[하나 Global ETF] 박승진

[하나 Global ETF Daily (10/28)] ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ RA 신민건(T.3771-3269) ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi 🔹주요 ETF Daily 수익률       (2026.10.27 종가 기준) » 주요 시장 ETF SPY 0.56% QQQ 1.27% DIA 0.06% IWM 1.15% » 주요 국채 ETF IEF -0.02% SHY -0.04% TLT -0.06% » 주요 섹터/테마 ETF 바이오테크(ARKG) 6.01% 원자력(URA) 4.37% 기술혁신(ARKK) 3.59% 🔹ETF News [ETFdb] 빅테크 메가 실적 발표 주간: AMZN·GOOGL·MSFT 익스포저를 겨냥한 주요 ETF/ETN - https://buly.kr/1GMehc1 - 이번 주 Amazon, Alphabet, Microsoft 등 주요 하이퍼스케일러의 실적 발표가 예정된 가운데, 빅테크 실적 이벤트에 대응할 수 있는 주요 상장지수상품 간 구조적 차별성이 주목받고 있음 - 이들 기업은 S&P 500 지수의 방향성을 좌우하는 핵심 축으로, AI 인프라 투자 회수 가능성을 가늠할 분수령으로 꼽힘 - 투자자들은 개별 종목의 단일 리스크를 완화하면서도 단기 전술적 트레이딩이나 위성 포트폴리오로 활용하기 위해 ETF 및 ETN을 주요 대응 수단으로 채택 - 비교 대상 상품들은 가중 방식과 편입 집중도에서 뚜렷한 차별점을 나타냄 - MicroSectors FANG+ ETN(FNGS)은 58bp(0.58%)의 보수로 MSFT(10.8%), AMZN(10.2%), GOOGL(9.45%) 등에 초압축 투자하여 최근 3개월 35.6%, 연초 대비 18.8%의 가파른 탄력을 보임 - Roundhill Magnificent Seven ETF(MAGS)는 30bp(0.30%) 보수를 바탕으로 M7 7개 종목을 동일 가중(Equal-weight) 방식으로 분산 편입해 특정 메가캡의 쏠림을 방어하며 연초 대비 9.5%의 성과를 기록 - 한편 iShares Top 20 U.S. Stocks ETF(TOPT)는 20bp(0.20%)의 가장 저렴한 보수율로 S&P 500 상위 20개 대형주에 유동 시가총액 가중 방식으로 배분하며 연초 대비 12%의 안정적인 흐름을 유지 - 따라서 투자 목적에 따라 실적 발표 전후의 기대 변동성을 활용하는 상품 선택이 요구 - 실적 호조에 따른 극대화된 주가 탄력을 노린다면 초집중형 구조의 FNGS가 유리한 반면, 메가캡 전반의 균형 잡힌 배분에는 동일가중 기반의 MAGS가 적합하며, 비용 효율적인 대형주 전반의 방어를 추구한다면 TOPT가 유효한 대안 - 따라서 투자자는 실적 시즌의 높은 변동성에 유의하여 개별 상품의 종목 집중도와 가중 방식을 면밀히 점검하고 본인의 위험 선호도에 부합하는 상품을 선별 대응하는 전략이 유효할 것 [Kiplinger] 머니마켓펀드(MMF) 및 머니마켓 ETF: 현금성 자산 관리 구조와 저비용 우수 상품 비교 분석 - https://buly.kr/FhQn8Rj - 2026년 ETF 셰어클래스 특허 만료 이후 전통 뮤추얼 펀드의 ETF 전환 및 결합이 가속화되고 있으나, 머니마켓펀드(MMF) 영역에서는 여전히 전통 뮤추얼 펀드가 막대한 수조 달러 규모를 유지하며 주도권을 쥐고 있음 - 일반 펀드와 달리 MMF는 주당 순자산가치를 1달러(Fixed $1 NAV)로 고정하도록 설계되어 원금 변동 없이 이자 수익만을 향유할 수 있는 독보적인 현금 관리 수단을 제공 - 2008년 금융위기 당시 원금 손실(Break the buck) 사태 이후 SEC의 유동성 요건 강화 및 듀레이션 규제가 정착되면서 펀드의 안전판이 대폭 보강되었으며, 시장은 정부형, 프라임형, 비과세형 등 투자 목적에 맞춘 세 가지 유형으로 분화 - 기대 수익률이 기준금리와 밀접하게 연동되는 현금성 자산의 특성상 운용사의 알파 창출 여력이 제한적이므로, 비용 차감 후 실질 수령액을 보여주는 '7일 SEC 분배수익률'과 운용보수 수준이 상품 선택의 결정적 잣대로 작용 - 보수를 전액 면제한 North Capital Treasury Money Market Fund(NCGXX)는 0% 수수료를 앞세워 3.96%의 최상위 분배수익률을 제공하며, 대형 대표 펀드인 Vanguard Federal Money Market Fund(VMFXX)와 Vanguard Treasury Money Market Fund(VUSXX)는 각각 0.11%, 0.07%의 초저보수를 바탕으로 3.85%, 3.94%의 우수한 수익률과 최상의 안정성을 시현 - 한편 ETF 포맷으로 상장된 iShares Prime Money Market ETF(PMMF)와 iShares Government Money Market ETF(GMMF)는 0.20%의 상대적으로 높은 보수로 인해 7일 SEC 수익률이 각각 3.91%, 3.77%로 소폭 낮으나, 1달러 고정 NAV 대신 실시간 장중 매매 편의성과 최소 투자금 제한 철폐라는 거래 편의성을 제공 - 따라서 증권 계좌 내 유휴 현금을 실시간으로 유연하게 굴리고자 하는 액티브 트레이더에게는 장중 매매가 가능한 머니마켓 ETF가 매력적인 대안이 될 수 있는 반면, 대규모 유동성의 절대적 원금 보존과 비용 최소화를 최우선으로 두는 장기 현금 관리에는 1달러 NAV가 확고히 보장되는 전통 저비용 MMF가 여전히 우위 - 머니마켓 자산의 장기 누적 성과는 미세한 수수료 차이에서 갈리는 만큼, 불필요한 비용 부담을 선제적으로 차단하는 전략이 필수 - 결론적으로 투자자는 실시간 거래 필요성과 보유 기간, 계좌 성격을 면밀히 점검하여 수수료 차감 후 7일 SEC 분배수익률이 가장 우수한 저비용 MMF 및 ETF를 선별적으로 편입하는게 바람직할 것

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 10/28 하나증권 김재임/송종원 폴더블 iPhone Duo, 출시 직후 화면 균열 불만 -일부 이용자가 화면이 갈라졌다고 문제를 제기함 -제품 출시 후 불과 며칠 만에 불만이 나옴 -초기 품질 문제가 제기된 대상은 Apple의 폴더블 iPhone임 https://da.gd/5hFON1 Nvidia·AMD, Meta에 40억 달러 투자 -Meta가 AI 인프라 투자를 지원하기 위한 자금 조달 계획을 밝힘 -전체 조달 목표액은 950억 달러임 -대형 기술기업들이 AI 협력 관계를 확대하고 있음 https://da.gd/EkM3kf Meta, 뉴멕시코 소송서 250억 달러 지급 명령 -뉴멕시코주 판사가 Meta에 250억 달러 지급을 명령함 -2018년 Cambridge Analytica 사태와 아동 안전을 둘러싸고 이용자를 오도했다는 주장을 해결하기 위한 결정임 -앞서 미국 각 주 법무장관들이 발표한 170억 달러 합의액보다 큰 규모임 https://da.gd/0FBrk Google, Genie 4 월드 모델 공개 -일관된 장면을 최대 2분간 유지해 Genie 3보다 지속 시간이 두 배 늘어남 -자연어 프롬프트를 이용한 실시간 경험 수정과 오디오 생성을 지원함 -물리 표현과 인간형 캐릭터의 사실성을 개선하고 Gemini 3.8 Flash를 활용함 https://da.gd/ftqSpg Amazon, AI 코딩 남용 경계 지침 -엔지니어들에게 AI 사용 여부를 더 선별적으로 판단하라고 요구함 -무분별하게 토큰을 소비하는 이른바 ‘토큰맥싱’을 경계함 -Andy Jassy CEO 체제에서 전자상거래를 비롯한 광범위한 사업 운영에 AI를 빠르게 통합해 왔음 https://da.gd/7kkPj Walmart, 210만 직원 대상 AI 교육 효과 -OpenAI와 Google의 교육 프로그램을 활용하고 있음 -교육 대상은 Walmart 직원 210만 명임 -직원들의 AI 및 디지털 도구 활용 자신감이 높아지고 있다고 밝힘 https://da.gd/L8rdYx Bank of America, AI 비서와 은행 비밀번호 공유 경고 -고객에게 AI 비서에 은행 비밀번호를 제공하지 말라고 안내함 -AI 에이전트의 계좌 접근으로 발생한 활동은 고객 책임이라고 강조함 -AI 에이전트를 통한 금융서비스 이용의 보안 위험을 환기함 https://da.gd/Lf1gN Qualcomm·Anduril, 미국산 BlueChip 노트북 개발 -미군과 핵심 산업을 겨냥한 제품임 -공급망 전체를 미국 내에서 구축하는 것을 목표로 함 -Anduril의 오하이오 드론 생산시설에서 제조할 계획임 https://da.gd/WRsRo ASM, AI 수요에 2027년 매출 목표 24% 상향 -AI 투자와 연계된 반도체 장비 판매가 급증함 -내년 매출 목표를 약 24% 높임 -기존 2030년 목표를 3년 앞당겨 달성할 수 있게 됨 https://da.gd/ZiPenM Robinhood·Ripple, RLUSD 디지털 달러 확대 협력 -Ripple이 Robinhood와 RLUSD 확장을 위한 계약을 체결함 -암호화폐 산업이 거래 중심 구조를 넘어 확장되고 있음 -글로벌 시장의 24시간 유동성 전환과 함께 스테이블코인이 핵심 금융 인프라로 부상하고 있음 https://da.gd/jgstd SoFi, 연간 순매출 전망 50억4천만 달러로 상향 -대출상품 수요가 증가함 -사업 성장이 경제 불확실성에 대응할 여력을 높였다고 평가함 -연간 순매출 전망치를 약 50억4천만 달러로 높임 https://da.gd/uGenD2 Anthropic IPO, 막대한 현금과 복잡한 지배구조 부각 -현금 및 투자자산이 1,317억 달러로 Berkshire Hathaway와 Alphabet을 제외한 미국 비은행 기업보다 많음 -기업공개 서류를 통해 매출 성장과 지출, 잠재적 손실이 공개됨 -상장 후에도 AI 안전이라는 핵심 사명을 보호하려는 복잡한 지배구조를 마련함 https://da.gd/A95l OpenAI 최신 발견, 지수시간가설 반박 가능성 제기 -최전선 AI 연구소들이 자사 모델이 지수시간가설을 반박했다고 주장함 -OpenAI의 최신 발견이 컴퓨터과학의 복잡도 가설과 관련됨 -해당 주장의 의미를 설명하기 위해 MIT 컴퓨터과학자의 견해가 제시됨 https://da.gd/0tNsRl BlackBerry, AI 로봇 사업 성장 기회 모색 -John Giamatteo CEO가 AI 기반 로봇을 주요 기회로 평가함 -로봇의 실제 환경 활용을 새로운 성장 분야로 보고 있음 -BlackBerry의 사업 재편 과정에서 물리적 AI가 주목받고 있음 https://da.gd/lj8Rjg Meta AI 책임자 Rohit Patel 퇴사·Ndoc 창업 -Meta에서 8년간 AI 평가와 강화학습 업무를 담당함 -새 스타트업 Ndoc을 통해 Microsoft Office Suite와 경쟁할 계획임 -Google Workspace도 경쟁 대상으로 삼음 https://da.gd/1V2H4q Crusoe CEO, 네오클라우드 매도세 과도 평가 -최근 네오클라우드 기업들의 주가 매도세가 지나치다고 주장함 -경쟁사 CoreWeave가 일부 좋은 계약을 체결했다고 평가함 -네오클라우드 사업의 계약 성과를 근거로 시장 우려에 반박함 https://da.gd/qzYI 미국 정부, PHP 치명적 취약점 악용 경고 -해커들이 PHP 웹 취약점을 실제 공격에 활용하고 있음 -미국 정부 사이버보안 기관이 관련 위험을 경고함 -PHP는 웹 소프트웨어의 약 70%에서 사용되는 것으로 제시됨 https://da.gd/CyvSP Ukraine·Starlink 이용약관 위반 공방 -Elon Musk가 우크라이나군이 Starlink 이용약관을 위반했다고 주장함 -공격용 드론 작전에 Starlink를 사용한 허점을 지난주 차단했다고 설명함 -우크라이나 당국은 약관 위반과 해당 사용 사실을 부인함 https://da.gd/XVm3I

🔹개방형 AI 모델 확산으로 전체 LLM 토큰 가격지수 저점 수준 유지 » LLM 토큰 가격지수는 2025년 12월 1일 대비 -12.3% 하락. 반면 개방형 모델 가격지수는 +71.3%, 폐쇄형 모델은 +90.4% 상승하며 차별화 » 개별 모델의 가격지수가 상승했음에도 전체 지수가 하락한 배경은 모델별 사용 비중 변화. 상대적으로 저렴한 개방형 모델의 토큰 사용량 비중이 지난해 12월 약 20% 미만에서 최근 76%까지 확대 » 모델별 사용 비중을 고정할 경우 가격 상승 효과는 +89.5%로 추정되지만, 저렴한 모델로의 사용량 이동에 따른 구성 변화 효과가 -53.7%를 기록하면서 전체 지수 하락 » 최근 개방형과 폐쇄형 모델의 가격지수가 모두 저점에서 반등하고 있지만, 전체 지수는 9월 이후 낮은 수준에서 횡보. 향후 폐쇄형 모델의 사용 비중이 다시 확대될 경우 전체 토큰 가격지수의 상승 전환 가능성 » 투자 관점에서는 토큰 가격과 사용량을 구분할 필요. 개방형 모델 확산에 따른 가격 경쟁 심화는 AI 모델 기업들의 수익성에 부담 요인이지만, 사용량 확대가 동반될 경우 클라우드 인프라와 GPU·HBM 등 반도체 수요에는 긍정적으로 작용할 가능성

🔹하이퍼스케일러와 메모리 반도체 주가의 상관관계 회복 » 하이퍼스케일러와 메모리 반도체 기업들의 30일 주가 상관계수가 9월 초 -0.4 수준에서 최근 +0.23으로 회복 » 기존에는 AI 설비투자 확대가 하이퍼스케일러에 비용 및 현금흐름 부담으로, 메모리 기업에는 수요 증가와 실적 개선 요인으로 작용하면서 주가 차별화 발생 » 최근에는 AI 투자 지속 가능성과 자금조달 부담에 대한 우려가 메모리 기업들에도 반영되면서 주가 조정 및 동조화 진행. 메모리 주가의 상대적 강세가 약화된 점도 상관관계 회복에 영향. Anthropic IPO 기대에 따른 AI 관련주 동반 반등도 상관관계 회복에 일부 기여

🔹Meta의 950억달러 증자에 NVIDIA·AMD 40억달러 동참. AI 인프라 협력에 자본 순환 우려도 공존 » NVIDIA와 AMD가 27일 Meta에 각각 30억달러, 10억달러 규모의 지분 투자 발표. Meta가 26일 공개한 최대 950억달러 규모 자금 조달 계획에 대한 참여 » Meta는 1차로 주식 공모를 통해 350억달러를 조달한 뒤, 시장가 주식발행(ATM) 프로그램으로 최대 600억달러를 추가 확보할 계획. 26일 발표 당시 NVIDIA·AMD·Broadcom은 총 50억달러 한도 내 신주 인수 의향 표명 » NVIDIA는 지분 투자와 함께 Meta의 차세대 Vera Rubin 플랫폼 및 Vera CPU 도입 확대 계획 공개. 9월 출시된 Meta AI 에이전트 'Muse'의 추론·학습 성능 개선과 운영비용 절감을 위한 공동 최적화도 추진 중이며, AI 에이전트 보안·행동 모니터링 기술까지 협력 범위 확대 검토 » AMD의 Helios 랙 시스템은 이미 Meta에서 가동 중이며, EPYC 프로세서는 Muse 구동에 활용 중. 양사는 GW급 AI 인프라 구축과 차세대 반도체·시스템 개발에서도 협력 » 반도체 업체의 AI 기업 지분 투자도 확대 추세. NVIDIA는 올해 121건의 투자 라운드에 참여했고, AMD는 7월 Anthropic에 최대 50억달러 투자 계획 발표. 공급업체가 주요 고객사의 자금 조달까지 뒷받침하는 구조가 강화되는 흐름 » 핵심은 Meta의 AI 투자 가속과 반도체 공급망과의 전략적 결속은 긍정적이나, 공급업체의 고객사 지분 투자 확대로 AI 산업 내 자본 순환 구조에 대한 경계도 필요하다는 점. Meta는 신주 발행에 따른 지분 희석 부담과 AI 투자 수익성 입증이 향후 주가 향방을 결정할 변수 Nvidia, AMD to invest $4 billion in Meta as tech giants deepen AI partnership https://www.cnbc.com/2026/10/27/nvidia-invest-meta.html?__source=androidappshare

🔹미국 10월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수, 예상치 상회하며 4개월만에 반등 » 미국 10월 컨퍼런스보드 소비자신뢰지수는 91.7pt를 기록하며 시장 예상치 81.0pt를 큰 폭으로 상회. 전월 수치도 기존 81.9pt에서 84.2pt로 상향 조정 » 현재상황지수는 전월 111.8pt에서 120.4pt로 상승. 소비자들의 현재 경기 및 고용 여건에 대한 평가 개선 » 향후 6개월의 경기 및 고용 전망을 반영하는 미래 기대지수도 전월 65.7pt에서 72.6pt로 상승

🔹미국 앱스토어 생성형 AI 앱 순위 변화 (10/26 기준) » 미국 iOS 앱스토어 무료 앱 전체 순위에서 Meta의 Muse가 3위, ChatGPT가 4위, Claude가 11위, Grok Bot이 82위를 기록 » ChatGPT와 Muse는 9월 이후 최상위권을 유지하며 생성형 AI 앱 시장에서 높은 이용자 관심을 지속 » Claude는 순위 변동성이 상대적으로 크지만 대체로 상위 20위권을 유지. 최근에는 11위 기록 » Grok Bot은 9월 초 200위권에서 최근 82위까지 상승하며 순위 개선. 다만 경쟁 앱들과의 격차는 여전히 큰 상황

[코닝 3Q26 실적, AI 데이터센터 광통신 수요 급증에 매출 성장 가속화] *3분기 실적 -핵심 매출 50.81억 달러(+19% YoY), 컨센서스 50.3억 달러 상회 -핵심 EPS 0.91달러(+36% YoY), 컨센서스 0.88달러 상회 -GAAP 매출 48.55억 달러(+18% YoY), GAAP EPS 0.78달러(+56% YoY) -핵심 매출총이익률 40.5%(+150bp YoY), 컨센서스 40.2% 상회 -핵심 영업이익률 22.7%(+310bp YoY), 컨센서스 22.2% 상회 -영업현금흐름 10.6억 달러, 조정 잉여현금흐름 6.61억 달러 -매출 성장률은 전분기 +17%에서 +19%로 확대, EPS 증가율은 매출 성장률 상회 *사업부별 실적 -광통신(Optical Communications): 매출 23.79억 달러(+44% YoY), 순이익 5.32억 달러(+80%). 전분기 대비 매출 +15% -유리 혁신(Glass Innovations): 매출 15.06억 달러(-3% YoY), 순이익 3.28억 달러(-10%). 컨센서스 15.5억 달러 하회 -자동차(Automotive): 매출 4.70억 달러(+4% YoY), 순이익 6,700만 달러(-1%) -태양광(Solar): 매출 4.36억 달러(+37% YoY), 순손실 700만 달러. 컨센서스 4.95억 달러 하회 -생명과학 및 신성장 사업: 매출 2.90억 달러(+1% YoY), 순손실 2,800만 달러 *AI 데이터센터 및 광통신 사업 -광통신 매출 +44% YoY, 기업 네트워크(Enterprise Networks) 매출 +84% YoY 증가 -생성형 AI 관련 제품 매출 전년 대비 100% 이상 증가, GPU 출하량 증가율을 상회하는 성장세 기록 -AI 데이터센터의 네트워크 연결 확대와 고밀도 광섬유 솔루션 채택 증가가 광통신 사업 성장 주도 -광통신 사업 순이익 +80% YoY, 매출 증가에 따른 영업 레버리지와 수익성 개선 확인 -3분기 버라이즌과 AT&T를 포함해 총 4건의 장기 대규모 고객 계약 체결. 계약별 규모는 수십억 달러 수준 -장기 고객 계약을 기반으로 생산능력 확대를 추진하며 투자비용과 위험 일부를 고객과 분담 *기타 사업 동향 -유리 혁신 사업은 제품당 고부가가치 소재 채택 확대에도 메모리 가격 상승에 따른 TV·노트북·스마트폰 시장 둔화 영향 -태양광 사업 매출 +37% YoY, 생산능력 확대 진행 중이나 생산 증가 속도는 기존 예상보다 부진 -미국 무역확장법 232조에 따른 무역조치로 미국산 태양광 제품의 가격 및 수요 환경 개선 기대 -태양광 사업은 생산성 향상과 가동률 확대를 통해 장기적으로 30억 달러 이상의 연간 매출 기반 구축 추진 *4분기 가이던스 -핵심 매출 52억~53억 달러(+19% YoY), 중간값 52.5억 달러로 컨센서스 52.0억 달러 상회 -핵심 EPS 0.96~1.00달러(+36% YoY), 중간값 0.98달러로 컨센서스 0.93달러 상회 -광통신 사업의 견조한 성장과 고부가가치 제품 판매 확대를 기반으로 매출 및 이익 성장 지속 전망 *중장기 성장 전략 -2026년 5월 상향한 '20-30-40 Springboard' 성장 전략 추진 -2030년 말 연환산 매출 400억 달러 달성 목표, 약 200억 달러 수준에서 두 배 확대 계획 -매출 성장률을 상회하는 이익 증가와 투하자본수익률 개선, 잉여현금흐름 확대 목표 -2026년 1~3분기 누적 조정 잉여현금흐름 22.7억 달러 기록 -AI 데이터센터 광통신 수요와 장기 공급계약을 기반으로 중장기 성장 투자 지속 https://investor.corning.com/news-and-events/news/news-details/2026/Corning-Delivers-Outstanding-Third-Quarter-Results1/default.aspx

🔹 Goldman Sachs, AI 도입 확대에 따른 미국 노동시장 영향 분석 » Goldman Sachs는 AI가 미국 노동시장에 미치는 영향이 기술업종을 넘어 다른 산업으로 확산되고 있다고 분석. 미국 기업들의 AI 도입률과 고용 증가율 사이에서 통계적으로 유의미한 음의 상관관계 확인 » 산업별 분석 결과, AI 도입률이 1%p 높아질수록 고용 증가율은 -0.09%p 낮아지고 실업률은 약 +0.09%p 높아지는 관계 확인. 컴퓨팅·데이터 처리·웹호스팅 등 AI 도입률이 높은 업종에서 상대적으로 큰 폭의 고용 감소와 실업률 상승 관찰 » AI 도입 확대가 기업들의 인력 수요 감소와 연관되어 있을 가능성 » AI 활용이 기술업종 이외의 산업 전반으로 확대되는 가운데, 향후 기업들의 인력 운용과 미국 노동시장 전반의 고용 변화 여부 확인 필요

» 국가별 반도체 메모리 수출 추이

[하나 Global ETF Daily (10/27)] ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ RA 신민건(T.3771-3269) ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi 🔹주요 ETF Daily 수익률 (2026.10.26 종가 기준) » 주요 시장 ETF SPY 0.71% QQQ 1.11% DIA 0.31% IWM 0.45% » 주요 국채 ETF TLT 0.42% IEF 0.08% SHY -0.02% » 주요 섹터/테마 ETF 반도체(SMH) 2.74% 사이버보안(CIBR) 2.18% 양자컴퓨팅(QTUM) 1.69% 🔹ETF News [ETFGI] 글로벌 ETF 산업: 9월 누적 순유입 2조 2,400억 달러로 역대 최고치 경신 및 88개월 연속 순유입 달성 - https://buly.kr/HHfbbHv - ETFGI 보고서에 따르면 글로벌 ETF 시장은 2026년 9월 한 달간 2,760억 6,000만 달러의 순유입을 기록하며 연초 대비(YTD) 누적 순유입액 2조 2,400억 달러를 달성 - 이는 3분기 만에 2024년(1조 2,400억 달러)과 2025년(1조 5,400억 달러)의 연간 기록을 모두 뛰어넘은 역대 최대 수치로, 88개월 연속 순유입세를 지속 - 9월 말 기준 글로벌 ETF 총 운용자산(AUM)은 23조 9,100억 달러로 연초 대비 20.7% 급증 - 특히 상위 3대 운용사(iShares, Vanguard, State Street)가 전체 자산의 58.3%와 연간 누적 유입액의 49.6%(1조 1,100억 달러)를 과점하며 시장 지배력을 확고히 유지 - 자산군별로는 주식형(YTD 9,761억 7,000만 달러)과 액티브(YTD 7,339억 5,000만 달러) ETF가 전년 동기 대비 가파르게 성장하며 전체 자금 유입의 양대 축을 형성 - 개별 상품 중에서는 State Street의 SPDR S&P 500 ETF Trust(SPY)가 9월에만 106억 9,500만 달러를 끌어모아 단일 펀드 최대 유입을 기록하며 총자산 8,154억 달러를 돌파 - 아울러 초단기 채권형 SGOV, 글로벌 주식형 ACWX, 미국 전체 주식형 VTI뿐만 아니라 액티브 라인업인 CORO와 BLCR, 배당 펀드인 SCHD(9월 32억 7,400만 달러) 등 다양한 전략으로 자금 유입이 고르게 분산 - 글로벌 증시가 9월 들어 미국(-0.35%), 미국 제외 선진국(-2.72%), 신흥국(-1.77%) 모두 단기 조정을 겪었음에도 연초 이후 두 자릿수 수익률을 유지함에 따라 자금 유입 탄력은 꺾이지 않음 - 증시 변동성 확대 국면에서도 저비용 패시브 지수 펀드와 초과 성과를 노리는 액티브 상품으로의 동반 자금 유입은 ETF가 기관과 개인 모두에게 자산 배분의 핵심 플랫폼으로 확고히 자리 잡았음을 방증 - 글로벌 ETF 산업의 폭발적 성장은 시장 조정기를 오히려 저가 매수 및 포트폴리오 재편의 기회로 활용하는 기관 자금의 구조적 유입에 기인하므로, 주식형 핵심 지수와 검증된 액티브 펀드를 결합한 포트폴리오 고도화 전략이 유효할 것으로 판단 [ETFdb] 아메리칸 센츄리 SDSI ETF: FOMC 앞둔 금리 불확실성 속 단기 채권 액티브 인컴 전략 - https://buly.kr/8eoTXG2 - 연방준비제도(Fed)의 FOMC 회의를 앞두고 인플레이션 압력과 금리 경로의 불확실성이 지속되는 가운데, 유연한 듀레이션 조절과 인컴 확보가 가능한 액티브 단기 채권 ETF가 대안으로 부각 - American Century Short Duration Strategic Income ETF(SDSI)는 연 0.32%의 운용보수를 기반으로 단기 확정금리형 자산에 액티브하게 배분하는 전략을 취함 - 포트폴리오는 국채와 정부기관채뿐만 아니라 은행 대출(Bank loans), 우선주, 전환사채, 자산유동화증권(ABS) 등 고수익 크레딧 자산군을 폭넓게 편입하며, 통화 선물환 및 스왑 등 파생상품 오버레이를 통해 추가 인컴을 창출하도록 설계 - 특히 수익률 곡선의 단기물에 집중하는 구조는 금리 변동에 따른 자본 손실 위험을 방어하면서도 고금리 환경의 캐리(Carry) 수익을 흡수하기에 유리 - 실제 성과 지표에서도 9월 30일 기준 최근 12개월 분배율 4.69%, 30일 SEC 무보조 분배수익률 5.3%를 기록하며 탄탄한 현금 흐름을 시현 - 총수익 측면에서도 전체 채권 시장 카테고리 평균이 연초 대비 -0.5%로 부진했던 반면, SDSI는 1.2%의 플러스 수익률을 달성해 금리 불확실성 국면에서 뚜렷한 상대적 방어력을 입증 - 이는 수동적인 패시브 지수 복제 상품과 달리 시장 상황에 따라 크레딧 익스포저와 만기 구조를 동적으로 재조정할 수 있는 액티브 운용의 유연성이 유효하게 작용한 결과 - 기준금리 동결 또는 추가 인상 등 연준의 어떠한 통화정책 결정 시나리오에서도 하방 변동성을 제어하며 안정적인 배당을 유지할 수 있는 기틀을 제공 - 결론적으로 SDSI는 단기 듀레이션 통제와 다변화된 고금리 섹터 배분을 바탕으로 통화정책 변곡점의 시장 충격을 완화하고 안정적 현금 흐름을 확보할 수 있는 실질적인 인컴 수단으로 활용 가능

[하나 글로벌 기업분석 데일리 뉴스] 10/27 하나증권 김재임/송종원 Meta, AI 확장 위한 950억 달러 주식 발행 -AI 인프라와 초지능 개발 자금 조달이 목적임 -Nvidia·AMD·Broadcom이 최대 50억 달러 규모의 주식 인수를 검토함 -대규모 자금 조달로 AI 투자 확대에 나섰음 https://da.gd/Nkisk Apple, iPhone Duo 내부 화면 결함 인정 -일부 초기 구매자가 접이식 화면의 균열과 파손을 호소했음 -화면 중앙에서 오른쪽으로 밝은 선이 나타나는 사례가 보고됐음 -영향받은 기기를 AppleCare 보증으로 교체하기로 했음 https://da.gd/uKpMt5 iPhone Duo, iOS 27.2에서 Apple Pencil 지원 -Apple이 iOS 27.2 업데이트를 배포했음 -영상 통화 중 얼굴을 밝히는 Edge Light 기능이 포함됐음 -연내 제공을 예고했던 Apple Pencil 호환 기능이 추가됐음 https://da.gd/wjMYs Anthropic, 기업공개 위한 S-1 제출 -매출 급증과 손실 확대 현황을 투자설명서에 담았음 -연간 10만 달러 이상 고객의 절반 이상이 Claude Platform과 자체 앱을 함께 사용함 -창업자 통제권과 AI 안전 임무를 유지하기 위한 지배구조 및 사업 위험을 공개했음 https://da.gd/hHyet Microsoft, 직원 약 6만 명 대상 자발적 퇴직 제안 -AI 인프라를 빠르게 확충하면서 비용 효율성을 높이려는 조치임 -비용 절감과 인력 구조 재편을 위한 최신 시도임 -관련 소식 이후 Microsoft 주가가 상승했음 https://da.gd/R3ygI Instagram, 최대 90분 장편 영상 도입 -기존 숏폼 중심 서비스에서 장편 영상으로 영역을 넓혔음 -이용자가 최대 90분 길이의 영상을 올릴 수 있게 됐음 -장편 영상 시장에서 YouTube와 경쟁할 기회가 생겼음 https://da.gd/XtKy31 The RealReal, AI 쇼핑 에이전트 차단 강화 -중고 명품 위탁판매 사이트의 봇 방어 시스템을 업데이트함 -AI 에이전트가 상품을 구매하기 더 어렵게 만들었음 -상품 예약 시스템을 AI 에이전트로 악용할 수 있다는 지적 이후 조치했음 https://da.gd/DAlT8s SpaceX, GPU 구매용 400억 달러 금융 조달 -AI 칩 확보를 위해 400억 달러 규모의 부채 금융 거래를 마쳤음 -Apollo가 참여한 GPU 금융 계약임 -전통적인 부채시장에만 의존하지 않고 AI 사업 확장 자금을 마련할 수 있게 됐음 https://da.gd/DZbGi Broadcom, Anthropic 칩 구매용 630억 달러 금융 주선 -Bank of America·Blackstone·Citigroup·Morgan Stanley가 거래에 참여함 -조달 자금은 Anthropic의 AI 칩 구매에 사용될 예정임 -Broadcom이 대규모 금융 계약의 주선사로 나섰음 https://da.gd/QCutLK Tesla, Turo와 FSD 보급 협력 -Full Self-Driving의 감독형 버전 채택 확대가 목적임 -적격 Turo 호스트가 프로그램 대상임 -참여 호스트에게 Tesla FSD 소프트웨어 1개월 무료 체험을 제공함 https://da.gd/SyPRZk Intel, 양자컴퓨팅 스타트업 Classiq 인수 -인수 대상은 이스라엘의 Classiq Technologies임 -초기 단계인 양자컴퓨팅 분야의 상용화 가능성을 겨냥했음 -양자컴퓨팅 사업 확대 전략의 일환으로 인수에 합의했음 https://da.gd/6XfNti Applied Materials, BE Semiconductor 지분 약 20%로 확대 -유럽 반도체 장비기업에 대한 보유 지분을 늘렸음 -양사가 협력 수준을 한층 높이기로 했음 -BE Semiconductor의 에너지 효율적 AI 컴퓨팅 분야 역할 확대를 배경으로 제시했음 https://da.gd/FftgqX Netflix, 전 Apple 임원 팟캐스트 책임자로 영입 -Steve Wilson이 Netflix에 합류했음 -초기 단계인 팟캐스트 사업을 총괄함 -Netflix가 비디오 팟캐스트 분야 진출을 추진하고 있음 https://da.gd/0671I SoftBank, 말레이시아 기술 분야에 500억 달러 투자 계획 -말레이시아를 AI 국가로 육성하려는 구상과 연계된 투자임 -투자 대상에 인공지능 산업이 포함됨 -데이터센터 분야에도 자금을 투입할 계획임 https://da.gd/e4SqR2 Databricks, 대기업 고객 확보 전략 공유 -화려한 기술만으로는 대기업 판매에 충분하지 않다고 진단했음 -대형 기업의 영업팀을 활용하는 접근법을 제시했음 -공동 창업자가 대기업 고객 공략 경험을 공개했음 https://da.gd/uqkkkp 네오클라우드 200여 곳의 생존 위기 경고 -Elon Musk가 200곳이 넘는 네오클라우드의 도태 가능성을 언급했음 -투자자들이 부채 기반 사업 확장에 의문을 제기하고 있음 -대규모 AI 인프라 투자가 장기 수익을 낼 수 있을지 우려가 커졌음 https://da.gd/pfAH2

지난 레포트를 통해 앤트로픽의 기업가치를 계산했었습니다. 당시 S-1이 공개되지 않은 상황에서 앤트로픽을 기업용 AI 소프트웨어 기업으로 평가한 Base 시나리오와 AI 플랫폼으로 성장하는 Bull 시나리오를 구분했습니다 매출 성장률과 잉여현금흐름(FCF) 마진을 가정해 Bear 2,480억 달러, Base 8,790억 달러, Bull 1조 4,400억 달러의 기업가치를 산출했습니다 이번 S-1 공개로 실제 재무구조와 현금흐름을 확인하면서 밸류에이션을 다시 계산했습니다. 기존 시나리오별 사업 가정은 유지하되, 재무제표에서 확인된 비용 구조와 향후 투자 부담을 반영해 FCF 마진을 조정했습니다. 특히 앤트로픽의 높은 매출 성장률에도 불구하고 컴퓨팅 인프라에 대한 대규모 투자가 지속된다는 점에 주목했습니다. 2026년 상반기 영업현금흐름은 39.3억 달러, 설비투자를 차감한 FCF는 34.5억 달러로 흑자를 기록했습니다. 다만 운전자본 변동과 주식보상비용의 영향을 고려하면 현재의 FCF를 지속 가능한 수익성으로 판단하기는 어렵습니다. S-1에서 확인된 2026년 6월 말 기준 개시 전 리스 약정도 약 3,214억 달러에 달합니다. 이는 향후 컴퓨팅 비용 부담이 상당 기간 지속될 수 있다는 의미입니다. 이를 반영해 Base 시나리오의 2035년 FCF 마진을 기존 20%에서 18%로 낮췄습니다. Bear는 컴퓨팅 비용 부담과 성장 둔화를 고려해 2035년 FCF 마진을 8%로 설정했습니다. 반면 AI 플랫폼화에 성공하는 Bull은 매출 확대에 따른 비용 효율화와 수익성 개선을 가정해 2035년 FCF 마진 25%를 적용했습니다. 재무상태표에서는 긍정적인 요인도 확인됐습니다. 6월 말 기준 현금 및 단기투자는 약 1,317억 달러이며, 아마존 관련 전환증권은 IPO 과정에서 주식으로 전환되는 구조입니다. 이를 고려하면 상장 이후 이자부담부채 비중은 낮을 것으로 판단했습니다. WACC는 사실상 변화가 없지만, 순현금을 주주가치에 추가했습니다. 재평가 결과 Bear는 기존 2,480억 달러에서 2,970억 달러, Base는 8,790억 달러에서 9,280억 달러, Bull은 1조 4,400억 달러에서 1조 6,830억 달러로 상향됐습니다. 이번 S-1 공개로 앤트로픽의 재무구조에 대한 불확실성은 일부 해소됐지만, 장기 수익성에 대한 판단은 오히려 보수적으로 조정했습니다. 기업용 AI 소프트웨어 기업으로서의 가치는 상당 부분 인정되지만, 1.5조~2조 달러의 기업가치를 정당화하려면 플랫폼으로의 성장과 FCF 마진 개선이 필요합니다. 상장 후엔 계속 증명을 해야할 거라고 생각합니다

패키징쪽은 어찌어찌 가능하다고 해도 핵심기술인 Zen CPU 다이의 경우는 x86이라는 IP의 장벽이 있죠... 만약 맡긴다면 패키징이나 비 x86 제품군 정도일 거라 봅니다 TSMC쪽에 주로 맡기고 있고 ————————— [인텔, AMD와 협력 가능성 검토…파운드리·첨단 패키징 수주 확대 추진] *AMD와 협력 가능성 검토 -인텔 CEO 립부 탄은 AMD와 잠재적인 협력 가능성을 검토하고 있다고 밝힘 -구체적인 협력 방식은 공개하지 않았지만 인텔의 파운드리와 첨단 패키징 역량을 활용해 AMD를 고객으로 확보하는 방안이 거론 -AMD는 현재 주요 칩 생산을 TSMC에 의존하고 있어 인텔이 실제 생산 파트너로 진입할 경우 파운드리 사업의 상징적인 고객 확보가 가능 *파운드리 사업, 고객 중심 전략으로 전환 -립부 탄 CEO는 인텔 파운드리 사업을 내부 생산 중심에서 외부 고객 수요에 맞춘 사업으로 전환하는 데 초점 -고객이 원하는 공정과 제품 특성에 맞춘 맞춤형 칩 생산, 첨단 패키징, 칩렛 통합 역량을 강화할 계획 -과거처럼 인텔 내부 제품 개발 일정에 맞춰 공정을 운영하기보다 외부 고객의 요구와 납기, 비용 경쟁력을 우선하는 방향으로 사업 구조를 바꾸겠다는 전략 *맞춤형 칩·첨단 패키징을 성장동력으로 육성 -인텔은 범용 CPU 판매뿐 아니라 고객별 맞춤형 반도체와 첨단 패키징 서비스를 새로운 성장동력으로 확대할 계획 -AI 가속기와 데이터센터용 칩이 여러 종류의 칩렛을 하나의 패키지에 결합하는 구조로 발전하면서 첨단 패키징 기술의 중요성이 커지고 있음 -인텔은 Foveros 등 자체 패키징 기술과 미국 내 생산기반을 활용해 TSMC와 차별화된 서비스를 제공한다는 전략 *18A 이후 공정 경쟁력 회복이 핵심 -인텔은 18A 공정의 양산 안정화와 외부 고객 확보를 파운드리 사업 회복의 핵심 과제로 제시 -AMD 같은 대형 팹리스 고객이 실제 인텔 공정을 채택할 경우 인텔 파운드리의 기술 신뢰도와 수율 경쟁력을 입증하는 중요한 사례가 될 수 있음 -다만 현재 AMD와의 협력은 검토 단계로 구체적인 생산계약이나 공정 채택 여부는 확정되지 않음 *립부 탄, 사업 구조조정과 수익성 개선 병행 -립부 탄 CEO는 취임 이후 비핵심 사업 정리와 비용 절감, 조직 단순화를 추진하는 동시에 파운드리 사업의 고객 확보를 최우선 과제로 강조 -인텔의 턴어라운드는 자체 CPU 경쟁력 회복뿐 아니라 외부 고객을 얼마나 확보하고 파운드리 가동률을 높이느냐에 달려 있다는 평가 https://www.tomshardware.com/tech-industry/semiconductors/intel-explores-potential-collaboration-with-amd-as-lip-bu-tan-pushes-customer-focused-turnaround-ceo-targets-custom-chips-advanced-packaging-and-stronger-foundry-business

🔹Anthropic, 미국 IPO 증권신고서 공개 제출. 재무 실적과 AI의 위험요인 공개 » Anthropic은 미국 증시 상장을 위한 기업공개(IPO) 증권신고서를 공개 제출. 상장 이후 NASDAQ에서 'ANT'라는 종목코드로 거래할 예정 » 증권신고서에 따르면 2026년 상반기 매출은 약 163억달러를 기록했으며, 순손실은 807억달러로 확대. 순손실의 상당 부분은 주식 전환이 가능한 채권의 공정가치 상승에 따른 회계상 평가손실에서 발생 » AI 모델 개발과 운영에 필요한 대규모 인프라 투자 부담도 공개. 고성능 AI 모델의 학습과 서비스 제공을 위해 막대한 연산 자원 확보가 필요하며, 이에 따른 비용 부담이 지속되는 사업구조 설명 » 증권신고서에는 AI 모델의 안전성과 통제 가능성에 관한 위험요인도 포함. Anthropic의 자체 연구에서 고도화된 AI 시스템이 통제된 실험 환경에서 코드 훼손, 사기 지원, 정보 조작 등의 행동을 보인 사례 제시 » 일부 AI 모델에서 종료 명령에 저항하거나 정보를 은폐·조작하고, 협박과 유사한 행동을 보이는 등 자기보존적 행동 가능성도 위험요인으로 명시. AI 모델의 성능 고도화와 상용화 과정에서 발생할 수 있는 안전성 및 통제 문제를 투자자들에게 고지 » 이번 증권신고서를 통해 Anthropic의 재무 실적과 성장 추이, AI 인프라 투자 부담, 모델 안전성 및 사업 운영 관련 위험요인 등이 공식 공개. 앞서 알려진 재무정보와 IPO 추진 계획도 확인 Anthropic opens books on AI's explosive growth and staggering costs https://www.reuters.com/legal/transactional/anthropic-opens-books-ais-explosive-growth-staggering-costs-2026-10-26

🔹Meta, AI 투자 확대 위해 최대 950억달러 규모의 주식 발행 추진 » Meta는 AI 기술 개발과 인프라 투자에 필요한 자금을 확보하기 위해 최대 950억달러 규모의 주식 발행 추진. AI 경쟁력 강화를 위한 대규모 투자 기조를 유지하면서 외부 자본을 적극적으로 활용하려는 전략 » 우선 보통주와 우선주 발행을 통해 약 350억달러를 조달하고, 추가로 최대 600억달러 규모의 시장가 주식발행(ATM) 프로그램 추진. ATM은 시장 상황에 따라 주식을 수시로 매각하는 방식으로, 신규 도입 예정인 무의결권 Class C 주식을 활용할 계획 » Class C 주식은 의결권이 없어 Zuckerberg CEO의 경영권을 유지하면서 자금 조달이 가능한 구조. 다만 신주 발행에 따른 기존 주주들의 지분 희석 부담은 불가피하며, 실제 영향은 향후 발행 규모와 시점에 따라 결정 » 이번 자금 조달은 AI 투자 확대에 따른 현금 부담이 커지는 가운데 추진. Meta는 AI 인재 확보와 자체 모델 개발에 적극적으로 투자하는 동시에 데이터센터와 연산 인프라 구축을 위해 수천억달러 규모의 지출을 약정한 상황. 외부 자본을 활용해 투자 확대 속도를 유지하려는 전략 » 투자 관점에서는 AI 투자 지속성을 확보한다는 긍정적 측면과 신주 발행에 따른 주주가치 희석 부담이 공존. 특히 설비투자 증가로 잉여현금흐름이 악화된 상황에서 외부 자금 조달 의존도가 높아지고 있다는 점에 주목할 필요. 향후 AI 서비스의 수익화 속도와 현금창출력 회복 여부가 기업가치 평가의 핵심 변수로 작용할 전망 Meta Seeks Up to $95 Billion in Equity to Fund AI Spending https://www.bloomberg.com/news/articles/2026-10-26/meta-seeks-up-to-95-billion-in-equity-to-fund-ai-spending

[Global ETF] ETF 트렌드 & 포트폴리오: 금리보다 실적, 성장보다 현금 ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ 자료: https://buly.kr/ChrtuEJ ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi - 이번 주는 FOMC와 미국 빅테크, 한국 반도체 기업의 실적이 집중되는 구간. 추가 긴축 가능성과 AI 투자 수익성, 메모리 이익 지속성이 시장 방향을 결정할 핵심 변수 - FOMC는 동결 자체보다 연말 추가 인상에 대한 메시지가 중요. 동결 기대가 높은 만큼 원론적인 매파 기조만으로 방향성이 형성되기는 어려우나, 직후 GDP·PCE가 강하게 나오면 금리 부담 재부각 가능. 성장 개선과 물가 반등이 함께 예상돼 큰 폭의 금리 하락을 전제로 한 투자 확대에는 신중할 필요 - Microsoft과 Alphabet(10/28), Amazon(10/29)은 클라우드 성장과 영업현금흐름 개선이 투자 부담을 상쇄하는지 확인. 설비투자 확대에도 잉여현금흐름 전망이 약해진다면 반도체 주문이 견조해도 주가 회복은 제한될 가능성. 투자 속도와 조달 여건을 조절할 능력이 있는 대형주 중심의 선별적 우위를 예상하며, 트레이딩 기조 속 비중 확대 근거 확보 필요 - SK하이닉스(10/28)와 삼성전자(10/29)는 HBM 계약·수익성, DRAM·NAND 가격, 고객사 재고와 2027년 공급·설비투자, 주주환원 계획에 주목. 장기계약과 절제된 증설은 이익 지속성을 지지하겠으나, 가격 상승 둔화와 공격적 증설이 겹치면 정점 우려 확대 가능. 미국 클라우드 투자 계획과 양사의 수요 전망 일치 여부도 체크 포인트 - ETF는 VOO/QQQ와 QUAL/SPHQ/JQUA를 Core로 유지. 기술주는 IYW/XLK/VGT, 반도체는 SMH/SOXX·FTXL 등 대형주 중심 구성을 우선하며 단계적 대응. 메모리 가격·마진 개선 지속 시 DRAM/DISK와 국내 메모리 ETF, 설비투자의 수주 전환 확인 시 소부장 ETF까지 관심 확대. 비중 확대 기준은 향후 이익 추정치 상향 여부 - 기술주 동일가중 ETF인 RSPT는 실적 개선이 소프트웨어·장비 등으로 확산될 경우 활용할 선택지. Visa·Mastercard의 결제액과 거래량이 견조하다면 IPAY, GE Vernova·Caterpillar의 전력·설비투자 수요와 수주 전환이 확인된다면 VIS에 관심. POWR/GRID/PAVE와 투자 범위를 구분하며 활용 - 기업용 AI·소프트웨어 수익화에는 IGV·CHAT/BAI, 자본시장 수요와 트레이딩 수익에는 KBWB도 관심 대상. 변동성 경계가 지속된다면 대형주·퀄리티 중심 구성을 유지하고, DIVO/QDVO 등 액티브 커버드콜 ETF로 변동성 관리와 현금흐름 보완 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

🔹주간 주요 기업 실적발표 일정 » 월(10/26): Verizon, Welltower, Cadence Design Systems, Nucor, Public Storage, Hartford, Celestica, Principal Financial » 화(10/27): Visa, Coca-Cola, Boeing, Novartis, HSBC, S&P Global, UPS, PayPal, Seagate, NXP Semiconductors, Robinhood, Waste Management, Baker Hughes, Teradyne, F5, Logitech » 수(10/28): Microsoft, Alphabet, ServiceNow, KLA, GE Vernova, ADP, UBS, Phillips 66, Amphenol, GE HealthCare, Honeywell Aerospace, Carvana, Chipotle, eBay » 목(10/29): Amazon, Intel, Coinbase, Caterpillar, Mastercard, Eli Lilly, Merck, Gilead Sciences, SanDisk, Stryker, Starbucks, Mondelez, Bristol Myers Squibb, Altria, Linde, Shell » 금(10/30): Chevron, BP, AbbVie, Sanofi, General Dynamics, Regeneron, Colgate-Palmolive, NatWest Group

[New K-ETF] SpaceX 밸류체인 ▶️ 하나 Global ETF 박승진(T.3771-7761) ▶️ 자료: https://buly.kr/HHfbF8A ▶️ 텔레그램: https://t.me/globaletfi ▣ 신규 상장 ETF(10/27): FOCUS 스페이스X 밸류체인 ◎ FOCUS 스페이스X 밸류체인 ETF - SpaceX를 중심으로 민간 우주산업 밸류체인의 한국과 미국 상장기업들에 투자하는 패시브 ETF. SpaceX와 함께 소재·부품·서비스 공급, 사업 제휴, 지분 투자 등으로 연결된 기업들이 편입 대상. 발사체와 위성통신뿐 아니라 우주 AI·데이터 인프라, 우주 탐사 인프라까지 투자 범위를 확장하는 ETF 종목 - 우주산업과의 관련성과 SpaceX와의 비즈니스 연결 관계를 고려하여 편입 대상 종목들을 선정. 로켓과 위성을 제작하고 운영에 필요한 소재·부품을 공급하거나, SpaceX의 발사서비스를 이용하고 통신 사업에서 협력하는 기업 등이 포함. SpaceX 그룹에 필요한 기술·인프라를 제공하는 기업도 함께 편입하여, 국내외 공급망과 서비스 분야를 포괄하는 포트폴리오를 구성 - 한국과 미국 증시에 상장된 기업들에 대상으로 SpaceX, 발사체·로켓, 위성통신, 우주 AI·데이터 인프라, 우주 탐사 인프라의 다섯 가지 영역별 키워드를 반영하여 관련도 점수를 산출. SpaceX, Starlink, Starship을 비롯해 재사용 로켓, 위성 인터넷, 우주 데이터센터, xAI, 자율주행 시스템, 로보틱스, 에너지 저장 등의 키워드들이 평가에 활용 - SpaceX에 25%를 우선 배분하고, 나머지 75%는 유동시가총액 가중방식으로 결정. SpaceX를 중심으로 NVIDIA, Northrop Grumman, T-Mobile, Alphabet, Tesla, Planet Labs, Iridium Communications, Intuitive Machines, Spire Global 등의 미국 기업들과 한국항공우주, 스피어, 켄코아에어로스페이스, 에이치브이엠 등의 한국 기업들이 주요 편입 고려 종목군 (위 문자의 내용은 컴플라이언스의 승인을 득하였음)

머스크가 GPU를 구매하기 위해 자금을 조달한다는 건 엔비디아 같은 프로세서 기업들한텐 좋은 소식이죠 ------------------ [SpaceX, GPU 구매 위해 400억달러 부채 조달…머스크 “네오클라우드 구조조정 불가피”] *GPU 구매 위해 400억달러 부채 조달 -일론 머스크는 SpaceX가 GPU 구매를 위한 400억달러 규모의 부채 조달을 마쳤다고 밝힘 -주로 조기상환이 가능한 부채로 구성되며 구매한 GPU는 내년 1분기와 2분기에 인도될 예정 -SpaceX의 4분기 자본지출은 350억~400억달러로 예상 *투자등급과 비AI 매출이 자금조달 경쟁력 -머스크는 SpaceX가 투자등급 신용등급을 보유하고 Starlink와 발사사업에서 대규모 매출을 창출하고 있어 400억달러 조달이 가능했다고 설명 -현재 부채시장은 AI 데이터센터 이외에서 상당한 매출을 확보하지 못한 기업에 사실상 자금 공급을 중단한 상태라고 평가 -AI 인프라 확대에서 GPU 공급 자체보다 이를 구매할 수 있는 자금조달 능력이 기업 간 격차를 확대할 가능성 *머스크, 네오클라우드 실패·통합 전망 -머스크는 자금조달 환경 악화로 CoreWeave와 Nebius 같은 AI 중심 네오클라우드 업체에서 상당한 규모의 통합과 실패가 나타날 것으로 전망 -SpaceX가 네오클라우드 업체를 인수할 가능성에 대해서는 “무의미하다”며 인수하지 않겠다고 밝힘 -최근 부채를 활용한 AI 데이터센터 투자 지속가능성에 대한 우려가 커지면서 미국 네오클라우드와 데이터센터 기업에 대한 공매도도 확대 *AI 매출 10배 증가, 대규모 투자 성과 확인 -SpaceX의 3분기 매출은 145.8억달러로 전년동기 대비 161% 증가 -AI 관련 매출은 75.6억달러로 전년동기 대비 약 10배 증가하며 대규모 AI 투자에 따른 매출 성장이 확인 -SpaceX와 Tesla가 오스틴에 구축하는 반도체 합작사 Terafab은 내년 5~6월 첫 시험용 칩 생산을 목표로 하며 2028년 3분기 양산을 계획 *SpaceX·Tesla 합병 가능성도 언급 -머스크는 지난주 투자자 컨퍼런스콜에서 두 회사의 사업 중복이 확대되고 있다며 SpaceX와 Tesla의 합병이 “좋은 생각”이라고 언급 -SpaceX는 상장 전 S-1에서 자체 GPU 제조를 향후 주요 자본지출 항목 가운데 하나로 제시 https://www.reuters.com/business/media-telecom/musk-says-spacex-raised-40-billion-debt-gpus-2026-10-25/