메리츠 통신/미디어/엔터 정지수

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📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 컨텍(451760) [Buy, TP 25,000원] 1Q24 Review: 긍정적인 매출 성장, 부정적인 영업적자 2024.5.16(목) (Report) https://tinyurl.com/y5uazeun - 1Q24 연결 매출액 92억원(+1,063.3% YoY), 영업적자 -32억원(적확 YoY) 기록 - 정부 국책 과제 중심의 지상국 구축 사업 호조로 예상보다 큰 폭으로 매출액 성장 - 2024년 연결 매출액 377억원(+157.9% YoY), 영업적자 -98억원(적축 YoY) 전망 - 수주 성과로 지상국 시스템 엔지니어링 솔루션 매출액 283억원(+287.0% YoY) 전망 - 다만, GSaaS 네트워크 솔루션 사업 구축 및 가동률 성장 둔화 우려로 추정치 하향 (Report) https://tinyurl.com/y5uazeun * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 인텔리안테크(189300) [Not Rated] 1Q24 Review: 일시적인 매출 공백기 2024.5.16(목) (Report) https://tinyurl.com/4d56rxne - 1Q24 연결 영업적자 -93억원(적전 YoY)으로 시장 컨센서스(-25억원) 하회 - 해상용 VSAT 판매 부진과 OneWeb 글로벌 상용화 지연에 따른 물량 감소 영향 - 외형 축소 대비 인건비(+28.6% YoY)와 R&D비용(+10.3% YoY) 증가로 수익성 악화 - 평판안테나 양산이 시작되는 2Q24부터 실적 회복. 하반기 분기 1천억원 매출 가능 - 2025년 예상 PER 13.2배로 국내 Peer(20.7배) 대비 높은 밸류에이션 매력 보유 (Report) https://tinyurl.com/4d56rxne * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2024.5.13(월) (Report) https://tinyurl.com/yndtapj2 ▶ 5/10 기준 주가수익률: SK텔레콤 (+2.7% WoW) KT (+3.5% WoW) LG유플러스 (+2.0% WoW) ▶ 금주전망: - 금주는 특별한 이벤트가 부재 - 스테이지엑스, 공식 법인 설립. 전국망 구축 및 5G 서비스 출시에 집중, 25년 상반기 5G 요금제 출시 계획 - 방통위, 휴대폰 판매점이 영업을 하기 위해 이통사에게 사전 승낙을 받도록 하는 사전승낙제를 7월 시행 예정 - KT, 1,789억원 규모의 자사주 514.3만주 소각 결정. 소각 예정일은 5/24일 ▶ 주요뉴스: - 제4이통, 플랫폼·테크·단말社 안고 출범...5G 상용화 준비 박차(파이낸셜뉴스) - 이통 3사, B2B 신사업 결실…AI·기업인프라 투자 늘린다(전자신문) - KT-노키아, 6G 연구 협력(파이낸셜뉴스) - 아마존, 우주 통신전쟁 선전포고…스페이스X와 맞붙는다(한국경제) - 초저궤도 선점 나선 中…'2.6만개 위성 군단' 띄운다(한국경제) - 버라이즌·T모바일…US셀룰러 분할 인수(서울경제) (Report) https://tinyurl.com/yndtapj2 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ KT(030200) [Buy, TP 47,000원] 1Q24 Review: 안정감을 더하는 포트폴리오 2024.5.10(금) (Report) https://tinyurl.com/7akwdjzx - 1Q24 연결 영업이익 5,065억원(+4.2% YoY)으로 시장 컨센서스(5,067억원) 부합 - 에스테이트, KT클라우드 고성장으로 연결 자회사 영업이익 1,127억원(+15.0% YoY) - 2024년 연결 매출액 26.88조원(+1.9% YoY), 영업이익 1.78조원(+6.9% YoY) 전망 - KT클라우드는 글로벌 고객 수요 증가로 연간 매출액 +26%, 영업이익 +51% 성장 - 2024년 DPS 2,000원 예상. 정부 기조에 맞춘 추가적인 자사주 매입/소각 기대 (Report) https://tinyurl.com/7akwdjzx * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ KT(030200) : 1Q24 컨퍼런스콜 정리 2024.5.10(금) (Report) https://tinyurl.com/mrynrk4u ▶ 1Q24 실적 - 연결 실적: 매출액 6.7조원(+3.3% YoY), 영업이익 5,065억원(+4.2% YoY), 당기순이익 3.930억원(+26.9 YoY) - 별도 실적: 매출액 4.7조원(+1.6% YoY), 영업이익 3,938억원(+1.5% YoY), 당기순이익 3,540원(+10.7% YoY) - 3월 말 부채비율 129.8%(-2.6%p QoQ), 순부채비율 38.5%(-1.0%p QoQ) - 1Q24 CAPEX는 5,070억원, KT 별도 기준 3,180억원. 주요 성장사업 그룹사(금융, 미디어, 클라우드/IDC, 부동산 등)는 1,089억원 집행 ▶ 1분기 주요 성과 - B2C, B2B 사업의 균형 잡힌 성장과 IDC/클라우드, 부동산 등 그룹 핵심 포트폴리오 성장세를 바탕으로 연결 매출 6.7조원, 별도 매출 4.7조원 기록 - 별도 영업이익은 매출 성장과 효율적 마케팅 활동에 따라 3,938억원(+1.5% YoY) 기록 - 연결 기준 영업이익은 BC카드, KT클라우드, KT에스테이트 등 핵심 그룹사의 이익 성장으로 5,065억원(+4.2% YoY) 기록 - 지난 4/30일 주당 500원의 1분기 현금 배당을 발표하며 첫 분기 배당 시행. 5/9일 보유 중인 자기주식 4.41% 중 2% 소각 결정 ▶ 사업부별 실적 - 무선 수익은 1.7조원(+1.7% YoY) 기록. 5G 가입자는 전체 핸드셋 가입자의 74%인 995만명 돌파. 로밍 매출 증가, 알뜰폰 사업 확대가 무선 매출 성장을 견인 - 인터넷 수익은 기가 인터넷 가입자 순증, 와이파이 신모델 등 차별화된 부가서비스 확대로 +2.1% 성장한 6,208억원 기록 - 미디어 사업은 IPTV 가입자 확대와 프리미엄 요금제 판매 노력으로 전년 대비 +2.3% 성장 - 기업 서비스는 기업인터넷과 데이터사업의 견조한 성장, 기업들의 AX 서비스 수요확대로 전년 동기 대비 +5.0% 성장 (Report) https://tinyurl.com/mrynrk4u * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/미디어/엔터 정지수] ▶ 스튜디오드래곤(253450) [Buy, TP 68,000원] 1Q24 Review: Quality over Quantity 2024.5.10(금) (Report) https://tinyurl.com/db9uvyc5 - 1Q24 연결 영업이익 215억원(-0.4% YoY)으로 시장 컨센서스(171억원) 상회 - 방영회차 축소에도 신작들의 시청 성과 및 해외 판매로 전년 수준의 이익 달성 - 2024년 연결 매출액 6,707억원(-10.9% YoY), 영업이익 649억원(+16.2% YoY) 전망 - 2024년 콘텐츠 라인업 축소에도 유통 구조 활성화를 통해 수익성 극대화할 계획 - 미국 메이저 플랫폼과의 협업을 통해 개별 작품의 외형 및 수익성 향상 계기 마련 (Report) https://tinyurl.com/db9uvyc5 * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ CJ ENM(035760) [Buy, TP 100,000원] 1Q24 Review: 물음표를 느낌표로 2024.5.10(금) (Report) https://tinyurl.com/44j8yb5z - 1Q24 연결 영업이익 123억원(흑전 YoY)으로 시장 컨센서스(87억원) 상회 - 1Q24 미디어플랫폼과 영화드라마 사업 각각 영업적자 -35억원, -178억원 기록 - 패션 브랜드 및 프로모션 확대로 커머스 영업이익 262억원(+49.5% YoY) 기록 - 2024년 연결 매출액 5.15조원(+18.0% YoY), 영업이익 1,214억원(흑전 YoY) 전망 - 미디어 사업 정상화 + 음악 사업 IP 확대 + 커머스 수익성 개선으로 실적 호조 전망 (Report) https://tinyurl.com/44j8yb5z * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ LG유플러스(032640) [Buy, TP 11,000원] 1Q24 Review: 부담스러운 고정비용 2024.5.9(목) (Report) https://tinyurl.com/52r63k7r - 1Q24 연결 영업이익 2,209억원(-15.1% YoY)으로 시장 컨센서스(2,417억원) 하회 - IoT/MVNO 중심의 가입자 순증 지속. 무선 ARPU는 25,195원(-14.5% QoQ) 기록 - 인건비 증가와 차세대 전산망 및 평촌IDC 제2센터 구축에 따른 상각비 증가 영향 - 2024년 연결 매출액 14.34조원(-0.2% YoY), 영업이익 9,153억원(-8.3% YoY) 전망 - 신사업인 전기차 충전 사업은 공정위 승인을 계기로 하반기 사업 확장 예정 (Report) https://tinyurl.com/52r63k7r * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.