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[TVM Research] MACRO Trend Value Market Timing Trading 포트구성 투자 아이디어 DB/투자심리/리스크 관리 🔹인간의 불확실성
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منشورات القناة
🔲달러 랠리 확대(금리 인상 베팅 자극)
연준의 메시지 달러에 새로운 상승 동력을 제공
다수가 연말 이전 금리 인상을 예상하고 있다는 점이 확인된 이후 달러 강세가 더욱 강화
미쓰비시UFJ은행
연준의 매파적인 정책 업데이트는 미국-이란 평화 합의가 달러에 미치는 약세 요인을 충분히 상쇄하면서, 미국 달러의 강세 돌파(bullish breakout)를 촉발할 위험
Bank of America
이번 연준 회의는 명백하게 매파적이었고, 따라서 명백하게 달러 강세 요인
블룸버그 전략가
비둘기파 성향의 연준에 대한 기대는 그동안 달러를 제약하는 요인이었다. 그러나 최근 FOMC 회의 이후 이러한 서사는 빠르게 무너지고 있다. 시장이 이란 이슈를 지나 다시 경제 지표에 집중하게 되면 달러는 더욱 강세를 보일 것
뉴버거 버먼 매니저(5,760억 달러 운용)
우리는 중기적으로 달러에 대해 여전히 약세 시각을 유지하고 있다. 달러 가치가 비싸다고 보기 때문이다. 그러나 미국의 강한 거시경제 지표, 에너지 충격과 관련된 인플레이션 압력, 그리고 AI 투자 사이클은 계속해서 달러를 지지하고 있다
| 2 | 🔲Goldman Sachs 자산운용 채권 CIO 케이 헤이그
헤이그는 워시의 첫 기자회견 메시지를
"명백히(unambiguously) 매파적"
이라고 평가
9월 금리인상 확률 80% 이상
골드만삭스는 워시 체제의 연준이 인플레이션 억제를 최우선으로 삼으면서 단기 금리 전망은 훨씬 불확실해졌지만, 오히려 장기적으로는 연준의 신뢰도가 높아져 장기채 시장은 안정될 수 있다고 본다. 따라서 앞으로 시장은 "연준이 언제 금리를 올릴까"를 두고 2년물 중심으로 크게 흔들리겠지만, 장기 인플레이션 기대는 안정되면서 장기채 금리는 상대적으로 차분한 흐름을 보일 가능성이 높다는 분석 | 263 |
| 3 |  🔲Amazon
자체 개발한 AI 반도체를 다른 기업들의 데이터센터에도 판매하는 방안을 추진
이는 엔비디아 독점 구조에 대한 본격적인 도전으로 해석
아마존 AI 총괄 피터 드산티스
AI 인프라는 매우 빠르게 진화하고 있다
Trainium3는 대부분 매진되었고 Trainium4도 이미 강한 수요를 확보했다
(AI에는 아직 엄청난 미충족 수요가 존재한다)
특히 미국 밖에서
지역 통제형 컴퓨팅 자원
국가 주권형 AI 인프라
수요가 빠르게 증가하고 있다고 설명 | 4 490 |
| 4 | 🔲미국이 AI 경쟁에서는 이길 수 있어도, 기술 패권 경쟁 전체에서는 질 수 있다 (블름버그 칼럼)
AI는 중요한 기술이지만 유일하게 중요한 기술은 아니다"라고 지적
20년 전만 해도 미국은 세계 핵심 기술 64개 중 61개 분야에서 중국을 앞서
그러나 호주전략정책연구소(ASPI)에 따르면 3년 전 기준 중국은 64개 핵심 기술 가운데 57개 분야에서 미국을 추월
미국이 기술 패권을 유지하려면,
핵심 광물(Critical Minerals)
반도체
바이오 제조(Biomanufacturing)
양자컴퓨팅
드론
첨단 제조업(Advanced Manufacturing)
투자 필요
드론 핵심 부품
대부분 미국·일본·유럽에서 발명됐지만 현재 전 세계 드론 생산량의 70~80%는 중국이 담당
바이오
미국은 바이오 혁신에서는 세계 최고지만 생산시설과 양산 능력이 부족(국에 제조 주도권을 빼앗길 수 있다고 경고)
양자컴퓨팅
연구개발과 스타트업 생태계에서는 우위에 있지만, 지속적인 정부 자금 지원이 끊기면 '양자 겨울(Quantum Winter)'이 올 수 있다고 우려
첨단 제조업(가장 중요)
AI·센서·로봇·3D프린팅을 활용하는 첨단 제조업이 향후 모든 산업 경쟁력의 기반이 될 것
미국 공급망의 중심인 25만 개 중소 제조기업 중 20%만 첨단화해도 5만 개 기업이 생산성 혁신을 이루게 된다고 분석
기술을 발명하는 것만으로는 충분하지 않다. 21세기 기술 패권은 그것을 대량 생산하고, 산업 전반에 빠르게 확산시킬 수 있는 국가가 차지한다 | 7 039 |
| 5 |  마이크론테크 +7.68%
스페이스 X -8.29%
코스피 야간선물 +2.68% | 246 |
| 6 |  나스닥 급등 +2%
실버 폭락(금리) -6.45% | 1 617 |
| 7 |  🔲Intel 주가 장전 거래에서 9% 이상 급등
Donald Trump가
인텔이 Apple 과 함께 미국 내에서 반도체를 설계하고 생산하게 될 것이라고 밝힌 이후 나온 움직임
트럼프
Truth Social 게시글에서 NVIDIA 와 일론 머스크의 테라팹(Terafab) 프로젝트를 언급한 뒤 인텔과 애플의 협력을 공개
우리는 반도체를 미국에서 직접 설계하고 생산해야 하기 때문에 인텔을 돕기로 결정했다."
"애플은 미국에서 반도체를 설계하고 생산하기 위해 인텔과 협력하기로 동의했다 | 817 |
| 8 | 🔲미국 주가지수 선물 상승
나스닥 +1.56%
S&P 500 +0.81%
인텔 +9.7%
시장은 워시의 매파적 연준을 반영하며 금리 인상 가능성을 높게 보고 있지만, 동시에 인텔-애플 미국 반도체 생산 협력과 메모리 업황 개선 기대에 힘입어 반도체주 중심의 랠리 지속
반면 AI 투자 경쟁이 심화되면서 빅테크들은 과거처럼 자사주 매입으로 주가를 부양하기보다 데이터센터·GPU·AI 인프라에 현금을 투입하고 있으며, 이는 향후 시장의 주도권이 금융공학(자사주 매입)에서 실물 투자(AI CAPEX)로 이동 | 6 422 |
| 9 | 🔲Data Centers Are Being Built in Areas Exposed to Extreme Weather
(블름버그)
AI 붐으로 전 세계에서 데이터센터 건설이 급증하고 있지만, 상당수가 폭염·홍수·해수면 상승 등 기후변화에 따른 극한 기상 위험 지역에 들어서고 있다는 경고가 나왔다. 기후 리스크 분석업체 XDI에 따르면 전 세계 계획 중인 약 2,600개의 데이터센터 가운데 150개 이상이 고위험 지역에 위치하며, 특히 북미가 70개 이상으로 가장 많고 유럽 45개, 동아시아 12개가 뒤를 이었다. 실제로 2022년 런던에서는 기록적인 폭염으로 Google 과 Oracle 데이터센터 일부가 장애를 일으켜 웹서비스가 중단된 사례도 있었다. 보고서는 데이터센터 자체를 안전하게 설계하더라도 주변 전력망·통신망·도로가 마비되면 결국 운영이 중단될 수 있다고 지적하며, 향후 부지 선정과 냉각 기술, 전력 인프라 투자가 데이터센터 산업의 핵심 경쟁력이 될 것이라고 강조 | 327 |
| 10 |  유럽은 소비자 AI에서는 미국과 중국에 뒤처졌지만, 제조업 현장에 AI를 적용하는 '산업용 AI(Industrial AI)' 분야에서는 여전히 주도권을 잡을 수 있다는 기대가 커지고 있다.
독일의 Siemens, Trumpf, Schneider Electric, Dassault Systèmes, ABB 등은 AI를 활용해 공장 자동화, 예지보전, 품질관리, 로봇 운영 효율을 높이고 있으며, 장기적으로는 사람 개입이 거의 없는 '다크 팩토리(Dark Factory)' 구축을 목표로 하고 있다.
유럽은 100년 이상 축적된 제조 데이터와 산업 노하우를 강점으로 내세우지만, 중국이 로봇과 AI 융합에 막대한 투자를 하고 있어 경쟁이 치열해지고 있다. 전문가들은 앞으로 2~3년 안에 유럽 제조업이 AI를 생산 현장에 성공적으로 통합하지 못하면 아시아와의 격차를 따라잡기 어려울 것이라고 경고하며, 산업용 AI가 유럽 제조업 경쟁력 회복의 사실상 마지막 승부처가 되고 있다고 평가 (Bloomberg) | 308 |
| 11 |  🔲산업용 AI의 핵심 활용 분야
1) Predictive Maintenance
AI와 예측 분석을 활용해 장비 고장이 발생하기 전에 이상 패턴을 발견
설비 고장과 생산 중단을 사전에 방지
독일 자동차 부품업체 Gerdia Gebrüder Dingerkus
Trumpf 소프트웨어를 활용해 설비 이상 징후를 조기 탐지
2) 디지털 트윈 (Digital Twins)
공장, 기계, 제품을 가상 공간에 똑같이 복제
실제 생산에 적용하기 전에 시뮬레이션 수행
AI를 결합해 생산성 및 정확도 향상
Airbus
Dassault Systèmes 의 디지털 트윈을 활용
A350 XWB 항공기 설치·적합성 검증 수행
3) AI 에이전트 (AI Agents)
생산 공정을 스스로 감시
의사결정 지원
일부 작업은 자율 수행
기계 설정 변경, 생산 공정 조정 등을 자동 처리
오스트리아 Andritz Metals
Siemens AI 에이전트를 활용
자동화 코드 생성 및 문서화 수행 | 261 |
| 12 |  لا يوجد نص... | 247 |
| 13 |  لا يوجد نص... | 253 |
| 14 | 🔲엔화 관련 코멘트
Brian Daingerfield
NatWest Markets G10 외환전략 총괄
"시장 참가자들은 일본 재무성(MOF)의 개입 가능성에 대해 매우 높은 경계심을 가져야 하며, 실제로 그렇게 하고 있습니다. 과거에도 개입은 특정 이벤트 리스크에 의해 촉발된 사례들이 있었습니다."
"현재 수준에서는 일본 당국이 과거에도 시장 개입 가능성을 경고해 왔고, 그들이 과도한 투기로 간주하는 움직임에 대해 여러 차례 경고해 왔다는 점이 매우 분명합니다. 따라서 시장은 이 위험을 상당히 의식하고 있습니다."
"워시 의장이 시장 반응을 '세밀하게 관리(micromanage)'하지 않겠다고 굳이 강조한 만큼 달러가 추가적으로 크게 상승할 수 있는 폭에는 한계가 있을 가능성이 있습니다."
Glenn Yin
멜버른 소재 브로커리지 ACCM 리서치 디렉터
"엔화의 경우 달러-엔 환율이 핵심 저항선인 160엔을 돌파하면서 개입 위험이 높아지고 있습니다. 이 수준은 지난 수년 동안 일본 당국이 여러 차례 개입했던 구간입니다."
"달러 강세는 워시의 보다 매파적인 입장과 함께, 투표권을 가진 위원 9명이 연말 이전 최소 한 차례 금리 인상을 예상하고 있다는 사실을 반영하고 있습니다."
"이는 호주달러/미국달러(AUD/USD)에 대한 단기 내러티브를 바꿔놓습니다. 이번 주 금리 결정에서 호주중앙은행(RBA)은 관망(wait-and-see) 전략을 선택했습니다. AUD/USD 0.69254 수준은 여전히 중요한 지지선 역할을 하고 있습니다."
Fabien Yip
IG International 시장 분석가
"연준의 매파적 동결은 글로벌 시장의 기대를 재조정했습니다. 추가 금리 인상 가능성을 열어두고 인플레이션 전망을 상향 조정함으로써 연준은 사실상 단기 성장 낙관론의 기반을 무너뜨렸습니다."
"우리는 미국 증시의 부정적 심리가 오늘 아시아 시장에도 부담을 줄 것으로 예상합니다. 특히 하이퍼스케일러들의 지출에 민감한 고밸류에이션 기술주와 AI 인프라 관련 종목들이 영향을 받을 것입니다."
"주식시장 외에도 더 큰 위험은 환율 압력입니다. 달러 강세는 엔화를 개입 가능 구간으로 더욱 밀어 넣고 있습니다."
"현재 엔화 숏 포지션은 9년 만의 최고 수준입니다. 따라서 급격한 반전이 발생할 경우 캐리트레이드 청산을 촉발할 위험이 있으며, 이는 2024년에 우리가 목격했던 것과 유사한 위험자산 급락으로 이어질 수 있습니다."
Hebe Chen
Vantage Global Prime 선임 시장 분석가
"아시아 시장은 모두가 가능성은 알고 있었지만 결코 현실화되길 바라지 않았던 연준의 반전을 마주하고 있습니다. 완전한 충격은 아니지만 위험자산 입장에서는 가장 불편한 결과 중 하나입니다."
"달러 강세와 미국 금리 상승은 다시 아시아 통화들에 압박을 가하고 있습니다. 동시에 각국 중앙은행들은 또 다른 환율 급등 압박(FX squeeze)을 초래할 위험 없이 비둘기파적으로 전환하기가 더욱 어려워졌습니다." | 448 |
| 15 | 🔲Microsoft Makes Big AI Inroads in China by Selling OpenAI Models
Microsoft 는 미·중 AI 패권 경쟁이 격화되는 와중에도 중국 기업들에게 OpenAI 모델을 판매하며 상당한 AI 사업을 구축한 것으로 나타났다. 특히 ByteDance 는 최근 수년간 마이크로소프트의 최대 AI 고객으로, GPT 모델을 주로 사용하며 연간 10억 달러 이상을 Azure 클라우드와 AI 서비스에 지출할 것으로 알려졌다. 또한 Ant Group, Meituan, Tencent 도 주요 고객이다. 미국에서는 중국 AI 산업을 국가 안보 위협으로 보는 시각이 강해 OpenAI나 Anthropic 은 중국 기업에 직접 모델을 판매하지 않지만, 마이크로소프트는 OpenAI와의 독점적 파트너십을 활용해 자체 기준으로 중국 판매를 허용하고 있다. 다만 지식재산권 유출 우려 때문에 GPT 모델은 중국 데이터센터에 설치되지 않고, 중국 고객들은 주로 싱가포르 등 해외 서버를 통해 접속한다. (블름버그) | 253 |
| 16 |  🔲왜 스페이스X·삼성전자·SK하이닉스가 밈주식이 되어가고 있는가(블름버그)
현재 SpaceX, Samsung Electronics, SK hynix 같은 초대형 기업들이 과거 게임스톱과는 다른 형태의 '밈주식'이 되어가고 있다고 주장한다. AI 시대에는 전통적인 가치평가가 어려워지면서 실적보다 머스크 프리미엄, AI 슈퍼사이클 기대, 옵션시장 감마 스퀴즈, ETF 자금 유입 같은 유동성 요인이 주가를 결정하고 있으며, 특히 스페이스X와 한국 반도체주는 파생상품 수급이 가격을 크게 움직이고 있다. 이러한 흐름이 단기간에 끝나지 않을 수 있지만, 과도한 낙관론과 레버리지 확대가 변동성을 키우고 있어 투자자들이 마지막에 물릴 위험도 함께 커지고 있다고 경고한다 (블름버그 슐리 렌) | 288 |
| 17 |  🔲워시 연준 의장, 대대적 개편 시사했지만 금리 방향은 밝히지 않아
2026년 6월 18일 (블름버그)
기준금리를 3.5%~3.75% 범위로 동결
🔹워시는 반복적으로 인플레이션 통제 의지를 강조(매파적 메시지)
케빈 워시는 연준 의장 취임과 함께 인플레이션을 억제하겠다고 약속했으며, 연준의 운영 방식 전반을 개편할 계획을 밝혔다.
그러나 자신이 선호하는 금리 경로에 대해서는 어떠한 신호도 주지 않았다.
대신 여러 정책 태스크포스를 신설하고, 성명서와 기자회견에서 포워드 가이던스(선제적 정책 신호)를 제거하며 연준 개혁 작업에 착수했다.
선물시장은 10월까지 0.25%포인트 금리 인상을 완전히 반영하기 시작
연방기금금리 선물시장은 2027년 1분기까지 2회 인상을 반영하기 시작(미국 중간선거 직전 시점)
BMO 캐피털마켓
무엇보다 시장은 연준의 인플레이션 대응 능력과 의지에 대한 신뢰를 회복(장기금리는 하락)
Bank of Nassau
가장 중요한 메시지는
연준이 올해 하반기 금리 인상에 훨씬 더 적극적으로 열려 있게 됐다는 점 | 277 |
| 18 | 🔲ASML CEO, 머스크의 테라팹에 공급 제약 가능성 경고
ASML Holding NV의 최고경영자(CEO) 크리스토프 푸케는 반도체 장비 제조업체인 ASML이 일론 머스크의 테라팹(Terafab)과 같은 신규 프로젝트를 지원하는 과정에서 공급 제약(supply constraints)을 겪지 않도록 해야 한다고 말했다.
푸케는 수요일 블룸버그 TV와의 인터뷰에서 테라팹으로부터 발생할 신규 사업 기회에 대한 질문을 받고 다음과 같이 말했다.
"새로운 프로젝트는 공급 능력이 제한되지 않는 한 기회입니다. 따라서 우리는 이 부분이 제대로 관리되고 있는지 반드시 확인해야 합니다. 하지만 저는 테라팹이 대규모 반도체 공장 프로젝트의 한 사례라고 생각합니다."
인공지능(AI) 학습에 사용되는 최첨단 반도체 생산에 필수적인 가장 정교한 노광 장비(lithography machine)를 생산하는 유일한 업체인 ASML은 이달 초, 머스크의 야심찬 테라팹 프로젝트와 협력할 것이라고 밝혔다.
테라팹 프로젝트는 머스크가 보유한 모든 기업들의 수요를 충족할 수 있을 만큼 충분한 반도체를 생산하는 것을 목표로 하고 있다. | 471 |
| 19 |  시타델 증권 "연준, 9월부터 금리인상 사이클 시작할 위험 커지고 있다"(2026년 6월 17일)
인플레이션이 점점 더 광범위하고 고착화
미국과 이란이 전쟁 종식을 위한 잠정 평화 합의에 도달하면서 유가는 하락했지만, 전쟁 기간 동안 형성된 인플레이션 압력은 경제 전반에 더욱 깊게 뿌리내렸다고 설명
1) 완화적인 금융환경
2) 지속되는 공급망 차질
3) 다시 강해지는 노동시장
4) AI 투자 급증
동시에 작용하면서 물가 상승 압력을 지속
"9월·12월·내년 3월 연속 인상 가능 | 7 447 |
| 20 |  AI가 죽어가던 낸드 메모리 회사를 일본 역사상 최대급 PEF 성공 사례로 바꿔버렸다 (FT)
HBM은 초고속 작업용 메모리
NAND는 AI가 사용하는 데이터를 저장하는 "서류보관함(filing cabinet)" 역할
2018년 베인캐피탈 인수
(원래 베인의 투자 논리는 클라우드 데이터센터 성장)
인수가격 180억 달러
현재 시가총액 약 3,180억 달러
투자원금 대비 약 20배 수익 | 458 |
