Eco.decision

■ 이번주 남은 주요일정 수요일) -ASML 실적발표 (10/14.오후2시) -미 CPI 소비자물가지수 (10/14.밤9시반) 목요일) -TSMC 실적발표 (10/15.오후3시) -미 PPI 생산자물가지수 (10/15.밤9시반) -EU 정상회의 (10/15~10/16) 재정불안 논의 금요일) -테슬라, 차세대 로드스터 공개 (10/16.한국시간 오전) -케빈워시 연준의장, IMF 총재 대담 (10/16.오전12시)

CXMT 관련 반응이 지나친 이유. 시황맨 AI 애널리스트 멜빈 의견. ① 제품 발표와 대규모 생산과는 다른 문제. CXMT는 수율, 가격, 신뢰성, 생산량 입증 못해 ② 현재 엄청난 메모리 부족. 하이퍼스케일러 AI 지출 지속. CXMT가 공급 두 배 늘려도 공급 과잉 아니야 ③ 이번 기술 DDR5로 HBM이 아니라는 점도. 메모리 산업에서 가장 가치있는 제품은 HBM ④ 물론 CXMT가 향 후 D램 가격에 압력을 가할 수도있어. 그러나 장기 경쟁 위협을 즉각적인 변화로 혼돈하는 상황은 이해 못해 ⑤ 향 후 10년간 필요로하는 메모리 양은 미친 수준. 메모리에 대해 낙관적 이 분의 의견은 이렇다고...이전 부터 애플의 중국산 제품 구매 의사 이슈 때도 별 것 아니라고 주장했던 분

김민규 주식팀장의 급락 코멘트 공유합니다. ————————————————— [급락 코멘트] W자 반등의 두 번째 바닥 탐색 안녕하세요, KB증권 주식전략 김민규, 김지우 입니다. - 시장은 현재 W자 반등의 두 번째 바닥을 탐색 중이라고 판단합니다. 이에 따라 코스피 5,600~6,000 초반 레벨에서의 매수 대응을 제시합니다. - 10월 중순 국내 증시 급락 원인은 크게 세 가지입니다. 첫 번째는 OpenAI의 매출 노이즈와 AI 하드웨어 관련 공급 확대 소식에 따른 업종 투자심리 악화입니다. 두 번째는 외국인 순매도 확대와 반도체 기업들의 자사주 매입 마무리에 따른 수급 공백입니다. 마지막으로 불안한 매크로 환경 지속 (고금리, 고유가, 고운임)입니다. - 코스피 하락의 가장 큰 요인은 반도체 업종의 멀티플 축소입니다. 빅테크와 AI 랩들의 자금 조달 및 수익성 우려로 인해 AI 투자의 지속 가능성이 의심받기 시작했고, 자연스럽게 반도체 업종의 지속적 이익 창출 가능성에 대한 의구심으로 확대되고 있습니다. 이에 시장이 반도체를 커머디티 실적주 (시클리컬)로 재분류하면서 멀티플 방법론도 변화하고 있다고 판단합니다. - 따라서 반도체가 시클리컬 산업으로서 밸류에이션을 받았던 2025년 10월 및 2026년 3~4월과 비슷한 레벨에서 코스피의 하방 지지가 나타날 가능성이 큽니다. 이는 선행 P/B 1.1~1.2배에 해당하는 코스피 5,600~6,000 초반 레벨입니다. 14~15일 미국 소비자물가지수 발표와 앤트로픽 투자자의 날 이후 불확실성이 확대되지 않는다면, 해당 레벨에서의 매수 대응이 유효할 것으로 판단합니다. - URL: https://bit.ly/4jSoTNE

이재용 회장 10월 12일 7,667,100주 장외매수 매수 단가 250,500원 총액 약 1.92조원 11월 12일 11,158,000주 수증 예정 (증여자 모친 홍라희 여사) 대략 2.6~2.7조원 규모 증여 완료 후 이재용 회장 보유 주식 총 1억 1,637만 7,053주 (1.75%) 결론 쌀 때 증여 받거나 같이 물리거나

중국 AI는 이제 급격히 발전속도가 줄어들듯...

>>Anthropic, 모델 증류 공격 방어 성과 공개…데이터 추출량 90~99% 감소, 공격 계정 수만 개 차단 •Anthropic이 처음으로 모델 증류 공격에 대한 방어 체계와 성과를 공개함. 3단계 방어 체계를 통해 공격자가 추출할 수 있는 추론 데이터를 기존의 1~10% 수준으로 줄였으며, 관련 공격 계정 수만 개를 차단함. 이를 위해 수조 개 토큰에 해당하는 상당한 수익을 자발적으로 포기했다고 밝힘 >摘要：Anthropic首次公开其反蒸馏防御体系：通过三层防护架构，将攻击者可提取的推理数据压缩至原来的1%至10%，并已封禁数万个相关账号。为此，公司主动放弃了涉及数万亿token的"有实质意义的收入"。

디램 모건스탠리 ⠀ 작성: 탐방왕(https://t.me/tambangwang) 난야테크놀로지의 3Q26 매출액은 134억 대만달러로 전분기 대비 62%, 전년 대비 612% 증가하며 시장 예상치를 8% 상회함. 매출총이익은 114억 대만달러로 시장 예상치를 12% 상회했으며, 매출총이익률은 85.7%를 기록함. 순이익은 88억 대만달러로 전분기 대비 75% 증가하고 시장 예상치를 9% 상회했으며, 순이익률은 65.1%에 달함. 실적 개선은 주로 DRAM 평균판매가격(ASP) 상승에 기인했으며, 과거 낮은 가격에 체결했던 장기공급계약(LTA)이 만료되면서 판매가격 상승 효과가 본격적으로 반영되고 있음. ⠀ 현재 LTA는 전체 생산량의 50%에서 70%를 차지하지만, 이 가운데 3년 계약으로 묶인 물량은 약 20%에 불과함. 대부분의 기존 계약이 3Q26에 만료되면서 신규 계약은 현재의 높은 DRAM 가격을 반영해 체결되고 있음. 난야는 고객 수요에 따라 장기계약 기간을 연장하는 방안을 협의하고 있으며, 신규 계약에는 가격 하한선과 상한선을 설정하는 방안도 논의 중임. 경영진은 4Q26에도 DRAM 공급 부족이 지속되고 ASP가 추가 상승할 것으로 전망함. 신규 생산능력 확보에는 상당한 시간이 필요해 단기간에 공급 부족이 해소되기 어렵다고 판단함. ⠀ 난야는 2026년 설비투자 규모를 697억 대만달러로 제시했으며, 신규 팹의 39,000장 규모 생산능력 확보를 위해 2026년부터 2029년까지 총 3,460억 대만달러를 투자할 계획임. AI 인프라 관련 매출 비중은 현재 약 20%이지만 2029년에서 2030년에는 40%에서 50%까지 확대될 수 있다고 전망함. DRAM 공급 제약이 지속되는 가운데 신규 생산능력 확대에는 장기간이 소요되기 때문에 기존 업체들의 가격 협상력이 상당 기간 유지될 것으로 예상됨. 당사는 난야의 목표주가를 기존 588대만달러에서 600대만달러로 상향함. CXMT는 9월 7일 DRAM 공급 부족이 2026년 하반기에도 지속될 것이라는 전망을 재확인했으며, 애플의 글로벌 고객사 확대에 대해서는 구체적인 공급계약 체결 여부를 확인하지 않은 채 개방적인 입장을 표명함. 9월 21일에는 G5 제품의 양산을 발표했지만 실제 판매 규모는 아직 크지 않으며 수율 개선과 고객사 인증에 시간이 필요하다고 설명함. 당사 분석에 따르면 CXMT의 HBM3E 수율은 이미 약 40%에 도달했으며, DRAM 웨이퍼 투입량은 2027년 말까지 월 30만장으로 확대될 전망임. 한편 마이크론은 클린룸 건설 지연으로 DRAM 공급 제약이 2027년과 2028년까지 이어질 것으로 전망했으며, 2027회계연도 설비투자 증가분 대부분을 신규 클린룸 건설에 배정하고 있음. 마이크론은 산업 전체의 DRAM 비트 출하량 증가율을 2027년과 2028년 모두 20% 초반 수준으로 예상함.

- 하락은 실적 하향 없이 #창신메모리 보도 확산과 AI 거품론 발언이 자사주 공백 수급과 겹친 결과 - 외국인 매도는 전기전자 금융에 집중되고 그 외 업종은 순매수, 한국 증시 전체 이탈보다 반도체 대형주 회피 성격 - 장 후반 기관과 개인 저가 매수로 낙폭 일부 만회, 코스닥은 #소부장 #이차전지 반등으로 종목 장세 흐름 유지 [투자판단] - 대형 반도체는 기존 비중 유지, 투매 구간 추가 매도보다 외국인 매도 진정과 반등 강도 확인 후 판단 - 코스닥은 하루 만에 반등한 #소부장 #이차전지 중심 선별, 개별 악재 잦은 #제약바이오는 확대 자제 [리스크관리] - 미 메모리주 반등 실패나 CPI 상방 서프라이즈 시 외국인 매도 연장과 6,000선 재이탈 가능 - 급락 후 반등이 약하면 반등 시 매도 심리 강화, 단기 매매 위주 변동성 장세 장기화 [관전포인트] - 미국장 #마이크론 등 메모리주 반등 여부, 반등 시 오늘 하락의 과도함 확인 / 추가 약세 시 6,000선 재테스트 - 외국인 순매도 규모, 1조원 미만 축소 시 투매 진정 / 2조원 이상 지속 시 수급 공백 장기화 - #SK하이닉스 200일선 회복과 코스닥 840선 회복 여부, 회복 시 기술적 반등 국면 진입

[한국증시] - 코스피 6,035.35(-5.46%) 5거래일 연속 하락, 장중 5,910선까지 밀리며 매도 사이드카 발동 후 낙폭 일부 만회 / 상승 247 하락 630 - 코스닥 837.03(-1.43%) 4거래일 연속 하락, 장중 800선 초반까지 밀린 뒤 외국인 기관 매수로 낙폭 축소 / 상승 422 하락 1,250 [원인] - #창신메모리 차세대 D램 연말 출시 계획에 #삼성전자 대비 2년 빠르다는 보도 확산, 전일 반영된 재료가 뉴스량 증가로 2차 매물 유발 - #브로드컴 CEO 메모리 전력 병목은 극복 가능하나 자본이 문제, AI 투자자가 카지노에 있는 듯하다는 발언으로 AI 거품론 자극 - 유가 추가 상승과 지정학 리스크 지역 확대, 자사주 매입 종료에 따른 수급 공백 속 파생시장 변동성 확대 [업종] - 강세 #상사(+2.72%) #엔터(+1.44%) #에너지(+1.32%) #이차전지(+1.23%) #해운(+1.07%), 코스닥 #반도체(+0.42%) - 약세 #반도체(-8.06%) #화장품(-7.62%) #지주(-5.93%) #전자부품(-5.58%), 코스닥 #제약바이오(-3.61%) #로봇(-2.83%) - 코스피 #반도체 지수 기여도 -4.34%p, #삼성전자 #SK하이닉스 두 종목이 약 280p 차감 / 대형 반도체 급락 속 #소부장 #전력설비 일부는 선별 강세 [특징주] - #SK하이닉스(-10.09%) 1,443,000원 17개월 만에 200일선 이탈, #삼성전자(-7.39%) 232,000원 7월 급락 당시 200일선 터치 - #SK스퀘어(-12.91%) #삼성전기(-8.34%) 시총 상위 동반 급락, #에이피알(-19.6%) 급락에 #화장품 약세 - 코스닥 #주성엔지니어링(+3.56%) #에코프로(+1.31%) 상승, #PSK홀딩스 신고가 / #대화제약(-17.11%) #올릭스(-14.31%) #제이앤티씨(-11.72%) 급락 [수급] - 코스피 외국인 4조 5,326억원 순매도, 기관 1조 6,903억원 개인 2조 2,455억원 순매수 / 10월 누적 외국인 순매도 약 13.6조원 - 외국인 매도 대부분 #전기전자(#삼성전자 #SK하이닉스 4조원 가까이)와 #금융 집중, #건설 #유통 #운송장비 #제약 #증권은 순매수 - 기관 #전기전자 #금융 #운송장비 집중 매수와 #삼성전자 #SK하이닉스 저가 매수, 금융투자 매수로 개인 ETF 저가 매수 유입 추정 - 코스닥 외국인 1,377억원 기관 437억원 순매수, 개인 1,914억원 순매도 / 외국인 #전기전자 #기계 대규모 매수, 투신 매도 축소 [체크포인트] - 코스피 5거래일 종가 기준 968p(-13.83%) 하락, 7월 급락 이후 최대 단기 낙폭 / 등락비율 지난주부터 과매도권 - 매도 사이드카 발동 이후 급반등이 나타나는 경향, #SK하이닉스 올해 낙폭 상위권 기록 후 다음 날 등락 진폭 확대 경향 - #삼성전자 #SK하이닉스 시총 비중 48%대 중반까지 하락, 실적 하향 수정은 아직 없음 / #창신메모리 제품은 시제품인지 양산인지 불투명 - 이번 주 미 9월 CPI, 오늘 밤 #JP모건 #골드만삭스 #웰스파고 #씨티 실적, 이어 #ASML #TSMC 실적

금리도 떨어지는데.. 국장만 유독 많이 빠지는거 보면 답답하네요. 한번 쉬원하게 밀고 또 레버리지 전사들 쓰러지면 그때 갈려는거 같은데 지금이 그 기간이라고 믿고 싶네요. 이러다가 금리 5.0아래로 떨어지면 또 갑자기 시장이 변할수도 있고 저는 긍정적으로 생각할려고 합니다. 다들 힘내세요. 맛점 드시고 저부터 힘내야해요 ㅠㅠ

대만과 달리 한국증시의 하락이 상대적으로 큰 이유는 #환율 영향 외국인 입장에서 원화가 약세로 돌아서는 시점(환율상승)부터는 달러기준 손실이 발생

USDKRW 외인이 보기에 근 몇달간 달러로 돌아가기 딱 좋은 시기죠

■ 요약해보면 1) 코스피지수는 RSI 과매도 구간에 들어옴. -단기 기술적 반등은 찬찬히 준비. 지수는 앞전에 5600 라인에서 반등. (꼬인 수급이 핵심인데 외국인이 풀어야되고..) 2) SK하이닉스 현주가 145만원. -앞전 최태원 매수 평단가 135만원. (추후에 한번더 사주는 모습 보이면 좋겠다 싶습니다) 3) 글로벌은, -예멘 후티반군과 사우디 충돌이 당장은 계속 이슈 4) 시장 눈높이는, -당장의 실적보다 27년 이후에도 좋아?에 초점을... (그래서 촉매는 AI에이전트에서 나오는게 좋은거 같습니다. 상상력의 기대 크기를 붙일 수 있고...로봇보다는 AI에이전트) 5) 당장 믿는건, -그냥 낼 CPI 잘나오면서 한번 숨통 트고 가는거 *그나저나 하루 주식시장이 너무 깁니다. 😭아직도 8시간 넘게 남았고...식사 합시다

"외국인 매물 받아줄 수급 없다" 신한투자증권 주식시황 담당 연구원은 "반도체가 여전히 호황과 불황을 반복하는 '시클리컬' 산업이란 의구심이 남아 있는 상황에서 CXMT의 출시 보도가 나온 것"이라며 "2027~2028년 이익이 꺾일 수 있다는 우려가 시장에 생겼다"고 말했다. 수급 공백도 부담이다. 연구원은 "외국인의 매도세가 과거 대비 급진적이고 거세다고 보긴 어렵지만, 무엇보다도 이 매도분을 받쳐줄 수급이 지금 없다"며 "지난 7월 이후 개인투자자의 이탈이 강했고 신규 매수도 크지 않아 조금만 팔아도 크게 떨어지는 상황"이라고 짚었다. 다만 추가 투매 가능성은 작다고 봤다. 그는 "최근 3~4일간 급속도로 빠졌다"며 "6~7월처럼 단일종목 레버리지 ETF 관련 매도 압력은 없기 때문에 추가 투매까지 이어질 가능성은 제한적"이라고 말했다. https://news.einfomax.co.kr/news/articleView.html?idxno=4438932

[미래에셋증권 김석환] Market Issue - 코스피 급락 대응 코멘트 금일 코스피 지수가 장중 6% 이상 급락하며 6,000선을 하회했고, 7월 말 이후 처음으로 200일 이동평균선을 밑돌았습니다. 이번 하락에서 주목할 점은 실적 개선에도 주가 하락 압력이 확대되고 있다는 것입니다. 특히 외국인은 올해 코스피에서 이미 약 200조원을 순매도했고, 10월 들어서도 매도세가 이어지고 있습니다. 향후 주가 반등을 위해서는 세 가지 '확인'이 필요하다고 생각합니다. 첫째 외국인 수급 변화, 둘째 미국 장기금리와 국내 할인율, 셋째 2027년 반도체 이익 추정치 유지 또는 상향 입니다. 자세한 내용은 아래 [보고서]를 참고해주시기 바랍니다. https://securities.miraeasset.com/bbs/maildownload/20261013104936357_156

[이그전] 탑다운 반도체: 반도체는 시크리컬의 숙명을 넘지 못했나? 안녕하세요. KB증권 자산배분 이은택입니다. 1) SCM의 핵심 중 하나인 ‘채찍이론’에 따르면 업스트림 산업으로 갈수록 수요의 왜곡 효과가 더 크게 나타납니다. 2) 반도체가 '시크리컬 산업의 숙명'을 지니게 된 것은 산업의 중요성이 낮아서가 아닙니다. 오히려 반대로 ‘산업의 쌀’이기 때문입니다. 3) 이렇게 보면 현재 반도체는 ‘AI’수요까지 더해지며 채찍효과가 극대화된 상황에 더 가깝습니다. - URL: https://m.blog.naver.com/egzion/224439930758

코스피 : 작년 4월 이후 첫 RSI 과매도 시그널 발생