LSKP CFO의 개인 공간❤️

백악관은 ‘인공지능(Artificial Intelligence)’이라는 용어를 사용하는 사람은 누구든, 널리 받아들여지고 있으며 더욱 정확한 새로운 용어인 ‘초지능(Super Intelligence)’을 사용하지 않는다는 이유로 적(敵)으로 간주합니다! 도널드 J. 트럼프 대통령

오픈AI 연환산 매출 관련 이슈 정리 : 오픈AI 9월 말 연환산 매출이 약 500억 달러라는 보도. 앞서 9월 29일 보도된 700억 달러 근접 수치보다 낮은 수준으로AI 수요 성장에 대한 우려 촉발 : 다만 차이의 원인은 매출 인식 방식. 앤스로픽과 오픈AI는 클라우드 파트너를 통한 판매 매출을 다른 방식으로 인식 → 앤스로픽은 클라우드 파트너 판매액 전체를 매출 인식하는 Gross 방식 → 오픈AI는 일부 파트너(Azure) 판매에서 자사 귀속분만 인식하는 Net 방식. 다만 오픈AI의 모든 클라우드 파트너에 동일한 방식이 적용되는지는 확인되지 않음 : 차이는 올 초 연환산 매출 비교 과정에서 이미 알려진 내용이며, 기존 보도된 오픈AI의 7월 약 400억 달러와 9월 약 700억 달러는 두 기업을 동일 기준으로 비교하려는 투자자들의 조정 과정에서 산출(Gross 기준 조정치) : 9월 수치는 후속 보도에서 약 680억 달러로 구체화 : 오픈AI 투자자 자료에 제시된 Net 기준 연환산 매출은 7월 약 300억 달러, 9월 약 500억 달러 Gross / Net → 7월 400억 달러 / 300억 달러 → 9월 680(700)억 달러 / 500억 달러 : 7월 대비 9월 매출 성장률은 Net +67%, Gross + 70%. Gross 대비 Net 매출 차이는 7월 25%, 9월 약 26% (3분기 전체 연환산 매출 성장률 +77%, 엔터프라이즈 부문 +107% 보도) : 4월 오픈AI CRO 데니스 드레서는 내부 메모에서 앤스로픽 매출이 클라우드 파트너 수익배분을 Gross로 인식하면서 부풀려졌다고 주장 : 당시 앤스로픽 연환산 매출 300억 달러 중 80억 달러가 회계처리 방식에 따른 차이이며, Net 기준으로는 약 220억 달러라는 설명. Gross 대비 차이 26.7%로 유사 (참고) 오픈AI의 Net 기준 연환산 매출 추이 2월 말 250억 달러 7월 약 300억 달러 9월 말 약 500억 달러 https://t.me/Samsung_Global_AI_SW

오픈AI 매출 논란: 성장의 속도만큼 중요해진 숫자의 신뢰성 -FT는 9월 말 기준 오픈AI의 연환산 매출이 500억 달러에 근접했다고 보도. 기존에 널리 알려진 700억 달러와의 차이는 경쟁사 앤트로픽과 비교하기 위해 클라우드 파트너 매출을 반영하는 방식으로 수치를 조정하는 과정에서 발생했다고 설명. -기존 700억 달러는 앤트로픽과 비교 가능한 수치를 만들려는 목적으로 오픈AI 매출을 총액 기준으로 확대 조정한 숫자. -성장세가 강하다는 설명과 시장이 매출 규모를 과대평가했다는 설명은 동시에 성립할 수 있음. -회계상 차이라면 주식시장은 왜 민감하게 반응한 가장 직접적인 이유는 매출을 바탕으로 계산한 밸류에이션이 달라지기 때문임. -200억 달러의 표시 차이보다 더 중요한 것은, 그 차이를 설명하고도 기존 투자계획을 감당할 현금흐름이 남느냐는 것. -AI 수요 붕괴의 확정 신호가 아니라, AI 기업의 성장 수치를 같은 기준으로 다시 평가해야 한다는 요구. -앞으로는 매출의 크기만큼 그 매출에서 남는 현금과 그 현금으로 이행할 수 있는 투자 규모가 중요함. -한국 공급업체의 매출처는 여러 곳이어도, 일부 주문의 최종 지급 능력은 소수 AI 기업에 집중돼 있을 수 있음. 사진 출처: Financial Times 텔레그램: https://t.me/harveyspecterMike

순매출 기준이든 총매출 기준이든, $50B ARR로 봐도 S커브 성장곡선에 문제는 없어보임

* TickerTrends 9월 29일, OpenAI의 연간 수익이 700억 달러에 근접하고 있다는 보도가 나왔습니다. 당시 우리의 추적 결과는 504.4억 달러로, 그 수치보다 훨씬 낮았습니다. 오늘, 파이낸셜 타임스는 OpenAI가 투자자들에게 9월에 500억 달러에 근접하고 있다고 밝혔다는 소식을 전했습니다. https://x.com/tickerplus/status/2108247488780001724

FT 9월 29일 기사 중 이 스타트업의 연환산 매출은 GPT-5.6을 출시했던 7월 이후 70% 이상 증가했으며, 회사의 재무 상황을 잘 아는 관계자에 따르면 현재 약 700억 달러에 달한다 FT 10월 8일 기사 중 OpenAI는 최근 투자자들에게 9월 기준 핵심 매출 지표가 500억 달러에 근접했다고 밝혔으며, 이는 널리 보도됐던 700억 달러보다 훨씬 적은 수준이다. 최초 기사 게재 이후, 파이낸셜타임스(FT)는 기사를 수정 OpenAI의 9월 연환산 순매출(Net Revenue)은 500억 달러, 총매출(Gross Revenue)은 700억 달러이다 (노이즈 만들려고 작정하고 수정 엔딩)

7월에 메타 과잉 컴퓨팅 노이즈 만들어놓은 블룸버그 기사 보는거 같군요

업데이트: 최초 기사 게재 이후, 파이낸셜타임스(FT)는 기사를 수정해 OpenAI의 9월 연환산 순매출(Net Revenue)은 500억 달러, 총매출(Gross Revenue)은 700억 달러라고 밝혔습니다. Update: Following the initial publication, the Financial Times updated its story and said OpenAI's net revenue in September was $50B and its gross revenue was $70B, matching previous reporting. https://es.tradingview.com/news/seekingalpha%3Ad4f365ba3094b%3A0-oracle-microsoft-shares-decline-as-confusion-over-openai-s-arr-reigns/

OpenAI의 ARR 전년 동기 대비 성장률은 6월 +131%를 저점으로 반등하기 시작 - 6월: +131% - 7월: +150% - 8월: +182% - 9월: +229% (약 3.3배) 불과 4개월 만에 전년 동기 대비 성장률이 약 100%포인트 급격하게 재가속 2026년 하반기 들어 매출 성장 속도가 다시 빨라짐 순매출 기준으로 300억 달러에서 500억 달러로 증가한 것은 총매출 기준으로 400억 달러에서 700억 달러로 증가한 것과 마찬가지로, 두 달 동안 약 70% 성장했다는 의미 OpenAI의 서비스 매출 증가 속도가 여전히 빠르고 오히려 하반기들어 가속화되고 있음. 이는 엔비디아, 마벨, 브로드컴, 네비우스, 메모리 기업, 오라클, 블룸에너지 등 AI 인프라 기업의 수요에 긍정적인 신호

이전에 OpenAI와 Anthropic을 동일한 기준으로 비교하려다 만들어낸 수치만 생각하다 OpenAI쪽에서 직접 나온 수치가 적은거 같으니 일단 팔고보자가 나온듯 하네요 Anthropic은 클라우드 서비스 제공업체를 통한 매출을 포함한 총매출(Gross Revenue) 기준 OpenAI는 순매출(Net Revenue) 기준 OpenAI 3분기 전체 매출 런레이트가 77% 성장했으며 같은 기간 기업 고객 사업부의 매출 런레이트는 107% 증가도 충분히 빠른 성장세이고 AI의 수요는 OpenAI에서만 나오는 것도 아닙니다 마벨은 이번에 FY2028 매출 전망치를 기존 180억 달러에서 200억 달러로 상향(컨센서스 182억 달러 상회) AI 인프라 기업들은 한 목소리로 현재의 제약 요인은 수요가 아니라 공급 능력임을 말하고 있는 상황입니다 실제 AI 인프라 기업들의 말들과 실적 상향 수치들을 보고 믿는게 더 낫지 않을까 싶네요 언론사나 월가가 자기들끼리 계산하다 노이즈 만든건 결국 또 해소되고 지나가지 않을까 싶습니다 루팡

CNBC) 익명을 조건으로 관련 수치를 설명한 관계자에 따르면, OpenAI는 투자자 대상 프레젠테이션을 통해 자사의 재무 현황에 대한 최신 정보를 공유했다. 이 관계자는 OpenAI가 연환산 매출 500억 달러 외에도, 3분기 전체 매출 런레이트가 77% 성장했으며 같은 기간 기업 고객 사업부의 매출 런레이트는 107% 증가했다고 강조했다고 전했다 https://www.cnbc.com/2026/10/08/open-ai-revenue-nvidia-oracle-coreweave.html

CNN) OpenAI 매출이 예상보다 낮다는 보도에 기술주 하락 1. OpenAI 연환산 매출, 기존 보도보다 200억 달러 낮아 10월 8일(현지시간) 목요일, OpenAI의 연환산 매출이 기존에 알려진 것보다 약 200억 달러 낮다는 보도가 나오면서 미국 기술주가 하락했다. 파이낸셜타임스(FT)에 따르면 ChatGPT 개발사 OpenAI는 최근 투자자들에게 연환산 매출이 약 500억 달러에 근접하고 있다고 설명했다. 이는 FT를 포함한 여러 언론이 앞서 투자자들의 정보를 바탕으로 보도했던 700억 달러보다 200억 달러 낮은 수준이다. 이러한 차이는 AI 수요가 OpenAI와 Anthropic 같은 기업의 수익성 확보를 뒷받침하고, AI 인프라 구축에 투입되는 막대한 투자금을 정당화할 만큼 충분히 강할지 의문을 제기하는 투자자들에게 불안 요인으로 작용할 수 있다. 2. 매출 차이의 원인은 회계 기준 차이 관련 문서에 정통한 소식통은 기존에 알려진 700억 달러라는 수치가 OpenAI에서 직접 나온 것이 아니라고 설명했다. 이 수치는 투자자들이 OpenAI와 Anthropic의 매출을 비교하려는 과정에서 나온 것으로 보인다. 두 회사는 매출을 산정하는 기준이 다르다. Anthropic: 클라우드 서비스 제공업체를 통한 매출을 포함한 총매출(Gross Revenue) 기준 OpenAI: 순매출(Net Revenue) 기준 따라서 두 기업의 연환산 매출을 직접 비교하는 데는 회계 기준상의 차이가 존재한다. https://ktvz.com/money/cnn-business-consumer/2026/10/08/tech-stocks-drop-after-report-that-openais-revenue-is-lower-than-expected/

브로드컴이 오픈AI의 칩 구매에 500억 달러(약 70조원 규모) 금융을 준비한다.

구글 알파벳 $GOOGL 클라우드가 Gemini at Work 행사 앞두고 제미나이 에이전트(Gemini agent)를 전격 출시 Google이 직장을 위한 새로운 범용 AI 에이전트를 공개합니다. 이 에이전트는 정보를 조사하고, 문서를 만들고, 코드를 작성하며, 다른 AI 에이전트들을 조정하고, 몇 시간에서 며칠에 걸친 작업을 완료할 수 있습니다. 모든 작업은 서로 다른 애플리케이션과 기기 전반에 걸쳐 동일한 메모리, 비즈니스 맥락, 그리고 정체성을 유지합니다.

구글, 범용 업무 AI 에이전트 ‘Gemini Agent’ 공개 : Gemini at Work 2026에서 기업의 지식 업무, 콘텐츠 제작, 데이터 분석, 코딩을 하나의 인터페이스에서 수행하는 범용 AI 에이전트 ‘Gemini Agent’ 발표 : 사용자가 목표를 제시하면 에이전트가 업무를 계획하고 도구를 활용해 최종 결과물까지 완성 : 통합 실행 환경 웹, 모바일, Windows·Mac, CLI, Google Workspace, Microsoft 365, Slack 등에서 동일한 에이전트 사용 가능. 클라우드 기반으로 기기와 애플리케이션을 전환해도 메모리와 업무 맥락 유지. 수 시간에서 수일이 걸리는 작업도 백그라운드에서 지속 실행 : 지속 학습 및 메모리 세션, 의미, 절차, 일화 등 4가지 메모리 체계를 통해 사용자와 조직의 업무 맥락 축적. 과거 작업 경험을 기억하고 업무 수행 방법을 스킬로 저장해 반복 작업의 일관성 향상과 토큰 비용 절감 : 멀티에이전트 협업 복잡한 작업을 여러 하위 에이전트에 분배해 병렬·순차 실행. 독립적인 Workspace 계정(이메일, 캘린더, Drive)과 ID를 가진 상시 동료 에이전트(Coworker Agent)도 생성 가능. 실제 직원처럼 팀 채팅에 참여하고 문서 작성과 프로젝트 관리 수행 : 멀티모델 오케스트레이션 에이전트와 기반 모델을 분리해 작업별 최적 모델을 자동 선택. 현재 Gemini와 앤스로픽 Claude를 지원하며 향후 다른 폐쇄형·오픈 모델로 확대 예정. Smart Routing으로 성능과 비용을 고려해 최적 모델을 배정하고 프로젝트별 실시간 지출 한도 제공 : 기업 시스템 통합 Salesforce, ServiceNow, Slack, Jira, Snowflake, Databricks 등과 연결하고 MCP 지원. 기업은 자체 스킬을 공유 레지스트리에 등록하고 개인도 전용 스킬 제작 가능. Gmail, Docs, Sheets 등 Workspace 내부에서도 동일한 메모리와 스킬을 활용해 애플리케이션 간 업무 자동화 : 데이터 분석 및 산업별 특화 자연어로 SQL·Python 코드 생성, 데이터 분석, 대시보드 제작까지 수행. 금융서비스용 Gemini는 FactSet, LSEG, SEC 공시 등을 활용해 투자 리서치, 신용 분석, 리스크 모델링 지원. 50개 이상의 금융 특화 스킬과 출처·분석 방법론·데이터 계보 제공. 금융 및 법률 특화 기능은 프리뷰 단계 : 엔터프라이즈 보안 에이전트별 독립 ID와 최소 권한 원칙 적용. Agent Sandbox에서 작업을 격리하고 Agent Gateway를 통해 인바운드·아웃바운드 및 에이전트 간 모든 트래픽에 기업 보안 정책 적용. 모든 작업의 감사 로그 제공 : 인프라 및 도입 현황 최신 TPU 8i는 이전 세대 대비 가격 대비 성능 80% 개선. 현재 구글 클라우드 고객의 약 80%가 AI 제품을 사용하고 있으며, 포춘 100대 기업의 약 90%가 Gemini Enterprise 사용. 지난 1년간 약 500개 고객사가 각각 1조 토큰 이상 처리 https://cloud.google.com/blog/products/ai-machine-learning/welcome-to-gemini-at-work-2026

속보: 트럼프 대통령이 8월 한 달간 517건의 증권 거래를 신고했으며, 이 중 최대 규모는 최대 2,500만 달러에 달하는 메타 주식 매수였다. 8월 21일 메타 주식을 500만~2,500만 달러 규모로 매수했고, 같은 날 AT&T, 코노코필립스, 애보트, 넷플릭스, 셰브론도 각각 100만~500만 달러어치 사들였다. 반면 같은 날 AMD와 처치앤드와이트를 각각 100만~500만 달러, 엔비디아·보잉·델 등은 50만~100만 달러 규모로 매도했다. 8월 전체 거래 규모는 약 7,430만~2억 7,330만 달러로, 매수는 최소 4,420만 달러, 매도는 최소 3,010만 달러였다. 메타 주가는 8월 저점권에서 급반등해 9월 말 52주 고점(779.82달러) 부근까지 치솟은 뒤 현재 720달러 선에서 거래되고 있다. 8월 18일에는 스페이스X의 선순위 무담보 채권(금리 5.35%, 2031년 7월 만기)을 100만~500만 달러 매수했다. 이틀 뒤 트럼프는 2030년까지 연간 1,000회 이상의 발사·재진입을 지원하는 국가 우주운송 정책에 서명했다. 8월 26일에는 타이슨푸드를 매수한 당일, 저관세 소고기 수입 물량을 30만 톤 확대하는 포고문에 서명했다. 백악관은 포트폴리오가 일임 계좌와 컴퓨터 기반 모델로 독립 운용되며 트럼프 일가가 투자 결정에 관여할 수 없다고 밝혔다. 2025년 연례 공시상 거래 건수는 2만 1,000건을 넘어, 첫 임기 첫해인 2017년 86건의 약 250배에 달한다. 대통령의 포트폴리오와 정책의 교집합이 점점 넓어지고 있다. @TNBfolio

구글 알파벳 $GOOGL 클라우드가 Gemini at Work 행사 앞두고 제미나이 에이전트(Gemini agent)를 전격 출시 Google이 직장을 위한 새로운 범용 AI 에이전트를 공개합니다. 이 에이전트는 정보를 조사하고, 문서를 만들고, 코드를 작성하며, 다른 AI 에이전트들을 조정하고, 몇 시간에서 며칠에 걸친 작업을 완료할 수 있습니다. 모든 작업은 서로 다른 애플리케이션과 기기 전반에 걸쳐 동일한 메모리, 비즈니스 맥락, 그리고 정체성을 유지합니다.

메모리반도체의 4년 주기를 단순히 “4년이 지나면 무조건 폭락한다”는 식으로 이해하면 안 됨. 핵심은 4년이라는 숫자 자체가 아니라 메모리 산업의 공급 사이클이 호황을 스스로 끝내는 구조에 있음. 메모리 산업은 불황 → 감산 → 재고 정상화 → 가격 상승 → 이익 급증 → CAPEX 확대 → 공급 증가 → 공급과잉 → 가격 하락 → 불황 이 과정을 반복함. 그리고 여기에는 결정적인 특징이 하나 있음. 공급은 수요보다 늦게 움직인다는 것. 메모리 가격이 바닥을 찍고 올라오기 시작하면 업체들은 처음에는 기존 생산능력으로 대응함. 그러다 가격이 계속 오르고 영업이익이 폭증하면 CAPEX를 늘리기 시작함. 그런데 반도체 생산능력은 돈을 쓴다고 바로 생기는 게 아님. 장비를 발주하고, 팹을 만들고, 장비를 반입하고, 공정을 안정화시키고, 수율을 끌어올려야 비로소 양산이 가능해짐. 즉 오늘의 호황이 내일의 공급을 만드는 구조임. 호황 초기에는 공급이 부족하지만 호황이 길어질수록 과거에 집행한 CAPEX가 하나둘씩 생산능력으로 전환됨. 1년차에는 공급이 부족하고, 2년차에는 공급이 수요를 따라오기 시작하고, 3년차에는 경쟁사들의 증설 물량까지 겹치고, 4년차가 넘어가면 작은 수요 충격만으로도 공급과잉이 발생할 가능성이 급격히 높아짐. 이게 내가 말하는 4년 주기의 핵심임. 4년이 지나면 정해진 날짜에 신호처럼 메모리 가격이 폭락한다는 이야기가 아님. 메모리 호황이 4년 가까이 지속될수록 그 호황을 만든 투자 자체가 다음 불황의 씨앗으로 바뀐다는 이야기임. 그래서 역사적으로 장기간 이어진 메모리 호황은 결국 공급과잉으로 끝나는 경우가 많았던 거고, 23년 불황 이후 24년부터 본격적인 이익 회복이 시작됐다고 보면 현재 사이클은 이미 후반부에 들어와 있음. 24년을 1년차로 잡으면 25년 2년차, 26년 3년차, 27년 4년차임. 따라서 내가 27년을 경계하는 이유는 단순히 “4년차니까 무조건 폭락한다”가 아님. 4년차쯤이면 과거 호황기에 집행된 막대한 CAPEX가 본격적으로 공급능력으로 전환될 가능성이 높