Сергей Пирогов
Ir al canal en Telegram
Основатель сервиса @InvestHeroes и УК «ГЕРОИ». 11 лет управляю капиталом в свое удовольствие! Инвестировать в фонды УК «ГЕРОИ» https://ih-capital.ru / Подписка на сервис IH https://invest-heroes.ru Реестр РКН: https://clck.ru/3GSBqS Связь: @Beintresting
Mostrar más
Red:📈 Análisis del canal de Telegram Сергей Пирогов
El canal Сергей Пирогов (@pirogovlive) en el segmento lingüístico de Ruso es un actor destacado. Actualmente la comunidad reúne a 28 062 suscriptores, ocupando la posición 4 315 en la categoría Economía y Finanzas y el puesto 23 186 en la región Rusia.
📊 Métricas de audiencia y dinámica
Desde su creación el невідомо, el proyecto ha mostrado un crecimiento acelerado, reuniendo a 28 062 suscriptores.
Según los últimos datos del 14 julio, 2026, el canal mantiene una actividad estable. En los últimos 30 días la variación de miembros fue de -107, y en las últimas 24 horas de -10, conservando un alto alcance.
- Estado de verificación: No verificado
- Tasa de interacción (ER): El promedio de interacción de la audiencia es 28.52%. Durante las primeras 24 horas tras publicar, el contenido suele obtener 13.33% de reacciones respecto al total de suscriptores.
- Alcance de las publicaciones: Cada publicación recibe en promedio 8 003 visualizaciones. En el primer día suele acumular 3 741 visualizaciones.
- Reacciones e interacción: La audiencia responde de forma activa: el promedio de reacciones por publicación es 86.
- Intereses temáticos: El contenido se centra en temas clave como портфель, heroes, invest, imoex, нефть.
📝 Descripción y política de contenido
El autor describe el recurso como un espacio para expresar opiniones subjetivas:
“Основатель сервиса @InvestHeroes и УК «ГЕРОИ». 11 лет управляю капиталом в свое удовольствие!
Инвестировать в фонды УК «ГЕРОИ» https://ih-capital.ru / Подписка на сервис IH https://invest-heroes.ru
Реестр РКН: https://clck.ru/3GSBqS
Связь: @Beintre...”
Gracias a la alta frecuencia de actualizaciones (últimos datos recibidos el 15 julio, 2026), el canal mantiene la vigencia y un amplio alcance. La analítica demuestra que la audiencia interactúa activamente con el contenido, lo que lo convierte en un punto de referencia dentro de la categoría Economía y Finanzas.
28 062
Suscriptores
-1024 horas
-247 días
-10730 días
Carga de datos en curso...
Canales Similares
Nube de Etiquetas
Menciones Entrantes y Salientes
---
---
---
---
---
---
Atraer Suscriptores
julio '26
julio '26
+42
en 2 canales
junio '26
+179
en 3 canales
Get PRO
mayo '26
+211
en 3 canales
Get PRO
abril '26
+277
en 7 canales
Get PRO
marzo '26
+912
en 3 canales
Get PRO
febrero '26
+547
en 5 canales
Get PRO
enero '26
+438
en 6 canales
Get PRO
diciembre '25
+161
en 5 canales
Get PRO
noviembre '25
+202
en 5 canales
Get PRO
octubre '25
+421
en 5 canales
Get PRO
septiembre '25
+179
en 1 canales
Get PRO
agosto '25
+556
en 7 canales
Get PRO
julio '25
+1 376
en 4 canales
Get PRO
junio '25
+444
en 3 canales
Get PRO
mayo '25
+1 671
en 3 canales
Get PRO
abril '25
+615
en 5 canales
Get PRO
marzo '25
+361
en 5 canales
Get PRO
febrero '25
+783
en 5 canales
Get PRO
enero '25
+432
en 6 canales
Get PRO
diciembre '24
+435
en 10 canales
Get PRO
noviembre '24
+215
en 4 canales
Get PRO
octubre '24
+725
en 6 canales
Get PRO
septiembre '24
+1 945
en 8 canales
Get PRO
agosto '24
+532
en 4 canales
Get PRO
julio '24
+1 415
en 5 canales
Get PRO
junio '24
+1 731
en 7 canales
Get PRO
mayo '24
+1 992
en 3 canales
Get PRO
abril '24
+893
en 5 canales
Get PRO
marzo '24
+1 695
en 3 canales
Get PRO
febrero '24
+1 486
en 7 canales
Get PRO
enero '24
+4 555
en 4 canales
Get PRO
diciembre '23
+1 888
en 3 canales
Get PRO
noviembre '23
+2 518
en 11 canales
Get PRO
octubre '23
+3 555
en 13 canales
Get PRO
septiembre '23
+1 270
en 0 canales
Get PRO
agosto '23
+764
en 0 canales
Get PRO
julio '23
+270
en 0 canales
Get PRO
junio '23
+169
en 0 canales
Get PRO
mayo '23
+393
en 0 canales
Get PRO
abril '23
+10 423
en 0 canales
Get PRO
marzo '23
+379
en 0 canales
Get PRO
febrero '23
+43
en 0 canales
Get PRO
enero '23
+98
en 0 canales
Get PRO
diciembre '22
+76
en 0 canales
Get PRO
noviembre '22
+88
en 0 canales
Get PRO
octubre '22
+47
en 0 canales
Get PRO
septiembre '22
+72
en 0 canales
Get PRO
agosto '22
+80
en 0 canales
Get PRO
julio '22
+23
en 0 canales
Get PRO
junio '22
+142
en 0 canales
Get PRO
mayo '22
+76
en 0 canales
Get PRO
abril '22
+199
en 0 canales
Get PRO
marzo '22
+605
en 0 canales
Get PRO
febrero '22
+42
en 0 canales
Get PRO
enero '22
+75
en 0 canales
Get PRO
diciembre '21
+35
en 0 canales
Get PRO
noviembre '21
+92
en 0 canales
Get PRO
octubre '21
+44
en 0 canales
Get PRO
septiembre '21
+37
en 0 canales
Get PRO
agosto '21
+153
en 0 canales
Get PRO
julio '21
+398
en 0 canales
Get PRO
junio '21
+68
en 0 canales
Get PRO
mayo '21
+113
en 0 canales
Get PRO
abril '21
+251
en 0 canales
Get PRO
marzo '21
+465
en 0 canales
Get PRO
febrero '21
+281
en 0 canales
Get PRO
enero '21
+150
en 0 canales
Get PRO
diciembre '20
+8 180
en 0 canales
| Fecha | Crecimiento de Suscriptores | Menciones | Canales | |
| 14 julio | +2 | |||
| 13 julio | +5 | |||
| 12 julio | +1 | |||
| 11 julio | +3 | |||
| 10 julio | +1 | |||
| 09 julio | +4 | |||
| 08 julio | +8 | |||
| 07 julio | +2 | |||
| 06 julio | +1 | |||
| 05 julio | +3 | |||
| 04 julio | +1 | |||
| 03 julio | +6 | |||
| 02 julio | +2 | |||
| 01 julio | +3 |
Publicaciones del Canal
Нефть +20%, ЛУКОЙЛ+5%, ГАЗПРОМ +3%
#мысли_управляющего
Вот это конечно испанский стыд...
| 2 | #ретроспектива
Цель $85-86 по нефти почти достигнута. И дальше вопрос:
• будет ли США реально снова эскалировать с прицелом на выборы в ноябре? Запасы нефти и газа в мире еще больше истощились
Я считаю более логичным, что не будет. США могут додавить Иран сжатием доходов и уничтожением нефтяных объектов, инфраструктуры на о. Харк в другой момент (в 2027 например).
💼 Соответственно, отражение этой логики - позиции в нефтегазе, которые брались, я намерен снижать в ближайшие дни, а не держать долгосрочно в большом объеме (Роснефть купленную возле 300 и Новатэк ниже 900 сдавать не буду, а все что куплено выше - думаю планомерно распродавать по частям в ближайшие 1-2 недели). Отмена подхода - это уход нефти в $100 | 4 099 |
| 3 |  Про Пироги
#мысли_управляющего
Тут все просто: был в командировках, на конференции, в отпуске - и поэтому в выходные не снимал.
На этих выходных будет новый выпуск. | 3 726 |
| 4 | Тренд на байбэки у IT- и интернет-компаний
#аналитика #it
В последние недели российские IT-компании активизировали выкуп акций. Предположительно это связано с обновлением рынком многолетних минимумов – текущие цены выглядят низкими. Ниже рассмотрим, кто из компаний объявил байбэк и у кого условия выглядят наиболее привлекательными:
1) Астра #ASTR (LTM EV/EBITDA 4.7х). Компания выкуп на 2% от капитализации (12% от расчетного free-float по методологии Мосбиржи) сразу после «загадочного» обвала в начале июня. Программа одобрена на год.
2) Софтлайн #SOFL (LTM EV/EBITDA 2.2х). По-прежнему реализуют программу байбэка, начатую еще в 2024 году (выкуплено почти 5% капитализации). Но на днях компания заявила, что намерена расширить программу, однако пока конкретных цифр нет. Так, например, случае одобрения выкупа еще 5% капитализации это составит более четверти текущего free-float.
3) Циан #CNRU (LTM EV/EBITDA 7.4х). Объявлен обратный выкуп на 4 млрд рублей сроком до 12 месяцев. Это более 10% от капитализации или порядка 25% от free-float.
4) HeadHunter #HEAD (LTM EV/EBITDA 5.2х). Планируют направить на байбэк до 15 млрд рублей (почти 12% от текущей капитализации и 28% от free-float). Срок реализации – до 1 года.
5) Яндекс #YDEX (LTM EV/EBITDA 5х). Ещё в мае руководство одобрило байбэк до 50 млрд рублей (более 3% от текущей капитализации и 13% от free-float).
Выводы
Компании из других отраслей тоже анонсируют выкупы (Ренессанс, Совкомбанк, Фикс Прайс), но основные объемы пока сосредоточены в высокотехнологичном секторе, индекс которого с начала года упал на 25% против -20% у IMOEX.
Исходим из предположения, что руководство компаний считает текущую оценку акций неадекватной, в связи с чем активизируют программы байбэка. В случае, например, HeadHunter и Циан это не символические пару процентов от капитализации, а объемные выкупы на четверть и более от free float, которые потенциально могут оказать чувствительную поддержку котировкам, и мы фактически фиксируем более сильную динамику у тех компаний, где недавно был объявлен байбэк.
Максим Киселев,
Senior Analyst | 3 672 |
| 5 |  Шорт юрлиц в MIX заметно упал
#мысли_управляющего
Одной из черт продаж активов в рынок был шорт на фьючерсах. Оно и логично: если ты знаешь что сейчас польешь в рынок активы, можно перед этим и по индексу отшортиться для начала...
Последние 3 недели шорт юрлиц быстро сокращается на каждой неделе, а их место заняли физлица, которые примерно по 2,150-2,250 IMOEX набрали шорта рекордно за год.
Я считаю, что это сигнализирует о новой фазе рынка - когда он низко и может совершать высокие отскоки. Но по итогам этих движений большие проблемы не решаются, и соответственно о смене тренда говорить ещё рано. Просто в опасности обе стороны и есть топлива для рывков вверх в виде шорта, набранного низко. | 4 244 |
| 6 |  #ретроспектива
ОФЗ проходят стабилизацию, моя гипотеза оправдалась. Слишком больно было бы сломать этот рынок, и банки с регулятором в итоге если еще не нашли общий язык, то перестали ссориться.
🤔 Я пока не верю в значимый рост ОФЗ в 2026, но учитывая где ОФЗ, в корпоративных облигациях доходность к погашению 17-19% годовых, и это реальный доход, который может сейчас получить инвестор, удерживая бонды (корпы) 1-2 года до погашения.
Соответственно, не поддаваться панике, держать корп. облигации и возможно даже добавить 5-10% доли ОФЗ в портфеле оказалось верной тактикой. И доходности на год вперед стали интереснее.
Из наблюдения за фондами вижу такую картину:
👉 Из многих фондов облигаций клиенты побежали, фиксировался отток по рынку несколько десятков млрд., у нас из «Рублевых Перспектив» вышло примерно 200 млн.
🤷♂️ Почти все эти погашения прошли в рынке по лоям (по низам), дальше рынок пошел вверх, а портфель если им не управлять а просто держать бонды до погашения встал на отметку порядка 18% годовых (люди, соответствено, ушли в депозиты под 13%)
Что тут скажешь? - такова сущность людей. Бегут когда страшно, хотя я считаю в облигационных фондах это была классическая ошибка. | 6 781 |
| 7 |  #ретроспектива
#BRENT
Нефть упала чуть ниже $72, и перешла к росту. Думаю, что максимальная цель этого роста в районе $86, там будет астмметричная возможность доя шорта нефти
А пока рост нефти дует в паруса нефтегазу, из всех этих акций мне больше всего нравятся акции Роснефти и Новатэка.
Я откладывал 20% в LQDT около месяца назад и покупал по 7-8% оба этих имени.
💼 логика в Роснефти - что она много везет на Восток, запускает в этом годк первую очередь Восток Оцл первую очередь. И что важно - они почти не прибыльны в НПЗ, так что их выключение для Роснефти не критично для прибыли. Цена ниже $4 за акцию - историческая
💼 Новатэк растет в добыче и тоже далеко от СВО, это плюс. Дивдоход порядка 10% это хорошо, как и большой дефицит газа в мире
Других не жалую, но как всегда важна асимметричная возможность: когда Роснефть по 300 и Новатэк ниже 900, нефть 71 и я жду выге, я счел что такая имеется и потратил часть кубышки из инвест части портфеля на покупки.
С Полюсом и ГМК неприятно вышло, мне пришлось их сократить, но при этом золото (GOLD-9.26 пока отрабатывает в плюс). | 5 913 |
| 8 |  +1👆рассуждение про дивы подтверждается
#мысли_управляющего
#MOEX #MTSS
👉 Как и предупреждал вчера, шортиты фьючерса на MOEX потеряли (див 12%+, снижение акции 9.5%). И их ситуация может ухудшиться, придется еще выше откупаться.
👉 в МТС дивиденд 16.5% выплачен, форвардный (до июля 2027) сейчас примерно 19.5%. Причем компания я считаю может его поднять в новой дивполитике осенью (с 35₽ до 36-38₽ на акцию), т.к. стала зарабатывать больше и Системе еще нужны деньги - тогда дивдоходность а текущей цене составит 20-21%.
Инвесторы начали на это реагировать, покупают Х5 и Транснефть дальше. | 5 053 |
| 9 | Дивидендные гэпы сейчас не выглядят пугающими
#мысли_управляющего
На нынешнем рынке мы пришли к уникальной ситуации - дивиденды вровень или существенно выше депозитов.
Получается, если ты веришь в бизнес, то получаешь его рост бесплатно, а выплаты можно получать и с дивотсечки форвардные будут еще больше.
Не с каждой акцией так сработает, конечно. Вон, Полюс видимо к налогу $500-1000/унц готовится навсегда… Но все-таки
На картинке: Х5 начал закрывать дивгэп. Впережи Сбер, ДОМРФ, Мосбиржа, МТС и Транснефть.
К слову: в Мосбирже во фьючерсе физики сейчас в шорте больше чем в лонге (нетто лонг <0). Те кто в шорте, будьте осторожны. | 5 686 |
| 10 |  Чем отметился этот день
#мысли_управляющего
Похоже, сегодня финансовые компании (банки и/или страховые) резали свои портфели акций. Акции больше требуют резервирования, больше давят на капитал чем ОФЗ.
💼 Причем судя по раздаче в дивидендных бумагах, резали именно качественный торговый портфель.
Кто купил, тот молодец. Мы с коллегами сегодня обыграли это через шорт ВТБ - тоже неплохо получилось. | 6 304 |
| 11 |  Наблюдение: в ОФЗ пришли биды
#мысли_управляющего
#OFZ
Как писал Сорос в "Алхимии финансов", рынки движутся к экстремальным точкам, но в итоге происходит «поворотная точка, когда самоусиливающийся процесс начинает развиваться в противоположном направлении».
В процессе формирования тренда участники рынка действуют на основе своих ошибочных восприятий, что искажает реальность, а затем эти искажения влияют на ход событий. Этот замкнутый цикл и приводит к тому, что рынки постоянно колеблются от одной крайности к другой, не достигая равновесия.
Думаю, рынок ОФЗ подошел к той точке, до которой крупнейшие держатели ОФЗ радовались снижению цен и докупали... а теперь поняли, что если дело пойдет дальше так, то уже им станет больно, и пошли к регулятору договариваться о стабилизации рынка. Более высокие цены стали нужны обеим сторонам.
👉 и вот тут рынок перестает падать
Это мой хо рассуждений, проверим его в ближайшие недели. Пока сегодня внутри дня пришли биды на несколько млрд. и выкупили доходность на 0.1-0.15% ниже | 9 354 |
| 12 | Специальная кредитная операция «Система»
#AFKS #OZON
#мысли_управляющего
Вчера рынок разочаровался сделкой, объявленной АФК Система:
- компания привлекла 320 млрд. финансирования под залог актива (понятно, скорее всего это OZON)
Акции OZON и Системы упали на 3% и 9% соостветственно. Облигации выросли. Насколько это обоснованно?
• думаю, что смысл сделки - это рефинансировать долги дешевле, т.к. у Системы 380 млрд долгов, и они торговались с большой премией к КС
• в то же время, пакет в OZON попадает в залог и чтобы его откупить (через 1 год например), нужно заплатить дороже (допустим, +20% к стоимости пакета) - фактически это выглядит как РЕПО (может даже так и есть)
• учитывая что откупать в моем примере надо будет по 384 млрд., это будет сделать сложно. Думаю, это ставка на окончание СВО - если мир, то не проблема откупить дороже (OZON тогда в рынке +70% прибавит); а если нет, то фактически пакет OZON или его большая часть уйдет кредиторам, не будет откуплен
• в целом то что откупаешь по понятной цене, а актив растет >30% в год, делает сделку неплохой. Не от хорошей жизни, конечно. Но автор идеи увидел возможность
В итоге:
• у Системы ~60 млрд долгов, дивиденды МТС 35 млрд в год, стоимость МТС, Степи, Медси, Биннофарма, Cosmos и др - порядка 20-25Р на акцию (200-250 млрд руб); в Сегежу может потоебоваться 60-70 млрд на выкуп акций Сегежи у банков, кто поддержал SPO Сегежи
>> цена Системы в 11.5₽ выглядит разумной (без Сегежи я бы дал 20₽, а так 14-15₽ потенциал)
• OZON выглядит что зря упал - для компании ничего не поменялось
>> наверное кто-то ждал оферту, и вышел не получив
• для облигаций Системы ситуация справедливо улучшена - заемщик получил много денег и рефинансирует свой долг на 1-2% годовых дешевле
Такие мысли примерно. Это не последний раз, когда придется продавать или закладывать активы тем, кто перегружен долгом… | 8 820 |
| 13 |  3 популярных заблуждения
#мысли_управляющего
1. Могло показаться, что доллар растет, т.к. на фоне ситуации с ОФЗ и СВО капиталы бегут из России. На деле можно заметить, что недавно гасился валютный бонд Газпрома, плюс заканчивается налоговый период, растут покупки от ЦБ РФ. Плюс возможно нужно валютой оплатить купленные за рубежом заблокированные активы - вот доллар резко и вырос. Но чем он выше, тем больше с радостью продадут экспортеры
2. Могло показаться, что ОФЗ конец. Но крупные участники покупают, а на рынке прокатилась волна срезок позиций и маржин-коллов: банки, плечевые фонды, плечевые позиции до х10 на ОФЗ в брокерах (да, такие есть) - все это лавиной слилось, а крупные участники аккуратно купили, не мешая падать (так же выгоднее, верно?) - сейчас рынок отражает снижение до 13.5% и паузу до конца года, что я считаю справедливо (учитывает, что есть риски)
Почему так дали упасть? - потому что покупатель видит доходность длинных ОФЗ в декабре-2026 на уровне 15% и хочет что-то заработать на этой переоценке. Он же не благотворитель)
3. Многие подумали, что акциям конец и зашортили, а рынок не продолжил падение. На самом деле многие кто играл в шорт ехали на могучем плече тех, кто лил заблочку и тех, кто параллельно шортил под это. В пятницу с событиями вокруг АЛОР тем кто это делал стало не по себе - и теперь у медведей хуже получается атаковать рынок,их шорты начали выносить.
В общем, нарративы страшная штука: мозг связывает динамику рынка с тем, что у инвестора в голове, а причины на самом деле могут быть совершенно иные. В итоге совершаются неверные действия.
Пока же мой base case прежний - рынок на время закончил с разорением быков, теперь несет убытки тем, кто шортит, т.к. слив акций ушел и торги стали более рыночными, стабилизируется рынок ОФЗ. Потом будет снова наоборот: это рынок. | 6 817 |
| 14 |  Когда рынок по итогам дня все-таки в плюсе
#vibe
(после всего того, что мы видели за 16 недель) | 9 115 |
| 15 |  Интересный денек
#мысли_управляющего
С утра рынок продавился под давлением тех, кто хотел немного срезать позиции, и подключились спекулянты-шортисты.
... но к обеду рынок облигаций нашел биды, а доллар вырос аж на 1.5-2%, и это явно мешает медведям в акциях. | 8 888 |
| 16 |  Срез настроений спекулянтов
#мысли_управляющего
#IMOEX
Спекулянты - самая активная часть участников Мосбиржи. Вот каковы их настроения за последние дни:
1. В экспирацию ушли, не роллируя позиции в лонг
2. После этого увидев снижение рынка на 5% и больше - пошли откупать все, взяли ещё больше позиций. В это же время другая часть нарастила шорт вдвое
3. Вчера и тем и тем стало страшно - игрокам в шорт не нравится шортить самые низы, они откупались. У лонговых ребят явно возникло желание сократить риск (и на отскоке. и по ходу снижения дня)
Поэтому получается, что в целом хотят ставить на рост (лонгов кратно больше). Но страшновато, но также страшно и медведям | 9 952 |
| 17 | 🧩 в общем, что хочется сказать про оценку рынка
#мысли_управляющего
Сейчас это упирается в психологию его участников.
Акции стоят столько, что приносят прибылью 20-35% годовых, плюс эта прибыль со временем может расти (пока растет). Это показатели при долларе 70-80, нефти 75-80, ставке 12-15% навсегда.
И при депозите 12% это выглядит как нормальная премия за риск: ставка больше не 21%, прибыли выросли (а не обвалились как в 2008 и 2022).
И именно от нас всех будет зависеть как рынок этот проторгует:
- можем идти вбок или даже подрастать, опираясь на факты по доходам компаний и ставку
- можем также флэтить и снижаться до еще более низких уровней, считая что этого недостаточно и другие продают и нам тоже нужно продать с ними наперегонки | 9 254 |
| 18 | 👆 говорят, нерезиденты завалили бы
> первый раз - да. но после 5 лет СВО тот кто остался (и если бы им можно было) - вряд ли
> ну и опять же - если бы с 2900 сходили на 900 - дальше там только рост, быстрее бы отмучались и вышли на позитив | 7 779 |
| 19 | 👆 Что общего у этих кейсов?
#мысли_управляющего
Общее здесь то, что дело не в цене. Позавчера замаржинколили нефтянку и банки, сегодня металлургов и второй эшелон.
И если акции будут по 2,000 IMOEX или 1,800 это само по себе не поменяет ситуацию: уже очень дешево и там будет очень дешево (т.е. Тинек 0.8 баланса или 0.7 это это уже одинаково бросовые цены).
Беда рынка в настроениях его участников, которые уже просто льют его почем зря.
В такой день хотелось бы иметь на рынке нерезидентов 🤔: эти западные ребята хотя и были избирательны, они хотя бы считали цифры и торговали по ним, могли держать рынок если оценка выгодная. А сейчас куда нас заведет рынок физиков мы проверяем опытным путем:
- перешортят, может и шортсквиз быть жесткий
- будут брать 500% плечи и маржинколиться - можем и еще пару заходов вниз оформить | 7 775 |
| 20 |  Еще один «рекорд»: Т-Техно стоит ниже баланса
#мысли_управляющего
#T
Всю жизнь Тинек торговался дороже капитала, это отражало здоровье банка и его рост.
Сегодня он стоит 0.8х P/B и 3.3х прибыли (т.е. если не закладывать рост прибыли вообще больше, то за 3.3 года окупаемость). | 7 767 |
