가치투자클럽

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SK팜테코, 캘리포니아 공장에 펩타이드 생산 규모 확대 투자 www.sedaily.com/NewsView/2GZAWJJUOK?OutLink=telegram 프리미엄 컨버전스 미디어, 시그널(Signal) 투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com

[메리츠증권 전기전자/IT부품 양승수] ▶ AI server PCB demand fuels fierce CCL material supply battle - 엔비디아의 차세대 AI 서버 플랫폼 양산 단계 돌입과,CSP들의 자체 ASIC 개발 계획의 지속적인 진전으로 AI 데이터센터 인프라 수요는 견조한 흐름을 유지 중 시키고 - 업계는 이러한 흐름이 2025년에도 대만 PCB 제조업체들의 생산 성장세를 더욱 가속화할 것으로 예상 - 특히 고성능·저손실이 요구되는 AI GPU 및 AI ASIC용 고급 PCB 수요가 커지면서, 상위 소재인 CCL이 기존 M7 등급에서 M8·M9 등급으로 업그레이드되는 추세가 가속화 - 이러한 변화는 유리섬유, 동박, 드릴비트, 커팅패드 등 핵심 원재료 전반에 걸친 잠재적 공급 병목의 가능성을 확대 - 특히 1세대 및 2세대 저유전율(Low DK) 유리섬유와 첨단 HVLP4 동박을 사용하는 고급 CCL 소재는 글로벌 수요 대비 공급업체의 생산능력이 구조적으로 불균형한 상태 - 이에 따라 기존 설비 조정만으로는 수급 격차를 해소하기 어렵고, PCB 산업 전반에서 가격 인상 압력이 확산 - 2025년 4분기부터 업그레이드된 CCL 소재 전환이 본격적으로 시작될 전망이며, 초기에는 AWS의 T2.5 MAX 서버에서 이 트렌드가 나타날 것으로 예상 - 이어 2026년에는 Google TPU V7과 Nvidia Rubin 플랫폼이, 2027년에는 Meta MTIA와 Microsoft Maia 제품이 이러한 고급 소재를 채택할 것으로 예상 - 이는 고급 소재 생산능력에 대한 시장 수요가 폭발적으로 확대될 것임을 의미 - 2026년 이후 신규 AI 서버 제품의 적기 출시를 위해, 주요 PCB 및 CCL 제조사들이 성장 전략에서 핵심 전략 자원으로 부상 - 이에 따라 공급망 전반에서 장기 캐파(생산능력) 협약을 위한 협상이 활발히 진행 중이며, 소재 확보 경쟁이 한층 격화 - 고급 유리섬유 및 특수 동박 공급업체의 증설 외에도, PCB 제조사들이 가격 상승 국면 속에서 AI 서버 고객사들과 장기 구매 계약을 체결하여 주요 소재 공급망을 안정적으로 확보하려는 움직임 또한 확대 - 실적 측면에서는 네트워크 및 서버용 PCB 주요 업체인 GCE, Allied Circuit, FHt는 9월에도 전년 대비 두 자릿수 매출 성장을 지속 - 대만의 주요 3대 CCL업체인 EMC, TUC, ITEQ와 특수 동박 공급사 Co-Tech Development 역시 강한 수주 모멘텀을 유지하며 3분기 호실적을 기록 - 공급망은 관련 소재 업체들이 2027년 AI급 소재 증설이 가시화되기 전까지는 가격 결정력을 유지하고, 수주 증가에 따른 실적 개선을 이어갈 것으로 전망 - 다만 일부 PCB 제조사들은 고객사의 연말 재고 점검 및 제품 전환기(ex AWS)에 따라, 2025년 4분기 성장세는 3분기 대비 정체될 가능성이 존재 https://buly.kr/YfT3zl (Digitimes) * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전자공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인 절차 없이 제공합니다

美원전주도 급반등…두산에너빌리티 순매수 1위 [주식 초고수는 지금] www.sedaily.com/NewsView/2GZAWOC7BO?OutLink=telegram 프리미엄 컨버전스 미디어, 시그널(Signal) 투자의 바른 길을 함께 합니다! https://signal.sedaily.com

[NH/이승영] 두산[두산(TP 930,0 [Web발신] [NH/이승영] 두산 [두산(TP 930,000원 상향, Buy 유지)] 자체사업, 자회사 동반 호조 ■ 주가 상승에도 밸류에이션 메리트 여전 - 두산에 대한 투자의견 Buy를 유지하고, 목표주가를 930,000원으로 상향(기존 805,000원). 두산에너빌리티, 두산로보틱스 등 자회사 주가 상승으로 인한 NAV 확대 반영한 영향이며 목표 NAV 대비 할인율은 35%로 유지. 현재 주가는 NAV 대비 45% 할인된 수준 - 최근 주가 상승에도 밸류에이션 메리트 여전. 지주사 영업가치를 할인 없이 온전히 반영할 경우 현 시가총액 기준 자회사 지분가치 할인율은 82%에 달함 -한편, 연내 자사주 소각 의무화 법안 통과 기대감으로 동사가 보유한 자사주 17.9%(보통주 기준) 부각 예상. 동사는 자사주 약 6%를 3년간 소각할 계획 ■ 3Q25 Preview: 자체사업 실적 소폭 감소 예상 - 3분기 전자BG 매출액은 4,589억원(+83.9% y-y, -3.6% q-q), 영업이익은 1,321억원(+344.8% y-y, -3.0% q-q)으로 전망. N사 제품 전환 과정에서의 CCL 수요 부진 추정 - 2026년부터 A사향 ASIC 매출 본격적으로 발생할 것으로 기대. 2027년에는 증설 효과 반영되며 실적 성장 지속될 전망. 네트워크 보드용 CCL 생산능력은 현재 대비 약 50% 확대될 예정 ▶ 보고서 링크: https://m.nhqv.com/c/2gdf9 [NH투자/이승영, 02-2229-6908] 위 내용은 당사 컴플라이언스 결재를 받아 발송되었으며, 당사의 동의 없이 복제, 배포, 전송, 변형, 대여할 수 없습니다. 무료수신거부 080-990-6200

케어젠, 中 이시진제약과 5천억 규모 독점 공급 계약 체결 (by https://t.me/TNBfolio) - 케어젠은 이시진제약과 펩타이드 건강기능식품 3종에 대해 5년간 약 5,570억 원 규모 독점 계약을 체결했다. - 공급 제품은 체중조절·근육강화·혈당개선 기능을 갖춘 코글루타이드, 마이오키, 프로지스테롤이다. - 이시진은 중국 온·오프라인 유통망을 통해 제품을 2025년 12월부터 판매할 예정이다. - 정식 등록 전 2026~2027년에는 약 820억 원 규모의 크로스보더 판매도 추진된다. - 케어젠은 이번 계약을 통해 중국 시장 진입을 본격화하고 글로벌 공급망 확대에 나설 계획이다. https://www.mdtoday.co.kr/news/view/1065584531773389

K방산, 250조 EU 무기 공동구매 프로그램 참여길 열리나.. 루마니아 "韓기업 참여 논의" ▶韓 기업, EU 세이프 프로그램 참여 조건 논의 https://vo.la/oiAhGI4

K방산, 250조 EU 무기 공동구매 프로그램 참여길 열리나.. 루마니아 "韓기업 참여 논의" https://www.theguru.co.kr/news/article.html?no=93265

한화에어로, 호주 공장 가동⋯ K9 연 ‘200문’ 시대 연다

한화에어로, 해외생산 시대 개막 호주-유럽-미국 잇는다 6.27조 ‘해외 거점 베팅’ 올 3분기 실적도 ‘탄탄’ 전망

한화에어로스페이스가 이달 호주에서 K9 자주포 생산에 나서면서 ‘K-방산’의 새로운 이정표를 세웠다. 세계 자주포 시장 점유율 50%를 차지하고 있는 K9 자주포가 ‘해외 현지화 단계’에 올라서는 등 대대적인 물량 공세를 예고했다. 22일 방산업계에 따르면 화에어로스페이스가 호주 빅토리아주 질롱에 설립한 생산 공장(H-ACE)이 최근 본격적인 가동에 돌입했다. H-ACE는 한국 방산업체 최초의 해외 생산기지로, 호주형 K9 자주포(AS9)를 시작으로 탄약운반장갑차(AS10), 미래형 궤도장갑차 레드백 등을 순차적으로 생산한다. 한화에어로스페이스는 “호주 공장은 처음부터 해외 생산 수출 시스템으로 추진됐다”고 강조했다.

https://www.viva100.com/article/20251022501043

방산 2Q

https://www.reuters.com/business/aerospace-defense/russia-ukraine-launch-overnight-missile-strikes-after-trump-putin-summit-delay-2025-10-22/ - 러시아는 지상·잠수함·항공기를 동원한 전략핵 전력 훈련을 실시했다고 발표했으며, 핵탄두 탑재 가능한 대륙간탄도미사일(ICBM)도 포함. 이에 대해 미국은 “러시아에 대한 새로운 대규모 제재를 곧 발표할 것”이라며 강하게 비난했고, EU 역시 19차 대러 제재 패키지(러시아산 LNG 수입 금지 포함)를 승인 - 한편 트럼프 대통령과 푸틴 대통령의 정상회담은 무기한 연기되었으며, 트럼프는 “헛된 회담을 원치 않는다”고 밝힘. 같은 날 양국은 밤새 상호 미사일 공격을 감행. 스웨덴은 Gripen 전투기 100대 이상을 우크라이나에 수출할 계획을 발표하며 서방의 군사 지원 확대를 공식화

가스터빈 2Q