메리츠 통신/미디어/엔터 정지수

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2024.6.10(월) (Report) https://tinyurl.com/5n8b6dxe ▶ 6/10 기준 주가수익률: SK텔레콤 (+0.4% WoW) KT (+2.8% WoW) LG유플러스 (+0.6% WoW) ▶ 금주전망:  - 금주는 특별한 이벤트가 부재 - KT와 MS는 전략적 파트너십 체결을 통해 AI, 클라우드 사업 전환 본격화 - SKT, 골드번호 프로모션을 통해 최대 1만 명 신규 가입 확보 가능 - 보잉 유인 우주선 스타라이너 ISS에 도킹 성공, 금주 귀환 예정 ▶ 주요뉴스: - MS, 한국 AI에도 투자한다...KT와 전략적 파트너십(The JoongAng) - KT, 양자내성암호 솔루션 상용화 준비 완료(전자신문) - 스테이지엑스, 조직 정비...주요 임원에 KT, LGU+ 출신 전진 배치(Newsis) - 국민, 우리銀 알뜰폰 잇단 진출에...소비자 60% "혜택 크면 갈아탈 것"(Newsis) - "차세대발사체 목표는 달 착륙...재사용 소형발사체 국산화 준비중"(ChosunBiz) - 변방에서 중심으로? 라그랑주 L4 첫 탐사하려는 한국(연합뉴스) (Report) https://tinyurl.com/5n8b6dxe * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다​

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ SpaceX Successfully Returns Starship to Earth in Fourth Flight Test / 스타십, 4차 테스트만에 지구 귀환에 성공 링크: https://www.techopedia.com/news/spacex-successfully-returns-starship-to-earth-in-fourth-flight-test 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/미디어 정지수] [2024년 하반기 전망 시리즈 16] 통신/미디어 Defense & Counterattack ▶ Part I. 통신서비스 - 2023년 글로벌 통신서비스 시장 규모는 전년 대비 +2.1% 성장했으며, 2024년에는 +1.4%로 성장세가 둔화될 전망 - 통신업종 영업이익 컨센서스 지속 하향 조정. 1Q24 통신 3사 합산 영업이익은 1.23조원으로 시장 컨센서스 -3.0% 하회 - 2024년 하반기 국내 통신업종은 매출 성장 둔화에 따른 수익성 부진, 다소 밋밋한 주주환원 정책으로 약보합 전망 - 통신 3사 2024년 DPS는 전년 수준 유지 전망. 성장 지표 둔화와 신사업 투자 재원 확보로 추가적 주주환원 가능성 제한적 - 정부는 제4이통사 출범을 준비 중인 스테이지엑스에 자본금 납입 계획 입증 자료 제출을 추가로 요구하는 등 진통 계속 - 스테이지파이브는 2023년 매출액 443억원(+62.8% YoY), 영업적자 -130억원(적확 YoY)으로 실적 및 재무 우려 지속 - AT&T, Verizon과 AST SpaceMobile의 협업. KT SAT과 Starlink, Rivada의 협업 등 위성-지상 통신사간 협력 관계 강화 - 통신 본업이 부진한 상황에서는 Pure-Telco보다 통신과 비통신의 균형 있는 사업 포트폴리오를 구성한 KT가 유리 ▶ Part II. 미디어 - 2023년 글로벌 광고 시장은 전년 대비 +2.7% 성장에 그쳤으나, 2024년에는 기저효과로 인해 +4.6% 성장 전망 - 2024년 국내 광고 시장은 12.65조원(+4.4% YoY)을 전망하며, 국내 광고대행사 실적도 점진적인 개선이 가능할 전망 - 당사 콘텐츠 커버리지 기업들의 2023년 합산 매출액은 3.04조원(-11.9% YoY), 영업적자 -1,467억원(적전 YoY) 기록 - 2020년부터 공론화되기 시작한 티빙과 웨이브의 합병이 연내 가시화될 것으로 기대됨에 따라 합병에 따른 영향을 분석 - 국내 OTT 서비스 다중구독 비중 자료를 토대로 분석한 결과, 티빙과 웨이브 합병으로 약 12.3%의 이용자 이탈이 가능 - 2024년 1월부터 티빙과 웨이브에 업로드된 한중일 드라마 작품 비교 시, 전체 작품의 50% 이상이 중복 콘텐츠로 파악 - 합병 후 이용자 이탈과 콘텐츠 구매비 절감 효과 반영 시 2023년 영업적자 -2,224억원(단순합산)에서 -212억원으로 축소 - 넷플릭스 2023년 하반기 글로벌 시청기록에 따르면, 한국 콘텐츠는 스페인과 일본을 제치고 비영어권 시청 비중 1위 기록 - 2024년 1~5월 누적 영화 관람객수 5,094만명으로 전년 대비 +16.1% 증가. 2024년 국내 박스오피스 +18.1% 성장 전망 - 하반기 국내 <하이재킹>은 물론, <인사이드 아웃2>, <조커2>, <데드풀 3>, <글레디에이터 2> 등 헐리우드 대작 선전 기대 - 대규모 빅베스에 따른 비용 구조 재편과 콘텐츠 라인업 강화로 하반기 실적 개선이 기대되는 콘텐트리중앙 Top Pick 제시 ▶Top-picks - KT(030200/Buy/TP 47,000원 유지): 가진 자의 여유 - 콘텐트리중앙(036420/Buy/TP 17,000원 유지): 비운만큼 가볍다 - 자료(요약): https://tinyurl.com/8nv54bs * 동 자료는 당사 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2024.6.3(월) (Report) https://tinyurl.com/zj35akth ▶ 5/31 기준 주가수익률: SK텔레콤 (+0.9% WoW) KT (+1.4% WoW) LG유플러스 (-0.4% WoW) ▶ 금주전망: - 금주는 특별한 이벤트가 부재 - T-모바일, US셀룰러 무선사업부 30%지분을 44억달러에 인수 - LG유플러스 태양광 발전 설비 완공 예정. 연간 2억원의 전력 사용료 절감 기대 - SKT, 갤럭시 A15 5G 기반 중저가 전용폰 '갤럭시 와이드7' 출시 예정 ▶ 주요뉴스: - "부정가입 방지" 알뜰폰 금융권 수준 보안 인증 의무화(연합뉴스) - 이통3사도 포기한 5G급 지하철 와이파이, 왜 자꾸 도전할까(머니투데이) - 6월부터 유튜브 프리미엄 통신사 제휴상품 가격 인상(미디어 오늘) - SpaceX to launch Starship's fourth test(EarthSky) - "이런 위성 봤나요?"...세계 첫 '목조위성' 우주로 간다(디지털 타임스) - T-Mobile to Buy US Celluler Assets for Roughly $2.4bn(Bloomberg) (Report) https://tinyurl.com/zj35akth * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ ‘스페이스 광개토 프로젝트’ 추진…“우주항공 100조원 투자” 링크: https://tinyurl.com/mpbf74tj (매일경제) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2024.5.27(월) (Report) https://tinyurl.com/5n8ex6vz ▶ 5/24 기준 주가수익률: SK텔레콤 (+0.0% WoW) KT (-2.4% WoW) LG유플러스 (-1.4% WoW) ▶ 금주전망: - 금주는 특별한 이벤트가 부재 - 과기부 ‘저궤도 위성통신 기술개발 사업’ 예타 통과. 총 사업비 3,199억원, 6년간 진행(25~26년) - TTA, 3GPP 서비스 및 시스템 분야 6개 작업반 국제회의 개최. 6G 서비스 시나리오 논의 - 인텔리안테크, 한화시스템과 군용 저궤도 위성통신 안테나 개발 위한 계약 체결. 군용 평판 안테나 개발할 계획 ▶ 주요뉴스: - 韓 저궤도 위성통신 띄운다…스타링크 벗어나 6G 첫걸음(이데일리) - 3GPP, 6G 서비스 시나리오 논의 한국에서 시작(ZDNet Korea) - 인텔리안테크·한화시스템 맞손…군 저궤도 위성 안테나 개발한다(디지털데일리) - “원점 재검토”vs “서류 문제 없다”…제4이통 신중한 과기정통부(이데일리) - 물 건너간 단통법 폐지·AI기본법 어쩌나…21대 과방위 마무리(디지털데일리) - 천리안위성 5호 개발, 예비타당성 통과…국내 최초 민간 주도 정지궤도 위성(이데일리) (Report) https://tinyurl.com/5n8ex6vz * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ '한국판 스타링크' 첫발…저궤도 위성사업 삼수 끝 예타 통과 링크: https://naver.me/FhNjnor0 (연합뉴스) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] [미디어] 운명에 베팅할 시간 ▶️ 미디어/콘텐츠 업종 전반적인 실적 및 주가 부진 지속 - 국내 미디어 업종 주가는 2023년부터 현재까지 -41.4% 수익률을 기록하며 코스닥(+27.3%)을 크게 하회 - 국내 OTT 플랫폼 티빙과 웨이브는 2023년 각각 -1,420억원, -804억원의 영업적자를 기록했으며, 요금제 인상 및 광고 요금제 도입 등을 통해 수익성을 개선시키려는 노력 지속 ▶️ 영상 콘텐츠 경쟁력 강화를 위한 정부 지원책 기대 - 정부는 2027년 4대 콘텐츠 강국으로 도약하기 위해 콘텐츠 제작비 지원은 물론 IP 확보를 유도해 콘텐츠 경쟁력을 높이고 해외 진출을 지원한다는 방침 - 정부는 세법 개정안을 통해 영상 콘텐츠에 대한 세액공제율을 최대 30%까지 확대했으며, 이로 인한 경제적 파급효과를 2027년 전체 영상 콘텐츠 투자 8,057억원 증가, 생산유발액 1조 6,822억원, 부가가치 유발액 6,542억원으로 전망 ▶️ 미디어 방송 시장 최대 화두로 떠오른 AI 기술 - 현재 글로벌 미디어 방송 시장의 최대 화두 역시 AI 기술이 - 오픈AI가 공개한 T2V 모델 소라(Sora)의 등장으로 글로벌 미디어 콘텐츠 산업은 중대한 전환점을 맞이할 전망이며, 이미 Disney, Netflix 등 글로벌 미디어 기업들은 AI 인력 채용에 본격적으로 나서는 상황 - 미디어 산업의 AI 도입으로 혁신적인 광고 솔루션은 물론, 자동 번역 및 자막 생성, 콘텐츠 제작, 화질 최적화 등의 효과가 기대 ▶️ 보수적인 글로벌 콘텐츠 투자금액, 여전히 가성비 높은 한국 콘텐츠 - 2024년 글로벌 콘텐츠 투자금액은 2,470억달러로 전년 대비 +1.6% 증가할 전망 - 넷플릭스의 2024년 글로벌 콘텐츠 투자금액 중 한국 콘텐츠에 투입하는 비중은 4.8%에 불과하나, 넷플릭스가 공개한 2023년 상반기 글로벌 시청기록에 따르면 한국 콘텐츠는 글로벌 Top 100 내 작품 비중 15.0%, 시청 시간 비중 14.9%로 여전히 투입 대비 높은 성과를 보이고 있음 ▶️시장 재편으로 안정화 기조에 접어들 국내 영상 콘텐츠 산업 - 2022년 국내 방송영상독립제작사 수는 전년 대비 21개 증가했으나, 최근 3년 간 실적이 없는 사업체 수는 전년 대비 1,230개 증가 - 현재 국내 영상 콘텐츠 시장이 공급 과잉 상황임을 나타내며, 향후 폐업 및 휴업 사업체 수에도 직접적인 영향을 미쳐 시장은 빠르게 안정화 기조에 접어들 전망 - 또 하나의 긍정적인 변화는 방송영상독립제작사의 경상이익률이 과거와 달리 점진적으로 개선되고 있어 정당한 수익 배분이 가능한 구조로 바뀌고 있음 ▶️ Top Pick: 콘텐트리중앙 - 국내 콘텐츠 제작 산업에 대한 Overweight 투자의견을 유지하며, 중장기적으로 구조적인 실적 개선이 가능한 콘텐트리중앙(036420)을 Top Pick으로 제시 -국내 영상 콘텐츠 제작 산업은 광고 시장 부진과 제작비 증가에 따른 제작 활동 위축 등으로 여전히 어려운 상황이나 시장 지표들은 업황의 바닥을 가리키고 있음 - 4Q23 어닝 서프라이즈를 기록하며 지난 6개월 사이 +68.3% 주가 상승이 나타난 CJ ENM의 사례처럼 시장의 관심에서 소외된 섹터일지라도 구조적인 실적 개선의 방향성이 확인될 경우 주가는 반응한다는 사실을 알 수 있음 -자료(요약): https://tinyurl.com/w4emwvds * 동 자료는 당사 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] ▶ 인텔리안테크-한화시스템, 軍 저궤도위성 평판안테나 개발 계약 체결 링크: https://tinyurl.com/38uw36ra (조선비즈) 업무에 참고 부탁드립니다. * 본 내용은 당사의 코멘트 없이 국내외 언론사 뉴스 및 전사공시자료 등을 인용한 것으로 별도의 승인없이 제공합니다.

📮[메리츠증권 통신/우주/미디어 정지수] Meritz 통신서비스 Weekly 2024.5.20(월) (Report) https://tinyurl.com/24f5zyzp ▶ 5/17 기준 주가수익률: SK텔레콤 (+0.0% WoW) KT (+4.5% WoW) LG유플러스 (-0.9% WoW) ▶ 금주전망: - 금주는 특별한 이벤트가 부재 - 21대 국회 임기 종료를 앞두고 망무임승차방지법, 단통법 폐지에 대한 대체입법 논의 등 다수 법안 계류 중 - 스테이지엑스, 주요 장비업체 대상으로 5G 28㎓ 기지국 구축을 위한 사전정보제공요청서(RFI)를 배포 - 과기정통부, 스테이지엑스에 추가 자료 제출을 요구. 적정성 여부 검토 기간 예상보다 길어질 전망 ▶ 주요뉴스: - '망사용료법'부터 'AI기본법'까지...ICT 법안 '폐기 수순'(아이뉴스24) - 스테이지엑스, 삼성·에릭슨·노키아에 28㎓ 장비 제안서 보낸다(전자신문) - 유선통신 인프라 제도개선 민‧관 협의회 출범(조선비즈) - D2D 위성통신 개화…시험·계측장비 시장도 커진다(전자신문) - 과기정통부, ‘스마트초이스’ 개편… “내게 맞는 5G 요금 추천”(조선비즈) - 망사용료 논의 확산 조짐…법원 "메타, 도이치텔레콤에 310억원 내라" 판결(디지털데일리) (Report) https://tinyurl.com/24f5zyzp * 동 자료는 Compliance 규정을 준수하여 사전 공표된 자료이며, 고객의 증권 투자 결과에 대한 법적 책임소재의 증빙자료로 사용될 수 없습니다