Сергей Пирогов
Kanalga Telegram’da o‘tish
Основатель сервиса @InvestHeroes и УК «ГЕРОИ». 11 лет управляю капиталом в свое удовольствие! Инвестировать в фонды УК «ГЕРОИ» https://ih-capital.ru / Подписка на сервис IH https://invest-heroes.ru Реестр РКН: https://clck.ru/3GSBqS Связь: @Beintresting
Ko'proq ko'rsatish
Tarmoq:📈 Telegram kanali Сергей Пирогов analitikasi
Сергей Пирогов (@pirogovlive) Rus til segmentidagi kanali faol ishtirokchi. Hozirda hamjamiyat 28 035 obunachidan iborat bo'lib, Iqtisodiyot & Moliya toifasida 4 391-o'rinni va Rossiya mintaqasida 23 224-o'rinni egallagan.
📊 Auditoriya ko‘rsatkichlari va dinamika
невідомо sanasidan buyon loyiha tez o‘sib, 28 035 obunachiga ega bo‘ldi.
21 Iyul, 2026 dagi oxirgi ma’lumotlarga ko‘ra kanal barqaror faollikka ega. Oxirgi 30 kunda obunachilar soni -66 ga, so‘nggi 24 soatda esa -1 ga o‘zgardi va umumiy qamrov yuqori darajada qolmoqda.
- Tasdiqlash holati: Tasdiqlanmagan
- Jalb etish (ER): Auditoriya o‘rtacha 26.11% darajada jalb etiladi. Nashrdan keyingi dastlabki 24 soatda kontent odatda umumiy obunachilar sonining 13.97% ini tashkil etuvchi reaksiyalarni to‘playdi.
- Post qamrovi: Har bir post o‘rtacha 7 320 marta ko‘riladi; birinchi sutkada odatda 3 918 ta ko‘rish yig‘iladi.
- Reaksiyalar va o‘zaro ta’sir: Auditoriya faol: har bir postga o‘rtacha 82 ta reaksiya keladi.
- Tematik yo‘nalishlar: Kontent портфель, heroes, invest, imoex, нефть kabi asosiy mavzularga jamlangan.
📝 Tavsif va kontent siyosati
Muallif resursni shaxsiy fikrni ifoda etish maydoni sifatida ta’riflaydi:
“Основатель сервиса @InvestHeroes и УК «ГЕРОИ». 11 лет управляю капиталом в свое удовольствие!
Инвестировать в фонды УК «ГЕРОИ» https://ih-capital.ru / Подписка на сервис IH https://invest-heroes.ru
Реестр РКН: https://clck.ru/3GSBqS
Связь: @Beintre...”
Yuqori yangilanish chastotasi (oxirgi ma’lumot 22 Iyul, 2026 da olingan) sababli kanal doimo dolzarb va katta qamrovli bo‘lib qoladi. Analitika auditoriya kontent bilan faol hamkorlik qilishini, uni Iqtisodiyot & Moliya toifasidagi muhim ta’sir nuqtasiga aylantirishini ko‘rsatadi.
28 035
Obunachilar
-124 soatlar
-257 kunlar
-6630 kunlar
Ma'lumot yuklanmoqda...
O'xshash kanallar
Taglar buluti
Kirish va chiqish esdaliklari
---
---
---
---
---
---
Obunachilarni jalb qilish
Iyul '26
Iyul '26
+79
3 kanalda
Iyun '26
+179
3 kanalda
Get PRO
May '26
+211
3 kanalda
Get PRO
Aprel '26
+277
7 kanalda
Get PRO
Mart '26
+912
3 kanalda
Get PRO
Fevral '26
+547
5 kanalda
Get PRO
Yanvar '26
+438
6 kanalda
Get PRO
Dekabr '25
+161
5 kanalda
Get PRO
Noyabr '25
+202
5 kanalda
Get PRO
Oktabr '25
+421
5 kanalda
Get PRO
Sentabr '25
+179
1 kanalda
Get PRO
Avgust '25
+556
7 kanalda
Get PRO
Iyul '25
+1 376
4 kanalda
Get PRO
Iyun '25
+444
3 kanalda
Get PRO
May '25
+1 671
3 kanalda
Get PRO
Aprel '25
+615
5 kanalda
Get PRO
Mart '25
+361
5 kanalda
Get PRO
Fevral '25
+783
5 kanalda
Get PRO
Yanvar '25
+432
6 kanalda
Get PRO
Dekabr '24
+435
10 kanalda
Get PRO
Noyabr '24
+215
4 kanalda
Get PRO
Oktabr '24
+725
6 kanalda
Get PRO
Sentabr '24
+1 945
8 kanalda
Get PRO
Avgust '24
+532
4 kanalda
Get PRO
Iyul '24
+1 415
5 kanalda
Get PRO
Iyun '24
+1 731
7 kanalda
Get PRO
May '24
+1 992
3 kanalda
Get PRO
Aprel '24
+893
5 kanalda
Get PRO
Mart '24
+1 695
3 kanalda
Get PRO
Fevral '24
+1 486
7 kanalda
Get PRO
Yanvar '24
+4 555
4 kanalda
Get PRO
Dekabr '23
+1 888
3 kanalda
Get PRO
Noyabr '23
+2 518
11 kanalda
Get PRO
Oktabr '23
+3 555
13 kanalda
Get PRO
Sentabr '23
+1 270
0 kanalda
Get PRO
Avgust '23
+764
0 kanalda
Get PRO
Iyul '23
+270
0 kanalda
Get PRO
Iyun '23
+169
0 kanalda
Get PRO
May '23
+393
0 kanalda
Get PRO
Aprel '23
+10 423
0 kanalda
Get PRO
Mart '23
+379
0 kanalda
Get PRO
Fevral '23
+43
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '23
+98
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '22
+76
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '22
+88
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '22
+47
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '22
+72
0 kanalda
Get PRO
Avgust '22
+80
0 kanalda
Get PRO
Iyul '22
+23
0 kanalda
Get PRO
Iyun '22
+142
0 kanalda
Get PRO
May '22
+76
0 kanalda
Get PRO
Aprel '22
+199
0 kanalda
Get PRO
Mart '22
+605
0 kanalda
Get PRO
Fevral '22
+42
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '22
+75
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '21
+35
0 kanalda
Get PRO
Noyabr '21
+92
0 kanalda
Get PRO
Oktabr '21
+44
0 kanalda
Get PRO
Sentabr '21
+37
0 kanalda
Get PRO
Avgust '21
+153
0 kanalda
Get PRO
Iyul '21
+398
0 kanalda
Get PRO
Iyun '21
+68
0 kanalda
Get PRO
May '21
+113
0 kanalda
Get PRO
Aprel '21
+251
0 kanalda
Get PRO
Mart '21
+465
0 kanalda
Get PRO
Fevral '21
+281
0 kanalda
Get PRO
Yanvar '21
+150
0 kanalda
Get PRO
Dekabr '20
+8 180
0 kanalda
| Sana | Obunachilarni jalb qilish | Esdaliklar | Kanallar | |
| 22 Iyul | +2 | |||
| 21 Iyul | +6 | |||
| 20 Iyul | +13 | |||
| 19 Iyul | +1 | |||
| 18 Iyul | +2 | |||
| 17 Iyul | +6 | |||
| 16 Iyul | +6 | |||
| 15 Iyul | +1 | |||
| 14 Iyul | +2 | |||
| 13 Iyul | +5 | |||
| 12 Iyul | +1 | |||
| 11 Iyul | +3 | |||
| 10 Iyul | +1 | |||
| 09 Iyul | +4 | |||
| 08 Iyul | +8 | |||
| 07 Iyul | +2 | |||
| 06 Iyul | +1 | |||
| 05 Iyul | +3 | |||
| 04 Iyul | +1 | |||
| 03 Iyul | +6 | |||
| 02 Iyul | +2 | |||
| 01 Iyul | +3 |
Kanal postlari
На чем ускорил снижение рынок? - в новых Пирогах
#мысли_управляющего
Рынок -33% от вершин года. С одной стороны, на истории это немного, бывало и хуже. С другой, локально 19 недель снижения подряд это рекорд.
В этом выпуске я записал свою оценку причин ситуации и что с ней делать:
👉 нам предстоит пройти еще несколько нелегких месяцев, и чтобы это сделать, важно понимать что создает эту динамику (а значит и что ее в определенный момент изменит)
👉 в целом я считаю, что мы с вами справимся и в конечном счете ситуация обернется нам на пользу. Но только если продолжать прорабатывать события и обстановку на рынке
YouTube: https://youtu.be/hY5iplHWTm8
VK Video: https://vkvideo.ru/video-165214162_456239372
Приятного просмотра!
| 2 | На чем ускорил снижение рынок? - в новых Пирогах
#мысли_управляющего
Рынок -33% от вершин года. С одной стороны, на истории это немного, бывало и хуже. С другой, локально 19 недель снижения подряд это рекорд.
В этом выпуске я записал свою оценку причин ситуации и что с ней делать:
👉 нам предстоит пройти еще несколько нелегких месяцев, и чтобы это сделать, важно понимать что создает эту динамику (а значит и что ее в определенный момент изменит)
👉 в целом я считаю, что мы с вами справимся и в конечном счете ситуация обернется нам на пользу. Но только если продолжать прорабатывать события и обстановку на рынке
YouTube: https://youtu.be/hY5iplHWTm8
VK Video: https://vkvideo.ru/video-165214162_456239372
Приятного просмотра! | 1 |
| 3 |  +2Стакан наполовину переполнен 😇
#мысли_управляющего
#SBER #VTBR #TRNFP
Зер гуд, зер гуд:) | 4 954 |
| 4 |  Транснефть - див 204Р
#мысли_управляющего
#TRNFP
За вычетом дивов будет 1000Р за бумагу и 20% дивдоходность на 1 год вперед | 5 857 |
| 5 |  Кто-то в стакане ОФЗ
#мысли_управляющего
"Ну продааайте мне пожалуйста на 5 млрд...". И в 18-40 же ждет, ловит. | 5 518 |
| 6 |  Video xabar | 5 352 |
| 7 |  Video xabar | 5 313 |
| 8 |  Video xabar | 5 239 |
| 9 |  Video xabar | 5 067 |
| 10 |  Корейцы веселятся, конечно
#news
Прям как мы… | 5 914 |
| 11 |  Китай ускоряет чипы
#news
Интересно) | 6 444 |
| 12 |  Роснефть через призму доходов
#ROSN
#мысли_управляющего
На фоне того, что дивидендные акции уже сильно подешевели (тот же МТС уже дает форвардную дивдоходность 21%), интересно их сравнить с экспортерами. И т.к. сейчас в игре тема нефти, то я решил посмотреть на Роснефть.
Напомню, я выбрал ее (и вы видите как она реагировала на рост нефти) по следующим качественным признакам:
1. Рентабельность НПЗ Роснефти - невысокая, как и доля этого сегмента в прибыли, и поэтому если есть проблемы с НПЗ, это меньше отражается на финрезах
2. Запускается долгожданный Восток-Ойл, это более маржинальные объемы
3. Сбыт в Китай и Индию через Восток - это сейчас плюс, меньше операционных рисков
Так вот, сколько компания зарабатывает прибыли при текущих нефти и долларе? (доллар 77, BRENT 84) - по оценкам Эйлер в терминале Andromeda, получается прибыль на акцию порядка 17.7-23.3% в 2026-2027 (40-50% от этой суммы = дивидендная выплата, остальное остается в компании).
Из чего я могу сделать вывод, что пока акции нефтяного сектора спекулятивны: да, доходность выше облигаций, но без снижения ключевой трудно здесь усмотреть большую выгоду для акционеров по сравнению с облигациями.
В то же время, рынок - это рынок, и в практическом ценообразовании гораздо больше значат ожидания и риски/апсайды. Рост доллара если он будет, легко может "перелететь", и из 75 переставиться в 100, и Иранский кризис имеет все шансы быть тянущимся (когда решают долго, а запасы нефти дальше истощаются). Тогда акции могут стоить намного дороже. С другой стороны, при крепком рубле и полном рассасывании конфликта, открытии пролива на год - получается в моменте не дешево.
Вывод, который я бы сделал - нам остается только торговать. Движение цены будет диктоваться смещением вероятностей в отношении доллара и нефти, а не сравнением с облигациями. | 6 612 |
| 13 | Нефть +20%, ЛУКОЙЛ+5%, ГАЗПРОМ +3%
#мысли_управляющего
Вот это конечно испанский стыд... | 6 050 |
| 14 | #ретроспектива
Цель $85-86 по нефти почти достигнута. И дальше вопрос:
• будет ли США реально снова эскалировать с прицелом на выборы в ноябре? Запасы нефти и газа в мире еще больше истощились
Я считаю более логичным, что не будет. США могут додавить Иран сжатием доходов и уничтожением нефтяных объектов, инфраструктуры на о. Харк в другой момент (в 2027 например).
💼 Соответственно, отражение этой логики - позиции в нефтегазе, которые брались, я намерен снижать в ближайшие дни, а не держать долгосрочно в большом объеме (Роснефть купленную возле 300 и Новатэк ниже 900 сдавать не буду, а все что куплено выше - думаю планомерно распродавать по частям в ближайшие 1-2 недели). Отмена подхода - это уход нефти в $100 | 5 959 |
| 15 |  Про Пироги
#мысли_управляющего
Тут все просто: был в командировках, на конференции, в отпуске - и поэтому в выходные не снимал.
На этих выходных будет новый выпуск. | 6 344 |
| 16 | Тренд на байбэки у IT- и интернет-компаний
#аналитика #it
В последние недели российские IT-компании активизировали выкуп акций. Предположительно это связано с обновлением рынком многолетних минимумов – текущие цены выглядят низкими. Ниже рассмотрим, кто из компаний объявил байбэк и у кого условия выглядят наиболее привлекательными:
1) Астра #ASTR (LTM EV/EBITDA 4.7х). Компания выкуп на 2% от капитализации (12% от расчетного free-float по методологии Мосбиржи) сразу после «загадочного» обвала в начале июня. Программа одобрена на год.
2) Софтлайн #SOFL (LTM EV/EBITDA 2.2х). По-прежнему реализуют программу байбэка, начатую еще в 2024 году (выкуплено почти 5% капитализации). Но на днях компания заявила, что намерена расширить программу, однако пока конкретных цифр нет. Так, например, случае одобрения выкупа еще 5% капитализации это составит более четверти текущего free-float.
3) Циан #CNRU (LTM EV/EBITDA 7.4х). Объявлен обратный выкуп на 4 млрд рублей сроком до 12 месяцев. Это более 10% от капитализации или порядка 25% от free-float.
4) HeadHunter #HEAD (LTM EV/EBITDA 5.2х). Планируют направить на байбэк до 15 млрд рублей (почти 12% от текущей капитализации и 28% от free-float). Срок реализации – до 1 года.
5) Яндекс #YDEX (LTM EV/EBITDA 5х). Ещё в мае руководство одобрило байбэк до 50 млрд рублей (более 3% от текущей капитализации и 13% от free-float).
Выводы
Компании из других отраслей тоже анонсируют выкупы (Ренессанс, Совкомбанк, Фикс Прайс), но основные объемы пока сосредоточены в высокотехнологичном секторе, индекс которого с начала года упал на 25% против -20% у IMOEX.
Исходим из предположения, что руководство компаний считает текущую оценку акций неадекватной, в связи с чем активизируют программы байбэка. В случае, например, HeadHunter и Циан это не символические пару процентов от капитализации, а объемные выкупы на четверть и более от free float, которые потенциально могут оказать чувствительную поддержку котировкам, и мы фактически фиксируем более сильную динамику у тех компаний, где недавно был объявлен байбэк.
Максим Киселев,
Senior Analyst | 5 604 |
| 17 |  Шорт юрлиц в MIX заметно упал
#мысли_управляющего
Одной из черт продаж активов в рынок был шорт на фьючерсах. Оно и логично: если ты знаешь что сейчас польешь в рынок активы, можно перед этим и по индексу отшортиться для начала...
Последние 3 недели шорт юрлиц быстро сокращается на каждой неделе, а их место заняли физлица, которые примерно по 2,150-2,250 IMOEX набрали шорта рекордно за год.
Я считаю, что это сигнализирует о новой фазе рынка - когда он низко и может совершать высокие отскоки. Но по итогам этих движений большие проблемы не решаются, и соответственно о смене тренда говорить ещё рано. Просто в опасности обе стороны и есть топлива для рывков вверх в виде шорта, набранного низко. | 6 112 |
| 18 |  #ретроспектива
ОФЗ проходят стабилизацию, моя гипотеза оправдалась. Слишком больно было бы сломать этот рынок, и банки с регулятором в итоге если еще не нашли общий язык, то перестали ссориться.
🤔 Я пока не верю в значимый рост ОФЗ в 2026, но учитывая где ОФЗ, в корпоративных облигациях доходность к погашению 17-19% годовых, и это реальный доход, который может сейчас получить инвестор, удерживая бонды (корпы) 1-2 года до погашения.
Соответственно, не поддаваться панике, держать корп. облигации и возможно даже добавить 5-10% доли ОФЗ в портфеле оказалось верной тактикой. И доходности на год вперед стали интереснее.
Из наблюдения за фондами вижу такую картину:
👉 Из многих фондов облигаций клиенты побежали, фиксировался отток по рынку несколько десятков млрд., у нас из «Рублевых Перспектив» вышло примерно 200 млн.
🤷♂️ Почти все эти погашения прошли в рынке по лоям (по низам), дальше рынок пошел вверх, а портфель если им не управлять а просто держать бонды до погашения встал на отметку порядка 18% годовых (люди, соответствено, ушли в депозиты под 13%)
Что тут скажешь? - такова сущность людей. Бегут когда страшно, хотя я считаю в облигационных фондах это была классическая ошибка. | 7 751 |
| 19 |  #ретроспектива
#BRENT
Нефть упала чуть ниже $72, и перешла к росту. Думаю, что максимальная цель этого роста в районе $86, там будет астмметричная возможность доя шорта нефти
А пока рост нефти дует в паруса нефтегазу, из всех этих акций мне больше всего нравятся акции Роснефти и Новатэка.
Я откладывал 20% в LQDT около месяца назад и покупал по 7-8% оба этих имени.
💼 логика в Роснефти - что она много везет на Восток, запускает в этом годк первую очередь Восток Оцл первую очередь. И что важно - они почти не прибыльны в НПЗ, так что их выключение для Роснефти не критично для прибыли. Цена ниже $4 за акцию - историческая
💼 Новатэк растет в добыче и тоже далеко от СВО, это плюс. Дивдоход порядка 10% это хорошо, как и большой дефицит газа в мире
Других не жалую, но как всегда важна асимметричная возможность: когда Роснефть по 300 и Новатэк ниже 900, нефть 71 и я жду выге, я счел что такая имеется и потратил часть кубышки из инвест части портфеля на покупки.
С Полюсом и ГМК неприятно вышло, мне пришлось их сократить, но при этом золото (GOLD-9.26 пока отрабатывает в плюс). | 6 910 |
| 20 |  +1👆рассуждение про дивы подтверждается
#мысли_управляющего
#MOEX #MTSS
👉 Как и предупреждал вчера, шортиты фьючерса на MOEX потеряли (див 12%+, снижение акции 9.5%). И их ситуация может ухудшиться, придется еще выше откупаться.
👉 в МТС дивиденд 16.5% выплачен, форвардный (до июля 2027) сейчас примерно 19.5%. Причем компания я считаю может его поднять в новой дивполитике осенью (с 35₽ до 36-38₽ на акцию), т.к. стала зарабатывать больше и Системе еще нужны деньги - тогда дивдоходность а текущей цене составит 20-21%.
Инвесторы начали на это реагировать, покупают Х5 и Транснефть дальше. | 6 687 |
