок акций для меня эквивалентен казино: результат с вероятностью 50 на 50 меня не устраивает. Переход в облигации был обусловлен именно возможностью математического расчёта доходности, а не просто угадыванием, куда двинется цена бумаги. Со временем мной была разработана собственная модель справедливой стоимости, которая на основе нескольких десятков параметров позволяет оценить не абстрактную доходность бумаги, а её реальное соотношение с рынком
2️⃣ Параллельно у меня в анамнезе 20-летний опыт консалтинга, который охватывает бизнес анализ, стратегическое планирование, организационные структуры, бизнес-процессы и системы мотивации. Я обладаю достаточно глубоким пониманием специфики российского малого и среднего бизнеса — сегмента, который составляет основу рынка высокодоходных облигаций и среднего риска. С рядом эмитентов я знаком лично, а не только по данным отчётности
И даже со всем этим бэкграундом я периодически ошибаюсь в оценке рисков компании и направлении движения цены той или иной облигации. Но у меня есть стройная система, в которой можно легко оценить - я сам отступил от своего метода или система дала сбой из-за дополнительного фактора, который я не учел. В последнем случае дополняется / пересматривается система принятия решений
Возвращаясь к проблемам инвесторов из анкет: подавляющее большинство публикаций об облигациях, которые они читают, отвечает на вопрос, стоит ли приобретать конкретный выпуск. При этом практически никто не поднимает более важный вопрос: не устарел ли сам метод принятия решений, которым мы пользуемся. Портфель растёт, опыт накапливается, рынок меняется, появляются новые вводные, а методы и инструменты оценки риска и отбора бумаг остаются неизменными у многих
Уф, сложновато получилось! И я не ожидаю, что после прочтения одной публикации кто-либо кардинально пересмотрит свой подход. Моя цель — побудить вас проанализировать собственный метод так, как если бы речь шла о чужом счёте, а не о вашем личном | 2 783 |
| 18 |  💴CNY 12,8970 руб. (0,30%)
💵USD 86,7530 руб. (0,43%)
💶EUR 100,5988 руб. (0,03%) | 2 871 |
| 19 |  Результаты августа
Рынок за месяц показал настоящие американские горки! К 10-11 августа индексы достигли локальных пиков, а портфель показывал уже +2% с начала месяца, а затем рынок рухнул (отчасти вместе с портфелем) ниже, чем он стартовал в отдельных сегментах. В итоге портфель показал сдержанные доходности:
✅ Совокупный портфель: +0,48%
✅ Рублевый портфель: +0,21%
✅ Валютный портфель: +3,86% (в рублях)
Основные бенчмарки месяца:
✔️ True-ВДО полной доходности: -1,46%
✔️ Индекс облигаций повышенной доходности: +0,21%
✔️ Индекс корпоративных облигаций: +0,96%
✔️ Индекс флоатеров средней надежности: +1,32%
✔️ Модельный портфель CorpBonds: +1,03%
✔️ Юань: +8,76%
✔️ Фонд LQDT: +1,08%
Тот редкий случай, когда я благодарен своей небольшой валютной части портфеля, что она есть. Хотя "голая" валюта себя показала лучше, чем валютные облигации, упавшие в цене на росте курсов
По индексам видно, что это был месяц откровенного risk-off. Самая высокая рублевая доходность - в консервативных и защитных флоатерах. Чуть поменьше - в инвестиционном грейде. Далее чем выше рис, тем меньше доходность. Бесконечно такая ситуация на рынке держаться не может, но долго - вполне
Моя доходность соответствует индексу облигаций повышенной доходности, которые для меня сейчас и являются основным активом
Рынкам плохо. В дайджесте рейтинговых действий преобладает кровь. Сегмент ВДО сотрясают дефолты. С рынка за месяц "испарилось" почти 50 млрд. руб. - рекордная сумма на самом деле! На этом фоне убыток в сегменте ВДО - результат вполне закономерный. И плюсовой результат портфеля на этом фоне для меня выглядит достижением. Тем более, что я практически не торговал за месяц. Результат обусловлен именно структурой портфеля, которую я собрал для его устойчивости
И, конечно, радует, что портфель идей опять "на высоте". Он обошел большинство сопоставимых индексов. Надо, похоже, больше ориентироваться на наше коллективное творчество в части идей и сделок
#доходность | 2 898 |
| 20 | ⚡ АКРА ОТОЗВАЛО КРЕДИТНЫЙ РЕЙТИНГ ООО «РЕКОРД ТРЕЙД» В СВЯЗИ С ОКОНЧАНИЕМ СРОКА ДЕЙСТВИЯ ДОГОВОРА
Ранее у эмитента действовал рейтинг В. Других рейтингов у эмитента нет. | 3 140 |
